智能搬運設備公司

財務管理手冊

目錄

一、公司基本情況..................................................2

二、產業環境分析.................................................4

三、智能物流裝備行業發展趨勢.....................................5

四、必要性分析....................................................7

五、證券組合的風險報酬...........................................8

六、風險報酬的測量...............................................12

七、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容....................17

八、集權與分權的選擇............................................22

九、計劃與預算...................................................24

十、決策與控制...................................................26

十一、成本費用的考核............................................27

十二、成本費用控制...............................................28

十三、成本費用的概念和作用......................................30

十四、成本費用的內容和分類......................................31

十五、企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。

企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否生存和健康發展的關

鍵。.............................................................33

十六、企業營運能力，主要指企業營運資產的效率與效益。企業營運資產的

效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業營運資產的效益通常是指企業的

產出額與資產占用額之間的比率。...................................39

十七、財務分析的意義與作用......................................43

十八、財務分析的局限性財........................................45

十九、現金的日常管理............................................48

二十、最佳現金持有量的確定......................................53

二十一、營運資金的管理原則......................................57

二十二、營運資金的特點..........................................59

二十三、項目投資分析............................................61

建設投資估算表...................................................62

建設期利息估算表.................................................63

流動資金估算表...................................................65

總投資及構成一覽表...............................................66

項目投資計劃與資金籌措一覽表.....................................67

二十四、項目實施進度計劃........................................68

項目實施進度計劃一覽表...........................................68

一、公司基本情況

（一）公司簡介

公司依據《公司法》等法律法規、規范性文件及《公司章程》的

有關規定，制定并由股東大會審議通過了《董事會議事規則》，《董

事會議事規則》對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、

決議及會議記錄等進行了規范。

公司不斷建設和完善企業信息化服務平臺，實施“互聯網+”企業

專項行動，推廣適合企業需求的信息化產品和服務，促進互聯網和信

息技術在企業經營管理各個環節中的應用，業通過信息化提高效率和

效益。搭建信息化服務平臺，培育產業鏈，打造創新鏈，提升價值鏈,

促進帶動產業鏈上下游企業協同發展。

（二）核心人員介紹

1、覃XX,1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就

職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董

事。2018年3月至今任公司董事。

2、邵xx,中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學

歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司

董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。

2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。

3、蔣xx,中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今

歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監事。

4、張xx,中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學

歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今

任公司獨立董事。

5、廖xx,中國國籍，無永久境外居留權，1959年出生，大專學

歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司

兼任技術顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程

師。2018年3月至今任公司董事、副總經理、總工程師。

二、產業環境分析

從國際看，世界經濟在深度調整中曲折復蘇，新一輪科技革命和

產業變革蓄勢待發，區域合作更加廣泛、深入。同時，國際金融危機

深層次影響在相當長時期依然存在，全球經濟貿易增長乏力。從國內

看，我國經濟發展進入新常態，呈現速度變化、結構優化、動力轉換

三大特點，新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化深入推進孕育

