企業研究論文-略論我國中小企業對外直接投資摘要人們通常把對外直接投資看成是實力雄厚的大型跨國公司才能選擇的策略之一。通過對中小企業對外直接投資理論的回顧，指出我國中小企業應當大力發展對外直接投資，并聯系我國中小企業對外直接投資存在的問題，提出相應的對策。關鍵詞中小企業直接投資投資理論中圖分類號F276.3文獻標識碼A企業對外直接投資是指企業以國際市場需求變動為導向，以擴大出口貿易為目標，進行包括海外投資、營銷在內的一切對外經營活動。為了尋求經營機會、保護和擴大原有市場、克服貿易壁壘、追求優惠政策、獲取技術，走國際化經營之路成為中小企業的戰略選擇。據統計，截至2004年底，中國已有海外投資企業6296家，其中60%以上是由中小企業投資的。1中小企業對外直接投資理論1.1投資發展周期理論英國經濟學家鄧寧曾用經驗分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關系，發現一般可以分為四個階段：第一個階段是人均GNP低于400美元，此時吸收外資很少，幾乎完全沒有對外直接投資；第二個階段是人均GNP位于4001500美元，引進外資增長，而且開始有對外直接投資的流出，但投資凈流出為負數；第三個階段是人均GNP位于20004750美元，凈投資流出仍然為負數，但對外直接投資增長快于外國直接投資的流入；第四個階段是人均GNP在4750美元以上，其凈投資流出已轉為正數，成為主要的國際資本輸出國。根據這個一般性規律，若按照購買力平價折算，中國內地已經是世界第二經濟大國，人均GNP至少應當劃入鄧寧所劃分的第三個階段；即使按照現行匯率折算，目前也已經可以列入鄧寧所劃分的第二個階段。因此，從發展前景來看，中國在經過長期大幅度引進外國直接投資的鼎盛期之后，將逐步迎來對外直接投資的高潮。1.2小規模技術理論美國哈佛大學研究跨國公司的著名教授劉易斯和威爾斯1983年出版了第三世界跨國企業一書，威爾斯主要從三個方面分析發展中國家跨國公司的比較優勢：第一，擁有為小市場需求服務的小規模生產技術。第二，發展中國家的競爭優勢來自于“當地采購和特殊產品”。第三，低價產品營銷戰略。物美價廉是發展中國家跨國公司搶奪市場份額的有力武器。發達國家跨國公司的產品營銷戰略往往投入大量的廣告費用，樹立產品形象，以創造名牌效應。而發展中國家跨國公司則支出較少的廣告費用，采取低價營銷戰略。1.3發展中國家對外直接投資技術創新產業升級理論發展中國家產業結構的升級，說明了發展中國家企業技術能力的穩定提高和擴大，這種技術能力的提高是一個不斷積累的結果；發展中國家企業技術能力的提高是與它們對外直接投資的增長直接相關的。現有的技術能力水平是影響其國際生產活動的決定因素，同時也影響發展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。在以上兩個命題的基礎上，該理論的基本結論是，發展中國家對外直接投資的產業分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的并且是可以預測的。1.4有效資本型對外直接投資有效資本是指能夠適應經濟全球化發展，有效集合生產要素建構或進入跨國性行業增殖鏈的資本。有效資本注重的不是資本的數量規模和壟斷性優勢的大小，而是資本的特定功能。而且“有效資本”是一個動態概念，不同時期、不同區位，資本有效性的衡量標準是不同的。但要素整合能力、跨國性增殖鏈建構能力以及適應性反應能力，則是有效資本的最一般特征或基本規定。（1）對外直接投資并不是單一貨幣資本的跨國流動，即使是來自于發達國家的過剩資本，也是以要素“集合包裝”的形式實現。有效資本的功能之一是具備適應區位特征組織生產要素，開展多元化國際直接投資的能力。有效資本以其靈活的適應能力，按照區位特征配置生產要素，以進入不同類型的國家或地區，即采取“國家市場多角化”的擴張戰略。