2、風險提示目錄1、上周并購動態回顧注：本報告所涉及個股/公司僅代表與產業或交易熱點有關聯，所引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成投資建議，個股層面請參照東吳證券研究所各行業組所推薦標的。

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上周并購動 回顧注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組薦標的。

3注：上周為3.3-3.9，（如無 殊 明）后文數據來源：Wind國家發改委在十 屆全國人大三次會議經濟主 記者會上表示，將 善并購重組、份額轉讓等政策，鼓勵發展并購基金等，暢 創業 資的 出渠道一：政策更新注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組薦標的。

4日期主體文件/會議/事件主要內容2025/03/07廣東證監局全國政協委員、廣東證監局局長楊宗儒在接受證券時報記者采訪并購重組市場發展步伐加快、市場環境發生變化，希望在稅收方面完善政策支持，助力上市公司用好用活并購重組工具，實現高質量發展2025/03/06國家發展改革委十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會培育壯大新質生產力，將完善并購重組、份額轉讓等政策，鼓勵發展并購基金等，暢通創業投資的退出渠道，更大力度吸引社會資本參與創業投資，實現技術鏈產業鏈供應鏈的市場化重構。2025/02/28證監會關于政協十四屆全國委員會第二次會議第02348號（財稅金融類146號）提案答復的函2023年以來在“兩創”板塊試點基礎上全面實行重組注冊制，延長發股類重組財務資料有效期，出臺定向可轉債重組規則，適當提高重組估值包容性，完善重組“小額快速”審核機制，支持上市公司吸收合并，進一步優化重組政策環境，鼓勵依法設立的并購基金、股權投資基金、創業投資基金、產業投資基金等投資機構參與上市公司并購重組，支持科技型企業在內的各領域上市公司通過并購重組做優做強。2025/02/27上海市委金融辦、上海證監局和上海證券交易所舉辦滬市上市公司并購重組交流座談會一是積極落實“并購六條”和《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，通過聯合走訪、座談調研等方式，為滬市上市公司做好政策服務，推動更多高質量并購重組案例落地。二是以高質量并購重組為抓手，推進產業鏈上下游縱向整合、同行業橫向強強聯合，推動滬市上市公司質量邁上新臺階。三是堅持強本強基、嚴監嚴管，切實防范各類“忽悠式”并購重組，有效保護中小投資者權益。2025/02/24證監會《新型工業化》期刊發布《充分發揮資本市場功能

更好服務新型工業化》文章進一步提升多層次資本市場的服務覆蓋面和精準度。深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。健全多層次資本市場體系，發揮股債期市場協同效應。優先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業股債融資、并購重組，提升服務新質生產力發展質效。2025/02/19商務部、國家發展改革委發布《2025年穩外資行動方案》保障相關外商投資性公司在華投資設立的企業依法依規享受外資企業待遇。便利外國投資者在華實施并購投資。在外商投資法框架下，修訂《關于外國投資者并購境內企業的規定》，優化外資并購規則和并購交易程序，完善并購管理范圍，降低跨境換股門檻等。2025/02/17國務院國資委《學習時報》刊發國務院國資委署名文章《加快推進國資央企高質量發展

為完成經濟社會發展目標任務提供有力支撐》進一步明晰各類企業的功能定位，在深入研究行業形勢、產業趨勢、市場走勢的基礎上，立足企業比較優勢，大力推進差異化布局。持續深化國有資本投資、運營公司改革，打造市場化運作的專業平臺，推動創新投資和戰略性投資，助力存量資產盤活和低效無效資產處置。深入推進戰略性重組和專業化整合，進一步提高國有資本配置和運行效率，加快推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，向關系國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰略性新興產業集中。3.3-3.9，以上市公司作為競買方的并購事件中，共計3例為“失敗”，剔除失敗事件后，共發生并購重組事件61例，重大并購重組26例；其中并購重組完成4例，重大并購重組完成1例二：并購事件統計注：本報告所涉及個股/公司僅代表與產業或交易熱點有關聯，所引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成投資建議，個股層面請參照東吳證券研究所各行業組所推薦標的。

5數據來源：Wind所3.3-3.9，以上市公為競買方的并購事件整理：競買方為國央企的共計4例三：重大并購重組更新以上市公司為競買方的重大并購重組最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業120250308688293.SH奧浦邁民營企業澎立生物100

股權20250117董事會預案--制藥、生物科技與生命科學220250308600539.SH獅頭股份民營企業利珀科技100

股權(851888.ZJE)20250308董事會預案--軟件與服務320250308301335.SZ天元寵物民營企業淘通科技部分股權20250303停牌籌劃--軟件與服務420250308688593.SH新相微外資企業愛協生控制權20250304停牌籌劃--半導體與半導體生產設備520250308688038.SH中科通達民營企業星和北海100

