計算機行業(yè)分析

1行情回顧和基金持倉情況匯總

1.12022年“W”型筑底，2023年漲幅位居前三

2022年計算機板塊呈現(xiàn)型走勢,4月底和10月初出現(xiàn)市場低點，

直至10月中旬以信創(chuàng)板塊帶動計算機板塊反彈,2023年1月在Chat

GPT帶動的大模型、AI算力以及行業(yè)應(yīng)用的推動下，板塊呈現(xiàn)強勢

上行。從年初到2023年04月28日，申萬計算機指數(shù)上漲21.47%,

跑贏滬深300指數(shù)17.84pct,在申萬31個子行業(yè)中排名第3位，

1.222Q4和23GH公募基金持續(xù)增配

2022Q4公募基金配置計算機板塊達到了3.95%,23Q1不斷增配，

達到了7.45%,環(huán)比增長了3.50pcto

截止到2022年Q4基金持倉排名市值前10的計算機類公司分別為

恒生電子、?？低?、金山辦公、廣聯(lián)達、深信服、中科創(chuàng)達、中國

軟件、寶信軟件、金蝶國際和用友網(wǎng)絡(luò)?；旧虾w了網(wǎng)絡(luò)安全、安

防監(jiān)控、金融科技、軟件服務(wù)等熱門的賽道。截至2023年Q1,基

金持倉排名市值前10的計算機類公司分別為金山辦公、?？低?、

恒生電子、廣聯(lián)達、納斯達、科大訊飛、深信服、同花順、寶信軟件

和中科創(chuàng)達，其中基金加倉較多的個股是?？低?、金山辦公、科大

訊飛；三六零、中科曙光和大華股份為年初至今漲幅前三。

1.3各個板塊業(yè)績匯總和分析

2022年計算機板塊整體呈現(xiàn)增收不增利

2022年年報數(shù)據(jù)顯示計算機行業(yè)整體營收總額約為1.14萬億，同比

增長6.51%,歸母凈利潤總額約為291億元，同比下降39.21%,全

部申萬2級3級子行.業(yè)均顯現(xiàn)出明顯的增收不增利的情況。垂直應(yīng)用

軟件板塊以16.26%的營收增速位居前列，但其歸母凈利潤同比下滑

25.79%；橫向通用軟件營收增速5.92%,歸母7爭利潤同比下滑

97.10%。

窗蓑/2022年中方計算機各個子板塊經(jīng)看情況匯總(^)

