2025年FRM金融風(fēng)險管理師考試專業(yè)試卷（中級）知識點解析考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融經(jīng)濟學(xué)要求：本部分考察考生對金融經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)知識的掌握，包括利率、匯率、投資組合理論等。1.下列哪項不屬于金融經(jīng)濟學(xué)的基本要素？（）A.風(fēng)險B.利率C.匯率D.稅收2.按照莫迪利亞尼-米勒定理，在不考慮稅收和公司破產(chǎn)成本的情況下，公司資本結(jié)構(gòu)的變化對公司的市場價值（）A.沒有影響B(tài).有影響C.取決于公司的投資決策D.取決于公司的融資決策3.下列哪個公式表示資本資產(chǎn)定價模型？（）A.E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]B.E(Ri)=Rf-βi[E(Rm)-Rf]C.E(Ri)=βi[E(Rm)-Rf]+RfD.E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]-Rf4.下列哪個公式表示資本成本？（）A.K=D/E+gB.K=D/V+gC.K=D/V-gD.K=D/E-g5.下列哪個公式表示投資組合的預(yù)期收益率？（）A.E(Rp)=ΣWi*E(Ri)B.E(Rp)=ΣWi*σiC.E(Rp)=ΣWi*σpD.E(Rp)=ΣWi*σi*σp6.下列哪個公式表示投資組合的方差？（）A.Var(Rp)=ΣWi^2*σi^2B.Var(Rp)=ΣWi*σiC.Var(Rp)=ΣWi*σpD.Var(Rp)=ΣWi*σi*σp7.下列哪個公式表示投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差？（）A.σp=√ΣWi^2*σi^2B.σp=√ΣWi*σiC.σp=√ΣWi*σpD.σp=√ΣWi*σi*σp8.下列哪個公式表示夏普比率？（）A.SharpeRatio=E(Rp)/σpB.SharpeRatio=E(Rm)/σpC.SharpeRatio=E(Rp)/σmD.SharpeRatio=E(Rm)/σm9.下列哪個公式表示特雷諾比率？（）A.TreynorRatio=E(Rp)/σpB.TreynorRatio=E(Rm)/σpC.TreynorRatio=E(Rp)/σmD.TreynorRatio=E(Rm)/σm10.下列哪個公式表示詹森指數(shù)？（）A.Jensen'sAlpha=E(Rp)-[E(Rm)-βi*[E(Rm)-Rf]]B.Jensen'sAlpha=E(Rm)-[E(Rp)-βi*[E(Rm)-Rf]]C.Jensen'sAlpha=E(Rp)-[E(Rm)-βi*[E(Rp)-Rf]]D.Jensen'sAlpha=E(Rm)-[E(Rp)-βi*[E(Rp)-Rf]]二、金融市場與工具要求：本部分考察考生對金融市場與工具的基本知識的掌握，包括股票、債券、衍生品等。1.下列哪個金融工具屬于股票？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨2.下列哪個金融工具屬于債券？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨3.下列哪個金融工具屬于衍生品？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨4.下列哪個金融工具屬于遠期合約？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨5.下列哪個金融工具屬于期貨合約？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨6.下列哪個金融工具屬于期權(quán)合約？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨7.下列哪個金融工具屬于互換合約？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨8.下列哪個金融工具屬于信用違約互換（CDS）？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨9.下列哪個金融工具屬于利率互換？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨10.下列哪個金融工具屬于貨幣互換？（）A.股票B.債券C.期權(quán)D.期貨四、風(fēng)險管理要求：本部分考察考生對風(fēng)險管理基本知識的掌握，包括風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制等。4.下列哪項不是風(fēng)險管理的三個基本步驟？（）A.風(fēng)險識別B.風(fēng)險評估C.風(fēng)險轉(zhuǎn)移D.風(fēng)險接受5.在風(fēng)險管理中，下列哪項不是風(fēng)險承受能力的決定因素？（）A.資產(chǎn)規(guī)模B.負債水平C.股東偏好D.市場波動性6.下列哪項不是風(fēng)險管理的常用工具？（）A.風(fēng)險對沖B.風(fēng)險規(guī)避C.風(fēng)險分散D.風(fēng)險集中五、信用風(fēng)險要求：本部分考察考生對信用風(fēng)險基本知識的掌握，包括信用風(fēng)險的定義、信用風(fēng)險評估模型等。7.信用風(fēng)險是指借款人或交易對手違約導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險，下列哪項不是信用風(fēng)險的特征？（）A.可預(yù)測性B.可衡量性C.可轉(zhuǎn)移性D.可控制性8.下列哪項不是信用風(fēng)險評估模型？（）A.信用評分模型B.信用評級模型C.信用違約互換（CDS）模型D.價值在風(fēng)險（VaR）模型9.信用評分模型通常基于哪些因素？（）A.借款人的財務(wù)狀況B.借款人的信用歷史C.借款人的擔(dān)保物D.以上都是10.信用評級模型通常由哪些機構(gòu)提供？（）A.信用評級機構(gòu)B.銀行C.投資者D.政府監(jiān)管機構(gòu)六、市場風(fēng)險要求：本部分考察考生對市場風(fēng)險基本知識的掌握，包括市場風(fēng)險的定義、市場風(fēng)險評估模型等。11.市場風(fēng)險是指由于市場價格波動導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險，下列哪項不是市場風(fēng)險的特征？