基于哈佛框架下的比亞迪財務分析案例報告目錄TOC\o"1-2"\h\u26628一、緒論 122346（一）研究背景和意義 124441（二）研究方法和內容 37640二、相關概念的界定和理論基礎 44904（一）比亞迪公司概況 416992（二）相關概念的界定與理論基礎 726096三、基于哈佛框架下的比亞迪財務分析 82951（一）戰略分析 815899（二）會計分析 1632706（三）財務分析 199305（四）前景分析 2522754四、對比亞迪分析結果評價和建議 2730602（一）評價 2715674（二）建議 2817378總結 29一、緒論（一）研究背景和意義1、研究背景在2025年第26屆全球氣候變化大會上，多國紛紛承諾并宣布積極推動凈零排放，必須在2030年之前減半全球溫室氣體排放量，我國提出2030年前CO2排放量不再增長，且到達峰值后逐步降低的目標。據國際能源署統計，全球2024年全年與能源相關的CO2排放量占全球碳排放量的90%以上，交通工具碳排放量占整個能源相關排放量的1/4,該碳排放源位居全球第二，故能源向低碳化轉型是實現碳中和的關鍵所在，這無疑也是能源上的一場生產和消費革命。目前很多國家的汽車產業發展到瓶頸階段，新能源技術無疑是汽車行業突破瓶頸的一個新思路，以電能、燃料電池等可再生能源來代替化石能源產生的化石燃料，不僅能提升可再生資源的利用率，而且還能有效降低汽車尾氣中含有的CO2排放對空氣的污染，促進能源清潔化發展，優化我國汽車產業布局，增加就業率。從一定程度上來說我國石油資源儲備有限，發展新能源汽車行業能進一步減少我國對進口石油等化石能源的依賴性，從根源上緩解能源危機，保證我國能源安全。當然，新能源汽車除了節能減排、污染低，還有兩個優點就是操作簡單、費用低，首先是對比在冬季一般汽車都需要預熱后才能正常行駛，新能源汽車不需要預熱可直接行駛，其次一般汽車需要時常為發動機加水、檢查機油等花費一定的保養費用，而新能源汽車充電費用低，且只需要定期送4S店檢測就可，這大大提升消費者的用車體驗感，無疑是消費者的理想選擇。2、研究意義從理論上來講，哈佛分析框架作為一種新型的財務分析方法，應用的還不算特別廣泛，且相較于傳統的財務報表分析，哈佛框架轉換視角，站在企業戰略的角度對未來做出前景預測和戰略分析，彌補了傳統分析方法的不足，而將這一方法應用到新能源汽車產業，可以進一步促進這一分析方法的研究和發展，也可以進一步證實這一方法的科學性和實用性。從實踐上來講，本文以比亞迪股份有限公司作為研究對象，其主要原因是比亞迪作為我國國產自主品牌，新能源汽車銷量全球第三，也是國有最大的新能源汽車生產企業和國內唯一同時掌握新能源電池、電機、電控的企業，對我國新能源發展具有重大影響，研究比亞迪具有代表性和研究意義。通過哈佛框架對比亞迪存在的不足進行深度剖析，為比亞迪的發展提供建議，提升企業核心競爭力和，促進企業的利潤最大化，也可以為新能源汽車產業發展提供借鑒作用。（二）研究方法和內容1、研究方法本文主要采用三種研究方法。1.文獻研究法。通過查閱有關的文獻，并對相關文獻資料進行歸納分析，收集了與研究主題有關的資料和信息，同時借助知網、人民日報、央視新聞等互聯網工具，查閱大量關于新能源汽車產業發展趨勢的文章和新能源汽車相關領域最新的財務數據、銷量數據、以及國家出臺的系列政策方針等資料，為本文的寫作思路和財務分析提供了理論依據,提高了本文的準確性和嚴謹性。2.案例分析法。