股權20250308停牌籌劃--電信服務Ⅱ620250308000612.SZ焦作萬方公眾企業三門峽鋁業100

股權20250303停牌籌劃--材料Ⅱ720250308000723.SZ美錦能源民營企業錦源煤礦51股權;正旺煤業49

股權;及正城煤業49

股權20241010董事會預案--能源Ⅱ;能源Ⅱ;能源Ⅱ820250308002838.SZ道恩股份民營企業道恩鈦業100

股權20241029董事會預案----920250308688126.SH滬硅產業公眾企業新昇晶睿48.7805

股權;新昇晶投46.7354

股權;新昇晶科49.1228

股權20250222董事會預案--技術硬件與設備;半導體與半導體生產設備;半導體與半導體生產設備1020250308300277.SZ海聯訊地方國有企業杭汽輪100

股權(200771.SZ)20241028董事會預案1123309.17CNY資本貨物1120250308002379.SZ宏創控股民營企業宏拓實業100

股權20241223董事會預案--資本貨物1220250307835174.BJ五新隧裝民營企業五新重工100

股權;興中科技100

股權(302326.HNE)20241126董事會預案--資本貨物;商業和專業服務1320250307002277.SZ友阿股份民營企業深圳尚陽通100

股權20241127董事會預案--半導體與半導體生產設備1420250307000958.SZ電投產融中央國有企業電投核能控股100

股權20240930董事會預案--公用事業Ⅱ1520250307301502.SZ華陽智能民營企業全安密靈部分股權20250107進行中--軟件與服務1620250307301488.SZ豪恩汽電民營企業豪恩智能部分股權20241024完成6300CNY多元金融1720250306603922.SH金鴻順民營企業新思考95.79

股權20241023董事會預案--資本貨物1820250306688195.SH騰景科技民營企業迅特通信部分股權20250227停牌籌劃--技術硬件與設備1920250306000559.SZ萬向錢潮民營企業WanxiangAmerica100股權20240417董事會預案----2020250305300735.SZ光弘科技外資企業AC公司100

股權;TIS工廠0.003

股權20241126董事會預案73294.48CNY--;--2120250305688432.SH有研硅外資企業高頻北京60

股權20250305達成轉讓意向--公用事業Ⅱ2220250305688089.SH嘉必優民營企業歐易生物63.2134

股權20241029董事會預案83062.37CNY制藥、生物科技與生命科學2320250304688622.SH禾信儀器民營企業量羲技術部分股權20241023董事會預案--軟件與服務2420250304000972.SZ中基健康地方國有企業新業能化100

股權20250114董事會預案--材料Ⅱ2520250304601211.SH國泰君安地方國有企業海通證券100

股權(600837.SH)20240906發審委通過9761500CNY多元金融2620250304688209.SH英集芯民營企業輝芒微控制權20250304停牌籌劃--半導體與半導體生產設備注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind薦標的。

6：并購失敗事件上周共計3例并購失敗，競買方分別為復旦復華、吉岡精密、匯頂科技以上市公司為競買方的并購重組失敗動態最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業120250307600624.SH復旦復華地方國有企業美麗人生51

股權(200723.SEE)20220430失敗11419.21CNY制藥、生物科技與生命科學220250306836720.BJ吉岡精密民營企業墨西哥海灣51

股權20230310失敗--汽車與汽車零部件320250304603160.SH匯頂科技民營企業云英谷科技100股權20241123失敗--技術硬件與設備注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind薦標的。

7上周共計2家上市公披露控制權變更五：實控人變更注：本報告 涉及個股/公 僅代表與產業或交易熱點有關聯， 引述資訊/數據/觀點僅以展示為目的，不構成 資建議，個股層面請參照東吳證券研究 各行業組數據來源：Wind薦標的。

8證券代碼證券名稱公司屬性所屬SW二級行業城市發生日期變更前實際控制人變更后實際控制人披露日期1301218.SZ華是科技民營企業IT服務Ⅱ杭州市2025-03-07俞永方、葉建標、章忠燦俞永方、葉建標2025-03-082600121.SH鄭州煤電地方國有企業煤炭開采鄭州市2025-03-03河南省人民政府國有資產監督管理委員會鄭州市人民政府國有資產監督管理委員會2025-03-043.3-3.9，重組指數跑輸萬得全A，超額為-0.57%；中期維度看，重組