（）A.波動性B.難以預(yù)測性C.可衡量性D.可控制性12.下列哪項不是市場風(fēng)險評估模型？（）A.歷史模擬法B.價值在風(fēng)險（VaR）模型C.套期保值D.風(fēng)險中性定價13.價值在風(fēng)險（VaR）模型通常用于衡量什么風(fēng)險？（）A.信用風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.操作風(fēng)險D.流動性風(fēng)險14.歷史模擬法是一種基于歷史數(shù)據(jù)的風(fēng)險評估方法，下列哪項不是歷史模擬法的特點？（）A.使用歷史數(shù)據(jù)B.基于歷史波動性C.可以用于多種風(fēng)險類型D.忽略了市場結(jié)構(gòu)的變化15.套期保值是一種風(fēng)險管理工具，下列哪項不是套期保值的目的？（）A.降低風(fēng)險B.穩(wěn)定收益C.增加收益D.降低成本本次試卷答案如下：一、金融經(jīng)濟學(xué)1.D解析：金融經(jīng)濟學(xué)的基本要素包括風(fēng)險、利率、匯率等，稅收不屬于金融經(jīng)濟學(xué)的基本要素。2.A解析：莫迪利亞尼-米勒定理指出，在不考慮稅收和公司破產(chǎn)成本的情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)變化不會影響公司的市場價值。3.A解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的公式為E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)表示資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf表示無風(fēng)險利率，βi表示資產(chǎn)i的貝塔系數(shù)，E(Rm)表示市場組合的預(yù)期收益率。4.B解析：資本成本的計算公式為K=D/V+g，其中K表示資本成本，D表示債務(wù)利息支出，V表示企業(yè)價值，g表示增長率。5.A解析：投資組合的預(yù)期收益率計算公式為E(Rp)=ΣWi*E(Ri)，其中E(Rp)表示投資組合的預(yù)期收益率，Wi表示資產(chǎn)i的投資比例，E(Ri)表示資產(chǎn)i的預(yù)期收益率。6.A解析：投資組合的方差計算公式為Var(Rp)=ΣWi^2*σi^2，其中Var(Rp)表示投資組合的方差，Wi表示資產(chǎn)i的投資比例，σi^2表示資產(chǎn)i的方差。7.A解析：投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式為σp=√ΣWi^2*σi^2，其中σp表示投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，Wi表示資產(chǎn)i的投資比例，σi^2表示資產(chǎn)i的方差。8.A解析：夏普比率計算公式為SharpeRatio=E(Rp)/σp，其中SharpeRatio表示夏普比率，E(Rp)表示投資組合的預(yù)期收益率，σp表示投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。9.B解析：特雷諾比率計算公式為TreynorRatio=E(Rm)/σp，其中TreynorRatio表示特雷諾比率，E(Rm)表示市場組合的預(yù)期收益率，σp表示投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。10.A解析：詹森指數(shù)計算公式為Jensen'sAlpha=E(Rp)-[E(Rm)-βi*[E(Rm)-Rf]]，其中Jensen'sAlpha表示詹森指數(shù)，E(Rp)表示投資組合的預(yù)期收益率，E(Rm)表示市場組合的預(yù)期收益率，βi表示資產(chǎn)i的貝塔系數(shù)，Rf表示無風(fēng)險利率。二、金融市場與工具1.A解析：股票是代表公司所有權(quán)的一種金融工具。2.B解析：債券是一種債務(wù)工具，發(fā)行方承諾在未來的特定時間支付利息和本金。3.C解析：期權(quán)是一種給予持有者在未來特定時間以特定價格買入或賣出某資產(chǎn)的權(quán)利。4.D解析：期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，規(guī)定了未來某一特定時間以特定價格買入或賣出某種資產(chǎn)。5.D解析：期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，規(guī)定了未來某一特定時間以特定價格買入或賣出某種資產(chǎn)。6.C解析：期權(quán)合約是一種金融衍生品，賦予持有者在未來特定時間以特定價格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利。7.D解析：互換合約是一種金融衍生品，雙方同意在未來特定時間交換一系列現(xiàn)金流。8.A解析：信用違約互換（CDS）是一種金融衍生品，允許投資者將信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他方。9.B解析：利率互換是一種金融衍生品，雙方同意在未來特定時間交換一系列固定利率和浮動利率的現(xiàn)金流。10.D解析：貨幣互換是一種金融衍生品，允許雙方在特定時間內(nèi)交換不同貨幣的現(xiàn)金流。三、風(fēng)險管理4.C解析：風(fēng)險接受不是風(fēng)險管理的步驟，風(fēng)險管理通常包括風(fēng)險識別、風(fēng)險評估和風(fēng)險控制。5.D解析：市場波動性不是風(fēng)險承受能力的決定因素，風(fēng)險承受能力通常與資產(chǎn)規(guī)模、負債水平和股東偏好有關(guān)。6.D解析：風(fēng)險集中不是風(fēng)險管理的常用工具，風(fēng)險管理工具通常包括風(fēng)險對沖、風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險分散。四、信用風(fēng)險7.A解析：信用風(fēng)險具有難以預(yù)測性和波動性，但并非完全不可預(yù)測。8.D解析：價值在風(fēng)險（VaR）模型是一種用于衡量市場風(fēng)險的方法，不適用于信用風(fēng)險評估。9.D解析：信用評分模型通常基于借款人的財務(wù)狀況、信用歷史和擔(dān)保物等因素。10.A解析：信用評級模型通常由信用評級機構(gòu)提供，如標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽等。五、