財務戰略管理對企業影響分析——以恒大地產集團公司為例摘要：當前我國現代企業的財務風險被認為是財務管理理論的重要中心內容，同時也是企業在未來是否能夠生存和企業在未來是否可持續發展中所要面臨的重要課題。從目前來看，我國集團企業有以下特點：發展行業過于多，企業員工基數過于大，企業的性質過于復雜等。所以我國集團企業有必要實施新形勢下的多元化經營管理戰略，針對在加強企業集團對財務風險管理的研究有可觀的改善以及重大意義的前提下，同時也是提升市場的競爭力和提高預防財務風險的能力。本文首先是對恒大集團多元化經營財務風險的理論介紹，再結合恒大集團的財務報告，本文分析了恒大集團多元化經營情況，進一步提示恒大集團在多元化經營發展過程中的財務風險，最后針對公司存在的財務風險提出相應的發展建議。希望本文的研究能夠提高恒大集團的財務風險管控能力，為公司多元化發展做出貢獻。關鍵詞：多元化經營；財務風險；對策

目錄TOC\o"1-3"\h\u22456一、緒論 一、緒論（一）研究目的及意義在我國房產行業市場競爭日益激烈的基礎上，傳統的集團企業如果不能夠通過有效的方式來進行運營發展的轉型，就將會造成自身的綜合收益水平發展遭遇瓶頸，這對于整個企業的綜合發展都將產生阻礙。在此基礎上，已經有越來越多的集團企業通過多元化經營的方式來完善自身的主營業務結構，這對公司的持續發展產生幫助，同時也能夠使公司在多元化經營的過程中重新整合自身的優勢資源。恒大集團近幾年發展非常迅速，2017年的主營收入相較于2016年增長超過100%，在恒大集團運營發展的過程中，多元化經營對于公司發展的促進作用是非常明顯的。但是在多元化經營發展過程中，公司對于財務風險管控工作的開展不夠到位，一定程度上制約了公司綜合發展水平的提升。本文結合恒大集團現階段多元化經營過程中的財務風險，提出恒大集團應該通過怎樣的途徑來實現財務風險的合理控制，希望能夠使恒大集團的多元化經營更加穩定，為恒大集團的持續發展帶來幫助。（二）國內外研究現狀1、國外研究綜述ShenN.等人（2018）分析后發現在當前全球性的金融危機中,多元化運作的經營型企業比較好的財務情況更好,同時所要承擔的財務和風險的壓力也更小。RuchiAgarwal和LevVirine（2019）在報告中提出了將公司的項目財務風險管理(prm)引進到企業全面財務風險管理中來的想法,同時他們也強調了公司在未來發展中可能所面臨的各種財務風險與其治理系統之間是否存有著密切地相互關系。2、國內研究綜述（1）財務風險評價的研究在金融風險研究過程中，尹夏楠等（2019）提出了通過對金融數據指標的內容分析，運用資產負債整體結構控制金融風險的理論，為研究提供了具體依據。的財務風險。在研究過程中，王焱等（2019）對我國上市集團的財務風險狀況進行了詳細分析，建議企業在上市過程中的實際經營情況如下：財務風險分析。作為一項基本原則，必須因地制宜，唯有實事求是，才能妥善管控金融風險的內涵。（2）財務風險控制研究何輝（2018）主要提出了合理地調整企業資本結構,是防范和控制企業財務風險的一個有效舉措。徐東（2020）建議應當改進組織管理機構,利用內外部的審計體系管理制度按一定的規則和流程對潛在的財務風險可能發生的領域實施監督和追溯,發現存在的問題及時處理和解決。倫淑娟（2018）基于恒大地產的多元化發展戰略對其資產償債能力、盈利實施能力以及營運管理能力等方面存在的負面影響的現狀,針對其潛在的財務風險問題提出了具體的控制措施與對策。3、文獻述評通過國內外針對財務風險評估的研究結果可以看到,國內外的學者依據不同類型企業的財務樣本資料數據,在各個財務風險評估指標的選取、評估方法上的選擇從不同角度考慮,極大程度上豐富了其財務風險的理論與評估方法。由于我國對財務風險評估體系的研究起步較晚,國內專家學者通常采用財務風險評估的方法與模型對其進行分析,多以上市公司財務資料為依據,選用定性或者是定量的指標對其進行財務風險評估。（三）研究內容及方法1、研究內容本文研究分為四個部分，第一部分是多元化經營財務風險的理論介紹；第二部分結合恒大集團的財務報告，同時對恒大集團在實施新形勢下的多元化經營管理戰略的現狀進行分析；第三部分提出恒大集團在多元化經營發展的實施過程中所存在的財務風險問題；第四部分提出相應的發展建議。2、研究方法在研究過程中，主要使用了文獻研究法、案例法。結合現階段對于集團企業多元化經營發展的相關文獻中，研究總結并提煉出國內外專家學者的觀點，還需結合本集團企業的真實案例。在研究過程中本文還使用了規范分析法。本文提出現階段恒大集團運營發展過程中的財務風險，并根據財務風險針對性地提出對策建議，希望能夠使恒大集團的財務風險和水平得到提高。