選取比亞迪為研究對象，通過個例了解新能源汽車行業的財務發展狀況，堅持理論結合實際的方法，運用哈佛框架對比亞迪股份有限公司的戰略、會計、財務和前景四個方面進行深度分析。3.定量和定性分析。首先結合PEST模型對比亞迪目前所處的外部環境、經營戰略進行全面分析,來評價比亞迪面臨的宏觀環境。其次是運用SWOT分析法從優勢、劣勢、機遇和威脅四個方面對比亞迪自身總體情況進行客觀評價，找出比亞迪的競爭優勢，制定更加合理有效的經營戰略。最后結合兩種模型對比亞迪的未來前景進行預測并定性。在會計分析和財務分析時使用趨勢和比率分析等方法對比亞迪財務指標進行定量。2、研究內容本文主要分為四個部分，第一部分主要對整篇論文的研究思路進行詳細闡述，并分析比亞迪公司外部環境背景等，列舉主要涉及到的研究內容和研究方法，明晰研究意義。第二部分主要對比亞迪公司的整體概況進行介紹，綜述相關概念的界定和本文所依據的理論基礎，以便下面對比亞迪的各個方面進行綜合細致分析。第三部分為本文核心部分，從戰略、會計、財務和前景四個方面對比亞迪進行綜合分析。第四部分結合分析結果剖析該公司在發展過程中存在的不足，為比亞迪的發展提供改進建議，提升企業競爭力，促進其更穩更快發展，并對本文所用到的文獻資料等進行文獻綜述。二、相關概念的界定和理論基礎（一）比亞迪公司概況比亞迪作為中國最大的可充電電池制造商，最初成立于1995年，2002年在香港證券交易所掛牌上市，2003年斥2.7億人民幣收購位于西安的國有企業秦川汽車有限責任公司，并成立比亞迪汽車有限公司，打響比亞迪進入民族自主品牌汽車的第一槍，2008年為擴大電動汽車產業鏈，降低供應風險，收購了制造電池的寧波中緯半導體企業，2009年為獲取客車生產許可證，收購了三湘客車，至此開始生產客車，2024年與豐田合作組建純電動研發公司，更加奠定了比亞迪作為我國新能源汽車行業領軍者地位。比亞迪通過20多年的快速發展，已經從20人的公司發展為24萬多人的大公司，在國內有9大生產基地，國外有20多個工業園，利用機械化與廉價勞動力，控制并降低成本，其業務主要集中于IT、汽車及新能源三大產業群，且擁有全球手機電池50%以上的市場份額。比亞迪乘用車按動力類型分有三種車型，分別是燃油、DM混動、EV純電動。從近年來比亞迪財務狀況來看，新能源汽車已作為比亞迪主要利潤來源。例如2024年比亞迪實現總收入約156598百萬元，其中汽車相關產品收入約83993百萬元，手機部件、組裝等業務收入約60043百萬元，二次充電電池和光伏產業收入約12088百萬元，三大業務占比如圖1所示。圖12024年銷售收入占比除此之外，比亞迪還擁有多項完全自主知識產權，例如有“空中小火車”之稱的云軌技術，搭載能在零下40℃和80℃高溫情況下工作的鐵電池技術，能更好的解決城市交通堵塞問題，而雙向逆變與雙模二代技術則能使汽車在動力性能和安全保護方面更加穩定。在電池方面，為解決目前新能源汽車普遍出現的續航能力低、壽命短和安全性差等一系列問題，自主研發了有較高安全性的磷酸鐵鋰電池和密度較高的三元鋰電池，磷酸鐵鋰電池也就是我們常說的“刀片電池”，這也是比亞迪新能源汽車的核心優勢技術，有著續航高、充電快、壽命長、環保等特點，雖然三元鋰電池的密度較高，但其綜合表現還是低于刀片電池。（二）相關概念的界定與理論基礎1、財務分析財務分析主要是指將公司的財務信息利用多種分析方法轉換為財務報告，給管理者、投資者和債權人等提供有效信息，使其能更加快速全面的了解公司目前的經營結果，以便對企業未來發展趨勢做出更準確的預測。