2022年上海注冊會計師《財務成本管理》考試題庫匯

總（含答案解析）

一、單選題

1.某企業2019年1月1日經營活動現金流量凈額為260萬元，流動負債為210

萬元。12月31日經營活動現金流量凈額為300萬元，流動負債為250萬元，則

該企業2019年的現金流量比率為。。

A、1.43

B、1.30

C、1.20

D、1.18

答案：C

解析：現金流量比率=經營活動現金流量凈額/流動負債二300/250=1.2。該比率中

的流動負債應采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平

均金額。

2.下列表這式不正確的是。。

A、變動制造費用標準分配率=變動制造費用預算總數/直接人工標準總工時

B、固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時

C、固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/生產能量標準工時

D、變動制造費用標準成本=單位產品直接人工實際工時X變動制造費用標準分

配率

答案：D

解析：選項D的正確表達式應該是：變動制造費用標準成本=單位產品直接人工

標準工時X變動制造費用標準分配率。

3.下列關于企業價值評估的說法，正確的是。。

A、資產的公平市場價值就是未來現金流量的現值

B、謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資

者認為的“企業股票的公平市場價值”

C、一個企業的公平市場價值，應當是續營價值與清算價值中較低的一個

D、企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值

答案：A

解析：資產就是未來可以帶來現金流入的資源，由于不同時間的現金不等價，需

要通過折現處理，因此，資產的公平市場價值就是未來現金流量的現值。由此可

知，選項A的說法正確;謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”

高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股

權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確；一個企業的公平市場價值，應當是

持續經營價值與清算價值中較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業

價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以選項D不正確。

4.（2014年）甲公司的生產經營存在季節性，每年的6月到10月是生產經營旺

季，11月到次年5月是生產經營淡季。如果使用應收賬款年初余額和年末余額

的平均數計算應收賬款周轉次數，計算結果會（）。

A、高估應收賬款周轉速度

B、低估應收賬款周轉速度

C、正確反映應收賬款周轉速度

D、無法判斷對應收賬款周轉速度的影響

答案：A

解析：應收賬款周轉次數=營業收入+應收賬款，由于11月到次年5月是生產

經營淡季，所以，如果使用應收賬款年初余額和年末余額的平均數計算應收賬款

周轉次數，則會導致應收賬款周轉次數計算公式中的“應收賬款”數值偏低，應

收賬款周轉次數的計算結果偏高，即高估應收賬款周轉速度。

5.以下各種資本結構理論中，認為籌資決策無關緊要的是0。

A、代理理論

B、無稅MM理論

C、融資優序理論

D、權衡理論

答案：B

解析：按照MM理論（無稅），不存在最佳資本結構，籌資決策也就無關緊要。

6.已知經營杠桿系數為4,每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利

息保障倍數為（）。

A、2

B、2.5

C、3

D、4

答案：C

解析：經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利

潤=4,解得：息稅前利潤=3（萬元），故利息保障倍數=3/1=3。

7.某教育公司打算新出版一本輔導書，銷售前景可以準確預測出來，假設未來圖

書暢銷的概率是80%,期望報酬率為15%,未來圖書虧損的概率是20%,期望報酬

率為70%,則該輔導書期望報酬率的標準差是。。

A、11.3%

B、16.19%

C、10%

D、18.17%

答案：C

解析：該輔導書的期望報酬率二80%X15%+20%X(-10%)=10%該輔導書的標準差二

:J(15%-10%)2x80%+(-10%-10%)2x20%=m<>

8.甲部門是一個利潤中心。銷售收入為10000萬元，變動成本為4000萬元，部

門可控固定成本1000萬元，部門不可控固定成本為1000萬元，總公司分攤來的

管理費用1000萬元，最適合用來評價該部門對企業貢獻的利潤為()萬元。

A、6000

B、5000

C、4000

D、3000

答案：C

9.（2014年）假設銀行利率為i,從現在開始每年年末存款1元，n年后本利和

（l+i）n-l

7一為元。如果改為每年年初存款，存款期數不變，n年后的本利和應為

A（m

i

BQ+尸一%

i

I

D（i±ir-i4

（）元。1

A、A

B、B

CxC

D、D

答案：D

解析：預付年金終值系數與普通年金終值系數相比，期數加1,而系數減1。

10.若人工效率差異為3000元，標準工資率為5元/小時，變動制造費用的標準

分配率為2元/小時，則變動制造費用的效率差異為（）。

A、1300

B、1000

C、800

D、1200

答案：D

解析：根據“直接人工效率差異=（實際工時一標準工時）X標準工資率”有:

