一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正

確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分)

1.下列屬于批別級(jí)作業(yè)的是()。

A.新產(chǎn)品設(shè)計(jì)

B.針對(duì)企業(yè)整體的廣告活動(dòng)

C.產(chǎn)品加工

D.設(shè)備調(diào)試

【答案】D

【解析】選項(xiàng)A屬于品種級(jí)作業(yè)：選項(xiàng)B屬于設(shè)施級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)C屬于產(chǎn)量級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)D屬于批別級(jí)作業(yè)。

2.甲公司為上市公司，2018年期初發(fā)行在外普通股股數(shù)為8000萬(wàn)股。當(dāng)年度歸屬于甲公司普通股股東的

凈利潤(rùn)為4600萬(wàn)元，發(fā)生的可能影響其發(fā)行在外普通股股數(shù)的事項(xiàng)有：(1)2X18年4月1日，股東大會(huì)通

過(guò)每10股派發(fā)2股股票股利的決議并于4月12日實(shí)際派發(fā)；(2)2X18年11月1日，甲公司自公開(kāi)市場(chǎng)回

購(gòu)本公司股票960萬(wàn)股，擬用于員工持股計(jì)劃。不考慮其他因素，甲公司2X18年基本每股收益是()。

A.0.49元/股

B.0.51元/股

C.0.53元/股

D.0.56元/股

【答案】A

【解析】甲公司2X18年基本每股收益=4600/(8000+1600-960X2/12)=4600/9440=0.49元/股，選項(xiàng)A正

確。

3.甲公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2019年外部資金需要量，2019年銷售收入將比上年增長(zhǎng)20%?2018年度

銷售收入為2000萬(wàn)元，敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債分別占銷售收入的59%和14%,銷售凈利率為10%,股利支付率為

60樂(lè)若甲公司2019年銷售凈利率、股利支付率均保持不變，非敏感資產(chǎn)不需要增加，則甲公司2019年外部融

資需求量為()萬(wàn)元。

A.36

B.60

C.84

D.100

【答案】C

【解析】甲公司2019年外部融資需求量=2000X20%X(59%-14%)-2000X(1+20%)X10%X(1-60%)=84

(萬(wàn)元)，選項(xiàng)C正確。

4.甲公司計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目在零時(shí)點(diǎn)一次性投資900萬(wàn)元，建設(shè)期為3年，營(yíng)業(yè)期為10年，

營(yíng)業(yè)期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量250萬(wàn)元。若項(xiàng)目折現(xiàn)率為9%,則甲公司該項(xiàng)目的錚現(xiàn)值為()萬(wàn)元。(已

知(P/A,9%,13)=7.4869,(P/A,9%,10)=6.4177,(P/A,9%,3)=2.5313)

A.93.9

B.338.9

C.676.1

D.1239.9

【答案】B

【解析】甲公司該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-900+250X[(P/A,9%,13)-(P/A,9%,3)]=-900+250X(7.4869-2.5313)

=338.9(萬(wàn)元)，選項(xiàng)B正確。

5.下列各項(xiàng)股利分配政策中，有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)、使平均資本成本降至最低的是()。

A.固定股利支付率政策

B.低正常股利加額外股利政策

C.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】D

【解析】剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最

佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。選項(xiàng)D正確。

6.某公司一項(xiàng)投資，預(yù)計(jì)未來(lái)5年中，每年年末將獲得一筆固定金額的收益款項(xiàng)，若按復(fù)利方法用最簡(jiǎn)便

算法計(jì)算這5筆款項(xiàng)的現(xiàn)值，則應(yīng)選用的時(shí)間價(jià)值系數(shù)是（）。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)

【答案】C

【解析】本題屬于計(jì)算普通年金現(xiàn)值問(wèn)題，最簡(jiǎn)便的計(jì)算方法是采用普通年金現(xiàn)值系數(shù)來(lái)計(jì)算，選項(xiàng)C正確。

