財務管理名詞解釋

第1章財務管理概述

1.財務：財務泛指財務活動和財務關系；企業財務是指企業

再生產過程中的資金運動，它體現

著企業和各方面的經濟關系。

2.財務活動：是指企業再生產過程中的資金運動，即籌集以

及運用和分配資金的活動。

3.財務關系：是指企業在組織資金運動過程中與有關各方所

發生的經濟利益關系。

4.財務管理：是指基于企業再生產過程中客觀存在的財務活

動和財務關系而產生的，它是利用

價值形式對企業再生產過程進行的管理，是組織財務活動以

及處理財務關系的一項綜合性管理工

作。

5.公司價值：是指公司全部資產的市場價值，即股票與負債

市場價值之和。

6.代理問題：是指在執行契約之前或在執行契約過程中，代

理人有意選擇違背契約的行為。

7.金融市場：是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工

具進行交易的場所。

8.拍賣方式：是以拍賣方式組織的金融市場。這種方式所確

定的買賣成交價格是通過公開競價

形式形成的。

9.柜臺方式：又稱店頭交易，通過交易網絡組織的金融市場，

其中證券交易所是最重要的交易

中介。這種方式所確定的買賣成交價格不是通過競價方式實

現的，而是由證券交易所根據市場

行情和供求關系自行確定的。

10.金融市場利率：它是資金使用權的價格，即借貸資金的價

格。

11.純利率：又稱真實利率，是指通貨膨脹為零時，無風險

證券的平均利率。通常把無通貨膨脹

情況下的國庫券利率視為純利率。

12.違約風險：是指借款人無法按時支付利息或償還本金而給

投資人帶來的風險。違約風險的大

小與借款人信用等級的高低成反比。

13.變現力：是指某項資產迅速轉化為現金的可能性。

14.到期風險：是指因到期期間長短不同而形成的利率變化的

風險。

15.再投資風險：是指由于利率下降，使購買短期債券的投資

者于債券到期時，找不到獲利較高

息以及保險金等。

21.普通年金：是指一定時期內每期期末等額的系列收付款

項。

22.先付年金：又稱為預付年金，是指一定時期內每期期初等

額的系列收付款項。

23.遞延年金：又稱延期年金，是指第一次收付款發生在第二

期，或第三期，或第四期，……的

等額的系列收付款項。

24.永續年金是指無限期支付的年金，永續年金沒有終止的時

間，即沒有終值。

25.償債基金：是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務

或積聚一定數額的資金而必須分次

等額提取的存款準備金。

26.資本回收額：是指在給定的年限內等額回收或清償初始投

入的資本或所欠的債務，這里的等

額款項為年資本回收額。

27.風險：是指事件本身的不確定性，或某一不利事件發生的

可能性。財務管理中的風險通常是

指由于企業經營活動的不確定性而影響財務成果的不確定

性。

28.經營風險：是指由于生產經營上的原因給企業的利潤額或

利潤率帶來的不確定性。

29.投資風險：它也是一種經營風險，通常指企業投資的預期

收益率的不確定性。

30.財務風險：是指企業由于籌措資金上的原因而給企業財

務成果帶來的不確定性。它源于

企業資金利潤率與借入資金利息率差額上的不確定因素和

