湖南商務職業技術學院畢業設計

目錄

1湖南卓為物流有限公司簡介..........................................1

2湖南卓為物流有限公司的財務狀況分析................................1

2.1湖南卓為物流有限公司的償債能力分析..........................2

2.1.1短期償債能力...........................................2

2.1.2長期償債能力...........................................3

2.3湖南卓為物流有限公司的營運能力分析..........................5

2.4運用杜邦分析法進行綜合分析..................................6

2.4.1凈資產收益率...........................................6

2.4.2權益乘數...............................................6

3湖南卓為物流有限公司財務優化方案..................................7

3.1降低營業成本................................................7

3.2加強應收賬款的管理..........................................8

3.3增加營業收入................................................9

4小結.............................................................10

參考資料..........................................................11

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湖南卓為物流有限公司財務狀況分析

與優化方案設計

1湖南卓為物流有限公司簡介

湖南卓為物流有限公司注冊時間為2011年07月04日，成立的地點是長沙

市雨花區環南物流服務站12棟4號，法人代表為宋小林。湖南卓為物流有限公

司經營范圍包括物流信息服務(物流信息服務)；道路貨物運輸；搬運大件物品；

大件物品的運輸和押運服務工作；代管服務的后勤；后勤顧問式服務等內容。

2湖南卓為物流有限公司的財務狀況分析

為了更好的了解湖南卓為物流有限公司的經營狀況，我從湖南卓為物流有

限公司的償債能力，盈利能力這倆個財務指標查找存在的問題并嘗試提出優化

方案，我收集了湖南卓為有限公司近三年基于杜邦分析體系中需要用到的營業

收入，營業利潤，凈利潤，資產負債等財務數據。

表1湖南卓為物流有限公司2019-2021年度財務數據

指標（萬元）2021年2020年2019年

主營業務收入1121.93909.43710.94

主營業務利潤56.9144.6351.45

營業利潤74.0958.1864.49

凈利潤56.2544.6447.52

總資產925.35716.15576.60

流動資產428.97319.22314.90

流動負債309.82263.69215.45

速動資產335.71235.19231.49

總負債500.42347.01249.28

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2.1湖南卓為物流有限公司的償債能力分析

償債能力是指企業對到期債務(本金和利息)的償還能力。財務分析以分

析公司償債能力為主，分析到位有助于對公司財務風險進行提示。償債能力有

短期償債能力和長期償債能力之分。

2.1.1短期償債能力

企業短期償債能力的指標主要是營運資本、流動比率、速動比率、現金流

量比率等，企業短期償債能力的反映，以及影響短期債務償還的相關因素，可

以通過上述指標的計算分析得出。而流動比率、速動比率、現金比率等指標則

是償債能力的重要指標。以下為湖南卓為物流股份有限公司償債能力短期指標

分析表。

（1）流動比率

通常流動比率越高的企業，其流動資產越具有償還短期債務的安全保障，

短期債務償還能力越強。越是債權人，越能保證自己的權益。200%的流動比率，

國際上通常認為是比較合適的。湖南卓為物流有限公司的流動比率計算過程如

下：

2019年流動比率=2019年流動資產/2019年流動負債=314.90/215.45

=146.16%

2020年流動比率=2020年流動資產/2020年流動負債=319.22/263.69

=121.16%

2021年流動比率=2021年流動資產/2021年流動負債=428.97/309.82

