養老體系建設的海外實踐和經驗借鑒2.《經濟磨底，政策加碼》2023.10.18《千磨萬擊還堅勁》2024.03.25分析師：何超證書編號：S0500521070002Telmail：hechao@號中國老齡化加速的主要原因來自出生率的下降和人均壽命的提高。中國在2022年人口自然增長率已經進入負值，且在2023年跌幅進一步擴大。伴隨中國低結婚率和少子化趨勢的延續，未來人口老齡化或進一步將達到26%，超過加拿大（24%）、英國（24%）、美國（22%）等大部分老齡化的加速使國家高度重視養老問題，在本次“三中全會”上，“養老”作為高頻詞在《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》中也專門提到了要發展養老金金融“五篇大文章”的指導意見》，更加明確的指明了養老金融的發展方向，包括“發展第三支柱養老保險”“擴大商業養老金試點范圍”度成果顯著，但我國中低收入人群參加率較低，且實際繳費人數較低、頂額繳費的人員比例低于10%。國內“三支柱”養老保障體系初步建成，但發展不均衡。根據《中國養14.5萬億元，占GDP比例為12%。這一數據與OECD國家相比差距較大。伴隨老齡人口的激增，目前第一支柱支出壓力激增半強制性要求，企業參與度的提高需要增量政策的催化；第三支柱有助于緩解第一支柱的支付壓力，同時彌補第二支柱的不足，擴大養老金覆蓋面，因此大力倡導發展第三支柱成為當下首選項。近年來，針對第三支柱的綱領性政策開始加速落地，金融機構紛紛布局。疊加個人對多支柱養老的認知開始增強，養老金產品也在政策和需求雙重刺激下有望快放眼全球，歐洲最早建立全民養老福利體系，美國養老產業成熟度最高，日本老齡化程度最嚴重。北歐國家的養老體系基本能做到全民覆蓋。養老的責任主要由政府部門承擔。在養老金體系方面，北歐國家采美國養老金體系成熟度較高，分為聯邦社保基金、雇主發起式養老計劃和個人養老賬戶三支柱。三支柱體系分工明確、實現有效補充。美國養老金體系主要倚重第二支柱和第三支柱的市場化運作，其特點為：第一，稅收優惠和差異化的繳稅機制激勵更多企業和個人參與養老金計劃；第二，美國逐步完善了第二支柱、第三支柱養老金轉換機制，可以將第二支柱非羅斯賬戶向第三支柱羅斯賬戶轉存。當雇員面臨跳槽、退休、公司倒閉等情況時，可將雇主養老金轉至個人賬戶；第三，養老金融與資本市場存在有效互動機制，私人養老金是美國最大的機構投資劃是一種完全市場化的運作模式，法律和監管機構對企業年金的投資管年老齡化程度接近30%。和中國相似點在于風險偏好低、儲蓄率高。長日本長護險強制購買，資金由財政和社會保險共擔，其中社保負擔歲人群，給付以服務形式為主，無現金給付，采取“護理保險+家庭福利”的組合方式，直接提供居家護理服務和設施護理服務。反向抵押貸款模式分為政府主導型和民間參與型兩種。政府主導型可由65歲以上老人將房產或地產抵押給政府，并從政府機構獲得養老金，養老金總額不能超。此外，日本養老地產發展極其成熟，可以分為投資性住宅、租賃住宅、居住設施和護理保險設施四大類。政府通過補助和稅收優惠政府通過《老年人住宅法》，將養老地產逐漸由護理設施轉向服務型老年人住宅，即以租賃形式的住宅代替傳統養老院，并配套相關需求設施及養老金融應該因地制宜，結合本國國情進行發展。中國目前并不具備歐美日等發達經濟體的基礎條件，盲目照搬它們的養老金融體系并不可取。養老金融的發展還綜合考慮宏觀因素和微觀因素。宏觀因素主要包括宏觀經濟的發展水平、人口結構的變化，以及政策環境對養老金融的影響等；微觀因素可以從個人和金融機構兩方面去分析。前者包括收入品有效供應匱乏、養老產業融資難題較為突出、居民養老金融素養有待第一，建議進一步完善基本養老保險制度，建立統一平臺與統籌政策。加快建立全國統一的社會保險公共服務平臺，以優化社保管理和服務。