市場(chǎng)波動(dòng)與金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

2012年是“十二五”時(shí)期承前啟后的重要一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，

但同時(shí)也面臨諸多挑戰(zhàn)。2011年以來(lái)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)深化蔓延，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)增

長(zhǎng)明顯放緩，經(jīng)濟(jì)增速降至3.83同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性、反復(fù)

性和不確定性進(jìn)一步增加。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)由政策刺激向自主增長(zhǎng)的有序轉(zhuǎn)變，但經(jīng)濟(jì)發(fā)

展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問(wèn)題仍很突出。2012年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速

7.8%，三年來(lái)首次跌破疏，但該增速在世界范圍來(lái)講，仍是較好水平。而值得注意的是，

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)面臨外需拉動(dòng)減弱、部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、部分市場(chǎng)下行、企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓

力場(chǎng)加等諸多不穩(wěn)定因素。

在復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和R益加強(qiáng)的國(guó)家宏觀調(diào)控下，金融企業(yè)加快適應(yīng)市場(chǎng)

環(huán)境波動(dòng)調(diào)整，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升，總體經(jīng)營(yíng)情況良好。從細(xì)分行業(yè)看，銀行業(yè)各

項(xiàng)改革穩(wěn)步推進(jìn)，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持進(jìn)一步加強(qiáng)，

資產(chǎn)質(zhì)量整體提升，資本充足水平基本穩(wěn)定，流動(dòng)性壓力上升。壓力測(cè)試結(jié)果表明，以17

家商業(yè)銀行為代表的銀行體系應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的能力較強(qiáng)。證券業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模持

續(xù)增加，業(yè)務(wù)創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)，合規(guī)監(jiān)管不斷強(qiáng)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所增強(qiáng)。保險(xiǎn)業(yè)總體保持平

穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，保費(fèi)收入增長(zhǎng)，服務(wù)領(lǐng)域拓寬，對(duì)外開(kāi)放水平進(jìn)一步提

高。信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和資金實(shí)力持續(xù)快速增長(zhǎng)，行業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了由量到質(zhì)的變化，

收入結(jié)構(gòu)日趨合理。

一2011年以來(lái)金融行業(yè)運(yùn)行狀況

（一）銀行業(yè)運(yùn)行情況”

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括2家政策性銀行及國(guó)家開(kāi)發(fā)銀

行，5家大型商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行，144家城市商業(yè)銀行，212家農(nóng)村商業(yè)銀

行，190家農(nóng)村合作銀行，2265家農(nóng)村信用社，1家郵政儲(chǔ)蓄銀行，4家金融資產(chǎn)管理公

司，40家外資法人金融機(jī)構(gòu)，66家信托公司，127家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，18家金融租賃公

司，4家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，14家汽車(chē)金融公司，4家消費(fèi)金融公司，635家村鎮(zhèn)銀行，10家貸

款公司及46家農(nóng)村資金互助社；共有法人機(jī)構(gòu)3800家，從業(yè)人員319.8萬(wàn)人。2011年，

銀行業(yè)主要指標(biāo)保持良好，整體呈穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。英國(guó)《銀行家》資料顯示，2011年中國(guó)

銀行業(yè)的利潤(rùn)占全球銀行業(yè)利潤(rùn)的三成。以工商銀行為首的3家中資銀行占據(jù)了銀行利潤(rùn)排

行榜的前三位。

1.資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額113萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9機(jī)負(fù)債總額106萬(wàn)億元，

同比增長(zhǎng)19.1%。分機(jī)構(gòu)類(lèi)型看，大型商業(yè)銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)13.4%,股份制商業(yè)銀行增長(zhǎng)

23.3%,城市商業(yè)銀行增長(zhǎng)27.遙，其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)2L6K2012年6月末，銀行業(yè)金

融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)己經(jīng)增至126.78萬(wàn)億元，其中，大型商業(yè)銀行總資產(chǎn)為590921億元，占比為

46.6%<.2011年末銀行業(yè)金融機(jī)閡本外幣各項(xiàng)存款余額83萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.7%。2011

年，央行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，如3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金

率、1次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，引導(dǎo)貨幣信貸增長(zhǎng)向常態(tài)水平回歸。在此背景下，2011年，各

項(xiàng)貸款余額58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.7%（見(jiàn)圖1）。從用途上看，與項(xiàng)目投資密切相關(guān)的企

業(yè)固定資產(chǎn)貸款明顯少增，經(jīng)營(yíng)性貸款增加較多。同時(shí)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極落實(shí)信貸政策