23Q1計算機板塊整體盈利改善顯著

2023年一季報數(shù)據(jù)顯示計算機行業(yè)整體營收總額約為2329億元，

同比增速為5.00%,歸母凈利潤總額約為50億元，同比增長104.19%,

歸母凈利潤同比增幅較大主要是由于2022年全年控費明顯，且去年

同期低基數(shù)效應(yīng)。

23Q1上市公司盈利能力有所改善

匯總申萬計算機321(剔除ST公司)家A股上市公司2022年年報

和23年一季報情況。2022年年報有215家企業(yè)歸母凈利潤同比正

增長，106家企業(yè)歸母凈利潤同比負增長。剔除去年同期為負值公司，

統(tǒng)計后得出增速＞100%、50%〈增速W100%、0%v增速￡50%的公司

分別為3家、11家和55家。2023Q1有175家企業(yè)2022年歸母凈

利潤同比正增長，146家企業(yè)歸母凈利潤同比負增長，其中增

速＞100%、50%v增速W100%、0%v增速450%的公司分別為15家、

4家和56家。

2022年報和2023Q1營收增長較快公司匯總

目前根據(jù)計算機板塊各上市公司披露的2022年報和2023一季報情

況，篩選出了2022年和2023Q1歸母凈利增速最快的前10家公司，

其中2022年神州數(shù)碼、今天國際、漢得信息等公司表現(xiàn)突出；2023

年Q1剔除佳都科技（由于公允價值變動導(dǎo)致數(shù)據(jù)異常），宇信科技、

頂點軟件、浪潮軟件位居板塊前三位。

2計算機行業(yè)分化明顯

2.1服務(wù)器營收穩(wěn)中有升

營業(yè)收入穩(wěn)中有升，歸母凈利潤增速差異大

2022年3家A股服務(wù)器公司：紫光股份、浪潮信息、中科曙光。3

家公司營業(yè)總收入均有一定幅度的上升。紫光股份、浪潮信息、中科

曙光的營業(yè)總收入同比2021年分別上升9.49%/3.70%/16.14%o

2022年的歸母凈利潤均有不同幅度的上漲。其中，紫光股份同比上

漲0.48%,浪潮信息同比上漲3.88%,中科曙光同比上漲33.38%。

2023年第一季度，3家A股服務(wù)器公司銷售費用變化差異較大。其

中紫光股份銷售費用較比去年同期增長4.28%,中科曙光較比去年同

期增長25.15%,浪潮信息比去年同期下降11.94%。2023年第一季

度，3家A股服務(wù)器公司研發(fā)支出均有所增長。其中紫光股份、浪潮

信息、中科曙光分別比去年同期增長22.03%/14.42%/24.47%0

利潤率變化趨勢略有分化

3家公司毛利率水平與去年相差較小，除浪潮信息2022年銷售毛利

率比去年同期略低，中科曙光和紫光股份，均略有提升；從凈利率水

平來看，中科曙光略有提升之外，紫光股份和浪潮信息2022年銷售

凈利率均略低于去年同期水平。

圖表17:2022年服務(wù)器板塊利澗率情況匯總

大。從銷售毛利率上看，浪潮信息和中科曙光均較去年同期有小幅提

升，紫光股份略有下降；銷售凈利率方面，三家公司均與去年基本持

平。

2.2基礎(chǔ)軟件分化顯著

2022年基礎(chǔ)軟件板塊營業(yè)收入變化趨勢不同，差異較大：中國軟件、

海量數(shù)據(jù)、普元信息的營'業(yè)收入相比去年同期下降，增速分別為

-6.87%/-27.98%/-2.54%；東方通、寶蘭德、誠邁科技、太極股份營

收增長，增速分別為5.18%/23.93%/30.63%/0.91%o

2023年第一季度,7家A股基礎(chǔ)軟件公司營收及利潤變化趨勢不同。

營收方面，僅有普元信息較去年同期增長35.25%,其余6家均較去

年同期有所下降，其中中國軟件、東方通、海量數(shù)據(jù)較去年同期分別

下降20.07%/52.43%/28.93%,降幅較大。

2022年基礎(chǔ)軟件歸母凈利潤同比下降嚴重：除太極股份凈利潤與

2021年相差不大，略有上升，其余多家A股凈利潤同比下降顯著。

其中，中國軟件/東方通/普元信息同比2021年下降

40.02%/76.13%/96.89%,凈利潤為正；海量數(shù)據(jù)/寶蘭德/誠邁科技

歸母凈利潤由正轉(zhuǎn)負。

圖表21:2022年基礎(chǔ)軟件板塊歸母凈利潤情況江總

23Q1在利潤方面，除太極股份歸母凈利潤較去年同期提升46.55%,

其余均有所下降，其中中國軟件、東方通、海量數(shù)據(jù)較去年同期下降

93.95%/88.70%/173.47%,寶蘭德由正轉(zhuǎn)負。

銷售費用有所上升

2022年A股基礎(chǔ)軟件公司銷售費用：中國軟件、普元信息、太極股

份2022年銷售費用與去年相差不大，同比2021年變化分別為

-3.38%/4.98%/0.60%；東方通、海量數(shù)據(jù)、寶蘭德、誠邁科技的銷

售費用有一定幅度提升，同比2021年上漲

28.71%/45.78%/35.43%/35.67%o

2023年第一季度，7家A股基礎(chǔ)軟件公司銷售費用變化趨勢不同。

除寶蘭德銷售費用較去年同期下降3.49%外，其余公司均有所增長,

其中普元信息、誠邁科技、太極股份較去年同期有較大增長，增長幅