借入資金對自有資金比例的大小。

31.隨機變量：是指經濟活動中，某一事件在相同的條件下可

能發生也可能不發生的事件。

32,概率：是用來表示隨機事件發生可能性大小的數值。

33.期望值：是指隨機變量以其相應概率為權數計算的加權平

均值。

34.方差：它是反映隨機變量與期望值之間離散程度的數值。

35.標準差：也稱均方差，它也反映隨機變量與期望值之間的

離散程度，是方差的平方根。

36.標準離差率：是指標準差與期望值的比率。

37.無差別曲線：它是這樣一簇曲線，同一無差別曲線上的每

一點的效用期望值是相同的，

而每一條位于其左上方的無差別曲線上的任何投資點都優

于右下方無差別曲線上的任何投資

點。

38.投資組合：是指由一種以上證券或資產構成的集合。一般

泛指證券的投資組合。

39.協方差：是用來反映兩個隨機變量之間的線性相關程度的

指標。

40.相關系數：是用來反映兩個隨機變量之間相互關系的相對

數。

41.不可分散風險：又稱系統風險或稱市場風險，它是指某些

因素給市場上所有證券帶來經濟損

失的可能性。

42.可分散風險：又稱非系統風險或稱公司特有風險，它是指

某些因素給個別證券帶來經濟

損失的可能性。非系統風險與公司相關。它是由個別公司的

一些重要事件引起的。

43.B系數：是不可分散風險的指數，用來反映個別證券收益

率的變動對于市場組合收益率變動

的敏感性。利用它可以衡量不可分散風險的程度。

44,資本資產定價模式：它是在一些基本假設的基礎上得出的

用來揭示多樣化投資組合中資產的

風險與所要求的收益之間關系的數學模型。

第3章財務比率分析和財務計劃

45.財務指標:是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映

企業生產經營過程和成果的經

濟指標。

46.財務指標體系:是由各種不同的財務指標構成的一系列指

標的集合。其中財務比率是其

核心。

47.財務比率:主要是以財務報表資料為依據，將兩個相關的

數據進行相除而得到的比率。

48.流動比率:是流動資產與流動負債的比率。

49.速動比率：是速動資產與流動負債的比率。

50.現金比率：是現金和現金等價物與流動負債的比率。

51.利息保障倍數：是指企業息稅前利潤與利息費用的比率。

它用來衡量企業一定盈利水平下償

付債務利息的能力。

52.資產負債率：又稱負債比率，是指企業負債總額對資產總

額的比率。它用來衡量企業利用債

權人提供資金進行經營活動的能力，也反映債權人發放貸款

的安全程度。

53.股東權益比率：又稱所有者權益比率。它是股東權益與資

產總額的比率。用來衡量股東投入

資本在全部資本中所占的比重。

54.權益乘數：是指資產總額相當于股東權益的倍數。它用來

衡量企業的財務風險。

55.凈資產收益率：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均冷資

產的比率。它用來衡量企業運用投

資者投入資本的獲利能力。

56.營運能力比率：用來衡量企業在資產管理方面的效率，通

常指資產的周轉速度。主要包括應

收賬款周轉率以及存貨周轉率以及流動資產周轉率和總資

產周轉率等。

57.市況測定比率：是反映企業市場價值的比率。主要指標有:

每股收益以及每股股利以及股利發放

率和市盈率等。

58.市盈率：是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來

反映投資者對單位收益所愿支付的

價格。

59.定基對比分析法：又稱指數分析法，是將連續數年的財務

比率數據分別和某基年比較，以

便分析觀察其變動趨勢的方法。

60.直接對比分析法：是將連續數年的各項財務比率數據進

行分析，以便分析觀察其變動趨勢的

方法。這種分析也可與同行業的財務比率數據進行比較，以

便分析與同行業相比的變動趨勢。

61.縱向百分比分析法：是將財務報表上的某項數據作為

100%,如將資產負債表中的資產總

額以及利潤表中的銷售收入等作為10。％,然后計算其與縱

向排列的各項目相當于這個數據的百分

比的一種分析方法。

62.橫向百分比分析法：是將前后期財務報表上的相同項目，

作橫向的百分比分析的一種方

法。

63.財務計劃:是企業總體計劃的一部分。它是以貨幣形式展

示未來某一特定期間內企業全部經

營活動的各項目標及其資源配置的定量說明。

64.銷售百分比法:是根據銷售收入與資產負債表和利潤表有

關項目之間的比例關系，預測各項

目資金需要量的方法。

第4章資本成本

65.資本成本：是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，它

包括籌集費用和使用費用兩部分。

66.籌集費用：是資金在籌集過程中支付的各種費用，包括為

取得銀行借款支付的手續費；為發

行股票以及債券支付的廣告費以及印刷費以及評估費以及

公證費以及代理發行費等。

67.使用費用：是企業為占用資金而發生的支出。包括：銀行

借款的利息以及債券的利息以及股票的

股利等。一般而言，使用費用是資本成本的主要組成部分

68.加權平均資本成本又稱:為綜合資本成本，是以各種不同

籌資方式的資本成本為基數，以各

種不同籌資方式占資本總額的比重為權數計算的加權平均

數。

69.邊際資本成本：是指企業每增加一個單位量的資本而形成

的追加資木的成木。

70.籌資總額分界點：是指在現有目標資本結構條件下，保持

某一資本成本不變時可以籌集到的

資金總限額，即特定籌資方式下的資本成本變化的分界點。

第5章長期籌資（I）

71.長期借款是：指企業向銀行和非銀行的金融機構以及其他

單位借入的以及期限在一年以上的各

種借款。主要用于購建固定資產和滿足長期流動資金占用的

需要。

72.固定利率：貸款利率經借貸雙方商定后通常不再變動°

73.變動利率：利率可以定期調整，一般是根據金融市場行情

每半年或一年調整一次。調整后貸

款的余額按新利率計息以還本付息。

74.浮動利率：利率按市場利率的變動可以隨時調整。常常采

用基本利率加成計算。通常將市場

上信譽最好企業的借款利率或商業票據利率定為基本利率,

并在此基礎上加0.5

至2個百分點作為浮動利率。到期按面值還本，平時按規定

的付息期采用浮動利

率付息。

75.債券：是籌資單位為籌集資金而發行的，約定在一定期限

內向債權人還本付息的有價證券。

其目的是為了籌集大型建設項目的長期資金。

76.債券評級：是衡量違約風險的依據。它是由專門的債券評

信機構對不同公司債券的質量做出

的評判。債券質量通常以信用等級來表示。信用等級越高,

債券的質量越好，說

明債券的風險小，安全性強。

77.債券發行價格：債券有效期限內企業未來現金流出按市場

利率的折現值。即企業未來應付利

息和本金折現值之和。

78.債券調換分析：是比較新舊兩種債券的債務成本及成本節

約額，并以此進行決策的分析。

79.股票發行價格：是指股份公司發行股票時，將股票出售給

投資者所采用的價格，也是投資者

認購股票時所必須支付的價格。

80.期權：是指未來某一時間的選擇權。

81.期權合約：買賣雙方達成的一種可轉讓的標準化合約。它

是一種不對稱合約。它使期權持有

人始終處于主動地位；而期權立約人則處于被動地位。

82.權利金：即期權價格，是指期權合約持有人為擁有期權

而支付的費用。它的確定主要受合約

期限以及履約價格及標的物交易的活躍程度影響。

83.買入期權：又稱看漲期權，它賦予投資者在合約有效期限

內按某一確定價格買進一定數量的

有價證券或期貨的權利。

84.賣出期權：又稱看跌期權，它賦予投資者在合約有效期限

內按某一確定價格賣出一定數量的

有價證券或期貨的權利。

85.雙向期權：又稱雙重期權，指投資者可同時購買某一證券

或期貨的買入期權和賣出期

權，以便在證券或期貨價格頻繁漲跌變化時獲益。

第6章長期籌資(II)

