2在全球碳中和進程與能源結構轉型的加速推動下，新能源行業的戰略地位愈發重要。近幾年，中國新能源行業投融資規模始終處于高位，雖然2024年有所回調，但仍保持強勁韌性。這不僅源于政策紅利的持續釋放，更得益于光伏、儲能、氫能等技術的商業化突破與全球能源權力格局的重塑；也是技術、資本與政策深度影響的見證。我們還觀察到，長三角產業集群、中西部資源型城市正在差異化崛起，業界對于氫能、甲醇燃料到核聚變的顛覆性探索還在持續進行中，行業在狂飆突進中顯露出結構性機遇與風險并存的復雜圖景。IT桔子數據顯示，截至2024年12月10日，2024年中國新能源行業一級市場融資數量達380起，較2023年同比下降4.04%；融資金額降至815.27億元，同比下降30%,主要原因是10億元以上的大額融資數量同比縮減了一半，不過仍處于較高活躍水平。回顧近十年新能源行業融資規模持續擴大，2015年融資數量僅63起、融資總金額27.16億元，2016年因單筆大額融資金額激增使總金額達到202.74億元。早期新能源行業受政3策驅動和技術突破影響，直到2021年是一個關鍵拐點，融資數量和金額大幅攀升，標志著行業從政策驅動轉向市場驅動。在碳中和目標的推動下，2021-2024年新能源行業融資總額達3,594億元，占過去十年總規模的83.4%。這種資本聚集效應與我國"雙碳"目標推進節奏高度吻合——2021年碳中和政策落地后，年均融資規模較大幅增長，標志著行業正式進入高速發展階段。2024年新能源行業融資輪次呈現顯著的“早期化”和“戰略布局”特征。天使輪和A輪分別以88起和150起位居前兩位，合計占比達62.4%，表明資本大量涌入初創企業，聚焦技術驗證與市場拓展,主要集中在電池研發生產類項目，如專注固態鋰金屬電池研發生產的“欣視界”，鈉離子電池提供解決方案提供商“天鈉科技”；還有像“洛希能源”等儲能相關項目也較為突出。可以發現，早期項目普遍瞄準新能源領域的技術瓶頸,如儲能密度、材料成本、氫能安全性，通過差異化的技術路徑進入市場,如固態電池、鈉電替代、飛輪調頻。而種子輪僅有4起，占比極低，這些項目主要以顛覆性技術創新為核心，投資方看重團隊背景、技術潛力及市場前景，愿意在早期階段押注高成長性領域，為企業的后續發展奠定基礎。例如“臨一云川”解決了氣體泄漏問題，駐空時長超25年，2024年獲得中科創星數千萬4人民幣種子輪融資。戰略投資以77起位居第三，占比17.1%，傳統能源巨頭、車企及跨界資本加速通過股權投資布局新能源全產業鏈，例如，廣汽集團投資蘇州廣汽能源，旨在完善新能源汽車產業鏈，保障產品推廣；南方電網資本等投資智光儲能，推動能源結構轉型。后期融資比例明顯收縮，B輪、C輪及D～Pre-IPO輪合計僅占13.6%，部分進入后期階段的項目主要憑借各自具有相對成熟的技術優勢和市場方面的潛力獲得后期融資，如星翰科技在光伏材料/漿料領域的技術優勢，致德新能源在鋰電池負極材料的研發實力，瀚氫動力在氫能源動力系統的研發優勢等。2024年國內新能源行業融資城市分布呈現“區域集群主導（珠三角、長三角）、多點協同突破”的特征。深圳以47起融資高居榜首，主要得益于珠三角完備的鋰電、光伏產業鏈與活躍的創投生態，獲投代表企業有智光儲能、陸巡科技、陽光新能源。蘇州以38起融資緊隨其后，以制造業為基礎，代表企業如蘇州廣汽能源、博盛氫能，同時中科深藍匯澤、星科源等科技創新企業也展現出潛力。