度分別為17.17%/17.04%/43.89%。

2022年A股基礎(chǔ)軟件公司研發(fā)支出：中國軟件、東方通2022年研

發(fā)支出與去年相差不大，其中中國軟件同比2021年上漲0.21%,東

方通同比2021年下降1.61%；海量數(shù)據(jù)、寶蘭德、普元信息、誠邁

科技、太極股份的研發(fā)支出有一定幅度提升，同比2021年上漲

55.53%/29.20%/13.96%/33.44%/9.84%0

2023年第一季度,7家A股基礎(chǔ)軟件公司研發(fā)支出基本呈增長趨勢。

其中東方通、海量數(shù)據(jù)、普元信息研發(fā)費用分別比去年同期增長

79.78%/51.26%/21.42%,增幅較大；中國軟件較去年同期下降

1.42%o

圖表26:23Q1基礎(chǔ)軟件各公司研發(fā)支出匯總

毛利率變化較小，凈利率差異顯著

2022年A股基礎(chǔ)軟件公司毛利率水平與去年相差較小，除中國軟件、

海量數(shù)據(jù)2022年銷售毛利率比去年同期略有提升之外，東方通、寶

蘭德、普元信息、誠邁科技和太極股份毛利率均下降；從凈利率水平

來看，中國軟件和太極股份略有提升，其余多家公司2022年銷售凈

利率有一定幅度下降，其中海量數(shù)據(jù)、寶蘭德和誠邁科技凈利率為負。

2023年第一季度，7家A股基礎(chǔ)軟件公司銷售毛利率均去年同期大

致持平。從銷售凈利率上看，其中東方通較去年同期下降較大，海量

數(shù)據(jù)與寶蘭德較去年同期略有下降，其余4家公司均與去年同期基本

持平。

2.3網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)績承壓

剔除st藍盾，選取24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司，2022年網(wǎng)絡(luò)安全A股

上市公司營業(yè)收入變化趨勢不同：13家A股票網(wǎng)絡(luò)安全公司營業(yè)收

入相比去年同期有一定幅度增長，增速較大的三家公司為信安世紀、

辰安科技、三未信安，營業(yè)增速分別為25.44%/55.84%/25.69%；8

家A股票網(wǎng)絡(luò)安全公司營業(yè)收入下降，其中中孚信息、山石網(wǎng)科、

吉大正元同比下降49.28%/20.97%/39.82%；3家公司啟明星辰、綠

盟科技、亞信安全與去年同期相差不大，增速分別為1.16%、0.76%、

3.21%o

23Q1網(wǎng)絡(luò)安全板塊在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上14家公司取得了正增長,

10家公司負增長，其中中孚信息，吉大正元，安恒信息和奇安信同

比增速居前。

2022年網(wǎng)絡(luò)安全A股上市公司歸母凈利潤下降較多：近4家公司歸

母凈利潤相比去年同期上升，電科網(wǎng)安、飛天誠信、信安世紀、三未

信安，增速分別為28.81%、147.57%、6,36%、43.52%之外；其他

20家公司凈利潤水平下降較多，安恒信息、中孚信息、三六零由正

轉(zhuǎn)負，板塊整體業(yè)績承壓。

S4L31:2。22隼網(wǎng)絡(luò)安全各公司方**利消情況匯總

一季度是網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)傳統(tǒng)淡季，23Q1網(wǎng)絡(luò)安全上市公司中歸母凈

利潤方面，有13家取得了同比增長，奇安信、安恒信息、深信服當

季度虧損金額較大。

費用有所控制，研發(fā)支出上升

2022年A股基礎(chǔ)軟件公司銷售費用：三六零、美亞柏科、北信源、

飛天誠信、數(shù)字認證、任子行、信安世紀費用控制較好，2022年銷

售費用比去年同期下降

5.30%/6.92%/9.52%/5.68%/10.96%/4.41%/4.18%；其余公司銷售費

用有一定幅度提升，其中奇安信?U、深信服、啟明星辰、電科網(wǎng)安、

迪普科技、山石網(wǎng)科費用控制較好，同比二曾速在個位數(shù)。

2023年第一季度，24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司銷售費用有所上升：除了

三六零、啟明星辰、電科網(wǎng)安、任子行4家網(wǎng)絡(luò)安全A股公司銷售

費用下降，較去年同期下降分別為3.98%/12.04%/18.28%/18.23%之

外；其余18家公司銷售費用均提升，其中數(shù)字認證、美亞柏科、信

安世紀銷售費用上升幅度大，同比增速分別為

51.96%/50.02%/49.70%o

24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司，2022年24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司研發(fā)支出

