財務管理練習題（單項選擇題和判斷題）第一章 財務管理導論一、判斷題1股份公司財務管理的最佳目標是（ ）。DA總產值最大化 B利潤最大化C收入最大化 D|股東財富最大化2、企業同其所有者的財務關系是（ ）。AA經營權與所有權的關系 B債權債務關系C投資與被投資關系 D債務債權關系3 企業同其債權人之間反映的財務關系是（ ）。DA經營權與所有權的關系 B債權債務關系C投資與被投資關系 D債務債權關系4企業同其被投資者的財務關系反映的是（ ）。A經營權與所有權的關系 B債權債務關系C投資與被投資關系 D債務債權關系5、下列各項中，不屬于企業籌資引起的財務活動有（）。B A.償還借款 B.購買債券 C.支付利息 D.發行股票【解析】B選項屬于狹義的投資活動。6在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業與債務人之間財務關系”的業務是 （ ） 。AA甲公司購買乙公司發行的債券 B甲公司歸還所欠丙公司的貨款C甲公司從丁公司賒購產品 D甲公司向戊公司支付利息7下列各項中，能夠用于協調企業所有者與企業債權人矛盾的方法是（ ）。A限制性借款 B接收 C股票選擇權方式 D解聘 【答案】A8.下列關于企業價值最大化目標的說法正確的是（ ）。A A.該目標是指企業通過合理經營，采用最優的財務政策，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大 B.該目標沒有考慮投資的風險價值 目 C.該目標沒有考慮資金的時間價值 D.該目標認為企業價值是指企業的賬面價值 9.協調經營者和所有者的利益沖突的方式是解聘、接收、股票期權和績效股，其中，解聘是通過（）約束經營者的辦法。 CA.債務人 B.監督者 C.所有者 D.市場10.企業實施了對企業凈利潤的分配活動，由此而形成的財務關系是（ ）答案AA.企業與投資者之間的財務關系 B.企業與受資者之間的財務關系C.企業與債務人之間的財務關系 D.企業與供應商之間的財務關系11以企業價值最大化作為財務管理目標存在的問題有（ ）。BA沒有考慮資金的時間價值 B企業的價值難以評定C沒有考慮資金的風險價值 D容易引起企業的短期行為12作為企業財務管理目標，每股利潤最大化目標較之利潤最大化目標的優點在于（）。CA.考慮了資金時間價值因素 B.考慮了風險價值因素C.反映了創造利潤與投入資本之間的關系 D.能夠避免企業的短期行為二、判斷題1在企業經營引起的財務活動中，主要涉及的是固定資產和長期負債的管理問題，其中關鍵是資本結構的確定。2企業與所有者之間的財務關系可能會涉及企業與法人單位的關系、企業與商業信用者之間的關系。3股東財富由股東擁有的股票數量和股票價格兩方面方面來決定，如果股票數量一定，當股票價格達到最高時，股東財富也達到最大。4股東與管理層之間存在委托代理關系，由于雙方目標存在差異，因此不可避免地產生沖突。一般來說，這種沖突可通過激勵、接收、和解聘等措施來解決。5.所有者的目標可能會與債權人期望實現的目標發生矛盾，此時可以采取事先規定借債擔保條款來協調所有者和債權人之間的利益沖突。（） 6，在協調所有者與經營者利益沖突的方法中，解聘是通過所有者約束經營者的一種方式。7，在協調所有者與經營者利益沖突的方法中，接收是通過所有者約束經營者的一種方法。第二章 貨幣時間價值一、單項選擇題1.將 100 元錢存入銀行，利息率為 10 % ，計算 5 年后的終值應用（ A ）來計算。 A.復利終值系數 B.復利現值系數 C.年金終值系數 D.年金現值系數 2.每年年底存款 1 000 元，求第 10 年年末的價值，可用（ D ）來計算。 A、（P/F，i,n） B 、（F/P，i,n） C 、（P/A，i,n） D、（F/A，i,n）3.下列項目中的（ B ）稱為普通年金。 A.先付年金 B.后付年金 C.遞延年金 D.永續年金4.A 方案在 3 年中每年年初付款 100 元， B 方案在 3 年中每年年末付款 100 元，若利率為 10 % ，則 A 、 B 兩方案在第 3 年年末時的終值之差為（ A ）。 A. 33. 1 B. 31.3 C. 133.1 D. 13.31 5、下列哪些指標不可以用來表示資金時間價值（ ）。 A.純利率 B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率 D.不考慮通貨膨脹下的無風險報酬率【答案】B【解析】應是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。6、企業年初借得50000元貸款，10年期，年利率12，每年末等額償還。