7.下列不屬于目標(biāo)余額確定中的成本模型要考慮的成本的是（）。

A.管理成本

B.短缺成本

C.交易成本

D.機(jī)會(huì)成本

【答案】C

【解析】成本模型中要考慮的成本有：管理成本、機(jī)會(huì)成本和短缺成本，不包括交易成本。

8.在營(yíng)運(yùn)資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開(kāi)始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時(shí)間”稱為

（）。

A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

C.存貨周轉(zhuǎn)期

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

【答案】B

【解析】現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，其中存貨周轉(zhuǎn)期是指將原材料轉(zhuǎn)換

成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期是

指從收到尚未付款的材料開(kāi)始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間。選項(xiàng)B正確。

9.甲部門(mén)是一個(gè)利潤(rùn)中心。下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最適合用來(lái)評(píng)價(jià)該部門(mén)經(jīng)理業(yè)績(jī)的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)

B.可控邊際貢獻(xiàn)

C.部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

D.部門(mén)投資報(bào)酬率

【答案】B

【解析】以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最好的，它反映了部門(mén)經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使

用資源的能力。選項(xiàng)B正確。

10.下列營(yíng)業(yè)預(yù)算中，只反映實(shí)物量，不涉及價(jià)值量的預(yù)算是（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.銷售費(fèi)用預(yù)算

C.直接材料預(yù)算

D.制造費(fèi)用預(yù)算

【答案】A

【解析】生產(chǎn)預(yù)算是唯一只反映實(shí)物量，不涉及價(jià)值量的預(yù)算，選項(xiàng)A正確。

11.某公司2018年實(shí)際銷售量為3600噸，假設(shè)原預(yù)測(cè)銷售量為3500噸，平滑指數(shù)=0.5。則用指數(shù)平滑法

預(yù)測(cè)公司2019年的銷售量為（）。

A.3550

B.3600

C.5350

D.3200

【答案】A

【解析】公司2019年的預(yù)測(cè)銷售量=0.5X3600+（1-0.5）X3500=3550（噸），選項(xiàng)A正確。

12.甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬(wàn)股，優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)

先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12

B.15

C.18

D.22.5

【答案】B

【解析】每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）小流通在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)=（250-50X1）4-100=2（元/

股），市盈率=每股市價(jià)+每股收益=30+2=15,選項(xiàng)B正確。

13.2x18年商業(yè)銀行一年期存款年利率為3%,假設(shè)通貨膨脹率為2%,則實(shí)際年利率為（）。

A.0.98%

B.0.80%

C.1.5%

D.0.95%

【答案】A

【解析】實(shí)際年利率=（1+3%）/（1+2%）-1=0.98%。

14.下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。

A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

C.實(shí)際銷售額等于保本點(diǎn)銷售額

D.實(shí)際銷售額大于保本點(diǎn)銷售額

【答案】C

【解析】由于D0L=M/EBIT,所以當(dāng)實(shí)際銷售額等于保本點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0,則可使公式趨

近于無(wú)窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。選項(xiàng)C正確。

15.甲公司2018年每股收益1元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果

2019年每股收益達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)。其銷量應(yīng)比2018年增加（）。

A.50%

B.90%

C.75%

D.60%

【答案】A

【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)百分比/銷量變動(dòng)百分比=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.2X1.5=1.8。

2019年每股收益增長(zhǎng)率=（1.9-1）/1=0.9,則,銷量增長(zhǎng)比=0.9/1.8=50%。選項(xiàng)A正確。

16.企業(yè)為維持一定經(jīng)營(yíng)能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（）。

A.變動(dòng)成本

B.混合成本

C.約束性固定成本

D.酌量性固定成本

【答案】C

【解析】約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負(fù)擔(dān)的最低成本。選

項(xiàng)C正確。

17.甲消費(fèi)者每月購(gòu)買(mǎi)的某移動(dòng)通訊公司68元套餐，含主叫長(zhǎng)市話450分鐘，超出后主叫國(guó)內(nèi)長(zhǎng)市話每分

