第九章開放條件下的宏觀經濟均衡1中南財經政法大學經濟學院本章主要內容經常賬戶與宏觀經濟均衡資本賬戶與宏觀經濟均衡固定匯率制度與經濟穩定浮動匯率制度與經濟穩定2中南財經政法大學經濟學院第一節經常賬戶

與宏觀經濟均衡一、國際收支平衡表

國際收支（Balanceofinternationalpayments）指一國在一定時期內從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關系。一國國際收支的狀況反映在該國的國際收支平衡表中。

國際收支平衡表：一定時期內一國與他國或地區之間所進行的一切經濟貿易往來的貨幣價值流動加以系統記錄的報表，包括：經常項目、資本項目、官方儲備項目和差錯與遺漏。3中南財經政法大學經濟學院

經常項目：主要記錄當期產品和勞務在外國銷售的收入和從外國購買的支出，即是指一定時期內經常發生的支付事項。包括：貨物進出口；勞務項目和轉移支付項目。資本項目：主要記錄國際間的資本流動。包括資本流入和資本流出。官方儲備項目：指本國金融當局就擁有的官方黃金和外匯儲備進行買進和賣出，抵消對外匯的過量供求。誤差項目：是在借方與貸方最后不平衡時，通過這一項調整使之平衡。4中南財經政法大學經濟學院二、匯率制度

（一）匯率及其標價匯率（Exchangerate）又稱匯價，是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，也是一國貨幣單位表示的另一國貨幣單位的價格。直接標價法：以本幣來表示外幣的價格，如＄1＝RMB￥7.9340。

間接標價法：以外幣來表示本幣的價格，如在英國，英鎊兌馬克匯率為￡1＝DM2.4132。5中南財經政法大學經濟學院（二）匯率制度

固定匯率制：指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內。浮動匯率制：一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求自發地決定。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。6中南財經政法大學經濟學院（三）自由浮動匯率制度下匯率的決定匯率作為兩種商品之間的兌換率，也是貨幣市場買、賣雙方交易的市場價格，這一價格正好使貨幣市場上對貨幣的需求和供給達到均衡。均衡價格人民幣的價格$/Yuan均衡數量人民幣的數量自由浮動匯率制度下匯率的決定7中南財經政法大學經濟學院三、開放條件下的產品市場均衡產品市場的均衡是指產品市場上總供給與總需求相等。均衡條件：消費函數：投資函數：政府購買：出口函數：進口函數：均衡國民收入：8中南財經政法大學經濟學院四、開放條件下產品市場和貨幣市場的同時均衡（一）開放條件下的曲線由于進口的存在，曲線的斜率的絕對值增大了。也就是說，與封閉經濟相比，變得更陡峭了。9中南財經政法大學經濟學院（二）開放條件下的模型10中南財經政法大學經濟學院第二節資本賬戶

與宏觀經濟均衡一、國際收支均衡與曲線

國際收支差額：凈出口與資本凈流出的差額。式中：表示國際收支差額凈出口凈資本流出11中南財經政法大學經濟學院曲線的推導12中南財經政法大學經濟學院二、曲線的移動

（1）本國產品和勞務與外國產品和勞務的相對價格對凈出口具有重要影響；（2）資本賬戶方面，除本國的利率水平之外，外國的利率也影響資本流出；（3）本國和外國相對價格水平的變化也會間接地影響資本流出。13中南財經政法大學經濟學院三、模型

要使一國經濟實既實現內部均衡，同時又實現外部均衡，就必須將曲線、曲線，曲線等三條曲線結合起來進行分析。如果三條曲線相交于點,說明經濟同時實現了內部均衡和外部均衡，決定了均衡利率為、均衡國民收入為。14中南財經政法大學經濟學院

如果曲線和曲線的交點即內部均衡點位于曲線的上方，宏觀經濟就出現了國際收支盈余。如圖9－6所示。

如果曲線和曲線的交點即內部均衡點位于曲線的下方，宏觀經濟就出現了國際收支赤字，如圖9－7所示。圖9－6圖9－715中南財經政法大學經濟學院第三節

固定匯率制度與經濟穩定一、國際收支的調整

國際收支的不平衡分為順差和逆差兩種。在固定匯率制度下，中央銀行有義務通過貨幣供給的擴張和收縮來維持既定的匯率水平，從而使國際收支處于平衡狀態。16中南財經政法大學經濟學院（一）固定匯率制度下逆差的調整