第二，建議降低企業年金條件，提高第二支柱覆蓋率。調低繳費率與提供可能性：通過調低第一支柱單位繳費率，為企業騰出更多的資金空間，從而為更多企業建立年金制度提供了可能。第三，加快第三支柱養老保險發展。首先是創新產品與滿足的需求，保險公司應面向所有在業制完善稅收優惠政策。第五，適當放寬養老金管理機構的投資限制。 2 2 4 6 8 8 22 24 2 3 3 4 8 9 9 養老金融是圍繞社會成員養老需求進行的金融活動的總稱，包括養老金（1）養老金金融：核心是構建完善、多層次的養老保障體系，管理對（2）養老服務金融：聚焦養老產品、養老服務供給，服務對象為老年（3）養老產業金融：重心是做好養老產業生態圈建設，為養老產業打中國人口老齡化趨勢正在持續加深。按照聯合國的標準，人口老齡化進8.06.04.02.08.38.57.67.7中國老齡化加速的主要原因來自出生率的下降和人均壽命的提高。中國敬請閱讀末頁之重要聲明伴隨中國低結婚率和少子化趨勢的延續，未來人口老齡化或進一步加速。 敬請閱讀末頁之重要聲明從客觀上看，伴隨人口老齡化的加速，宏觀經濟發展可能會遭受一定的負面影響。例如社會養老負擔加重、醫療保健需求上升、風險偏好下降引發的消費結構調整、勞動力人口占比相對減少等。發展養老產業是應對人口老從主觀上看，“人民對美好生活的向往就是我們的奮斗目標”是習近平新時代中國特色社會主義思想的核心內容，而保障老年人生活品質和福祉也是題中應有之義。習近平總書記提出“讓老年人共享改革發展成果、安享幸因此，國家高度重視養老問題。在本次“三中全會”上，“養老”作為高頻詞在《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》敬請閱讀末頁之重要聲明實際上，在更早的2023年10月召開的中央金融工作會議上就提出了“五篇大文章”的概念，而養老金融作為其中的一篇文章，其重要性不言自《關于銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見》，更加明確的指在相關制度文件的指導下，中央和地方政府紛紛布局養老體系建設，并采取了一系列措施。譬如，在養老服務體系完善方面，進一步推進居家養老、社區養老和機構養老。居家養老提供家庭適老化改造，建設智慧型家庭養老床位；提供老年人助餐服務，解決吃飯問題；推動養老機構上門服務，如助潔、助醫、助浴等，并且對空巢老人、孤寡老人建立探訪關愛制度；社區養老積極發展社區嵌入式養老服務機構，建設老年活動中心、老年食堂等，加強城鄉社區養老服務網絡建設，讓老年人在家門口就能享受便捷的養老服務；機構養老做好兜底性養老服務，對城市的“三無”老人、農村的“五保”老人以及家庭困難的重度失能失智老人進行養護；大力發展普惠性養老服務和養老機構，鼓勵社會資本發展養老服務產業，以滿足多層次、多樣化的養在社會保障方面，進一步強化養老保險，不斷擴大基本養老保險覆蓋范年上漲，同時加快發展多層次、多支柱養老保險體系，如2022年正式啟動個人養老金制度；開展專屬商業養老保險試點；推進長期護理保險制度試點截至2022年底，老年人高齡津貼、養老服務補貼、護理補貼、綜合補貼分在健康支撐體系構建方面，進一步推進醫養結合，將醫療衛生服務和養老服務相結合，面向居家養老、社區養老和機構養老的老年人，在日常生活照料基礎上提供醫療衛生服務。這是我國積極應對人口老齡化的重要途徑，也是滿足廣大老年人健康養老服務需求的有效舉措。例如完善政策措施，制定居家社區服務、機構服務、醫養銜接、服務監管等具體政策，以及財稅、價格、土地、醫保、投融資等方面的支持性政策；擴大服務供給，形成了醫療衛生機構和養老服務機構簽約合作、醫療衛生機構開展醫養結合服務、養老機構依法依規開展醫療衛生服務、醫療衛生服務延伸到居家和社區等四種敬請閱讀末頁之重要聲明比較成熟的醫養結合服務模式；提升服務質量，通過開展醫養結合機構服務質量提升行動、實施醫養結合示范項目、加強人員隊伍培養培訓、開展醫養結合遠程協同服務和智慧健康養老產業發展行動等舉措，提高醫養結合服務入職、學習即上崗”的養老人才職業教育培務人才培養實訓基地并給予專項資金支持；河南將職業院校養老服務與管理等專業納入職業教育扶持專業范圍；不少地方舉辦護理技能競賽等。