與產(chǎn)業(yè)政策，三農(nóng)金融支持進(jìn)一步加強(qiáng)，2011年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額14.60

萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.9斬高出同期各項(xiàng)貸款增速9.2個(gè)百分點(diǎn)。小微企業(yè)金融服務(wù)持續(xù)改

善。截至2011年末，小企業(yè)貸款余額10.76萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)25.8%,比大中型企業(yè)貸款

增速分別高14.2個(gè)和12.5個(gè)百分點(diǎn)，有效地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(

萬(wàn)20-口總資產(chǎn)口各項(xiàng)貸款口總負(fù)債口各項(xiàng)存款

億n00

元8095

)6089

40

75

2073

61

51

28

20072008200920102011（年份）

圖12007~2011年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債情況

2.盈利水平持續(xù)向好，經(jīng)營(yíng)效率不斷提高

2011年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12519億元，同比增長(zhǎng)39.2%；資本利潤(rùn)率

19.2%,同比提高1.7個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)利潤(rùn)率1.2%,同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，商業(yè)銀

行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10412億元，同比增長(zhǎng)36.3%。從利潤(rùn)來(lái)源看，商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于以

信貸為主的生息資產(chǎn)增長(zhǎng)和凈息差擴(kuò)大，以及銀行經(jīng)營(yíng)效率提高（成本收入比為33.4%,同

比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)）。商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利息收入2.15萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)29.3%；非

利息收入5149億元，同比增長(zhǎng)46.3%,顯著高于同期凈利息攻入的增幅。2011年末，商業(yè)

銀行平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為1.3%,同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；平均資本利潤(rùn)率為20.4%,同比上升

1.2個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)表1）o

3.銀行業(yè)改革持續(xù)深入，穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固

工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等五家大型商業(yè)銀行繼續(xù)深化改革，

積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，完善公司治理，現(xiàn)盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至2011年末，五

家大型商業(yè)銀行資本充足率分別為13.17%、11.94%、12.97%、13.68%和12.44%；不良貸款

率分別為094%、1.55%、1.00斬1.09%和0.86%；全年凈利澗分別為2084億元、1220億

元、1303億元、1694億元和507億元。農(nóng)業(yè)銀行三農(nóng)金融事業(yè)部冶改革試點(diǎn)范圍從四川、

重慶等8個(gè)試點(diǎn)省（區(qū)、市）進(jìn)一步擴(kuò)大到黑龍江、河南、河北、安徽4省370個(gè)縣支行。

政策性銀行和其他金融機(jī)構(gòu)改革繼續(xù)推進(jìn)：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行獲得社保100億元入股資金，提升

了服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重大中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的能力。中國(guó)進(jìn)出口銀行改革方案研究繼續(xù)深入，中國(guó)

農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革工作小組正式成立。中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和中國(guó)華融資

產(chǎn)管理公司商業(yè)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。中信集團(tuán)整體改制取得積極進(jìn)展。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股改

力案進(jìn)一步細(xì)化。

表12007?2011年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盈利性情況

單位：億元，舟

機(jī)構(gòu)項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年

凈利潤(rùn)446758346684899112519

銀行業(yè)金融

資產(chǎn)利潤(rùn)率0.91.00.91.01.2

機(jī)構(gòu)

資本利潤(rùn)率16.717.116.217.519.2

其中：商業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率0.91.11.01.11.3

銀行資本利潤(rùn)率16.719.518.019.220.4

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表12007?2011年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盈利性情況

4.資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力有所增強(qiáng)

2011年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和不良貸款率繼續(xù)實(shí)現(xiàn)低位雙降。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)

不良貸款余額1.05萬(wàn)億元，不良貸款率1.77%。其中，商業(yè)銀行不良貸款余額4279億元，

不良貸款率1.0%。同時(shí)，商業(yè)銀行撥備覆蓋率繼續(xù)保持較高水平，2011年末商業(yè)銀行撥備

覆蓋率278.1%,同比提高60.4個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力進(jìn)一步增強(qiáng)（見(jiàn)表2）。但受經(jīng)營(yíng)

環(huán)境和結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，銀行業(yè)不良貸款反彈壓力增大。2011年，商業(yè)銀行通過(guò)多種

方式補(bǔ)充資本1.4萬(wàn)億元，其中，留存收益8960億元，股權(quán)融資1422億元，混合資本債券

和次級(jí)債券融資3020億元。2011年末，商業(yè)銀行資本充足率12.7%,同比提高0.5個(gè)百分

點(diǎn)。其中，大型商業(yè)銀行資本充足率12.6%,股份制商業(yè)銀行資本充足率11.54%,城市商業(yè)

