此文檔收集于網絡，如有侵權，請聯系網站刪除1.流動比率已知某企業存貨為18萬元，流動負債為20萬元，速動比率為1.5，假設該企業的流動資產由速動資產和存貨構成，要求：計算該企業的流動比率。 解：速動資產=20*1.5=30萬元流動資產=30+18=48萬元流動比率=48/20=2.42、單利某企業購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業可獲得本利和共為多少元？ F =P（1+in）=25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 3312500(元) 3.復利（以下兩題照公式代入即可）（1）某人有1200元，擬投入報酬率為8，的投資機會，問5年以后，獲得的投資報酬是多少？：F=P（1+i）（2）某人擬在5年后獲得本利和10 000元，假設投資報酬率為10，他現在應該投入多少錢？P=F（1+i）4.普通年金終值：(i指百分比率)某君從20歲開始，每年年末存入銀行2000元，問該同志到60歲時（共40年整），能獲得的本利和是多少？（按照復利計算，年利率為8）518,114（代入公式即可，注意：n=6020）5.普通年金現值: 某企業租入一大型設備，每年年末需要支付租金120萬元，年復利率為10,則該企業5年內應支付的該設備租金總額的現值為多少？454.926.預付年金終值: 某公司決定連續5年于每年年初存入100萬元，作為住房基金，銀行的存款利率為10。則該公司在第5年末能一次取出本利和是多少？672（萬元）7.預付年金現值: 某人分期付款購買住宅，每年年初支付6000元，20年還款期，假設銀行借款利率為5，如果該項分期付款現在一次性支付，需要支付的款項為多少？78 511.8（元）8. 債券估價的基本模型：PV債券的現值；In第n年的利息；i必要投資報酬率；M債券的面值。（1）某公司擬于2007年4月20日發行面額為1000元的債券，其票面利率為8，每年4月20日計算并支付一次利息，并于5年后的4月19日到期，同等投資的必要報酬率為10，則債券的價值為？924.28（計算過程中，In=1000（18）8，其余部分代入公式即可）（2）有一純貼現債券，面值1 000元，20年期。假設必要報酬率為10，其價值為？PV= (注意：M代入1000)（3）有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12，單利計息，到期一次還本付息。假設必要報酬率為10（復利，按年計息），其價值為？（注意：代入12）993.489. 零成長股票的價值：（D為股利，R為報酬率）每年分配股利2元，最低報酬率為16，則股票價格為？12.510. 固定成長股票的價值：上年分配股利2元，最低報酬率為16，股利年增長率為12，則股票價格為？56（g代入股利年增長率，代入報酬率）（重點）11. 非固定成長股票的價值一投資人持有A公司的股票，他的投資最低報酬率為15。預計A公司未來3年的股利將高速增長，成長率為20。在此以后轉為正常增長，增長率為12。公司最近支付的股利是2元，請計算該公司股票的價值。12.凈現金流量的計算 ( 1)建設期NCF的計算：NCFt t年發生的原始投資額（2）經營期NCF的計算：（重點）某項目需要投資1250萬元，其中固定資產1000萬元，開辦費50萬元，流動資產200萬元。建設期為2年。固定資產和開辦費于建設起點投入，流動資金于完工時投入。該項目的壽命期為10年。固定資產直線法折舊，殘值為100萬元；開辦費從投產后5年平均攤銷；流動資金項目終結時一次收回。投產后各年的收入為300；650；750；950；1150；1225；1425；1625；1725；1825。付現成本率為60。所得稅率為25。NCF0=（1000+50）=1050（萬元）NCF1=0（萬元）NCF2=200（萬元）T=300（30060）9010255NCF3=30030060T=115（萬元）T=650（65060）90102540NCF4=65065060T=220（萬元）NCF5=250（萬元） 注解：1.收入=300NCF6=310（萬元） 2.付現成本=收入* 付現成本率=300*60%=180 NCF7=370（萬元） 3.固定資產折舊=（1000-100）/10=90NCF8=390（萬元） 4.開辦費=50/5=10 NCF9=450（萬元） 5.所得稅率=25% NCF10=510（萬元） 6.所得稅=（300-280）* 25% =5 NCF11=540（萬元） 成本=付現成本+非付現成本=180+（90+10）=2807. NCF12=570+300（萬元） 凈現金流量=營業收入-付現成本-所得稅=300-180-5=1113.