當一國經濟中出現國際收支逆差時，中央銀行可以通過出售外國貨幣、收回本國貨幣來減少國際收支逆差，直至經濟實現均衡。

17中南財經政法大學經濟學院（二）固定匯率制度下順差的調整

當一國經濟中出現國際收支順差時，中央銀行可以通過購買外國貨幣、提供本國貨幣來減少國際收支順差，直至經濟實現均衡。

18中南財經政法大學經濟學院二、固定匯率制度下的經濟穩定政策

一國經濟引入國際經濟部門之后，如果考慮到進出口貿易，一國經濟政策的目的就是要在實現充分就業的內部均衡基礎上，實現貿易收支平衡的外部均衡。A：國際收支盈余失業B：國際收支盈余過度就業D：國際收支赤字失業C：國際收支赤字過度就業19中南財經政法大學經濟學院三、存在政策沖突時的國際收支調整政策

一國經濟出現貿易赤字和經濟蕭條并存時，政府如果實行擴張性的需求管理政策，則會降低失業，增加收入，提高價格，從而緩解經濟蕭條。但收入的增加又會增加進口，價格的上升使出口減少，從而使已經存在的貿易赤字進一步增加，經濟無法實現長期的內部均衡和外部均衡，政策目標存在沖突也就是說，政府的需求管理政策，主要是財政政策和貨幣政策，在對國際收支進行調整時會發生沖突，這時需要尋找其他的政策措施來補充。20中南財經政法大學經濟學院政府可以使用的國際收支調整的其他措施政府首先使用普通的財政政策和貨幣政策實現長期的內部均衡。如果此時存在盈余，政府可以采取措施使匯率上升，也就是使本國貨幣升值。（二）運用國際收支調整的直接措施

政府首先使用普通的財政政策和貨幣政策實現長期的內部均衡。政府可以用關稅、進口配額、稅收或補貼等直接措施來影響經濟賬戶的差額。（一）運用匯率進行調整21中南財經政法大學經濟學院第四節

浮動匯率制度與經濟穩定一、浮動匯率制度下的經濟均衡

在完全浮動匯率制度下，一國的貨幣當局不干預外匯市場，匯率由外匯市場上的供給和需求決定。如果國際收支出現盈余，本國的貨幣就會升值，反之，本國的貨幣的就會貶值。匯率的持續變動能夠使本國的國際收支總是處于平衡狀態。即曲線總是經過曲線和曲線的交點。22中南財經政法大學經濟學院國際收支的均衡調整國際收支逆差的均衡調整國際收支順差的均衡調整23中南財經政法大學經濟學院二、曲線現象

當一國貨幣貶值或升值時，該國貿易收支狀況往往不能立即得到改善或惡化。這是因為，進出口變動的速度往往慢于價格變動的速度。由于經濟賬戶收支變動的軌跡呈現英文字母“”字型的特征故一般稱為“”曲線。時間經常賬戶收支狀況+-24中南財經政法大學經濟學院三、浮動匯率制度下的匯率調整政策

在浮動匯率制度下，一國貨幣政策和財政政策對匯率的影響是有差別的。用貨幣政策來調節匯率，可以取得確定的效果，即匯率上升或下降。財政政策調節匯率的效果卻不如貨幣政策那么明確。25中南財經政法大學經濟學院浮動匯率制度下財政政策對匯率的影響26中南財經政法大學經濟學院四、蒙代爾－弗來明模型

蒙代爾－弗來明模型建立于20世紀60年代，它是在資本完全流動條件下，將模型擴展到開放經濟中進行分析。（一）固定匯率制度下的資本完全流動27中南財經政法大學經濟學院（二）浮定匯率制度和資本完全流動在完全浮動匯率情況下，一國的貨幣當局不干預外匯市場，匯率必須調整以使市場出清，從而保持外匯的供求均衡。28中南財經政法大學經濟學院五、價格調整與長期均衡

在長期中，考慮到