經濟雙循環背景下中小企業融資問題研究—以A烘焙產品公司為例目錄TOC\o"1-2"\h\u14505引言 121700一、中小企業融資概述 214547（一）中小企業概念 215472（二）融資概念 222375（三）融資方式 213707（四）中小企業融資特點 327830二、A公司融資現狀分析 430302（一）A公司簡介 48222（二）A公司主要融資現狀 54641三、A公司融資存在的問題 625604（一）從金融機構取得貸款困難 621898（二）從民間貸款融資成本高 628315（三）融資渠道偏窄 612527四、A公司融資存在問題的原因 732268（一）企業管理制度不健全 725689（二）企業整體素質偏低 727321（三）金融機構融資標準高 81329（四）社會資信評估系統不完善 824749五、解決A公司融資問題的對策 829307（一）健全A公司的管理制度 98570（二）提高A公司的融資能力 913237（三）降低金融機構對中小企業融資的標準 931247（四）構建完備的信用評估體系 1024526六、結語 1021727參考文獻 11引言在企業數量不斷增加的今天，尤其是制度形式以及規模較為簡單的中小企業，已經在我國企業族群中占據了舉足輕重的地位，它們觸及各行各業，是我國國民經濟可持續發展的基本單元。“十四五”規劃發展初期，我國以國內大循環為主體、國內國外雙循環相互推動的新經濟發展格局為經濟建設背景，結合發展實際，有利于中小企業在當前嚴峻復雜、挑戰增多的國內外經濟發展環境中，找到最適合當下市場情況的自身發展路徑和業務拓展方向。目前，我國正處于構建新發展格局和經濟結構轉型的關鍵時期，傳統產業式微，新興產業崛起，新醫療、新能源、電子科技等新興產業都依托于成長型的中小企業。然而，中小企業與大型企業有著截然不同的商業模式。中小企業的成立年限以及產業規模等方面較大型企業來說相對較不足，總體實力較為薄弱，加上市場大環境的波動、經營成本逐年上漲等原因，導致中小企業停止發展的步伐。況且中小企業大多是家族投資，企業運轉主要依賴內源資金，但內源資金畢竟有限，大多時候還是要依靠外源融資進行持續經營。然而我國中小企業融資難、融資貴、融資渠道單一的事實讓眾多中小企業不敢對融資抱有很大信心。一、中小企業融資概述（一）中小企業概念中小企業指的是在我國境內依法設立的，符合國家產業政策，人員數量、資產規模相對較小的各類所有制以及各類形式的企業。包括中型企業、小型企業以及微型企業。資金來源大多是由單人或者幾人提供資金組建而成，所以中小企業大多是家庭式管理模式或由出資人自行管理。（二）融資概念融資，指的是企業通過各種方式聚集到資金的過程。一般的融資是全部市場各類資金的融通，企業的主理人通過一些方式在金融市場上聚集資金的過程。而在新發展格局提出以來，企業對資金的需求量越來越大，市場中的風險又不可避免，所以融資活動中需要企業對融資市場的認知越來越清晰，從而做出更加準確的融資決策。從企業自身出發，融資就是一家企業根據自身的資金狀況，從現在的發展趨勢，結合合理而且科學的未來規劃，采用一定的融資方式，從企業內部的債權人或投資者中獲取資金，來保持企業正常經營秩序的一種管理資金的行為。（三）融資方式企業的融資方式主要分為內源融資和外源融資兩種。內源融資內源融資指把企業內部資金變為新的資金。這種方式成本低，還能提高企業內部資金的流動性，提高企業資金利用率。大部分中小企業都會選擇這種方式，特別是剛剛成立的中小企業，用這種方式來增加企業規模，風險較小也有利于企業未來的發展。