V:l.0精選管理方案

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第二章貨幣時間價值

一、復利現(xiàn)值和終值

復利終值公式:F=PX(1+i)n其中，(1+i)"稱為復利終值系數(shù),用符號(F/P,i,n)

復利終值

表示

復利現(xiàn)值公式：P=FX1/(1+i)n其中1/(1+i)n稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(P/F,i,n)

復利現(xiàn)值

表不

(1)復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算；(2)復利終值系數(shù)(1+i)■'和復利現(xiàn)值系數(shù)1/(1

結(jié)論

+i)11互為倒數(shù)。

二、年金有關(guān)的公式:

項目公式系數(shù)符號系數(shù)名稱

、普通年金終

普通年金終值-小+"—1(1+0"-1=(F/A,1,n)

ii值系數(shù)

償債基金系

年償債基金A=F-----------——-——=(A/F,i,n)

(1+07,-1(l+z)B-l數(shù)

…(尸/A/普通年金現(xiàn)

普通年金現(xiàn)值i

值系數(shù)

i次)

資本回收系

年資本回收額A=P--------------------------=(A/P,i,n)

l-(l+i尸1-(1+數(shù)

預付年金現(xiàn)值=(1+i)X普通年金的現(xiàn)值

預付年金終值=(1+i)X普通年金的終值

預付年金現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)X普通年金的現(xiàn)值系數(shù)

預付年金與普通年金的聯(lián)系

即：普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減1,系數(shù)加1

預付年金終值系數(shù)=(1+i)X普通年金終值系數(shù)

即：普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加1,系數(shù)減1

1.預付年金

終值

具體有兩種方法：

方法一：預付年金終值=普通年金終值義(1+i)=

方法二：F=A[(F/A,i,n+1)-1]

現(xiàn)值

兩種方法

方法一：P=A[(P/A,i,n-1)+1]

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方法二：預付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值x(1+i)

2.遞延年金

現(xiàn)值

【方法1】兩次折現(xiàn)

計算公式如下：

P=A(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

【方法2】

P=A(P/A,i,m+n)—A(P/A,i,m)

=A[(P/A,i,m+n)—(P/A,i,m)]

式中，m為遞延期，n為連續(xù)收支期數(shù)，即年金期。

【方法3】先求終值再折現(xiàn)

PA=AX(F/A,i,n)X(P/F,i,m+n)

終值

遞延年金的終值計算與普通年金的終值計算一樣，計算公式如下：

FA=A(F/A,i,n)

注意式中“n”表示的是A的個數(shù)，與遞延期無關(guān)。

3.永續(xù)年金

利率可以通過公式i=A/P

現(xiàn)值

P=A/i

永續(xù)年金無終值

4.普通年金

現(xiàn)值=A*(P/a,i,n)

終值=A*(F/a,i,n)

5.年償債基金的計算

①償債基金和普通年金終值互為逆運算；

②償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。

6.年資本回收額的計算

年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所債務(wù)的金額。年資本回收額的計算

實際上是已知普通年金現(xiàn)值P,求年金A。

計算公式如下：1-(1+1V

式中，1-(1+i)”

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稱為資本回收系數(shù)，記作(A/P,i,n)。

【提示】(1)年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算；

(2)資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

【總結(jié)】系數(shù)之間的關(guān)系

1.互為倒數(shù)關(guān)系

復利終值系數(shù)義復利現(xiàn)值系數(shù)=1

年金終值系數(shù)X償債基金系數(shù)=1

年金現(xiàn)值系數(shù)義資本回收系數(shù)=1

2.預付年金系數(shù)與年金系數(shù)

終值系數(shù)(1)期數(shù)加1,系數(shù)減1(2)即付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)X(1+i)

現(xiàn)值系數(shù)(1)期數(shù)減1,系數(shù)加1(2)即付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)義(1+i)

三.名義利率與實際利率

一年多次計息時的名義利率與實際利率

實際利率：1年計息1次時的“年利息/本金”

名義利率：1年計息多次的“年利息/本金”