傳統的財務分析主要從三大財務報表出發，通過比重、比率、比較、趨勢、綜合、圖表等分析方法對企業資產情況、負債水平和盈利能力等數據信息進行分析，從而保證財務報告的嚴謹性和準確性。結合國內國外專家學者對財務分析的研究，本文主要在哈佛框架的基礎上，綜合運用財務分析方法，換一種維度對比亞迪公司的企業戰略、會計、財務和前景進行分析，既是對哈佛框架適用性的進一步研究，也是為企業的利益既得者換一種視角提供有效信息。2、哈佛框架在2000年，哈佛大學的三位學者共同編著的《運用財務報表進行企業分析與估價》中提出了哈佛框架，從四個方面對企業財務進行分析，首先是以PEST模型和SWOT模型對企業所在行業的經濟環境等因素，用定性的方法進行戰略分析，其次是以企業公布的財務報表數據，用橫向和縱向的比較分析方法對企業經營趨勢進行會計分析，再次通過比率、綜合等分析方法對近年來該企業的財務報表進行財務分析并得出結論，通過層層遞進的方式將前面的三種分析結果作為依據，對該公司的前景進行預測，判斷該公司是否有可持續發展的能力，為決策者提供有用建議。3、理論基礎戰略分析主要以PEST模型和SWOT模型為主。PEST模型是美國約翰遜與斯科爾斯兩位學者在1999年提出來的，該模型主要從政治、經濟、社會、技術四個方面對企業的外部環境和實施的戰略進行全面的分析,來評價企業面臨的宏觀環境。而SWOT模型則是美國海因茨韋利克教授在1980年提出來的，主要從優勢、劣勢、機遇和威脅四個方面對企業自身總體情況進行客觀評價，從這四個方面中提取關鍵信息，抓住可能會對企業產生重大影響的關鍵點，制度更加適合本公司的經營戰略，從而改善自身劣勢，長遠發展。三、基于哈佛框架下的比亞迪財務分析（一）戰略分析1、宏觀環境分析（1）政治因素新能源汽車作為我國新興產業的重要一環和七大戰略性產業之一，我國開始大力倡導發展新能源產業，針對新能源汽車產業發展就制定了一系列的政策方針，例如《關于開展節能與新能源車示范推廣試點等通知》中就提到大力推廣新能源汽車建設試點，還有加大新能源汽車購車補貼政策，完善資金清算制度，且不用繳納購置稅和車船稅等稅務政策，這些政策也為新能源汽車產業發展保駕護航，形成了一個完整的產業政策體系。2014年習近平總書記在視察上海汽車集團就明確提出“發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路”的號召，而在2022年出臺的新版補貼政策中明確提出“削低補高”原則后，隨著新能源技術門檻的不斷提升，補貼政策標準也在不斷的調整，到2024年這三年間國家四部委僅針對新能源汽車補貼就聯合發布了四份補貼政策調整通知，足以見得國家對新能源汽車產業的重視。且2024年由于疫情原因，國家為刺激汽車消費將購置補貼和免購置稅政策延長到2022年底，以及不斷取消部分地區新能源汽車限購的具體措施，為比亞迪的發展提供墊腳石。（2）經濟因素2025年我國GDP總量首次突破110萬億大關，達1143670億元，同比去年增長了8.1%，城鎮居民人均可支配收入47412元，扣除價格因素實際增長7.1%，農村居民18931元，扣除價格因素實際增長9.7%。GDP能耗方面同比去年下降2.7%，綠色低碳成績突出，具初步統計，天然氣、水核風光電等清潔能源消費比重達25%以上，同比去年提高1%；新能源汽車、太陽能電池產量分別比上年增長145.6%、42.1%。