5北京、上海憑借政策紅利與資本樞紐地位，2024年發生33次和32次新能源融資，獲投代表企業有明陽氫能、鏈宇科技、中科氫易，聚焦氫能、儲能等新領域。合肥凸顯“政府資本+龍頭牽引”模式，在蔚來中國的帶動下，2024年新能源融資18次，居于第五，成為唯一上榜前10的中部省會城市，獲投的代表企業有陽光新能源、聚變新能NeoFusion，深耕新能源重卡領域的“葦渡科技”等，在動力電池、核聚變領域異軍突起。西部代表城市西安，新能源融資事件16次，獲投企業有星環聚能、奇點能源、質子汽車等，聚焦在新能源汽車、儲能相關領域。長三角地區的無錫、常州、南京分別發生12、10、9起融資事件，無錫在新能源科技領域表現比較突出，如領聲科技；常州在鋰離子電池核心材料方面具有優勢，如常州鋰源；南京則在氫燃料電池和新能源汽車領域有所專長，如協氫新能源和知申禾行。投資方出手次數部分投資案例中科創星領聲科技，新宸新材料，盛開新能，星環聚能等同創偉業7廣東高斯寶，聯穎新能源，坎德拉新能源，升容科技等麟閣創投6因方新能源，云山動力，國科領纖，星科源等合肥產投6新宸新材料，天鈉科技，聚變新能NeoFusion,禾電科技等險峰6盛開新能，通微新能源，星科源，理谷新能源等截止日期：2024年12月10日數據來源：IT桔子?2024年新能源行業投資方呈現差異化布局策略，頭部機構聚焦技術前沿與產業鏈協同，區域資本則強化本地產業生態。中科創星以出手12次成為2024年最活躍的新能源投資方，聚焦新能源上游材料與顛覆性技術，投資包括星環聚能、新宸新材料、盛開新能，覆蓋蓋核聚變、固態電池、鈣鈦礦光等重點領域。中科創星通過早期介入實驗室技術轉化，覆蓋“材料-器件-系統”全鏈條，與國家實驗室如中科院技術轉化高度協同。6同創偉業以出手7次緊隨其后，押注成熟技術規模化與產業鏈配套。偏好營收過億的中后期項目，側重長三角、珠三角產業集群的補鏈強鏈，投資了廣東高斯寶、中騰微網、坎德拉新能源等公司。麟閣創投出手6次，瞄準技術顛覆性賽道，如氫能電解槽、鈉離子電池和智慧能源管理等，投資了翌晶能源、氫科未來、因方新能源、理谷新能源、云山動力、知申禾行。早期投資機構險峰在新能源領域也偏好前沿技術高風險高回報，以天使輪/A輪投資為主，單筆投資規模較小，通過“廣撒網”的方式捕捉技術黑馬。合肥產投同樣出手6次，圍繞合肥“新能源之都”戰略布局，涉及核聚變、鋰電材料、光伏逆變器，投資聚變新能、天鈉科技、禾電科技等。通過政府資本主導，合肥產投以“基地+基金”模式綁定本地龍頭企業（代表企業如陽光電源、國軒高科強化產業鏈上下游集聚。整體來說，硬科技機構如中科創星押注核聚變、超導等“未來技術”，財務資本如同創偉業深耕商業化場景。區域競爭白熱化，合肥、西安、深圳等地依托政策與產業集群，形成差異化投資版圖。氫能與儲能成新焦點，超半數投資涉及氫能制儲、鈉電/固態電池，資本對“后鋰電池時代”提前進行布局。根據公開數據統計，2024年新能源行業共有348家公司獲得了融資，31家公司獲得了2輪以上融資，其中智光儲能、陽光新能源和河北新源動力不僅獲得2輪融資，并且都是背靠大集團出身，還有國資投資方的支持，帶動的相關融資金融超億元。