二、理論概述（一）多元化經營的概念目前，企業多元化被人們廣泛接受的定義是M.Gort在《美國工業多元化與一體化》一書中所概括的：多元化是指單個企業所活動的行業數目的增加。具體而言，企業的多元化經營是指其在兩個或兩個以上的行業中活動，并且在任何一個行業的收入不能大于企業總收入的95%。（二）財務風險的概念財務風險是指企業因財務結構不合理、融資不足而喪失償債能力，導致投資者預期收益下降的風險。財務風險包括操作風險、投資風險、財務風險和存貨管理風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的現實問題。財務風險客觀存在。業務經理可以采取有效措施降低風險，但不能完全消除風險。

三、恒大集團多元化經營過程中財務風險分析（一）恒大集團簡介恒大集團被《財富》評選為世界500強企業之一，排名為第152位。到目前為止，恒大總資產超過2萬億元，年銷售規模可達8000億元，累計的納稅金額可達3000億元，慈善公益的捐贈金額可達180億，在職員工14萬人，同時每年解決就業人數多為330萬人。（二）恒大集團多元化經營過程中財務風險分析1、營運風險分析表3-1營運能力分析單位：萬元從表3-1可以看出，2014-2019年恒大集團應收賬款周轉率大幅下降，2014-2019年存貨周轉率也有所下降；2014-2019年總資產周轉率普遍下降，2014-2019年流動資產周轉率總體下降，2015-2019年恒大集團固定資產周轉率先升后降。主要是由于固定資產增幅降低導致的，這些指標說明資產擴張過快，這導致運營能力下降。2019年固定資產周轉率下降是由于固定資產投資增加所致。2014年至2019年，總資產周轉率近五年持續下降，2019年與2018年相比，這說明恒大集團整體經營效率的降低。總資產周轉率下降也是由于總資產增長過快所致。從現金流率來看，2015-2019年恒大集團經營性現金流凈額占銷售收入的比例（%）總體為負，2015-2019年恒大集團資產經營性現金流量回報率（%），2015年至2019年，經營性現金流凈額占恒大集團凈利潤的比例（%）總體為負值，表明盈利質量波動較大。2015年至2019年，恒大集團的凈經營性現金流與負債率（%）普遍為負。2014年至2019年，恒大集團的盈利質量波動較大，顯示其現金流償付能力也有所下降。此前分析顯示，恒大集團2014-2019年總資產周轉率有所下降，固定資產周轉率也有所下降，主要是近幾年資產增長所致。恒大集團2014年至2019年繼續市場拓展，加大資產投資并購力度，但市場環境不佳，導致恒大集團資產回報效率低效，收益未能充分發揮。在恒大集團多元化經營的發展過程中，審計職能尚未得到充分發揮。為了進一步來提升財務風險管控能力，恒大集團迫切需要通過一系列措施完善審計職能。2、盈利能力分析多元化經營從本質上屬于恒大集團的投資業務活動。現階段恒大集團綜合的投資收益水平不高，如表3-2所示：2014年至2019年，股本回報率（ROE）、資產回報率、營業利潤率、毛利率、凈利潤率下降，主營業務成本上升幅度更大。表3-2恒大集團盈利能力雖然投資業務的發展確實為恒大集團主營收入的提升帶來了幫助，但是恒大集團整體盈利能力出現了下降，說明多元化尚未提高總體的盈利能力。而在資本市場的發展過程中，恒大集團作為上市企業，自身的投資收益水平如果不能得到保障，就將會造成利益相關者的支持信息下降，恒大集團的融資能力及品牌影響力都會遭到消極影響。