銀行資本充足率13.57%。隨著金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求進(jìn)一步提高和銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨于

嚴(yán)格，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充壓力加大，資本補(bǔ)充和約束機(jī)制亟待進(jìn)一步完善。

表22007?2011年商業(yè)銀行不良貸款與撥備覆蓋率情況

單位：億元，$

項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年

不良貸款余額127025625506743364279

不良貸款率6.12.41.61.11.0

撥備覆蓋率41.4116.6153.2217.7278.1

資料來(lái)源：銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。

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表22007~2011年商業(yè)銀行不良貸款與撥等覆蓋率情況

5.銀行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展面臨的主要約束

在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行業(yè)發(fā)展主要面臨以下約束和挑戰(zhàn)：一是隨著銀行業(yè)改革紅利逐漸

消失，經(jīng)營(yíng)環(huán)境日趨復(fù)雜多變，不良貸款反彈壓力加大，盈利高增長(zhǎng)局面將難以持續(xù)。二是

中國(guó)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)和間接金融為主的融資格局，以及巴塞爾新協(xié)議的實(shí)施都增大了銀行業(yè)的

資本補(bǔ)充壓力。三是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，存款增長(zhǎng)放緩，全年存款雙向波動(dòng)

近3萬(wàn)億元，1月、7月和10月分別下降6200億元、7300億元和1800億元，流動(dòng)性管理

面臨較大壓力。四是表外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。2011年末，銀行業(yè)金融

機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)余額為39.16萬(wàn)億元，為表內(nèi)總資產(chǎn)的35.1%,同比增長(zhǎng)17.98%；理財(cái)產(chǎn)品資

金余額4萬(wàn)億元。五是具有金融功能的非金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，監(jiān)管有待加強(qiáng)。2011年末，

全國(guó)共有小額貸款公司4282家，典當(dāng)行5237家，融資性擔(dān)保公司8402家，上述機(jī)構(gòu)的內(nèi)

部管理大都較為薄弱，風(fēng)險(xiǎn)防范能力較低。

（二）證券業(yè)運(yùn)行情況

1.證券公司總體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)

2011年末，全國(guó)證券公司109家，較上年新增3家。證券公司總資產(chǎn)9011億元，同比增長(zhǎng)

18.3%o2007年以來(lái)，證券行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增加,由2007年的3400萬(wàn)億元增加到2011

年的6300萬(wàn)億元，行業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到增強(qiáng)。2011年，證券業(yè)凈資本總額4634億

元，連續(xù)三年呈上升趨勢(shì)。證券公司期末各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和為1057億元，凈資本與各

項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和的比為438.54%,主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)近三年總體呈現(xiàn)逐步向好的態(tài)

勢(shì)，顯示全行業(yè)總體流動(dòng)性充足，負(fù)債水平較低，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)（見(jiàn)表3）。證券

公司全行業(yè)壓力測(cè)試顯示，行業(yè)在面臨市場(chǎng)變化、業(yè)務(wù)發(fā)展及政策調(diào)整等多方面的壓力情景

下，總體仍能保持穩(wěn)健運(yùn)行。

表32009?2011年證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變動(dòng)情況

單位：與

項(xiàng)目2009年2010年2011年監(jiān)管要求

凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本

391.51391.78438.542100

準(zhǔn)備之和

凈資本/凈資產(chǎn)78.9176.1273.53240

凈資本/負(fù)債24.7330.8349.1728

凈資產(chǎn)/負(fù)債31.3440.5066.87220

資料來(lái)源；中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)與《中國(guó)金融稔定報(bào)告（2012）》。

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表32009~2011年證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變動(dòng)情況

2.收入受市場(chǎng)波動(dòng)影響明顯，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有待改善

從盈利能力角度來(lái)看，行業(yè)盈利能力呈不穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。2007年行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)1320億元，

而2011年僅有394億元。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)嚴(yán)重影響到盈利持續(xù)能力，亟須開(kāi)辟

新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。受股市波動(dòng)影響，2011年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1360億元，同比約下降29%

（見(jiàn)圖2）。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入955億元，同比下降30%；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入（含投資

收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益）1852元，同比下降50脹利息凈收入194億元，同比增長(zhǎng)

24機(jī)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)394億元，同比下降50%。從收入構(gòu)成看，證券公司營(yíng)業(yè)收入主

要來(lái)源仍然是證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入占營(yíng)業(yè)收入的51%,略低于上年

56卑的水平，盈利模式單一的狀況未得到根本性改變。證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品同質(zhì)化特征