已知年金現值系數(PA,12,10)5.6502，則每年應付金額為( )元。8849 B5000 6000 D28251【答案】A 【解析】A=P(P/A,i,n)=500005.65028849（元）7、某公司擬于5年后一次還清所欠債務100000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數為6.1051，5年10%的年金現值系數為3.7908，則應從現在起每年末等額存入銀行的償債基金為（ ）。(2008年)A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510【答案】A 【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A,10%,5)=100000/6.105116379.75（元）8.某一項年金前4年沒有流入,后5年每年年初流入4000元,則該項年金遞延期是( B )年.A、4 B、3 C、2 D、5 9.一項永久性獎學金，每年初計劃頒發50000元獎金。若年復利率為8%，則該獎學金的本金是（ ）。AA、625000 B、583200 C、675000 72500010.關于遞延年金，下列說法中不正確的是（ ）。AA.遞延年金無終值，只有現值B.遞延年金的第一次支付是發生在若干期以后的 C.遞延年金終值計算方法與普通年金終值計算方法相同 D.遞延年金終值大小與遞延期無關11.甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（ ）。BA.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能會出現上述三種情況中的任何12若企業向銀行貸款購置房產，年利率為10%，半年復利一次，則該項貸款的實際利率為（ ）。AA. 10.25% B. 10.09% C. 1027% D.8.16%13永續年金具有下列特點（ ）。CA每期期初支付 B每期不等額支付C沒有終值 D沒有現值二、判斷題1.由現值求終值，稱為折現，折現時使用的利息率稱為折現率。2 . n 期先預付年金與 n 期后付年金的付款次數相同，但由于付款時間的不同， n 期預付年金終值比 n 期后付年金終值多計算一期利息。因此，可先求出 n 期后付年金的終值，然后再乘以（ 1 + i ) ，便可求出 n 期預付年金的終值。3. n 期預付年金現值與 n 期后付年金現值的付款次數相同，但由于付款時間不同，在計算現值時， n 期預付年金比 n 期后付年金多折現一期。因此，可先求出 n 期后付年金的現值，然后再乘以（ 1 + i ) ，便可求出 n 期預付年金的現值。4.英國曾發行一種沒有到期日的國債，這種債券的利息可以視為永續年金。5 .復利計息頻數越高，復利次數越多，終值的增長速度越快，相同期間內終值越大。6.在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。（）7.國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。（）答案:解析:從量的規定性來看，資金時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在沒有通貨膨脹的前提下，其利率可以代表資金時間價值。8.在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現值與普通年金終值是互為逆運算的關系。（）答案:解析:普通年金現值和年資本回收額計算互為逆運算；年金終值和年償債基金計算互為逆運算。9.隨著折現（利息）率的提高，未來某一款項的現值將逐漸增加。（ ）答案解析在折現期間不變的情況下，折現率越高，折現系數則越小，因此，未來某一款項的現值越小。第三章 風險價值一、單項選擇題1.已知某證券的系數等于 2 ，則該證券（ D ）。 A .無風險 B.有非常低的風險 C.與金融市場所有證券的平均風險一致 D.是金融市場所有證券平均風險的 2 倍 2.當兩種股票完全負相關時，將這兩種股票合理地組合在一起，則（ D ）。 A.能適當分散風險 B.不能分散風險 C.能分散掉一部分市場風險 D.能分散掉全部可分散風險 3.如果向一只=1.0的投資組合中加入一只 1 . 0 的股票，則下列說法中正確的是（ B ）。 A.投資組合的值上升，風險下降 B.投資組合的值和風險都上升 C.投資組合的值下降，風險上升 D.投資組合的值和風險都下降 4.