著巨大發展潛能，全面深化改革、全方位對外開放將激發持續發展動

力，經濟長期向好基本面沒有改變。從省內看，海南區位、氣候、資

源獨特，后發優勢明顯，重點領域改革將釋放出更多紅利，“互聯網

+”、新型城鎮化等新的噌長動力將拓展更大發展新空間。區域社會治

理能力和基層組織建設有待加強；專業型、領軍型高端人才不足；保

持和提升綜合環境質量難度加大。

因此，當前必須科學判斷和準確把握發展趨勢，堅持目標導向和

問題導向，精準發力，攻堅克難，補齊短板，實現新常態下經濟社會

持續健康發展。

三、智能物流裝備行業發展趨勢

1、數據處理智能化

智能化是物流自動化、信息化的一種高層次應用，智能處理技術

應用于企業內部決策，可通過對大量物流數據的分析，對物流客戶的

需求、商品庫存、物流智能仿真等作出決策。物流作業過程中存在大

量的運籌和決策，如庫存水平的確定、運輸（搬運）路線的選擇，自

動導向車的運行軌跡和作業控制，自動分揀機的運行、物流配送中心

經營管理的決策支持等問題，未來全面利用智能化技術，即思維、感

知、學習、推理判斷和自行解決原料入廠、生產加工、成品倉儲及配

送作業中某些問題的能力，使商品或貨品從源頭開始被實施落實跟蹤

與管理，實現信息流快于實物流，將極大地提高生產及倉儲作業的高

效性、方便性、快捷性、精準性和安全性。物流智能獲取技術將使物

流從被動走向主動，實現物流過程中的主動信息獲取，運輸過程與貨

物的主動監控及物流信息的主動分析。

2、技術系統集成化

在智能物流和智能制造領域，解決方案包含多種技術的應用，通

常是將軟件、硬件與通信技術組合起來滿足需求，將原本多個獨立的

系統和設備進行集成，集成后的各系統和設備高度融合，能夠有機、

協調地工作，以發揮整體效應，充分滿足客戶需求。智能化處理不僅

需要自動化的設備，同時也需要對系統操作進行優化的智能化軟件。

隨著人工智能、視覺識別、紅外通訊、激光定位、大數據、物聯網、

云計算、5G通訊等前沿技術均在智能物流和智能制造領域中逐步得到

廣泛應用，未來的系統產品集硬件設備、電子技術、信息處理、軟件

算法等為一體，從而更好地提升生產及物流作業水平效率和降低成本,

進一步提升制造業供應鏈智能化水平。物聯網信息技術的發展帶動了

智能物流裝備技術的提升，也使得物流行業的工作效率迅速提升，促

進智能物流裝備行業的發展。

3、客戶應用定制化

未來不同智能物流產品將根據客戶不同的應用場景呈現出較大的

差異，客戶應用定制化和差異化也是未來智能物流行業的重要發展趨

勢。由于智能物流的輸送系統、分揀系統、倉儲系統和智能工廠系統

的應用場景不同，客戶對系統的需求存在較大差異。為使客戶建設的

系統能夠更加貼近使用需求，需要在項目建設初期根據客戶的行業特

點、行業規范、貨品類型、功能需求、相關配套工程、預算規模等眾

多因素進行方案設計，并針對客戶的需求進行定制化的軟硬件產品研

發，以更好地服務客戶。通過軟件管理硬件資源，將實現硬件資源虛

擬化、物流流程數據化、管理過程可編程、一切數據流程化，通過軟

件運行處理大數據，做出科學決策，賦能智慧物流。

四、必要性分析

1、現有產能已無法滿足公司業務發展需求

作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過100%o預計未來幾年公司的

銷售規模仍將保持快速增長。

隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能

潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，

公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠

定基礎。

2、公司產品結構升級的需要

隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不

斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產

品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水

準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才

能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。

五、證券組合的風險報酬

在現實生活中，投資者進行證券投資時，都會自覺或不自覺地將

資金分散開，并不孤注一擲地投資于一種證券，而是同時持有多種證

券。同時投資于多種證券稱作證券的投資組合，簡稱為證券組合或投

資組合。

（一）證券組合的風險

投資多樣化所形成的證券組合的總風險分為兩個部分，即系統性

風險和非系統性風險。系統性風險，一般是由整個經濟的變動而造成

的市場全面風險，其影響是全面性的，不可避免的，不能通過投資的

多樣化來沖減和分散，也稱不可分散風險；非系統性風險，是公司特

有風險，因而投資者可以通過投資多樣化來相對沖減或分散，也稱可

分散風險。

可分散風險隨證券組合中股票數量的增加而逐漸減少。根據最近

幾年的資料，一種股票組成的證券組合的標準差大約為28%,由所有

股票組成的證券組合叫市場證券組合，其標準差為15.1%o這樣，如

果一個包含有40種股票而又比較合理的證券組合，大部分可分散風險

都能消除。

1.可分散風險

可分散風險是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。如

個別公司工人的罷工、公司在市場競爭中的失敗、訴訟失敗等。這種

風險可通過持有證券的多樣化來抵銷。即多買幾家公司的股票，其中

某些公司的股票報酬上升，另一些下降，升降相抵，風險抵銷。至于

風險相抵的程度，要決定于相關系數。關于證券組合的相關系數，大

致有以下四種情況。

（1）當相關系數r=+LO時，為完全正相關，投資組合不發揮作

用。兩個完全正相關的股票報酬將一起上升或下降，這樣的組合不能

沖減或抵銷任何風險。

（2）當相關系數r=0時，為兩者不相關，此時投資多樣化能起到

降低風險的作用，但其效果遠不如廠T.0時。

（3）當相關系數r=-1.0時，為完全負相關，風險正好完全抵銷。

這樣的兩種股票組成的證券組合是最佳組合，能夠組成一個完全無風

險的證券組合，這是因為他們的報酬正好成相反的循環，即當A股票

報酬上升時，B股票報酬正好下降，升降的幅度正好相互抵銷。事實上,

在現實生活中完全負相關的兩神證券幾乎不存在，絕大多數的情況是

正相關。

(4)當相關系數廠+0.6時，為最常見的情況，絕大多數兩種股

票組合的相關系數，都居于正相關的0.5~0.7范圍內。

2.不可分散風險

不可分散風險是由于某些因素給市場上所有的證券都帶來經濟損

失的可能性，如宏觀經濟狀況的變化、國家財政政策和貨幣政策變化、

世界能源狀況的改變都會使股票報酬發生變動。這些風險影響到所有

的證券，因此，不能通過證券組合分散掉。換句話說，即使投資者持

有的是經過適當分散的證券組合，也遭受這種風險。因此，對投資者

來說，這種風險是無法消除的，但是這種風險對不同企業的影響程度

是有差別的，對于這種風險的計量，可通過P系數來進行。

8系數是衡量一種證券投資(風險性資產)或證券組合的報酬率;

對整個資本市場報酬率變動的反應的一種量度標準。在實際工作中，

不用投資者自己計算，而是有專門機構定期計算并公布。其中，整個

股票市場的6=1,若某種股票的說明其風險等于整個市場風險;