明顯，專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平有待提升，創(chuàng)新能力亟待加強(qiáng)，服務(wù)的深度和廣度難以滿(mǎn)足我國(guó)實(shí)體經(jīng)

濟(jì)多樣化的投融資需求。

□營(yíng)業(yè)收入口凈利潤(rùn)

(3

億2847

元000

)2500

2050

2000

482

500394

圖22007~2011年證券業(yè)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)情況

3.業(yè)務(wù)創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際化進(jìn)程逐步展開(kāi)

業(yè)務(wù)創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)。2011年，證券公司融資融券交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，市

場(chǎng)交易和登記結(jié)算活動(dòng)有序進(jìn)行。25家證券公司獲準(zhǔn)開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，兩市融資融券余額為

383億元。其中，融資余額為376億元，融券余額為7億元。8家證券公司分別開(kāi)展報(bào)價(jià)回

購(gòu)、約定購(gòu)回式交易和現(xiàn)金管理產(chǎn)品等3項(xiàng)創(chuàng)新試點(diǎn)。證券公司直投子公司累計(jì)達(dá)34家，

新增4家。證券業(yè)國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，2011年末，證券公司香港子公司達(dá)16家，在香港設(shè)立

的基金管理公司子公司達(dá)到15家。

（三）保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行情況

1.資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，保費(fèi)收入平穩(wěn)增長(zhǎng)

2011年末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)6.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.99%（見(jiàn)圖3）。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)152家，新

增10家。其中，保險(xiǎn)集團(tuán)和控股公司10家，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司59家，人身險(xiǎn)公司62家，再保險(xiǎn)

公司8家，資產(chǎn)管理公司11家，出口信用保險(xiǎn)公司1家，農(nóng)村保險(xiǎn)互助社1家。保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)

中介機(jī)構(gòu)2554家，新增4家。行業(yè)集中度較高，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，最大公司市場(chǎng)份額為

36.3%；最大5家公司市場(chǎng)份額為74.4%。壽險(xiǎn)公司中，最大公司市場(chǎng)份額為33.3%；最大5

家公司市場(chǎng)份額為72.8猊，2011年，全國(guó)保費(fèi)收入1.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.4%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

保費(fèi)收入增長(zhǎng)最快。分險(xiǎn)種看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入4617億元，同比增長(zhǎng)18.5%；人身險(xiǎn)保費(fèi)

收入9699億元，同比增長(zhǎng)6.8%.險(xiǎn)賠款和給付3929億元，同比增長(zhǎng)22.8%（見(jiàn)圖4）。保

險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)拓寬，保險(xiǎn)業(yè)加快推進(jìn)健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展，推動(dòng)農(nóng)村小額保險(xiǎn)試點(diǎn)，

參與新型農(nóng)村合作醫(yī)療經(jīng)辦服務(wù)，啟動(dòng)變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)。

70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

圖32007~2011年保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)及增速

(

億匚二］總賠付（左軸）T一賠付增速（右軸）70^

元%

)60

50

2500\-40

20072008200920102011（年份）

圖42007?2011年保險(xiǎn)業(yè)總賠付及增速變化情況

2.業(yè)務(wù)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型壓力，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)

在投資業(yè)務(wù)方面，受債券市場(chǎng)波動(dòng)和股票市場(chǎng)震蕩下行影響，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用收益率下降，

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理難度加大。2011年，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額約5.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.48%

（見(jiàn)圖5）：資金運(yùn)用投資收益1825.9億元：全年資金運(yùn)用平均收益率為3.57%,僅略高于

一年期銀行定期存款3.5%的水平，同比下降1.27個(gè)百分點(diǎn)。投資收益欠佳加大了保險(xiǎn)公司

流動(dòng)性管理和償付能力管理的壓力。在財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，得益于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司管理水平的提高和

行業(yè)秩序的改善，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)放緩，但賠付率和綜合費(fèi)用率都有所卜.降，承保利潤(rùn)達(dá)

4.74%,為近年最好水平。2011年，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼調(diào)整、車(chē)輛限購(gòu)等政策影

響，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速高位回落，全年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入4617.9億元，同比增長(zhǎng)18.5%,增速

同比下降17個(gè)百分點(diǎn)，但仍實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)299.2億元，同比增長(zhǎng)32.6%。在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方