（2）跨國產業增殖鏈的形成過程也就是在投資國與受資國之間建立雙邊或多邊“共享產業”的過程。共享產業的選擇具有兩大基準，即“優勢要素互補性基準”與“需求偏好相似性基準”。優勢要素是具有降低成本的資源優勢，包括自然資源、技術條件、人力資本和信息流轉等。優勢要素互補是產業共享的基礎。跨國直接投資行為依存的前提條件在于市場的不完全性。共享產業則是利用中間產品市場的不完全性形成跨國產業增殖鏈。因此，在給定的需求約束條件下，要素的互補性就成為決定共享產業跨國程度的關鍵因素。（3）有效資本型對外直接投資注重的不僅僅是投資主體單方面所具備的優勢，同時，更注重于投資主體優勢與東道主優勢的配搭能力。廠商與區位在對外直接投資活動過程中的“能力配搭”，既是區位架構吸引外商投資的關鍵環節，也是廠商適應性能力的集中體現，因而，這是有效資本型對外直接投資與傳統直接投資理論在“區位”選擇理念上的一個顯著區別。2我國中小企業對外直接投資中的問題2.1對外直接投資區域集中中國對外直接投資企業整體規模和行業分布相當有限。中國內地的絕大部分投資僅限于港澳地區，并沒有實現真正意義上的海外投資，企業沒有完全參與全球市場的競爭。從企業規模來看，在歐洲地區，TCL、海爾還不具有什么市場，品質的差距和營銷網絡的狹小成為其發展的障礙。企業在國際市場上立足的法寶還是靠核心競爭力。企業擴大規模、壯大實力是“走出去”的先決條件。“走出去”的企業要有自己的核心產品、核心市場和核心技術，企業在國際競爭中才會有立足之地。從企業自身條件看，研發水平低、缺乏技術優勢仍然是中國企業的一個“軟肋”。這表明一個基本的事實，國內廣大企業還遠沒有成為技術創新的主體，其直接結果就是，中國的對外直接投資多數為加工貿易型，產品也大多只是進入低端市場。2.2對外直接投資面臨巨大風險中小企業跨國經營要兼顧效益和風險。投資收益與風險共生，中小企業在經歷國內多年的投資發展，大多已認識到了這點，但對國外經營風險大于國內卻認識不足。在享受東道國一定程度的國民待遇的同時，也要受更嚴格的政策和法律約束，其經營行為風險會更大，不僅要面臨自然風險，還要面臨價格風險、銷售風險等經營風險，更要面對國有化風險、戰爭風險、政策變動風險等政治風險，以及制度差異風險、文化差異風險等不確定性更大的風險。中小企業往往受自身人力、財力、物力條件的約束，對東道國的金融政策、外匯管制、稅法、勞工法律、資金管理等了解不全面，對有關經濟政策的變化反應不敏感，難以制定相應的防范對策，以減少和轉移風險帶來的損失。因此，中小企業在作出跨國經營決策之前要對東道國的政治、社會、經濟、文化、法律等宏觀投資環境進行國別比較，也要對兩國的比較生產成本、企業特有要素收益、出口銷售的額外成本、國外生產的額外管理與協調成本等微觀條件進行比較，按照跨國經營決策模型等科學方法作出決策，力求把安全度高、獲利大的國家和地區的項目確定為直接投資對象。2.3對外直接投資缺乏長期目標中小企業由于自身規模小，對外投資所占資源的比重要比大企業大得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是希望盡快收回投資，很少考慮這是擴展自身規模的必要過程。它們會避開存在更多不確定因素的長期目標，側重能很快帶來收益的短期項目。這樣一來，雖然在短期內可能產生一定的收益，投資回收快，但從長期看，企業投資缺乏長期目標，很難把握未來可能出現的機遇，企業發展后勁不足，不僅不能擴大市場占有率，甚至已有的市場都可能失去。因此，中小企業的跨國經營，應根據企業的實際情況和不同的發展階段，將短期目標和長期目標有機地結合起來，企業才能獲得長足發展。3中小企業對外直接投資戰略選擇3.1采用多元化進入戰略就目前中國企業的現狀和條件來說，適宜采用的進入戰略有：合資經營。同東道國舉辦合資企業，有利于減少中方投資，發揮各自的優勢，可以利用東道國企業熟悉當地資源、市場條件、政府政策、法律，比較容易獲得當地的財力、物力、人力支持，減