1+0

「工序-1

1+通貨膨脹率

四.風險與收益的計算公式

1.資產(chǎn)收益的含義與計算

單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值(價格)的增值/期初資產(chǎn)價值(價格)

=［利息(股息)收益+資本利得］/期初資產(chǎn)價值(價格)

=利息(股息)收益率+資本利得收益率

2.預期收益率

￡(尸ixRi)

預期收益率E(R)

式中，E(R)為預期收益率；Pi表示情況i可能出現(xiàn)的概率；R表示情況i出現(xiàn)時的收益率。

3.必要收益率

必要收益率=無風險收益率+風險收益率

4.風險的衡量

22

a=X（XrE）Pi

方差

i=l

方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同

的決策方案風險程度的比較。

標準差U=tx砂Pi

Vi=l

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對于期望值不同的決策方案,評價和比較其各自的

標準離差率

風險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值

5.資產(chǎn)組合的風險與收益

1）投資組合的期望收益率

E（RQ=Z%XE（K）

2）投資組合的風險

說=W+這8+2xvv1W2p1；2cr1cr2

3）投資組合的方差

6p=就b；+近8+2xw1VV2pb2cr1cr2

6.B系數(shù)

定義公式

_COV（Rj,R）_pi,—q_%

Pi=2=----2---=Pi.0—

433

證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)

n=±（監(jiān)*防）

2-1

7.資本資產(chǎn)定價模型

R=Rt+BX（Rm—Rf）

R表示某資產(chǎn)的必要收益率；

8表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)；

Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代;

Rm表示市場組合收益率

四、總成本模型

總成本=固定成本總額+變動成本總額

=固定成本總額+（單位變動成本X業(yè)務(wù)量）

1）.高低點法

最高點業(yè)務(wù)量成本-最低點業(yè)務(wù)量成本包

b=最高點業(yè)務(wù)量-最低點業(yè)務(wù)量=Ax

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a=最高點業(yè)務(wù)量成本-bX最高點業(yè)務(wù)量

或：=最低點業(yè)務(wù)量成本-bX最低點業(yè)務(wù)量

2）.回歸分析法

二0-2?

Q-------------------------------------------------------二、------

Y2-IYXJ

第三章預算管理

一.現(xiàn)金預算

可供使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入

可供使用現(xiàn)金一現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措一現(xiàn)金運用=期末現(xiàn)金余額

二.生產(chǎn)預算

預計生產(chǎn)量=預計銷售量+預計期末存貨一預計期初存貨

三.直接材料預算

1.某種直接材料預計生產(chǎn)需要量=某產(chǎn)品耗用該材料的消耗定額X該產(chǎn)品預計產(chǎn)量

2.某種直接材料預計采購量=某種直接材料預計生產(chǎn)需要量+該材料預計的期末庫存量-該材料預計的期初

庫存量

3.購買材料支付的現(xiàn)金=本期含稅采購金額X本期付現(xiàn)率+前期含稅采購金額X本期付現(xiàn)率

4.期末應付賬款余額=期初應付賬款余額+本期預計含稅采購金額-本期全部采購現(xiàn)金支出（包括支付前期的

采購支出）

四.直接人工預算

1.某種產(chǎn)品直接人工總工時=單位產(chǎn)品定額工時X該產(chǎn)品預計生產(chǎn)量

2.某種產(chǎn)品直接人工總成本=單位工時工資率X該種產(chǎn)品直接人工總工時

五.制造費用預算

1.變動制造費用預算=變動制造費用分配率X業(yè)務(wù)量預算總數(shù)

