ontheThaiontheThaiEconomy執行摘要3對泰國經濟的影響除非明確聲明，否則本出版物及其所有內容均受KrungsriResearch版權保護。因此，未經事先書面許可，禁止對本文本或其任何部分的重新使用、復制或修改。本報告借鑒了廣泛認可的可靠來源，但KrungsriResearch不能保證所引用材料的絕對真實性。此外，KrungsriResearch不對因使用本報告或其中包含的數據而直接或間接產生的任何損失承擔責任。本報告中表達的信息、觀點和判斷屬于KrungsriResearch，但本出版物并不必然反映上述觀關于泰國雅加達銀行公眾有限公司或其同一商業集團內任何其他公司的。本報告準確反映了思考訂閱我們并且保留KrungsriResearch在發表日當天的觀點，但我們保留在事先通知的情況下更改這些觀點的權利。訂閱我們關于研究訂閱，請聯系在特朗普作為美國總統再次當選之后，美國與中國貿易戰新進行了此次分析，以評估其對全球經濟和泰國經濟的影響。分析利用了GTAP模型在三種情景下進行i）美國對中國所有進口商品征收60%的關稅ii）美國對中國所有的關稅，并對其他國家的所有進口商品（包括泰國）征收20%的關稅，以及（iii）美國對中國所有進口商品征收60%的關稅，并對其他國家的所有進口商品（包括泰國）征收20%的關稅，而中國則以對美國所有進口商品征收等價的60%關稅進行報復。結果表明，關稅上漲對全球經濟產生在所有情景下，經濟表現。盡管泰國可能從生產轉移和出口替代中獲益在某些行業中，這些收益可能不如許多人預期的那么顯著，尤其是在美國對泰國出口征收關稅，展望未來，特朗普政府可能會保留拜登對戰略商品的某些關稅，同時進一步增加對中國進口商品的關稅。然而，最終關稅可能不會達到60%，也不會適用于所有商品，如同選舉活動期間之前宣 ,以確保與其他國家達成特殊貿易協議。與此同時，如果美國對泰國出口商品征收關稅和反傾銷稅，泰國可能會面臨不斷增長的風險。泰國還可能遭遇來自中國的出口傾銷。因此，泰國應采取更加積極的貿易和外交政策，特別是通過加速與現有和新伙伴進行貿易協定的談判，同時提升其產業和服務的競爭力，以減輕可能至少在接下來四年內加劇的貿易戰的影響。貿易戰2.03唐納德·特朗普在美國總統選舉中連任勝利，在包括泰國在內的許多國家引發了擔憂，因為他旨在保護美國商業的政策可能會引發新一輪的美中貿易戰。最近（截至2024年11布了一項初步計劃，對所有進口的中國商品征收10%的關稅，以及對所有從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅。在競選期間，特朗普還宣稱他打算對所有從中國進口的商品征收高達60鑒于這些發展，本分析將估計新一輪貿易戰對全球和泰國經濟的影響，特別是關注三種情景下的）：中國所有進口商品征收60%的關稅，對其他國家（包括泰國）所有進口商品征收20%的關稅，以及iii）美國對中國所有進口商品征收60%的關稅，對%的關稅，而中國則以相當于美國所有進口商品60%的關稅進行報復。分析還將探討貿易戰可能貿易戰2.04響泰國和東盟的出口因替代效應而增加，其中美國和中國商在特朗普執政初期，美國于2018年首次根據第301條對中國商品征收關稅。關稅上 )。這是因為中國在相當程度上仍然依賴于美國的中間產品，尤其是在化工和醫藥（此類中國進口中有80.6%來自美國）、電子產品和電氣設備（53.2%）、農業（94.2%）和摩托車及運輸設50來源：ITC（2024）貿易戰2.0586420來源：ITC（2024）），（見圖2）。泰國對美國的出口份額也從2018年的11.1%增長到20其對中國的出口份額則維持在相對穩定的11.9%左右。這反映了東盟和泰國從替代效應中獲得的利益，因為由于報復性關稅，美國和中國商品變得更加昂貴。85來源：ITC（2024）6貿易戰2.06泰國可能會從中國投資轉移和某些領域中美中商品出口替代中受益。然而，如果美國對泰如同先前所述，泰國在一定程度上得益于特朗普第一任期的中美貿易戰，因為泰國成為了這兩影響僅限于某些行業。