資本優化與重 融．．

．．．． ．投資技 資本的運營增值的過對比內容資本運 生產經收 倍增長式增 累加式增 項 金融資本運 產權資本運 無形資本運有價證券（生品（

上市母公 上市母公 公眾股子公司 子公司 子公司 上市公司

股東 其他股

股東股 現股東 其他股

IPO常持續3-4

見面

問

需時間取 范程度及 行文件需

料

發審

IPO

§最近3年盈利累計超過3,0005,000萬或營業收入累計超過3§股份公司成立后持續經營3 主營業 §符合國家產業政策，且最近3年內主營業務沒有發生變

§最近3§IPO

nn股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度健全，發行人董事、監事和高級管理人員符合任職獨立 n資產完整，業務、經營、人員、財務、機構獨同業競 n與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競

n與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有顯失公平的關聯交易，不存在通過關聯交易操縱利潤n最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1,000n或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5,000萬元，最近兩年營業收入增長n最近一期末凈資產不少于2,000n發行后股本總額不少于3,000n公開發行股份達到總股份25%以上；股本總額超過4億元的，公開發行股份的比例為10%以上；股東人數不少股 n股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾nn n發行人應當主要經營一種業務，其生產經營活動符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策n保薦工作主要流程介紹–盡職調查目 盡職調查內 盡職調查流n有助于中介機構了解公司經營情況及發展 n基本情況調略，以便確定發行方 ?歷史沿革、重大股權變動及重組情

分 發行人各部n有助于更好地對公司進行估值、確定投資故nn有助于保薦人全面了解公司情況，起草招股

??n?

部 反

n有助于律師全面了解公司情況，方便起草相nn

??nn

整 發行人律n驗證事實和數 nn提高信息披露的準確性，降低直至消除來自

n?組織結構和“三會”?n

反饋修改反饋修改 n??nnn

會計 投 其 銀 機 保薦工作主要流程介紹——

保薦機構:

各方完成報 非貨幣性資產過保薦工作主要流程介紹—— 簽定輔導協 將輔導信息在主流媒體公 書面考 證監局驗 在證監局進行初期備 在證監局進行中期備 完成輔導報n證監會要求對上市申請公司的董事、監事、高管及持有公司5%以上股份的股東（或股東公司的法人代表）nn1n證監局通常要求上市申請公司每3n保薦工作主要流程介紹——董事會/法律意見書/所得稅申報表/納稅證明文件/所得稅申報表/納稅證明文件/歷次驗資報告/資產評估報告/上市申請報 上市公告 注：主要責任 支持

匯總材 上報證監T-

T

受 初 發審會審 會后事 核

n 財務會

發審委會議組織 會 出n法律意見書

nnn出具反饋意見后，介紹提出n

n對募集資金投資方向進行審nn發行人與發改委產業司的直

n提交初審報告和nn邀請發行人代表n行業專家提供專證監會對項目的審核通常持續34個月；具體所需時間取決于項目的規范程度及發行文件需要保薦工作主要流程介紹——

書和發行公 詢

確定發行價 發

發行總結上 驗

劃 公布中簽

n盡職調 制定媒體傳 確定和聯系詢價 n一對一推介和 n公眾投資 n成功掛牌上 協同券商初 計 場推介相結 充分了解 交估 制定路演計 一對一推介和現 n與機構投資者推介相結 司情 定位公司競 制作文案和 分溝通，確定 首日股價表優勢和推介 介工 充分傳遞公司價 優價 n公布申購 良 區 n達到超額認 中簽情建立初 研究分析 主要投資者 確定發 價格區估值范 的觀 反饋意 價格區 最低推介定價前基礎工 逐步縮小定價區“定價保薦工作主要流程介紹——持續督導的流 持續督導的基本要 現場檢（創業板三個完整會計年度

n保薦人或財務顧問可列席上市公司或相n保薦人或財務顧問可查詢上市公司或相n保薦人或財務顧問可要求上市公司或相n保薦人或財務顧問可事前審閱上市公司n保薦人或財務顧問可核查監管部門關注n保薦人或財務顧問按照法律、法規、中n保薦人或財務顧問可對上市公司或相關n

n保薦機構應當對上市公n保薦人定期現場檢查的（二）（四）（六）中介機 主要工作內

擔保機 出具擔保函，為債券的還本付息提供擔資產評估機 在抵押債券模式下，對相關抵押資產進行價值評發行核 上市審發行 上報發行材 發行 上報上市材發改 審核發行材 交易

證監會、央 會

證監 備

主管部 監管內 監管階國家發改委財金 n發行方 n發行核準階

nnnnnn

nnn材料，控制在45

（45

發行報批（最快安排（2-3?上報整套發行申?刊登發行公 請材 材?跟蹤核準進程 ?