86.租賃：是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的

期限內，將資產租讓給承

租人使用的一種經濟行為。

87.融資租賃與經營租賃：如果在一項租賃中，與資產所有權

有關的全部風險或收益實

質上已經轉移，這種租賃稱為融資租賃；否則為經營租賃。

88.直接租賃：是指由出租人在資本市場上籌集資本，并向設

備制造商支付貨款后取得

設備，然后直接出租給承租人的一種租賃方式。

89.售后回租：是指設備的制造者在出售某項設備后，立即按

照特定條款從購買者手中

租回該項設備的一種租賃方式。

90.杠桿租賃：是指如果設備購置成本所需資金的一部分

(10%-20%)由出租人承擔，其

余大部分資金由出租人向貸款人以租賃設備作為資產抵押

而獲得，這種

租賃方式稱為杠桿租賃。

91.認股權證簡稱認股證：是持有者購買公司股票的一種憑證,

它允許持有人按某一特

定價格在規定的期限內購買既定數量的公司股票。

92.附認股權證：認股權證通常伴隨公司長期債券一起發行，

這種債券可以稱為附認股

權證債券。

93.認股證溢價：是指認股權證市場價值與理論價值之間的差

額，認股權證溢價大小與

相關股票市場價值的變動有密切關系。

94,可轉換債券：是一種以公司債券（也包括優先股）為載體，

允許持有人在規定的時間內

按規定的價格轉換為發行公司或其他公司普通股的金融工

具。

95.轉換比率：是指每份可轉換債券可轉換成普通股的股數。

第7章短期籌資

96.短期籌資：指為滿足企業臨時性流動資金需要而進行的籌

資活動。企業的短期資金

一般是通過流動負債的方式取得，短期籌資也稱為流動負債

籌資或短期

負債籌資。

97,穩健型籌資策略：這是一種較為謹慎的籌資策略，按照這

種籌資策略，企業的一部

分臨時性流動資產要靠長期籌資方式來解決，即企業的短期

籌資少于企

業臨時性流動資產。

98.激進型籌資策略：這是一種擴張型籌資策略，按照這種籌

資策略，企業短期籌資方

式籌措的資金不僅能滿足企業臨時性流動資產的需要，還能

解決一部分

永久性流動資產的資金需要。

99.折衷型籌資策略：這是介于上述兩者之間的一種籌資策

略。

100.商業信用：是指在商品交易過程中由于延期付款或預收

貨款所形成的企業間的借貸

關系。它是企業交易過程中的一種自然籌資。包括：應付賬

款以及應付票據

和預收賬款。

101.自然型籌資：企業生產經營過程中往往還形成一些受益

在先，支付在后，支付期晚

于發生期的費用，這些費用可以視為企業的自然性籌資。

102.信用額度：是指銀行對借款人規定的短期無擔保貸款的

最高限額。

1。3.周轉信貸協議：是指銀行具有法律義務承諾提供不超過

某一最高限額的貸款協定。

它是正式的貸款承諾。

104.補償性余額：是銀行要求企業在銀行中保持按貸款限額

或實際借用額的一定百分

比計算的最低存款余額。這里的一定百分比通常為10%-

20%o

第8章固定資產投資管理

105.現金流入量：現金流入了量是指投資項目增加的現金收

入額或現金支出節約額，

包括：（1）收現銷售收入。即每年實現的全部現銷收入。（2）

固定

資產殘值變現收入以及出售時的稅賦損益。如果固定資產報

廢時殘值

收入大于稅法規定的數額，就應上繳所得稅，形成一項現金

流出量，

反之則可抵減所得稅，形成現金流入量。（3）墊支流動資金

的收回。

主要指項目完全終止時因不再發生新的替代投資而收回的

原墊付的全

部流動資金額。（4）其他現金流入量。指以上三項指標以外

的現金

流入項目。

106.現金流出量：現金流出量是指投資項目增加的現金支出

額。包括：（1）固定資

產投資支出，即廠房以及建筑物的造價以及設備的買價以及

運費以及設備基礎

設施及安裝費等。（2）墊支流動資金，是指項目投產前后分

次或一次

投放于流動資產上的資金增加額。（3）付現成本費用，是指

與投資項

目有關的以現金支付的各種成本費用。（4）各種稅金支出。

107.現金凈流量：現金凈流量是指在項目計算期內由每年現

金流入量與同年現金流出

量之間的差額所形成的序列指標，它是長期投資決策評價指

標計算的重

要依據。

108.現金流量：現金流量是指在一定時期內，投資項目實際

收到或付出的現金數。

109.附加效應：附加效應是指在估計投資現金流量時，要以