2.制造費用預計現(xiàn)金支出=制造費用預算總額一折舊費用

六、單位生產(chǎn)成本預算

1.單位產(chǎn)品預計生產(chǎn)成本=單位產(chǎn)品預計直接材料成本+單位產(chǎn)品預計直接人工成本+單位產(chǎn)品預計制

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造費用

2.期末結(jié)存產(chǎn)品成本=期初結(jié)存產(chǎn)品成本+本期生產(chǎn)成本一本期銷售成本

七.銷售及管理費用預算

銷售及管理費用預計現(xiàn)金支出=銷售及管理費用預算總額一折舊及攤銷費用

第四章籌資管理（上）

融資租賃租金的計算：（按等額年金法）

（1）、租金在期末支付

租金=【設(shè)備原價-殘值*（P/F,i,n）】/（P/A,i,n）

（2）、租金在期初支付

租金=【設(shè)備原價-殘值*（P/F,i,n）］/［（P/A,i,n-1）+1］

【提示】這兩個公式都是在假定預計殘值歸出租人所有的情況下得出的。

如果預計殘值歸承租人所有，則不需要減去殘值

租金=【租賃設(shè)備*（P/F,i,n）［/（P/A,i,n）

第五章籌資管理（下）

一.可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率的計算

債券面值

轉(zhuǎn)換比率=

轉(zhuǎn)換價格

二.因素分析法的計算

資金需要量=（基期資金平均占用額一不合理資金占用額）X（1土預測期銷售增減率）X（1土預測期資

金周轉(zhuǎn)速度變動率）

【提示】如果預測期銷售增加，則用（1+預測期銷售增加率）；反之用“減，

如果預測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應用（1—預測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“加”。

三.銷售百分比法

外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負債-增加的留存收益

增加的資產(chǎn)=增量收入*基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)

或=基期敏感資產(chǎn)*預計銷售收入增長率+非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)

增加的負債=增量收入*基期敏感負債占基期銷售額的百分比

或=基期敏感負債*預計銷售收入增長率

增加的留存收益=預計銷售收入（總收入）*銷售凈利率*利潤留存率

四.資金習性預測法

1、高低點法：

b=（最高收入期的資金占用量-最低收入期的資金占用量）/（最高銷售收入-最低銷售收入）

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a=最高（低）收入期的資金占用量-b*最高（低）銷售收入

2、回歸直線法：

Y=a+bX

方程兩邊同時乘以工，得2y=na+bEx①

方程兩邊同時乘以2x,得Exy=Exa+bEx2②

解聯(lián)立方程①②即可

工只二必一二事1＞必

附EWTZX/

五、資本成本計算

年資金占用費年資金占用費

資本成本率=----------------=------------------------

總公式：籌資總額-籌資費用籌資總額X（1-籌資費用率）

1、銀行借款資本成本

一般模式

借款額X年利率X（1-所得稅稅率）

限行借款費本成本率=

借款額X（1-手續(xù)費率）

年利率X（1-所得稅稅率）

3-手續(xù)餐率）

折現(xiàn)模式

根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值一現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

2.公司債券資本成本

一般模式

年利息x（1-所得稅稅率）

公司債券資本成本率=-----------------------------

債券籌資總額x（1-手續(xù)費率）

折現(xiàn)模式

根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值一現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

3.融資租賃資本成本

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融資租賃資本成本的計算(不考慮所得稅)

(1)殘值歸出租人

設(shè)備價值=年租金X年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值

(2)殘值歸承租人

設(shè)備價值=年租金X年金現(xiàn)值系數(shù)

4.普通股資本成本

股利增長模型法

假設(shè)：某股票本期支付股利為DO,未來各期股利按g速度增長，股票目前市場價格為P0,則普通股

資本成本為：

DoX(1+g)Di

Ks=--------------------+g=---------------------+g

Po(1-f)PoX(1-f)

【提示】普通股資本成本計算采用的是折現(xiàn)模式。

資本資產(chǎn)定價模型法

Ks=&+B(Rm—Rf)

5.留存收益資本成本

參照普通股成本公式，但不考慮籌資費用。

6.平均資本成本

n

%二少產(chǎn)

六、杠桿效應

1、經(jīng)營杠桿系數(shù)