面，人身險(xiǎn)保費(fèi)增速出現(xiàn)較大回落，2011年，保費(fèi)收入9699.8億元（其中壽險(xiǎn)保費(fèi)收入

8695.6億元）,同比增長(zhǎng)6.8%。在多種因素的影響下,壽險(xiǎn)業(yè)全年稅前利潤(rùn)374.2億元，

同比下降43.3%。與此同時(shí)，壽險(xiǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整正在穩(wěn)步推進(jìn)。個(gè)人營(yíng)箱渠道同比增長(zhǎng)11.7樂(lè)

10年期以上期繳業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)9.6樂(lè)傳統(tǒng)保障型業(yè)務(wù)較快增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)明顯好于規(guī)

模博長(zhǎng)。

3.改革創(chuàng)新繼續(xù)推進(jìn)，對(duì)外開(kāi)放水平進(jìn)一步提高

2011年5月，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司改革實(shí)施總體方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。6月末，中投公司向

中信保注資200億元。6月，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司引入戰(zhàn)略投資者。12月，新華

人壽保險(xiǎn)股份有限公司以A+H股方式成功上市,募集資金的133億元。通過(guò)改革，保險(xiǎn)公司

資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。同時(shí)二保險(xiǎn)業(yè)啟動(dòng)商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)，探索

設(shè)立自保公司和農(nóng)村保險(xiǎn)互助社，推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)員管理體制改革。保險(xiǎn)'也基本實(shí)現(xiàn)了全面對(duì)外開(kāi)

放。外資可設(shè)立獨(dú)資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，在人身險(xiǎn)公司的股權(quán)占比最高可達(dá)50乳外資保險(xiǎn)公司可

經(jīng)營(yíng)除法定業(yè)務(wù)外的其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。截至2011年末，共有16個(gè)國(guó)家和地區(qū)的保險(xiǎn)公司在我

國(guó)設(shè)立了54家外資保險(xiǎn)公司，設(shè)立各級(jí)分支機(jī)構(gòu)近1300家。

4.償付能力總體下降，資本補(bǔ)充壓力加大

2011年，保險(xiǎn)業(yè)整體償付能力大幅下降，一些壽險(xiǎn)公司償付能力充足率較年初下降60個(gè)百

分點(diǎn)以上，面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。截至2011年底，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保和

新華保險(xiǎn)的償付能力充足率分別為17。1%、166.7樂(lè)284%和155.95%。不難發(fā)現(xiàn),除中國(guó)太

保之外，其余三巨頭的償付能力充足率已逼近保監(jiān)會(huì)150研勺警戒線。全年共有66家保險(xiǎn)公

司增資900億元，15家保險(xiǎn)公司獲批發(fā)行次級(jí)債600.5億元，增加資本的公司數(shù)量和資金

規(guī)模上都遠(yuǎn)超2010年。由于償付能力不達(dá)標(biāo)和資本金不足的公司受到限制規(guī)模、停批分支

機(jī)構(gòu)等措施的約束，保險(xiǎn)公司普遍加強(qiáng)了資本管理，通過(guò)多種渠道提高償付能力水平。2012

年上半年，四大保險(xiǎn)上市公司的融資規(guī)模就達(dá)到1035億元。

（四）信托業(yè)運(yùn)行情況

1.信托資產(chǎn)規(guī)模與資本金規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)

2007年“新兩規(guī)”以來(lái)，信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模幾乎每年以萬(wàn)億元以上的規(guī)模增長(zhǎng)，并不斷

刷新紀(jì)錄。2011年末，全國(guó)共有66家信托公司正常營(yíng)業(yè)，管理的信托資產(chǎn)超過(guò)4.8萬(wàn)億

元，同比增速高達(dá)58.24%（見(jiàn)圖6）。2012年2季度末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高，

達(dá)到5.54萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.18%o2007年以來(lái)，信托行業(yè)凈資本從470億元增加到

707億元，5年間增加了50.43隊(duì)信托公司凈資本不斷增加是推進(jìn)信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的一個(gè)

重要原因。其中，從2011年初至2012年6月末已完成增加注冊(cè)資本的信托公司數(shù)量達(dá)到

15家，總共完成增資額126.172元。截至2011年底信托公司的平均注冊(cè)資本已由2010年

的12億元增加到現(xiàn)在的超過(guò)13億元。其中，愛(ài)建信托一舉發(fā)力，增資20億元成功躋身三

甲。

圖62007-2011年信托資產(chǎn)規(guī)模

2.發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素有所改變

2008?2010年，信托業(yè)快速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，前

者貢獻(xiàn)了規(guī)模，后者貢獻(xiàn)了利潤(rùn)。2011年以來(lái)，隨著資產(chǎn)管理市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)與信托制度

