斷路器公司

流動性風險管理方案

目錄

一、項目簡介.......................................................2

二、投資風險的識別和評估..........................................6

三、投資與投資風險.................................................9

四、建立財務預警系統.............................................12

五、財務風險含義及分類...........................................13

六、籌資風險的應對................................................14

七、籌資風險及其產生原因.........................................15

八、流動性風險的識別和評估.......................................17

九、流動性風險及其產生原因.......................................19

十、公司概況......................................................22

公司合并資產負債表主要數據........................................22

公司合并利潤表主要數據............................................23

H-一、SWOT分析說明..............................................23

十二、人力資源分析................................................33

勞動定員一覽表....................................................34

十三、法人治理....................................................35

一、項目簡介

（一）項目單位

項目單位：XX投資管理公司

（二）項目建設地點

本期項目選址位于XX（以最終選址方案為準），占地面積約

82.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給

排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。

（三）建設規模

該項目總占地面積54667.00itf（折合約82.00畝），預計場區規

劃總建筑面積96147.30肝。其中：主體工程63448.70倉儲工程

12720.25m2,行政辦公及生活服務設施9349.33itf,公共工程

2

10629.02mo

（四）項目建設進度

結合該項目建設的實際工作情況，XX投資管理公司將項目工程的

建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察

與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。

（五）項目提出的理由

1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎

目前，公司已具冬產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。

2、國家政策支持國內產業的發展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規范產業發展。在國

家政策的助推下，本產業已成為我國具有國際競爭優勢的戰略性新興

產業，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業將進入持續健

康發展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發展。

產品質量是企業生存之本，服務質量高才能保持競爭優勢。隨著

低壓電器行業產品結構的調整，低端產品將逐漸退出市場，而中高端

產品的市場規模將越來越大，競爭的關鍵是產品質量和服務質量。掌

握先進技術及持續產品研發能力的公司，將掌握市場的主動權。對于

低壓電器行業來說，質量決定生產企業的生命。而產品質量體系的建

立，需要經過長期實踐的經驗及技術積累。目前國內已經建立了全國

范圍內強制性的低壓電器CCC認證標準。但中、高端客戶對供應商提

出了更高的要求，產品不僅需要滿足CCC認證的要求，還需通過其他

多項權威機構認證，如：CB認證（中國質量認證中心、國際公認的認

證體系）；TilV認證（TtiV德國萊茵公司、德國認證機構）；CE認證

（歐盟的通用認證）。以上權威機構的認證對產品的設計、原材料采

購、生產制造等多個環節提出了較高的要求。認證過程包括提交認證

申請、送樣測試以及最后取得認證證書，上述周期耗時長、費用高且

難度大，這對擬進入中、高端低壓電器市場的企業來說存在著較高的

技術與資金壁壘。

（六）建設投資估算

1、項目總投資構成分析

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資33721.07萬元，其中：建設投資27335.90

萬元，占項目總投資的81.06%；建設期利息310.03萬元，占項目總投

資的0.92%；流動資金6075.14萬元，占項目總投資的18.02肌

2、建設投資構成

本期項目建設投資27335.90萬元，包括工程費用、工程建設其他

費用和預備費，其中：工程費用23274.68萬元，工程建設其他費用