這些舉啟動。這一制度的前身是2018年開始試點的稅收遞延型商業養老保險。經過一年多的實施，該制度的表現可以概括為平穩有序、成果首先，它彌補了制度上的短板。發達國家通常已經建立了由國家、雇主而該制度的出臺正好填補了這一空白，為個人提供了更多的養老金積累渠道。這一變革不僅滿足了那些特別關注自己退休收入的人的需求，也為愿意提前儲蓄的年輕人提供了機會。該制度的出臺為我國養老金體系的發展打開了新的空間?？紤]到我國城鎮職工擁有世界上最多的個人賬戶項目，這一制度有望為未來的制度合并和簡化奠定基礎。例如，我們的基本養老保險、企業年金、基本醫療保險、公積金以及新設立的個人養老金這五個體系都涉及個人賬戶。隨著這一新制度的逐步發展，我國可以期待這些體系在共性方面進行更多的整合和優化?？偟膩碚f，個人養老金制度在平穩有序的基礎上取得了顯著的成績，為我國的養老金體系改革提供了新的其次，關于參與人數。截至2023年底，在短短一年的時間里，公開數據顯示已經有超過5000萬人開設了個人養老金賬戶，并且這個數字還在不年，但只覆蓋了3000多萬人。而現在，僅僅一年的時間，個人養老金參與再者，這一政策推出后，金融機構對于養老問題的重視程度可見一斑，尤其是在個人養老金制度的推行方面更是表現出了極大的積極性和投入。自敬請閱讀末頁之重要聲明多個金融領域，涵蓋了理財產品、基金產品、保險產品等多種產品，為公眾提供了多樣化的選擇。這一變化不僅體現了金融機構對于個人養老金制度的積極響應，也反映了全社會對于養老問題的日益關注。個人養老金制度的推出，使得養老問題成為公眾關注的焦點，人們開始更加關注自己的養老金問題。這一變化不僅提高了公眾對于養老問題的認識，也促使了國家、企業和目前，我國中低收入人群參加率較低。我國個人養老金制度參與范圍包括已參加基本養老保險的勞動者，2022年末全國共約有7.52億人，以此作計算的個人養老金參與率約為7%?，F階段吸引參加個人養老金的人群，應該以能享有稅收優惠政策的為主。如果按參加基本養老保險總人數的10%-贍養老人基本已無需繳納個人所得稅，也就無法享受個人養老金的稅前抵扣優惠，因此中低收入人群參加個人養老金的積極性不高。這也是很多國實際繳費人數較低、人均繳費水平遠未達上限。人社部數據顯示，截至人完成了資金儲存，實際繳費人數僅為參加人數元出頭。根據華夏基金調研報告，選擇每年1.2萬元頂額繳費的人員比例低老金”制度的了解度已達到80%，但是實際購買率僅為8%，其中從了解到這不利于有效提升退休收入的替代率。開戶熱投資冷的原因主要是當前居民對于“儲蓄養老”轉向“投資養老”的意識轉變尚未形成，宣貫深度、力度此外，還有個制約因素是個人養老金的鎖定期較長。鎖定期有兩個意思，一是產品的鎖定期，普遍有最低持有期。據某互聯網基金銷售平臺的研究，就是領取的鎖定期，除了極個別情況外，個人養老金只能退休后領取。由于敬請閱讀末頁之重要聲明（2）第二支柱由政府倡導，企業自主加入的企業年金和事業單位強制（3）第三支柱則由個人自愿參與、政府提供稅收優惠等政策支持的養五年間，更多的城鎮職工被納入了養老保險的范圍，擁有了基本的養老保障，同時，僅基金公司管理的養老金規模就翻了一番。可見我國養老金體系建設敬請閱讀末頁之重要聲明8相比差距較大。