外源融資外源融資就是從企業以外的其他投資者中獲取資金的過程。按融資的不同方式分為直接融資、間接融資兩種。直接融資就是只有投資和融資兩方協商，投資者直接把資金交給企業。這種方法沒有第三方機構的介入，很直接簡便，但也有很大的局限性。例如：資金的利用效率很低，資金數量小和還款方式不嚴謹等。目前存在的最常見的直接融資有股權性融資和民間借貸兩種。間接融資就是除了企業和投資者之外還有第三方金融機構的介入，金融機構的介入使三方共同承擔風險，可以降低融資風險。而間接融資存在的三方信息不對等問題比較明顯，投資者與企業沒有及時良好的溝通，可能導致投資者的資金在企業內部得不到最大化的利用，還可能存在與最初商議的分派形式存在偏差等問題。目前最常見的形式包括銀行貸款、商業引用貸款以及其他金融機構的貸款等幾種。（四）中小企業融資特點中小企業的融資特點主要體現在主要依靠內源融資、經營風險高難以吸引外來投資、融資成本高等幾個方面。主要依賴內源融資在中小企業發展過程中，維持中小企業的資金主要是來自建立者的初期資金，而像銀行貸款這類外源融資來的資金只能占企業資金需求的一小部分。內源融資的優點是成本低，以此獲得中小企業的青睞，但是融資規模卻受到了很大的限制，對企業以后的發展不利。并且內源融資較高可能會體現企業的盈利能力較差，難以吸引高質量的投資者。經營風險高難以吸引外來投資在中小企業生命周期內，每個時期都會存在許多經營風險。尤其是初創期的風險，可能是許多企業最終倒閉的根源。在企業成立初期，經營者往往對自身的產品市場以及項目缺少深度調研，對國家政策沒有深入并且完全的了解。初創期的中小企業也沒有聘請專業團隊的能力，經營者一人擔任多個角色，在很多決策上難免判斷有誤，在企業以后的發展中變成遺留問題，可能最終就會導致企業虧損。這些風險的出現讓投資者們看不到投資回報的潛力，也就不能吸引高質量的投資。融資成本高外源融資的成本較內源融資來說都比較高。中小企業融資之后的資金利用率需要提高，避免因為過高的利息讓企業入不敷出。以銀行貸款為例，2021年中小企業貸款的官方利率大概在5%左右，如此高昂的利息卻是外源融資中費用成本最低的。一些正規小額貸款公司的放貸利率大約是銀行貸款官方利率的四倍左右，再合計審計費等費用，高額的利息費用讓本來就走的不遠的中小企業又回到原點。二、A公司融資現狀分析（一）A公司簡介A公司成立于2008年，最初是家庭內部出資小型民營企業，公司涉及食品行業，主要經營烘焙類餅干。A公司的發展模式是先單一領域再綜合領域，致力于發展成為集產品研發、生產制造、市場推廣三位一體的專業化食品制造企業。A公司的受眾群體是普通大眾消費者，公司成立至今已經有十余年的歷史，是一家大眾食品銷售企業。該公司的經營理念是滿足大眾美食的需求，讓更多消費者享受到優質美味的食品。A公司的代表商品“薄脆餅干”一上市便受到廣泛消費者的喜愛，在市場競爭中取得良好的地位。但由于經濟的高速發展，各類新興食品出現在大眾視野，消費者對質量和口味的要求日益提高，導致該公司的產品銷量越來越低。這是一家公司在成長道路上難免發生的問題，也是能否進入市場競爭下一階段的關鍵時刻。創新產品是A公司現階段的主要任務，但資金缺乏也是他們現在面臨的主要問題。（二）A公司主要融資現狀具體如表2-1所示:表2-1A公司2017-2020年融資情況年份類別2017年2018年2019年2020年金額（萬元）445.31378.53385.66275.82占預期融資金額（%）78.5666.6764.8348.44如表2-1所示，自市場經濟發展階段，資金周轉問題已經成為了限制A公司發展的主要因素。