=138.46%

（2）速動比率

通常速動比率越高，表明企業具有較強的流動負債償還能力。國際上通常

認為100%為宜。湖南卓為物流有限公司的速動比率計算過程如下：

2019年速動比率=2019年速動資產/2019年流動負債=231.49/215.45

=107.44%

2020年速動比率=2020年速動資產/2020年流動負債=235.19/263.69

=89.19%

2021年速動比率=2021年速動資產/2021年流動負債=335.71/309.82

=108.36%

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表2湖南卓為物流有限公司償債能力指標分析表

項目2021年2020年2019年

流動比率138.46%121.06%146.16%

速動比率107.44%89.19%108.36%

由上可知，湖南卓為物流有限公司流動比率和速動比率的變化，主要是由

于流動資產中應收賬款和應付賬款的變化較大，以及交易性金融資產和應付賬

款在流動負債中的變化，因此，湖南卓為物流股份有限公司流動比率和速動比

率的變化較大。

年末，湖南卓為物流有限公司的流動比率與速動比率2020年末有所上升，

交易性金融資產的變動主要是受了實施新金融工具會計準則影響，貨幣資金及

應收賬款的變動主要受湖南卓為物流有限公司進行傳統業務的穩健增長以及開

展新業務的高速增長。流動比率及速動比率于2020年下降，由表可見，但主要

是湖南卓為物流有限公司減價及增加生意額，令收入增加，開拓新業務，故2021

年再次快速上升。

流動比率及速動比率于2020年下降，由表可見，但主要是湖南卓為物流有

限公司減價及增加生意額，令收入增加，開拓新業務，故2021年再次快速上升。

2.1.2長期償債能力

資產負債比率、產權比率、利息保障倍數等是長期償債能力指標的主要組

成部分。總資產和總負債與所有者權益的比例關系，從企業長遠和今后發展的

角度(不是一次性償還)，反映了企業的長期償債能力和企業全部債務需要償還

的狀況。我這次主要分析的是湖南卓為物流有限公司的資產負債率，這是一項

綜合指標，是對公司運用債權人的資金進行經營活動的能力進行評估，對公司

的負債水平進行評估。通常資產負債率較小的公司，其償債能力長期處于較強

水平。國際上認為60%的資產負債比例是比較恰當的。

其中湖南卓為物流有限公司的資產負債率計算如下：

2019年資產負債率=2019年總負債/2019年總資產=249.28/576.60

=43.23%

2020年資產負債率2020年總負債/2020年總資產=347.01/716.15

=48.45%

2021年資產負債率=2021年總負債/2021年總資產=500.42/925.35

=54.08%

表3湖南卓為物流有限公司償債能力指標分析表

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項目2021年2020年2019年

資產負債率54.08%48.45%43.23%

湖南卓為物流股份有限公司2021年末資產負債率為54.08%，較2020年

末上升5.63%，主要系負債總額應付賬款增加較大，長期借款增加較多所致。

因為湖南卓為物流實行的是重資產戰略，這讓“欠債不還”的湖南卓為物

流不得不舉債前行。

但是總體上來說，湖南卓為物流有限公司的債務風險需要稍微控制一下，

湖南卓為物流有限公司的償債能力是不必過于擔心的。

析2.2湖南卓為物流有限公司的盈利能力分

盈利能力的大小，客觀上可以反映一定時期內公司盈利金額的多少和水平

的高低，前提是盈利能力是否能夠良好的提取公司的經營狀況。我們分析湖南

卓為物流有限公司獲利能力，主要是對其經營業務開展分析。這里我主要用湖

南卓為物流有限公司營業毛利率、營業凈利率等指標來提現公司的盈利情況。

一般情況下，15-20%的商業毛利率是比較合理的。其中湖南卓為物流有限公司

盈利能力指標分析表具體數據如下表。

2019年度、2020年度和2021年度，湖南卓為物流有限公司的營業毛利率

分別為20.07%、17.92％和17.42%。具體計算過程如下：

2019年營業毛利率=（2019年營業收入-2019年營業成本）/2019年營業收

入

=（710.94-568.23）/710.94=20.07%

2020年營業毛利率=（2020年營業收入-2020年營業成本）/2020年營業收

入

=（909.43-746.42）/909.43=17.92%

2021年營業毛利率=（2021年營業收入-2021年營業成本）/2021年營業收

入

=（1121.93-926.5）/1121.93=17.42%

表4湖南卓為物流有限公司盈利能力指標分析表

單位：萬元

項目2021年2020年2019年