(1)DOL的定義公式：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷變動率

AEBIT/EBIT

DOL=-----------------------

AQ/Q

(2)簡化公式：

報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

DOL=M/EBIT=M/(M-F)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

【提示】經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式推導

假設(shè)基期的息稅前利潤EBIT=PQ—VcQ—F,產(chǎn)銷量變動AQ,導致息稅前利潤變動，AEBIT=(P

-Vc)XAQ,代入經(jīng)營杠桿系數(shù)公式：

(P-V)XAQ/EBI^(P-V)XQ

經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=::

AQ/QEBIT

M=基期邊際貢獻

M-F基期息稅前利聞

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2.財務(wù)杠桿系數(shù)

(1)定義公式：

…AEPS/EPS

DFL=----------

AEBIT/EBIT

(2)簡化公式：

EBITEBIT

二基期息稅前利潤-基期利息=礪二I

3.總杠桿系數(shù)

(1)定義公式

LQIQ

【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系

DTL=DOLXDFL

(2)簡化公式

DTi——------

M「F。-IQ

七.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

1.每股收益分析法

(EB/-TJxQ-r)(EB7T-/2)X(1-T)

瓦二瓦

結(jié)論：

如果預期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式;

如果預期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權(quán)益籌資方式。

2.公司價值分析法

(1)企業(yè)價值計算

d{EBIT-Z)?(1-7)

b=----------------

勺

(2)加權(quán)平均資本成本的計算

第六章投資管理

一.項目現(xiàn)金流量

(一)投資期

①在長期資產(chǎn)上的投資②墊支的營運資金

(二)營業(yè)期

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稅后付現(xiàn)成本稅后付現(xiàn)成本=付現(xiàn)成本X（1—稅率）

稅后收入稅后收入=收入金額X（1—稅率）

非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為：稅負減少額=非付現(xiàn)成本X

非付現(xiàn)成本抵稅

稅率

估算方法直接法：（NCF）=營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅

間接法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

分算法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入X（1一所得稅率）一付現(xiàn)成本X（1一所得稅率）

+非付現(xiàn)成本X所得稅率

（三）終結(jié)期

特點主要是現(xiàn)金流入量

①固定資產(chǎn)變價凈收入：固定資產(chǎn)出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

內(nèi)容

②墊支營運資金的收回：項目開始墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收。

二.凈現(xiàn)值（NPV）

凈現(xiàn)值（NPV）=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值

三.年金凈流量（ANCF）

年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)

四.現(xiàn)值指數(shù)（PVI）

PVI=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值

五.內(nèi)含報酬率（IRR）

1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時（年金法）

未來每年現(xiàn)金凈流量義年金現(xiàn)值系數(shù)一原始投資額現(xiàn)值=0

2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時

如果投資方案的每年現(xiàn)金流量不相等，各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年金現(xiàn)值系

數(shù)表的方法來計算內(nèi)含報酬率，而需采用逐次測試法。

六.回收期（PP）

（一）靜態(tài)回收期

1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量

2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時的計算方法

在這種情況下，應把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期。

（二）動態(tài)回收期

1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來現(xiàn)金凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為（P/A,i,n）,貝

,.、原始投資額現(xiàn)值

SfnAA…n）=每年現(xiàn)金凈流量

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計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期n。

2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時

在這種情況下，應把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。計算

其動態(tài)回收期。

七.固定資產(chǎn)更新決策

營業(yè)現(xiàn)金凈流量計算的三種方法。

L直接法

營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入-付現(xiàn)成本-所得稅

2.間接法

營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

3.分算法

凈流量（雌J成本（雌J成本展

4.壽命期不同的設(shè)備重置決策

二（各項目現(xiàn)金凈流出現(xiàn)值）

年金成本=

年金現(xiàn)值系數(shù)

八.債券價值的計算

債券價值=未來利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值=PV=IX（P/A,i,n）+MX（P/F,i,n）