若某種股票的B>1,說明其風險大于整個市場風險；若某種股票的

P<1,說明其風險小于整個市場風險。一些標準的B值如下：

B二0.5說明該股票的風險只有整個市場股票風險的一半；

8=1.0說明該股票的風險等于整個市場股票風險；

B=2.0說明該股票的風險是整個市場股票風險的2倍。

以上是單個股票B系數的計算方法，證券組合的B系數是單個

證券B系數的加校平均。權數為各種股票在證券組合中所占的比重。

通過分析可得出如下結論：

（1）證券投資的總風險由可分散風險和不可分散風險兩部分組成。

（2）可分散風險可通過證券組合來消減，消減程度決定于相關系

數ro

（3）不可分散風險不能通過證券組合來消減，需通過B系數來

測量。

（二）證券組合的風險報酬

證券組合的風險報酬是指投資者因承擔不可分散風險而要求的，

超過時間價值的那部分額外報酬。在現實生活中，證券組合投資與單

項投資一樣，都要求對其承擔的風險進行補償、股票的風險越大，要

求的報酬率越高°但是，證券組合投資所能補償的只是不可分散風險,

不能補償可分散風險。若可分散風險也能補償的話，那些精通組合之

術的人，就會利用證券組合來抬高證券價格，進而擾亂整個證券市場

的價格水平。若果真是這樣的話，全世界的證券市場早就不復存在了。

在其他因素不變的條件下，風險報酬率和風險報酬額的大小，取

決于證券組合中的B系數。若B系數越大，風險報酬率就越大，風

險報酬額也就越大；反之，就越小。

（三）風險和報酬率的關系

由前邊的討論可知，證券組合的風險一般要小于該組合中各項證

券的平均風險，這一現象對于研究風險和報酬率之間的關系有重要的

意義。西方財務管理學中的資本資產定價模型表明了證券投資充分多

樣化的組合中，其風險與要求的報酬率之間的均衡關系。用圖形表示

的資本資產定價模型，稱作證券市場線（簡稱SML）,它說明了必要報

酬率K與不可分散風險P系數之間的關系。

縱軸代表必要報酬率（K）,橫軸代表風險程度（B）,證券市場

線的起點為充風險報酬率，即B為0的報酬率，從此點向右延伸，報

酬率隨著風險程度的增加而增加，形成一個傾斜向上的直線，即為證

券市場線，反映報酬與風險之間的“均衡”關系。沿著證券市場線的

報酬率是補償投資者持有證券承擔一定風險所要求的報酬率，所以稱

為“必要報酬率”。SML線表明在系統風險一定的前提下，必要報酬率

在市場上的變動趨勢；當風險增加時，報酬增加，必要報酬率也相應

提高。

六、風險報酬的測量

風險報酬（也稱風險價值）的計量，是財務管理學中的重要內容,

由于風險本身的未來結果的不確定性，也就決定了風險報酬的不確定

性，可以運用統計學的概率分布來確定，只要預計的概率分布中可能

的結果不止一個，風險就不可避免。可以按以下六個步驟進行。

（一）確定概率分布

在經濟活動中，某一事件在相同的條件下可能發生，也可能不發

生，這類事件稱為隨機事件。概率就是用來表示隨機事件發生可能性

大小的數值。通常，把必然發生的事件的概率定義為1,把不可能發生

的事件的概率定義為0,而一般隨機事件的概率是介于0與1之間的一

個數。概率越大，就表示該事件發生的可能性越大。

如果把所有可能性的事件或結果都列示出來，而且每一事件都給

予一種概率，把它們列示在一起，便構成了概率的分布。概率分布的

要求有二：一是所有概率都在0和1之間；二是所有結果的概率之和

應等于1。

（二）計算期望報酬率

L期望報酬率的含義

期望報酬率（也稱預期報酬率），是各種可能報酬率的加權平均。

它的權數就是期望報酬率的概率，它是反映集中趨勢的一種量度。

2,離散型分布

若隨機變量（如報酬率）只取有限個值，并且對應于這些值都有

確定的概率，則隨機變量是離散分布。

3.連續型分布

以上只是假定存在繁榮、一般和衰退3種情況，實際上出現的情

況遠遠不只三種，有無數種可能的情況會出現，如果對每一種情況都

賦予一個概率，并分別測定其報酬率，則可用連續型分布來描述。

實際上并不是所有總體都按正態分布，但是按照統計學的理論，

不論總體分布是正態或非正態，當樣本很大時，其樣本平均數都呈正

態分布。

概率分布越集中，正態分布圖形越陡峭，實際可能的結果就越接

近期望報酬率，而實際報酬率低于期望報酬率的可能性就越小。因此,

概率越集中，投資的風險就越低；由于B項目的概率分布相當集中，

所以它的風險比A項目要低。通過報酬率的分布圖，可以直觀地判定B

項目的風險低于A項目，但是兩個項目的期望報酬率都是20%,究竟哪

一個更好些呢？可以通過計算標準差來確定。

（三）標準差

標準差是統計學中的一個概念，用于計量一個變量對其平均值的

偏離度。它是對數值進行個別觀察所得的加權平均差求平方根而得到

的。方差或標準差是測定風險大小的有效指標，方差或標準差越大，

預計結果的離散程度越高，結果越不確定，風險越大；反之，方差或

標準差越小，風險也就越小。

標準差用來估量一項投資收益的變動情況并由此表示出其中的風

險程度。標準差主要用來比較期望值或原始投資額相等的項目的份額

風險大小，標準差的值越大，投資收益的變動越大，投資風險也就越

大；當標準差為0時，意味著收益穩定，不存在風險。但是，標準差

只是反映了幾個有限的收益的變動（離散型），若事實上這種變動屬

于連續型的分布，就應繪制標準離差正態分布圖來分析。正態分布圖

越陡峭，投資風險就越低，分布越平緩，風險就越高。

（四）計算變異系數

以上研究中的標準差，是對風險的絕對估量，只能用于比較期望

報酬率相同的各項投資風險程度。對于期望報酬率不同的項目的估量,

應該使用變異系數。變異系數（也稱變化稱數），是對風險的相對估

量，適用于評價具有不同期望報酬率的投資項目之間風險程度的測定。

（五）計算風險報酬率

標準差和變異系數雖然能正確評價投資風險程度的大小，但還沒

有完成計算風險報酬率的任務，要計算風險報酬率，必須借助一個系

數一一風險報酬系數。

無風險報酬率是通貨膨脹貼水和時間價值率之和，在財務管理中

通常把某一時期某個國家的政府債券的報酬率視為無風險報酬率。風

險報酬系數是將變異系數轉化為風險報酬的二種系數或倍數。

至于風險報酬系數的確定，有如下幾種方法。

（1）根據公式確定。

（2）由專家確定。第一種方法必須在歷史資料比較充分的情況

下才能采用。在缺乏歷史資料的情況下，則可以組織有關專家根據經

驗加以確定。實際上，風險報酬系數的確定，在很大程度上取決于各

公司對風險的態度。比較敢于承擔風險的公司，往往把風險報酬系數

定得低些；反之，比較穩健的公司，則常常把風險報酬系數定得高些。

（六）計算風險報酬額

在一般情況下，報酬率相同時，選擇風險小的項目；風險相同時,

選擇報酬率高的項目。問題在于，一些項目正因為風險大，所以相應

的報酬率也高，如何決策呢？這就要看報酬率是否高到值得去冒險，

以及投資人對風險的態度。

（七）置信概率和置信區間

根據統計學的原理，在概率為正態分布的情況下，隨機變量出現

在預期值±1個標準差范圍內的概率有68.26%；出現在預期值±2個

標準差范圍內的概率有95.44%；出現在預期值±3個標準差范圍內的

概率有99.72%。把“預測值主x個標準差''稱為置信區間，把相應的

概率稱為置信概率。

已知置信概率，可求出相應的置信區間，反過來也一樣。但是,

這種計算比較麻煩，通常編成表格以備查用。

如果預先給定置信概率，能找到相應的報酬率的一個區間即置信

區間；如果預先給定一個報酬率的區間，也可以找到其置信概率。

綜上所述，兩個項目的平均報酬率相同，但風險大小不同。A項目

可能取得高報酬，虧損的可能性也大；B項目取得高報酬的可能性小，

虧損的可能性也小。

七、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容

總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心

內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。

具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固

定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人

員管理權，業務定價權，費用開支審批權。

（-）集中制度制定權

企業總部根據國家法律、法規和《企業會計準則》《企業財務通

則》的要求，結合企業自身的實際情況和發展戰略、管理需要，制定

統一的財務管理制度，在全企業范圍內統一施行。各所屬單位只有制

度執行權，而無制度制定和解釋權。但各所屬單位可以根據自身需要