3000=（實際工時一標準工時）X5,解之得：實際工時一標準工時=3000/5=6

00o變動制造費用效率差異=（實際工時一標準工時）X標準分配率=600X2

=1200（元）o

11.下列關于影響資本成本因素的說法中，不正確的是（）o

A、資本成本上升，投資的價值會降低，會刺激公司投資

B、公司投資政策發生變化，資本成本就會發生變化

C、市場利率上升，公司的債務成本會上升

D、稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本

答案：A

解析：資本成本上升，投資的價值會降低，抑制公司投資。利率下降，公司資本

成本也會下降，會刺激公司投資。所以選項A的說法不正確。

12.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股數為100萬

股，優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價

為30元，甲公司的市盈率為（）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

答案：B

解析：普通股每股收益=（250-50）/100=2（元/股），市盈率=每股市價/

每股收益=30/2=15。

13.A公司生產單一產品，按正常標準成本進行成本控制。公司預計下一年度的

原材料采購價格為21元/公斤，運輸費為3元/公斤，運輸過程中的正常損耗為

5%,原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。該產品的直接材料價格標準為（）

兀。

A、25.26

B、26.32

C、26

D、25

答案：A

解析：直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包

括發票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，因此本題答案為（21+3）/（1-5%）

=25.26（元）o

14.某企業長期持有A股票，目前每股現金股利2元，每股市價20元，在保持目

前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入

增長率為10%,則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）元。

A、11%和21%

B、10%和20%

C、14%和21%

D、12%和20%

答案：A

解析：在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權融資的情況下,

股利增長率等于銷售增長率（即此時的可持續增長率）。所以股利增長率為10%。

股利收益率=2X（1+10%）/20=11%；期望報酬率=11%+10%=21%。

15.B公司的資本目前全部由發行普通股取得，息稅前利潤為500000元，普通股

股數為200000股，所得稅稅率為40%。B公司準備按7%的利率發行債券900000

元，用發行債券所得資金，以每股15元的價格回購部分發行在外的普通股，則

回購股票后該公司的每股收益為（）元。

A、1.5

B、1.87

C、2.5

D、1.2

答案：B

解析：回購股票股數=900000/15=60000（股）；回購股票后每股收益=（500

000-900000X7%）X（1-40%）/（200000-60000）=1.87（元）

16.（2015年）甲公司擬投資于兩種證券X和Y,兩種證券期望報酬率的相關系

數為0.3,根據投資X和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標準差

的關系如下圖所示，甲公司投資組合的有效集是OO

期望報酬率I（%）y?Y

R9

X

標準差（%）

A、XR曲線

B、X、Y點

C、RY曲線

D、XRY曲線

答案：C

解析：從最小方差組合點到最高期望報酬率組合點的那段曲線為有效集，所以選

項C正確。

17.（2006年）某公司根據存貨模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價

證券的年利率為10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使

用總成本為。元。

A、5000

B、10000

C、15000

D、20000

答案：B

解析：本題的主要考核點是最佳現金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達

到最佳現金持有量時，機會成本等于交易成本，即與現金持有量相關的現金使用

總成本應為機會成本的2倍，機會成本二C/2XK=100000/2X10%=5000（元），所

以，與現金持有量相關的現金總成本=2X5000=10000（元）

18.假設某企業只生產銷售一種產品，單價50元，邊際貢獻率40%,每年固定成

本300萬元，預計下年產銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數為（）。

A、10

B、8

C、4

D、40%

答案：A

解析:預計下年息稅前利潤=收入一變動成本一固定成本=20X50-20X50X（1

-40%）-300=100（萬元）假設價格增長10%,達到55元：預計息稅前利潤=

20X55-20X30-300=200（萬元）利潤變動率=（200-100）/100X100%=1

00%單價的敏感系數=100%/10%=10

19.從短期經營決策的角度,零部件是自制還是外購決策，分析的基本思路是（）。

A、比較兩種方案的相關成本，選擇成本較低的方案

B、比較兩種方案的相關成本，選擇成本較高的方案

C、比較兩種方案的相關收入，選擇收入較低的方案

D、比較兩種方案的相關收入，選擇收入較高的方案

答案：A

解析：零部件是自制還是外購，從短期經營決策的角度，需要比較兩種方案的相

關成本，選擇成本較低的方案即可。

20.假設某企業預測的年賒銷額為3600萬元，應收賬款平均L攵賬天數為30天，

變動成本率為40%,資本成本為10%,一年按360天計算，則應收賬款的機會成

本為。萬元。

A、360

B、300

C、12

D、10

答案：C

解析：本題的主要考核點是應收賬款的機會成本的計算。應收賬款的機會成本二

年賒銷收入/360X平均收賬期X變動成本率X資本成本二3600/360X30X40%X1

0%=12(萬元)o

21.甲投資者通過隨機游走模型發現證券價格的時間序列存在顯著的系統性變動

規律，由此可以證明資本市場屬于()O

Ax無效資本市場

B、弱式有效資本市場

C、半強式有效資本市場

D、強式有效資本市場

答案：A

解析：隨機游走模型是弱式有效資本市場的驗證方法，證券價格的時間序列存在

顯著的系統性變動規律，說明可以根據歷史信息獲得超額收益，說明還沒有達到

弱式有效資本市場，因此是屬于無效資本市場。

22.甲公司是一家模具制造企業，正在制定某模具的標準成本。加工一件該模具

需要的必不可少的加工操作時間為90小時，設備調整時間為1小時，必要的工

間休息為5小時。正常的廢品率為4%。該模具的直接人工標準工時是（）小時。

A、93.6

B、96

C、99.84

D、100

答案：D

解析：該模具的直接人工標準工時=（90+1+5）/（1-4%）=100（小時）

23.某股票的0系數為3,無風險利率為5%,股票市場的風險收益率為12%,則

該股票的必要報酬率應為（）。

A、12%

B、26%

C、36%

D、41%

答案：D

解析：股票的必要報酬率=5%+3X12%=41%。

24.（2017年）公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是。。

A、穩定股票市場價格

B、維持目標資本結構

C、保持較低資本成本

D、使股利與公司盈余緊密配合

答案：D

解析：固定股利支付率政策，是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率

支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經營的好壞而上下波動,

獲得較多盈余的年份股利較高，獲得盈余少的年份股利額就低。主張實行固定股

利支付率的人認為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分的

原則。

25.下列關于債券到期收益率的說法中，正確的是。。

A、債券到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內含報酬率

B、債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的折現率

C、債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D、債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前