債券的內(nèi)含報酬率

①逐次測試法，與求內(nèi)含報酬率的方法相同

②簡便算法

1+

R=X100%

（B+P）/2

九.股票投資

股票價值=未來各年股利的現(xiàn)值之和

優(yōu)先股價值=股利/折現(xiàn)率

固定增長模式

DiDo（1+g）

s

Rs-gRs-g

2）零增長模式

v=2

sR,

3）階段性增長模式

許多公司的股利在某一期間有一個超常的增長率，這段期間的增長率g可能大于Rs，而后階段公司的

股利固定不變或正常增長。對于階段性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的價值。

（二）股票投資的收益率

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模式計算公式

零增長股票內(nèi)部收益率R=D/P0

固定增長股票內(nèi)部收益率R二DJPo+g/^lj收益率+股利增長率

階段性增長股票內(nèi)部收益率利用逐步測試法，結(jié)合內(nèi)插法來求凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率。

第七章營運資金管理

一、營運資金的計算

營運資金=流動資產(chǎn)一流動負債

二、現(xiàn)金管理的有關(guān)公式

存貨模式

1.機會成本

c

機會成本=平均現(xiàn)金持有量X機會成本率K

2.交易成本

交易成本=交易次數(shù)x每次交易成本=2xF

C

3.最佳持有量及其相關(guān)公式

TXK=^XF

隨機模型(米勒—奧爾模型)

/33x3,3，

R=(------)'+L

4i

式中：b-—證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本;

6-delta,企業(yè)每日現(xiàn)金流變動的標準差；

i-以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本。

【注】R的影響因素：同向：L,b,6；反向：i

最高控制線的確定H=3R-2L

H-R=2(R-L)

現(xiàn)金收支日常管理

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

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屋周轉(zhuǎn)嫁=

平均存貨

360360_鈉存貨

存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=吸次數(shù)=銷售成本，平均存貨-=每日銷售成本

平均應收賬款

應收賬款周轉(zhuǎn)期=

每日銷售額

平均應付賬款

應付賬款周轉(zhuǎn)期

每日購貨成本

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期一應付賬款周轉(zhuǎn)期

其中：

存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷貨成本

應收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應收賬款/每天的銷貨收入

應付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應付賬款/每天的購貨成本

三.應收賬款的相關(guān)公式

1.應收賬款的機會成本

（1）應收賬款平均余額=日銷售額x平均收現(xiàn)期

（2）應收賬款占用資金=應收賬款平均余額X變動成本率

（3）應收賬款占用資金的應計利息（即機會成本）=應收賬款占用資金X資本成本

=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本

應收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應收賬款/每天的銷貨收入

2.應收賬款的壞賬成本

應收賬款的壞賬成本=賒銷額X預計壞賬損失率

3.信用條件

【信用條件決策】

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增加的稅前損益＞0,可行。

★計算步驟：

1.計算增加的收益

增加的收益=增加的銷售收入一增加的變動成本

=增加的邊際貢獻

=增加的銷售量X單位邊際貢獻

=增加的銷售額X(1—變動成本率)

2.計算實施新信用政策后成本費用的增加：

第一：計算占用資金的應計利息增加

(1)應收賬款占用資金的應計利息增加

①應收賬款應計利息=日銷售額X平均收現(xiàn)期X變動成本率X資本成本

②應收賬款占用資金的應計利息增加

=新信用政策占有資金的應計利息一原信用政策占用資金的應計利息

(2)存貨占用資金應計利息增加

存貨占用資金應計利息增加=存貨增加量X單位變動成本X資本成本

(3)應付賬款增加導致的應計利息減少(增加成本的抵減項)

應付賬款增加導致的應計利息減少=應付賬款平均余額增加X資本成本

第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加

收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可；

壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。

第三：計算現(xiàn)金折扣的增加(若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變)

現(xiàn)金折扣成本=賒銷額X折扣率X享受折扣的客戶比率

現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例義新的現(xiàn)金折扣率一舊的銷售水平X

享受現(xiàn)金折扣的顧客比例X舊的現(xiàn)金折扣率

3.計算改變信用政策增加的稅前損益

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增加的稅前損益=增加的收益一增加的成本費用

【決策原則】

如果改變信用期增加的稅前損益大于0,則可以改變。

【提示】

信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。

4.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

期末應收賬款

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=

平均日銷售額

平均逾期天數(shù)=應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)一平均信用期天數(shù)