3211.89萬元，預備費849.33萬元。

（七）項目主要技術經濟指標

1、財務效益分析

根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入70600.00萬元，綜

合總成本費用55540.55萬元，納稅總額7087.04萬元，凈利潤

11020.27萬元，財務內部收益率25.90%,財務凈現值17128.32萬元,

全部投資回收期5.09年。

2、主要數據及技術指標表

主要經濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積肝54667.00約82.00畝

1.1總建筑面積而96147.30容積率1.76

1.2基底面積m533893.54建筑系數62.00%

1.3投資強度萬元/畝312.40

2總投資萬元33721.07

2.1建設投資萬元27335.90

2.1.1工程賽用萬元23274.68

2.1.2工程建設其他費用萬元3211.89

2.1.3預備費萬元849.33

2.2建設期利息萬元310.03

2.3流動資金萬元6075.14

3資金籌措萬元33721.07

3.1自籌資金萬元21066.90

二.二銀行貸款萬元12654.17

1營業收入萬元70600.00正常運營年份

5總成本費用萬元55540.55

1*R

6利潤總額萬元14693.70

?■

7凈利澗萬元11020.27

8所得稅萬元3673.43

9增侑稅萬元3047.86

10稅金及附加萬元365.75

11納稅總額萬元7087.04

12工業增加值萬元24007.80

13盈虧平街點萬元25194.16產值

14回收期年5.09含建設期12個月

15財務內部收益率25.90%所得稅后

16財務凈現值萬元17128.32所得稅后

二、投資風險的識別和評估

識別和評估投資風險的方法有很多。典型的包括財務指標分析法、

盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。

（一）財務指標分析法

對可用于識別和評估投資風險的主要財務指標示例如下。

1、資產結構

資產結構包括非流動資產與流動資產的比率、非流動資產內部結

構、流動資產內部結構。按其比例構成，可分為穩健型資產結構策略、

適度型資產結構策略而激進型資產結構策略。通常認為，融資能力強、

技術先進、盈利能力強的企業，非流動資產的比例可保持較高水平；

相反則應降低該比例，否則，投資風險可能較高。

2、現金盈利值和現金增加值

此兩項指標是以現金收付制作為評價基礎。CEV是以現金表示的企

業凈利潤，CAV是以現金表示的企業留存收益。

3、投資回收期

投資回收期越短，表示投資回收迅速，風險越低。

4、凈現值法

凈現值法將投資的現金流出和流入，按一定的折現率折算為同一

時點的現值，凈現值越高，投資風險越低。

5、資本回報率

該指標說明每投入一元資金（含固定資金和流動資金）所取得的

利潤（含所得稅和利息），結果應為正值，越高效果越好。正值的高

低，需參照所處的行業和企業基準回報率而評判。若為負值，則意味

著虧損。

6、資產周轉率

該指標說明投入一元資金（含固定資金和流動資金）所能創造的

收入。結果應為正值，越高效果越好。臨界點應大于1（"1"意味著

所投入資金在一年內所創造價值與投資額相同）。

7、投資內涵報酬率

投資內涵報酬率也稱投資收益率、內部收益率等，是指在項目壽

命周期內實際可望達到的收益率，它是使投資凈現值等于零的折現率。

計算內涵報酬率的一般方法是逐次測試法。當投產后的凈現金流

量表現為普通年金的形式時，可以直接利用年金現值系數計算內涵報

酬率。

8、經營利潤率

該指標采用權責發生制評估投資風險。說明每一元營業收入可獲

得的營業利潤。營業利潤也稱毛利，是營業收入減去營業成本后的余

額。經營利潤率越高，投資風險越低。

9、每股收益

該指標說明全部自有資本每股取得的凈利潤。每股收益越高，投

資風險越低。進一步的，還可計算“稀釋每股收益”。

運用上述財務指標評估投資風險的基本辦法是指將預測值與原來

確定的基準值及風險容忍度進行比較。如果達到預警值時，應及時予

以重視，并啟動應對措施。

（二）盈虧平衡分析法

利用盈虧平衡分析方法衡量投資風險時，先計算盈虧平衡點。

其中，固定成本是指在一定產量范圍內，不隨產量增加而增加的

成本費用，如管理人員的工資、房屋的租金、設備的折舊費等；變動

成本是指隨著產銷量增加而成正比例增加的成本，如單位產品耗用的

原材料成本、計件工資成本等；邊際貢獻是指單位產品銷售額減去該

產品單位變動成本。

上述計算中，隱含著生產量和銷售量相等的假設。將計算出的盈

虧平衡點與擬投資設備的設計生產能力或與未來預計的銷售進行比較,

后者超出前者越多，投資風險越小。

（三）敏感性分析

它是考察與投資項目有關的一個或多個因素發生變化時，各因素

對投資風險的影響程度，從而能為評估投資風險提供依據。

（四）概率度量法

概率度量法采用定性或定量的方法估計不同概率下投資發生損失

的量值，作為評價其風險大小的基礎。典型的概率度量法包括決策樹

法、期望值法等。

三、投資與投資風險

投資可分為實物投資和金融資產投資。實物投資在企業內部為擴

大再生產奠定基礎，即支付資金購建固定資產、無形資產或其他非流

切性資產，通過生產經營活動取得一定利潤。金融資產投資是指對外

股權、債權支付的資金，間接參與企業的利潤分配。投資風險是指企

業在上述投資活動中，由于受到各種難以預計或難以控制因素的影響

給企業財務成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預期目標而

產生的風險。

企業投資風險主要表現在：一是投資項目不能按期投產，不能盈

利，或雖已投產，但出現虧損，導致企業盈利能力和償債能力的降低;

