任務一

物流企業籌資管理項目五

物流企業財務管理目錄3物流企業籌資渠道與方式2物流企業籌資管理的基本概念1物流企業籌資管理認知4籌資決策分析

物流企業財務管理是對物流企業資金運動全過程進行計劃、決策和控制的管理活動。具體來說，財務管理活動貫穿于物流企業資金流入與流出過程，包括資金的籌集、投資、使用和分配，以及由此產生的財務關系。因此，選擇合理的渠道和方式籌集資金，合理地使用資金，對資金使用效果科學分析，能夠提高物流企業的經營水平，實現資本增值，達到經營目標。1物流企業籌資管理認知

對于物流企業而言，充足的資金是企業運行的重要保障。

物流企業籌資是指為了滿足自身經營需要，物流企業通過內部，以及從外部組織或個人籌集所需資金的財務活動。一、物流企業籌資管理的內涵

物流企業籌資管理是指在籌集資金活動中，財務管理人員按照相關政策、法律和法規，采用科學的方法，對物流企業的籌資活動進行計劃、組織、協調和控制的管理過程，以實現最小成本獲得所需資金的目標，實現物流企業價值最大化的財務要求。一、物流企業籌資管理的內涵二、物流企業籌資管理的目標

由于物流企業所處生命周期階段不同，戰略差異以及業務要求不同，需要一定的資金用于運營。

企業籌集資金的渠道、方式、來源，以及資金可供使用的時間長短，附加條款的限制，都會受到企業規模、信用評級等條件的限制，進而影響資金使用成本的大小都不相同。

因此，物流企業籌資管理既要實現資金在數量上滿足企業自身經營所需，還要結合不同籌資方式帶來的資金成本高低、財務風險大小，來選擇最優的籌資方式或者籌資方式的組合，以此達到財務管理的整體目標。物流企業籌資的根本目的：為了企業正常運行和發展。籌資管理的目標：滿足企業運行需要，不斷降低籌資成本和財務風險。三、物流企業籌資管理的原則科學預測資金需求，及時供應資金選擇合理籌資方式，降低資金成本測算投資效益，明確投資方向合理利用負債經營，正確處理籌資風險準確預測所需資金數量是物流企業籌資活動的開端。財務管理部門既要做到及時、足額為物流企業供應所需資金，又要做到防止資金過多形成浪費。籌資方式不同，其成本也不同。因此，資金使用成本是物流企業籌資時考慮的重要因素。同時，不同籌資方式的約束條件、風險程度也不同，物流企業需要根據資金的用途、使用周期等因素，選擇最佳的籌資方式，實現資金使用成本最小。物流企業籌資的目的大多是為了擴大再生產，或者資金周轉等。如果投資的新項目、新設備收益極低，即使籌資成本很低，難以取得滿意的資金收益，則證明資金投向不合理，所以物流企業籌資時一定要明確資金投資方向，用科學的方法測算預期投資收益。負債經營指物流企業通過合理地發行債券、金融機構借款等舉債方式發展經營企業。通過科學的方法，有效的管理措施，把握正確的資本結構，避免一定的財務風險，既有利于實現籌資目標，又能提高資金的使用效率。2物流企業籌資管理的基本概念一、權益資本與負債資本01權益資本是指企業依法擁有、自主調配使用的資金，包括資本公積金、盈余公積金、實收資本和未分配利潤等。權益資本主要通過吸取直接投資和發行股票等方式籌集，其所有權歸投資者。02負債資本是指權益人依法籌集、按期償還的資金，反映權益人與債權人之間的債權債務關系。包括銀行及其他金融機構的各種借款、應付債券、應付票據等。負債資本主要通過銀行貸款、發行債券、商業信用、融資合作等方式籌集。二、貨幣時間價值1.貨幣時間價值

貨幣時間價值是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據其時間的長短所獲得的報酬，其本質是資金周轉使用后的增值額。

因此，貨幣的時間價值可以用絕對數來表示，也可以用相對數來表示，即以利息額和利息率來表示。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算

在財務決策分析中，要應用貨幣時間價值，就必須首先弄清楚“終值”和“現值”兩個特定概念。在銀行存款中，前者叫“本利和”，后者叫“本金”。兩者之間的差額，就是貨幣的時間價值。

復利是計算利息的一種方法，即經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”。

貨幣時間價值一般按照復利方式進行計算。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——復利現值的計算

復利現值是指以后年份收到或指出資金的現在的價值，即將來某個時點上的一筆資金按一定利率折合為現在（時點0）的資金價值。由終值求現值，成為貼現，在貼現時使用的利息率叫貼現率。

其計算公式為P=F·（1+i）-n

式中：

（1+i）-n是把終值折算成現值的系數，稱為復利現值系數,也可用符號（P/F，i，n）表示，可以通過查復利現值系數表來獲得。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——復利終值的計算

復利終值是指若干期后包括本金和利息在內的未來價值，即本利和。也就是一筆投資按一定的復利利率計息，從而在未來某一時間獲得的貨幣總額。

其計算公式為：

F=P·（1+i）n

式中：

F為復利終值；

P為復利現值；

i為利息率；

n為計息期數；（1+i）n為復利終值系數，也可用符號（F/P，i,n）表示，可以通過查復利終值系數表來獲得。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——年金終值和現值的計算

年金是指在一定期間內每次等額收付的系列款項。

在企業的收付款項中，如折舊、租金、利息、保險金等通常都采用年金的形式。

年金按付款方式，可分為普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永續年金。普通年金即付年金延期年金永續年金按付款方式年金分二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——普通年金終值和現值的計算