安排的靈活性增強(qiáng)，信托'也的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了變化，由銀信合作業(yè)務(wù)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑?/p>

銀信理財(cái)合作單一資金信托、銀信理財(cái)合作單一資金信托、集合資金信托“三足鼎立”的發(fā)

展模式。

3.信托業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)日趨合理

2009年以前，信托業(yè)務(wù)收入占信托業(yè)收入總額的比例較低。2009年該比例首次超過(guò)50樂(lè)

到2011年末，達(dá)到78.78%,說(shuō)明信托公司的利潤(rùn)來(lái)源和收入結(jié)構(gòu)更加合理，信托主業(yè)不斷

加強(qiáng)，可持續(xù)的盈利模式趨于成熟和穩(wěn)定（見(jiàn)表4）。面對(duì)著各種各樣的調(diào)控政策，開(kāi)拓新

的投資領(lǐng)域是維護(hù)較高投資收益的重要保障。2009年信托證券賬戶(hù)的暫停、信政合作、銀

信合作的限制大大降低了證券投資、信政和銀信的規(guī)模；2010年開(kāi)始的房地產(chǎn)調(diào)控政策及

房地產(chǎn)信托監(jiān)管政策，使得房地產(chǎn)信托不能大展拳腳；2011年票據(jù)類(lèi)信托、同業(yè)存款信托

開(kāi)始被叫停。2012年，信托資金在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)、礦產(chǎn)能源、保障房和藝術(shù)品等領(lǐng)

域的投資規(guī)模擴(kuò)大。

表4信托業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比

單位：%

2011年

業(yè)務(wù)2007年2008年2009年2010年

1季度2季度3季度4季度

利息收入——————13.7011.4011.6011.3010.28

信托業(yè)務(wù)

314052.7055.9053.305453.3078.78

收入

投資收益——————24.0015.2018.6015.8014.12

資料來(lái)源：中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)。

I"

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表4信托業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比

二金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)結(jié)果

（一）金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)范圍

2012年，中國(guó)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究中心對(duì)1385家上市企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了跟蹤和監(jiān)測(cè)，

其中包括了39家金融行業(yè)上市公司，較2011年增加了4家，新增金融企業(yè)為2011年上市

的新華保險(xiǎn)、東吳證券、方止證券和國(guó)海證券，3家新的證券公司使得證券業(yè)上市公司總數(shù)

首次超過(guò)銀行業(yè)上市公司總數(shù)。此次金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)范圍涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)和信托

4個(gè)子行業(yè)，涉及17家證券公司、15家銀行、4家保險(xiǎn)公司、3家金融信托公司（見(jiàn)表

5）o

表52012年金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)名單

序號(hào)公司代碼股票簡(jiǎn)稱(chēng)上市公司全稱(chēng)子行業(yè)

中國(guó)二商銀行股

1601398.SH工商銀行銀行業(yè)

份有限公司

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股

2601288.SH農(nóng)業(yè)銀行銀行業(yè)

份有限公司

中國(guó)建設(shè)銀行股

3601939.SH建設(shè)銀行銀行業(yè)

份有限公司

中國(guó)立安保險(xiǎn)

4601318.SH中國(guó)平安（集團(tuán)）股份有保險(xiǎn)業(yè)

限公司

中國(guó)銀行股份有

5601988.SH中國(guó)銀行銀行業(yè)

限公司

中國(guó)民生銀行股

6600016.SH民生銀行銀行業(yè)

份有限公司

交通銀行股份有

7601328.SH交通銀行銀行業(yè)

限公司

興業(yè)銀行股份有

8601166.SH興業(yè)銀行銀行業(yè)

限公司

廣發(fā)證券股份有

9000776.SZ廣發(fā)證券證券業(yè)

限公司

上海浦東發(fā)展銀

10600000.SH浦發(fā)銀行銀行業(yè)

行股份有限公司

中信銀行股份有

11601998.SH中信銀行銀行業(yè)

限公司

中國(guó)光大銀行股

12601818.SH光大銀行銀行業(yè)

份有限公司

深圳發(fā)展銀行股

13000001.SZ深發(fā)展A銀行業(yè)

份有限公司

14600036.SH招商銀行招商銀行股份有銀行業(yè)

限公司

中國(guó)人壽保險(xiǎn)股

15601628.SH中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)

份有限公司

華夏銀行股份有

16600015.SH華夏銀行銀行業(yè)

限公司

中國(guó)太平洋保險(xiǎn)

17601601.SH中國(guó)太保（集團(tuán)）股份有保險(xiǎn)業(yè)