投資對企業所有經營活動

產生的整體效果為基礎進行分析，而不是孤立地考察某一個

項目。

110.機會成本：機會成本是指投資決策中，從多種方案中選

取最優方案而放棄次優方

案所喪失的收益。

111,沉沒成本：沉沒成本是指過去已經發生，無法由現在或

將來的任何決策所能改

變的成本。在投資決策中，沉沒成本屬于決策無關成本。

112.權責發生制：權責發生制指凡是應屬本期的收入和費用,

不論其款項是否收到

或付出，都作為木期的收入和費用處理；反之，凡不屬于木

期的收入

和費用，即使款項在本期收到或付出，也不應作為本期的收

入和費用

處理。

113.收付實現制：收付實現制是權責發生制的對稱，是以款

項的實際收付為標準，來

確定本期收益和費用的一種會計處理方法。采用這種方法,

凡在本期內

實際收到的收益和付出的費用，不論其是否屬于本期，均作

為本期的收

益和費用處理。

114.初始現金流量：即投資開始時（主要指項目建設過程中）

發生的現金流量。

115,經營現金流量：是指項目建成后，生產經營過程中發生

的現金流量。

II6.終結現金流量：是指項目經濟壽命終了時發生的現金流

量。

117.凈現值：一個項目的凈現值是指在整個建設和生產服務

年限內，各年現金凈流量

按資本成本率或投資者要求的最低收益率計算的各年現值

之和。

118.內部收益率：內部收益率就是項目凈現值為零時的貼現

率或現金流入量現值與現金

流出量現值相等時的貼現率。

119.獲利指數：獲利指數又稱現值指數，是指投資項目未來

現金流入量現值與現金流出

量現值的比值。

120.獨立項目：獨立項目是指不受其他項目的影響而進行選

擇的項目，也就是說，這個

項目的接受既不要求也不排除其他的投資項目o

121,互斥項目：互斥項目是指多個互相排斥，不能同時并存

的方案。

122.常規項目：常規項目是指只在前期初始投資時出現現金

流出，以后各期出現的都是

現金流入，也就是說，進行投資以后，項目未來各年的現金

流量合計應是

正數。

123.非常規項目：非常規項目是指一個投資項目的現金流量

是交錯型的，如現金流量為

__++__++,即非傳統型現金流量，則該投資項目可能會

有幾個內

部收益率，其個數要視現金流量序歹J中正負號變動的次數,

在這種情況下，

很難選擇用哪一個指標來評價方案最合適。

124.回收期：回收期是指通過項目的現金凈流量來回收初始

投資所需要的時間。

125.會計收益率：會計收益率是指投資項目年平均凈收益與

該項目平均投資額的比率。

126.增量收益分析法：即根據增量凈現值以及增量內部收益

率或增量獲利指數等任一指標進

行方案比選的方法。

127,總費用現值法：總費用現值法是指通過計算各備選方案

中全部費用的現值來進行方案

比選的一種方法。這種方法適用于收入相同，經營期相同但

成本不同的項

目比選。

128.年均費用法：年均費用法是指通過計算各備選方案中的

年均費用來進行方案比選的一

種方法，它適于收入相同但計算期不同的方案。

129.敏感性分析：敏感性分析是衡量不確定因素的變化對項

目評價標準（如凈現值以及內部

收益率）的影響程度。

130.會計盈虧平衡分析：會計盈虧平衡分析是指項目年收入

與年成本相等時的銷售水平的

確定。

131.盈虧平衡現值分析：盈虧平衡現值分析是指項目的凈現

值為零時的銷量水平確定。

132.風險調整貼現率法：風險調整貼現率法就是通過調整凈

現值公式的分母，將貼現率

調整為包括風險因素的貼現率，然后再進行項目的評價。

133.確定等值法：確定等值法是通過調整凈現值公式的分子,

確定與風險性現金流量帶

來同等效用的無風險現金流量，然后用無風險利率貼現，計

算項目的凈現

值，以此作為決策的基礎。

134.確定等值系數：確定等值系數是指有風險的現金流量相

當于無風險的現金流量的金

額，它可以把各年有風險的現金流量換算成無風險的現金流

量。

第9章證券管理

135.債券面值：債券面值是指設定的票面金額。它代表發行

人借入并且承諾于未來某一

特定日期償付給債券持有人的金額。

136.債券票面利率：債券的票面利率是指債券發行者預計向

投資者支付的利息占票面金額

的比率。

137.債券期限：債券期限是指債券從發行到償還本金或發行

者提前贖回時的時間長度。

