投資項目決策的依據(jù)：可行性研究和評估第三章

投資項目決策的依據(jù)

－－可行性研究和評估第一節(jié)可行性研究項目具有很多特性，但是最大的特性是項目的風險性。項目的風險性是由于項目的一次性、獨特性和不確定性造成的，其中最為關鍵都是項目的不確定性環(huán)境和項目信息的不完備性造成的。項目的風險性是一種造成損失的可能性。幾乎沒有一個項目是完全按照最初的計劃完成的，項目變更和變動帶來了造成損失的可能性。一、可行性研究的含義與階段劃分（一）可行性研究的含義專門為解決某一特定項目是否可行，而在實施前進行調(diào)查研究及全面的技術經(jīng)濟分析論證，為項目決策提供一種科學分析方法，由此考察項目經(jīng)濟上的合理性、盈利性，技術上的先進性、適用性，實施上的可能性、風險性。從項目選擇、立項、建設到生產(chǎn)經(jīng)營的全過程來考察分析項目的可行性。（二）可行性研究的階段劃分1、機會研究尋求投資的機會與鑒別投資的方向，可分為一般機會研究和特定項目機會研究。2、初步可行性研究進一步分析和判斷投資項目的生命力、利益和是否值得進一步分析。3、可行性研究對項目進行深入詳細的技術經(jīng)濟論證，是投資前最重要的階段。二、可行性研究的作用和出發(fā)點（一）作用1、是科學的投資決策的依據(jù)2、是編制計劃、設計、施工實施以及后評價的依據(jù)。3、是項目評估、籌措資金的依據(jù)。4、是提高投資效益的重要保證。（二）出發(fā)點P60第二節(jié)可行性研究的內(nèi)容、程序和原則一、可行性研究的內(nèi)容1、市場研究2、工藝技術方案研究3、經(jīng)濟和社會環(huán)境研究二、工作程序確定目標編制資金籌措計劃調(diào)查研究編寫可行性報告優(yōu)選方案最優(yōu)方案論證在整個程序中，委托單位和咨詢單位必須緊密合作。第三節(jié)可行性研究的方法一、經(jīng)濟評價方法詳見第四章二、市場預測法P66三、投資估算法P68第四節(jié)環(huán)境影響評價（略）有專門機構和專門的法律要求第五節(jié)報告書的編寫一、要求1、客觀公正2、達到國家規(guī)定標準3、保證必需的工作周期二、編寫規(guī)范十一個部分，具體內(nèi)容見P71一、項目評估為了避免和減少項目的風險就必須開展項目評估。因為項目評估可以預測、分析和識別項目的風險，并據(jù)此做出各種方案和選擇，以避免和消減項目的風險，從而使項目業(yè)主、投資者和項目承包商避免不必要的風險。項目評估可以按照不同的評估主體和評估目的而劃分成多種不同的評估類型。第七節(jié)項目評估二、不同評估主體的分類1、業(yè)主（所有者）的項目評估主要是從項目的安全性、收益性和成長性等方面進行評估。這包括項目的技術、經(jīng)濟、運行、時間和環(huán)境等各個方面進行全面的評估。項目其他相關利益主體的各種評估都是以項目業(yè)主的評估為基礎，從自身或社會的利益出發(fā)做出的。2、銀行等投資者（貸款人）的項目評估主要是從資本保全和收益的角度進行全面的評估，包括資金的回收、投資的收益和經(jīng)濟促進等方面進行全面的評估。3、承包商（實施者）的項目評估主要是從項目范圍、工期、造價、質(zhì)量和可施工性等方面進行評估，最重要的是保證項目在各種約束和前提條件下的完成以及能夠有足夠的盈利和收益。4、政府機構的項目評估主要是從全社會的角度對經(jīng)濟可行性、環(huán)境可行性和社會資源的最佳配置等角度做出的評估。三、不同深度的項目評估1、項目提案或項目建議書2、項目初步可行性分析3、項目可行性分析4、項目價值工程和可施工性分析5、銀行的內(nèi)部分析報告6、政府主管部門的評估7、最終的項目決策（各相關利益主體的決策）四、不同時期的項目評估1、項目前評估2、項目跟蹤評估3、項目后評估4、項目設計中的價值分析5、項目施工中的價值分析和可施工性分析五、項目的單項評價任何項目必須從下述幾個方面進行單項指標的深入評價以便確保項目的可行性：經(jīng)濟評價：包括項目的財務評價和國民經(jīng)濟評價兩個方面，這是最重要的當項目評價工作。技術評價：主要是項目技術科學性、先進性等評價。運行評價：主要是項目運行條件和資源的評價。環(huán)境評價：主要是關于項目對于環(huán)境的影響和所需環(huán)境污染治理措施等方面的評價。六、項目的經(jīng)濟評價1項目的財務評價這是從業(yè)主或投資人的角度，對于項目的成本和收益進行比較而做出的經(jīng)濟評價。以國家現(xiàn)行的財稅制度為依據(jù)做出的經(jīng)濟評價。2項目的國民經(jīng)濟評價這是從國家的角度，對于項目的成本和收益進行比較而做出的經(jīng)濟評價。以影子價格和影子工資等國民經(jīng)濟數(shù)據(jù)為依據(jù)做出的經(jīng)濟評價。七、綜合評估在項目單項評價的基礎上，還必須運用一定的方法對項目的綜合情況做出全面的評價。一般由兩種方法：一種是將各單項評價結(jié)果連加的方法得到項目的綜合評價。∑單項評價＝綜合評價。一種是將各單項評價結(jié)果通過連乘的方法得到項目的綜合評價。∏單項評價＝綜合評價。世界銀行的項目管理后評價專題研究向新項目和政策提供后評價結(jié)果政策（制定）國別局計劃前期準備評估貸款談判銀行執(zhí)行董事會批準項目執(zhí)行和監(jiān)測項目執(zhí)行審核和影響評價項目完成報告的審查項目完成報告一、天津市城市交通世界銀行貸款項目1、方案的提出2、國別局協(xié)調(diào)3、前期準備4、初步評估（指標、方法、題目、人員）5、報告（世行中國部9人代表團）6、討論、修改7、銀行內(nèi)部評估（StaffAppraisal)案例分析天津市世行貸款交通項目評價模型目標層準則層指標層案例分析評價和確定選用的項目方案戰(zhàn)略準則效用準則經(jīng)濟準則改善中低收入者出行公共交通優(yōu)先提高安全性和可達性項目投資/服務人口交通改善的社會效益項目工程拆遷量項目增加的系統(tǒng)效用滿足市民需求效用降低城市污染的效用案例分析準則層指標權重指標層指標權重

戰(zhàn)略準則

0.35改善中低收入者出行0.41公共交通優(yōu)先0.32提高安全性和可達性0.27

經(jīng)濟準則

0.33項目投資/服務人口0.34.交通改善的社會效益0.41項目工程拆遷量0.25

效用準則0.32項目增加的系統(tǒng)效用0.32滿足市民需求效用0.45降低城市污染的效用0.23評價和確定選用的項目方案戰(zhàn)略準則0.35效用準則0.32經(jīng)濟準則0.33改善中低收入者出行0.41公共交通優(yōu)先0.32提高安全性和可達性0.27