二是投資項目的盈利水平低于預期水平。

沒有投資就沒有發展，投資貫穿于企業經營的始終：新建項目的

投資、擴建項目的投資、技術改造的投資、參股控股的投資等。導致

投資風險的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個因素。

（一）外在性因素

企業所處的外在環境，包括國家政治、經濟、市場環境等對企業

投資有重要影響。

1、產業政策環境

例如，國家產業政策方向的調整、支持政策、優惠政策直接影響

企業投資的成敗。如果盲目追求政策機會，則有可能最終投資失敗。

較多依賴于政策支持的投資項目，在遭遇政策調整的時候，如果不能

及時考慮好撤退、轉向或是減少對政策的依賴，將面臨十分困難的處

境。除了政策的行業審批限制、政策的變化包括城市規劃調整給投資

者帶來的風險外，政策執行的時間差、空間差以及執行力度差別都存

在著投資風險。要規避此類風險，重要的是不要過分依賴政策，保證

及時獲得更準確的政策信息，并根據自己的實力進行投資。

2、財政、信貸、投資政策

若國家放權讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵投資，則投資處于

有利地位，風險相對較小。反之，國家緊縮財政，緊縮銀根，控制撥

貸款，抑制投資規模，限定某方面投資，就會使某些方面的投資處于

不利地位，投資風險相對加大。

3、市場競爭

市場競爭態勢，競爭激烈程度，是企業投資前需要考慮的重要因

素。如果一個行業的進入門檻較低，市場競爭激烈，企業的投資可能

會受到嚴峻的考驗；而進入一個壟斷性的行業，則需要考慮進入及退

出成本的高低。在進入一個不熟悉的市場前，更需要充分考慮市場環

境的影響。

4、市場需求

技術進步和消費觀念的改變，不斷地改變著原有市場占有率、產

品結構、產品種類和供給、需求數量，如果不能對市場需求及其變化

作充分的預測，投資決策方案失誤則在所難免。

（二）內在性因素

企業管理能力、經營能力、擁有的技術及人力資源狀況等是產生

投資風險的內在性因素。

在作投資決策之前，企業應成立專門的投資可行性研究小組對投

資項目進行科學合理的可行性分析，對投資時機、投資對象、投資規

模投資合作伙伴、投資市場需求、投資的資金供應能力等進行充分的

市場調研，對其風險和收益進行合理的評價與預測，充分進行定性和

定量的可行性分析，并應聘請獨立專家進行評估，據此進行投資決策,

降低投資風險。而在投資之后，對投資項目的管理、后續監控也是投

資管理必不可缺的關鍵環節。

其中，是否擁有足夠的技術和勝任的人力資源是影響企業投資成

敗的重要因素。企業在投資中需要考慮技術、人力資源因素，培養優

勢和核心競爭力。

四、建立財務預警系統

財務預警系統是應對財務風險的系統性方法。它對由財務風險引

致的財務危機的表現特征進行觀察和記錄，用定性和定量的方法進行

分析，建立及時的預警信息反饋機制，使企業能夠對潛在的財務危機

進行及時和必要的處理，從而規避財務風險。一般地，財務預警系統

由基本監測系統（關注國民經濟發展指標、適用稅種稅率、利率、匯

率、同行財務指標等）、同步監測系統（關注企業內部各項財務指標

的變化，如盈利能力、償債能力、營運能力的指標等）以及跟蹤監測

系統組成。

運用財務預警系統規避財務風險的一般步驟如下。

1、識別財務風險源

識別財務風險源通常可采用一元判定模型、多元判定模型、多元

邏輯回歸模型、多元概率比回歸模型、人工網絡模型等方法。在財務

數據選擇方面，既可采用“應計制”，也可以“現金制”為基礎，或

將兩者相結合。并且，越來越多的方法是結合使用定量和定性分析法

上行財務預警。

2、計算風險度

可采用以下公式來計算財務風險度或預警指數。

3、財務風險預報

將計算的風險度或預警指數與基準數值進行比較，分析差異原因,

根據差異程度向相關部門進行財務風險預報。

五、財務風險含義及分類

財務風險是指企業因未來財務狀況不確定而產生的實際財務結果

與預期財務結果發生偏離，從而蒙受損失的可能性。按照不同的分類

標準，可把財務風險分為不同的類型。按財務活動的主要環節，可分

為流動性風險、信用風險、籌資風險、投資風險等；按可控程度，可

分為可控風險與不可控風險；按能否通過多角化的方式分散風險，可

分為不可分散風險和可分散風險；按風險可能產生的結果，可分為靜

態風險和動態風險；按風險涉及的層次和范圍，可分為微觀風險和宏

觀風險；根據財務風險是否與現金有關，可分為現金性風險和非現金

性風險；按照財務風險產生的原因不同，可分為制度性財務風險、固

有財務風險和操作性財務風險等。

六、籌資風險的應對

應對籌資風險應當關注以下要點。

(1)合理確定企業一定時期所需資金的總額。在滿足經營業務需

要的同時，不造成資金閑置。合理的籌資量應與企業的經營周期、財

務狀況，以及企業未來現金流量相匹配。

(2)籌資期限組合優化

按資金運用期限的長短合理安排和籌集相應期限的債務，是應對

籌資風險的有效方法。企業的資金需求可分為短期資金需求和長期資

金需求，企業的資金來源也可分為短期資金來源和長期資金來源。不

同償債期限的資金來源的不同組合，構成企業不同的籌資期限結構。

一般來說，短期籌資成本較低，風險較大，長期籌資則相反。企業可

以安排相應的籌資期限結構，使資金的償付日期與資產的變現三期相

匹配。例如，企業流動資金中的短期性變動部分與季節性變動部分用

短期負債籌措資金，辛流動性資金則通過非流動負債、股東權益等長

期性資金予以解決。

(3)確定合理的資本結構，從總體上減少收支風險。理論上講，

能使企業在一定時期內的加權平均資金成本最低、企業價值最大的資

本結構為合理資本結構或稱最佳資本結構。

(4)利用衍生金融工具。例如，利用利率期貨、期權或外匯期貨、

期權、進行套期保值，把利率或匯率確定在企業可以接受的水平，避

免利率、匯率變動給企業造成的不利影響。

其一，在“準金融控股公司”模式下公開信息可能與真實情況發

生較大出人。透明度問題既與個別集團成員及整個集團財務狀況有關,

也與集團法人治理結構有關。集團內部的關聯交易可能會夸大一個集

團的報告利潤和資本水平，集團的凈資產可能大大低于所有集團成員

的資本之和。集團結構和內部交易的復雜性使得監管當局和投資人、

債權人難以了解集團內部各成員的授權關系和管理責任，從而無法準

確判斷和區分一個集團成員所面臨的真實風險。

其二，集團成員缺乏自主決策權。如果一個金融子公司被一個非

金融性企業控股，其金融子公司的自主權就成問題。而母公司和子公

司利用相互擔保方式，從金融子公司套取貸款就是一種非常容易的融

資方式。但是只要一家子公司經營稍有不慎，其財務風險在集團內部

像“多米諾骨牌”效應一樣馬上傳播到母公司或其他子公司。

七、籌資風險及其產生原因

籌資風險是指企業在籌資活動中由于資金供需市場、宏觀經濟環

境等的變化或籌資來源結構、幣種結構、期限結構等因素而給企業財

務成果帶來的不確定性。一些企業在籌資過程中，由于籌資規模不當、