營業收入1121.93909.43710.94

營業成本926.5746.42568.23

營業毛利195.43163.01142.71

營業毛利率17.42%17.92%20.07%

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營業凈利率6.60%6.40%9.07%

這三年的情況的營業毛利率逐年下滑，2021年的營業毛利率較2020年的基

本維持在17%左右，其中，2020年的大幅度下滑，原因是營業成本增長幅度過

大，同比增長31.36%，大于營業收入增長的27.92%，在2021年的營業成本同

比增長24.13%，較上年有明顯的下降，降低了7.23%，與營業收入增長23.37％

基本持平。

湖南卓為物流有限公司盈利能力不強，通過結合湖南卓為物流有限公司的

主營業務物流服務分析，物流服務行業屬于低風險、低收益結構，湖南卓為物

流有限公司的經營模式具有較好的盈利能力。營業凈利率總體上屬于逐年下滑，

2021年度較2020年度有稍微的上升，增長了0.2%，營業利潤占利潤總額比重

不足10%，說明湖南卓為物流有限公司的盈利能力較弱。雖然屬于收入較低的財

務結構，但湖南卓為物流有限公司拓展銷售業務的同時，注重改善經營管理，

提高盈利水平，仍有較大的上升空間。

2.3湖南卓為物流有限公司的營運能力分析

營運能力是企業的運營能力，也是指企業為賺取利潤而運用各種資產的能

力。企業營運能力指標主要用于揭示企業資金的營運周轉狀況，反映企業管理

和運用經濟資源的效益，企業營運能力指標主要用于揭示企業資金的營運周轉

狀況和反映企業經營管理和運用經濟資源的效益。這里我主要用三個指標來分

析湖南卓為物流有限公司的運營能力，分別是應收賬款周轉率，固定資產周轉

率，以及總資產周轉率。

表5湖南卓為物流有限公司營運能力指標分析表

項目2021年2020年2019年

應收賬款周轉率11.5413.8213.72

固定資產周轉率6.837.036.03

總資產周轉率1.371.411.40

湖南卓為物流有限公司的主要客戶為消費者和電子商務等，2019~2021年應

收賬款占銷售收入的比例分別為8.16%、8.09%和10.78%，賒銷收入占比較低，

因此以銷售收入數據得出的應收賬款周轉率較好。

由于是物流服務，分別有現付以及到付，所以對于普通消費者而言應收賬

款占比較小，對于電商以及其他的老客戶會有分期繳納，因此應收賬款占比不

大。湖南卓為物流有限公司應收賬款的部分源于應收保理款所致.所以湖南卓為

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物流有限公司的實際壞賬損失低，因此認為應收賬款質量良好。近三年來，固

定資產周轉率以及總資產周轉率總體上基本保持穩定水平，固定資產周轉率穩

定在6-7左右，因為湖南卓為物流有限公司屬于重資產結構，固定資產周轉率

處于較高水平，說明湖南卓為物流有限公司固定資產利用充分，說明公司固定

資產投資得當。固定資產結構分布合理，湖南卓為物流有限公司具有較好的營

運能力。

2.4運用杜邦分析法進行綜合分析

2.4.1凈資產收益率

凈資產收益率（ROE），它是用來衡量每單位資金創造多少凈利潤的指標。

分析湖南卓為物流2020-2021凈資產收益率有一定提升，2020凈資產收益率由

13.09%提升至2021年的14.19%。把ROE分解成凈資率和權益乘數，就能找到為

什么會出現這樣的問題。ROE的具體計算過程如下：

凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數

2021年資產凈利率=2021年的資產凈利率*2021年的權益乘數=7.08*2.14

=14.19%

2020年資產凈利率=2020年的資產凈利率*2020年的權益乘數=6.86*1.93

=13.09%

表6湖南卓為物流有限公司綜合能力指標分析表

項目2021年2020年

資產凈利率7.086.68

權益乘數率2.141.93

凈資產收益率14.19%13.09%

通過分解可以明顯看出，由于資產凈利率和權益乘數雙雙上升的結果，導

致湖南卓為物流有限公司凈資產收益率的上升。

2.4.2權益乘數

權益乘數，是指資產總額相當于股東權益的倍數。股權乘數越大，說明企

業負債程度越高，說明所有者占全部資產的比重越小；反之，比值越小，說明

所有人投入企業的資本在所有資產中所占比例越大、負債程度越低的企業越能

保護債權人。湖南卓為物流有限公司的權益乘數具體計算過程如下：

權益乘數=1/（1-資產負債率）

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2021年權益乘數=1/（1-2021年資產負債率）=1/（1-53.27%）