制定實施細則和補充規定。

（三）集中籌資、融資權

資金籌集是企業資金運動的起點，為了使企業內部籌資風險最小,

籌資成本最低，應由企業總部統一籌集資金，各所屬單位有償使用。

如需銀行貸款，可由企業總部辦理貸款總額，各所屬單位分別辦理貸

款手續，按規定自行付息；如需發行短期商業票據，企業總部應充分

考慮企業資金占用情況，并注意到期日存足款項，不要因為票據到期

不能兌現而影響企業信譽；如需利用海外籌集資金，應統一由企業總

部根據國家現行政策辦理相關手續，并嚴格審查貸款合同條款，注意

匯率及利率變動因素，防止出現損失。企業總部對各所屬單位進行追

蹤審查現金使用狀況，具體做法是各所屬單位按規定時間向企業總部

上報“現金流量表”,動態地描述各所屬單位現金增減狀況和分析各

所屬單位資金存量是否合理。遇有部分所屬單位資金存量過多，運用

不暢，而其他所屬單位又急需資金時，企業總部可調動資金，并應支

付利息Q企業內部應嚴禁各所屬單位之間放貸，如需臨時拆借資金，

在規定金額之上的，應報企業總部批準。

（三）集中投資權

企業對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、

整體性及合理性。無論企業總部還是各所屬單位的對外投資都必須經

過立項、可行性研究、論證、決策的過程，其間除專業人員外，必須

有財務人員參加。財務人員應會同有關專業人員，通過仔細調查了解,

開展可行性分析，預測今后若干年內市場變化趨勢及可能發生風險的

概率、投資該項目的建設期、投資回收期、投資回報率等，寫出財務

報告，報送領導參考。

為了保證投資效益實現，分散及減少投資風險，企業內對外投資

可實行限額管理，超過限額的投資其決策權屬于企業總部。被投資項

目一經批準確立，財務部門應協助有關部門對項目進行跟蹤管理，對

出現的與可行性報告的偏差，應及時報有關部門予以糾正。對投資收

益不能達到預期目的的項目應及時清理解決，并應追究有關人員的責

任。同時應完善投資管理，企業可根據自身特點建立一套具有可操作

性的財務考核指標體系，規避財務風險。

（四）集中用資、擔保權

企業總部應加強資金使用安全性的管理，對大額資金撥付要嚴格

監督，建立審批手續，并嚴格執行。這是因為各所屬單位財務狀況的

好壞關系到企業所投資本的保值和增值問題，同時各所屬單位因資金

受阻導致獲利能力下降，會降低企業的投資回報率。因此，各所屬單

位用于經營項目的資金，要按照經營規劃范圍使用，用于資本項目上

的資金支付，應履行企業規定的報批手續。

擔保不慎，會引起信用風險。企業內部對外擔保權應歸企業總部

管理，未經批準，各所屬單位不得為外企業提供擔保，企業內部各所

屬單位相互擔保，應經企業總部同意。同時企業總部為各所屬單位提

供擔保應制定相應的審批程序，可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協議,

企業總部為各所屬單位做貸款擔保，同時要求各所屬單位向企業總部

提供“反擔保”，保證資金的使用合理及按時歸還，使貸款得到監控。

同時，企業對逾期未收貨款，應做硬性規定。對過去的逾期未收

貨款，指定專人，統一步調，積極清理，誰經手，誰批準，由誰去收

回貨款。

（五）集中固定資產購置權

各所屬單位需要購置固定資產必須說明理由，提出申請，報企業

總部審批，經批準后方可購置。各所屬單位資金不得自行用于資本性

支出。

（六）集中財務機構設置權

各所屬單位財務機構設置必須報企業總部批準，財務人員由企業

總部統一招聘，財務負責人或財務主管人員由企業總部統一委派。

（七）集中收益分配權

企業內部應統一收益分配制度，各所屬單位應客觀、真實、及時

地反映其財務狀況及經營成果。各所屬單位收益的分配，屬于法律、

法規明確規定的按規定分配，剩余部分由企業總部本著長遠利益與現

實利益相結合的原則，確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上

可自行分配，但應報企業總部備案。

（A）分散經營自主權

各所屬單位負責人主持本企業的生產經營管理工作，組織實施年

度經營計劃，決定生產和銷售，研究和考慮市場周圍的環境，了解和

注意同行業的經營情況和戰略措施，按所規定時間向企業總部匯報生

產管理工作情況。對突發的重大事件，要及時向企業總部匯報。

（九）分散人員管理權

各所屬單位負責人有權任免下屬管理人員，有權決定員工的聘用

與辭退，企業總部原則上不應干預，但其財務主管人員的任免應報經

企業總部批準或由企業總部統一委派。一般財務人員必須獲得“上崗

證”，才能從事財會工作。

（十）分散業務定價權

各所屬單位所經營的業務均不相同，因此，業務的定價應由各所

屬單位經營部門自行擬訂，但必須遵守加速資金流轉，保證經營質量,

提高經濟效益的原則。

（十一）分散費用開支審批權

各所屬單位在經營中必然發生各種費用，企業總部沒必要進行集

中管理，各所屬單位在遵守財務制度的原則下，由其負責人批準各種

合理的用于企業經營管理的費用開支。

八、集權與分權的選擇

企業的財務特征決定了分權的必然性，而企業的規模效益、風險

防范又要求集權。集權和分權各有特點，各有利弊。對集權與分權的

選擇、分權程度的把握歷來是企業管理的一個難點。

從聚合資源優勢，貫徹實施企業發展戰略和經營目標的角度來看,

集權型財務管理體制顯然是最具保障力的。但是，企業意欲采用集權

型財務管理體制，除了企業管理高層必須具備高度的素質能力外，在

企業內部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網絡系統，并通過

信息傳遞過程的嚴格控制以保障信息的質量。如果這些要求能夠達到

的話，集權型財務管理體制的優勢便有了充分發揮的可能性。但與此

同時，信息傳遞及過程控制有關的成本問題也會隨之產生。此外，隨

著集權程度的提高，集權型財務管理體制的復合優勢可能會不斷強化,

但各所屬單位或組織機構的積極性、創造性與應變能力卻可能在不斷

削弱。

分權型財務管理體制實質上是把決策管理權在不同程度上下放到

比較接近信息源的各所屬單位或組織機構，這樣便可以在相當程度上

縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息

傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價

值與利用效率。但隨著權力的分散，就會產生企業管理目標換位問題,

這是采用分權型財務管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。

集權型或分權型財務管理體制的選擇，本質上體現著企業的管理決策,

是企業基于環境約束與發展戰略考慮順勢而定的權變性策略。

依托環境預期與戰略發展規劃，要求企業總部必須根據企業的不

同類型、發展的不同階段以及不同階段的戰略目標取向等因素，對不

同財務管理體制及其權力的層次結構做出相應的選擇與安排。

財務決策權的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不

是一成不變的。財務管理體制的集權與分權，需要考慮企業與各所屬

單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集權與分權的“成

本”和“利益”。作為實體的企業，各所屬單位之間往往具有某種業

務上的聯系，特別是那些實施縱向一體化戰略的企業，要求各所屬單

位保持密切的業務聯系。各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必

要采用相對集中的財務管理體制。反之，則相反。如果說客所屬單位

之間業務聯系的必要程度是企業有無必要實施相對集中的財務管理體

制的一個基本因素，那么，企業與各所屬單位之間的資本關系特征則

是企業能否采取相對集中的財務管理體制的一個基本條件。只有當企

業掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份（如50%以上）之后，企

業才有可能通過指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財務決策，

也只有這樣，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業總

部。

事實上，考慮財務管理體制的集中與分散，除了受制于以上兩點

外，還取決于集中與分散的“成本”和“利益”差異。集中的“成本”