鐘0.15元。該通訊費(fèi)是（）。

A.變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本

C.階梯式成本

D.半變動(dòng)成本

【答案】B

【解析】延期變動(dòng)成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)

的成本。該通訊費(fèi)在450分鐘內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)450分鐘則開(kāi)始隨通話量正比例增長(zhǎng)，符合延期變動(dòng)成本

的特征，屬于延期變動(dòng)成本。選項(xiàng)B正確。

18.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈反向變化關(guān)系的有（）。

A.單位售價(jià)

B.預(yù)計(jì)銷量

C.固定成本總額

D.單位變動(dòng)成本

【答案】A

【解析】保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本），可以看出，固定成本總額和單位變動(dòng)成本與保本

點(diǎn)銷售量同向變化，單價(jià)與保本點(diǎn)銷售量呈反方向變化，預(yù)計(jì)銷售量與保本點(diǎn)銷售量無(wú)關(guān)，所以本題應(yīng)選擇A。

19.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為2元，2018年銷售量為40萬(wàn)件，利潤(rùn)為50萬(wàn)元。

假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)是（）。

A.0.60

B.0.80

C.1.25

D.1.60

【答案】D

【解析】銷售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)即經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=（40X2）

/50=1.6?選項(xiàng)D正確。

20.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，確定

合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的判斷依據(jù)是（）。

A.缺貨成本與保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和最小

B.缺貨成本與保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和最大

C.邊際保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本大于邊際缺貨成本

I）.邊際保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本小于邊際缺貨成本

【答案】A

【解析】研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或中斷損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之

和最小。選項(xiàng)A正確。

21.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的1096安排。預(yù)計(jì)二季度和三季

度的銷售量分別為200件和300件，二季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。

A.300

B.200

C.210

D.205

【答案】C

【解析】二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=200+300X10%-200X10%=210（件）。

22.某公司用長(zhǎng)期資金來(lái)源滿足非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而用短期資金

來(lái)源滿足剩余部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是（）。

A.激進(jìn)融資策略

B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.適中融資策略

【答案】B

【解析】在保守融資策略中，長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，短期融資

僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)較低。選項(xiàng)B正確。

23.甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計(jì)算），信用政策是“1/20、n/30”,平均有40%的顧客

（按銷售額計(jì)算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒(méi)有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。

A.2000

B.2400

C.2600

D.3000

【答案】C

【解析】平均收現(xiàn)期=20X40%+30X60%=26（天）

應(yīng)收賬款年平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期=30000/300X26=2600（元）。

24.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，不屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（）。

A.資本成本較高

B.一次籌資數(shù)額較大

C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響

I）.募集資金使用限制較多

【答案】D

【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：（1）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）

資本成本負(fù)擔(dān)較高；（4）提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。選項(xiàng)D不屬于發(fā)行債券的籌資特點(diǎn)。

25.與不公開(kāi)直接發(fā)行股票方式相比，公開(kāi)間接發(fā)行股票方式（）。

A.發(fā)行范圍小

B.發(fā)行成本高

C.股票變現(xiàn)性差

D.發(fā)行條件低

【答案】B

【解析】公開(kāi)間接發(fā)行股票方式的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性

好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合

題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）

1.下列屬于協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營(yíng)者利益沖突的措施的有（）.

A.績(jī)效股

B.限制性借債

C.解聘

D.接收

【答案】ACD

【解析】選項(xiàng)B屬于協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人利益沖突的措施，選項(xiàng)ACD均屬于協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營(yíng)者利益沖突的

措施。

2.下列屬于價(jià)格折扣形式的有（）。

A.功能折扣

B.專營(yíng)折扣

C.團(tuán)購(gòu)折扣

D.眾籌折扣

【答案】ABCD

【解析】折讓定價(jià)策略是指在一定條件下，以降低產(chǎn)品的銷售價(jià)格來(lái)刺激購(gòu)買(mǎi)者，從而達(dá)到擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量