籌資成本費用過大、利率過高，債務期限結構或資本結構不合理從而

造成了財務危機。

籌資風險主要源于以下領域。

(1)籌資規模風險。合理確定企業的籌資規模是籌資風險管理的

重要組成部分，籌資規模的大小應受企業經營目標、市場份額等因素

制約。如果未對籌資規模有充分的考慮，容易導致育目的借款。

(2)資本結構風險。資本結構風險主要表現在負債規模過大。負

債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占的比重。企

業負債規模越大，利息費用支出也就越大，由于收益降低導致企業喪

失償付能力或破產的可能性也相應增大。負債比重越高，企業的財務

杠桿系數越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以，負債規模越

大，財務風險也越大。

(3)籌資成本過高。在負債規模相同的條件下，負債的利息率越

高，企業所負擔的利息費用就越多，企業破產的可能性也隨之增大。

同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤

一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受

影響的程度也越大。

（4）籌資期限結構風險。籌資期限結構不當，如企業應籌集長期

資金采用了短期借款方式，或者用長期借款形式解決短期資金的需求,

都會增加企業的籌資風險。這是因為企業如果采用長期借款方式解決

短期資金需求矛盾，會造成資金閑置，加大企業的利息負擔；而如果

大量舉借短期借款用于非流動資產投資，則當短期借款到期時，可能

會出現難以籌措到足夠的現金用于償還短期借款的風險，此時，債權

人如果不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫進行破產清算。

八、流動性風險的識別和評估

流動性風險的識別和評估可從定性和定量兩個方面來進行。

（一）定性分析

可以通過對現金流入流出的原因來考察現金流的風險狀況。現金

流可分為經營現金流、投資現金流和籌資現金流。主要包括以下幾點。

（1）分析經營現金流。經營現金流等于息前、稅前、折舊和攤銷

前的營業收益（利潤），這個值通常也被稱為EBITDA。它是企業保持

流動性的根本保障。經營產生的現金流與企業主要從事的營業領域相

關。對于主要從事制造業、商業企業、房地產開發業、建造業等企業

而言，其經營活動是指除投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項,

包括銷售商品或提供勞務、經營性租賃、購買貨物或接受勞務、制造

產品、廣告宣傳、推銷產品、稅款的繳納或返還等。對于專門從事于

投資業務的企業而言，投資活動產生的現金流即為其經營現金流。

當經營產生的現金流入大于經營產生的現金流出，即經營現金凈

流量為正值時，說明企業流動性良好。在經營現金凈流量正值較高的

情況下，企業需積極為之尋找投資機會。

當經營產生的現金流入小于經營產生的現金流出，即經營現金凈

流量為負值時，說明企業經營活動不能產生足夠的現金流入。一般地,

企業在創業初期短期內現金凈流量為負是可以接受的，但時間如果過

長，企業流動性風險將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業將

面臨破產危機，直至破產清算。

（2）分析投資現金流。投資是指非流動資產的購建和不包括在現

金等價物范圍內的流動資產投資及其處置。分析投資現金流，不能簡

單地以現金凈流量為正值還是負值來評判。當企業擴大規模或開發新

的利潤增長點時，需要大量的現金投入，這時，投資活動產生的現金

流入可能補償不了現金流出，產生負的現金流；如果投資能在未來產

生足夠現金凈流入，則不會帶來流動性風險。

（3）分析籌資現金流。籌資使企業資本及債務規模和構成發生變

化。其活動包括借款、吸收資本投資、分配利潤、支付利息等。分析

籌資現金流，一方面要考慮籌資凈現金是正值還是負值，另一方面還

要考慮籌資的結構組成，即資本結構。

籌資凈現金流是正是負均可能被接受，要考慮具體情況。當籌資

凈現金流為正值時，說明企業擴大生產規模同時也面臨償債的壓力。

當籌資凈現金流為負值時，可能有大量到期債務需要現金償還，短期

內會對企業的財務造成一定的壓力。在此情況下，如果經營能提供穩

定的正現金凈流量，則不會對流動性產生較大影響。一旦經營現金流

出現問題，同時投資現金流也不理想，則企業會陷入嚴重的流動性風

險之中。

在考慮資本結構時，若其中吸收權益性資本收到的現金占籌資活

動產生的現金總流入比重較大，意味著企業資金實力的增強。

（二）定量分析

流動性風險識別除定性分析外，更多通過定量指標計算。分析流

動性風險主要涉及償債能力指標的計算。根據可比標準及企業實際情

況，識別和評估相關領域的風險。

九、流動性風險及其產生原因

流動性風險的產生可分為外生性和內生性兩個方面。

（一）外生流動性風險

外生流動性風險是指企業因外部環境的變化而可能出現的流動性

問題。例如，匯率、利率和證券價格等基礎金融變量發生非預期的變

化。變動的結果是企業蒙受經濟損失，即實際收益少于預期收益或實

際成本超過預期成本。

企業外生流動性風險主要受兩個因素影響。

(1)外界環境變動的不確定性。企業生產經營所面臨的外界環境

十分復雜。外界的種種變化，如宏觀經濟政策、國際國內政治局勢變

動、自然災害和其他一些偶發事件等不可抗力都會對企業經營發生影

響，進而影響企業資金的流動性。例如，資金回收的安全性，與國家

宏觀經濟政策尤其是財政金融政策緊密相關。在財政金融雙緊縮時期,

整個市場疲軟，企業產品銷售困難，三角債務鏈規模巨大，資金回收

困難；而在相反的情況下，資金回收則相對容易。

(2)不同資產具有不同特征屬性，其中在流動性方面存在較大差

異。當受到外部沖擊時，其流動性程度受到的影響也不一樣。而資產

流動性與收益性又是反向變動的，高流動性資產往往只有較低收益率,

低流動性資產往往具有較高收益率，例如，現金流動性最高，但其收

益率最低，非現金資產流動性與現金相比較低，但其收益率卻要高得

多。因此，企業資產結構的配置，若不能保持“流動性一收益性一風

險性”的均衡，就可能難以防范和規避因外部沖擊造成的流動性風險。

例如，如果流動資產中有大量不適銷對路的存貨和債務人信用狀況不

佳的應收賬款，資產變現能力就很差。

(二)內生流動性風險

企業內生流動性風險主要產生于以下領域。

(1)營運資金不足。企業資金來源的根本保障在于其主營業務活

動的現金流量。如果企業不能產生足夠的營業現金流量，其結果是直

接侵蝕資產，喪失償付股利和債務的基礎。例如，存貨增加、收款延

遲、付款提前等原因造成現金周轉速度減緩。此時，若企業沒有足夠

的現金儲備或借款額度，就需要補充投入增量資金。

(2)激進的財務政策。激進的財務政策可能表現在諸多方面。例

如，短期資金長期占用，企業運用杠桿效應，大量借入銀行短期借款;