7公司簡稱簡介成立時間融資時間輪次投資方華致能源儲能系統產品及解決方案提供商2022年6月2024年2月Pre-A輪峰和資本2024年7月A輪超威電源2024年11月動平衡資本中科深藍匯澤固態鋰離子電池生產研發商2022年4月2024年5月Pre-A輪春華資本Primavera|武進高新投|淡明資本TrueLightCapital2024年10月Pre-A輪淡馬錫Temasek|中國石化資本|煜華資本|春華創投|青島國信|國信創新股權|匯智資本|豐元股份智光儲能儲能產品研發制造商2018年2月2024年3月戰略投資粵財創投|國開裝備基金|國開金融|穗開投資|南方電網資本|久贏投資|新興基金2024年4月戰略投資國開金融|粵財控股|廣州新興基金|廣東粵財基金|廣州開發區投資集團|廣州城投致德新能源鋰電池用高容量硅負極材料研發商2018年12月2024年7月尚頎資本2024年8月貴州茅臺|中金資本|金石投資|朗瑪峰創投|尚頎資本|廣民投|中金（宜賓）生態文明產業發展股權投資合伙企業|茅臺金石（貴州）產業發展基金合伙企業|金石成長股權投資（杭州）合伙企業|金廣高質股權投資（東莞）基金陽光新能源新能源開發利用企業2014年12月2024年3月戰略投資鐵基新能|富浙富創2024年3月戰略投資工銀資本|建信投資星翰科技光伏N型電池漿料企業2019年6月2024年5月聚合資本|元禾辰坤|洛陽創投|鑫睿創投2024年9月華映資本|匯川產投鑫華儲液流儲能裝置研發商2023年6月2024年6月天使輪眾行資本2024年11月A輪北京國管葦渡科技新能源重卡初創企業2022年3月2024年4月匯豐銀行丨嘉民集團82024年7月Pre-IPO比利時主權財富基金|匯豐銀行HSBC|金沙江創投|方源資本天榮新能源氫能壓縮機系統研發商2024年4月2024年8月天使輪錫創投-無錫金投2024年10月Pre-A輪中肅資本天鈉科技電池負極材料提供商2017年12月2024年2月天使輪合肥產投2024年9月Pre-A輪合肥產投|陽光新能源天津通訊新能源5GW異質結電池項目2011年11月2024年2月戰略投資中國華能2024年10月戰略投資四川巨星集團清啟動力微型燃氣輪機裝備制造商2022年10月2024年4月Pre-A輪世紀詠盛2024年7月Pre-A輪詠歸基金|一元航天璞鈉能源鈉離子電池研發2022年5月2024年2月上海機場2024年7月申能誠毅明陽氫能氫能裝備研發制造商2023年8月2024年2月A輪高瓴創投2024年11月北京國管|昌發展|永鑫方舟資本洛希能源儲能系統集成初創企業2023年10月2024年1月戰略投資申能誠毅2024年5月戰略投資錦冠投資|上海機場陸巡科技汽車電源產品企業2013年5月2024年4月戰略投資鍇威特2024年6月國科投資隆基氫能氫能設備研發商2021年3月2024年6月A輪隱山資本|朱雀投資|陜西基金|廣發信德|涌鏵投資2024年11月華能資本領充新能源一站式新能源汽車應用解決2020年6月2024年7月中石油昆侖資本9方案提供商2024年9月戰略投資小米集團凌動科技新能源熱管理系統供應商2021年12月2024年1月天使輪紅杉種子基金|六翼投資|義柏資本|蘇州眾鑠2024年11月A輪元璟資本|紅杉中國|六翼資本臨一云川高空風力發電解決方案提供商2023年6月2024年5月戰略投資華強新能源2024年12月種子輪中科創星鋰燃炬薪鋰同位素分離技術研發商2023年11月2024年7月天使輪優勢資本2024年9月Pre-A輪中科創星坎德拉新能源磁懸浮飛輪儲能綜合解決方案提供商2018年5月2024年2月Pre-A輪同創偉業|宏宇集團|天之潤投資|沸騰創投|駿暉投資2024年9月A輪水木春錦資本|潤物創投匯耀品尚光伏