2025年CFA考試投資者行為心理學試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是影響投資者行為的心理因素？

A.情緒

B.認知偏差

C.投資目標

D.個人價值觀

2.心理賬戶理論認為，以下哪種情況會導致投資者過度關注短期收益？

A.投資者持有長期投資組合

B.投資者持有短期投資組合

C.投資者面臨即將到來的退休

D.投資者面臨即將到來的重大支出

3.根據損失厭惡理論，以下哪種情況會導致投資者不愿意承認錯誤？

A.投資者虧損

B.投資者盈利

C.投資者未達到預期收益

D.投資者達到預期收益

4.傾向性偏差是指投資者傾向于：

A.選擇具有正面信息的投資

B.選擇具有負面信息的投資

C.忽視負面信息，選擇具有正面信息的投資

D.忽視正面信息，選擇具有負面信息的投資

5.以下哪項不是過度自信偏差的例子？

A.投資者認為自己的投資決策優于市場平均水平

B.投資者認為自己的預測能力優于市場平均水平

C.投資者認為自己的投資組合風險較低

D.投資者認為自己的投資組合收益較高

6.以下哪項不是代表性偏差的例子？

A.投資者認為某個行業具有持續增長潛力

B.投資者認為某個行業已經過時

C.投資者認為某個行業具有周期性波動

D.投資者認為某個行業具有穩定增長潛力

7.根據前景理論，以下哪種情況會導致投資者選擇風險較高的投資？

A.投資者面臨損失

B.投資者面臨盈利

C.投資者面臨不確定性

D.投資者面臨確定性

8.以下哪項不是心理賬戶理論的影響？

A.投資者對同一投資組合的不同部分進行不同評估

B.投資者對同一投資組合的不同部分進行相同評估

C.投資者對同一投資組合的不同部分進行不同投資

D.投資者對同一投資組合的不同部分進行相同投資

9.根據損失厭惡理論，以下哪種情況會導致投資者不愿意承認錯誤？

A.投資者虧損

B.投資者盈利

C.投資者未達到預期收益

D.投資者達到預期收益

10.以下哪項不是影響投資者行為的心理因素？

A.情緒

B.認知偏差

C.投資目標

D.個人價值觀

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資者的情緒波動是理性投資決策的必要條件。（×）

2.心理賬戶理論認為，投資者會將不同類型的資金視為獨立賬戶。（√）

3.損失厭惡理論認為，投資者對損失的厭惡程度大于對等額盈利的滿足程度。（√）

4.代表性偏差會導致投資者過度關注歷史數據，忽略其他相關信息。（√）

5.過度自信偏差是指投資者高估自己的投資能力，低估市場風險。（√）

6.前景理論認為，投資者在面對不確定性時會選擇風險較高的投資。（×）

7.投資者的決策過程是完全理性的，不受心理因素的影響。（×）

8.投資者通常會傾向于選擇具有相似歷史表現的股票進行投資。（√）

9.投資者的心理賬戶理論會導致他們忽略長期投資的重要性。（√）

10.投資者的認知偏差可以通過教育和經驗得到糾正。（×）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述心理賬戶理論對投資者行為的影響。

2.解釋損失厭惡理論如何影響投資者的投資決策。

3.描述代表性偏差在投資決策中的作用。

4.闡述過度自信偏差對投資者心理賬戶理論的影響。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述投資者行為心理學在投資管理中的應用及其重要性。

2.分析投資者行為心理學如何幫助金融機構提升客戶滿意度和投資業績。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不是心理賬戶理論中的一個典型例子？