增加流動負債用于購置長期資產，這些政策雖能在一定程度上滿足購

置長期資產的資金需求，但造成企業償債能力下降，容易引發流動性

風險。一旦現金流量不足和融資市場利率變動，企業即會發生償付困

革甚至破產。

(3)過量交易。企業規模擴張過快，已超過其財務資源允許的業

務量進行經營，即產生過度交易。一個過量交易的企業通常是一個資

金不足的企業。過量交易一般具有以下癥狀。

①銷售額迅速增長。

②流動資產數目迅速增加，固定資產可能也會增加。

③股本資金增長有限（或許只是通過留存利潤增加）。資產的增

加大部分是通過舉債或減少現金的方式實現的。

十、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XX投資管理公司

2、法定代表人：方xx

3、注冊資本：560萬元

4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx

5、登記機關：xxx市場監督管理局

6、成立日期：2011-3-10

7、營業期限：2011-3T0至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區xx

（二）公司主要財務數據

公司合并資產負債表主要數據

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產總額12733.6010186.889550.20

負債總額5490.464392.374117.85

股東權益合計7243.145794.515432.36

公司合并利潤表主要數據

項目2020年度2019年度2018年度

營業收入55262.1144209.6941446.58

營業利潤13811.8311049.4610358.87

利潤總額11240.448992.358430.33

凈利潤8430.336575.666069.84

歸屬于母公司所有

8430.336575.666069.84

者的凈利潤

十一、SWOT分析說明

（一）優勢分析（S）

1、工藝技術優勢

公司一直注重技術進步和工藝創新，通過引入國際先進的設備，

不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優勢。

公司根據客戶受托產品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數，以

滿足客戶需求，已經積累了豐富的工藝技術。經過多年的技術改造和

工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進

的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜

合服務。

2、節能環保和清潔生產優勢

公司圍繞清潔生產、綠色環保的生產理念，依托科技創新，注重

從產品結構和工藝技術的優化來減少三廢排放，實現污染的源頭和過

程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統保障清潔生產，

提高三廢末端治理水平，保障環境績效。經過持續加大環保投入，公

司已在節能減排和清潔生產方面形成了較為明顯的競爭優勢。

3、智能生產優勢

近年來，公司著重打造“智慧工廠”，通過建立生產信息化管理

系統和自動輸送系統，將企業的決策管理層、生產執行層和設備運作

層進行有機整合，搭建完整的現代化生產平臺，智能系統的建設有利

于公司的訂單管理和工藝流程的優化，在確保滿足客戶的各類功能性

需求的同時縮短了產品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶

的服務能力。

4、區位優勢

公司地處產業集聚區，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水

集中處理方面積累了豐富的經驗，能源配套優勢明顯。產業集群效應

和配套資源優勢使公司在市場拓展、技術創新以及環保治理等方面具

有獨特的競爭優勢。

5、經營管理優勢

公司擁有一支敬業務實的經營管理團隊，主要高級管理人員長期

專注于印染行業，對行業具有深刻的洞察和理解，對行業的發展動態

有著較為準確的把握，對產品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通

過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊,

形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、

營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求

和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供

了有力保障。

(二)劣勢分析(W)