提

答案：A

解析：債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬

率，它是使債券投資未來現金流量（包括利息收入和到期時的還本收入）現值等

于債券購入價格（流出量現值）的折現率，即債券投資的內含報酬率。

26.下列有關作業成本動因的說法中，不正確的是（）。

A、業務動因通常以執行的次數作為作業動因，并假定執行每次作業的成本相等

B、按照持續動因分配不同產品應負擔的作業成本時，分配率二歸集期內作業總成

本/歸集期內總作業次數

C、不同產品所需作業量差異較大的情況下，不宜采用業務動因作為分配成本的

基礎

D、強調動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等

答案：B

解析：持續動因是指執行一項作業所需的時間標準，按照持續動因分配不同產品

應負擔的作業成本時，分配率=歸集期內作業總成本/歸集期內總作業時間。

27.各月在產品數量變動較大的情況下，采用在產品按定額成本計算法將生產費

用在完工產品和在產品之間進行分配時，可能導致（）。

A、月初在產品成本為負數

B、本月發生的生產費用為負數

C、本月完工產品成本為負數

D、月末在產品成本為負數

答案：C

解析：采用在產品按定額成本計算法，本月完工產品成本二（月初在產品成本+

本月發生的生產費用）-月末在產品成本，在各月在產品數量變動較大的情況下，

月末在產品成本可能會大于月初在產品成本和本月發生的生產費用之和，所以可

能導致本月完工產品成本為負數。

28.對投資項目的內含報酬率指標大小不產生影響的因素是（）。

A、投資項目的原始投資

B、投資項目的現金流量

C、投資項目的有效年限

D、投資項目的資本成本

答案：D

解析：資本成本是進行投資決策時需要考慮的，但在計算內含報酬率的時候是不

需要考慮的。

29.收入低的投資者最贊成的公司股利政策是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：B

解析：穩定的股利有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對那些對股利有著

很高依賴性的股東更是如此。所以答案是選項B。

30.假定以利潤為分析對象，那么下列關于敏感系數的說法中，不正確的是。。

A、敏感系數=目標值變動百分比:選定變量變動百分比

B、敏感系數越小，說明利潤對該參數的變化越不敏感

C、敏感系數絕對值越大，說明利潤對該參數的變化越敏感

D、敏感系數為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反

答案：B

解析:“利潤對該參數的變化越敏感”意味著該參數的變化引起利潤的變動越大，

即敏感系數的絕對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例

如：敏感系數為“一3”的參量和敏感系數為“+2”的參量相比較，利潤對前者

的變化更敏感。所以選項B的說法不正確。

31.（2009年）某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時

為3小時，固定制造費用的標準成本為6元，企業生產能力為每月生產產品400

件。7月份公司實際生產產品350件，發生固定制造成本2250元，實際工時為1

100小時。根據上述數據計算，7月份公司固定制造費用效率差異為。元。

A、100

B、150

C、200

D、300

答案：A

解析：固定制造費用效率差異=（實際工時一實際產量標準工時）X固定制造費

用標準分配率=（1100-350X3）X6/3=100（元）

32.由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴

大留存收益來滿足銷售增長的資本需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營

負債與營業收入之間存在著穩定的百分比關系，且不存在可動用金融資產。現已

知經營資產銷售百分比為60%,經營負債銷售百分比為20%,預計下年營業凈利

率為10%,預計銷售增長率為25%。據此，可以預計下年股利支付率為。。

A、15%

B、20%

C、25%

D、30%

答案：B

解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率，則0=60%-20%

-（1+25%）/25%X10%X（1-股利支付率）解得：股利支付率二20%。

33.某施工承包單位承包一工程，計劃砌磚工程量1200m3,按預算定額規定，每

立方米耗用空心磚510塊（單耗），每塊空心磚計劃價格為0.12元（單價）；

而實際砌磚工程量卻達1500m3,每立方米實耗空心磚500塊，每塊空心磚實際

購入價為0.18元。根據以上影響因素的順序，用因素分析法進行成本分析，每

立方米耗用空心磚對總體成本差異的影響是（）元。

A、18360

B、-1800

C、45000

D、61560

答案：B

解析：工程量的影響=（150C-1200）X510X0.12=18360（元）；單耗的影響

=1500X（500-510）X0.12=-1800（元）；單價的影響=1500X500X（0.

18-0.12）=45000（元）。

34.下列各項中屬于事業部制組織結構管理原則的是（）。

A、集中經營

B、分散決策

C、分散經營

D、創新決策

答案：C

解析：事業部制組織結構的管理原則是集中決策、分散經營,協調控制。

35.已知單價對利潤的敏感系數為5,單位變動成本對利潤的敏感系數為一3,固

定成本的敏感系數為一1,銷量的敏感系數為2。下列說法中不正確的是。。

A、利潤與單價和銷量同向變動

B、為了確保企業下年度不虧損，單價下降的最大幅度為50%

C、單位變動成本比銷量更敏感

D、利潤等于固定成本

答案：B

解析：單價對利潤的敏感系數=利潤變動百分比/單價變動百分比，根據“利潤

=銷售收入一總成本=單價X銷量一總成本”可知，單價下降會導致利潤下降,

具體而言，單價下降的百分比=利潤下降百分比/單價對利潤的敏感系數，如果

利潤下降的百分比超過100%,則下年就會出現虧損，因此“為了確保企業下年

度不虧損”意味著“利潤下降的最大幅度為100%”，所以單價下降的最大幅度

為100%/5=20%o所以選項B的說法不正確。

36.有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為

10%,其現值為。萬元。

A、1994.59

B、1566.36

C、1813.48

D、1423.21

答案：B

解析：P=500X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,2)或二500X(P/A,10%,7)-

