【CPA-財管】第11章營運資本管理知識點總結第十一章營運資本管理【知識點1】營運資本管理策略短缺成本<持有成本；總成本等于二者之和，較高的流動資短缺成本>持有成本；總成本等于二者之和，較低的流動資資產負債要)+波動性流動資產(僅旺季需要)負債=長期負債+流動負債其中：流動負債=經營性流動負債+臨時性(金融性)流動負債(旺季舉債數)(長期資金需求≠長期資產)資金的長期來源=所有者權益+長期負債+經營性流動負債≠長期資本≠長期籌資現率=(資金長期來源-長期資產)/經營性流動資產=(股東權益+長期負債+經營率>1互不相用，波谷易變現率短資長用，波谷易變現率資本成本低，風險與收益均高【知識點2】現金管理二者相等時總成本最低，總成本=管理成本+機會成本+短缺成本。②本模式假(2)存貨模式：二成本法=機會成本+交易成本交易成本=機會成本時，總成本最小。金所需的交易成本，K表示持有現金的機會成也要換算成月率，注意一致性。優點簡單直觀。缺點假定現金的流出量穩定不變，實際上這種情況很少出現。時間R為返回線：其中：提示：b為每次有價證券的固定轉換資本；i為有價證券的日利息率；σ為預期每日現金余額變化的標準差，需考慮公式中σ為日方差，i也應為日利息率。L為下限：主觀性強，受企業每日的最低現金需要量、管【知識點3】應收款項管理基本原收益增加=收入增加-變動成本增加；收益增加=增加的收入-增加的變動成本=銷售量的增加×單位邊際貢獻=增加的收入×邊際貢獻率，如果增加收入同時固定成本也將發生變化，則計算收益的增加時還需要減去固定成計利息增加+現金折扣增加+壞賬增加+收款費用增加。其中：日銷售額=總收入/總天數；之所以乘以變動成本率，是因為應收有成本才計算占用資金的利息；在沒有現金折扣且沒有給出平均收現期的情況下，平均收現期以信用期作為平均收現期；在有現金折扣②存貨增加占用資金利息增加=存貨增加量×存貨單位變動成本×資本成本③應付賬款增加導致利息減少=應付賬款平均④現金折扣成本=銷售水平×享受現金折扣的顧⑥收款費用(一般給定)利息或費用總額分析法：計算各信用政策下的稅前損益=收益-相關成本，選擇差量分析法：稅前收益增加=收益增加-成本增加>0,則改變信用政策。【知識點4】存貨管理固定成本、變動成本(與存貨占用量有關)。一般不允許缺貨，不考慮。但計算安全儲備時考(1)假設：①及時補充；②立即到貨；③不允許缺貨(無缺貨成本);④需求穩①變動訂貨成本=年訂貨次數×每次訂貨變動成本=(D/Q)×K①年最佳訂貨次數N*=D/Q;數，是全年與批量相關的總成本，無需再×次數N;③最佳訂貨周期t=1/N*;成本等一系列指數均不變，對模型無影響。再訂貨點=平均交貨時間×平均日需求量+(有保險儲備時的保險儲和使用每次訂貨量Q,每日送貨p,每日耗用d:每日入庫=p-d,入庫天數=Q/p①最高庫存=QX(p-d)/p=Q(1-d/p);Q(1-d/p)<Q,原因在于邊供應邊消耗，將Q縮小，所以平均庫存也會變小；②年均庫存=最高庫存/2;③存儲變動成本=平均庫存×Kc;④變動訂貨成本=(D/Q)×K(不變)上述公式同樣適用于陸續生產型，此時K為每次生產的準備成本。比較兩成本決定，誰小用誰。再訂貨點儲存成本=保險儲備×單位儲存成本；缺貨成本=單次訂貨期望缺貨量×單位缺貨成本×年訂貨次數；相關總成本=保險儲備成本+缺貨成本。貨，可換算為對應的缺貨量=N×日需求。由不同保險儲備下的日缺貨量和概率，計算期望缺貨量=缺貨1×概率1+缺貨2×概率【知識點5】短期債務管理1.短期籌資特點(籌資方角度):籌資成本低+籌資風險高率)×360/(信用期-折扣期)例如：100萬，2/10,n/30,如果放棄，扣”與機會成本同向變化，“信用期”與機會率)]360/(用期2折扣期)-1決策原則①能以低于機會成本的利率借入，則借入資金享受折扣；②資金短期投資收益高于機會成本，放棄折扣進行投資；③因缺乏資金而欲展延付款期,則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇；④多家選擇享受時，成本高的享受；(該種情況視同投資)⑤多家選擇放棄時，視同借款，成本低的放棄周轉信貸協定不超過某一最高額的貸款協定。銀行不房貸則違約，企業未足額使用部分應付承諾費，企業未使用的額度=周轉信貸額-使用資金加權平銀行要求借款企業在銀行中保持貸款額度一定比例的最低存款余額。借款抵押信用不好時才要求抵押，故抵押貸款的成本高于非抵押。到期一次性償還(企業希望),分期償還(銀行希望收款有效年利率=報價利率到期一次性收款付息。法貼現法有效年利率>報價利率放款