根據《中國養老金市場白皮書》的預測，到2025年中國養敬請閱讀末頁之重要聲明“三支柱”中，第一支柱起主導作用，第二支柱次之，第三支柱起步較晚，但第二、第三支柱發展潛力加大，第二支柱和第三支柱為人們將“儲蓄專家劉方濤的預測，2025年第三支柱潛在規模為6.9萬億，2030年將達到伴隨老齡人口的激增，目前第一支柱支出壓力激增；第二支柱由于半強制性要求，企業參與度的提高需要增量政策的催化；第三支柱有助于緩解第一支柱的支付壓力，同時彌補第二支柱的不足，擴大養老金覆蓋面，因此大力倡導發展第三支柱成為當下首選項。近年來，針對第三支柱的綱領性政策開始加速落地，金融機構紛紛布局。疊加個人對多支柱養老的認知開始增強，放眼全球，歐洲最早建立全民養老福利體系，美國養老產業成熟度最高，作為高福利國家，北歐國家的養老體系基本能做到全民覆蓋。養老的責任主要由政府部門承擔。在養老金體系方面，北歐國家采用國際通用的多支瑞典采用“三支柱”模式，第一支柱是覆蓋全民的強制性國民養老金；丹麥采用四支柱模式，包含由政府出資的國家養老金、由雇主和雇員共（2）勞動力市場補充養老金（ATP分攤費用，三分之二由三分之一由雇員支付，按照工作時間的長度進行定額繳費而非按照收入，意（3）職業養老金：準強制性計劃，加入該計劃后無法選擇退出。職業養老金計劃是由集體談判制訂，而非政府授權成立，由人壽保險公司、多雇主養老基金、企業養老基金及小型銀行進行監管。該計劃覆蓋范圍不包括自營職業者，約有75%私營員工加入。繳款率由集體協議設定，繳納比例為12%～18%之間。職業養老金計劃主要通過固定貢獻計劃運行。福利的大?。?）私人儲蓄養老金：私人養老金產品由銀行、保險和養老金機構提供，為沒有參加職業養老金計劃或希望獲得額外養老金的人員設置。繳款水迫于人口老齡化的加劇，養老財政支出的可持各國紛紛提高退休年齡和降低公共養老金的待遇水平，客觀上增加了對養老基金的需求，并通過引入養老基金減輕公共養老金的財政負擔。普遍而言，北歐養老基金投資運作水平較高，例如挪威的全球基金是全球最大的主權養老基金之一，投資范圍遍布全球多個國家和地區，構建了高度分散化的全球美國養老金體系成熟度較高，分為聯邦社保基金、雇主發起式養老計劃第一支柱是低收入退休者的主要收入來源，資金主要投資于一些風險較第二支柱由雇主發起，分為收益確定型（DB）計劃和繳費確定型（DC）第三支柱以個人退休儲蓄賬戶（IRA）為主，由聯邦政府提供稅收優惠，美國養老金體系主要倚重第二支柱和第三支柱的市場化運作，其特點為：第一，稅收優惠和差異化的繳稅機制激勵更多企業和個人參與養老金計第二，美國逐步完善了第二支柱、第三支柱養老金轉換機制，可以將第二支柱非羅斯賬戶向第三支柱羅斯賬戶轉存。當雇員面臨跳槽、退休、公司第三，養老金融與資本市場存在有效互動機制，私人養老金是美國最大的機構投資者。美國成熟的資本市場吸引大量養老金入市，同時有著不同投資偏好的第二支柱、第三支柱又持續推動著市場的產品和工具的創新，形成構對企業年金的投資管理并沒有太多的約束。企業可以自主選擇是否設立401(K)計劃。目前大型企業的401包含國內股票基金、國際股票基金和國內債券基金等。為了做好久期控制，計劃百分比（%）GICs根據巴曙松的研究，日本養老產業的發展可分為兩個階段，第一階段人口、經濟與制度三個方面因素（見表6為日后日本養老產業的爆發奠定了基礎。一方面，老齡人口增多產生大量養老需求，而“團塊世代”是21世紀初養老需求的主要增量來源；另一方面，經入增加，為養老產業提供支付保障，而泡沫破滅后社會矛盾加劇，養老作為重要社會問題得到更多關注。人口與經濟已然為養老產業爆發創造必要條件，然而制度安排卻始終無法實現養老供給與需求的有效匹配，亟需一部新法以本政府重視，相關研究與制度設計正式啟動，其養老產業發展進入新階段。險實施原因，國內外學者已有較為全面且深入的分析。本文重點關注介護險從出現到落地整個過程中的具體指標變化，包括老齡化程度、醫療衛生水平第一支柱中是公共養老金，分為國民年金和厚生年金。前者要求20-60歲日本居民每月向國民年金繳納保費；后者類似中國的企業年金制度，由雇第二支柱是企業自愿加入的保險計劃。