500X(P/A,10%,2)

37.短期租賃存在的主要原因在于()。

A、租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅

B、能夠降低承租方的交易成本

C、能夠使承租人降低資本成本

D、能夠降低出租方的資本成本

答案：B

解析：租賃公司可以大批量購置某種資產，從而獲得價格優惠，對于租賃資產的

維修，租賃公司可能更內行更有效率，對于舊資產的處置，租賃公司更有經驗。

由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在

的主要原因。

38.下列關于股利分配的說法中，錯誤的是。。

A、稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，

應采用高現金股利支付率政策

B、客戶效應理論認為，對于高收入階層，應采用高現金股利支付率政策

C、“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，

應采用高現金股利支付率政策

D、代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金

股利支付率政策

答案：B

解析：客戶效應理論認為，對于高收入階層，由于其稅負高，他們希望公司少發

放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅

比例，甚至不分紅的股利政策，選項B錯誤。

39.下列關于成本中心的說法中，不正確的是()o

A、成本中心即使有少量收入，也不能成為主要的考核內容

B、成本中心有兩種類型一標準成本中心和費用中心

C、標準成本中心的考核指標，是既定產品質量和數量條件下的標準成本

D、標準成本中心需要作出定價決策

答案：D

解析：標準成本中心不需要作出定價決策、產量決策或產品結構決策，這些決策

由上級管理部門作出，或授權給銷貨單位作出。

40.下列各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟訂貨量的是()o

A、專設采購機構的基本開支

B、采購員的差旅費

C、存貨資金占用費

D、存貨的保險費

答案：A

解析：本題的主要考核點是影響經濟訂貨量的變動儲存成本和變動訂貨成本的含

義及其構成。專設采購機構的基本開支屬于固定訂貨成本，和訂貨次數及訂貨量

無關，屬于經濟訂貨量決策的無關成本；采購員的差旅費屬于變動訂貨成本，而

存貨資金占用費和存貨的保險費都屬于變動儲存成本，變動儲存成本和變動訂貨

成本均和訂貨次數及訂貨量有關，所以屬于經濟訂貨量決策的相關成本。

41.某投資中心的平均凈經營資產為100000元，最低投資報酬率為20%,剩余收

益為20000元，則該中心的投資報酬率為（）。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

答案：D

解析：20000=部門稅前經營利潤一100000X20%,部門稅前經營利潤=40000（元）,

投資報酬率=40000/100000X100%=40%o

42.關于項目的資本成本的表述中，正確的是（）o

A、項目所需資金來源于負債的風險高于來源于股票，項目要求的報酬率會更高

B、項目經營風險與企業現有資產平均風險相同，項目資本成本等于公司資本成

本

C、項目資本結構與企業現有資本結構相同，項目資本成本等于公司資本成本

D、特定資本支出項目所要求的報酬率就是該項目的資本成本

答案：D

解析：項目要求的報酬率取決于項目投資的風險，因此選項A的表述不正確；如

果新的投資項目的風險與企業現有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司

資本成本，選項B只說明了經營風險相同，選項C只說明了財務風險相同，因此

都不正確。

43.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現金折扣的年成本（一

年按360天計算）是O。

A、18%

B、18.37%

C、24%

D、24.49%

答案：D

解析：該公司放棄現金折扣的年成本=2%/(1-2%)X360/(40-10)=24.49%。

44.甲公司的推銷人員若銷售100件商品，每月固定工資2000元，在此基礎上,

若推銷員的業績超出規定業務量，推銷員每超過10件，工資就增加500元。那

么推銷員的工資費用是()。

A、半固定成本

B、半變動成本

C、延期變動成本

D、曲線變動成本

答案：A

解析：半固定成本也稱階梯式成本，這類成本在一定業務量范圍內發生額不變,

當業務量增長超過一定限度，其發生額會突然跳躍到一個新的水平，然后，在業

務量增長的一定限度內其發生額又保持不變，直到另一個新的跳躍為止。

45.某投資中心的平均凈經營資產為100000元，最低投資報酬率為20%,剩余收

益為20000元，則該中心的投資報酬率為()。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

答案：D

解析：20000=部門稅前經營利潤一100000X20%,部門稅前經營利潤=40000（元）,

投資報酬率=40000/100000X100%=40%o

46.下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方

法是（）。

A、固定預算法

B、彈性預算法

C、定期預算法

D、滾動預算法

答案：D

解析：滾動預算法又稱連續預算法或永續預算法，采用滾動預算法不受會計年度

的制約，預算期始終保持在一定的時間跨度。

47.甲上市公司2019年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公

司股利可按10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%,于股權登記日，甲

公司股票的預期價格為（）元。

A、60

B、61.2

C、66

D、67.2

答案：D

解析：股票的價值=1.2X（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。于股權登記

日，2019年的股利尚未支付（但是即將支付，A股規則是股權登記日的次日支付

股利），因此該股利應包含在股票價值中。

48.甲公司5月份生產產品400件，實際使用工時890小時，支付工資4539元;