穩(wěn)中有升：4家2022年研發(fā)支出比去年同期下降，增速為奇安信?U

下降3.0%、美亞柏科下降15.22%、北信源下降7.34%、格爾軟件

下降13.61%；其余20家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司研發(fā)支出均有一定幅度

提升，其中信安世紀、亞信安全、三未信安同比增速超30%,分別

為33.07%/38.88%/35.22%o

S4L35:2。22年網(wǎng)修安全各公司研發(fā)支出匯總

2023年第一季度，24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司研發(fā)支出變化趨勢不同:

8家公司研發(fā)支出比去年同期下降，其中格爾軟件、中孚信息、飛天

誠信較去年同期下降46.1%/24.41%/16.56%,下降幅度較大；其余

16家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司研發(fā)支出均有一定幅度提升，其中信安世紀、

亞信安全、電科網(wǎng)安同比增速分別為54.53%/26.92%/24.04%o

盈利能力普遍下降

2022年24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司毛利率水平與去年相差較小：其中

10家2022年銷售毛利率比去年同期略有提升，其余14家公司毛利

率均略有下降；從凈利率水平來看，4家個股網(wǎng)絡(luò)安全公司2022年

銷售凈利率略有提升，其余20家公司2022年銷售凈利率有一定幅

度下降。

2023年第一季度,24家A股網(wǎng)絡(luò)安全公司毛利率水平變化趨勢不同，

其中12家公司銷售毛利率比去年同期略有提升，其余12家公司毛

利率均下降，增長/下降各一半；從凈利率水平來看，7家個股網(wǎng)絡(luò)安

全公司2023Q1年銷售凈利率略有提升，其余17家公司銷售凈利率

有一定幅度下降。

2.4智能安防行業(yè)仍然保持增長

智能安防營收平穩(wěn)，利潤略有回調(diào)