A公司的融資需求逐年增加，但A公司的融資額卻沒有達到預想標準，近四年內的平均融資額只達到了預期的64.63%，這也就阻礙了公司的發展進程。A公司的融資比例中，銀行借貸是占比較大的一項融資方式，但是具體金額還是低于行業平均值。主要是因為A公司自身資源匱乏，也是大多中小型企業的通病，再加上金融機構惜貸，很多中小型企業難以得到期望數額的融資。以此惡性循環，以至于A企業資金鏈斷裂，周轉出現問題。A公司的資金周轉主要靠內源融資和外源融資。在2017年~2020四年中，內源融資是A公司的主要資金來源，包括公司經營活動產生的資金、折舊和留存收益等。這種融資方法既不需要承擔巨大的籌資成本，對比其他融資方法來說也比較穩定，公司內部出現一些小的問題不會立即退出，抗風險能力也強于其他融資方式。但在經濟雙循環的背景下這種融資方法明顯不能支撐A公司的發展壯大，所以A公司采取了銀行貸款、商業信貸、民間借貸這種單一的融資手段。近些年來國人對產品制作工藝的要求越來越高，加上同類型企業數量增長突飛猛進，中小企業之間的競爭也加劇，創新型企業逐漸占據市場領導地位，公司產品銷量遭到打擊，以至于像A公司這樣很多缺乏創新的公司難以自身維持經營，并且生產成本的逐年上漲使得融資變成A公司維持經營的唯一出路。但中小企業市場評估的風險普遍較高，在融資方面相對于大型企業來說也就更加困難。三、A公司融資存在的問題（一）從金融機構取得貸款困難經營風險的存在使A公司的不足暴露出來。生產規模小、成本偏、收入低、管理困難等都成為A公司經營風險居高不下的原因。A企業的抗風險能力又沒有大型企業強，綜合下來比大型企業的市場評估風險高，所以A公司在內的眾多中小企業很難從商業銀行取得期望的融資數額。在我國企業發展歷史上，無論大型或者中小型企業，一貫都是以銀行或者其他金融機構貸款融資為中心。由于金融機構和中小企業都資源有限，所以中小企業向金融機構借款又變成一場選擇和舍棄的較量。中小企業這方面會選擇實用性強的金融機構，而金融機構又會選擇市場風險相對較低但是收益相對較高的項目。銀行也會因為規避風險而對小型企業視而不見，將更多的資源提供給風險更低，更好管理的大型企業。又或者是提高信貸成本，來控制因為中小企業信用不足而產生的類似拒不償還的道德風險。所以中小企業在銀行或者其他金融機構上能借貸出來的資金其實不會很容易，數額也不會很理想。（二）從民間貸款融資成本高A公司在金融機構貸款收到打擊之后，內部籌資數額不理想，又急需資金來解決公司經營困難，只能選擇民間貸款機構這類直接融資渠道。民間借貸是民間組織和企業雙方簽訂的一種規定利率和期限的一種借貸方式。民間借款一般利息高昂，大概是官方公布利率的3-5倍，并且規定時間未能償很容易產生數額巨大的貸款利息。再言之，民間借貸常有不確定性因素發生，沒有相應強有力的法律來約束，借款方也可能存在信用不良的情況，這些都會使中小型企業的償還債務的壓力增大。同時，A公司要在一段時間內償還數額巨大的利息，這些債務負擔可能會使A公司承受巨大損失。（三）融資渠道偏窄向金融機構借款和民間借貸是大部分中小型企業選擇的融資渠道，融資方式上又缺少像大型企業一樣的債券或者基金等多元融資方式，可供選擇的方式較少。并且A公司的管理者沒有緊跟時代潮流，現在比較流行的融資租賃等方式運用的還是比較少。還有利用率更低的票據貼現，因為步驟較銀行貸款來說比較復雜繁瑣，所以沒有銀行貸款利用率高。