四.存貨管理的相關(guān)公式

1.成本相關(guān)的公式

變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)又每次訂貨成本=(D/Q)XK

變動儲存成本=年平均庫存X單位儲存成本=(Q/2)XKc

2.經(jīng)濟訂貨批量的計算公式及其變形。

①經(jīng)濟訂貨量(Q*)基本公式

②每期存貨的相關(guān)總成本

3.基本模型的擴展

再訂貨點=平均交貨時間X平均每日需要量

4.存貨陸續(xù)供應和使用

設(shè)每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,則該批貨全部送達所需日數(shù)即送貨期為：

送貨期=Q/P

假設(shè)每日耗用量為d,則送貨期內(nèi)的全部耗用量為：

送貨期耗用量=Q/PXd

由于零件邊送邊用，所以每批送完時，則送貨期內(nèi)平均庫存量為：

送貨期內(nèi)平均庫存量=々0-2xd)=&x(l/)

2p2p

變動儲存成本=-5-(1----)Kc

變動訂貨成本=_2_K

Q

當變動儲存成本和變動訂貨成本相等時，相關(guān)總成本最小，此時的訂貨量即為經(jīng)濟訂貨量。

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5.保險儲備

（1）考慮保險儲備的再訂貨點

R=預計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備

=交貨時間義平均日需求量+保險儲備

（2）保險儲備確定的方法

最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。

保險儲備的儲存成本=保險儲備X單位儲存成本

缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量X年訂貨次數(shù)X單位缺貨損失

相關(guān)總成本=保險儲備的儲存成本+缺貨損失

比較不同保險儲備方案下的相關(guān)總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險儲備。

五.商業(yè)信用

放棄現(xiàn)金折扣的信用成本

放棄折扣的折扣率360

信用成本率一1-折扣率信用期-折扣期

第八章成本管理

一、量本利分析與應用

（-）量本利分析的基本原理

1.量本利分析的基本關(guān)系式

息稅前利潤=銷售收入一總成本

=銷售收入一（變動成本+固定成本）

=銷售量X單價一銷售量X單位變動成本一固定成本

=銷售量X（單價一單位變動成本）一固定成本

2.邊際貢獻

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單位邊際貢獻=單價一單位變動成本

關(guān)系？

邊際貢獻總額=銷售收入一變動成本

單位邊際貢獻邊際貢獻總額

邊際貢獻率=卜系?