=2.14

2020年權益乘數=1/（1-2020年資產負債率）=1/（1-48.19%）

=1.93

表7湖南卓為物流有限公司綜合能力指標分析表

項目2021年2020年

資產負債率53.27%48.19%

權益乘數率2.141.93

通過分解可以看出，湖南卓為物流有限公司2021年的資產負債率相對于

2020年的資產負債率提高了5.08%，同比增值了10.54%。2021年權益乘數較

2020年增值10.88%，表明湖南卓為物流有限公司在2021年擴大財務杠桿，撬

動更多資金投入生產經營中，獲得更多利潤的同時，也降低了湖南卓為物流有

限公司的償債能力，財務風險上升。

3湖南卓為物流有限公司財務優化方案

3.1降低營業成本

首先，湖南卓為物流有限公司要降低成本，必須先增加營業毛利率。根據

卓為物流有限公司2019-2021這三年的情況的營業毛利率逐年下滑的實際情況，

我發現主要原因在于營業成本增長幅度過大。針對湖南卓為物流有限公司營業

成本過大的問題，我認為可以通過提高配送效率來改善。具體做法看表8。

表8湖南卓為物流有限公司提高配送效率具體經營方案

一是壓縮不必要的調運環節，壓縮中檔。圍繞運輸經營活動，也要開

展裝卸、搬運、裝箱等工作，一環扣一環，勞力開支較大，浪費開支

較大。所以在轉運物資的時候，盡量有條件的直接組織、直接送達，

簡化運輸系統

讓物資從產地直接送達到銷地或者用戶手中，不會進入轉運倉庫，越

過一切不需要的環節，從而減少二次送達。

選擇油耗低、維修成本低的車型，在更高效的同時降低了行駛途中的

選擇經濟實用的

損耗；選擇經濟實用的車型，就是盡量選擇一些在二手車市場上既能

車輛

溝通，又能和同行溝通的油耗低、價格實惠的車型。

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運輸工具的選擇，直接關系到運輸成本的大小，并且還要考慮各種運

選擇合理的運輸輸條件的優劣，通過比較分析，選擇合理的運輸工具。同時，在提高

方式裝卸量、多運貨物、提高運輸生產效率等方面，積極改進車輛的裝卸

技術和裝卸方式。

3.2加強應收賬款的管理

應收賬款的管理工作。應收賬款是代表企業債權的湖南卓為物流有限公司

經營過程中極其重要的一項資產，反映了企業未來的現金流入和應收賬款的快

速回收，對加快企業資金周轉、提高資金使用效率、降低企業的機會成本都是

有利的。為了能夠盡快收到欠款，我認為湖南卓為物流有限公司在應收賬款方

面應強化應收賬款日常管理。因此我根據湖南卓為物流有限公司的實際情況設

計了評級指標體系和評級方案。評級指標體系和評級方案是通過資產負債率、

流動比率、速度率等指標來確定客戶的信用等級，見表9，從而對應收賬款的回

收力度進行更精確的強化。

表9湖南卓為物流有限公司評級指標體系簡表

指標數值狀況滿分

1、資產負債率10

償債能力2、流動比率6

3、速動比率4

5、銷售利潤率10

獲利能力6、資本回報率10

8、應收賬款周轉率10

經營能力9、存貨周轉率10

10、銷售增長率6

11、資產增長率6

12、發展前景4

發展能力13、行業排名4

14、支付能力10

15、生產能力6

履約能力16、借貸償還記錄4

合計100

企業相關基礎指標分數在80-100之間，說明客戶信用好，經營狀況、財務

狀況好，償債能力強，信用風險小，不必擔心應收賬款收不回，對于這類客戶

湖南卓為物流公司應緊緊把握住這些客戶，不能使這些客戶流失。對這類企業

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應采取商業折扣的模式，即快遞量超過規定數額，公司可在原有價格上直接優

惠10%，使企業加強對湖南卓為物流有限公司的信任，這也讓公司的業務量增加，

讓湖南卓為物流有限公司的營業利潤增大；

企業基礎指標分數在60-79間，說明客戶信用較好，現金周轉率較高，償

債能力一般，信用存在一定的風險，湖南卓為物流有限公司對于這類客戶可采

取現金折扣的方式來鼓勵企業盡早還款。如企業在10天內還款給予5%貼息，

20天內還款給予2%貼息，20天后無任何優惠，使此類企業出現賒銷的情況有

所減少，應收盡收的款項應收盡收。

企業基礎指標分數在40-59間，說明客戶信用較差，經營狀況、財務狀況

差，償債能力弱，信用風險高，湖南卓為物流有限公司應當避免與其合作，并

拒絕提供信貸銷售，應盡快收回欠款和停止幫其運輸貨物。

3.3增加營業收入

最后，針對湖南卓為物流有限公司營業凈利率低的問題，必須增加營業收

入，以此來保證營業凈利率的增加。根據湖南卓為物流有限公司的實際情況，

要想增大營業收入，必須加強品牌營銷。可以從以下幾個小點出發。見表10。

表10湖南卓為物流有限公司加強品牌營銷的具體方案

在湖南卓為物流有限公司網站、宣傳冊、展覽會等渠道中，借

建立專業的形象助設計、色彩、形象等元素來提升公司品牌形象的專業度和美

感，讓人們對其留下深刻的印象。

對于湖南卓為物流有限公司來說，增加產品的附加值是個不錯

的思路。節日物流營銷除了提供基本的物流服務外，可以在節

日元素上下功夫，比如：提供具有節日特色的包裝、卡片、賀

提高節日營銷效果卡、禮品和相應的配送服務等，這些都可以提高消費者的注意

和滿意度。另外的話，還可以加入營銷活