主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降，分散的“成

術”主要是可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整

體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降。集中的“利益”主

要是容易使企業財務目標協調和提高財務資源的利用效率，分散的

“利益”主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。

此外，集權和分權應該考慮的因素還包括環境、規模和管理者的

管理水平。由管理者的素質、管理方法和管理手段等因素所決定的企

業及各所屬單位的管理水平，對財權的集中和分散也具有重要影響。

較高的管理水平，有助于企業更多地集中財權，否則，財權過于集中

只會導致決策效率的低下。

九、計劃與預算

（一）財務預測

財務預測是根據企業財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條

件，對企業未來的財務活動做出較為具體的預計和測算的過程。財務

預測可以測算各項生產經營方案的經濟效益，為決策提供可靠的依據;

可以預測財務收支的發展變化情況，以確定經營目標；可以測算各項

定額和標準，為編制計劃、分解計劃指標服務。

財務預測的方法主要有定性預測和定量預測兩類。定性預測法，

主要是利用直觀材料，依靠個人的主觀判斷和綜合分析能力，對事物

未來的狀況和趨勢做出預測的一種方法；定量預測法，主要是根據變

量之間存在的數量關系建立數學模型來進行預測的方法。

（二）財務計劃

財務計劃是根據企業整體戰略目標和規劃，結合財務預測的結果,

對財務活動進行規劃，并以指標形式落實到每一計劃期間的過程。財

務計劃主要通過指標和表格，以貨幣形式反映在一定的計劃期內企業

生產經營活動所需要的資金及其來源、財務收入和支出、財務成果及

其分配的情況。

確定財務計劃指標的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額

法等。

（三）財務預算

財務預算是根據財務戰略、財務計劃和各種預測信息，確定預算

期內各種預算指標的過程。它是財務戰略的具體化，是財務計劃的分

解和落實。

財務預算的方法通常包括固定預算與彈性預算、增量預算與零基

預算、定期預算和滾動預算等。

十、決策與控制

（一）財務決策

財務決策是指按照財務戰略目標的總體要求，利用專門的方法對

各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。財務決策

是財務管理的核心，決策的成功與否直接關系到企業的興衰成敗。

財務決策的方法主要有兩類：一類是經驗判斷法，是根據決策者

的經驗來判斷選擇，常生的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等；另一

類是定量分析方法，常用的方法有優選對比法、數學微分法、線性規

劃法、概率決策法等。

（二）財務控制

財務控制是指利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加

影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。

財務控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。

十一、成本費用的考核

成本費用的考核是指企業內部對成本費用管理工作和成本水平的

鑒定和評價。正確進行成本和費用的考核，有利于總結成本費用管理

工作的成績與不足，促使企業加強成本費用核算，尋求降低成本費用

的途徑，為后期經營中加強成本費用管理工作提供依據。

企業內部成本費用考核的指標體系是由主要商品產品單位成本降

低率、全部商品產品成本降低額、期間費用降低率和商品產品綜合成

本費用率等主要指標構成。

1.主要商品產品單位成本降低率

主要商品產品單位成本降低率是企業成本考核的重要指標。它通

過企業主要商品產品計劃成本與實際成本之間的對比分析，以確立企

業當期成本計劃工作的完成情況，使企業之間的成本在考核中能突出

重點，為后期成本計劃的編制提供依據。

2.全部商品產品成本降低額

在突出重點的基礎上，企業還應對總體資金耗費水平進行考核，

以綜合反映企業全部商品產品成本計劃的執行完成情況。

3.期間費用降低率

對費用考核主要是考核期間費用降低率，以評價企業管理部門在

經營管理過程中費用控制和計劃執行情況。

4.商品產品綜合成本費用率

通過對商品產品綜合成本費用率的考核，可以反映企業在一定期

間內因取得一定的銷售收入所發生的成本費用水平，以及企業一定期

間的投入產出水平。

成本費用總額包括了當期的已銷產品制造成本和當期的管理費用、

銷售費用及財務費用。

十二、成本費用控制

成本費用控制就是運用科學的方法對企業生產經營過程中實際所

發生的各種費用進行嚴格的審查和限制，以降低企業成本費用的一項

管理工作。

（一）成本與費用控制的前提條件

（1）必須要有成本與費用計劃資料。

（2）必須要在計劃執行過程中進行。

（3）必須要以成本與費用分析為基礎。

（二）成本費用控制的內容

企業成本費用控制可按不同標準予以劃分，如按成本費用的形成

過程劃分，營業成本控制包括設計成本控制、采購成本控制、生產成

本控制、銷售成本控制和售后服務成本控制等；按營業成本的組成要

素劃分，營業成本控制包括材料成本控制、工資成本控制、制造費用

控制以及廢品損失控制等。營業費用控制則包括購銷費用控制和管理

費用控制兩個方面。

（三）成本費用的控制程序

成本、費用控制的基本程序也包括制定標準、執行標準和檢查考

評等三個步驟。

以上三個步驟相互聯系，循環往復，構成成本控制循環。每一次

循環，成本控制標準都應有所改變，成本控制手段也更加科學。

（四）成本費用的控制方法

成本、費用控制的方法多種多樣，并可按不同標準予以分類。從

成本控制依據的標準看，有目標成本控制法、標準成本控制法、定額

成本控制法、責任成本控制法等。目標成本控制法是以目標成本作為

成本控制的依據，定額成本控制法是以定額成本作為控制成本的依據,

責任成本控制法是以責任成本作為控制成本的依據。

從成本、費用控制的技術方法來看，有對比法、差異因素分析控

制法、量本利分析控制法、回歸分析控制法、ABC分析控制法、功能成

本分析控制法等。

成本、費用控制方法主要根據成本控制的不同對象、不同要求和

不同目的來選擇，為此，除上述方法外，還可采用預算（固定預算、

彈性預算）控制法、絕對成本控制法、相對成本控制法，限額領料控

制法，以及采用預算、流通券、內部支票、本票等形式控制費用和實

行成本歸口分級管理等方法。為了保證成本、費用控制的有效性，還

應把定量分析和定性分析結合起來，并注意各種方法的選擇運用和結

合運用。

十三、成本費用的概念和作用

（一）成本費用概念

成本費用是商品經濟的一個價值范疇，與商品的價值運動緊密聯

系。商品經濟中，商品價值的構成包括三部分：（1）已耗費生產資料

轉移的價值，包括已消耗的原材料、輔助材料等勞動對象轉移的價值

和房屋建筑物、機器設備、生產工具等勞動資料因損耗而轉移的價值;