的目的。價(jià)格的折讓主要表現(xiàn)是價(jià)格折扣，包括：（1）現(xiàn)金折扣。（2）數(shù)量折扣。（3）功能折扣。（4）專

營(yíng)折扣。（5）季節(jié)折扣。（6）品種折扣。（7）網(wǎng)上折扣。（8）購(gòu)買(mǎi)限制折扣。（9）團(tuán)購(gòu)折扣。（10）預(yù)購(gòu)

折扣。（11）眾籌折扣。（12）會(huì)員折扣。

3.下列屬于納稅籌劃的原則的有（）。

A.合法性原則

B.系統(tǒng)性原則

C.先行性原則

D.經(jīng)濟(jì)性原則

【答案】ABCD

【解析】納稅籌劃的原則有：合法性原則、系統(tǒng)性原則、先行性原則和經(jīng)濟(jì)性原則。選項(xiàng)ABCD均正確。

4.下列屬于潛在普通股的是（）。

A.認(rèn)股權(quán)證

B.可轉(zhuǎn)換債券

C.股份期權(quán)

D.商業(yè)匯票

【答案】ABC

【解析】商業(yè)匯票不屬于潛在普通股。

5.下列內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制定方法中，屬于以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)的有（）。

A.完全成本

B.市場(chǎng)價(jià)格

C.變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用轉(zhuǎn)移價(jià)格

D.完全成本加成

【答案】ACD

【解析】采用以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，它適用于內(nèi)

部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒(méi)有市價(jià)的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動(dòng)成本以及變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用

四種形式。選項(xiàng)ACD正確。

6.下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）.

A.現(xiàn)金

B.產(chǎn)成品

C.應(yīng)收賬款

D.交易性金融資產(chǎn)

【答案】ACD

【解析】產(chǎn)成品屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

7.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)X復(fù)利終值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)X（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)X普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

【答案】ABC

【解析】普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)并沒(méi)有互為倒數(shù)關(guān)系。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

8.下列各項(xiàng)中，屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）。

A.存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用

B.存貨破損和變質(zhì)損失

C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失

D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息

【答案】ABD

【解析】?jī)?chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存

貨破損和變質(zhì)損失等等。選項(xiàng)C屬于缺貨成本。

9.下列各項(xiàng)中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.利潤(rùn)表預(yù)算

B.材料預(yù)算

C.銷售費(fèi)用預(yù)算

D.銷售預(yù)算

【答案】BCD

【解析】業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)

算、材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算等。利潤(rùn)表預(yù)算屬于

財(cái)務(wù)預(yù)算。

10.甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為8000元，現(xiàn)金存量下限為3000元。

公司財(cái)務(wù)人員的下列作法中，正確的有（）.

A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為500元時(shí)，轉(zhuǎn)讓7500元的有價(jià)證券

B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時(shí)，轉(zhuǎn)讓3000元的有價(jià)證券

C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時(shí)，購(gòu)買(mǎi)4000元的有價(jià)證券

D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，購(gòu)買(mǎi)12000元的有價(jià)證券

【答案】AD

【解析】H=3R-2L=3X8000-2X3000=18000（元），現(xiàn)金余額為5000元和12000元時(shí)，均介于3000和18000

之間，不必采取任何措施，所以選項(xiàng)B、C不正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為500元時(shí)，低于現(xiàn)金持有量下限，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)

證券8000-500=7500（元），使現(xiàn)金持有量回升為8000元，選項(xiàng)A正確；當(dāng)現(xiàn)金余額為20000元時(shí)，超過(guò)現(xiàn)金

持有上限，應(yīng)購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券20000-8000=12000（元），使現(xiàn)金持有量回落為8000元，選項(xiàng)D正確。

三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷結(jié)果正確的是1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的

扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）

1.風(fēng)險(xiǎn)矩陣，是指按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后果的嚴(yán)重程度，將風(fēng)險(xiǎn)繪制在矩陣圖中，展示風(fēng)險(xiǎn)