A.將退休基金視為獨立賬戶

B.將應急基金視為獨立賬戶

C.將投資賬戶視為獨立賬戶

D.將日常消費資金視為獨立賬戶

2.損失厭惡理論中，以下哪個比例表示人們對損失的厭惡程度？

A.1:1

B.1:2

C.2:1

D.1:3

3.以下哪種心理偏差與投資者對風險的認知有關？

A.心理賬戶

B.損失厭惡

C.代表性偏差

D.過度自信

4.在前景理論中，以下哪個概念表示投資者對損失的厭惡？

A.確定性權重

B.風險權重

C.價值函數

D.等價權重

5.以下哪項不是代表性偏差的一個例子？

A.投資者認為某個行業將經歷持續增長

B.投資者認為某個行業已經過時

C.投資者認為某個行業具有周期性波動

D.投資者認為某個行業具有穩定增長潛力

6.以下哪項不是過度自信偏差的后果？

A.投資者頻繁交易

B.投資者忽視市場信號

C.投資者持有過長的投資組合

D.投資者不愿意承認錯誤

7.以下哪種心理賬戶理論的現象會導致投資者對短期投資過度關注？

A.交易賬戶

B.退休賬戶

C.應急賬戶

D.儲蓄賬戶

8.以下哪項不是前景理論中的一個核心概念？

A.確定性權重

B.風險權重

C.價值函數

D.等價權重

9.以下哪種心理偏差與投資者對信息的處理有關？

A.心理賬戶

B.損失厭惡

C.代表性偏差

D.過度自信

10.以下哪項不是投資者行為心理學的研究目標？

A.理解投資者決策的心理過程

B.預測投資者行為

C.設計有效的投資策略

D.提高投資者的幸福感

試卷答案如下：

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.D

解析思路：心理賬戶、損失厭惡、個人價值觀都是影響投資者行為的心理因素，而情緒是其中的一個重要組成部分。

2.D

解析思路：心理賬戶理論指出，投資者在面對即將到來的重大支出時，會更傾向于過度關注短期收益。

3.A

解析思路：損失厭惡理論認為，投資者對損失的厭惡程度高于對等額盈利的滿足程度，因此在虧損時不愿意承認錯誤。

4.C

解析思路：傾向性偏差是指投資者傾向于選擇具有正面信息的投資，忽視負面信息。

5.D

解析思路：過度自信偏差是指投資者高估自己的能力，認為自己的投資組合風險較低。

6.D

解析思路：代表性偏差是指投資者傾向于根據相似性來評估投資，認為某個行業具有穩定增長潛力。

7.A

解析思路：前景理論認為，投資者在面對不確定性時會選擇風險較高的投資，因為損失厭惡的影響。

8.B

解析思路：心理賬戶理論中，投資者會將不同類型的資金視為獨立賬戶，如應急基金、投資賬戶等。

9.A

解析思路：損失厭惡理論認為，投資者對損失的厭惡程度高于對等額盈利的滿足程度。

10.C

解析思路：心理賬戶理論認為，投資者會將不同類型的資金視為獨立賬戶，而不是忽略長期投資的重要性。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：情緒波動是理性投資決策的障礙，而非必要條件。

2.√

解析思路：心理賬戶理論確實認為投資者會將不同類型的資金視為獨立賬戶。

3.√

解析思路：損失厭惡理論明確指出，人們對損失的厭惡程度大于對等額盈利的滿足程度。

4.√

解析思路：代表性偏差會導致投資者過度關注歷史數據，忽視其他相關信息。

5.√

解析思路：過度自信偏差確實會導致投資者高估自己的投資能力，低估市場風險。

6.×

解析思路：前景理論認為，投資者在面對不確定性時會選擇風險較高的投資。

7.×

解析思路：投資者的決策過程受心理因素影響，并非完全理性。

8.√

解析思路：投資者確實傾向于選擇具有相似歷史表現的股票進行投資。

9.√

解析思路：心理賬戶理論會導致投資者忽略長期投資的重要性。

10.×

解析思路：投資者的認知偏差可以通過教育和經驗得到糾正。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述心理賬戶理論對投資者行為的影響。

解析思路：回答心理賬戶理論如何影響投資者對資金的管理和投資決策。

2.解釋損失厭惡理論如何影響投資者的投資決策。

解析思路：回答損失厭惡理論如何導致投資者對損失的厭惡以及對風險的態度。

3.描述代表性偏差在投資決策中的作用。

解析思路：回答代表性偏差如何影響投資者對投資機會的評估和選擇。

4.闡述過度自信偏差對投資者心理賬戶理論的影響。

解析思路：回答過度自信偏差如何導致投資者在心理賬戶中對不同類型資金的不同評估。

四、論述題（