限公司

北京銀行股份有

18601169.SH北京銀行銀行業(yè)

限公司

新華人壽保險(xiǎn)股

19601336.SH新華保險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)

份有限公司

中信證券股份有

20600030.SH中信證券證券業(yè)

限公司

南京銀行股份有

21601009.SH南京銀行銀行業(yè)

限公司

西南證券股份有

22600369.SH西南證券證券業(yè)

限公司

安信信托投資股

23600816.SH安信信托信托業(yè)

份有限公司

海通證券股份有

24600837.SH海通證券證券業(yè)

限公司

華泰證券股份有

25601688.SH華泰證券證券業(yè)

限公司

招商證券股份有

26600999.SH招商證券證券業(yè)

限公司

光大證券股份有

27601788.SH光大證券證券業(yè)

限公司

興業(yè)證券股份有

28601377.SH興業(yè)證券證券業(yè)

限公司

宏源證券股份有

29000562.SZ宏源證券證券業(yè)

限公司

國(guó)元證券股份有

30000728.SZ國(guó)元證券證券業(yè)

限公司

東吳證券股份有

31601555.SU東吳證券證券業(yè)

限公司

長(zhǎng)江證券股份有

32000783.SZ長(zhǎng)江證券證券業(yè)

限公司

方正證券股份有

33601901.SH方正證券證券業(yè)

限公司

陜西省國(guó)際信托

34000563.SZ陜國(guó)投A信托業(yè)

股份有限公司

國(guó)金證券股份有

35600109.SH國(guó)金證券證券業(yè)

限公司

國(guó)海證券股份有

36000750.SZ國(guó)海證券證券業(yè)

限公司

上海愛(ài)建股份有

37600643.SH愛(ài)建股份信托業(yè)

限公司

太平洋證券股份

38601099.SH太平洋證券業(yè)

有限公司

東北證券股份有

39000686.SZ東北證券證券業(yè)

限公司

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)整理。

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表52012年金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)名單

（二）金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)結(jié)果

2012年全行業(yè)基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)力排名監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，39家金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在全行業(yè)中排名位于第

34?1368名（見(jiàn)表6）o

表62012年金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)排名

股票簡(jiǎn)稱(chēng)基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)力規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力效率競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)內(nèi)排名總排名

工商銀行0.82500.64330.2091-0.0274134

農(nóng)業(yè)銀行0.78280.58440.2004-0.0019243

建設(shè)銀行0.78260.61240.2014-0.0313344

中國(guó)平安0.64840.41850.02140.2085475

中國(guó)銀行0.64040.58300.0863-0.0289578

民生銀行0.59210.32170.22270.0478694

交通銀行0.58210.41610.1899-0.0240798

興業(yè)銀行0.56800.28360.27930.00518103

廣發(fā)證券0.5658-0.0686-0.23560.87009104

浦發(fā)銀行0.55790.30990.24660.001410112

中信銀行0.55350.33400.21700.002511116

光大銀行0.47290.23930.22960.004012176

深發(fā)展A0.45700.16960.11780.169513184

招商銀行0.45340.35410.1210-0.021714186

中國(guó)人壽0.41840.45400.0165-0.052115215

華夏銀行0.40510.16700.22060.017516229

中國(guó)太保0.35620.30330.00130.051617282

北京銀行0.28470.11330.1979-0.025518360

新華保險(xiǎn)0.21510.1848-0.02360.053819472

中信證券0.14740.17010.0204-0.043120584

南京銀行0.0394-0.05290.07560.016721752

西南證券-0.0632-0.3497-0.17810.464622895

安信信托-0.1478-0.57400.28850.137723972

海通證券-0.24950.0059-0.1852-0.0702241063

華泰證券-0.3034-0.0660-0.1592-0.0781251093

招商證券-0.3319-0.0934-0.1515-0.0870261110

光大證券-0.3571-0.1197-0.1664-0.0710271125

興業(yè)證券-0.4496-0.2628-0.1579-0.0288281165

宏源證券-0.4892-0.2663-0.1698-0.0530291182

國(guó)元證券-0.5755-0.2564-0.2596-0.0595301209

東吳證券-0.6023-0.3501-0.1929-0.0593311218

長(zhǎng)江證券-0.6044-0.2749-0.2141-0.1153321219

方正證券-0.6282-0.2896-0.1908-0.1479331225

陜國(guó)投A-0.6609-0.6005-0.0345-0.0259341238

國(guó)金證券-0.6853-0.4097-0.1228-0.1528351248

國(guó)海證券-0.7171-0.4271-0.1791-0.1110361260

愛(ài)建股份-0.8006-0.5860-0.1917-0.0229371283

太平洋-1.3594-0.4867-0.1452-0.7274381363

東北證券-1.4422-0.8066-0.3028-0.3327391368

資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)整理。

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表62012年金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力監(jiān)測(cè)排名