電站智慧運維及索結構柔性光伏支架系統研發商2022年5月2024年1月A輪達晨財智2024-05-09達晨財智|清科創投|諾鐵資產河北新源動力氫燃料電池及氫能源開發商2024年2月2024年3月戰略投資騰龍股份|上汽集團|銀龍股份|南都電源|海德威科技|長城電工2024年10月戰略投資邯鄲武安政府基金|武安新能引導科技合伙企業|武安產創壹號科技合伙企業瀚氫動力氫能源動力系統及產品供應商2016年4月2024年3月梅花創投|橫琴金投2024年5月戰略投資神開股份光因科技鈣鈦礦光伏研發與生產的企業2022年11月2024年4月Pre-A輪梅花創投|神騏資本-58產業基金|安徽梅硅新研創業投資合伙企業2024年9月A輪科珹資本費曼動力電催化劑和膜電極研發公司2021年5月2024年2月Pre-A輪天創資本|高瓴創投|陸石投資|北洋海棠|光速光合|尚勢資本|輝旺資本|泰有投資2024年8月Pre-A輪騰訊投資|水木清華校友種子基金|允泰資本|天創資本|香港X科技基金鶉火光電太陽能發電技術服務提供商2021年6月2024年7月毅達資本2024年11月德清產投|莫干山高新投資宸宇富基鋰電富基材料生產商2024年2月財信產業基金2024年9月戰略投資長投控股|長沙長財望宸創業投資基金合伙企業常州鋰源鋰離子電池核心材料公司2021年5月2024年1月戰略投資建信投資2024年5月A輪中石油昆侖資本|建信投資安拿吉新能源車個性化充電服務方案提供商2024年5月2024年8月種子輪南山資本2024年10月A輪創新工場截止日期：2024年12月10日數據來源：IT桔子?智光儲能：依托上市公司的儲能先鋒智光儲能是智光電氣旗下控股子公司，專注于儲能技術的研究與應用，提供儲能技術咨詢、系統集成、設備銷售等全方位服務。產品涵蓋級聯型高壓儲能系統、模塊化低壓儲能系統等，廣泛應用于電網側、電源側和用戶側等全場景，其獨創的級聯型高壓直掛儲能技術解決了傳統儲能系統電池簇并聯環流損耗問題。智光儲能高管團隊多來自南方電網、華為、寧德時代等能源與科技巨頭，具備電力系統、電s池技術和智能化背景，技術團隊由電力電子、電化學、AI算法等領域專家組成，研發人員智光儲能于2018年2月成立后，在2024年3月獲得了6.18億人民幣的戰略投資，投資方包括粵財創投、國開裝備基金等多家機構，此次融資南方電網資本、國開金融等國家隊紛紛入場。同年4月，又完成了7億人民幣的戰略投資，國開金融再次注資，廣州開發區投資集團、廣州城投的參與反映地方政府的扶持。這一加速融資的背后是智光儲能盈利能力的快速提升，2020年-2023年，智光儲能營收從0.53億元增長至9.25億元，翻了17倍。除此之外，地方政府的加持也帶來了更多便利，以抓住儲能產業的發展機遇。陽光新能：背靠上市能源巨頭的新能源開發平臺陽光新能是上市公司陽光電源旗下子公司，專注新能源開發利用，其主要業務聚焦光伏、風電、儲能、充電以及風光儲氫充多能融合等領域，提供從系統研發、開發投資，到設計建設、運營管理的新能源開發全生命周期整體解決方案。截至2024年6月，公司在全球累計開發建設新能源電站超4700萬千瓦。陽光新能源團隊匯聚了陽光電源在電力電子與新能源領域的技術積累，核心成員多來自國內外知名能源企業與科研機構，在行業內最早創立新能源電站技術研發中心，獨創PowMart智慧能源解決方案群與新能源電站「魔方」技術平臺。