后付年金是指每期期末有等額收付款項的年金，它是一定時期內每期末等額收付款項的復利終值之和，猶如零存整取的本利和，在現實生活中最常見，因此又稱為普通年金。

普通年金終值是一定時期內每期期末等額收付款項的復利終值之和。

普通年金現值是一定期間每期期末等額的收付款項的現值之和。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——普通年金終值和現值的計算普通年金現值：

普通年金終值：式中：F是普通年金為1元、利率為i，經過n期的年金終值，或稱為年金終值系數，也可用符號（F/A，i,n）表示。P為普通年金為1元、利率為i，經過n期的年金現值，或稱為年金現值系數，也可用符號（P/A，i,n）表示。通常情況下，年金終值系數和年金現值系數可以分別通過查1元的年金終值系數表、1元的年金現值系數表獲得。二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——先付年金終值和現值的計算

先付年金是指在一定時期內，各期期初等額的系列收付款項。它與普通年金區別僅在于付款時間的不同。

n期先付年金與n期普通年金的付款次數相同但由于付款時間不同，n期先付年金終值比n期普通年金的終值多計算一期利息；n期先付年金現值比n期普通年金的現值少折現一期。因此，在n期普通年金現值的基礎上乘以（1+i）就是n期先付年金的現值。計算公式為先付年金終值：先付年金現值：二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——延期年金現值的計算

延期年金是指距今若干期后等額發生的系列款項的復利現值之和。

假定最初有m期沒有收付款項，后面n期有等額的系列收付款項，計算延期年金現值可以先計算出n期普通年金的現值，再減去前m期的普通年金現值，剩余的即為延期年金現值。

其計算公式為二、貨幣時間價值2.貨幣時間價值的計算——永續年金現值的計算

永續年金是普通年金的特殊形式，指無限期支付的年金。

永續年金是延續無窮的普通年金，所以它沒有終值，只能計算現值，即為趨近無窮大時的普通年金現值。例如優先股因為有固定的股利而又無到期日，因此，優先股可以看成永續年金。

其計算公式為：3物流企業籌資渠道與方式物流企業籌資渠道與方式

籌資渠道是指取得資金的來源，它反映了資金來源的方向和通道；

籌資方式是指取得資金的具體形式，它反映了企業籌資的手段。

分析物流企業的籌資渠道和籌資方式能夠明確該企業資金的來源并選擇科學高效的籌資方式，有利于企業經濟有效地籌集到所需的資金。一、籌資渠道非銀行金融機構資金主要是指信托投資公司、保險公司、證券公司、租賃公司、企業集團等金融機構為物流企業提供的信貸資金、物資融通、承銷證券等業務。銀行信貸資金銀行對物流企業的貸款。商業銀行以盈利為目的，貸款方式靈活多樣；政策性銀行是國務院直屬政策性金融機構，以國家宏觀調控為導向，為企業提供政策性貸款。國家財政資金國家對物流企業直接投入資金形成所有者權益。國有企業資金主要來源，特別是國有獨資企業，完全由國家投資而成。與其他資金相比具有來源穩定、資金量充足的特點。物流企業內部形成資金物流企業和其他企業之間相互投資的資金、購買股票、債券以及在購銷業務中通過物流企業的商業信譽取得的資金占用，如賒購等信用行為。個人資金通過向社會公眾發行股票或債券的方式吸引居民的個人閑散資金，或者內部職工集資、入股，對物流企業投資形成的資金來源。其他企業資金指資本公積金、盈余公積金和企業未分配利潤等形式在物流企業內部形成的資金。無需籌集，只是在物流企業內部轉移即可。二、籌資方式商業信用6發行股票2銀行貸款4留存收益籌資7租賃籌資5吸引直接投資1發行債券3二、籌資方式籌資方式籌資渠道資金成本財務風險資金類型吸引直接投資國家、企業、個人等很高很低權益資金發行股票國家、企業、個人等很高很低權益資金發行債券企業、個人等較低較高負債資金銀行貸款銀行等較低較高負債資金租賃企業、租賃公司等低一般負債資金商業信用企業等高一般負債資金留存收益個人低很低權益資金各種籌資渠道和籌資方式之前存在一定的對應關系，如下表所示。因此物流企業籌資過程中，選擇哪種渠道，采用哪種方式都必須結合企業自身情況，包括用途、期限等條件來決定。4籌資決策分析籌資風險衡量分析03資本結構優化分析02資本成本分析01籌資決策分析一、資本成本分析資本成本費用組成

資金成本是指物流企業為獲取和使用資金所付出的代價。

物流企業從資本所有者處籌集到的資本并擁有一定期限（或永久）的使用權，都必須或多或少地承受使用代價。

資金成本主要包括貨幣時間價值和投資者的風險報酬，因此會受金融市場貨幣供求關系等因素的影響。籌資費用用資費用物流企業在籌措資金過程中而付出的代價。例如廣告費、印刷費、手續費等，金額與資金籌措有關，與使用資金數額多少及時間長短無關物流企業使用資金過程中而付出的代價。例如向投資者支付的報酬、向銀行支付的利息，其金額與使用資金的數額及時間長短成正比。一、資本成本分析

資金成本可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。

資金成本用絕對數表示，即物流企業為籌集和使用一定量的資金而付出的籌資費用和用資費用的總和。

資金成本用相對數表示，是指物流企業為獲取和使用資金而付出的用資費與籌得資金之間的比率。

通常我們所說的資金成本就是資金成本率，其計算公式如下：債券優先股本普通股本留存收益資金來源二、資本結構優化分析

資本結構優化是指物流企業通過不同籌資方式，使其資本結構實現最優狀態的決策過程。

物流企業資本來源中權益資