2022年，4家A股安防產(chǎn)品及服務(wù)商營業(yè)總收入總體平穩(wěn)，其中龍

頭海康威視保持上升，其余三家微有回落；利潤端，四家公司除同為

股份實現(xiàn)增長，其余三家均出現(xiàn)回調(diào)。?？低?、大華股份、千方科

技、同為股份的營業(yè)總收入同比2021年分別變化

2.14%/-6.91%/-31.88%/-3.29%,?？低?、大華股份、同為股份歸

母凈利潤分別變化-23.59%/-31.20%/21.17%,千方科技歸母凈利潤

由正轉(zhuǎn)負。

2023年第一季度,4家A股智能安防公司營收及利潤趨勢各不相同，

總體漲幅顯著。營收方面，大華股份、千方科技、同為股份3家公司

分別較去年同期上升2.87%/19.50%/41.44%,?？低暵杂邢禄?，

較去年同期下降1.94%。利潤方面，海康威視、大華股份、同為股份

較去年同期上升20.70%/39.31%,1894.21%,千方科技由負轉(zhuǎn)正。

圖表41：23Q1智能安防公司營收匯總（億元）

控費成效較好，研發(fā)支出加大

2022年，4家A股安防產(chǎn)品及服務(wù)商費用增長可控，銷售費用增長

率均低于15%。?？低暋⒋笕A股份、千方科技、同為股份的銷售

費用同比2021年分別增長13.82%/9.67%/6.73%/13.51%,從金額

角度看，4家公司2022年具體銷售費用分別為97.7億元/51.2億元

/11.4億元/0.5億元。

2023年第一季度，4家A股智能安防公司銷售費用均有增長。受銷

售額增長影響，?？低?、大華股份、千方科技、同為股份今年一季

度銷售費用較去年同期上升10.70%/5.02%/6.67%/38.96%。

2022年，4家A股安防產(chǎn)品及服務(wù)商，除千方科技外，均保持增長。

?？低?、大華股份、同為股份的研發(fā)支出同比2021年分別增長

18.94%/12.49%/19.91%/,千方科技研發(fā)支出同比下降6.11%。

2023年第一季度,4家A股智能安防公司研發(fā)支出總體呈增長趨勢。

海康威視、大華股份、同為股份今年一季度銷售費用較去年同期上升

19.16%/15.93%/24.79%,千方科技較去年同期下降3.47%。

銷售利潤率總體穩(wěn)定

4家公司毛利率水平總體穩(wěn)定，?？低?022年銷售毛利率比去年

同期略低，同為股份較去年同期有所提升，大華股份和千方科技均與

去年同期基本持平。銷售凈利率方面，?？低暸c大華股份較去年同

期略有下降，千方科技銷售凈利率轉(zhuǎn)負，同為股份較去年有所提升。

圖裊47：2022年智能安防公司銷售利潤率匯總

2022年銷■毛利率------2021年銷售毛利率

2022年銷售冷利率------2022年銷售冷利隼

期持平。其中千方科技銷售凈利率由負轉(zhuǎn)正，為10.05%（去年同期

-20.11%）,銷售毛利率與去年同期基本持平：其余三家公司?？低?/p>

視、大華股份、同為股份2023年一季度銷售毛利率分別為

45.17%/42.53%/36.17%,銷售凈利率分另為12.03%/8.19%/4.27%,

均與去年同期相近°

2.5醫(yī)療信息化受疫情影響明顯

營收增速差異大

2022年12家A股醫(yī)療信息化公司營業(yè)收入變化趨勢不同：6家較去

年同期有所上升，其中衛(wèi)寧健康、思創(chuàng)醫(yī)惠、國新健康3家公司增長

超個位數(shù)，增速分別為12.46%/15.32%/23.19%；其余6家較去年同

期下降，創(chuàng)業(yè)慧康、和仁科技、易聯(lián)眾分別較去年同期下降

19.58%/22.38%/38.10%o

疫情直接影響行業(yè)盈利能力

2022年12家A股醫(yī)療信息化公司歸母凈利潤情況：除思創(chuàng)醫(yī)惠、

嘉和美康、易聯(lián)眾凈利潤3家公司分別較去年同期上漲

21.25%/37.04%/192.69%之外，其余9家公司下降，其中東軟集團、

萬達信息、和仁科技3家公司歸母凈利由正轉(zhuǎn)負，同比下降顯著。

S4L52:2Q22年醫(yī)療信息化公司銷售費用匯總

2023年第一季度，12家A股醫(yī)療信息化公司營收及利潤變化趨勢各

不相同。營收方面，創(chuàng)業(yè)慧康、思創(chuàng)醫(yī)惠、萬達信息3家公司分別較

去年同期下降24.74%/39.09%/18.77%,其余9家較去年同期均有所

提升，其中東軟集團、國新健康、易聯(lián)眾3家公司營收較去年分別增

長29.57%/46.94%/88.20%,漲幅較大。

利潤方面，共5家公司實現(xiàn)盈利，其余7家不同程度虧損。創(chuàng)業(yè)慧康、

和仁科技歸母凈利較去年同期下降88.74%/82.96%,萬達信息、思

創(chuàng)醫(yī)惠、衛(wèi)寧健康3家公司同比由正轉(zhuǎn)負，其余8家公司均有所提升，

其中東軟集團由負轉(zhuǎn)正，易聯(lián)眾、榮科科技2家公司歸母凈利虧損收

窄，提升明顯。

銷售費用有所控制，研發(fā)支出整體增長

2022年12家A股醫(yī)療信息化公司銷售費用有所控制：5家公司銷售

費用較去年同期增長，其中衛(wèi)寧健康、萬達信息、國新健康增速為

28.1%/24.41%/32.6%,增長顯著，和仁科技、久遠銀海增速控制在

個位數(shù)；其余7家公司銷售費用較去年同期下降，創(chuàng)業(yè)慧康、思創(chuàng)醫(yī)

惠、東軟集團、東華軟件4家公司較去年同期分別下降

23.72%/26.55%/20.73%/21.34%O

2023年第一季度，12家A股醫(yī)療信息化公司銷售費用變化趨勢不同。

其中衛(wèi)寧健康、國新健康2家公司較去年同期明顯增長，為

58.64%/77.33%,東軟集團、東華軟件、萬達信息、嘉和美康、易聯(lián)