1、資本實力相對不足

近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產規模不斷擴大，各類產品

市場逐步打開，公司對流動資金需求增大；隨著產品技術水平的提升,

公司對先進生產設備及研發項目的投資需求也持續增加。公司規模和

業務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變

以往主要靠自有資金的發展模式，轉向利用多種融資方式相結合模式,

以求增強資本實力，更進一步地擴大產能、自主創新、持續發展。

2、規模效益不明顯

歷經多年發展，行業整合不斷加速。公司已在同行業企業中占據

了較為優勢的市場地位。但與行業的龍頭廠商相比，公司的規模效益

仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優勢項目投資，擴大產能規

模，促進公司向規模經濟化方向進一步發展。

（三）機會分析（0）

1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎

目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。

2、國家政策支持國內產業的發展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規范產業發展。在國

家政策的助推下，本產業已成為我國具有國際競爭優勢的戰略性新興

產業，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業將進入持續健

康發展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發展。

（四）威脅分析（T）

1、市場風險

（1）市場競爭風險

目前我國相關行業內企業數量較多且絕大多數為中小型企業，市

場化程度較高、產業集中度低、市場競爭較為激烈。相關行業的重要

技術支撐正在不斷轉變發展思路，向高質量發展邁進，同時隨著國家

對相關行業整治力度加強，環保要求進一步提升，行業內主要企業都

在依靠科技進步、管理創新、節能減排來推進轉型升級，并呈現資源

向優勢企業不斷集中的趨勢，在一定程度上加劇了相關企業之間的競

爭。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和競爭優勢，公司的業務

和經營業績將會受到不利影響。

(2)原材料及能源價格波動風險

若未來原材料及能源采購價格發生較大波動，公司在銷售產品定

價、成本控制等方面未能有效應對，可能對公司經營產生不利影響。

(3)宏觀經濟波動風險

近年來受歐美國家一系列貿易限制措施等因素影響，對我國經濟

發展特別是外貿出口造成沖擊，外貿出口的下降直接影響了公司下游

客戶出口業務，而隨著國內經濟增速放緩，相關行業及下游相關行業

的需求也受到一定影響。公司相關業務同時會受到國內外市場供需和

經濟周期性波動的影響，因此公司經營將會面臨宏觀經濟波動引致的

風險。

(4)人民幣匯率波動及國際貿易摩擦的風險

隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動漸趨市場化，同時

國內外政治、經濟環境也影響著人民幣匯率的走勢，對我國出口企業

的國際競爭力造成不利影響，進而產生將不利影響傳導至相關行業的

風險，下游客戶由于心理預期不明確，導致其相關業務下單更趨謹慎。

如果未來國際間貿易摩擦加劇，將會產生對相關行業發展不利影響的

風險。

2、環保風險

隨著人們環境保護意識的逐漸增強以及相關環保法律法規的實施,

國家對相關產業提出了更高的環保要求，公司的排污治理成本將進一

步提高。公司歷來十分重視環境保護工作，持續加大環保方面投入，

嚴格遵守環保法律法規，未發生重大環境污染事故和嚴重的環境違法

行為。但如果公司不能始終嚴格執行在環保方面的標準，或操作人員

不按規章操作，可能增加公司在環保治理方面的費用支出，將面臨一

定的環境保護風險。此外，若國家進一步提高環保標準，公司上游生

產企業也面臨較大的增加環保投入的壓力，公司存在采購價格上升的

風險，從而影響公司的盈利能力。

3、技術風險

（1）技術開發風險

近年來，公司緊密把握產品市場發展趨勢，密切跟蹤客戶個性化

需求的變化，開發一系列差別化加工工藝。不同客戶對產品要求不盡

相同，新產品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對

工藝不斷進行技術研發、更新、升級。雖然公司對市場需求趨勢變動

的前瞻能力較強，具有較強的新工藝開發能力，但由于新工藝的開發

需要投入較多的人力和財力，周期較長，開發過程不確定因素較多，

公司存在技術開發風險。

（2）技術流失風險

公司一貫重視科技創新，經過多年的研究和開發，公司在高質量

產品等方面具備了較為深厚的技術沉淀，形成了技術流程先進的工藝,

有力支撐了公司的快速健康發展。公司建立了嚴格的保密工作制度，

與公司核心技術人員均簽署了《保密協議》，嚴格規定了技術人員的

保密職責。盡管公司采取了上述措施防止核心技術對外泄露，但若公

司核心技術人員離職或私自泄露公司技術機密，仍可能會給公司帶來

直接或間接的經濟損失。

4、財務風險

（1）主要客戶發生不利變動及流失風險

行業及產品特點導致客戶較為分散、集中度較低、變動較大。公

司不斷加大營銷力度，努力拓展市場，擴大收入來源，但行業競爭的

加劇以及服裝行業客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經營狀況及

客戶對公司印染服務的需求，若公司不能保持對市場的前瞻性判斷，

持續開拓新客戶并對現有客戶情況的不利變化作出及時反應，或者市

場環境變化導致公司目前的優勢業務領域出現較大波動，或者公司主

要客戶自身經營情況出現較大波動而減少對公司印染服務的采購，或

者其他競爭對手的出現導致主要客戶的不利變動及流失，將會對公司

業績造成不利影響。

(2)短期償債能力不足的風險

為應對市場需求的增加，公司持續擴大產能規模，固定資產投資

和生產經營活動對資金的需求量較大，公司主要通過銀行貸款方式解

決資金需求問題。公司資產負債率較高，流動比率和速動比率偏低，

存在短期償債能力不足的風險。

(3)存貨跌價風險

若未來市場環境發生變化或競爭加劇使得存貨可變現凈值低于賬

面價值，將導致公司存貨跌價風險增加，對公司的盈利能力產生不利

影響。

(4)現金收款的風險

部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習慣以及出于

交易便利性，公司存在銷售現金收款的情形。為保證公司資金安全，

公司已制定了《財務管埋制度》、《銷售管理制度》等管理制度，對

現金收取范圍、現金庫存限額、出納人員工作職責、現金流轉過程等

方面進行了進一步規范，嚴格控制銷售現金收款，但現金交易安全性

相對較差，對內控要求更高，存在因相關制度或措施執行不到位導致

現金管理不善給公司造成損失的風險。

