目錄

5.1項目經濟評價

5.2項目財務評價

5.3項目的國民經濟評價單元5建設工程項目的評價與決策

5.4項目環境影響評價

5.4項目決策學習目標

1.了解項目評價與決策的基本概念和方法。

2.理解經濟評價方法、財務評價方法以及國民經濟評價方法的概念和推導過程。

3.理解項目投資決策的原則和方法。

4.了解環境影響評價制度。單元5建設工程項目的評價與決策5.1項目經濟評價5.1.1項目經濟評價概述項目的經濟評價是采用一定的方法和經濟參數，對項目的投入產出進行研究、分析計算和對比論證的過程。經濟評價的目的是根據國民經濟和社會發展戰略及各行業、各地區發展規劃的要求，在做好產品（服務）市場需求預測及廠址選擇、工藝技術選擇等工程技術研究的基礎上，計算項目的效益和費用，通過多方案比較，對擬建項目的財務可行性和經濟合理性進行分析論證，作出全面的經濟評價，為項目的投資決策提供科學的依據。5.1項目經濟評價5.1.1項目經濟評價概述1.項目不同階段經濟評價的分析要點123項目建議書階段可行性研究報告階段項目后評價階段5.1項目經濟評價5.1.1項目經濟評價概述2.項目經濟評價的特點（1）動態分析與靜態分析相結合，以動態為主。（2）定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主（3）宏觀效益分析與微觀效益分析相結合，以宏觀效益分析為主。（4）價值量分析與實物量分析相結合，以價值量分析為主。（5）預測分析與統計分析相結合，以預測分析為主（6）全過程經濟效益分析與階段性經濟效益分析相結合，以全過程經濟效益分析為主。5.1項目經濟評價5.1.1項目經濟評價概述3.項目經濟評價的原則（1）項目經濟評價應持公正、科學的態度，基礎數據要準確可靠，效益與費用計算口徑要對應一致。（2）經濟評價工作應遵循國家統一發布的評價方法和評價參數。（3）經濟評價應與現行財稅制度保持一致。（4）經濟評價要與項目的具體特點相吻合。5.1項目經濟評價5.1.1項目經濟評價概述4.經濟評價的一般步驟

編制財務報表

進行分析的基礎準備

進行經濟效果計算（1）（2）（3）5.1項目經濟評價5.1.2項目經濟評價指標及其應用性分析1.經濟評價的指標經濟評價是項目經濟評價的主要組成部分，它從企業角度按現行價格及企業基準收益率進行計算、分析及評價工程項目的投資經濟效果，一般采用凈現值、內部收益率及投資回收期作為評價項目可行性的主要分析指標。用差額凈現值、差額內部收益率及差額投資回收期判斷投資項目的優劣。5.1項目經濟評價5.1.2項目經濟評價指標及其應用性分析2.各種經濟評價指標適用性說明在工程項目論證過程中進行各項主要經濟和技術決策時，均應根據實際情況提出各種可能的方案以進行篩選，并對篩選出的幾個方案進行經濟計算，結合其他因素詳細論證比較，并最終作出決策。

5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析1.項目應滿足的條件（1）（2）（3）（4）（5）備選方案應具有可比的生命周期。效果應采用同一非貨幣計量單位衡量，如果有多個效果，其指標加權處理形成單一綜合指標。備選方案的費用應能貨幣化，且資金用量不應突破資金限制。備選方案應具有共同的目標，目標不同的方案或不滿足最低效果要求的方案不可進行比較。備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉化為互斥方案。5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析2.分析步驟確立項目目標（1）構想和建立備選方案（2）將項目目標轉化為具體的可量化的效果指標（3）5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析2.分析步驟識別費用與效果要素，并估算各個備選方案的費用與效果（4）利用相關指標，綜合比較、分析各個方案的優缺點（5）推薦最佳方案或提出優先采用的次序（6）5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析3.費用效果分析的計算公式1）費用現值（PC）5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析3.費用效果分析的計算公式2）費用年值（AC）5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析3.費用效果分析的計算公式3）效果費用比指標5.1項目經濟評價5.1.3費用效果分析4.費用效果分析的基本方法（2）（1）（3）最大效果法最小費用法增量分析法5.1項目經濟評價5.1.4方案經濟比選1.方案經濟比選的方法2）1）3）費用比選法效益比選法最低價格（服務費用標準）比選法5.1項目經濟評價5.1.4方案經濟比選2.不確定因素和風險因素下的方案比選（3）累計概率法（1）折現率調整法（2）標準差法5.1項目經濟評價5.1.4方案經濟比選3.方案經濟比選時應注意的問題（1）備選方案提供的信息資料應可靠、均衡。（2）同時進行財務分析和經濟費用效益分析時，方案經濟比選主要應按經濟費用效益分析的結論選擇方案。（3）備選方案的經濟指標的取值比較差異不大時，不能依此判定方案的優劣，只有經濟指標的取值存在足夠的差異，且估算和測算的誤差不足以使評價結論出現逆轉時，才能認定比較方案有顯著的差異，并據此判定方案的優劣。（4）備選方案的計算期不同時，宜采用凈年值法和費用年值法。如果采用差額投資內部收益率法，可將各方案計算期的最小公倍數作為比較方案的計算期，或者以各方案中最短的計算期作為比較方案的計算期。在某些情況下還可采用研究期法。5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析1.項目評價的不確定性分析3）概率分析1）敏感性分析2）盈虧平衡分析5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析2.項目評價的風險分析（1）項目收益風險（2）建設風險（3）融資風險（4）建設工期風險（5）運營成本費用風險（6）政策風險1）影響項目效益的風險因素5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析2）風險識別風險識別應采用系統論的觀點對項目進行全面的考察與綜合分析，找出潛在的各種風險因素，并對各種風險進行比較、分類，確定各因素間的相關性與獨立性，判斷其發生的可能性及對項目的影響程度，按其重要性進行排隊或賦予權重。敏感性分析是初步識別風險因素的重要手段。