及其重要性等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具方法。（）

【答案】正確

【解析】風(fēng)險(xiǎn)矩陣，是指按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后果的嚴(yán)重程度，將風(fēng)險(xiǎn)繪制在矩陣圖中，展示

風(fēng)險(xiǎn)及其重要性等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具方法。本題說(shuō)法正確。

2.永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別之一是：永續(xù)債不設(shè)定債券的到期日。（）

【答案】正確

【解析】永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別在于：第一，不設(shè)定債券的到期日。第二，票面利率較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，

永續(xù)債的利率主要分布在5%—9%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期國(guó)債收益率。第三，大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款

以及利率調(diào)整條款。

3.MM理論認(rèn)為，不管是否考慮企業(yè)所得稅，有無(wú)負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值，也就是說(shuō)，企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)

構(gòu)的影響。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】MM理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無(wú)負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值。因此企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影

響。在考慮企業(yè)所得稅帶來(lái)的影響后，提出了修正的MM理論。該理論認(rèn)為企業(yè)可利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值，

因負(fù)債利息可帶來(lái)避稅利益，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

4.企業(yè)實(shí)行收支兩條線管理模式的目的之一是：對(duì)企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，

加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。（）

【答案】正確

【解析】企業(yè)作為追求價(jià)值最大化的營(yíng)利組織，實(shí)施“收支兩條線”主要出于兩個(gè)目的：第一，對(duì)企業(yè)范圍

內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；第二，以實(shí)施收支兩條線為

切入點(diǎn)，通過(guò)高效的價(jià)值化管理來(lái)提高企業(yè)效益。本題說(shuō)法正確。

5.若企業(yè)的增值率等于一般納稅人與小規(guī)模納稅人的無(wú)差別平衡點(diǎn)的增值率時(shí)，選擇成為一般納稅人或小

規(guī)模納稅人在稅負(fù)上沒(méi)有差別，其應(yīng)納增值稅額相同。若企業(yè)的增值率小于無(wú)差別平衡點(diǎn)的增值率時(shí)，選擇成

為小規(guī)模納稅人稅負(fù)較輕；反之，選擇一般納稅人較為有利。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】若企業(yè)的增值率等于一般納稅人與小規(guī)模納稅人的無(wú)差別平衡點(diǎn)的增值率時(shí)，選擇成為一般納稅人

或小規(guī)模納稅人在稅負(fù)上沒(méi)有差別，其應(yīng)納增值稅額相同。若企業(yè)的增值率小于無(wú)差別平衡點(diǎn)的增值率時(shí)，選

擇成為一般納稅人稅負(fù)較輕；反之，選擇小規(guī)模納稅人較為有利。

6.某公司按照2/20,N/60的條件從另一公司購(gòu)入價(jià)值1000萬(wàn)元的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放

棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)，公司為此承擔(dān)的信用成本率是12.24%。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）X360/（60-20）=18.37%。本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

7.兩差異分析法下，固定制造費(fèi)用的能量差異是指固定制造費(fèi)用的實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間

的差額。（）

【答案】錯(cuò)誤。

【解析】?jī)刹町惙治龇ㄏ拢潭ㄖ圃熨M(fèi)用的能量差異是指固定制造費(fèi)用預(yù)算金額與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本的

差額。

8.按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為獨(dú)立投資和互斥投資。按投資活動(dòng)與企業(yè)本

身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資。

9.每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)期末包含優(yōu)先股股東權(quán)益的全部?jī)糍Y產(chǎn)與期末發(fā)行在外的普

通股股數(shù)之間的比率。（）

【答案】錯(cuò)誤

【解析】每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)期末普通股凈資產(chǎn)與期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的

比率。其中：期末普通股凈資產(chǎn)=期末股東權(quán)益-期末優(yōu)先股股東權(quán)益。本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

10.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。()