眾5家公司較去年同期下降。

2022年12家A股醫(yī)療信息化公司研發(fā)支出整體下降：國新健康、

衛(wèi)寧健康、萬達信息、和仁科技、久遠銀海5家公司相比去年同期增

長,增速分別為32?60%/28.10%/24.41%/7.51%/5.75之外,其余7

家公司研發(fā)支出均較去年同期下降。

2023年第一季度，12家A股醫(yī)療信息化公司研發(fā)支出總體呈增長趨

勢。其中國新健康、嘉和美康、易聯(lián)眾3家公司研發(fā)費用分別比去年

同期下降52.61%/14.11%/46.14%,其余9家公司均有所增長，其中

衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康2家公司較去年同期增長42.85%/24.38%,提

升較大。

毛利率、凈利率下降較多

2022年12家A股醫(yī)療信息化公司毛利率、凈利率水平：除國新健

康、易聯(lián)眾、榮科科技3家公司銷售毛利率較去年上漲，其余9家公

司均有下降；從凈利率來看，8家公司凈利率下降，其中東軟集團、

萬達信息、和仁科技、易聯(lián)眾4家凈利率由正轉(zhuǎn)負；其余4家公司凈

利率有小幅度增長。

2023年第一季度，12家A股醫(yī)療信息化公司銷售利潤率總體變化不

大。除國新健康和榮科科技較去年同期銷售毛/凈利率與銷售凈利率

均有所提升，其余10家公司銷售毛/凈利率較往年均有略微下降，

圖表57:23Q1醫(yī)療信息化公司仲售利潤率匯總

2022年衛(wèi)星應(yīng)用板塊整體營收微增。在衛(wèi)星應(yīng)用板塊，我們選取了

海格通信、北斗星通、中國衛(wèi)通、航天宏圖、華測導(dǎo)航等11家公司

進行分析。根據(jù)2022年年報統(tǒng)計，以上公司實現(xiàn)營收246.08億元，

去年同期為233.55億元，同比增長5.37%。其中航天宏圖、中科星

圖、振芯科技營收增速較領(lǐng)先,分別為67.32%、51.62%、49.01%；

華力創(chuàng)通、中海達、雷科防務(wù)、合眾思壯營收同比下滑。

2023年Q1衛(wèi)星應(yīng)用板塊整體營收微增。根據(jù)2023年一季報統(tǒng)計,

11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司實現(xiàn)營收48.41億元，去年同期為44.42

億元，同比增長8.98%。其中中科星圖、航天宏圖、北斗星通營收增

速較領(lǐng)先,分別為85.01%、40.78%、30.20%；華力創(chuàng)通、中海達、

合眾思壯營收同比下滑。

剔除計提大額商譽減值的雷科防務(wù)后，2022年板塊歸母凈利潤實現(xiàn)

較快增長。2022年11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司歸母凈利潤總計為

15.07億元，去年同期為17.80億元，同比下降15.38%；如剔除計提大

額商譽減值損失的雷科防務(wù)后，板塊歸母凈利潤總計為24.42億元,

同比增長20.81%。其中振芯科技、中國衛(wèi)通、華力創(chuàng)通歸母凈利潤

增速領(lǐng)先,分別為98.13%、60.88%、51.63%；中海達、雷科防務(wù)、

合眾思壯、北斗星通歸母凈利潤同比下降。

2023年Q1衛(wèi)星應(yīng)用板塊歸母凈利潤下降。2023年一季度11家主

要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司歸母凈利潤總計為2.12億元，去年同期為4.31

億元，同比下降50.83%。其中中科星圖、華力創(chuàng)通、華測導(dǎo)航、中國

衛(wèi)通實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，合眾思壯、中海達、航天宏圖、北斗

星通同比下降幅度較大。

圖表61:2023年Q1衛(wèi)星應(yīng)用公司歸母凈利澗情況匯總

^^2301后母凈利澗（百萬元）??22Q1以母學利澗（百萬元）-----YoY

20050%

銷售費用微增，與營收增長同步。2022年11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公

司銷售費用總計為18.48億元，去年同期為17.60億元，同比增長

4.97%,與營收增長同步。其中航天宏圖、中科星圖銷售費用增速領(lǐng)