5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析3）風險評估風險估計應采用主觀概率和客觀概率的統計方法確定風險因素的概率分布，運用數理統計分析方法計算項目評價指標相應的概率分布或累計概率、期望值和標準差。

5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析4）風險評價風險評價應根據風險識別和風險估計的結果，依據項目風險判別標準，找出影響項目成敗的關鍵風險因素。項目風險大小的評價標準應根據風險因素發生的可能性及其造成的損失來確定，一般采用評價指標的概率分布或累計概率、期望值、標準差作為判別標準，也可采用綜合風險等級作為判別標準。

5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析常用的風險分析方法包括專家調查法、層次分析法、概率樹、CIM模型及蒙特卡羅模擬等，應根據項目具體情況，選用一種或幾種方法組合使用。

6）常用的風險分析方法5.1項目經濟評價5.1.5項目評價的不確定性分析與風險分析7）風險分析注意要點（1）財務風險和經濟風險分析可直接在敏感性分析的基礎上，采用概率樹分析和蒙特卡羅模擬分析法，確定各變量（如收益、投〖JP3〗資、工期、產量等）的變化區間及概率分布，計算項目內部收益率、凈現值等評價指標的概率分布、期望值及標準差，并根據計算結果進行風險評估。（2）建設項目需要進行專題風險分析時，風險分析應按前述步驟進行。（3）在定量分析有困難時，可對風險進行定性分析。

5.2項目財務評價項目財務評價是在國家現行財稅制度和價格體系的條件下，從項目財務角度分析計算項目的財務可行性，是根據國家現行財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況。項目的財務效益主要表現為生產經營的產品銷售（營業）收入；財務支出（費用）主要表現為建設項目總投資、經營成本和稅金等各項支出。財務效益和費用的范圍應遵循計算口徑對應一致的原則，計算效益和費用時，產出物和投入物價格的選用必須有充分的依據，并列表進行詳細說明。5.2項目財務評價5.2.1項目效益與費用估算1.財務效益與費用估算概述（1）財務效益與費用估算應遵循“有無對比”的原則。（2）財務效益的估算應與項目性質和項目目標相聯系。（3）財務分析要與融資前分析相結合。5.2項目財務評價5.2.1項目效益與費用估算2）項目經濟評價中營業收入的內容和估算

4）建設投資的估算6）流動資金的估算7）建設期利息的估算9）總成本費用的估算3）增值稅、定額補貼及其他形式補貼的估算5）經營成本的估算8）項目評價中的總投資估算10）項目評價涉及的稅費的估算11）運營期內項目的費用估算12）非經營性項目的費用估算2.各項財務效益和費用的估算1）運營期財務效益與費用估算的要求5.2項目財務評價5.2.1項目效益與費用估算3.財務效益和費用估算所需要的財務分析報表

（1）建設投資估算表。（2）建設期利息估算表。（3）流動資金估算表。（4）項目總投資使用計劃與資金籌措表。（5）營業收入、營業稅金及附加的增值稅估算表。（6）總成本費用估算表。