無風險利率為 6 % ，市場上所有股票的平均報酬率為 10 % ，某種股票的系數為 1.5，則該股票的報酬率為（ B ）。 A . 7 . 5 % B . 12 % C . 14 % D . 16 %5、某種股票期望收益率為10%，其標準離差為0.04,風險價值系數為30%,則該股票的風險收益率為( )BA.40%, B.12% C.6% D.3%6.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A.方差 B.凈現值 C.標準離差D.標準離差率答案:D解析:標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大；標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大。7.投資者對某項資產合理要求的最低收益率，稱為（www.TopS）。A.實際收益率 B.必要收益率C.預期收益率 D.無風險收益率 答案B解析必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。（參見教材23頁）8.某投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于（ ）。A.風險愛好者 B.風險回避者 C.風險追求者D.風險中立者答案D解析風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用。9.下列各項中，不能通過證券組合分散的風險是（ ）。A.非系統性風險 B.公司特別風險C.可分散風險 D.市場風險答案:D10.在證券投資中，通過隨機選擇足夠數量的證券進行組合可以分散掉的風險是（）AA.非系統性風險 B.市場風險C.系統性風 D.所有風險11.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發生概率計算的加權平均數是（）。A.實際投資收益（率） B.預期投資收益（率）C.必要投資收益（率） D.無風險收益（率）答案:B12.下列各項中，屬于證券投資系統性風險（市場風險）的是（）。A.利息率風險 B.信用風險C.經宮風險 D.財務風險答案:A二、判斷題1.如果兩個項目期望報酬率相同、標準差不同，理性投資者會選擇標準差較大，即風險較小的那個。2.在其他條件不變時，證券的風險越大，投資者要求的必要報酬率越高。4.如果組合中股票數量足夠多，則任意單只股票的可分散風險都能夠被消除。.經濟危機、通貨膨脹、經濟衰退以及高利率通常被認為是可分散的市場風險。5.平均風險股票的系數為 1.0。，這意味著如果整個市場的風險報酬上升了 10 % ，通常而言此類股票的風險報酬也將上升 10 % ，如果整個市場的風險報酬下降了 10 % ，該股票的風險報酬也將下降 10 。6.證券組合投資要求補償的風險只是市場風險，而不要求對可分散風險進行補償。7.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準高差率最大的方案一定是風險最大的方案。（）8.兩種完全正相關的股票組成的證券組合，不能抵銷任何風險。（）9.人們在進行財務決策時，之所以選擇低風險的方案，是因為低風險會帶來高收益，而高風險的方案則往往收益偏低。（）10.市場風險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產的收益率的變動性，它是影響所有資產的風險，因而不能被分散掉。（）答案:解析:市場風險是指影響所有企業的風險，它不能通過投資組合分散掉。第四章 財務估價一、單項選擇題1.某公司擬發行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票面利率為10%的債券。已知發行時資金市場的年利率為12%，（P/F，10%，5）0.6209，（P/F，12%，5）0.5674。則該公司債券的發行價格為（）元。A.851.10 B.907.84 C.931.35 D.993.44答案:A解析:債券的發行價格1000（1105）（P/F，12%，5）851.1（元）2.發行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率小于債券票面利率時，債券采用的發行方式是（ ）。CA.面值發行 B.折價發行 C.溢價發行 D.平價發行3.發行按年付息，到期一次還本債券時，如市場利率高于債券票面利率時，債券采用的發行方式是（ ）。BA.面值發行 B.折價發行 C.