四、A公司融資存在問題的原因（一）企業管理制度不健全1、人員管理制度缺陷A公司運營資本中很大一部分是自由資本，家庭式管理使公司的產權結構單一，讓企業很難變更產權，外來資本的進入企業的難度加劇。而且家庭式管理模式還會讓企業管理制度形同虛設，大家都是親緣關系，礙于面子不能按照管理制度來約束公司員工，影響了企業內部制度的貫徹和執行。2、財務管理部門缺陷不科學的財務部門也讓A公司融資困難加劇。許多中小企業為了節約創辦公司成本，都簡化了財務部門的設立或者有的更是沒有設立財務部門，只由其他部門人員兼任或者由親友擔任。這種情況下，企業的財務問題沒有科學的防范和管理，在許多賬目上都會出現漏洞，導致企業的融資難度加劇。（二）企業整體素質偏低A公司作為一家民營企業，它的出資方是以家庭內部提供為主，家里成員也在公司中擔任各項管理工作，正常聘請的管理員工不足企業全部員工的一半。在公司的管理上科學管理的意識沒有形成，也沒有把管理重點放在對企業的財務管理上。高效的管理機制在A公司沒有實現，員工大多懶散，沒有合理的制度來約束員工行為。管理者是風險意識淡薄也會讓A公司產生資金問題。對于中小企業而言，管理者對市場態勢的把控決定了企業的最終走向。相較于大型企業，中小企業面對一個融資決策，只有面面俱到才能讓企業避免危機。但中小企業管理者大多缺乏風險意識，也沒有聘請專門的管理者來幫助投資人進行決策。家庭式的管理模式也會抵擋外來管理人員的進入，降低企業對風險的把控能力。（三）金融機構融資標準高在銀行貸款方面，不僅融資費用高，適用中小企業的融資標準也居高不下。現階段A公司貸款時，通常會有以下幾種方式，其中一種是對財務報表行進行貸款，還有就是抵押貸款，信用評分貸款以及關系貸款等。近幾年A公司去銀行貸款時，銀行主要采取的是抵押、質押的形式進行貸款，有時還會采取擔保的形式。但是像銀行這樣的金融機構在中小企業提出貸款申請時，一般會提出較高的代理費用，這讓很多中小企業的經濟狀況雪上加霜。商業銀行在對待中小企業貸款方面缺乏主動創新的觀念，缺少靈活性。在融資過程中，銀行也要求融資公司達到規定的條件，而這些條件制定的死板繁雜，像A公司這樣的小型企業難以滿足銀行提出的規定條件，也就得不到真正的幫助。同時受我國融資大趨勢的影響，現階段的融資形式大多都是依據我國大型國有企業設立的。國有企業有著較高的市場地位，與商業銀行之間存在一些連帶關系，致使商業銀行的資金基本都被大型國有企業占用，A公司這樣的小型企業有資金需求時一般得不到商業銀行的支持。（四）社會資信評估系統不完善隨著我國市場經濟體制改革，信用問題引起了社會廣泛的關注和討論。在生活中，越來越多的地方可以用到“信用身份證”。企業之中也是如此，信用級別的高低可以決定供貨商、顧客、金融機構等社會大眾對企業評價的好壞。而企業的信用需要專業的資信評估機構，以真理為基礎，運用周密的分析方法，在了解企業基本情況之后，以專業的符號或者簡單的文字表示企業信用級別的高低。目前我國的信用機構評級系統還不完善，在認可準入制度方面還有可以提高的余地，并且審批標準方面也沒有適合的法律規定可以參考。資信評估機構的準入門檻也沒有制定一個合理的范圍，準入門檻過高會不利于社會信用體系的建立，過低也會影響信用評級工作的開展，不利于行業整體的健康發展。中小企業因為經營管理不嚴謹、模式單一等固有缺點使得其資信水平一直處于一個較低的狀態，在融資和發展方面都產生有巨大的問題。同時，資信評估系統在中小企業方面一直存在不科學和不靈活的問題，在很多事項中都成為了中小企業發展的障礙。