(5)凈資產收益率下降的風險

在項目產生效益之前，公司的凈利潤可能難以實現同比例增長。

因此公司存在短期因凈資產快速增加而導致凈資產收益率下降的風險。

5、項目建設風險

(1)投資項目建設風險

公司投資項目實施過程涉及建筑工程、設備購置、設備安裝等多

個環節，組織和管理工作量大，受到工程進度、工程管理等因素的影

響。雖然公司在項目組織實施、施工進度管理、施工質量控制和設備

采購管理等方面均采取了控制措施并規范了運作流程，但在投資項目

實施過程中仍可能存在項目管理能力不足、實施進度拖延等問題，從

而影響項目的順利實施。

(2)固定資產折舊增加的風險

公司投資項目完成后，固定資產規模將顯著增加，每年將新增一

定金額的固定資產折舊和研發費用。如果投資項目在投產后沒有及時

產生預期效益，可能會對公司盈利能力造戌不利影響。

(3)新增產能無法及時消化的風險

本公司已對投資項目進行充分的可行性論證，認為項目具有良好

市場前景和效益預期，新增產能可以得到有效消化。但公司投資項目

的可行性分析是基于當前市場環境、現有技術基礎、對未來市場趨勢

的預測等因素作出的，而投資項目需要一定的建設期和達產期，在項

目實施過程中和項目建成后，如果市場環境、相關政策等方面出現重

大不利變化或者市場拓展不理想，投資項目可能無法實現預期收益。

6、管理風險

(1)規模擴張帶來的管理風險

公司的資產規模將大幅增加，業務規模將迅速擴大，這對公司經

營管理層的管理與協調能力提出更高的要求。如果公司不能建立與規

模相適應的高效經營管理體系和經營管理團隊，則將給公司穩定、健

康、可持續發展帶來一定的風險。

(2)內部控制的風險

公司已經按照相關法律、法規建立了相對完善的內部控制制度，

能夠對公司各項業務活動的良性運行及國家有關法律法規和單位內部

規章制度的貫徹執行提供保障，但受公司業務規模的擴張、外部環境

的變化等因素影響，公司可能存在內部控制失效的風險。

7、人力資源風險

相關行業競爭日趨激烈，要求相關企業通過科技進步、管理創新、

節能減排推動轉型升級，因此行業內企業對優秀人才的爭奪亦趨激烈。

公司積極倡導創新和諧、以人為本的企業文化，為人才的培育與發展

提供良好的環境，經過多年的快速發展，公司已形成了自身的人才培

養體系，擁有一批業務能力、管理能力較強的優秀人才。隨著公司投

資項目的建成投產和公司業務的快速發展，將對生產組織、內部管理、

技術開發、售后服務等各環節提出更高的要求，相應的對各類人才的

需求將不斷增加，如果公司未及時引進合適人才或發生核心人員的流

失，將對公司經營發展造成不利影響。

8、自然災害和重大疫情等不可抗力因素導致的經營風險

規模較大的自然災害和嚴重的疫情，可能會形成消費市場景氣度

的下降或影響企業的正常生產經營，甚至給社會造成較為嚴重的經濟

損失。自然災害和重大疫情等的發生非公司所能預測，但其可能會嚴

重影響消費者信心并形成停工損失，從而對公司的業務經營、財務狀

況造成負面影響。

十二、人力資源分析

（一）人力資源配置

根據《中華人民共和國勞動法》的要求，本期工程項目勞動定員

是以所需的基本生產工人為基數，按照生產崗位、勞動定額計算配備

相關人員；依照生產工藝、供應保障和經營管理的需要，在充分利用

企業人力資源的基礎上，本期工程項目建戌投產后招聘人員實行全員

聘任合同制；生產車間管理工作人員按一班制配置，操作人員按照

“四班三運轉”配置定員，每班8小時，根據xx投資管理公司規劃,

達產年勞動定員545人。

勞動定員一覽表

序號崗位名稱勞動定員（人）備注

1生產操作崗位354正常運營年份

2技術指導崗位55

3管理工作崗位55〃

4質量檢測崗位82〃

合計545//

（二）員工技能培訓

為使生產線順利投產，確保生產安全和產品質量，應組織公司技

術人員和生產操作人員進行培訓，培訓工作可分階段進行。

1、生產骨干和技術人員應在設備安裝初期進入施工現場，隨同施

工隊伍共同進行設備安裝工作，以達到邊安裝邊深入熟悉設備結構，

為后期的單機調試和試生產打下良好的基礎。

2、應在試車前2個月左右時間內，組織主要生產崗位的操作人員

分期分批進行理論培訓工作，然后在到同類型、同規模工廠進行實習

操作訓練，以便于調試及生產之需要。

3、在設備調試前，給技術人員、操作工人詳細介紹本生產線的工

藝、設備的特點、操作要點、安全生產規程等。在調試過程中，要在

安裝調試人員和設計人員的指導監督下，熟練掌握各工藝工序的操作,

了解掌握各工段設備的操作規程。

4、投產前，組織有關技術講座，使公司技術人員了解生產工藝及

技術裝備，了解項目采用技術的發展情況。要對操作人員進行嚴格考

核，合格者方可上崗操作。

十三、法人治理

（一）股東權利及義務

股東按其所持有股份的種類享有權利，承擔義務；持有同一種類

股份的股東，享有同等權利，承擔同種義務。

股東為單位的，股東單位內部對公司收購、出售資產、對外擔保、

對外投資等事項的決策有相關規定的，公司不得以股東單位決策程序

取代公司的決策程序，公司應依據公司章程及公司制定的相關制度確

定決策程序。股東單位可自行履行內部審擾流程后由其代表依據《公

司法》、公司章程及公司相關制度參與公司相關事項的審議、表決與

決策。

1、公司股東享有下列權利：

（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；

（2）依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東

大會并行使相應的表決權；

（3）對公司的經營行為進行監督，提出建議或者質詢；

（4）依照法律、行政法規及公司章程的規定轉讓、贈與或質押其

所持有的股份；

（5）查閱公司章程、股東名冊、股東大會會議記錄、董事會會議

決議、監事會會議決議和財務會計報告；

（6）公司終止或者清算時，按其所持有的股份份額參加公司剩余

財產的分配；

（7）對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求

公司收購其股份；

（8）法律、行政法規、部門規章或本章程規定的其他權利。

2、股東提出查閱前條所述有關信息或索取資料的，應當向公司提

供證明其持有公司股份的種類以及持股數量的書面文件，公司經核實

股東身份后按照股東的要求予以提供。但相關信息及資料涉及公司未

公開的重大信息的情況除外。

3、公司股東大會、董事會的決議內容違反法律、行政法規的，股

東有權請求人民法院認定無效。

股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法

規或者本章程，或者決議內容違反本章程的，股東有權自決議作出之

日起60日內，請求人民法院撤銷。

公司根據股東大會、董事會決議已辦理變更登記的，人民法院宣

告該決議無效或者撤銷該決議后，公司應當向公司登記機關申請撤銷

變更登記。

4、公司股東承擔下列義務：

(1)遵守法律、行政法規和本章程；

(2)依其所認購的股份和入股方式繳納股金；

(3)除法律、法規規定的情形外，不得退股；