溢價發行 D.平價發行4.某種股票當前的內在價值為40元，每股股利是2元，預期的股利增長率是5%，則投資者投資該股票所要求的必要收益率為（ ）CA.11.5% B.10% C.10.25% D.11.25%5、某公司發行5年期債券，債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年付息一次，到期還本，投資者要求必要報酬率為6%。則該債券的價值為（ ）元。D6、784.67 B、769 C、1000 D、957.927、某股票為固定成長股票，股利年增長率6%，預計第一年的股利為8元/股，無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收效益率為16%，而該股票的貝塔系數為1.3，則該股票的內在價值為（ ）元。BA、65.53 B、67.8 C、55.63 D、71.868、下面哪一項不是構成債券的基本因素（ ）。CA、債券的買面值 B、債券的票面利率C、債券的到期值 D、債券的付款方式9、海燕股票剛剛分紅，每股股利0.5元，預計年股利增長率為10%，投資者投資海燕股票所要求的最低收益率15%，問海燕股票的內在價值是多少？BA、10 B、11 C、9 D、5.510.有一貼現債券，面值 1 000 元，2年期，市場同等風險債券的利率是 10%，那么該債券的價值是：( )CA、800 B、833.33 C、826.45 D、726.45二、判斷題1.一般情況下，股票市場價格會隨著市場利率的上升而下降，隨著市場利率的下降而上升。（）2.債券到期收益率是能夠使未來現金流入現值等于債券買入價格的折現率。（ ）3.債券到期時間越長，其風險也越大，債券的票面利率也越高。4.利率隨時間上下波動，利率的下降會導致流通在外債券價格的下降。5一般來說，在債券折價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而上升。6一般來說，在債券溢價出售時，債券的價值隨利息支付的頻率的加快而下降。7當必要收益率大于債券的票面利率時，債券價值會隨著到期日的臨近，價值逐漸升高，向票面值 元靠攏。第五章 長期資金的籌集一、單項選擇題1 企業外部籌資的方式很多，但不包含（ B ）方式。A 投入資本籌資 B 企業利潤再投入 C 發行股票籌資 D 長期借款籌資 2 下列關于直接籌資和間接籌資的說法中，錯誤的是（ D ）。 A 直接籌資是指企業不借助銀行等金融機構，直接與資本所有者協商融通資本的一種籌資活動 B 間接籌資是指企業借助銀行等金融機構而融通資本的籌資活動 C 相對于間接籌資，直接籌資具有廣闊的領域，可利用的籌資渠道和籌資方式比較多 D 間接籌資因程序較為繁雜，準備時間較長，故籌資效率較低，籌資費用較高 3在下列各項中，能夠引起企業自有資金增加的籌資方式是（ ）。AA.吸收直接投資 B.發行公司債券C.利用商業信用 D.留存收益轉增資本4.某企業取得銀行為期1年的周轉信貸，金額為100萬元，年度內使用了60萬元（使用期平均1年），假設利率為每年12%，承諾費率0.5%，則年終企業應支付利息和承諾費共計（ ）萬元。CA.7 B.4.3 C.7.4 D.7.25.采用銷售百分率法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。DA.現金 B.應付賬款 C.存貨 D.公司債券6.下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發行普通股”籌資方式所共有缺點的有（）。DA.限制條件多 B.財務風險大 C.控制權分散 D.資金成本高7.相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優點是（）。A有利于降低資金成本 B.有利于集中企業控制權C.有利于降低財務風險 D.有利于發揮財務杠桿作用答案:C解析:降低資金成本、發揮財務杠桿作用和集中企業控制權屬于負債融資方式的優點。8.某企業按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A.4.95% B. 5% C.5.5% D. 9.5%答案:B解析:則該項借款的實際利率=4.5%/（1-10%）=5%。9.相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點為（）。DA.財務風險小 B.限制條款少 C.籌資額度大 D.資金成本低10.相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（）CA.