直接人工的標準成本是10元/件，每件產品標準工時為2小時，則工資率差異為

0元。

A、450

B、89

C、539

D、268

答案：B

解析：工資率差異=實際工時X（實際工資率一標準工資率）=890X（4539/8

90-10/2）=89（元）。

49.下列表達式不正確的是O。

A、變動制造費用標準分配率=變動制造費用預算總數/直接人工標準總工時

B、固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/直接人工標準總工時

C、固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額/生產能量標準工時

D、變動制造費用標準成本=單位產品直接人工實際工時X變動制造費用標準分

配率

答案：D

解析：選項D的正確表達式應該是：變動制造費用標準成本=單位產品直接人工

標準工時X變動制造費用標準分配率。

50.某人退休時有現金100000元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每個季

度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為()。

A、2%

B、8%

G8.24%

D、10.04%

答案：C

解析：如果每個季度得到2000元收入，則每季度報酬率為2%(2000/100000),

即年實際報酬率=(1+2%)4-1=8.24%o

51.下列事項中，有助于提高公司短期償債能力的是()。

A、利用短期借款增加對流動資產的投資

B、為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C、補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D、提高流動負債中的無息負債比率

答案：C

解析：選項A不會增加營運資本，但是會增加流動負債，所以，流動比率降低,

短期償債能力下降，舉個例子說明，比如流動資產/流動負債=5/3,利用短期借

款增加對流動資產的投資，會導致流動比率的分子分母增加的絕對數一致，假設

增加1,則流動比率=6/4,顯然5/3大于6/4,降低了流動比率，因此選項A

錯誤；選項B不影響流動資產和流動負債，所以，選項B錯誤。營運資本=長期

資本一長期資產,選項C可以導致營運資本增加，流動負債不變,流動比率提高，

所以，有助于提高公司短期償債能力，選項C正確。提高流動負債中的無息負債

比率，不影響流動負債總額，也不影響流動資產，所以，不影響短期償債能力,

即選項D不是答案。

52.（2013年）假設資本市場有效，在股利穩定增長的情況下，股票的資本利得

收益率等于該股票的（）。

A、股利收益率

B、股利增長率

C、期望收益率

D、風險收益率

答案：B

解析：在市場均衡情況下，股票的期望報酬率和必要報酬率相同，股票價值等于

股票價格；如果資本市場有效，股票價格對公司的各種信息能夠做出快速反映,

由于股票價值等于股票價格，所以股價增長率等于股票價值增長率，即等于股利

增長率。股票期望報酬率包括股利收益率（即根據預期現金股利除以當前股價計

算）和股利增長率（即股價增長率、資本利得收益率）。

53.下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的是。。

A、原始投資

B、現金流量

C、項目期限

D、設定的折現率

答案：D

解析：凈現值的影響因素包括：原始投資、未來現金流量、項目期限以及折現率

（必要報酬率）。求解內含報酬率，就是在已知凈現值=0的基礎上，在原始投

資、未來現金流量、項目期限一定的條件下，求解折現率。因此，選項D不會對

內含報酬率產生影響。

54.（2013年）甲公司采用風險調整法估計債務成本，在選擇若干已上市公司債

券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇（）o

A、與本公司信用級別相同的債券

B、與本公司所處行業相同的公司的債券

C、與本公司商業模式相同的公司的債券

D、與本公司債券期限相同的債券

答案：A

解析：信用風險的大小可以用信用級別來表示，因此應選擇若干信用級別與本公

司相同的上市的公司債券。

55.若直接人工效率差異為1500元，標準工資率為5元/小時，變動制造費用的

標準分配率為1.5元/小時，則變動制造費用的效率差異為0元。

A、300

B、200

C、150

D、450

答案：D

解析：（實際工時一標準工時）X5=1500,解得：（實際工時一標準工時）=3

00工時，則變動制造費用的效率差異=300X1.5=450元，選項D是答案。

56.某企業生產經營A產品，正常開工的銷售收入為120萬元,變動成本率為60%,

A產品應負擔的固定成本為30萬元，則A產品盈虧臨界點的作業率為（）。

A、75%

B、66.67%

C、62.5%

D、60%

答案：C

解析：盈虧臨界點作業率二保本額/正常銷售收入二（固定成本/邊際貢獻率）/正

常銷售收入=[30/（1-60%）]/120=62.5%o

57.甲公司采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確

定本公司的信用風險補償率時，應當選擇。。

A、與本公司債券期限相同的債券

B、與本公司信用級別相同的債券

C、與本公司所處行業相同的公司的債券

D、與本公司商業模式相同的公司的債券

答案：B

解析：采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本

公司的信用風險補償率時，應當選擇信用級別與本公司相同的上市公司債券。

58.下列各項資本結構決策的分析方法中考慮了財務風險差異的是（）。

A、資本成本比較法

B、每股收益無差別點法

C、企業價值比較法

D、資本成本比較法和企業價值比較法

答案：C

解析：資本成本比較法和每股收益無差別點法都沒有考慮財務風險差異。

59.金融市場的參與者主要是資金的提供者和需求者，下列說法不正確的是O。

A、金融市場的參與者主要包括居民、公司和政府

B、公司是金融市場上最大的資金需求者

C、金融中介機構實現資金轉移的交易為直接金融交易

D、發行公司債券籌資是屬于直接金融交易

答案：C

解析：專門從事金融活動的主體，包括銀行、證券公司等金融機構，它們充當金

融交易的媒介。資金提供者和需求者，通過金融中介機構實現資金轉移的交易稱

為是間接金融交易。

60.（2018年）甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進行融資，每10

股配3股，配股價為16元/股，股權登記日收盤市價20元/股，假設共有1000