且新能源汽車銷量業績連續7年穩居全球第一，2025年逐步攀升達到352.1萬輛，同比去年增長了1.6倍，從增速上來看達到2020年以來的最大增速，企業消費占20%，個人消費占80%。由此可以看出，我國居民消費水平也在不斷提升，對于三四線小城市新能源汽車的普及率還不夠高，這無疑是一片廣大的消費市場，而如何擴大市場份額、拉動內需增長就是比亞迪這些新能源汽車企業需要去重視的一個關鍵問題。（3）社會因素隨著我國的公路建設和公共設施的進一步完善，交通網絡的發達與便利，我國的高速公路總里程的不斷增加從2022年14萬公里到2025年18萬公里，建成了全球最大的高速公路網絡，覆蓋99%城區超過20萬人的城市和地級行政中心，這也為我國的汽車銷售奠定了基礎，刺激消費者購車需求，拉動汽車銷量，但作為汽車銷量第一大國，傳統燃油汽車所排放的尾氣中含有大量的CO2，對環境污染產生巨大影響，最直觀的就是霧霾現象，新能源汽車的出現和發展便是為了適應現下汽車發展的趨勢，在滿足人們日益增長的對美好生活的向往，同時做到低碳環保與可持續發展。（4）技術因素眾所周知，傳統燃油車最主要的就是發動機、變速箱、底盤這三大件，而新能源汽車主要是電池、電機、電控三大核心技術，電池技術決定著續航里程能力和安全性，特斯拉所采用的三元鋰電池雖密度高，但安全性能不穩定，到達200℃時，容易發生化學反應迅速燃燒，近年來就有許多關于特斯拉發生碰撞引發火災等系列問題報道，而比亞迪所采用的刀片電池，也就是一種超級磷酸鐵鋰電池，相比于傳統的三元鋰電池，兩者都是正極材料，但制作工藝卻有很大的不同，刀片電池的制作工藝更為簡單，電池空間利用效果更好，制造成本更低，且從密度上來說，雖刀片電池的密度不如三元鋰電池，但安全系數卻更加穩定。2、SWOT分析（1）優勢分析第一，政府背書。我國目前為大力倡導發展新能源汽車，實現綠色低碳出行，出臺了很多方針政策，無論是信貸方面還是補貼方面都未比亞迪的發展提供了很大的便利。例如G20杭州峰會《公報》指出擴大綠色投融資，而在2021年第三季度開始，中國人民銀行試著在對商業銀行等進行考評時，將綠色金融加入信貸政策執行情況考核體系，2022年公布《關于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》通知，2023年公布《綠色出行行動計劃(2023～2022年)》等，進一步加大節能和新能源車輛推廣應用力度。第二，核心技術。比亞迪所擁有的21181項專利技術、48項作品著作權和3項軟件著作權，電池方面比亞迪所擁有的刀片電池，其安全系數高、續航里程高、充電快、壽命長，相比于特斯拉等新能源汽車采用的三元鋰電池來說，刀片電池的制作工藝更為簡單，電池空間利用效果更好，制造成本更低，且安全性能相對較為穩定。第三，成本優勢。比亞迪實施垂直整合戰略，在全球有30多個生產基地，3萬多名研發人員，且從上游原材料到核心技術、零部件的研發、加工、生產，再到整車設計、制造等都是自主完成，形成一條相對比較完整的新能源汽車生產鏈，自主空間大，且充分利用了機械化和廉價勞動力，生產成本較低，生產效率也較高。對比特斯拉來說，特斯拉價格相對較貴，一輛特斯拉可以買三輛比亞迪，在消費者預算還不是很充足去前提下，比亞迪性價比確實高很多。第四，品牌知名度和市場占有率較高。