限制條款多 B.籌資速度慢 C.租賃成本高 D.財務風險大11.相對于股票籌資而言,銀行借款的缺點是（）。CA.籌資速度慢 B.籌資成本高 C.籌資限制少 D.財務風險大12.根據財務管理理論，按照資本來源的范圍不同，可將籌資分為（）。BA.直接籌資和間接籌資 B.內部籌資和外部籌資C.股權籌資和負債籌資 D.短期籌資和長期籌資二、判斷題1 處于成長時期、具有良好發展前景的企業通常會產生調整性籌資動機：例如，企業產品供不應求，需要增加市場供應。2 處于成長期的企業，當面臨資金短缺時，大多都選擇內部籌資以減少籌資費用。3、股東配股的股票發行方式一般不會引起股權結構發生大的變化。4、股票發行價格的確定非常重要。如果發行價格過高，可能導致發行失敗；發行價格過低，則可能會導致資本的籌集不足，同時也會損害到原有股東的利益。5 一般情況下，長期借款無論是資本成本還是籌資費用都較股票、債券低。6 融資租賃實際上就是由租賃公司籌資購物，由承租企業租人并支付租金。7股票發行價格可以和票面金額相同，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。8普通股籌資具有籌資資成本低和優點和容易分散公司的控制權的缺點。9.企業按照銷售百分率法預測出來的資金需要量，是企業在未來一定時期資金需要量的增量。（）10.補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險,但同時也減少了企業實際可動用借款額,降低了借款的實際利率。第六章 籌資決策一、單項選擇題1 如果企業一定期間內的固定生產成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ C ）。 A 經營杠桿效應 B 財務杠桿效應 C 聯合杠桿效應 D. 風險杠桿效應2 下列各項中，運用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結構時，需計算的指標是（ A ）。 A 息稅前利潤 B 營業利潤 C 凈利潤 D 利潤總額 3 假定某企業的股權資本與債務資本的比例為 60:40 ，據此可斷定該企業 ( D ）。 A 只存在經營風險 B 經營風險大于財務風險 C 經營風險小于財務風險 D 同時存在經營風險和財務風險 4 ，一般來說，在企業的各種資金來源中，資本成本最高的是（ B ）。 A 優先股 B 普通股 C 債券 D 長期借款 5 如果企業的股東或經理人員不愿承擔風險，則股東或管理人員可能盡量采用的增資方式是（ C ）。 A 發行債券 B 融資租賃 C 發行股票 D 向銀行借款 6 利用無差別點進行企業資本結構分析時，當預計銷售額高于無差別點時，采用（ C ）籌資更有利。 A 留用利潤 B 股權 C 債務 D 內部7 與經營杠桿系數同方向變化的是（ B ）。 A 產品價格 B 單位變動成本 C 銷售量 D 企業的利息費用 8 . D 公司欲從銀行取得一筆長期借款 500 萬元，手續費率 0 . 2 % ，年利率 6 % ，期限 2 年，每年結息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為 25 。這筆借款的資本成本率為（ D ）。 （不考慮貨幣時間價值）A . 3 . 5 % B . 3 . 75 % C . 4 . 25 % D . 4 . 51 % 9 在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ C ）。 A 長期借款成本 B 債券成本 C 留用收益成本 D 普通股成本 10.當邊際貢獻超過固定成本后，下列措施有利于降低聯合杠桿系數，從而降低企業復合風險的是（）。CA.降低產品銷售單價 B.提高資產負債率C.節約固定成本支出 D.減少產品銷售量11.下列各項中，不影響經營杠桿系數的是（）。DA.產品銷售數量 B.產品銷售價格C.固定成本 D.利息費用12.下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（）。AA.增發普通股 B.增發優先股C.增發公司債券 D.增加銀行借款13.在下列各項中，不能用于加權平均資金成本計算的是（）。A.市場價值權數 B.目標價值權數 C.賬面價值權數 D.邊際價值權數參考答案：D答案解析：在確定各種資金在總資金中所占的比重時，各種資金價值的確定基礎包括三種：賬面價值、市場價值和目標價值。14.