【答案】正確

【解析】設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時(shí)也能

使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。本題說(shuō)法

正確。

四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均

須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同：計(jì)量結(jié)果

出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的

內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)

1.C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性，需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料

如下：

(1)公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債：面值1000元，票面利率12%,每年付息一次的不可贖回債券；該債券還有5年到

期，當(dāng)前市價(jià)1100元：假設(shè)新發(fā)行長(zhǎng)期債券時(shí)采用私募方式，不用考慮發(fā)行成本。

(2)公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元，股息率10%,每年付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)96.79元。如果

新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行成本。

(3)公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5%,

該股票的貝塔系數(shù)為1.2。公司不準(zhǔn)的發(fā)行新的普通股。

(4)資本市場(chǎng)：國(guó)債收益率為7%；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。

(5)公司所得稅稅率：25%。

要求：

(1)按照一般模式來(lái)計(jì)算債券的稅后資本成本；

(2)計(jì)算優(yōu)先股資本成本；

(3)計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通

股資本成本；

(4)假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長(zhǎng)期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資

本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。

【答案及解析】

(1)按照一般模式來(lái)計(jì)算債券的稅后資本成本=[1000X12%X(1-25%)]/1100=8.18%

(2)年股利=100X10%=10(元)

優(yōu)先股成本=10/(96.79-2)=10.55%

(3)利用股利增長(zhǎng)模型可得：K普通股=4.19X(1+5%)/50+5%=13.80%

利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可得：K普通股=7%+l.2X6%=14.20%

平均普通股資本成本=(13.80%+14,20%)4-2=14%

(4)加權(quán)平均資本成本=8.18%X30%+10.55%X10%+14%X60%

=0.02454+0.01055+0.084=11.91%。

2.甲公司生產(chǎn)中使用的A零件，全年共需耗用3600件。該零件既可自行制造也可外購(gòu)取得。如果自制，單

位制造成本為10元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本34.375元，每日生產(chǎn)量32件。如果外購(gòu)，購(gòu)入單價(jià)為9.8元，一次訂

貨成本72元。假設(shè)該零件的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為4元，一年按360天計(jì)算。要求：計(jì)算并回答以下問(wèn)題。

(1)假設(shè)不考慮缺貨的影響，甲公司自制與外購(gòu)方案哪個(gè)成本低？

(2)若外購(gòu)方案下，從發(fā)出訂單到貨物到達(dá)需要10天時(shí)間，計(jì)劃的保險(xiǎn)儲(chǔ)備數(shù)量為20件，請(qǐng)計(jì)算此時(shí)的再

訂貨點(diǎn)。

【答案及解析】(1)自制：A零件每天耗用量=3600+360=10(件)

4X(1-10/32)

經(jīng)濟(jì)訂貨量Q==300（件）

J2x3600x34.375x4x（1-10/32）

與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的總成本==825（元）

與決策相關(guān)的總成本=3600X10+825=36825（元）

外購(gòu)：經(jīng)濟(jì)訂貨量Q==360（件）

\2x3600X72x4

與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的總成本==1440（元）

與決策相關(guān)的總成本=3600X9.8+1440=36720（元）

所以不考慮缺貨情況下，自制成本高，外購(gòu)成本低，應(yīng)當(dāng)選擇外購(gòu)方案。

（2）不考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的再訂貨點(diǎn)=3600+360X10=100（件）

考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的再訂貨點(diǎn)=100+20=120（:件）。

3.戊公司為生產(chǎn)并銷售甲產(chǎn)品的增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率為16沆現(xiàn)有B、C兩家公司可以為其

提供生產(chǎn)所需原材料，其中B為一般納稅人，且可以提供增值稅專用發(fā)票，適用稅率為16%;C為小規(guī)模納稅人,

可以委托稅務(wù)機(jī)關(guān)開(kāi)具增值稅稅率為3%的專用發(fā)票。B、C兩家公司提供的原材料質(zhì)量無(wú)差別，所提供的每單位