完善資信評估系統對于我國企業的長遠發展有很深刻的意義。五、解決A公司融資問題的對策（一）健全A公司的管理制度在公司經營管理方面，制定完備的公司管理體系也有助于企業提高應對突發狀況的能力。建立健全公司財務部門，加強公司內部財務控制精細化，并且要提高公司員工對內部財務控制的認識，以科學的管理辦法加強部門員工的辦事能力和效率，引導員工明確財務控制的重要性。運用獎懲措施來改善員工的行為，建立更高效的管理機制。以更加嚴格的要求規范賬目編制明細，提升財務數據的透明度。依靠互聯網技術，同時結合公司發展常態，對公司償債能力和盈利能力進行充分了解，推動企業提升運營能力，提高企業決策水平，實現資產的科學配置。（二）提高A公司的融資能力一個企業能得到社會的認可，能力至關重要，在融資方面也有很重要的影響。公司的管理者要提出一系列的改革措施，提高的公司的投資價值，因為公司存在的這些問題，投資價值一直沒有完整的表達出來。唯有提升公司的投資價值，才能提高公司的融資能力，融資能力是公司投資價值的一種基本前提。因此，經營者要根據企業自始至終的發展道路，結合現有公司的資本結構，有針對性的選擇公司融資策略，來降低公司的財務風險。同時還要對A公司現有產品進行改革升級，了解市場同行業所推出的產品，結合自身優勢，著重提高公司產品的原創度以及消費者的新穎感受。提升公司現有產品的競爭力度，從而提升A企業在同行業中的競爭能力，最終實現量變到質變的過程。（三）降低金融機構對中小企業融資的標準在現階段我國企業制度的發展中，對于放寬金融機構放貸標準的問題還沒有明確的制度出臺。近幾年出臺的相關政策也只是一個大范圍，沒有明確并且具體的辦法用來解決中小企業融資問題，約束金融機構行為的法律、法規更是缺乏。只有降低金融機構對中小企業融資相關的要求和標準，以促進其發展為目的來促進中小企業融資，才能讓類似A公司的中小企業得到融資幫扶，并且保護中小企業融資體系的良好發展。并且金融機構在對待中小企業時不能采取“一刀切”的融資標準，對于各個行業中小企業的融資時需要的資料應根據該行業的特點來劃分，在融資平臺上進行告知，從而解決中小企業融資慢的問題。銀行貸款是中小企業外源融資的首要選擇，但是中小企業去辦理貸款時總是卡在某一環節無法進行下去，這讓一些對資金有需求的中小企業難以提起希望。所以，完善金融機構對中小企業融資相關的標準制度，來保護相關企業和機構的權益，促進中小企業融資問題的解決。（四）構建完備的信用評估體系完善信用評估體系，不僅要達到認可準入制度的平衡，還要建立完備的企業信用體系。這樣不僅會使金融機構提高對風險的控制能力，還會讓資信水平變成企業群體乃至整個市場最看重的一項指標。像A公司這樣的小型企業改變了經營管理模式，也對公司各項資產進行了強有力的控制，但是可供抵押的資產較少帶來的信用問題不能有效解決。政府應該依照市場規則，以資金為杠桿，以服務為橋梁，只有通過加強信用體系的建設，以多元化的征信體系來解決中小企業信用不足的問題。并且還要建立中小企業資信查詢系統，配合中小企業資信評估指標，金融機構可以在其中迅速查找需要的資料，使融資活動順利進行。六、結語要構建“經濟雙循環”發展格局，促進強有力的國內市場，中小企業是其中必不可少的一環。目前我國已經進入高質量發展階段，新發展格局的提出也讓中小企業迎來了又一個春天。但在中小企業中很大一部分在發展過程中出現了很多的問題，尤其是融資問題。融資問題的出現和企業自身、金融機構以及全社會都有比較密切的關聯。企