（2）勞動者必要勞動創造的價值，即補償活勞動耗費以工資形式支付

給勞動者的部分；（3）勞動者的剩余勞動創造的新增價值，這是利潤

的來源。可見，成本費用的經濟實質是勞動耗費所形成的生產資料轉

移的價值和必要勞動創造的?價值，并需從商品銷售中獲得補償的部分。

實際工作中，成本和費用是兩個不同的概念。

費用是指一定期間內企業為獲取經濟利益而發生的經濟資源的耗

費；

成本則通常被定義為對象化的費用，即為達到特定目的所失去或

放棄的資源。

二者的聯系表現在：費用的發生是成本形成的基礎，沒有費用的

發生，也談不上任何對象的成本問題，二者從本質上講都是企業資源

的一種耗費或減少。

二者的區別是：（1）計算范圍不同，從企業經濟活動過程看，費

用發生在先，成本計算在后，費用是按整個企業計算的，按照費用的

性質和發生情況，可以分別核算生產費用、管理費用、營業費用等；

而成本指企業為特定種類、數量的產品所發生的耗費，是對象化的費

用。（2）計算期間不同。費用是按會計期間劃分的，是指一定時期內

在生產經營活動中發生的耗費；成本是按一定對象的生產經營過程是

否完成劃分的，當期的芻產費用與當期完工產品的成本并不完全一致。

（二）成本費用的作用

（1）成本費用是反映和監督勞動耗費的工具；（2）成本費用是

補償生產耗費的尺度；（3）成本費用是制定產品價格的基礎；（4）

成本費用是綜合反映企業工作質量，提高企業經營管理水平的重要手

段。（5）成本費用是綜合性的價值指標，在很大程度上反映著企業各

方面的成效。

十四、成本費用的內容和分類

生產經營費用按照經濟內容進行歸類，稱為費用要素，具體可分

為以下幾項:

（1）外購材料；（2）外購燃料；（3）外購動力；（4）工資和

福利費；（5）固定資產折舊；（6）利息支出；（7）相關稅費；（8）

其他支出。

生產經營費用按照費用的經濟用途，可分為：

生產費用，如直接材料、直接工資和制造費用構成產品的生產成

本；經營費用，如管理費用、財務費用和銷售費用構成企業的期間費

用。

企業按經濟內容對費用進行歸類，便于區分生產經營費用中物化

勞動和活勞動的消耗，可以為企業合理確定流動資金需要量、計算工

業凈產值和國民收入提供資料。

企業按經濟用途對費用進行分類，便于計算產品的生產成本和期

間費用，分析成本費用差異，從而達到成本控制、費用節約的管理目

標。

其他的分類方法：

（1）按照費用計入產品的方法，分為直接費用和間接費用。

（2）按照成本費用與數量之間的依存關系，即成本性態，可分為

變動性成本費用、固定性成本費用和混合性成本費用。

（3）按照成本費用能否為某一特定責任中心所控制，分為可控性

成本費用和不可控性成本費用。

十五、企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務

的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能

否生存和健康發展的關鍵。

企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債

能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務

和長期債務的能力。

企業償債能力，靜杰地講，就是用企業資產清償企業債務的能力;