原材料的含稅價(jià)格為69.6元、51.5元.甲產(chǎn)品的單位含稅售價(jià)為116元，假設(shè)城市維護(hù)建設(shè)稅率為7%,教育

費(fèi)附加率為3%（不考慮地方教育費(fèi)附加）。

請(qǐng)根據(jù)以上資料回答下列問(wèn)題：

（1）請(qǐng)計(jì)算戊公司作為一般納稅人和作為小規(guī)模納稅人（征收率為3%）身份納稅的無(wú)差別點(diǎn)的增值率（增

值額/不含稅收入）；

（2）請(qǐng)計(jì)算從B企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的增值稅和稅金及附加；

（3）請(qǐng)計(jì)算從C企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的增值稅和稅金及附加；

（4）請(qǐng)計(jì)算從B企業(yè)購(gòu)入原材料這個(gè)方案對(duì)于戊公司的凈現(xiàn)金金額；

（5）請(qǐng)計(jì)算從C企業(yè)購(gòu)入原材料這個(gè)方案對(duì)于戊公司的凈現(xiàn)金金額，并站在公司凈現(xiàn)金最大化角度考慮戊

公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為原材料供應(yīng)商？

【答案及解析】

按照每單位銷售來(lái)計(jì)算：

每單位甲產(chǎn)品不含稅收入=116+（1+16%）=100（元）

（1）100X增值率X0.16=100X0.03

無(wú)差別點(diǎn)的增值率=0.034-0.16=18.75%

（2）從B企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的增值稅=100X0.16-69.6+1.16X0.16=6.4（元）

從B企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的稅金及附加=6.4X（7%+3%）=0.64（元）

（3）從C企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的增值稅=100X0.16-51.5+603X0.03=14.5（元）

從C企業(yè)購(gòu)入原材料應(yīng)交納的稅金及附加=14.5X（7%+3%）=1.45（元）

（4）從B企業(yè)購(gòu)入原材料這個(gè)方案對(duì)于戊公司的凈現(xiàn)金金額

=100X1.16-69.6-6.4-0.64=39.36（元）

（5）從C企業(yè)購(gòu)入原材料這個(gè)方案對(duì)于戊公司的凈現(xiàn)金金額

=100X1.16-51.5-14.5-1.45=48.55（元）

由上可知，在C企業(yè)處購(gòu)買(mǎi)原材料所獲得凈現(xiàn)金金額最大，所以應(yīng)該選擇C公司作為原材料供應(yīng)商。

4.甲公司是一家生物制藥企業(yè)，研發(fā)出一種專利產(chǎn)品，該產(chǎn)品投產(chǎn)項(xiàng)目己完成可行性分析，廠房制造和設(shè)

備購(gòu)置安裝工作已完成，該產(chǎn)品特予2019年開(kāi)始生產(chǎn)銷售，目前，公司正對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析，相關(guān)資

料如下：

（1）專利研發(fā)支出資本化金額150萬(wàn)元，專利有效期10年，預(yù)計(jì)無(wú)殘值，建造廠房使用的土地使用權(quán)，取

得成本500萬(wàn)元，使用年限50年，預(yù)計(jì)無(wú)殘值。兩種資產(chǎn)均采用直線法計(jì)提攤銷。廠房建造成本400萬(wàn)元，折

舊年限30年，預(yù)計(jì)凈殘值率10%,設(shè)備購(gòu)置成本200萬(wàn)元，折舊年限10年，預(yù)計(jì)凈殘值率5%,兩種資產(chǎn)均采用

直線法計(jì)提折舊。

（2）該產(chǎn)品銷售價(jià)格每瓶80元，銷量每年可達(dá)10萬(wàn)瓶，每瓶材料成本20元，變動(dòng)制造費(fèi)用10元，包裝

成本3元。公司管理人員實(shí)行固定工資制，生產(chǎn)工人和銷售人員實(shí)行基本工資加提成制，預(yù)計(jì)新增管理人員2

人，每人每年固定工資7.5萬(wàn)元，新增生產(chǎn)工人25人，人均月基本工資1500元，生產(chǎn)計(jì)件工資每瓶2元，新

增銷售人員5人，人均月基本工資1500元，銷售提成每瓶5元。每年新增其它費(fèi)用：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)4萬(wàn)元，廣告