1.金融行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力排名情況

從金融行業(yè)整體分布情況來(lái)看，本次監(jiān)測(cè)顯示2012年有7家金融企業(yè)躋身100強(qiáng)，不僅遠(yuǎn)

高于2010年的水平，而且相較2011年5家金融企業(yè)躋身前100強(qiáng)的狀況也有了進(jìn)?步提

升；全行業(yè)排名位于前300名的金融企業(yè)數(shù)量為17家，多于2011年的10家；全行業(yè)排名

位于第701名以后的企業(yè)數(shù)量為19家（見(jiàn)圖7）。總體而言，2010年以來(lái)，金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

力水平在不斷提升，躋身前300名的企業(yè)數(shù)量持續(xù)攀升，金融企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力排名表現(xiàn)出穩(wěn)

步的上升態(tài)勢(shì)。

2.金融業(yè)子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分布情況

從子行業(yè)分布情況來(lái)看，2012年銀行業(yè)整休競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力依然顯著高于非銀行類(lèi)金融企業(yè)，15

家銀行在金融行業(yè)內(nèi)部排名分布在第1?21名，行業(yè)內(nèi)10強(qiáng)中上市銀行占到8家，在金融

行業(yè)內(nèi)上市銀行整體競(jìng)爭(zhēng)力水平表現(xiàn)突出。受市場(chǎng)波動(dòng)影響，各證券公司競(jìng)爭(zhēng)力有所弱化，

17家證券公司中，僅廣發(fā)證券和中信證券進(jìn)入金融行業(yè)內(nèi)前20名，分別位列第9名和第20

名。作為證券業(yè)的排頭兵，廣發(fā)證券行業(yè)內(nèi)排名第9,全行業(yè)排名第104,與2011年全行業(yè)

總排名第17、金融業(yè)排名第1的情況不可同日而言，而東北證券、太平洋證券、國(guó)海證

券、國(guó)金證券依然在金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名榜的尾部徘徊。中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保和新

華保險(xiǎn)4家保險(xiǎn)企業(yè)在金融'業(yè)內(nèi)部的排名分別為第5名、第15名、第17名和第19名，體

現(xiàn)出保險(xiǎn)企業(yè)整體水平優(yōu)良，具備一定的基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)力。信托業(yè)企業(yè)整體排名靠后，安信信

托、陜國(guó)投A和愛(ài)建股份3家上市公司在金融業(yè)內(nèi)部排名分列第23名、第34名和第37名

（見(jiàn)圖8）。

3.金融業(yè)各項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)的情況

從各競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)來(lái)看，規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)得分位居前四名的分別是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)

銀行、中國(guó)銀行四大國(guó)有銀行，其規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力得分依次為0.6433、0.6124、0.5844、

0.5830；得分位居后四名的分別是安信信托、愛(ài)建股份、陜國(guó)投A、東北證券，其規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)

力得分依次為-0.5740、-0.5860、-0.6005和-0.8066。整體來(lái)看,銀行業(yè)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力排名

靠前，中國(guó)人壽、中國(guó)平安等保險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力在金融行業(yè)內(nèi)居中，證券業(yè)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力較

弱，而信托業(yè)行業(yè)整體在規(guī)模上不占優(yōu)勢(shì)。各子行業(yè)效率競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)位居前十的企業(yè)中，除

了排名首位的安信信托外，其他均為銀行，與2011年同期比，銀行業(yè)的效率競(jìng)爭(zhēng)力有所提

升，得分最低的五家企業(yè)均來(lái)自于證券行業(yè)。增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得分排名首位的仍是廣發(fā)證券，以

O8700的得分遠(yuǎn)超排名第2的西南證券(0.4646)和排名第3的中國(guó)平安(0.2085),得

分最低的是太平洋證券，金融企業(yè)增長(zhǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的分布較為分散，中小型金融企業(yè)的增長(zhǎng)性較

好。以銀行業(yè)為例，2011年，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大

銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.6臨而中型上市銀行凈利潤(rùn)增速高達(dá)46.5%,高出五大行20.9個(gè)百

分點(diǎn)。

4.各子行業(yè)內(nèi)部排名變動(dòng)情況

從各子行業(yè)內(nèi)部來(lái)看，剔除201：年上市的4家企業(yè)，20