然而，特朗普重返總統職位引發了擔憂。），月20日就職后立即對從中國進口的所有商品征收10%的關稅，并對從加拿大和墨西哥進口的所有商品征收25%的關稅。此前，特朗普威脅要對從中國進口的所有商品征收60%的關稅，并對包括一個許多人都可能想知道的重要問題是，泰國這次是否還國商品提高關稅的間接方式，要么是通過提高對泰國出口的關稅的直接方式。此外，中國可能會對美國實施報復性關稅。為了評估這些關稅政策在中等至長期對出口、投資和國內生產總值（GDP）的影響，我們在三種情景下使用了GTAP模型（Aguiar等人，2有進口商品征收60%的關稅ii）美國對中國所有進口商品征收60%的對所有其他國家的進口（包括泰國）征收關稅，以及（iii）美國對所有進口商品征收60%的關稅來自中國的20%關稅以及對其他國家（包括泰國）所有進口商品的20%關稅，中國以等效的60%我們發現，總體而言（如圖4所示），對中國進口商品的美國關稅上調將分別使全球出口和GDP下降0.64%和0.17%，與基線相比。這是由于主要經濟體的生產成本上升、生產力下降以及需求減弱 ,尤其是美國、歐盟和中國。中國的出口可能會下降高達-5.78%，比美國出口的-1.95%降幅更為嚴重。然而，由于對中國進口商品征收的關稅上漲，美國企業的成本增加將會對美國投資產生負面連鎖反應，影響程度是中國的兩倍以上，因為美國在許多行業仍需要依賴從中國進口的原材料。從泰國的角度來看，這種情景仍然是有益的，隨著該國能夠增加出口以替代之前從中國和美國進口的商品，同時泰國也能從中國和美國的投資轉移中受益。因此，與基線相比，泰國的出口品、皮革及鞋類（中國出口：-7.4%，泰國出口：國供應鏈，意味著對GDP增長的正面影響仍然有限，僅為基準值的+0.05%，盡管更高的投資有進口商品征收新關稅，包括電動汽車、太陽能電池板、注射器和針頭、鋰離子電池、鋼鐵和鋁、口罩和呼吸器、岸到船起重機、半導貿易戰2.07投資影響（%）投資影響（%）對GDP的影響（%）對GDP的影響（%）0.030.05貿易戰2.08泰國出口各行業在情景一中的影響：美國對中國所有進口百分比偏差） 貿易戰2.09圖5（繼續）泰國出口各行業在情景一中的影響：美國對中國所有進口百分比偏差）-0.9-0.6-0.3-0.4水貿易戰2.0第10次對來自所有國家的所有進口商品額外征收20%的關稅將會加劇與情景I（圖6）相比對全球經濟產相當于：7.8、1.7和1.4倍于場景I的嚴重程度。在這種情況下，對美國的影響是更嚴重，出口、投資和GDP分別比情景I減少了約14.2、3.4和1.4倍。這部分原因是較高的進口成本影響了美國制造商，尤其是嚴重依賴中國的上游產業。同時，對中國出口和GDP的影響接近情景I，分別為-7.11%和-0.25%。然國相對較低的生產成本，對中國投資的影響相比情景I有所改善。因此，中國與其他國家之間的競在情景II中，由于來自美國20%關稅上漲的直接負面影響以及通過泰國與中國供應鏈的聯系的間中尤為明顯（圖7）。此外，泰國可能還會從中國生產轉移的某些方面受益。學位。然而，就整體影響而言，泰國國內生產總值（GDP）的增長可能會從正凈效應轉移到負凈貿易戰2.0在情景II中的影響：美國對中國所有進口商品征收6所有進口商品征收20%的關稅（與基準值相比的百分比偏差）-1.09投資影響（%）投資影響（%）對GDP的影響（%）對GDP的影響（%）0.03貿易戰2.0對泰國出口按部門在場景II的影響：美國對中國所有進口商品征收60%關稅，對其他國家(包括泰國）所有進口商品征收20%關稅（與基線相比的百分比偏差）l2.6貿易戰2.013圖7（續））：和地區（包括泰國）所有進口商品征收20%的關稅（與基線相比的百分比偏差）mm:: -3.0::貿易戰2.0在這種情景下，即情景II結合中國的報復性關稅，負面影響甚至比前兩種情景更為嚴重（見圖8）。全球出口、投資和GDP的下降幅度分別比情景I高出8.1、2和1.7倍。值得注意的是，美國出口比方案I高出15.5倍。與此同時，與方案I相比，中國的出口將進一步下降。（1.2倍）由于報復性關稅提高了國內產業成本并限制了關鍵美國商品的市場準入，這可能加速全球供應鏈的混亂。