5.2項目財務評價5.2.2資金來源與融資方案（1）既有法人融資方式（2）新設法人融資方式1.融資方案的種類5.2項目財務評價5.2.2資金來源與融資方案1）項目資本金的來源渠道及籌措方式2.融資的渠道方式2）項目債務資金的來源渠道和籌措方式5.2項目財務評價5.2.2資金來源與融資方案（1）優先股股票在項目評價中應視為項目資本金。3.準股本資金的處理原則（2）可轉換債券在項目評價中應視為項目債務資金。5.2項目財務評價5.2.2資金來源與融資方案3）資金成本的計算和分析（1）權益資金成本可采用資本資產定價模型、稅前債務成本加風險溢價法和股利增長模型等方法進行計算，也可直接采用投資方的預期報酬率或既有企業的凈資產收益率。（2）債務資金成本應通過分析各種可能的債務資金的利率水平，利率計算方式（固定利率、浮動利率），計息（單利、復利）和付息方式，以及寬限期和償還期，計算債務資金的綜合利率，并進行不同方案比選。（3）在計算各種債務資金成本和權益資金成本的基礎上，再計算整個融資方案的加權平均資金成本。

5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析（1）融資前動態分析

（2）融資前靜態分析1）融資前分析1.財務分析的分類5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析（1）融資后動態分析

（2）融資后靜態分析1）融資后分析1.財務分析的分類5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析2.盈利能力分析的主要指標總投資收益率（ROI）1）2）3）4）5）項目資本金凈利潤率（ROE）項目投資回收期（Pt）財務凈現值（FNPV）財務內部收益率（FIRR）5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析3.償債能力分析DesignInspirationClarity&ImpactEye-CatchingVisual1）利息備付率（ICR）

2）償債備付率（DSCR）3）資產負債率（LIAR）5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析4.財務生存能力分析（1）對沒有營業收入的項目，不進行盈利能力分析，主要考察項目的財務生存能力。1）非經營性項目的財務分析（2）對有營業收入的項目，財務分析應根據收入抵補支出的程度區別對待。5.2項目財務評價5.2.3項目的財務分析4.財務生存能力分析（1）現金流量表（2）利潤與利潤分配表（3）財務計劃現金流量表（4）資產負債表（5）借貸還本付息計劃表2）財務分析報表5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述（1）直接效益是由項目產出物產生并在項目內計算的經濟效益，一般表現為增加該產出物數量滿足國內需求的效益。1.項目的效應（2）間接效益是指由項目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益。5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述（1）直接費用是指項目使用投入物所產生并在項目范圍內計算的經濟費用。一般表現為其他部門為供應本項目投入物而擴大生產規模所耗用的資源費用。2.項目的費用計算（2）間接費用是指由項目引起而在項目的直接費用中未得到反映的那部分費用。5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述（1）工程項目的間接效益和間接費用，能定量計算的要進行定量分析，不能定量計算的要進行定性分析。3.間接效益和間接費用的計算要點（2）要防止外部效果重復計算或漏算。5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述4.用影子價格進行國民經濟評價為了正確計算項目對國民經濟所作的凈貢獻，在進行國民經濟評價時，原則上都應該使用影子價格。為了簡化計算，在不影響評價結論的前提下，可只對其價值在效益或費用中占比重較大，或者國內價格明顯不合理的產出物或投入物使用影子價格。5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述5.國民經濟評價的方法（1）國民經濟評價可以在財務評價基礎上進行，也可以直接進行。（2）國民經濟評價要考慮直接經濟效果及全面的費用效益狀況。5.3項目的國民經濟評價5.3.1項目的國民經濟評價概述6.國民經濟評價的基本報表國民經濟評價的基本報表一般包括國民經濟效益費用流量表（全部投資）和國民經濟效益費用流量表（國內投資）。前者以全部投資作為計算的基礎，用以計算全部投資經濟內部收益率、經濟凈現值等評價指標；后者以國內投資作為計算的基礎，將國外借款利息和本金的償付作為費用流出，用以計算國內投資的經濟內部收益率、經濟凈現值等指標，作為利用外資項目經濟評價和方案比較取舍的依據。5.3項目的國民經濟評價5.3.2項目的財務評價與國民經濟評價比較分析評價角度不同31542措施：效益、費用的含義和劃分范圍不同評價采用的價格不同評價所采用的價格不同評價原則不同5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析1.應進行經濟費用效益分析的項目類型（1）具有壟斷特征的項目（2）產出具有公共項目產品特征的項目（3）外部效果顯著的項目（4）資源開發項目（5）涉及國家經濟安全的項目（6）受過度行政干預的項目1）影響項目效益的風險因素5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析2.項目經濟效益和費用的識別（1）（2）（3）（4）（5）正確識別和調整轉移支付，根據不同情況區別對待合理確定效益和費用的空間范圍和時間跨度正確識別正面和負面外部效果，防止誤算、漏算或重復計算對項目所涉及的所有成員及群體的費用和效益進行全面分析遵循有無對比的原則5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析3.經濟效益和費用的計算應遵循的原則（4）經濟效益和費用應采用影子價格計算