銷售收入

變動成本單率位變;野動成符本變動成本總額

銷售收入

邊際貢獻率+變動成本率=1

息稅前利潤=銷售量X（單價一單位變動成本）一固定成本

=邊際貢獻總額一固定成本

（二）單一產(chǎn)品量本利分析

保本銷售量=固定成本/（單價一單位變動成本）=固定成本/單位邊際貢獻

保本銷售額=保本銷售量X單價=固定成本/邊際貢獻率

（三）安全邊際分析

1.安全邊際

安全邊際量實際或預計銷售量一保本點銷售量

安全邊際額實際或預計銷售額一保本點銷售額=安全邊際量X單價

安全邊際率安全邊際量/實際或預計銷售量=安全邊際額/實際或預計銷售額

2.保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系

保本銷售量+安全邊際量=正常銷售量

上述公式兩端同時除以正常銷售額，便得到：

保本作業(yè)率+安全邊際率=1

【擴展】

息稅前利潤=安全邊際量X單位邊際貢獻

=安全邊際額X邊際貢獻率

銷售息稅前利潤率=安全邊際率X邊際貢獻率

（四）多種產(chǎn)品量本利分析

1.加權(quán)平均法

加權(quán)平均邊際貢獻率=（E各產(chǎn)品邊際貢獻/E各產(chǎn)品銷售收入）X100%

=￡（各產(chǎn)品邊際貢獻率X各產(chǎn)品占總銷售比重）

綜合保本點銷售額=固定成本/加權(quán)平均邊際貢獻率

某產(chǎn)品保本額=綜合保本額X該產(chǎn)品的銷售比重

某產(chǎn)品保本量=該產(chǎn)品保本額/單價

加權(quán)平均SXCMR+SXCMR、s

=1122=xCMR,+—xCMR

1

邊際貢獻率工+0S1+S2源

2.聯(lián)合單位法

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除_^旦去固XE成本總額

聯(lián)合單價-聯(lián)合單位變動成本

某產(chǎn)品保本量=聯(lián)合保本量X該產(chǎn)品的銷售比重

3.分算法

（1）固定成本分配率

=固定成本總額/各產(chǎn)品的分配標準合計

（2）某產(chǎn)品應分配的固定成本數(shù)額

=分配率義某產(chǎn)品的分配標準

（3）某產(chǎn)品的保本銷量

=該產(chǎn)品應分配的固定成本數(shù)額/（單價-單位變動成本）

（五）目標利潤分析

計算公式如下：

目標利潤=（單價一單位變動成本）X銷售量一固定成本

固定成本+目標禾」?jié)?/p>

目標利潤銷售量=I

單位邊際貢獻

稅前利潤+利息=稅后利潤/（1—稅率）+利息

目標利1潤=固定成本+日相濟I」?jié)?目標利J潤

x單價

銷售額邊際責獻率銷售量

稅后目標利潤

固定成本++利息

溺由淵潤1-所彳翱i稅率

的銷售量單位邊際貢獻

國左點木稅后目標利潤+利自

颯目標利潤=固定成本+「所得稅稅率利息

的銷售額—邊際貢獻率一

（六）利潤敏感性分析

不潤變動百分比

敏感系數(shù)=U

因素變動百分比

利潤=銷售量X（單價一單位變動成本）一固定成本

=收入一變動成本一固定成本

=邊際貢獻一固定成本

二、標準成本的制定

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成本項目用量價格

直接材料單位產(chǎn)品材料用量原材料單價

直接人工單位產(chǎn)品工時用量小時工資率

制造費用單位產(chǎn)品工時用量小時制造費用分配率

三、成本差異的計算及分析

【變動成本差異計算】

用量差異=（實際用量一實際產(chǎn)量下的標準用量）X標準價格

價格差異=（實際價格一標準價格）X實際用量

（混合差異通常歸入價格差異）

價格差異數(shù)量差異

價格差異=（實際價格一標準價格）X實際數(shù)量差異=（實際用量一實際產(chǎn)量下標準用量）x

直接材料

用量標準價格

工資率差異=（實際工資率一標準工資率）效率差異=（實際工時一實際產(chǎn)量下標準工時）x

直接人工

X實際工時標準工資率

變動制造費耗費差異=（實際分配率一標準分配率）X效率差異=（實際工時一實際產(chǎn)量下標準工時）X

用實際工時標準分配率

【固定制造費用的差異分析】

首先要明確兩個指標:

固定制造費用實際數(shù)

實際分配率

實際工時

固定制造費用預算數(shù)

際造分配率

預算產(chǎn)量的標潴工時

其中:

固定制造費用預算數(shù)=預算產(chǎn)量X工時標準X標準分配率

耗費差異=（1）-（2）產(chǎn)量差異=（2）-（3）效率差異=（3）-<4）

三差異法示意圖

四、作業(yè)成本與責任成本

1.實際作業(yè)成本分配率

當期實際發(fā)生的作業(yè)成本/當期實際作業(yè)產(chǎn)出

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2.預算作業(yè)成本分配率

預計作業(yè)成本/預計作業(yè)產(chǎn)出

3.計算作業(yè)成本和產(chǎn)品成本

首先計算耗用的作業(yè)成本，計算公式為：

某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本=￡（該產(chǎn)品耗用的作業(yè)量義實際作業(yè)成本分配率）