一直以來比亞迪都主打中低端市場，銷售價格主要在10萬到30萬之間，且比亞迪作為我國國產自主品牌，電池續航能力和安全性高，不僅新能源汽車有購車補貼和免購置稅等一系列的政策，再加上我國消費者的愛國意識強烈，所以深受消費者喜愛，據統計比亞迪在我國的市場份額就高達24%，且從2019年以來連續4年全球新能源汽車銷量第一。（2）劣勢分析第一，公共基礎設施還不夠完善。新能源汽車充電樁建設是發展新能源汽車的前提，只有在充電樁滿足消費者需求的前提下，消費者才會購買新能源汽車，據統計顯示，截止2024年11月我國充電樁保有量為196.2萬臺，充電樁數量238.5萬臺，其中公共類充電樁數量為109.2萬臺；私人充電樁數量為129.3萬臺，交流充電樁數量為64.6萬臺，直流充電樁數量為45萬臺。雖隨著新能源汽車的銷售充電樁在不斷的建設，但消費者在考慮家附近沒有充電樁時，還是會選擇購買傳統燃油車。如圖2中所示到2024年公共充電樁數與新能源汽車銷量對比圖，可以看出公共充電樁數量還遠遠不夠。圖2公共充電樁數與新能源汽車銷量對比圖第二，售后維修服務不完善。據消費者協會統計，投訴汽車品牌比亞迪位居第一，主要表現在比亞迪新能源汽車維修的網點較少只有1000家，維修技術人員缺乏，且維修時間一般在一個月以上周期長，換電池費用高等問題，這很大程度上會影響比亞迪新能源汽車的銷售量。第三，技術有待提高。比亞迪雖擁有一條相對完整的汽車生產鏈，但由于發展較晚，所以零件等生產技術還比較薄弱，有時會出現顯示不準確，在經過坑洼路面時，底盤零碎震動比較多、踏板斷裂等問題，零件技術有待提高，還有就是比亞迪動力響應慢，動力不足等問題明顯。（3）機會分析第一，國外市場需求大。2025年第26屆全球氣候變化大會上，多國紛紛承諾并宣布積極推動凈零排放，各國都相繼出臺鼓勵購買新能源汽車的政策，而比亞迪在全球擁有多個生產基地，運輸成本和勞動力成本明顯同比其他品牌要更有優勢。第二，國內市場潛力大。新能源汽車充電費用較低，而我國是第二大石油進口國，對石油進口的依賴性較大，隨著油價的不斷上漲，人們對購買新能源汽車的需求也會不斷上漲，因為新能源汽車綜合優勢比較明顯，會更劃算一些。（4）威脅分析第一，新能源汽車品牌較多。隨著新能源汽車發展的越來越好，新能源汽車行業賽道的選手也越來越多，都在開始研發新能源汽車。在需求既定的前提下，供應商的增加，可能導致行業市場格局變化。據汽車消費協會不完全數據顯示，2025年小鵬汽車交付量98155輛，理想汽車交付量90491輛，蔚來汽車交付量91429輛，哪吒汽車交付量69674輛，哪吒汽車交付量69674輛，特斯拉電動車全球銷量936000輛，比亞迪新能源汽車銷量為603783輛，如圖3所示。圖32025年各新能源汽車品牌銷售量第二，財政補貼退坡。中央財政原計劃在2024年完全取消補貼，但由于疫情影響，2025年財政四部才聯合發布了《關于2022年新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，其中明確指出新能源汽車補貼標準2022年要在2025年基礎上退坡30%,2022年12月31日后上牌的新能源汽車，將不再給予國家補貼。這也意味著新能源汽車企業正式斷奶，各大新能源汽車品牌也都宣布在自2022年起上調新能源汽車銷售價格。（二）會計分析1、固定資產比亞迪主要采用年限平均法，下表1主要是比亞迪2020年—2024年折舊情況。表1比亞迪折舊情況表項目2020年2021年2022年2023年2024年房屋及建筑物128.63148.64162.07173.51181.29運輸工具5.755.818.679.