動態地講，就是用企業資產和經營過程創造的收益償還債務的能力。

企業有無現金支付能力和償債能力是企業能否健康發展的關鍵。企業

償債能力分析是企業財務分析的重要組成部分。

在償債能力問題上。債權人和股東的利益并不一致。股東更愿意

拿債權人的錢去冒險，如果冒險成功，超額報酬全部歸股東，債權人

卻只能得到固定的利息而不能分享冒險成功的額外收益；如果冒險失

敗，債權人有可能無法收回本金，要承擔冒險失敗的部分損失。對管

理當局來說，為了能夠取得貸款，他們必須考慮債權人對償債能力的

要求；為了股東的利益，他們必須權衡企業的收益和風險、保持適當

的償債能力；為了自身的利益，則更傾向于維持較高的償債能力。對

企業的供應商和消費者來說，企業短期償債能力低意味著企業履行合

同的能力較差；企業如果無力履行合同，供應商和消費者利益皆將受

到損害。

（一）短期償債能力分析

企業短期債務一般要用流動資產來償付，短期償債能力是指企業

流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量流動資產變現

能力的重要標志。企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速

動比率和現金比率。

1.流動比率

流動比率是企業流動資產與流動負債之比。

一般認為，生產企業合理的最低流動比率是2,這是因為流動資產

中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性

較大的流動資產至少要等于流動負債，企業短期償債能力才會有保證。

人們長期以來的這種認識因其未能從理論上證明，還不能成為一個統

一標準。

運用流動比率進行分析時，要注意以下幾個問題：

（1）流動比率高，一般認為償債保證程度較強，但并不一定有足

夠的現金或銀行存款償債，因為流動資產除了貨幣資金以外，還有存

貨、應收賬款、待攤費比等項目，有可能出現雖說流動比率高，但真

正用來償債的現金和存款卻嚴重短缺的現象，所以分析流動比率時,

還需進一步分析流動資產的構成項目。

(2)計算出來的流動比率，只有和同行業平均流動比率、本企業

歷史流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。這種比較通

常并不能說明流動比率為什么這么高或低，要找出過高或過低的原因

還必須分析流動資產和流動負債所包括的內容以及經營士的因素。一

般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款和存貨的周轉速度是影

響流動比率的主要因素。

2.速動比率

速動比率是企業速動資產與流動負債之比，速動資產是指流動資

產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用等后的余額。由于剔

除了存貨等變現能力較差的資產，速動比率比流動比率能更準確、可

靠地評價企業資產的流動性及償還短期債務的能力。

一般認為速動比率為1較合適，速動比率過低，企業面臨償債風

險；但速動比率過高，會因占用現金及應收賬款過多而增加企業的機

會成本。

3.現金比率

現金比率是企業現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括

企業所擁有的貨幣資金和持有的有價證券(即資產負債表中的短期投

資）。它是速動資產扣除應收賬款后的余額。速動資產扣除應收賬款

后計算出來的金額，最能反映企業直接償付流動負債的能力。現金比

率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業流動負債未

能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導

致企業機會成本噌加。

上述短期償債能力比率，都是根據財務報表數據計算而得。還有

一些表外因素也會影響企業的短期償債能力，甚至影響相當大。財務

報表使用人應盡可能了解這方面信息，以做出正確的判斷。

1.增強短期償債能力的因素

（1）可動用的銀行授信額度。銀行已同意、企業尚未動用的銀行

貸款限額，可以隨時增加企業的現金，提高支付能力。這一數據不反

映在財務報表中，但會在董事會決議中披露。

（2）準備很快變現的非流動資產。企業可能有一些長期資產可以

隨時出售變現，而不出現在“一年內到期的非流動資產”項目中。例

如，儲備的土地、未開采的采礦權、目前出租的房產等，在企業發生

周轉困難時，將其出售并不影響企業的持續經營。

（3）企業信用和償債聲譽

2.降低短期償債能力的因素

（1）與擔保有關的負債。如果該金額較大量很可能發生，應在評

價償債能力時給予關注。

（2）經營租賃合同中的承諾付款。這很可能是需要償付的義務。

（3）建造合同、長期資產購置合同中的分期付款。這也是一種承

諾付款，應視同需要償還的債務。

（二）長期償債能力分析

長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。其分析指標主要有

三項：資產負債率、產權比率和利息保障倍數。

1.資產負債率

資產負債率是企業負債總額與資產總額之比。

資產負債率反映債權人所提供的資金占全部資金的比重，以及企

業資產對債權人權益的保障程度。這一比率越低（50%以下），表明企

業的償債能力越強。

事實上，對這一比率的分析，還要看站在誰的立場上。從債權人

的立場看，債務比率越低越好，企業償債有保證，貸款不會有太大風

險；從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比

率越大越好，因為股東所得到的利潤就會加大。從財務管理的角度看,

在進行借入資本決策時，企業應當審時度勢，全面考慮，充分估計預

期的利潤和增加的風險，權衡利害得失；做出正確的分析和決策。

2.產權比率與權益乘數

產權比率又稱資本負債率，是負債總額與所有者權益之比，它是

企業財務結構穩健與否的重要標志。

產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的

相對關系，而且反映了企業自有資金償還全部債務的能力，因此它又

是衡量企業負債經營是否安全有利的重要指標。一般來說，這一比率

越低，表明企業長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔

的風險越小，一般認為這一比率為1：1,即100%以下時，應該是有償

債能力的，但還應該結合企業的具體情況加以分析。當企業的資產收

益率大于負債成本率時，負債經營有利于提高資金收益率，獲得額外

的利潤，這時的產權比率可適當高些。產權比率高，是高風險、高報

酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。

權益乘數（又稱股本乘數），是指資產總額相當于股東權益的倍

數。權益乘數越大表明所有者投入企業的資本占全部資產的比重越小,

企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資

本占全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護

的程度越高。

3.利息保障倍數

利息保障倍數是指企業息稅前利潤與利息費用之比，又稱已獲利

息倍數，用以衡量償付借款利息的能力。“息稅前利潤”是指利潤表

中未扣除利息費用和所得稅前的利潤。“利息費用”是指本期發生的

全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定

資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然

是要償還的。利息保障倍數的重點是衡量企業支付利息的能力，沒有

足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發生困難。

利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利

能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提依據，

也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，

利息保障倍數至少應大于1,且比值越高，企業長期償債能力越強。如

果利息保障倍數過低，企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降

的風險。

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十六、企業營運能力，主要指企業營運資產的效率與效益。企業營

運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業營運資產

的效益通常是指企業的產出額與資產占用額之間的比率。

企業營運能力分析就是要通過對反映企業資產營運效率與效益的

指標進行計算與分析，評價企業的營運能力，為企業提高經濟效益指

明方向。第一，營運能力分析可評價企業資產營運的效率。第二，營

運能力分析可發現企業在資產營運中存在的問題。第三，營運能力分

析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。

企業的經營活動離不開各項資產的運用，對企業營運能力的分析,

實質上就是對各項資產的周轉使用情況進行分析。一般而言，資產周

轉速度越快，說明企業的資金管理水平越高，資金利用效率越高。企

業營運能力分析主要包括：流動資產周轉情況分析、固定資產周轉率

和總資產周轉率三個方面。

（一）流動資產周轉分析

反映流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉

率和流動資產周轉率。

1.應收賬款周轉率

應收賬款在流動資產中有著舉足輕重的地位，及時收回應收賬款,

不僅增強了企業的短期償債能力，也反映出企業管理應收賬款的效率。

應收賬款周轉率（次數）是指一定時期內應收賬款平均收回的次

數，是一定時期內商品或產品銷售收入凈額與應收賬款平均余額的比

值。

應收賬款周轉率反映了企業應收賬款周轉速度的快慢及企業對應

收賬款管理效率的高低。在一定時期內周轉次數多，周轉天數少表明:

（1）企業收賬迅速，信用銷售管理嚴格。

（2）應收賬款流動性強，從而增強企業短期償債能力。

（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業流動資產的投

資收益。

（4）通過比較應收賬款周轉天數及企業信用期限，可評價客戶的

信用程度，調整企業信生政策。

2.存貨周轉率

在流動資產中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企

業的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。存貨流動性的分

析一般通過存貨周轉率來進行。

存貨周轉率（次數）是指一定時期內企業銷售成本與存貨平均資

金占用額的比率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回

等各環節管理效率的綜合性指標。

一般來講，存貨周轉速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強,

存貨轉化為現金或應收賬款的速度就越快，這樣會增強企業的短期償

債能力及獲利能力。通過存貨周轉速度分析，有利于找出存貨管理中

存在的問題，盡可能降低資金占用水平。

3.流動資產周轉率

流動資產周轉率是反映企業流動資產周轉速度的指標°流動資產

周轉率（次數）是一定時期銷售收入凈額與企業流動資產平均占用額

之間的比率。

在一定時期內，流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產

完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。流動資產周轉天數越少,

表明流動資產在經歷生產銷售各階段所占用的時間越短，可相對節約

流動資產，增強企業盈利能力。

（二）固定資產周轉率

固定資產周轉率是指企業年銷售收入凈額與固定資產平均凈額的

比率。它是反映企業固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率

的一項指標。

固定資產周轉率高，說明企業固定資產投資得當，結構合理，利

用效率高；反之，如果固定資產周轉率不高，則表明固定資產利用效

率不高，提供的生產成果不多，企業的營運能力不強。

（三）總資產周轉率

總資產周轉率是企業銷售收入凈額與企業資產平均總額的比率。

如果資金占用的波動性較大，企業應采用更詳細的資料進行計算,

如按照各月份的資金占比額計算。

計算總資產周轉率時分子分母在時間上應保持一致。

這一比率用來衡量企業全部資產的使用效率，如果該比率較低，

說明企業全部資產營運效率較低，可采用薄利多銷或處理多余資產等

方法，加速資產周轉，提高運營效率；如果該比率較高，說明資產周

轉快，銷售能力強，資產運營效率高。

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十七、財務分析的意義與作用

對企業財務狀況進行分析的主體包括：投資者、債權人、經理人

員、供應商、政府部門、雇員和工會、中介機構等。

財務分析對不同的信息使用者具有不同的意義。具體說來，財務

分析的意義主要體現在如下方面：

（1）可以判斷企業的財務實力。通過對資產負債表和利潤表有關

資料進行分析，計算相關指標，可以了解企業的資產結構和負債水平

是否合理，從而判斷企業的償債能力、營運能力及獲利能力等財務實

力，揭示企業在財務狀況方面可能存在的問題。

（2）可以評價和考核企業的經營業績，揭示財務活動存在的問題。

通過指標的計算、分析和比較，能夠評價和考核企業的盈利能力和資

產周轉狀況，揭示其經營管理的各個方面和各個環節問題，找出差距,

得出分析結論。

(3)可以挖掘企業潛力，尋求提高企業經營管理水平和經濟效益

的途徑。企業進行財務分析的目的不僅僅是發現問題，更重要的是分

析問題和解決問題。通過財務分析，應保持和進一步發揮生產經營管

理中成功的經驗，對存在的問題應提出解決的策略和措施，以達到揚

長避短，提高經營管理水平和經濟效益的目的。

(4)可以評價企業的發展趨勢。通過企業各種財務分析，可以判

斷企業的發展趨勢預測其生產經營的前景及償債能力，從而為企業領

導層進行生產經營決策、投資者進行投資決策和債權人進行信貸決策

提供重要的依據，避免因決策錯誤給其帶來重大的損失。

財務分析的作用主要體現在如下方面：

向投資人提供有關企業的盈利能力和股利分配政策等方面的信息,

便于他們做出正確的投資決策。

向債權人提供有關企業的資本結構、資產狀況和盈利能力等方面

的信息，便于他們做出正確的信貸決策。

向政府提供有關企業的盈利狀況和納稅等方面的信息，為國家的

宏觀決策提供依據。

向企業管理人員提供有關企業某一特定日期財務狀況以及某一特

定期間經營業績和現金流量方面的信息，為今后進行企業的生產經營

決策和改善經營管理提供依據。便于考核各部門、單位工作業績、總

結經驗、揭示問題。

向雇員和工會提供有關企業盈利等方面的信息，便于分析判斷企

業盈利與雇員收入：保險：福利之間是否相適應。

向供應商提供有關企業財務狀況等方面的信息.，看是否與企業進

行合作，是否應對企業延長付款期。

十八、財務分析的局限性財

務分析對于了解企業的財務狀況和經營成績，評價企業的償債能

力和經營能力，幫助制定經濟決策，有著顯著的作用。但由于種種因

素的影響，財務分析也存在著一定的局限性。在分析中；應注意這些

局限性的影響，以保證分析結果的正確性

（一）資料來源的局限性

1.報表數據的時效性問題

財務報表中的數據，均是企業過去經濟活動的結果和總結，用于

預測未來發展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理。

2.報表數據的真實性問題

在企業形成其財務報表之前，信息提供者往往對信息使用者所關

注的財務狀況以及對信息的偏好進行仔細分析與研究，并盡力滿足信

息使用者對企業財務狀況和經營成果信息的期望。其結果極有可能使

信息使用者所看到的報表信息與企業實際狀況相距甚遠，從而誤導信

息使用者的決策。

3.報表數據的可靠性問題

財務報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地反映企

業的客觀實際。例如：報表數據未按通貨膨脹進行調整；某些資產以

成本計價，并不代表其現在真實價值；許多支出在記賬時存在靈活性,

既可以作為當期費用，也可以作為資本項目在以后年度攤銷；很多資

產以估計值入賬，但未必正確；偶然事件可能歪曲本期的損益，不能

反映盈利的正常水平。

4.報表數據的可比性問題

根據會計準則的規定，不同的企業或同一個企業的不同時期都可

以根據情況采用不同的會計政策和會計處理方法，使得報表上的數據

在企業不同時期和不同企業之間的對比在很多時候失去意義。

5.報表數據的完整性問題

由于報表本身的原因，其提供的數據是有限的。對報表使用者來

說，可能不少需要的信息在報表或附注中根本找不到。

（二）財務分析方法的局限性

對于比較分析法來說，在實際操作時，比較的雙方必須具備可比

性才有意義。對于比率分析法來說，比率分析是針對單個指標進行分

析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論；比率指

標的計算一般都是建立在以歷史數據為基礎的財務報表之上的這使比

率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。對于因素分析法來

說，在計算各因素對綜合經濟指標的影響額時，主觀假定各因素的變

化順序而且規定每次只有一個因素發生變化，這些假定往往與事實不

符。并且，無論何種分析法均是對過去經濟事項的反映。隨著環境的

變化，這些比較標準也會發生變化。而在分析時，分析者往往只注重

數據的比較，而忽略經營環境的變化，這樣得出的分析結論也是不全

面的。

（三）財務分析指標的局限性

1.財務指標體系不嚴密

每一個財務指標只能反映企業的財務狀況或經營狀況的某一方面,

每一類指標都過分強調本身所反映的方面，導致整個指標體系不嚴密。

2.財務指標所反映的情況具有相對性

在判斷某個具體財務指標是好還是壞，或根據一系列指標形成對

企業的綜合判斷時，必須注意財務指標本身所反映情況的相對性。因

此，在利用財務指標進行分析時，必須掌握好對財務指標的“信任

度”。

3.財務指標的評價標準不統一

比如，對流動比率，人們一般認為指標值為2比較合理，速動比

率則認為1比較合適，但許多成功企業的流動比率都低于2,不同行業

的速動比率也有很大差別，如采用大量現金銷售的企業，幾乎沒有應

收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。相反，一些應收賬款較多

的企業，速動比率可能要大于1。因此，在不同企業之間用財務指標進

行評價時沒有一個統標準，不便于不同行業間的對比。

4.財務指標的計算口徑不一致

比如，對反映企業營運能力指標，分母的計算可用年末數，也可

用平均數，而平均數的計算又有不同的方法，這些都會導致計算結果

不一樣，不利于評價比較。

十九、現金的日常管理

現金日常管理的目的在于提高現金的使用效率，為達到這一目的,

不僅要從總體上對現金進行有效的控制與管理，還要進一步加強現金

的回收和支出的日常管理。

（一）現金的總體管理

1.遵守對現金使用和管理的規定

國家相關部門對現金使用和管理有以下規定：①明確現鈔的使用

范圍：支付職工工資津貼；根據國家規定頒發給個人的科學技術、文

化藝術、體育等各種獎金；支付各種勞保、福利費用以及國家規定的

對個人的其他支出；向個人收購農副產品和其他物資的價款；出差人

員必須隨身攜帶的差旅費；結算起點（1000元）以下的零星支出；中

國人民銀行確定的需要支付現金的其他支出。②規定庫存現金限額。

企業庫存現金，由其開戶銀行根據企業的實際需要核定限額，一般以

3?5天的零星開支額為限。③不得坐支現金。即企業不得從本單位的

人民幣現鈔收入中直接支付交易款。現鈔收入應于當日終了送存開戶

銀行。④不得出租、出借銀行賬戶。⑤不得簽發空頭支票和遠期支票。

⑥不得套取銀行信用。⑦不得保存賬外公款，包括將公款以個人名義

存入銀行和保存賬外現鈔等各種形式的賬外公款。

2.加強對現金收支的內部控制

既然現金的風險隱患較大，就應該加強其內部控制。主要應做好

以下幾個方面的工作：①現金收支與記賬崗位分離。②現金收入、支

出要有合理、合法的憑證。