新知收獲2025年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于投資組合管理中的風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.操作風險

D.道德風險

2.下列哪個金融工具通常被視為無風險資產？

A.國債

B.公司債券

C.普通股

D.房地產

3.下列哪個策略在股票市場中通常被認為是一種價值投資策略？

A.股票套利

B.成長投資

C.價值投資

D.技術分析

4.以下哪種方法可以用來衡量投資組合的波動性？

A.標準差

B.市場風險溢價

C.投資組合權重

D.平均收益率

5.下列哪個不是衡量股票價格波動性的指標？

A.平均絕對偏差

B.股票Beta值

C.市場風險溢價

D.收益率的標準差

6.以下哪個是衍生品的一種？

A.期貨合約

B.銀行存款

C.貨幣市場工具

D.長期政府債券

7.以下哪種資產被認為具有“高流動性”？

A.股票

B.房地產

C.現金

D.債券

8.以下哪項不是衡量市場有效性的指標？

A.有效市場假說

B.市場深度

C.市場寬度

D.市場波動性

9.以下哪個不屬于固定收益證券的類型？

A.國債

B.公司債券

C.股票

D.可轉換債券

10.以下哪種投資策略通常用于降低投資組合的波動性？

A.多元化投資

B.增加股票持倉

C.增加債券持倉

D.投資于高風險資產

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.在資本資產定價模型（CAPM）中，市場風險溢價是衡量系統風險的唯一因素。（×）

2.價值投資策略側重于尋找價格低于其內在價值的股票。（√）

3.投資組合的夏普比率越高，表示其風險調整后收益越好。（√）

4.期貨合約的買賣雙方都承擔了相同的信用風險。（×）

5.股票市場的波動性可以通過Beta值來衡量。（√）

6.指數基金的目的是復制特定市場的表現，而不是超越市場。（√）

7.期權的時間價值會隨著到期日的臨近而增加。（×）

8.在債券投資中，債券的價格與其到期收益率呈反向關系。（√）

9.股票套利策略通常涉及同時買入和賣出兩種相關資產。（√）

10.道德風險是指投資者故意隱瞞信息以獲得不當利益的風險。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述投資組合多元化的優勢。

2.解釋什么是有效市場假說，并討論其對投資者決策的影響。

3.描述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理，并說明如何使用該模型來評估投資項目的風險和收益。

4.舉例說明固定收益投資工具中，哪些因素會影響債券的價格。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前全球經濟環境下，如何通過資產配置策略來管理投資組合的風險和回報。

2.分析金融科技（FinTech）對傳統金融服務的沖擊和影響，以及它對特許金融分析師（CFA）職業的潛在影響。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在下列哪個階段，企業的資本結構對企業的價值影響最大？

A.成長期

B.成熟期

C.成長期和成熟期

D.初創期

2.以下哪項不是衡量企業盈利能力的財務比率？

A.毛利率

B.凈利率

C.資產回報率

D.營業成本

3.下列哪個指標通常用于衡量企業的償債能力？

A.流動比率

B.股東權益比率

C.營業成本

D.凈資產收益率

4.以下哪項不是影響股票價格的基本面因素？

A.公司盈利

B.利率水平

C.政策變化

D.技術創新

5.在資本資產定價模型（CAPM）中，市場風險溢價是：

A.投資者要求的最低回報率

B.投資者承擔的系統風險

C.投資者承擔的非系統風險

D.投資者承擔的市場風險

6.以下哪種類型的債券通常具有最高的信用風險？

A.政府債券

B.投資級債券

C.高收益債券

D.短期債券

7.以下哪項不是衍生品的基本特征？

A.零和游戲

B.高杠桿

C.標的資產

D.沒有到期日

8.以下哪個不是衡量市場流動性的指標？

A.市場寬度

B.市場深度

C.市場廣度

D.市場波動性

9.以下哪項不是衡量投資組合風險的指標？

A.標準差

B.貝塔值

C.夏普比率

D.預期收益率

10.以下哪個不是投資組合管理中的非系統性風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.操作風險

D.流動性風險

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.D

2.A

3.C

4.A

5.C

6.A

7.C

8.D

9.C

10.A

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.投資組合多元化的優勢包括分散風險、提高回報、降低成本、增加投資機會等。

2.有效市場假說認為，所有已知信息都已經反映在資產價格中，因此無法通過分析信息獲得超額收益。對投資者決策的影響包括減少市場預測的必要性、增加分散投資的重要性、選擇投資策略的困難性等。

3.資本資產定價模型（CAPM）通過預期收益率、市場風險溢價和無風險收益率來評估投資項目的風險和收益。使用該模型時，需要估計項目的Beta值和預期市場收益率。

4.影響債券價格的因素包括市場利率、債券到期時間、信用評級、債券的流動性等。市場利率上升會導致債券價格下降，而債券到期時間的延長可能會增加債券價格。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當前全球經濟環境下，資產配置策略應考慮不同資產類別的相關性、風險和回報，以及投資者的風險承受能力和投資目標。通過分散投資