989.62機器設備211.89249.13231.03264.37297.51辦公及其他設備28.5728.8734.

7446.5757.44合計374.

83432.

45436.

79494.

43545.

85來源：比亞迪2020—2024年年報等。眾所周知，大型汽車制造業是勞動密集型企業，且在生產過程中需要用到大面積的廠房和機器設備等，從歷年比亞迪財報中可以看出固定資產總體占比很高，占總資產的20%以上。隨著新能源汽車產業蓬勃發展，近五年來比亞迪發展情況較好，屬于擴張階段。所以從上表中也可以看出，為適應市場消費者不斷增長的汽車需求，擴大自身經營戰略目標，比亞迪不斷擴大生產規模，增加生產線和生產設備等，在總資產不斷擴大的同時，固定資產占比呈下降趨勢，但由于固定資產占比目前還算是較高的情況下，也會出現資產利用率不高等現象。2、存貨以下表2和圖4是比亞迪2020年—2024年這五年期間存貨期末賬面價值數據表和柱狀圖。來源：比亞迪2020—2024年年報等。圖42020-2024年比亞迪存貨組成情況從圖4可以明顯看出，庫存商品從2020年到2024年翻了1.36倍，且2024年增長尤為迅猛，同比2023年增長了39%，說明比亞迪生產規模和銷售數量在不斷擴大。從整體上來說，2020年—2022年產量都在穩步增加，但由于2023年市場行情不好，同比2022年產量下滑了2.9%，2024年隨著國家財政補貼政策的影響和公共基礎設施逐步完善的影響，市場行情回暖，2024年產量同比2023年增長18.55%。3、應收賬款以下是比亞迪2020年—2024年應收賬款占比情況。來源：比亞迪2020—2024年年報等。從表3中可以看出，2021年應收賬款占營業收入比例最高，周轉率為2.04，相比于2024年周轉率3.8來說，資金周轉率低、缺乏流動性，2021年比亞迪開始意識到應收賬款過高，加強應收賬款管理，逐年控制應收賬款數額，進一步降低壞賬可能性，提高自身的償債能力。（三）財務分析1、報表分析（1）合并資產負債表分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。從表4中可以看出，資產、負債、所有者權益從2020年到2024年一直呈上升趨勢，且直接從表中就可以看出資產和負債在2021年到2022年的增長是近五年增長最快的，相比于所有者權益來說，就發展較為平穩一些。圖52020-2024年比亞迪資產分析第一，資產分析。上圖5為2020年到2024年比亞迪流動資產和非流動資產折線對比圖，從圖中我們可以看出非流動資產從2020年到2024年一直呈上升趨勢，結合2020年到2024年資產負債表可以看出，這五年的增長主要得力于長期應收款、長期股權投資、投資性房地產、固定資產、無形資產等，僅從固定資產來說，2020年固定資產總額為374.8億元，但比亞迪發展到2024年固定資產總額已為545.8億，這五年固定資產增長額就達171億，究其原因還是在于比亞迪的新能源汽車發展策略，不斷擴大新能源生產面積、生產線，從零件到整車，大量引進生產設備，積極研發安全性能較強的電池。而就流動資產來說，2020年到2022年一直呈上升趨勢，只有2023年同比2022年下降7.16%，究其原因主要在于應收賬款和應收款項融資同比去年下降10%左右，一年內到期的非流動資產同比去年下降61.16%。圖62020-2024年比亞迪負債分析第二，負債分析。上圖6為2020年到2024年比亞迪流動負債和非流動負債折線對比圖，從圖中我們可以看出非流動負債一直呈上升趨勢，比較平穩。