138.債券到期日：債券的到期日指償還本金的日期。

139.債券契約：債券契約是債券發行人和代表債券持有者利

益的債券托管人之間簽訂的具

有法律效力的協議。契約中包括該項借款的具體條款，其中

的大多數條款是

為保護債券持有人的利益而設置的。

140.債券的當前收益率：債券的當前收益率等于債券的年利

息與債券當前市場價格之比。

141.政府債券：政府債券是指政府作為發行人的債券，它通

常由財政部發行，政府擔保，

我國習慣上把政府債券稱為公債。

142.金融債券：金融債券是經中央銀行或其他政府金融管理

部門批準，由銀行或其他金融

機構發行的債務憑證。

143.短期債券：短期債券指期限在一年以內的債券。

144.中期債券：中期債券是指期限在一年以上，一般在10年

以下的債券。

145.長期債券：長期債券一般說來是指10年以上的債券，但

各國政府對債券的期限劃分標

準不完全相同。

146.固定利率債券：固定利率債券具有固定的利息率和固定

的償還期，是傳統的債券，也

叫普通債券。

147.浮動利率債券：浮動利率債券是根據市場利率定期調整

的中以及長期債券。

148.記名債券：記名債券是指債券上記載債權人的姓名或名

稱，并在發行單位或代理機構

進行登記的債券。轉讓時原持有人要背書，辦理相應的過戶

手續。通常記名

債券可以掛失。

149,無記名債券：無記名債券是指不需在債券上記載持有人

的姓名或名稱，也不需在發行

單位代理機構登記造價的債券。此種債券可隨意轉讓，不需

辦理過戶手續。

150.上市債券：上市債券指經由政府管理部門批準，在證券

交易所內買賣的債券，也叫掛

牌券。

151.非上市債券：非上市債券不在證券交易所上市，只能在

場外交易，流動性差。一般

說來，不能轉讓的債券，不具流通性，持有人在蒙受損失時

無能為力，作

為補償要給予較高的利率才能抵消其風險。

152.流通在外債券：流通在外的債券是指已在市場上流通了

一段時間的債券，其價格會

和面值有較大區別并且不穩定。

153.可提前贖回債券：可提前贖回債券是指債券發行時約定

發行單位可在債券到期前的

某一時間以某一價格提前償還本息的債券。

154,不可提前贖回債券：不可提前贖［II債券是指只能按債券

期限到期還本，而不能提前

償還本金予以收回的債券。

155.抵押債券：抵押債券是指以企業財產作為擔保而發行的

一種公司債券。企業可作抵

押品財產有：不動產以及動產和企業持有的債券以及股票。

156.信用債券：信用債券是指沒有抵押品，完全靠公司良好

的信譽而發行的債券。通常

只有經濟實力雄厚以及信譽較高的企業才有能力發行這種

債券。

157.附屬信用債券：附屬信用債券是指債券持有人在公司清

償是擁有債券的排列次序低

于信用債券和其他債券，但高于優先股和普通股。

158.可轉換債券：可轉換債券是指在一定時期內，可以按規

定的價格或一定的比例，由

持有人自由選擇轉換為普通股的債券。

159.不可轉換債券：不可轉換債券是指債券發行時沒有約定

可在一定條件下轉換成普通

股這一特定條件的債券。

160.股票價值：股票價值是指其預期的未來現金流入的現值。

它是股票的真實價值，又

稱”股票的內在價值"或“理論價值”。

161.股票價格：股票價格是股票在證券市場上的交易價格。

這是市場上買賣雙方進行競

價后產生的雙方均能接受的價格。

162.股利：股利是股息和紅利的總稱。股利是公司從稅后利

潤中分配給股東的，是公司

對股東投資的一種回報。

163.優先股價值：優先股價值是優先股未來各期現金流入量

按投資者要求的收益率折現

的現值之和。

第10章流動資產管理

164.現金：現金是指在生產經營過程中暫時停留在貨幣形態

的資金。現金是企業中流通

性最強的資產，包括庫存現金以及銀行存款和銀行本票以及

銀行匯票等。

165.目標現金持有量：目標現金持有量是使總成本最小的現

金持有量。

166.現金周轉期：現金周轉期是指從購買存貨支付現金到收

回現金這一期間的長度。

167.現金浮游量：現金浮游量是指銀行賬戶上的存款余額與

公司賬戶上現金余額之間的差額。

168.商業票據：商業票據是由信譽較高的大公司發行的短期

無擔保票據。

169.銀行承兌票據：銀行承兌票據是由商業銀行承兌的匯票。

170.可轉讓大額存單：可轉讓大額存單是從普通的銀行存單