DB計劃由雇主建立，根據雇員工作年限、工資情況和職位等級等事先確定雇員退休時待遇；DC計劃繳費確定，由雇主發起，雇主和雇員共同繳款并委托金融機構專業投資管理。第三支柱是私人養老金，分為個人免稅儲蓄賬戶（NISA）和個人繳費確定型養老金（iDeCoNISA類似美國IRA，可以在任意時候提取，。iDeco賬戶對轉入的工資收入和投資收益均實行免稅，可以為計劃參與人節其一，日本長護險強制購買，資金由財政和社會保人群，給付以服務形式為主，無現金給付，采取“護理保險+家庭福利”的組合方式，直接提供居家護理服務和設施護理服務。其二，反向抵押貸款模式，分為政府主導型和民間參與型兩種。政府主導型可由65歲以上老人將房產或地產抵押給政府，并從政府機構獲得養老金，養老金總額不能超過所抵押房地產時價的請者去世后，擔保人變賣房地產后一次性償還養老金。民間參與型是指將房地產抵押給民間金融機構，申請者所獲養老金的總額不能超過所抵押房地產其三，在養老產業方面，日本養老地產發展極其成熟，可以分為投資性住宅、租賃住宅、居住設施和護理保險設施四大類。政府通過補助和稅收優府通過《老年人住宅法》，將養老地產逐漸由護理設施轉向服務型老年人住宅，即以租賃形式的住宅代替傳統養老院，并配套相關需求設施及服務，帶通過比較國內外養老模式的差異和特色，我們歸納出四點區別，以期對加拿大153%。而相同口徑下，我國第二、第三支柱的個人養老金資產僅占美國第二、第三支柱是打通的，在雇員進行職業轉換時，可將資金從第二支柱向第三支柱轉移，同時二三支柱可投資的養老目標基金也是共享的。丹麥在養老金領取環節會進行收入核查，若領取者年度收入超過社會平均工資的75%，養老金發放機構將根據超出程度扣減其養養老金融應該因地制宜，結合本國國情進行發展。中國目前并不具備歐美日等發達經濟體的基礎條件，盲目照搬它們的養老金融體系并不可取。養宏觀因素主要包括宏觀經濟的發展水平、人口結構的變化，以及政策環首先，經濟發展水平涵蓋經濟增長速度、通貨膨脹程度和利率水平等三方面因素。從經濟增長速度看，經濟的持續穩定增長能夠為養老金融提供堅實的物質基礎。較高的經濟增長意味著更多的財富積累和投資機會，從而為養老金融產品的創新和發展提供了有利條件；從通貨膨脹看，通貨膨脹會侵蝕養老資產的實際價值。較高的通貨膨脹率可能導致養老金的購買力下降，影響老年人的生活質量。因此，穩定的物價水平對于養老金融的發展至關重要；從利率水平看，利率的變動對養老金融產品的收益和風險產生重要影響。較低的利率環境可能降低養老金融產品的收益率，增加養老資金的保值增值壓力。尤其是扣除通脹膨脹后的實際利率水平，對養老金融產品的投資和融其次，人口結構的變化既要關注老齡化的趨勢和程度，也要關注人口預期壽命的變化。老齡化程度的加深是推動養老金融發展的主要動力之一。隨著老年人口比例的不斷上升，對養老金融產品和服務的需求也日益增長。同時，人口預期壽命的延長增加了養老資金的需求。人們需要在更長的時間內為自己的養老生活做好準備，這促使養老金融產品的期限和風險特征發生變再者，政策環境對養老產業的發展會形成顯著的外部性。寬松型的政策會支持養老發展，相反緊縮型的政策對抑制其發展。從現狀看，我們認為伴隨老齡化趨勢的確定性，政府未來必然會加大對養老產業的支持和投入，例如出臺更多養老金制度的改革和稅收優惠政策等，以此激勵個人和企業參與養老金融市場。但另一方面，對養老金融的監管也將更加嚴格，因為嚴格的金融監管政策可以保障養老金融市場的穩定和安全，增強投資者的信心，但要警惕過度監管可能會抑制民間的自由度和創造力。然而，合理的監管政策也可以促進金融創新，為養老金融發展提供更多微觀因素可以從個人和金融機構兩方面去分析。前者代表的是需求側，首先，就個人而言，收入水平、養老觀念和風險偏好都是重要的因素。