費(fèi)50萬(wàn)元，職工培訓(xùn)費(fèi)10萬(wàn)元，其他固定費(fèi)用11萬(wàn)元。

（3）假設(shè)年生產(chǎn)量等于年銷售量。

要求：

（1）計(jì)算新產(chǎn)品的年固定成本總額和單位變動(dòng)成本。

（2）計(jì)算新產(chǎn)品的全年保本銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤(rùn)。

（3）計(jì)算該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

【答案及解析】

（1）專利每年攤銷金額=150/10=15（萬(wàn)元）

土地使用權(quán)每年攤銷金額=500/50=10（萬(wàn)元）

廠房每年折舊金額=[400X（1-10%）]/30=12（萬(wàn)元）

設(shè)備每年折舊金額就200X（1-5%）]/10=19（萬(wàn)元）

新增人員固定工資=7.5X2+[1500X12/10000]X（25+5）=69（萬(wàn)元）

新產(chǎn)品的年固定成本總額=15+10+12+19+69+4+50+10+11=200（萬(wàn)元）

單位變動(dòng)成本=20+10+3+2+5=40（元）

（2）全年保本銷售量=200/（80-40）=5（萬(wàn)瓶）

安全邊際率=（10-5）/10=50%

年息稅前利潤(rùn)=[10X（80-40）]-200=200（萬(wàn)元）

（3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=[10X（80-40）]/200=2。

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出

計(jì)算過(guò)程，計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小

數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，

必須有相應(yīng)的文字闡述。）

LB公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的

設(shè)備已經(jīng)使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成本（人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)

了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。新設(shè)備雖然購(gòu)置成本較高，但運(yùn)行成本較低，

并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒(méi)有顯著差別。

B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下：

單位：元

繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備

當(dāng)初購(gòu)買(mǎi)和安裝成本200000

舊設(shè)備當(dāng)前市值50000新設(shè)備購(gòu)買(mǎi)和安裝成本300000

稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10

稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法

稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%

已經(jīng)使用年限（年）5年運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金15000

預(yù)計(jì)尚可使用年限（年）6年計(jì)劃使用年限（年）6年

預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000

年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）110000年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）85000

年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000

B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%,所得稅稅率為25%；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

要求：

（1）計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

（計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入給定的表格內(nèi)）。

（2）計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

（計(jì)算過(guò)程及結(jié)果填入給定的表格內(nèi)）。

（3）計(jì)算兩個(gè)方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值的差額，并判斷是否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)

【答案及解析】

（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

〕貞II現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

-(50000+60000X25%)

喪失的變現(xiàn)流量01-65000

=-65000

-(110000+8000)X

稅后付現(xiàn)成本1-64.3553-385444.05

(1-25%)=-88500

折舊抵稅18000X25%=45001-53.790817058.6

II現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

回收最終殘值06

殘值凈損失抵稅200000X10%X25%=500060.56452822.5

現(xiàn)金流量現(xiàn)值合

-430562.95

計(jì)

注：舊設(shè)備年折舊額=200000義（1-10%）/10=18000（元）

（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值

，頁(yè)II現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

購(gòu)置成本-30000001-300000

少占用營(yíng)運(yùn)資金15000()115000

-(85000+5000)X

稅后付現(xiàn)成本1—64.3553-293982.75

(1-25%)=-67500

折舊抵稅27000X25%=67501—64.355329398.275

營(yíng)運(yùn)資金回收1500060.5645-8467.5

項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（兀）

回收殘值15000060.564584675

殘值凈收益納稅-12000X25%=-300060.5645-1693.5

現(xiàn)金流量現(xiàn)值合

-475070.48

汁