某企業某年的財務杠桿系數為2.5，息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（）。A、4% B、5% C、20% D、25%參考答案：D答案解析：根據財務杠桿系數定義公式可知：財務杠桿系數每股收益增長率/息稅前利潤增長率每股收益增長率/102.5，所以每股收益增長率25。15.已知某企業目標資本結構中長期債務的比重為40%，債務資金的增加額在020 000元范圍內，其年利息率維持10%不變，則該企業與此相關的籌資總額分界點為（）元。A、8000 B、10000C、50000D、200000 答案：C）二、判斷題1 一般而言，一個投資項目，只有當其投資報酬率低于其資本成本率時，在經濟上才是合理的；否則，該項目將無利可圖，甚至會發生虧損。2 根據企業所得稅法的規定，公司以稅后利潤向股東分派股利，故股權資本成本沒有抵稅利益。4 當資本結構不變時，個別資本成本率越低，則綜合資本成本率越高；反之，個別資本成本率越高，則綜合資本成本率越低。5 公司價值比較法充分考慮了公司的財務風險和資本成本等因素的影響，更符合企業價值最大化的理財目標。6所謂最優資本結構是指在適度財務風險前提下，使預期綜合資本成本最高，同時使企業達到預期收益或企業價值達到最大的資本結構。7債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因為債券風險較小，其利息具有抵稅效應。8.留存收益是企業利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）9.無論是經營杠桿系數變大，還是財務杠桿系數變大，都可能導致企業的復合杠桿系數變大。（）10.如果銷售具有較強的周期性，則企業在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。（ ）答案解析如果銷售具有較強的周期性，則企業將冒較大的財務風險，所以，不宜過多采取負債籌資。第七章項目投資管理一、單項選擇題1 某企業欲購進一套新設備，要支付 400 萬元，該設備的使用壽命為 4 年，無殘值，采用直線法計提折舊。預計每年可產生稅前利潤 140 萬元，如果所得稅稅率為 40 % ，則投資回收期為（ C ）年。 A . 4.5 B . 2.9 C . 2.2 D . 3.2 2 當折現率與內含報酬率相等時（ B ）。 A 凈現值小于零 B 凈現值等于零 C 凈現值大于零 D 凈現值不一定 3 當一項長期投資的凈現值大于零時，下列說法中不正確的是（ A ）。 A 該方案不可投資 B 該方案未來報酬的總現值大于初始投資的現值 C 該方案現值指數大于 1 D 該方案的內含報酬率大于其資本成本率 4 投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（ A ）。 A 凈現值法 B 獲利指數法 C 內含報酬率法 D 平均報酬率法 5 下列各項中，不影響項目內含報酬率的是（ C ）。 A 投資項目的預期使用年限 B 投資項目的營業現金流量 C 企業要求的必要報酬率 D 投資項目的初始投資額 6 若凈現值為負數，表明該投資項目（ D ）。A 投資報酬率小于零，不可行 B 為虧損項目，不可行 C 投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案 D 投資報酬率沒有達到預定的折現率，不可行7 計算營業現金流量時，每年凈現金流量可按公式（ B ）來計算。 A . NCF =每年營業收入一付現成本 B . NCF =每年營業收入一付現成本一所得稅 C . NCF =稅后凈利折舊所得稅 D . NCF =稅后凈利折舊一所得稅8.包括建設期的靜態投資回收期是（）。 D A.使得凈現值為零的年限 B.使得凈現金流量為零的年限 C.使得累計凈現值為零的年限 D.使得累計凈現金流量為零的年限 9.經營期主要現金流入項目是（ ）。BA.回收流動資金 B.營業現金收入 C.回收固定資產殘值 D.其它現金流入量10.某投資項目貼現率為15%時，凈現值為500，貼現率為18%時，凈現值為-480，則該項目的內含報酬率是（ ）。BA.16.125% B.16.53% C.22.5% D.19.5%11已知某設備原值 60 000 元，稅法規定的殘值率為 10 % ，最終報廢殘值5 000 元，該公司所得稅稅率為 25 % ，則該設備最終報廢由于殘值帶來的現金流入量為（A ）元。 A . 5 250 B . 6 000 C . 5 000 D . 4 600 12某投資方案的年營業收入為 10 000 元，年付現成本為 6 000 元，年折舊額為 1 000 元，所得稅稅率為 25 % ，該方案的每年營業現金流量為（ C ）元。 