先,分別為71.29%、37.92%,與公司營收規(guī)模增長、加強營銷體系

建設(shè)有關(guān)。

2023年一季度11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司銷售費用總計為4.32億

元，去年同期為3.87億元，同比增長11.51%,與營收增長同步。

2022年研發(fā)費用微增，與營收增長同步。2022年11家主要衛(wèi)星應(yīng)

用上市公司合計研發(fā)費用為26.34億元，較去年同期的25.07億元增

長5.08%。北斗星通、合眾思壯、海格通信位列研發(fā)費用金額前3；

航天宏圖、華測導(dǎo)航、振芯科技同比增幅位列前3。

2023年一季度11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司合計研發(fā)支出為6.05億

元，較去年同期的5.91億元增長2.39%。

2022年11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司銷售毛利率基本保持穩(wěn)定，銷售

凈利率變化差異性較大。其中雷科防務(wù)銷售凈利率下降幅度較大，中

國衛(wèi)通、振芯科技、華力創(chuàng)通、華測導(dǎo)航銷售凈利潤實現(xiàn)增長。

2023年一季度11家主要衛(wèi)星應(yīng)用上市公司銷售毛利率、銷售凈利率

變化差異性較大，其中振芯科技銷售毛利率增長較大，中科星圖銷售

凈利率增長較大。

2.7金融IT穩(wěn)健增長

2022年金融IT板塊整體營收微增。在金融IT板塊，我們選取了神

州信息、宇信科技、恒生電子、金證股份、中科軟等14家公司進行

分析。根據(jù)2022年年報統(tǒng)計，以上公司實現(xiàn)營收510.26億元，去

年同期為488.21億元，同比增長4.52%。其中艾融軟件、長亮科技、

恒生電子營收增速較領(lǐng)先，分別為43.80%/20.05%/18.30%；先進數(shù)

通、科藍軟件、金證股份營收同比下滑。

圖表68:2022年金融IT公司營收情況匯總

一■2022年營收（億元）1^2021年營收（億元）-----YoY

2023年一季度金融IT板塊整體營收平穩(wěn)增長。根據(jù)2023年一季報

統(tǒng)計，14家主要金融IT上市公司實現(xiàn)營收94.85億元，去年同期為

87.14億元，同比增長8.85%。其中宇信科技、新致軟件、安碩信息

營收增速較領(lǐng)先，分別為95.00%、24.75%、21.49%；先進數(shù)通營

收同比下滑。受益銀行業(yè)自主可控建設(shè)，宇信科技系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)態(tài)勢

良好，帶動整體營收高增。

受宏觀環(huán)境影響，2022年金融IT板塊盈利水平受到較大沖擊。2022

年14家主要金融IT上市公司歸母凈利潤總計為25.53億元,去年同

期為41.51億元，同比下降38.51%。其中中科軟、金證股份、艾融軟

件實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。板塊歸母凈利潤整體下降主要受宏觀環(huán)

境影響，部分項目實施放緩，客戶驗收工作不及預(yù)期，拖累整體收入

確認進度，但人工等成本相對剛性，盈利水平受到較大沖擊。

2023年一季度金融IT板塊歸母凈利潤實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。2022年14家

主要金融IT上市公司歸母凈利潤總計為3.08億元，去年同期為-0.90

億元，實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。其中宇信科技、恒生電子、天陽科技歸母凈利

潤同比增速領(lǐng)先，科藍軟件、安碩信息、神州信息、金證股份歸母凈

利潤同比下降。

銷售費用微增，與營收增長同步。2022年14家主要金融IT上市公

司銷售費用總計為25.00億元，去年同期為23.49億元，同比增長

6.46%,與營收增長同步。其中艾融軟件、潤和軟件銷售費用增速領(lǐng)