（3）經濟費用的計算應遵循機會成本原則

（2）經濟效益的計算應遵循接受補償意愿（WTA）原則

（1）經濟效益的計算應遵循支付意愿（WTP）原則

5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析4.影子價格的計算（3）（1）（2）.

如果項目的產出效果不具有市場價格，應遵循消費者支付意愿和（或）接受補償意愿的原則，按下列方法測算其影子價格。對于具有市場價格的投入和產出，影子價格的計算

特殊投入物的影子價格應按下列方法計算5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析5.時間節約價值的計算（1）根據不同人群及不同出行目的對時間的敏感程度，分析受益者為得到這種節約所愿意支付的貨幣數量，測算出行時間節約的價值。

（2）根據不同貨物對時間的敏感程度分析受益者為了得到這種節約所愿意支付的價格，測算其時間節約的價值。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析6.外部效果外部效果是指項目的產出或投入無意識地給他人帶來費用或效益，而項目卻沒有為此付出代價或獲得收益。為防止外部效果計算擴大化，一般只應計算一次相關效果。（1）環境及生態影響的外部效果是經濟費用效益分析必須加以考慮的一種特殊形式的外部效果，應盡可能對項目所帶來的環境影響的效益和費用（損失）進行量化和貨幣化，將其列入經濟現金流。（2）環境及生態影響的效益和費用應根據項目的時間范圍和空間范圍、而體特點、評價的深度要求及資料占有情況，采用適當的評估方法與技術對環境影響的外部效果進行識別、量化和貨幣化。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析7.影子匯率影子匯率=外匯牌價×影子匯率換算系數影子匯率是指用于對外貿貨物和服務進行經濟費用效益分析的外幣的經濟價格，應能正確反映外匯的經濟價值，可按下式計算。

5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（1）項目經濟費用效益分析采用社會折現率對未來經濟費用和效益流量進行折現。項目的所有費用和效益（包括不能貨幣化的效果）一般均應在共同的時點基礎上予以折現。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（2）經濟費用效益分析可在直接識別估算經濟費用和效益的基礎上，利用表格計算相關指標；也可在財務分析的基礎上將財務現金流量轉換為經濟費用與效益流量，利用表格計算相關指標。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（3）如果項目的經濟費用和效益能夠進行貨幣化，應在識別和計算費用效益的基礎上，編制經濟費用效益流量表，計算下列經濟費用效益分析指標，分析項目投資的經濟效率。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（4）在完成經濟費用效益分析之后，應進一步分析對比經濟費用效益與財務現金流量之間的差異，并根據需要對財務分析與經濟費用效益分析結論之間的差異進行分析，找出受益或受損群體，分析項目對不同利益相關者在經濟上的影響程度，并提出改進資源配置效率及財務生存能力的政策建議。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（5）對于費用和效益可以貨幣化的項目應采用上述經濟費用效益分析方法；對于效益難于貨幣化的項目，應采用費用效果分析方法；對于費用和效益均難以量化的項目，應進行定性經濟費用效益分析。5.3項目的國民經濟評價5.3.3經濟費用效益分析8.項目經濟費用效益（6）經濟費用效益分析應編制下列分析報表及輔助報表。①項目投資經濟費用效益流量表。②經濟費用效益分析投資費用估算調整表。③經濟費用效益分析經營費用估算調整表。④項目直接效益估算調整表。⑤項目間接費用估算表。⑥項目間接效益估算表。5.3項目的國民經濟評價5.3.4區域經濟與宏觀經濟影響分析分析內容