(4)不得濫用股東權利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用

公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益；

5、持有公司5%以上有表決權股份的股東，將其持有的股份進行質

押的，應當自該事實發生當日，向公司作出書面報告。

6、公司的股東或實際控制人不得占用或轉移公司資金、資產及其

他資源。如果存在股東占用或轉移公司資金、資產及其他資源情況的,

公司應當扣減該股東所應分配的紅利，以償還被其占用或者轉移的資

金、資產及其他資源。控股股東發生上述情況時，公司應立即申請司

法系統凍結控股股東持有公司的股份。控股股東若不能以現金清償占

用或轉移的公司資金、資產及其他資源的，公司應通過變現司法凍結

的股份清償。

公司董事、監事、高級管理人員負有維護公司資金、資產及其他

資源安全的法定義務，不得侵占公司資金、資產及其他資源或協助、

縱容控股股東及其附屬企業侵占公司資金、資產及其他資源。公司董

事、監事、高級管理人員違反上述規定，給公司造成損失的，應當承

擔賠償責任。造成嚴重后果的，公司董事會對于負有直接責任的高級

管理人員予以解除聘職，對于負有直接責任的董事、監事，應當提請

股東大會予以罷免。公司還有權視其情節輕重對直接責任人追究法律

責任。

7、公司的控股股東、實際控制人及其他關聯方不得利用其關聯關

系損害公司利益，不得占用或轉移公司資金、資產及其他資源。違反

規定，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。

公司的控股股東、實際控制人及其控制的企業不得以下列任何方

式占用公司資金、損害公司及其他股東的合法權益，不得利用其控制

地位損害公司及其他股東的利益：

(1)公司為控股股東、實際控制人及其控制的企業墊付工資、福

利、保險、廣告等費用和其他支出；

(2)公司代控股股東、實際控制人及其控制的企業償還債務；

(3)有償或者無償、直接或者間接地從公司拆借資金給控股股東、

實際控制人及其控制的企業；

(4)不及時償還公司承擔控股股東、實際控制人及其控制的企業

的擔保責任而形成的債務；

(5)公司在沒有商品或者勞務對價情況下提供給控股股東、實際

控制人及其控制的企業使用資金；

8、控股股東、實際控制人及其控制的企業不得在公司掛牌后新增

同業競爭。

9、公司股東、實際控制人、收購人應當嚴格按照相關規定履行信

息披露義務，及時披露公司控制權變更、權益變動和其他重大事項，

并保證披露的信息真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述

或者重大遺漏。

公司股東、實際控制人、收購人應當積極配合公司履行信息披露

義務，不得要求或者協助公司隱瞞重要信息。

10、公司股東、實際控制人及其他知情人員在相關信息披露前負

有保密義務，不得利用公司未公開的重大信息謀取利益，不得進行內

幕交易、操縱市場或者其他欺詐活動。

11、通過接受委托或者信托等方式持有或實際控制的股份達到5%

以上的股東或者實際控制人，應當及時將委托人情況告知公司，配合

公司履行信息披露義務。

12、公司控股股凍、實際控制人及其一致行動人轉讓控制權的，

應當公平合理，不得損害公司和其他股東的合法權益。

控股股東、實際控制人及其一致行動人轉讓控制權時存在下列情

形的，應當在轉讓前予以解決：

（1）違規占用公司資金；

（2）未清償對公司債務或者未解除公司為其提供的擔保；

（3）對公司或者其他股東的承諾未履行完畢；

（4）對公司或者中小股東利益存在重大不利影響的其他事項。

（二）董事

1、公司董事為自然人，有下列情形之一的，不能擔任公司的董事:

（1）無民事行為能力或者限制民事行為能力；

(2)因貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場

經濟秩序，被判處刑罰，執行期滿未逾5年，或者因犯罪被剝奪政治

權利，執行期滿未逾5年；

(3)擔任破產清算的公司、企業的董事或者廠長、總經理，對該

公司、企業的破產負有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之

日起未逾3年；

(4)擔任因違法被吊銷營業執照、責令關閉的公司、企業的法定

代表人，并負有個人責任的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起

未逾3年；

(5)個人所負數額較大的債務到期未清償；

(6)法律、行政法規或部門規章規定的其他內容。

違反本條規定選舉、委派董事的，該選舉、委派或者聘任無效。

董事在任職期間出現本條情形的，公司解除其職務。

2、董事由股東大會選舉或更換，任期3年。董事任期屆滿，可連

選連任。

董事任期從就任之日起計算，至本屆董事會任期屆滿時為止。董

事任期屆滿未及時改選，在改選出的董事就任前，原董事仍應當依照

法律、行政法規、部門規章和本章程的規定，履行董事職務。董事可

以由高級管理人員兼任。

第九十五條董事在任期屆滿以前，除非有下列情形，股東大會不

得無故解除其職務：

(1)本人提出辭職；

(2)出現國家法律、法規規定或本章程規定的不得擔任董事的情

形；

(3)不能履行職責；

(4)因嚴重疾病不能勝任董事工作。董事連續2次未能親自出席,

也不委托其他董事出席董事會會議，視為不能履行職責，董事會應當

建議股東大會予以撤換。

3、董事應當遵守法律、行政法規和本章程，對公司負有下列忠實

義務：

(1)不得利用職權收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的

財產；

(2)不得挪用公司資金；

(3)不得將公司資產或者資金以其個人名義或者其他個人名義開

立賬戶存儲；

(4)不得違反本章程的規定，未經股東大會或董事會同意，將公

司資金借貸給他人或者以公司財產為他人提供擔保;

（5）不得違反本章程的規定或未經股東大會同意，與公司訂立合

同或者進行交易；

（6）未經股東大會同意，不得利用職務便利，為自己或他人謀取

本應屬于公司的商業機會，自營或者為他人經營與公司同類的業務；

（7）不得接受與公司交易的傭金歸為己有；

（8）不得擅自披露公司秘密；

（9）不得利用其關聯關系損害公司利益；

（10）法律、行政法規、部門規章及本章程規定的其他忠實義務。

（11）董事違反本條規定所得的收入，應當歸公司所有；給公司

造成損失的，應當承擔賠償責任。

4、董事應當遵守法律、行政法規和本章程，對公司負有下列勤勉

義務：

（1）應謹慎、認真、勤勉地行使公司賦予的權利，以保證公司的

商業行為符合國家法律、行政法規以及國家各項經濟政策的要求，商

業活動不超過營業執照規定的業務范圍；

（2）應公平對待所有股東；

（3）及時了解公司業務經營管理狀況；

（4）應當對公司定期報告簽署書面確認意見。保證公司所披露的

信息真實、準確、完整;

(5)應當如實向監事會提供有關情況和資料，不得妨礙監事會或

老監事行使職權；

(6)法律、行政法規、部門規章及本章程規定的其他勤勉義務。