股普通股的原股東放棄配股權，其他股東全部參與配股,配股后除權參考價是（）

兀O

A、18

B、19.2

C、19.11

D、20

答案：C

解析：配股數量=（20000-1000）/10X3=5700（股），配股除權參考價=（配

股前股票市值+配股價格X配股數量）/（配股前股數+配股數量）=（20X20

000+16X5700)/(20000+5700)=19.11(元)。

61.假設其他因素不變，期權有效期內預計發放的紅利增加時，。。

A、美式看跌期權價格降低

B、美式看漲期權價格降低

C、歐式看跌期權價格降低

D、歐式看漲期權價格不變

答案：B

解析：假設其他因素不變，期權有效期內預計發放的紅利增加時，會引起除息日

后股票市場價格下降，進而引起看跌期權價值上升，看漲期權價值降低，所以選

項B正確。

62.某公司適用的所得稅稅率為50%,打算發行總面值為1000萬元，票面利率為

10%,償還期限4年，發行費率為4%的債券，預計該債券發行價為1075.3854萬

元，則債券稅后資本成本為0o已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,

4)=0.6830,(P/A,9%,4)=3.2397,(P/F,9%,4)=0.7084,(P/A,8%,

4)=3.3121,(P/F,8%,4)=0.7350

A、8%

B、9%

C、4.5%

D、10%

答案：C

解析：1075.3854X(1-4%)=1000X10%X(P/A,i,4)+1000X(P/F,i,

4)BP：1032.37=100X(P/A,i,4)+1000X(P/F,i,4)用i=9%進行測

算：100X(P/A,9%,4)+1000X(P/F,9%,4)=100X3.2397+1000X0.7

084=1032.37所以：債券稅前資本成本=9%,則債券稅后資本成本=9%XCi-

50%）=4.5%

63.某企業生產A、B、C三種產品，需要使用某機器設備，該設備屬于該企業的

最緊缺資源，每月能提供的最大加工時間是1000小時，決定該企業生產產品順

序的指標是（）o

A、單位產品的邊際貢獻

B、單位機器工時邊際貢獻

C、單位產品的銷售收入

D、單位機器工時銷售收入

答案：B

解析：從最有效利用約束資源角度看，約束資源是機器工時，所以應該根據單位

機器工時邊際貢獻的大小安排生產。

64.下列關于互斥項目優選的表述中，不正確的是（）。

A、投資額不同但是壽命期一樣的互斥項目使用凈現值決策

B、壽命期和投資額都不同的互斥項目使用共同年限法或等額年金法來決策

C、共同年限法和等額年金法均考慮了未來競爭程度對凈利潤的影響

D、共同年限法和等額年金法的決策結論相同

答案：C

解析：從長期來看，競爭會使未來凈利潤下降，進而減少未來現金凈流量，甚至

被淘汰，兩種方法在進行決策分析時，均沒有考慮競爭的影響。

65.公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標是（）。

A、基本經濟增加值

B、披露的經濟增加值

C、特殊的經濟增加值

D、真實的經濟增加值

答案：D

解析：真實的經濟增加值是公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標。（1）它

要對會計數據做出所有必要的調整；（2）對公司中每一個經營單位都使用不同

的更準確的資本成本。

66.（2013年）使用三因素分析法分析固定制造費用差異時，固定制造費用的效

率差異反映。。

A、實際耗費與預算金額的差異

B、實際工時脫離生產能量形成的差異

C、實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異

D、實際產量標準工時脫離生產能量形成的差異

答案：C

解析：選項A反映固定制造費用耗費差異；選項B反映固定制造費用閑置能量差

異；選項C反映固定制造費用的效率差異；選項D反映固定制造費用能量差異。

67.（2015年）下列各項成本費用中，屬于酌量性固定成本的是（）o

A、廣告費

B、運輸車輛保險費

C、生產部門管理人員工資

D、行政部門耗用的水電費

答案：A

解析：酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動而改變數額的固定成本，包

括科研開發費、廣告費、職工培訓費等，所以選項A是答案，選項BCD屬于約束

性固定成本。

68.（2013年）某股票現行價格為20元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權

和歐式看跌期權的執行價格均為24.96元，都在6個月后到期，年無風險利率為

8%,如果看漲期權的價格為10元，看跌期權的價格應為0元。

A、6

B、6.89

C、13.11

D、14

答案：D

解析：根據平價定理：看漲期權價格C-看跌期權價格P=標的資產價格S-執

行價格現值PV（X）o所以看跌期權的價格P=-20+10+24.96/（1+8%/2）=

14（元）o

69.某公司的流動資產由速動資產和存貨組成，年末流動資產為100萬元，年末

流動比率為2,年末存貨余額為40萬元，則年末速動比率為（）。

A、2

B、1.2

C、1

D、0.8

答案：B

解析：某公司年末流動負債二流動資產/流動比率=100/2=50（萬元），速動資產二

流動資產-存貨二100-40=60（萬元），速動比率二速動資產/流動負債:60/50=1.2。

70.在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購方式為（）。

A、舉債回購

B、現金回購

C、固定價格要約回購

D、荷蘭式拍賣回購

答案：D

解析：荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性。

71.某公司擬發行一批永續債，面值1000元，票面利率為10%,每年付息一次,

等風險投資的市場報價利率為8%,則該永續債的價值為。元。

A、1000

B、1150

C、1200

D、1250

答案：D

解析：永續債的價值二1000X10%/8%;1250（元）。

72.（2016年）在進行投資決策時，需要估計的債務成本是（）。

A、現有債務的承諾收益

B、未來債務的期望收益

C、未來債務的承諾收益

D、現有債務的期望收益

答案：B

解析：現有債務的歷史成本，對于未來決策來說是不相關的沉沒成本，選項AD

錯誤；債權人的期望收益是籌資人的真實債務成本，選項B正確，選項C錯誤。

73.假設其他因素不變，在（銷售）稅后經營凈利率大于稅后利息率的情況下，