經濟訂貨量的基本模型總相關成本:TC F1+（D/Q）K+DU F2+（D/2）KcTCSTC（Q）（D/Q）K（/2）Kc +DU(1)經濟訂貨量的基本模型（2）（有存貨時，求Q用此公式）TC（Q）（D/Q）K（/2）（1d/p）Kc+DU(d:每日需求量。P：每日送貨量)（重點）某實業有限責任公司，全年需要耗用STK材料3600kg， 該材單位成本10元，單位材料年儲存成本2元，每次訂貨成本為25元。請計算該公司的經濟訂貨量，每年的訂貨次數，每年存貨的全部成本。 Q*=300kg N*=12（次） TC=TC（Q*）(這里是代入公式（1）)+DU =36600（重點）某生產企業使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產準備成本600元，每日生產量50件。零件全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20，每日平均需求量為10件。外購：Q*=300（件）；TC=14640 自制：Q*=3000（件）；TC=12240 （此處求Q需用公式（2）14.最佳資金持有量：T：一個周期內現金總需求量；F：每次轉換有價證券的交易成本；C：最佳現金持有量（每次證券變現的數量）；K為機會成本率；某企業每周的現金凈流出量為100 000元，機會成本為10，交易成本為每次交易1000元。請計算企業最佳的現金持有量。C*=322 490.310（此處T代入10000052，F1000，K10）15.應付賬款（重點）某企業按2/10、N/30的條件購入貨物1000元。且在1030天之間用該筆應付賬款有一投資機會，投資回報率為60%，問企業是否應該享受現金折扣？解析：上面的信用條件下，假如購貨額為1000元，若在折扣期內付款（即選擇第10天付款），則需要付1000（12%）980元；若放棄現金折扣（即選擇第30天付款），則需要付1000元，這相當于占用1000（12%）980元的資金，付出了10002%2元的代價。 （重點）16. 股利分配某公司稅后利潤600萬元，今年年初公司討論決定股利分配的數額。預計今年需要增加投資800萬元。公司的目標資本機構是權益資本占60，債務資本占40，今年繼續保持。按法律規定至少提取10的公積金。公司采用剩余股利政策?；I資的優先順序是留存利潤、借款和增發股份。公司應分配多少股利？解：利潤留存=80060%=480（萬元)股利分配 =600-480=120（萬元）17.債務成本F 手續費用；M 債券面值；Kd債務成本；T 所得稅率；P 發行價格例題：某長期債券的總面值100萬元，溢價發行105萬元，期限為3年，票面利率11，每年付息，到期還本，手續費為2，所得稅率30。18. 股利增長模型 G普通股利年增長率。 Ka留存收益成本；D1預期年股利額；P0普通股市價；例題：公司目前股價為56元，估計股利年增長率為12，本年發放股利2元，則？(答案16%) （注意：此處的D12（112）19.資本資產定價模型Rf市場無風險報酬率貝塔系數RM平均風險股票必要回報率例題：某期間市場無風險的報酬率為10，平均風險股票必要報酬率為14，某公司普通股“貝塔”系數為1.2。留存收益的成本為：？(答案：14.8%)20.普通股成本 Ka普通股成本； D1預期年股利； P0普通股市價； F普通股籌資費用率； G普通股利年增長率。 例題：某公司普通股發行價格為100元，籌資費用率為5，預計下期每股股利12元以后每年股利增長率為2，該公司普通股成本為：？（答案：14.63%）21。加權平均資本成本Kw 加權平均資本成本Kj -第j種個別資本成本Wj 第j種個別資本占全部資本的比重例題：企業資金共500萬元，其中借款100萬元，應付長期債券50萬元，普通股250萬元，保留盈余100萬元；其成本分別為6.7、9.17、11.26、11。該企業平均資本成本為：？(10.09%)（重點）22。經營杠桿系數 DOL-經營杠桿系數； EBIT-息稅前盈余變動額； EBIT-變動前息稅前盈余；Q銷售變動量； Q變動前銷售量。某企業生產A產品，固定成本為60萬元，變動成本率為40，當企業的銷售額分別為400萬元、200萬元、100萬元時，經營杠桿系數分別為：？23.財務杠桿系數例題：某公司全部資本為100萬元，負債比率為40%，負債利率10%，息稅前利潤為14萬元，則該公司的財務杠桿系數為？ 【解析】DFL=EBIT/（EBIT-I）=14/（ 14-10040%10%）=14/10=1.4。 （重點）24。融資的每股收益分析EPS1=EPS2某公司原有資本700萬元，其中債務資本20