A . 1 680 B . 2 680 C . 3 250 D . 3 990二、判斷題1 在互斥選擇決策中，凈現值法有時會作出錯誤的決策，內含報酬率法則始終能得出正確的答案。2 進行長期投資決策時，如果某備選方案凈現值比較小，那么該方案內含報酬率也相對較低。3 由于獲利指數是用相對數來表示，因此獲利指數法優于凈現值法。4 固定資產投資方案的內含報酬率并不一定只有一個。5已知某投資項目的原始投資500萬元于建設起點一次投入，如果該項目的現值率為2，則該項目的凈現值為250萬元。（）【正確答案】：錯【答案解析】：凈現值現值率原始投資25001000(萬元) 6現值指數大于1，表明投資項目未來現金流入的現值小于未來現金流出的現值，不應予以采納。7若證券的價格等于內在價值，則投資于該證券的投資報酬率等于必要報酬率，投資的凈現值等于零。（ ） 第八章 營運資金管理 第九章 收益分配管理一、單項選擇題1 在資產總額和籌資組合都保持不變的情況下，如果固定資產增加，則企業流動資產減少，而企業的風險和盈利（ B ）。 A 不變 B 增加 C 一個增加，另一個減少 D 不確定 2 激進的營運資本持有政策要求企業在一定的銷售水平上保持（ ）的流動資產，這種政策的特點是企業資金短缺風險和償債風險（ ）B。 A 較多；最高，盈利能力高 B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小 D 較少；最小，盈利能力小3 保守的營運資本持有政策要求企業在一定的銷售水平上保持（ ）的流動資產，這種政策的特點是企業資金短缺風險和償債風險（ ）。 CA 較多；最高，盈利能力高 B 較少；最高，盈利能力高C 較多；最小，盈利能力小 D 較少；最小，盈利能力小4 在對存貨采用 ABC 法進行控制時，應當重點控制的是（ B ）。 A 數量較大的存貨 B 占用資金較多的存貨 C 品種多的存貨 D 價格昂貴的存貨5.根據營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業應收賬款成本內容的是（）。A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.壞賬成本 參考答案：C6.以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟進貨批量的是（）。A.專設采購機構的基本開支 B.采購員的差旅費C.存貨資金占用費 D.存貨的保險費答案:A解析:專設采購機構的基本開支屬于固定性進貨費用，和訂貨次數及進貨批量無關，屬于決策無關成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和進貨次數及進貨批量有關，屬于決策相關成本。7.持有過量現金可能導致的不利后果是（）BA.財務風險加大 B.收益水平下降 C.償債能力下降 D.資產流動性下降8.下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（）。A.應收賬款占用資金的應計利息 B.客戶資信調查費用C.壞賬損失 D.收賬費用答案:A解析:應收賬款占用資金的應計利息屬于應收賬款機會成本。9.企業持有現金的動機包括交易性需求、預防性需求和投機性需求，企業為滿足交易性需求而持有現金，所需考慮的主要因素是（）。 A A.企業維持日常周轉及正常商業活動 B.企業臨時融資能力 C.企業對待風險的態度 D.金融市場投資機會的多少 10.以下成本中，屬于固定儲存成本的是（）。 A.倉庫折舊 B.存貨資金的應計利息 C.存貨的破損和變質損失 D.存貨的保險費用 【正確答案】：A【答案解析】：儲存成本分為固定成本和變動成本。固定成本與存貨數量的多少無關，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等。變動成本與存貨數量有關，如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等。所以本題的答案為選項A 11 下列股利政策中，能夠使股利支付水平與公司盈利狀況密切相關的是（ C ）。 A 固定股利政策 B 剩余股利政策 C 固定股利支付率政策 D 穩定增長股利政策 12 下列關于股票分割的論述中，正確的是（ D ）。 A 股票分割可以增加股東財富 B 股票分割不會使股票價格下降C 股票分割可使股票股數增加，但股票面值不變 D 股票分割不會影響到資產負債表中股東權