收入水平決定能力，養老觀念和風險偏好決定意愿。具體而言，個人的收入水平決定了其參與養老金融市場的能力。較高的收入水平可以使個人有更多的資金用于養老規劃和投資，從而促進養老金融的發展。此外，個人的養老觀念也會影響其對養老金融產品的需求。傳統的養老觀念可能更傾向于依靠家庭養老和政府養老金，而現代的養老觀念則更加注重個人的養老規劃和投資，養老觀念正在從傳統的“養兒防老”觀念到“自我養老”意識的覺醒，以及對老年生活品質的期望提高，愿意提前為高質量的養老生活做金融都會推動養老金融的發展。另外，不同的個人具有不同的風險偏好，這會影響他們對養老金融產品的選擇。風險偏好較高的個人可能更傾向于投資股票、基金等風險較高的產品，而風險偏好較低的個人則可能更傾向于選擇銀行存金融機構的行為模式也是重要的微觀因素之一。從產品創新能力來看，金融機構的產品創新能力是影響養老金融發展的關鍵因素之一。金融機構需要不斷推出符合老年人需求的創新型養老金融產品，如長期護理保險、反向抵押貸款等，以滿足市場的需求。同時，在產品同質化競爭的背后，未來金融機構將更加注重服務質量，優質的服務質量可以提高客戶的滿意度和忠誠度，促進養老金融市場的發展。金融機構應加強對客戶的服務，提供個性化的養老金融解決方案，滿足客戶的不同需求。與收益同樣重要，甚至更為重要的是風險管理能力，養老金融產品通常具有較長的期限和較高的風險，金融機構需要具備較強的風險管理能力，確保養老資金的當下，我國養老金體系呈現出第一支柱一家獨大，第二支柱發展覆蓋率低下，第三支柱尚在起步階段的狀況。其一，企業年金覆蓋率處于低水平。與職業年金相比，企業年金發展嚴重滯后，未能充分起到對養老保障體系的補充作用。由于實行自愿繳納原則，絕大多數企業尚未設立企業年金計劃，位數量的比重僅為0.23%，參加職工3144.04萬人，僅占全國城鎮就業人口其二，個人養老金試點成效未達預期，養老金體系建設任務艱巨。自但建立賬戶人數占基本養老保險參保人數比例仍然較低，已繳費人數占建立賬戶人數比例也不高，同時還存在產品供應不均衡、選購渠道不暢通、民眾此外，個人養老金涵蓋儲蓄類、保險類、理財類、基金類四大產品類型，但目前基金類產品不夠豐富，僅發行了養老目標基金，貨幣基金、債券型基金、股票型基金、混合型基金等均未被納入，難以滿足投資者的多元化需求。伴隨養老事業的持續發展，市場上提供的養老服務金融產品逐漸呈現多元化態勢，但養老服務金融產品同質化現象嚴重且缺乏創新，難以滿足客戶一方面，當前金融市場上不同金融機構推出的養老服務金融產品較為相似，多是在原有金融產品基礎上進行優化微調而成，個性化、精準化設計不足，同時長期屬性不夠突出，難以發揮養老長期投資的作用，而且跨市場的養老服務金融產品期限普遍較短，難以滿足多樣化的養老投資需求。更傾向于選擇靈活性強的產品。但當前養老服務金融產品存在種類較少、投資期限固定等問題，難以獲得居民的青睞。在多種因素的制約下，養老服務金融市場有效供給不足，缺少系統性安排，居民養老服務金融的個性化、差近年來，我國一直鼓勵金融機構圍繞養老產業的融資需求和特點，加大一方面，養老產業融資缺乏創新性的融資工具和模式，如資產證券化、另一方面，養老產業融資渠道主要依賴政府資金投入、政策性銀行貸款及發行債券等傳統方式，商業銀行開展養老產業融資授信的積極性普遍不足，此外，養老產業融資還存在投資主體單一的問題，社會資本進入養老產敬請閱讀末頁之重要聲明究其原因，一是養老產業通常為輕資產，缺乏規范性抵質押物，投資回收周期長，盈利水平低，因此商業銀行不愿給予信貸支持，也很難獲得長期債權資金支持。二是相比于社區和居家養老，資本更青睞機構養老模式。