下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）o

A、提高稅后經營凈利率

B、提高凈經營資產周轉次數

C、提高稅后利息率

D、提高凈財務杠桿

答案：C

解析：杠桿貢獻率=（凈經營資產凈利率一稅后利息率）X凈財務杠桿=（稅后

經營凈利率X凈經營資產周轉次數一稅后利息率）X凈財務杠桿

74.隨著預算執行不斷補充預算，使預算期間保持一定的時期跨度的預算編制方

法是。。

A、滾動預算法

B、彈性預算法

C、零基預算法

D、定期預算法

答案：A

解析：滾動預算法是在上期預算完成情況的基礎上，調整和編制下期預算，并將

預算期間逐期連續向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度，所以本題的

正確答案是選項Ao

75.在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是()。

A、當前股票價格上升

B、資本利得收益率上升

C、預期現金股利下降

D、預期持有該股票的時間延長

答案：B

解析：根據固定增長股利模型，股票期望收益率二預計下一期股利/當前股票價格

+股利增長率二股利收益率+資本利得收益率。所以，選項A、C都會使得股票期望

收益率下降，選項B會使股票期望收益率上升，選項D對股票期望收益率的影響

不確定。

76.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是。。

A、邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B、邊際貢獻率反映產品給企業做出貢獻的能力

C、提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高息稅前利潤

D、降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

答案：D

解析:銷售息稅前利潤率=安全邊際率X邊際貢獻率,安全邊際率或邊際貢獻率,

與銷售息稅前利潤率同方向變動，故D不正確。

77.某公司擬于5年后一次還清所欠債務10000元，假定銀行年利息率為10%,5

年10%的年金終值系數為6.1051,5年期10%的年金現值系數為3.7908,則應從

現在起每年年末等額存入銀行的償債基金為()元。

A、1637.97

B、2637.97

C、37908

D、61051

答案：A

解析：本題屬于已知終值求年金：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.9

7（元）o

78.甲上市公司2019年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公

司股利可按10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%,于股權登記日，甲

公司股票的預期價格為（）元。

A、60

B、61.2

C、66

D、67.2

答案：D

解析：股票的價值二1.2X（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。于股權登記

日，2019年的股利尚未支付（但是即將支付，A股規則是股權登記日的次日支付

股利），因此該股利應包含在股票價值中。

79.關于標準成本，下列說法正確的是。。

A、理想標準成本可以作為評價業績的尺度，成為督促職工去努力爭取的目標

B、正常標準成本與各期實際成本相比，可反映成本變動的趨勢

C、現行標準成本可以成為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本

計價

D、基本標準成本提供了一個完美無缺的目標，揭示實際成本下降的潛力

答案：C

解析：理想標準成本提供了一個完美無缺的目標，揭示實際成本下降的潛力，所

以選項D的說法不正確。正常標準成本可以作為評價業績的尺度，成為督促職工

去努力爭取的目標，所以選項A的說法不正確。現行標準成本可以成為評價實際

成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本計價，所以選項C的說法正確。基本

標準成本與各期實際成本相比，可反映成本變動的趨勢，所以選項B的說法不正

確。

80.（2017年）實施股票分割和股票股利產生的效果相似，它們都會。。

A、降低股票每股面值

B、降低股票每股價格

C、減少股東權益總額

D、改變股東權益結構

答案：B

解析：實施股票股利和股票分割，都會導致普通股股數增加，進而降低股票每股

市價。發放股票股利不會降低股票每股價值，實施股票股利和股票分割都不會減

少股東權益總額，實施股票分割不會改變股東權益結構。

81.（2012年）甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股

數為100萬股，優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年末普通股

的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

答案：B

解析：普通股每股收益=（250-50X1）/100=2（元），市盈率=30/2=15。

82.公司使用財務比率法估計稅前債務資本成本，其條件不包括。。

A、目標公司沒有上市的長期債券

B、目標公司有上市的長期債券

C、目標公司找不到合適的可比公司

D、目標公司沒有信用評級資料

答案：B

解析：如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有

信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

83.（2014年）使用成本分析模式確定現金持有規模時，在最佳現金持有量下,

現金的（）。

A、機會成本與管理成本相等

B、機會成本與短缺成本相等

C、機會成本等于管理成本與短缺成本之和

D、短缺成本等于機會成本與管理成本之和

答案：B

解析：企業持有的現金有三種成本，機會成本、管理成本和短缺成本，其中管理

成本是一種固定成本，因此使用成本分析模式確定現金持有規模時，不必考慮管

理成本。隨著現金持有量的增加，機會成本逐漸增加，短缺成本逐漸變小，二者

數值相等時，二者之和最小，企業持有的現金成本最小，現金持有量為最佳。

84.某集團公司根據幾年來的經營情況，確定的現金最低持有量為60000元，最

高持有量為150000元。已知公司現有現金176000元,根據現金持有量隨機模式，

此時應當投資于有價證券的金額為（）元。

A、6000

B、26000

