第六章股票的發行

主講人：彭蓮珠

helenapeng@163.com1可整理ppt股票的發行方式1.初次發行初次發行新組建股份公司原非股份制企業改制為股份公司原私人持股公司要轉為公眾持股公司首次公開發行(initialpublicoffering，IPO)22.增資發行3.配股發行12%13%12%13%40%40%3一、股票發行的目的1、股票首次公開發行IPO股票首次公開發行IPO，指以募集方式設立股份有限公司時公開募集股份或已設立的公司首次公開發行股票。基本目的是籌集資金成立新公司非股份有限公司為改制2、上市公司增發新股目的為追加資本、擴大經營4二、股票發行條件新股發行的條件1、基本條件具備健全且運行良好的組織機構；具有持續盈利能力，財務狀況良好；最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為等。非公開發行公開發行新股發行基本條件配股條件增發條件

56三、股票發行的程序1、首次公開發行（IPO，initialpublicoffering)首次公開發行股票公司的輔導（保薦制度）召開股東大會制作申請文件、聘請保薦人，并向中國證監會申報中國證監會審核核準后發行人公告招股意向書，進行路演和詢價。股票上市申請

72、新股發行的申請程序召開董事會和股東大會聘請保薦人（主承銷商）發行前的保薦人（主承銷商）盡職調查編制和提交申請文件中國證監會審核8四、股票的發行與承銷方式（一）股票的發行方式目前，我國的新股發行采用的是詢價制度發行方式。1、首次公開發行采用網上發行和向詢價對象配售股票的方式。網上發行，指交易所系統采用商務資金申購方式公開發行股票向詢價對象配售股票，指累計詢價完成后，發行價格以上的有效申購總量大于擬向詢價對象配售的股份數量時，發行人及其保薦人應對發行價格以上的全部有效申購進行同比例配售。92、增發和配股的發行方式增發的發行方式一般為上網定價與網下配售相結合，即網下按機構投資者累計投標詢價結果定價并配售，網上對公眾投資者定價發行配股的發行方式：配股一般采用網上定價發行的方式。10（二）承銷方式

自銷承銷

即自辦發行,籌資者直接向投資者發行證券.

委托他人代為銷售

包銷

代銷

發行人委托證券中介機構代為向投資者銷售證券

證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余的證券全部自行購入11包銷又分全額包銷和余額包銷兩種。全額包銷指承銷商按價格先全部買下發行人所發行的股票，然后再向投資者發售余額包銷指發行人委托承銷商按合同約定的發行數額、發行價格等發行條件，在約定的期限內銷售證券，到期未售出的證券由承銷商按協議價格認購。12五、超額配售選擇權俗稱綠鞋，指發行人授予主承銷商按同一價格超額發售不超過總包銷數額15%的股份的選擇權。主承銷商可以在未動用自有資金的情況下，通過行使超額配售選擇權，平衡市場對該股票的供求，起到穩定市價的作用。首先起源于1963年美國一家名為波士頓綠鞋制造公司的股票發行，因此被業界戲稱為“綠鞋計劃”或“綠鞋條款”。13上市模擬案例假設北理工珠海學院要上市，現將全班同學分為以下幾組：1、北理工珠海學院上市工作小組2、“09會計”證券公司——承銷商和保薦人3、詢價機構——模擬基金A、模擬基金B、模擬基金C（一級市場投資者）4、二級市場投資者甲、乙、丙5、證監會和發審委14以下是北理工珠海學院近3年的簡單的財務數據（以下劇情純屬虛構，如有雷同純屬巧合）：截至2009年12月31日，總資產40669萬元，負債10721萬元；總收入15321萬元，總支出6255萬元；截至2010年12月31日，總資產85430萬元，負債59713萬元；總收入25132萬元，總支出18515萬元；截至2011年12月31日，總資產104503萬元，負債67716萬元；總收入32774萬元，總支出28712萬元；

152011年共收取學費2.92億元，共收取住宿費0.35億元，合計收費總額3.27億元；珠海學院現有在校生20900人；2012年畢業4562人，2012年預計招生6100人，按照往年90%的報到率計算，實際可報到新生5490人，2012年在校生可達到21828人。按照人均年學費收入17000元，住宿費收入2000元，2012年預計學費收入3.71億元，住宿費收入0.44億元，合計收入4.15億元。

16發行前股東情況：大股東光大集團占股70%，小股東北理工占股30%發行前總股本2億元，總股份數2億股；本次擬公開發行1億股。17要求：1、各方根據各自的角色準備相應的資料，并集體提供一份簡單的報告；2、各方派代表互相溝通，并索取需要的資料和數據；3、提示：各方需要測算的主要數據(1)北理工珠海學院上市工作小組——未來3年的招生增長情況、收入支出情況；(2)“09會計”證券公司——每股收益、建議發行價(3)詢價機構——該股票的發行價報價18(4)二級市場投資者——新股首日上市的價格(5)證監會和發審委——發行價的確定19保薦人工作流程1、盡職調查2、上市前輔導公司發展戰略規劃方面融資方案制定及問題解決3、材料制作報批4、發行上市5、上市后持續督導階段20保薦人盡職調查的內容1、公司主要管理層的素