而流動負債從2020年到2022年與流動資產相同都呈上升趨勢，2023年同比2022年下降7.33%，結合2020年到2024年的資產負債表分析可以得出，應交稅費和應付票據同比去年下降43.24%、35.44%，其主要原因在于新能源汽車財政補貼政策同比2022年退坡50%，退坡力度較大，相對消費者購買欲下降，新能源汽車需求量就相對減少，主營業務收入下降，購買原材料的生產成本也隨之下降，銷項稅和進項稅減少。（2）合并利潤表分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。上表5為2020年到2024年合并利潤表的部分重要項目，可以看出2023年同比2022年營業收入、營業成本等都呈下降趨勢，這與前面資產分析相同，主要原因都是財政補貼退坡現象造成的。而2023年到2024年比亞迪營業收入迎來了暴增，同比去年增長22.59%，據財報顯示，汽車業務占總收入的53.64%、手機部件及組裝業務占總收入的38.34%、二次充電電池及光伏業務占總收入的7.72%，且汽車業務同比去年增長32.76%，其主要原因首先是2024年9月中央為實現2030年碳達峰、2060年碳中和提出了一系列的國家政策和措施；其次是比亞迪推出的安全性能更高的磷酸鐵鋰電池和效率更高的DM-i混動系統。2、財務指標分析（1）償債能力分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。從上表6中2020年—2024年財務風險指標來看，短期償債能力較弱，除2024年流動比率數額高于1以外，流動比率和速動比率都小于1，低于行業平均值。其主要原因還是因為比亞迪在銷售方面采用信用賒銷出售汽車，產生經營成本增加，經營風險上升，經營效率低下，增加稅收負擔和現金支出等問題。比亞迪現金流量比率在不斷增加，這五年期間資產負債率最高達68.81%，由此可見，比亞迪長期償債能力有待加強。總體來說比亞迪還需要調節優化資產結構配置，增強償債能力，規劃債務風險處理，從而保證企業現金流長期穩定。（2）營運能力分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。從上表7中可以看出，存貨周轉天數從2020年到2024年持續增長，這意味著存貨變現能力逐漸變弱，也會使得企業資產流動性變弱。從應收賬款天數來看，整體偏高，回收時間較長，其原因上文已經提到過，是因為信用賒銷的原因，這也可能導致比亞迪收入質量存在問題，壞賬增加。從總資產周轉率來看，整體在0.65-0.79左右，資金利用率還是屬于較低，運營能力較弱，比亞迪應加強資金管理能力，進一步提高營運能力。（3）盈利能力分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。結合上表8中2020年到2024年盈利能力指標數據可以看出，2020年到2023年各數據均呈下降趨勢，其主要原因還是因為財政補貼退坡，成本增加引起的，還有一點可能是新冠疫情產生的影響。2024年經濟復蘇，消費能力回彈，再加上比亞迪本身的研發創新，同比其他新能源汽車來說，下沉中低端市場，性價比和安全性更高，盈利能力回升，總體來說比亞迪盈利能力還是趨于上升的。（4）成長能力分析來源：比亞迪2020—2024年年報等。從上表9中可以看出，主營業務收入、凈利潤、凈資產、總資產這四個財務重要數據指標增長率2020年到2024年的波動都較大，其中主營業務收入增長率2023年尤為突出，出現負值，其主要原因還是因為市場競爭和補貼政策退坡現象，以及中美貿易爭端的一定影響。而凈利潤增長率在2024年也是一大亮點，資本規模的擴張速度較快，表現出企業較強的生命力，成長能力較強。