然后計算當期發(fā)生成本，即產(chǎn)品成本，直接材料成本、直接人工成本和各項作業(yè)成本共同構(gòu)成某產(chǎn)品

當期發(fā)生的總成本，計算公式為：

某產(chǎn)品當期發(fā)生成本=當期投入該產(chǎn)品的直接成本+當期耗用的各項作業(yè)成本

其中：直接成本=直接材料成本+直接人工成本

五、責任成本管理公式

1.成本中心

預算成本節(jié)約額=預算責任成本一實際責任成本

預算成本節(jié)約率=預算成本節(jié)約額/預算成本X100%

2.利潤中心

考核邊際貢銷售收入總額一變動成本總額【提示】該指標反映了利潤中心的盈利能力，但對業(yè)績評

指標獻價沒有太大的作用。

可控邊邊際貢獻一該中心負責人可控固定成本【提示】也稱部門經(jīng)理邊際貢獻，是評價利潤中

際貢獻心管理者的理想指標。

可控邊際貢獻一該中心負責人不可控固定成本【提示】又稱部門毛利。反映了部門為企

部門邊

業(yè)利潤和彌補與生產(chǎn)能力有關(guān)的成本所作的貢獻，它更多的用于評價部門業(yè)績而不是利潤

際貢獻

中心管理者的業(yè)績。

3.投資中心

1）投資報酬率

投資報酬率=營業(yè)利潤/平均營業(yè)資產(chǎn)【提示】①營業(yè)利潤，是指息稅前利潤。②平均營

計算公式

業(yè)資產(chǎn)=（期初營業(yè)資產(chǎn)+期末營業(yè)資產(chǎn)）/2

（2）剩余收益

計算公式剩余收益=經(jīng)營利潤一（經(jīng)營資產(chǎn)X最低投資報酬率）

第九章收入與分配管理

一.趨勢預測分析法

1）算術(shù)平均法

工X]

公式n式中：Y——預測值；X——第i期的實際銷售量；

n—期數(shù)。

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2）加權(quán)平均法

計算公式i=l式中：Y——預測值；Wi——第i期的權(quán)數(shù)X—

第i期的實際銷售量；n——期數(shù)。【權(quán)數(shù)的確定】—按照“近

大遠小”原則確定。

3）移動平均法

v_居（m-1）++---…+瑞-1+與

計算公式m

修正移動平均法的計算公式為：

乙1=匕+1+（匕+「匕）

4）指數(shù)平滑法

Yn+i=aXn+（1-a）Yn

式中：

Yn+1——未來第n+1期的預測值；

Yn——第n期預測值，即預測前期的預測值；

Xn——第n期的實際銷售量，即預測前期的實際銷售量;

a——平滑指數(shù)；

n—期數(shù)。

一般地，平滑指數(shù)的取值通常在?之間。

二.因果預測分析法

預測公式:Y=a+bx

其常數(shù)項a、b的計算公式為:

=吃燈一！》一二x

一（2＞）22n

三.銷售定價公式

（1）全部成本費用加成定價法

計算公式：

①成本利潤率定價

單位利潤=單位成本義成本利潤率

單位產(chǎn)品價格X（1—適用稅率）=單位成本+單位成本義成本利潤率

=單位成本X（1+成本利潤率）

單位產(chǎn)品價格=單位成本義（1+成本利潤率）/（1—適用稅率）

②銷售利潤率定價

單位利潤=單位價格X銷售利潤率

單位產(chǎn)品價格X（1—適用稅率）=單位成本+價格義銷售利潤率

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單位產(chǎn)品價格=單位成本/（1—銷售利潤率一適用稅率）

（2）保本點定價法

利潤=0價格X（1—稅率）=單位成本=單位固定成本+單位變動成本單

公式位產(chǎn)品價格=單位固定成本+單位變動成本/（1—適用稅率）=單

位完全成本/（1—適用稅率）

（3）目標利潤定價法

利潤為已知的目標利潤。

價格X（1—適用稅率）=單位成本+單位目標利潤

價格=單位成本+單位目標利潤/（1—適用稅率）

（4）變動成本定價法（特殊情況下的定價方法）

價格義（1—稅率）=單位變動成本+單位利潤=單位變動成本+單

公

位變動成本X