先，分別為34.58%、22.07%。

2023年一季度14家主要金融IT上市公司銷售費用總計為4.96億元

去年同期為4.50億元，同比增長10.11%,與營收增長同步。

研發(fā)費用微增，與營收增長同步。2022年14家主要金融IT上市公

司合計研發(fā)費用為30.81億元,較去年同期的29.21億元增長5.48%。

恒生電子、金證股份、神州信息、潤和軟件位列研發(fā)費用金額前4；

艾融軟件、恒生電子、中科軟、潤和軟件同比增幅位列前4。

圖表74:2。22年金融IT公司研發(fā)支出情況匯總

■^2022研發(fā)支出（億元）^^2021研發(fā)支出（億元）-----YoY

2023年一季度14家主要金融IT上市公司合計研發(fā)費用為6.69億元,

較去年同期的6.59億元增長1.46%。

其中僅先進數(shù)通、金證股份、科藍軟件、恒生電子銷售毛利率提升,

新致軟件、信雅達銷售毛利率下降幅度較大。中科軟銷售凈利率提升,

新致軟件、信雅達、安碩信息銷售凈利率下降幅度較大。2023年一

季度金融IT板塊銷售毛利率下降為主、銷售凈利率上升為主。其中

僅先進數(shù)通銷售毛利率提升，信雅達、宇信科技銷售毛利率下降幅度

較大。信雅達、恒生電子銷售凈利率提升幅度較大，科藍軟件、安碩

信息、金證股份、神州信息銷售凈利率下降。

2.8工業(yè)軟件板塊快速增長

2022年工業(yè)軟件板塊整體營收實現(xiàn)較快增長。在工業(yè)軟件板塊，我

們選取了寶信軟件、中控技術(shù)、漢得信息,、賽意信息等14家公司進

行分析。根據(jù)2022年年報統(tǒng)計，以上公司實現(xiàn)營收322.65億元，

去年同期為274.14億元，同比增長17.69%。其中廣立微、中控技

術(shù)、概倫電子營收增速較領(lǐng)先,分別為79.48%、46.56%、43.68%；

盈建科、中望軟件、柏楚電子營收同比下滑。

2023年一季度工業(yè)軟件板塊整體營收實現(xiàn)較快增長。根據(jù)2023年

一季報統(tǒng)計，14家主要工業(yè)軟件上市公司實現(xiàn)營收66.63億元，去

年同期為58.25億元，同比增長14.37%。其中華大九天、概倫電子、

廣立微營收增速較領(lǐng)先,分別為64.71%、62.33%、59.41%；盈建

科營收同比下滑。

2022年工業(yè)軟件板塊整體歸母凈利潤實現(xiàn)較快增長。2022年14家

主要工業(yè)軟件上市公司歸母凈利潤總計為49.80億元，去年同期為

42.59億元，同比增長16.92%。其中漢得信息、廣立微、概倫電子歸

母凈利潤同比增速領(lǐng)先，分另IJ為122.14%、91.97%、56.92%o盈建

科、中望軟件、霍萊沃、柏楚電子歸母凈利潤同比下降。

^480:2022年工業(yè)軟件公司歸母凈利潤情況匯總

--2022年歸母冷利澗（億元）年歸母今利洞（億元）------YoY

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

-200%

2023年一季度工業(yè)軟件板塊整體歸母凈利潤下降。2023年一季度

14家主要工業(yè)軟件上市公司歸母凈利潤總計為7.45億元，去年同期

為9.58億元，同比下降22.30%。其中廣立微、華大九天、中控技術(shù)

歸母凈利潤同比增速領(lǐng)先,分別為132.03%、101.71%.54.29%。

賽意信息、盈建科、概倫電子、漢得信息歸母凈利潤同比下降幅度較

大。

銷售費用與營收增長同步。2022年14家主要工業(yè)軟件上市公司銷售

費用總計為27.17億元，去年同期為23.54億元，同比增長15.43%,

與營收增長同步。其中廣立微、賽意信息、容知乜新銷售費用增速領(lǐng)

先，分另I」為53.03%、46.18%>41.58%。

2023年一季度14家主要工業(yè)軟件上市公司銷售費用總計為6.13億

元，去年同期為5.42億元，同比增長13.15%,與營收增長同步。

研發(fā)費用與營收增長同步。2022年14家主要工業(yè)軟件上市公司合計

研發(fā)費用為19.27億元，較去年同期的16.36億元增長17.77%。中

控技術(shù)、寶信軟件、漢得信息、鼎捷軟件位列研發(fā)費用金額前4；廣

立微、漢得信息、華大九天、中控技術(shù)同比增幅位列前4。

2023年一季度14家主要工業(yè)軟件上市公司合計研發(fā)費用為4.84億