機構養老盈利方式更加明確，入駐機構人群支付意愿相對較高，因此社區與居家養老很難獲得資金支持，尤其是社區養老服務，難以提供長期入住床位，理財產品缺乏認識，投資偏好相對保守，缺乏系統一方面，人們對養老金融儲備的意識不足，制約著人們對養老財富的積累，國民儲蓄更多用于子女教育、醫療等方面，用于購買養老金融產品和服另一方面，由于居民對金融專業知識認識不足，特別是老年人口不了解金融政策法規、金融市場、金融產品以及金融風險等，很大程度上制約了其另外，社會上針對老年人的金融詐騙屢見不鮮，部分老年客群心理上對理財產品、理財服務產生抵觸情緒，消費意愿不強，導致養老服務金融需求發展政策法規，現行的規章制度只是在各部門出臺的支持養老服務業、保險業等政策當中零散分布，沒有對養老金融業務范圍、從業機構、服務標準、業務流程等方面進行明確和規范，致使我國養老金融市場監管機制不健全，監管體系存在漏洞，各類金融機構對養老金融產品的銷售過程缺乏監督，容易導致老年人權益受損，同時虛假宣傳和不當銷售行為也給老年消費者帶來另一方面，養老金融市場服務不充分。我國不斷提升“適老”金融服務質量和效率，適老化專屬服務體系逐步建立，但不同地區、金融機構之間適老化金融基礎設施建設水平存在差異，農村地區金融適老化服務設施改造步伐較慢，基層金融服務供給不足。由于資金、人員、技術等因素的限制，地方性中小型銀行機構在推動金融適老化的軟硬件設施建設上存在一定的滯后，線上和線下適老化金融服務改造不成熟。受到員工數量等因素限制，傳敬請閱讀末頁之重要聲明統的線下金融機構網點面臨排隊難、用機難等問題。線上因手機銀行操作界面復雜、字號小、開屏廣告多，業務指引及操作流程不夠通俗易懂，影響老伴隨我國老齡化的加速，銀發經濟是未來經濟發展的重點。因此健全養老保障相關制度，讓更多的主體參與養老產業的發展對于未來我國宏觀經濟的發展具有正面意義?；趪H經驗的比較，我們建議從以下方面進第一，建議進一步完善基本養老保險制度，建立統一平臺與統籌政策。加快建立全國統一的社會保險公共服務平臺，以優化社保管理和服務。完善社保關系轉移接續政策，確保參保人員在地區間流動時社保權益的連續性。同時，盡快實現基礎養老金的全國統籌，以均衡地區間的養老負擔，提高養老金的使用效率。調整繳費率與減輕企業負擔：將目前16%升為法律要求，以增強繳費的穩定性和規范性。同時，深入研究進一步調低單位繳費率的具體方案，切實減輕企業的養老金負擔，促進企業的發展。擴大覆蓋范圍與延遲退休，實施漸進式延遲退休年齡政策，以適應人口老齡化的趨勢，增加勞動力供給。將軍隊、新業態、靈活就業人員納入繳費范圍，擴大基本養老金的覆蓋面，落實全民參保計劃，確保更多人能夠享受到基本養老保障。確定繳費基數與加強征管，按機關企事業單位員工的實際工資薪金收入確定基本養老金繳費基數，以實現繳費的公平性。加強基本養老費的稅務征管力度，減少跑冒滴漏現象，確保養老金的足額征收。待遇調整機制與個人賬戶建設，按照經濟發展和物價指數變動情況，完善基本養老待遇的動態調整機制，逐步提高城鄉居民基礎養老金標準，以保障老年人的生活水第二，建議降低企業年金條件，提高第二支柱覆蓋率。調低繳費率與提供可能性：通過調低第一支柱單位繳費率，為企業騰出更多的資金空間，從而為更多企業建立年金制度提供了可能。放寬條件與擴大覆蓋面：適時放寬企業年金的具體條件，降低準入門檻，鼓勵更多企業參與年金制度，擴大其覆蓋面，提高企業員工的養老保障水平。穩步擴大職業年金實施范圍，穩步推進職業年金的實施范圍，確保更多機關事業單位工作人員能夠享受到職業敬請閱讀末頁之重要聲明第三，加快第三支柱養老保險發展。首先是創新產品與滿足的需求，保符合生命周期特點、個性化需求和差異化風險承受能力，在銷售金額、繳費期限、繳費時間及理賠給付服務等方面給客戶提供更多的自主選擇權利，以滿足不同人群的養老需求。其次是豐富金融工具與滿足多樣需求，豐富養老等機構提供養老儲蓄、理財、基金等專業養老產品，為客戶提供更多的投資選擇，滿足不同客戶養老財富管理的需求。此外，要持續規范服務與協同發展，規范商業養老服務，完善政府