（四）前景分析1、發展前景分析我國黨中央在在2024年9月提出將在2030年碳達峰，2060年碳中和目標，以及目前全球石油資源不斷枯竭，油價上漲，全球氣溫變暖，溫室氣體嚴重的背景下，為減少二氧化碳排放量，國家鼓勵將燃油汽車替換為新能源汽車。從我國消費者切身利益最直觀的性價比來講，隨著我國人均收入的增長，人們對美好生活的向往，像高速公路和充電樁等公共設施的完善，汽車將是家庭必備出行需要。且燃油汽車日常耗油等費用同比新能源汽車來說較大，燃油汽車日常保養需要會的操作較為復雜，而比亞迪作為國產品牌，在我國市場占有率達24%以上，品牌知名度較高主要以中低端市場為主，貼近更廣大人們群眾，且整車外觀設計美感較強，研發的刀片電池同比其他新能源汽車安全性又有了較大的保障，續航能力也較強，DM-i混動技術使新能源汽車既能充電也能加油，車主們不再懼怕遠行附近沒有充電樁等尷尬現象。雖然國家對于新能源汽車財政補貼在逐步退坡，但是免購置稅和車船稅相比于燃油汽車來說還是會更省錢一些，性價比較高。對于國外市場來說，2025年全球氣候大會多國紛紛鼓勵支持低碳，降低二氧化碳排放量，且目前來說最大的二氧化碳排放量就是汽車尾氣，政府為降低二氧化碳排放量，大致會出臺一系列的新能源購車惠民政策，這也為新能源汽車的發展奠定了基礎。而比亞迪在全球擁有近30個生產基地，這無疑為比亞迪降低了人工成本和運輸成本，如果與其他新能源企業打價格戰的話，也有一定優勢。2、風險預測分析首先，隨著新能源汽車的發展，國家財政補貼政策將在2022年年底徹底退坡，這也意味著新能源汽車企業斷奶商業化，價格優勢將降低，成本增加，新一輪銷售報價上漲，消費者的購買欲望隨之減弱。其次，我國的互聯網巨頭百度、小米等企業紛紛試水新能源汽車行業，許多合資品牌的品牌口碑等較好，他們也在不斷開拓我國的新能源汽車市場，這也可能會導致比亞迪市場占有率下降。最后是電池等核心技術方面涌現了一大批優秀的企業，例如寧德時代這種較為突出的動力電池企業，在技術和成本上也在不斷進步。總的來說，目前比亞迪在信用賒銷方面存在資金回收效率較低、資金利用率較低等問題都需要盡快解決，以此降低風險。四、對比亞迪分析結果評價和建議（一）評價綜上所述，可以看出比亞迪近五年發展情況較好，比亞迪需要去重視新能源汽車普及率較低形勢下，如何擴大市場份額、拉動內需增長這個關鍵問題。技術方面比亞迪刀片電池安全性能較高，電池空間利用效果更好，制造成本更低，核心生產技術國內領先，實施垂直整合戰略成本優勢明顯，以及品牌知名度和市場占有率較高，但充電基礎設施和售后維修服務還不夠完善，技術有待提高。在不斷擴大生產規模，增加生產線和生產設備的同時，銷售方面采用信用賒銷方式，使應收賬款資金周轉率低、缺乏流動性，進一步增加壞賬可能性，資產結構有待調整。且從2020—2024年財務報表中可以看出，短期償債能力和運營能力較弱，資金管理能力較差，長期償債能力有待加強，盈利能力趨于上升，成長能力較強。但隨著新能源汽車品牌也越來越多，競爭日益激烈，動力電池方面也涌現了大量優秀企業，比亞迪應加強資金管理，充分發揮財務杠桿作業，加大調整資源配置力度，加快研發技術，不斷鞏固在新能源汽車產業的領先地位。（二）建議1、優化銷售方式和售后體系比亞迪所采用的信用賒銷很大程度上降低了資金的流動性，提高了壞賬可能性，比亞迪應減少信用賒銷方式銷售汽車，縮短回款期限，增強資金流動性和資源利用率，掌握市場動向，擴大消費群體。目前我國公交車使用的大多還是燃油汽車，如果加大與政府的合作生產公交汽車的話，按公交車在城市的需求率來看，這方面還是有著廣闊的市場。從售后來說，比亞迪售后維修服務站點過少，下一步應增加售后服務點，培訓專業新能源汽車維修技術人員，