發展而來的。銀行接受客

戶的定期存款，通常向客戶提供存單作為憑證，存單持有人

憑以收取存

款利息，并在到期時用存單換回存入的資本。

171.回購協議：回購協議是指銀行或經紀商向公司出售某種

短期證券時，同意在特定

的時期內以特定的價格購回這種證券。

172.應收賬款：應收賬款是指公司因賒銷產品或提供勞務而

形成的應收款項，是公司短

期投資的主要組成部分。

173.信用成本：應收賬款信用成本是指企業持有一定應收賬

款所付出的代價，包括：

機會成本以及管理成本和壞賬成本。

174.信用風險：信用風險是指公司不能收回賒銷商品的貨款

而發生壞賬損失的可能性。

175.信用標準：信用標準是指公司決定授予客戶信用所要求

的最低標準。如果客戶達不

到該項信用標準，就不能享受公司按商業信用賦予的各種優

惠，或只能享

受較低的信用優惠。

176.信用條件：信用條件是指公司要求客戶支付賒銷款的條

件。一般包括信用期限以及現

金折扣和折扣期限。

177,信用期限：信用期限是指公司允許客戶從購貨到支付貨

款的時間限定。

178.現金折扣：現金折扣是在客戶提前付款時給予的優惠。

179,折扣期限：折扣期限是為客戶規定的可享受現金折扣的

付款時間。

180.取得成本：取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本。

具體包括訂貨成本和購置

成本。

181.訂貨成本：訂貨成本是指取得訂單的成本，如辦公費以

及差旅費以及郵資以及電報電話費

等支出。

182.訂貨的固定成本：訂貨的固定成本是指訂貨成本中與訂

貨次數無關的成本，如常設

采購機構的基本開支等。

183.訂貨的變動成本：訂貨的變動成本是指與訂貨次數有關

的訂貨成本，如差旅費以及郵

資等。

184.購置成本：購置成本是指存貨本身的價值，經常用存貨

數量與單價的乘枳來確定。

185.儲存成本：儲存成本是指為保持存貨而發生的成本，包

括存貨占用資金所應計的利

息以及倉庫費用以及保險費用以及存貨破損和變質損失等

等。

186.儲存固定成本：儲存固定成本是指與存貨數量的多少無

關的儲存成本。如倉庫折

舊以及倉庫職工的固定月工資等。

187,儲存變動成木：儲存變動成木是指與存貨的數量有關的

儲存成本，如存貨資金的

應計利息以及存貨的破損和變質損失以及存貨的保險費用

等。

188.缺貨成本：缺貨成本是指由于存貨供應中斷而造成的損

失，包括材料供應中斷造

成的停工損失以及產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失和

喪失銷售機會的

損失；如果生產企業以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷

之急，那么

缺貨成本表現為緊急額外購入成本（緊急額外購入的開支會

大于正常采

購的開支）。

189.經濟批量：經濟批量，又稱經濟訂貨量，是指使存貨的

相關總成本最低的進貨批量。

190,再訂貨點：再訂貨點是指在提前訂貨的情況下，企業再

次發出訂貨單時，尚有存貨

的庫存量。

19L訂貨提前期：訂貨提前期是指從提出訂貨到收到訂貨的

時間間隔。

192.安全儲備：安全儲備就是為防止需求量（或耗用量）和交貨

期的不確定性而持有的存

貨。安全儲備存貨在正常情況下不動用，只有當存貨過量使

用或送貨延遲

時才動用。

第11章資本結構與杠桿利益

193.經營杠桿：經營杠桿反映銷售量與息稅前利潤之間的關

系，主要用于衡量銷售量變

動對息稅前利潤的影響。

194.財務杠桿：財務杠桿主要反映息稅前利潤與普通股每股

收益之間的關系，用于衡量

息稅前利潤變動對普通股每股收益變動的影響程度。

195,經營杠桿系數：經營杠桿系數是指息稅前利潤變動率相

當于產銷量變動率的倍數，

主要用于衡量風險和預測息稅前利潤。

196.財務杠桿系數：財務杠桿系數是指普通股每股收益變動

率相當于息稅前利潤變動

率的倍數，主要用于衡量財務風險和預測普通股每股收益。

197.財務風險：財務風險也稱籌資風險，是指舉債經營給公

司未來收益帶來的不確定性。

影響財務風險的因素主要有：資本供求變化以及利率水平變

化以及獲利能力變

化以及資本結構變化等。

198.綜合杠桿：綜合杠桿是經營杠桿和財務杠桿共同所起的