另一方面，對美國GDP的影響與其他情景沒有顯著不同，模型表明原因之一可泰國很可能會繼續從生產轉移中獲益，并且相比情景II，其出口受到的負面影響會更小，因為包括美國在內的所有國家都面臨著由美國或中國實施的關稅壁壘。泰國在某些行業可能會看到出2.1%）。然而，由于貿易戰的影響，許多部門的泰國出口將受到負面影響。因此，整體積極影響仍將有限，對泰國GDP的凈影響將保持相對較小，類似于情景I。貿易戰2.0在情景三中的影響：美國對中國所有進口商品征)的進口商品征收20%的關稅，中國對美國所有進口商品進行報復性60%關稅（與基線相比的百分比偏差）投資影響（%）投資影響（%）對GDP的影響（%）對GDP的影響（%）0.030.04貿易戰2.0影響泰國出口在場景三中的各行業：美國對中國所有進口對于基準的%偏差）l2.4貿易戰2.017圖9（繼續）進行報復（與基線相比的百分比偏差）::-.:::::和水總之，無論在何種情景下，美國加征關稅都將損害全球經濟（圖10），隨著消費者價格上升和生產成本增加，可能導致生活成本上升和全球生產效率降低。同時，美國將面臨出口、投資和整體經濟的負面沖擊。換句話說，在第三種情景（中國實施報復性關稅）下，美國出口的下降幅度將比中國大4.2倍，這主要是由于美國和中國之間更高的生產成本和供應鏈聯系。此外，美國將生產重新遷回本國（回流）的努力可能會更加困難，尤其是在中國占據上游供應鏈主導地位的行業，因為中國受益于規模經濟。對于泰國，盡管一些行業可能從生產轉移和增加出口以替代中國和美國中受益。商品，對泰國出口的負面影響將會擴散到多個行業。這特別是在情景II（美國對所有國家，包括泰國征收關稅）和情景III（中國實施報復性關稅）中尤為明顯，由于全球需求減弱、生產成本上升、泰國在某些領域與中國供應鏈的緊密聯系，以及大量原本出口到美國的更便宜的中國商品涌入。因此，泰國從貿易戰中獲得的凈收益可能不像許多人預期的那樣巨大，甚貿易戰2.0全球和泰國經濟影響：情景1至3（相對于基線的百分比偏差）全球經濟影響（%）全球經濟影響（%）美國影響（%）美國影響（%）美國對中國所有進口商品征收60%的關稅，對其他國家（包括泰國美國對從中國進口的所有商品征收60%的關稅，對從其他國家（包括泰國）進口的所有商品征收2貿易戰2.019圖10（繼續）全球和泰國經濟影響：情景1至3（相對于基線的百分比偏差）0.002.502.001.501.000.500.00影響（%）影響（%）美國對中國所有進口商品征收60%的關稅，對其他國家（包括泰國美國對從中國進口的所有商品征收60%的關稅，對從其他國家（包括泰國）進口的所有商品征收2貿易戰2.020在不久的將來，特朗普政府可能會保留拜登政府最初計劃對某些商品征收的部分在不久的將來，特朗普政府可能會保留拜登政府最初計劃對某些商品征收的部分關稅，特電池和半導體，同時對從中國進口的商品征收額外關稅。最終關稅稅率可能超過特朗普最初設定的10%，但可能不會這是因為對所有從中國進口的商品征收如此高的關稅可能對美國來說代價太大。我們預計任總統期間與中國達成的貿易協議。本策略提供了更大的靈活性，并且有助于減輕對美國同時，與美國相比，中國在報復方面有更少的選項，因為其從美國進口的大部分是生產過程中使用的原材料或中間產品。此外，隨著國內消費的疲軟，中國在一定程度上依賴出口我們預計中國可能會選擇對關鍵商品實施出口管制，而不是對美國積極征收關稅。與近期對關鍵礦物的出口管制相似。因此，對全球經濟的影響可能不會像在三種情景中那樣嚴重。無論結果如何，這一輪貿易戰都可能以前所未有的速度加速主要國家之間（或碎片化全球化）的經濟脫鉤。在最壞的情況下，這可能導致供應鏈中斷，尤其是在中國在上游市場泰國可能將從中國和美國的產業轉移以及某些行業的出口替代中受益。然而，泰國將面臨不斷增長的風險，因為許多行業仍將受到貿易戰的負面影響。此外，美國可能直接對泰國出口施加額外關稅，同時對泰國作為中國在相關行業生產基地的領域實施反補貼稅（CVDs）。—潛在地擴展至太陽能板以外的其他行業。此外，由于中國因對美國出口受限而將出口轉向替代市場，泰國可能會經歷中國商品的涌入。鑒于這種微妙的情況，泰國與美國談判特殊貿易協定的能力