進行區域經濟或宏觀經濟影響分析的對象

分析方法1.2.3.5.4項目環境影響評價5.4.1項目環境影響評價概述項目環境影響評價的分類

項目環境影響評價的含義

項目環境影響評價的內容1.2.3.5.4項目環境影響評價5.4.2建設工程項目環境評審的審批程序和權限1.環境影響評價的審批程序環境影響評價的審批程序大體上是：首先由建設單位或主管部門通過簽訂合同，委托具有相應資格證書的評價單位進行調查和評價〖JP〗工作；評價單位通過調查和評價制作環境影響報告書（表），評價工作要在項目的可行性研究階段完成，建設單位在建設工程項目可行性研究階段報批，但鐵路、公路等建設工程項目經有審批權的環境保護行政主管部門同意，可以在初步設計完成前報批；建設工程項目的主管部門負責對建設項目的環境影響報告書（表）進行預審；建設工程項目環境影響報告書由有審批權的環境保護行政主管部門審查批準。5.4項目環境影響評價5.4.2建設工程項目環境評審的審批程序和權限2.環境影響評價的審批權限建設工程項目環境影響報告書的審批權限是：核設施、絕密工程等特殊性質的建設工程項目、跨省級區域的建設項目和國務院審批的或者國務院授權有關部門審批的建設工程項目由國家環境保護總局審批。其他建設工程項目環境影響報告書（表）的審批權限由省級人民政府規定。對環境問題有爭議的項目，提交上一級環保部門審批。環境保護行政主管部門應當自收到環境影響報告書之日起60日內、收到環境影響報告表之日起30日內、收到環境影響登記表之日起15日內，分別作出審批決定并書面通知建設單位。5.4項目環境影響評價5.4.2建設工程項目環境評審的審批程序和權限3.審批制度的意義（1）環境影響評價制度和“三同時”制度是我國貫徹預防為主的方針，控制新污染的兩項主要制度。（2）實施環境影響評價制度的步驟和程序都貫穿于基本建設的各個階段，使計劃管理、經濟管理、建設管理都包含環境保護的內容，從而把建設工程項目環境管理納入國民經濟計劃軌道，在發展經濟的同時保護好環境，促進經濟建設和環境保護的協調發展。（3）進行環境影響評價可以調動社會各方面保護環境的積極性，集思廣益，群策群力。5.4項目環境影響評價5.4.3我國建設工程項目環境影響評價制度1.概述環境影響評價是我國環境保護法律制度中的一項重要制度。所謂環境影響評價是指對可能影響環境的工程建設和開發活動，預先進行調查、預測和評價，提出環境影響及防治方案的報告，經主管部門批準后才能進行建設的法律制度。凡對環境有影響的建設工程項目都需要進行環境影響評價。環境影響評價不是一般的預測評價，它要求可能對環境有影響的建設開發者必須事先通過調查、預測和評價，對項目的選址、對周圍環境產生的影響以及應采取的防范措施等提出建設項目環境影響報告書，經過審查批準后，才能進行開發和建設。5.4項目環境影響評價5.4.3我國建設工程項目環境影響評價制度2.建設工程項目環境影響評價的法律法規根據我國環境保護法和有關行政法規的規定，建設工程項目對環境可能造成重大影響的，應當編制環境影響報告書，對項目產生的污染和對環境的影響進行全面、詳細的評價。具體項目包括：一切對自然環境產生影響或排放污染物對周圍環境產生影響的大中型工業項目；一切對自然環境和生態平衡產生影響的大中型水利樞紐、礦山、港口、鐵路、公路建設項目；大面積開墾荒地和采伐森林的基本建設項目；對珍稀野生動植物資源的生存和發展產生嚴重影響，甚至造成滅絕的大中型項目；對各種生態類型的自然保護區和有重要科學價值的特殊地質、地貌地區產生嚴重影響的項目等。項目對環境可能造成輕度影響的，應當編制環境影響報告表，對項目產生的污染和對環境的影響進行分析或者專項評價；項目對環境影響很小的，也需要填報環境影響登記表。5.4項目環境影響評價5.4.3我國建設工程項目環境影響評價制度3.存在的問題與改進（1）時間滯后。往往由于項目所在地的環境質量現狀、污染等背景資料欠缺，需要進行大量的調查、收集和測試工作，這就需要花費較長時間。（2）由于工程建設進度快，在環境影響評價中提出的環境保護措施得不到落實，使環境影響評價失去了指導作用。（3）由于許多地方城市功能分區不明確或沒有功能分區，合理布局問題得不到落實。（4）由于一些項目的評價質量不高，常常帶來不應有的糾紛或損失，使提高評價質量成為改進環境影響評價制度的關鍵環節。（5）讓公眾參與是提高環境影響評價的重要途徑，但目前這一問題尚未引起各地的充分重視。5.4項目環境影響評價5.4.3我國建設工程項目環境影響評價制度4.作用（3）（1）（2）.

環境影響評價為制定區域經濟發展規劃提供科學依據。環境影響評價制度是對傳統的經濟發展方式的重大改革。

環境影響評價是為建設項目制定可行的環境保護對策、執行科學管理的依據5.5項目決策