作用，用于衡量銷售量的變

動對普通股每股收益變動的影響程度。

199.綜合杠桿系數：綜合杠桿系數是指每股收益的變動率相

當于銷售量變動率的倍數。

200.公司的總風險：公司經營風險和財務風險的總和構成了

公司的總風險。

201.資本結構：資本結構是指公司長期資本（長期負債以及優

先股以及普通股）的構成及其

比例關系。注意這里我們討論的資本結構是不包括短期負債

的，如果考

慮短期負債，也就是將負債表的右方考慮進去，則稱公司的

財務結構，

即一個公司全部資產的資本結構。

202.代理成本：代理成本是指為鼓勵代理人采取使委托人利

益最大化的行為而付出的代

價，如設計和實施各種監督以及約束以及激勵和懲罰等措施

而發生的成本。

203.無差別點：無差別點是指使不同資本結構的每股收益

(EPS)相等時的息稅前利潤

(EBIT)o

204.總價值分析；總價值分析就是根據資本結構以及資本成

本與公司價值之間的關系，確

定公司的最佳資本結構。

第12章股利政策

205.股利政策：股利政策指公司對其收益進行分配或留存以

用于再投資的策略，通常用

股利支付率(每股股利/每股收益)表示。股利支付率的高低

會影響公司

留存收益和內部籌資數額，股利支付率越低，公司的留存收

益就越多，

通過外部籌資的數額就越少；反之亦同。

206.股票股利：股票股利是指公司將應分給投資者的股利以

股票的形式發放。從會計的

角度看，股票股利只是資本在股東權益賬戶之間的轉移，而

不是資本的運

用。即它只不過是將資本從留存收益（或資本公積）賬戶轉

移到其他股東

權益賬戶。它并未改變每位股東的股權比例，也不增加公司

資產。

207.股票分割：股票分割是指將一面額較高的股票交換成數

股面額較低的股票的行為。

股票分割不屬于某種股利，但其所產生的效果與發放股票股

利十分相近。

就會計而言，股票分割對公司的財務結構不會產生任何影響,

一般只會

使發行在外的股數增加以及每股面值降低，并由此使每股市

價下跌，而資

產負債表中股東權益各賬戶的余額都保持不變，股東權益合

計數也維持

不變。

208,股票回購：股票回購是指公司出資購回其本身發行的流

通在外的股票。股票回購實

際上是現金股利的一種替代形式，股票回購后，公司資產總

額與權益總

額同時減少。

第13章企業并購與重組

209.合并：合并(Combination)是指兩家以上的公司依契約及

法令歸并為一個公司的行

為。公司合并包括吸收合并和創新合并兩種形式：前者是指

兩個以上的

公司合并中，其中一個公司因吸收了其他公司而成為存續公

司的合并形

式，后者是指兩個或兩個以上的公司通過合并創建了一個新

的公司。

210.并購：并購是兼并與收購的縮略表達形式，英文表達為

Merger&acquisition

(縮寫為M&a)。兼并與收購既有相同點，又有區別。由于在

實際運作中

它們的聯系遠遠超過其區別，所以兼并與收購常被統稱為“

并購或,購

并“，泛指在市場機制的作用下公司為了獲得其他公司的控制

權而進行

的產權交易活動。

211.經營協同效應：由于經濟的互補性及規模經濟，兩個或

兩個以上的公司合并后可

提高其生產經營活動的效率，這就是所謂的經營協同效應。

212.財務協同效應：財務協同效應是指并購在財務方面給公

司帶來收益：包括財務能

力提高以及合理避稅和預期效應。

213.橫向并購：橫向并購是指兩個或兩個以上生產和銷售相

同或相似產品公司之間的

并購行為。

214.縱向并購：縱向并購是生產經營同一產品相繼的不同生

產階段，在工藝上具有投

入產出關系公司之間的并購行為。

215,混合并購：混合并購是指處于不同產業領域以及產品屬

于不同市場，且與其產業部

門之間不存在特別的生產技術聯系的公司之間的并購行為,

即兩個或兩

個以上相互沒有直接投入產出關系公司之間的并購行為，是

跨行業以及跨

部門之間的并購。

216.購買式并購：購買式并購是指并購方出資購買目標公司

的資產以獲得其產權的一

種方式。并購后，被并購公司的法人主體地位隨之消失。

217.承擔債務式并購：承擔債務式并購是指并購方以承擔目

標公司的債務為條件接受

其資產并取得產權的一種方式。

218.控股式并購：控股式并購是指一個公司通過購買目標公

司一定比例的股票或