影子銀行對城市商業銀行流動性風險關系的實證分析綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u4054影子銀行對城市商業銀行流動性風險關系的實證分析綜述 [19]的研究，將應收賬款投資和買入返售資產之和作為影子銀行業務的代表變量，計算得出各家城商行影子銀行業務占比，以此進行回歸統計，得出結果如下：表1.10更換解釋變量計算方法的穩健性檢驗變量穩健性檢驗二Driscool_Kraayssb2-0.89***(0.000)car-0.50*(0.036)roe-0.43***（0.004）iblr-0.28**（0.012）m26.99***（0.000）*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01資料來源：STATA運行結果通過以上穩健性測試結果來看，若是通過新的計算方式對變量實施解釋，以此為基礎進行回歸分析，可以從表1.10看出，影子銀行占比與流動性匹配率仍呈現明顯的負相關關系，意味著影子銀行業務的占比會削弱城商行的流動性，加大城商行的流動性風險，1.2章節得到的研究結果依舊成立，通過穩健性檢驗。1.4異質性分析討論根據前文的回歸結果，我們得出影子銀行業務的擴張將引起城商行流動性風險上升。而城商行由于業務特性、上市與否、地域差異等也形成了不同的經營模式，對于這些差異是否會對上述回歸結果造成影響，本章節進行了進一步的分析討論，區分上市城商行與非上市城商行，東部發達區域的城商行與西部欠發達區域的城商行，進行異質性分析討論。1.1.1上市與非上市城商行的異質性分析眾所周知，一家企業上市需要披露更為詳盡的財務和經營信息，對盈利情況也提出了更高的要求，因此上市會促進銀行改善自身的經營結構和盈利模式。換個角度說，經營水平較高，財務體系較為完善的銀行更有可能上市。從銀行角度來看，經營的穩健性、相對低的流動性風險、合理的不良資產水平，這些是影響銀行上市的關鍵要素。因此我們認為，雖然城商行的流動性風險普遍會高于國有大型銀行和股份制銀行，但就城商行內部來看，上市城商行的流動性風險會低于非上市的城商行，在擴張影子銀行業務時，上市的城商行會注重流動性風險的控制，加強穿透管理，同時他們的同業負債占比相對較低，負債的穩定性也較好。上市城商行的影子銀行業務擴張對于流動性風險的作用會相對弱一些。我們將樣本中上市的城商行計為“1”，并作為分組回歸依據。表1.11上市與非上市城商行的異質性分析上市城商行Driscool_Kraay非上市城商行Driscool_Kraayssb-1.04***(0.000)-1.14***(0.000)car-1.17(0.035)-0.33(0.031)roe-0.34(0.042)-0.22*(0.041)iblr-0.15(0.010)-0.38**(0.021)m27.66***(0.000)6.95***（0.000）*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01資料來源：STATA運行結果從表1.11可以看出，上市城商行的影子銀行業務增長對流動性風險的影響略微弱于非上市的城商行。具體表現為上市城商行解釋變量的系數絕對值略小于非上市的城商行。因此上市銀行由于其相對穩健的經營結構，更好的流動性風險管控能力，在影子銀行業務擴張的時候，能夠相比非上市城商行減小對流動性風險的沖擊。1.1.2東部區域與西部區域城商行的異質性分析我國地域幅員遼闊，發達經濟區域主要是在東南部位置上，而西北部、東北部的經濟發達程度相對偏弱，由于城市商業銀行的作業區域僅限于本地，異地展業受到限制，因此當地的經濟發展狀況和發達程度對城市商業銀行的經營模式是有較大影響的。我們本章節區分東部經濟發達區域的城商行和西部欠發達區域（包括東北區域）的城商行進行異質性分析，我們將東部區域城商行標記為“1”，進行回歸分析，作為分組檢驗的依據，具體結果如下：表1.12東部與西部城市商業銀行異質性分析東部區域城商行Driscool_Kraay西部區域城商行Driscool_Kraayssb-0.97***(0.000)-1.09***(0.000)car-0.39(0.024)-0.53(0.049)roe-1.23**(0.032)0.09(0.388)iblr-0.39**（0.020）-0.35**（0.034）m27.90***（0.000）6.73***（0.000）*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01資料來源：STATA運行結果從表1.12可以看出，東部發達地區的城商行的影子銀行業務增長對流動性風險的影響明顯弱于西部欠發達（包含東北地區）的城商行。具體表現為東部城商行解釋變量的系數絕對值小于西部的城商行。由此能夠看