陽光新能源自2014年成立以來，依托母公司陽光電源的技術與資源優勢，在2024年3月，連續完成兩輪戰略融資，首輪獲鐵基新能和富浙富創注資3.47億元，次輪由工銀資本與建信投資追加5億元，兩輪均聚焦國資主導，資金重點投向風光儲氫一體化項目及海外市場拓這兩輪連續的戰略融資與其上市計劃有關，它是陽光電源拆分出來沖刺IPO的子公司。河北新源動力：河北地方國資支持的氫能企業河北新源動力是新源動力集團的新設子公司，專注于氫燃料電池系統研發與制造，核心業務涵蓋氫燃料電池技術研發、電解水制氫裝備生產、加氫站建設與運營，重點推進交通及工業領域的氫能應用解決方案。創始團隊由氫能技術專家與資深產業人士組成，核心成員擁有十年以上燃料電池研發經驗，曾主導國家級氫能示范項目，并深度參與車企氫動力系統合作。河北新源動力于2024年3月首輪融資獲騰龍股份、上汽集團等6家產業資本注資數億元，凸顯車企及零部件巨頭對氫燃料電池商業化前景的押注；10月再獲邯鄲地方政府基金及關聯主體5億元追加投資，反映區域政府通過"資本+政策"雙輪驅動搶占氫能產業高地。河北作為傳統工業大省，正積極推動區域產業升級、能源結構轉型。河北新源動力可依托武安市（邯鄲市下屬縣級市）鋼鐵產業和焦化企業資源，提供豐富的工業副產氫資源，降低制氫成本。雙方需求高度契合，河北國資的支持順理成章。同時，當地政府通過設立武安新能引導基金推動氫能產業鏈上下游協同，形成“產氫—儲運—加氫站—應用”的閉環生態。IT桔子數據顯示，2024年有9家國內新能源獨角獸公司獲得了融資，分別是葦渡科技、陽光新能源、醇氫科技、國氫科技、聚變新能NeoFusion、美克生能源、啟源芯動力、質子汽車和智己汽車。公司簡稱成為獨角獸時間2024年融資金額葦渡科技2024年7月數億美元陽光新能源2024年3月8.47億人民幣醇氫科技2024年1月1億美元國氫科技2022年12月未透露聚變新能NeoFusion2024年6月未透露美克生能源2022年10月數億人民幣啟源芯動力2022年11月15億人民幣質子汽車2022年10月3.8億人民幣智己汽車2020年11月80億人民幣截止日期：2024年12月10日數據來源：IT桔子?在場景應用方面，新能源汽車處于C位，包括智己汽車、質子汽車2家獨角獸紛紛宣布融資；國家電投旗下換電重卡服務商“啟源芯動力”，綁定寧德時代電池銀行模式，融資用于換電站全國鋪網，2024年完成B輪15億元融資；葦渡科技聚焦L4自動駕駛新能源重卡，2024年連續完成B+輪數千萬美元的融資和2億美元的pre-IPO輪融資，瞄準港口/礦區封閉場景，毛利率達25%。儲能智能化領域，美克生能源憑借AI驅動的鋰電池全生命周期管理技術，2024年獲國家綠色發展基金D輪數億元領投，客戶覆蓋電網、蔚來換電站。從技術要素來看，氫能、核聚變、甲醇動力等領域的頭部公司成為資本關注的焦點。在氫能領域，國氫科技在C輪融資階段依托國家電投背景，聚焦燃料電池、電解槽及檢測技術，獲新動能基金等地方國資重倉；重塑能源（基石輪）則以兆瓦級PEM電解槽為核心，布局制氫裝備國產化，瞄準氫能重卡港口場景。核聚變領域，聚變新能NeoFusion依托合肥科學島技術，主攻磁約束核聚變裝置，獲中石油、合肥產投的A輪投資，盡管商業化周期超20年，但2024年全球核聚變融資超50億美元，資本容忍度顯著提升。甲醇動力領域，醇氫科技作為吉利生態鏈企業，以甲醇商用車為核心，構建“制備-加注-金融”閉環，A輪融資拿到了1億美元，創賽道紀錄。在資本