四、恒大集團多元化經營財務風險的對策建議（一）完善審計工作控制經營風險1、強化企業審計職能恒大集團應該致力于強化自身的審計職能。在恒大集團多元化經營發展的過程中，利用科學的審計職能來及時發現企業的財務風險，最終實現資源利用效率的提高。2、加強資金管理審計在多元化經營的財務風險管控工作中，恒大集團的資金利用效率將直接影響多元化經營過程中的綜合收益水平。為了加強資金的管理工作，審計工作應該實現對資金使用的全過程進行管理，對于每一筆資金的去向等內容都應該及時進行有效的監管，利用科學的審計模式來提高資金管理效率。（二）完善存貨交接控制存貨風險為了更好地控制庫存風險，加強庫存盤點應該是恒大集團現階段的工作重點。盡職調查的合理實施，如果能讓企業管理者更好地了解恒大集團當前的庫存管理情況，并及時對具體數據變化進行對賬和分析，就能為恒大集團帶來庫存。成本管理工作的基礎。為合理開展盤點作業，恒大集團現階段應根據盤點作業需要成立工作組。工作組要充分了解恒大集團現階段庫存特點，同時根據現階段相關庫存制度調整相關內容，有效開展庫存盤點工作。（三）拓寬資金來源渠道在多元化經營發展的過程中，恒大集團的市場影響力得到提高。在此基礎上，恒大集團獲得各類資金支持的能力應該有所增長。在恒大集團提升融資能力的過程中，拓寬資金的來源渠道應該成為重點工作。這樣才能夠當某個恒大集團融資渠道出現問題時，其他融資渠道能夠迅速滿足恒大集團多元化經營發展過程中的資金需求。為了保證恒大集團的資金來源，恒大集團應該結合現階段自身的多元化經營發展現狀，針對性地來進行融資渠道的拓寬。通過與商業銀行搭建良好的銀企關系，同時提升自身的品牌影響力，最終使資金來源渠道能夠實現多元化的發展模式，為企業的融資能力提高帶來幫助。（四）提高資金利用效率恒大集團還應該致力于提高融資資金的利用效率。在這個階段，恒大集團在各項經營和發展中增加了對資金的需求。為提高融資效率，公司必須及時跟蹤投資資金的使用情況，一旦出現資金使用效率低下的情況，恒大集團將立即下達部門或個人權責，確保：在多元化經營的過程中保證了融資的效率。在使用貸款資金的過程中，恒大集團必須根據貸款資金的作用和價值，依法披露相關數據和信息，以便各部門了解恒大集團現階段的貸款資金情況,提高融資利用效率。（五）加大投資風險控制為了保持公司的投資收益，恒大集團必須制定科學的投資計劃。在制定恒大集團投資計劃的過程中，及時收集和利用影響各項投資的因素，分析恒大集團投入的投資資源和將獲得的投資回報。以類似于預算報告的方式進行有效評估。同時，在選擇投資項目的過程中，恒大集團應該形成科學的討論模式。

結論基于房地產行業日益激烈的市場競爭，多元化的經營發展模式不僅可以提升恒大集團的整體競爭力，多種類型的綜合投資業務也可以助力公司的收入增長。此外，在多元化經營發展過程中，如果恒大集團能夠運用科學的手段，合理控制財務風險，就可以使其財務管理任務更加清晰，支持多元化經營業務。同時，通過恒大集團相關業務的發展，可以合理配置金融風險管理過程中實現的資源，最終科學發展自身多元化經營業務。本文結合恒大集團多元化經營的發展現狀和存在的問題，結合恒大集團經營發展的實際資源，呈現了現階段恒大集團多元化經營過程中出現的財務風險。提出了恒大集團管理和控制財務風險的必要方法。

參考文獻[1]ShenN.,Au,K.andYi,L.,DiversificationStrategy,OwnershipStructure,andFinancialCrisis:PerformanceofChinesePrivateFirms.AsiaPacJFinanceStudy,2018,47:54-80.[2]RuchiAgarwal,LevVirine.IntegrationStagesofProjectRiskManagement(PRM)intoEnterpriseRiskManagement(ERM)[J].InternationalJournalofRiskandContingencyManagement(IJRCM),2019,8(1):13-33.[2]尹夏楠,鮑新中.企業財務風險測度與預警系統