C、86000

D、116000

答案：C

解析：根據題意可知，L=60000元，H=150000元，由于現金控制的上限H=3R

-2L=3R-120000=150000（元），因此，R=（150000+120000）/3=90000

元，由于公司現有現金176000元超過現金的控制上限150000元，所以，投資于

有價證券的金額為176000-90000=86000（元）。

85.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多

盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：C

解析：在固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收

益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則；

同時，保持股利與收益間的一定比例關系,體現了投資風險與沒資收益的對稱性。

86.已知某企業總成本是銷售額x的函數，二者的函數關系為：y=2000+0.4x,

則該企業的邊際貢獻率為（）。

A、40%

B、60%

C、50%

D、無法確定

答案：B

解析：根據題中給出的總成本與銷售額的函數關系，可以得出變動成本率為40%,

根據邊際貢獻率與變動成本率之間的關系可以得出，邊際貢獻率為60%。

87.下列關于利潤表預算的表述中，不正確的是。。

A、財務報表預算是企業的“總預算”

B、“利息”項目的數據，來自現金預算

C、利潤表中數據是面向未來的，與實際利潤表的內容、格式不同

D、“毛利”項目的數據是銷售收入與銷售成本的差額

答案：C

解析:利潤表預算與會計利潤表的內容、格式相同，只不過數據是面向預算期的。

選項C的說法不正確。

88.甲公司采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確

定本公司的信用風險補償率時，應當選擇（）。

A、與本公司債券期限相同的債券

B、與本公司信用級別相同的債券

C、與本公司所處行業相同的公司的債券

D、與本公司商業模式相同的公司的債券

答案：B

解析：采用風險調整法估計債務資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本

公司的信用風險補償率時，應當選擇信用級別與本公司相同的上市公司債券。

89.下列對于期權概念的理解，表述不正確的是。。

A、期權是基于未來的一種合約

B、期權的執行日期是固定的

C、期權的執行價格是固定的

D、期權可以是“買權”也可以是“賣權”

答案：B

解析：期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定的日期或該日之前的任

何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。所以B選項不正確。

90.某公司的預計未來保持經營效率、財務政策不變且不增發新股或回購股票，

企業當前的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股凈資產為20元，每股市

價為50元，則股票的資本成本為（）。

A、11.11%

B、16.25%

C、17.78%

D、18.43%

答案：C

解析：預計利潤留存率=1-3/5=40機權益凈利率二5/20=25%。股利的增長率二可持

續增長率二預計利潤留存率義權益凈利率/（1-預計利潤留存率X權益凈利率）=

40%X25%/（1-40%X25%）=11.11%,股票的資本成本=3X（1+11.11%）/50+11.

11%=17.78%o

91.（2019年）甲公司有X、Y兩個項目組，分別承接不同的項目類型。X項目組

資本成本10%,Y項目組資本成本14%,甲公司資本成本12%。下列項目中，甲公

司可以接受的是。。

A、報酬率為9%的X類項目

B、報酬率為11%的X類項目

C、報酬率為12%的Y類項目

D、報酬率為13%的Y類項目

答案：B

解析：報酬率為11%的X類項目大于X項目組資本成本10%,甲公司可以接受。

92.某企業的稅前債務資本成本為10%,所得稅稅率為40%,股東比債權人承擔更

大風險所要求的風險溢價為5%,則該企業的權益資本成本為（）。

A、10%

B、6%

C、11%

D、15%

答案：C

解析：該企業的權益資本成本=10%X（1-40%）+5%=11%

93.某公司2020年第四季度預算生產量為100萬件，單位變動制造費用為3元/

件，固定制造費用總額為10萬元（含折舊費2萬元），除折舊費外，其余均為

付現費用。則2020年第四季度制造費用的現金支出預算為（）萬元。

A、292

B、308

C、312

D、288

答案：B

解析：折舊費用屬于非付現成本，不引起當期現金的流出，所以在計算2020年

第四季度制造費用的現金支出時要扣除2萬元的折舊費用。2020年第四季度制

造費用的現金支出二（10-2）+100X3=308（萬元）。

94.下列事項中，有助于提高公司短期償債能力的是（）。

A、利用短期借款增加對流動資產的投資

B、為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C、補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D、提高流動負債中的無息負債比率

答案：C

解析：選項A不會增加營運資本，但是會增加流動負債，所以，流動比率降低,

短期償債能力下降，舉個例子說明，比如流動資產/流動負債=5/3,利用短期借

款增加對流動資產的投資，會導致流動比率的分子分母增加的絕對數一致，假設

增加1,則流動比率=6/4,顯然5/3大于6/4,降低了流動比率，因此選項A

錯誤；選項B不影響流動資產和流動負債，所以，選項B錯誤。營運資本=長期

資本一長期資產，選項C可以導致營運資本增加，流動負債不變,流動比率提高，

所以，有助于提高公司短期償債能力，選項C正確。提高流動負債中的無息負債

比率，不影響流動負債總額，也不影響流動資產，所以，不影響短期償債能力,

即選項D不是答案。

95.甲企業凈利潤和股利的增長率都是6%,貝塔值為0.90,股票市場的風險附加

率為8%,無風險報酬率為4%今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙

企業是與甲企業類似的企業，今年實際每股收益為3元，預期增長率是20%,則

根據甲企業的本期市盈率使用修正平均法估計的乙企業股票價值為()元。

A、81.5

B、23.07

C、24

D、25

答案：A

解析：甲股票的資本成本=4%