企業風險控制與財務戰略上海市經濟管理干部學院張桂芳風險本人會找上門來，他的任務就會面臨風險.

獨一的防御就是積極地去管理風險.

--Bowles企業風險控制與財務戰略中信泰富炒匯案中國航油(新加坡)股份案例企業風險控制與財務戰略內容向導一、企業風險概述二、企業風險控制與管理三、基于風險的財務戰略四、詳細財務風險管理企業風險控制與財務戰略傳統定義

風險是損失的不確定性當代定義

風險是預期與實踐結果的差別國際規范組織的定義

風險是事件發生的能夠性及其后果的綜合企業風險控制與財務戰略一、企業風險概述定義企業風險控制與財務戰略一、企業風險概述風險風險是損失的能夠性風險是損失的概率風險是潛在的損失風險是潛在損失的變化范圍與幅度風險是指點致損失產生的不確定性風險是財富的滅失與人員的傷亡風險具有客觀性風險具有普遍性風險具有損失性風險具有可變性風險具有偶爾性風險特性一、企業風險概述企業風險控制與財務戰略企業風險控制與財務戰略一、企業風險概述戰略風險財務風險市場風險運營風險法律風險風險種類純粹風險時機風險系統風險特有風險一、企業風險概述詳細風險分類按緣由分類：自然風險、人為風險按性質分類：靜態風險、動態風險按接受才干分類：可接受風險、不可接受風險按對象風險：財富風險、人身風險、責任風險按環境分類：環境風險、過程風險、決策信息風險按業務類型分類：消費風險、營銷風險、投資風險、組織風險、財務風險企業風險控制與財務戰略二、企業風險控制與管理方法指企業圍繞總體運營目的，經過在企業管理的各個環節和運營過程中執行風險管理的根本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理戰略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統，從而為實現風險管理的總體目的提供合理保證的過程和方法。是指公司的董事會、管理層及其他人士為實現以下目的提供合理保證而實施的程序：運營的效益和效率，財務報告的可靠性和遵守適宜的法律法規。。內部控制系統包括兩個方面：控制環境和控制政策與程序。全面風險管理內部控制企業風險控制與財務戰略二、企業風險控制與管理兩者區別全面風險管理屬于風險范疇，貫穿于管理過程的各個方面，內部控制是管理的一項職能。全面風險管理框架涵蓋了信譽風險、市場風險、操作風險、戰略風險、聲譽風險及業務風險等各種風險；內部控制框架沒有區分風險和時機。全面風險管理框架引入了風險偏好、風險容忍度、風險對策、壓力測試、情景分析等概念和方法，內部控制框架中沒有。全面風險管理中企業的目的有四個：戰略目的、運營目的、報告目的和合規目的；內部控制沒有戰略目的全面風險管理要素有8個，即內部環境、目的設定、事件識別、風險評價、風險對策、控制活動、信息和交流、監控，內部控制沒有目的設定，事件識別和風險對策。企業風險控制與財務戰略全面風險管理的內容二、企業風險控制與管理在風險變成風險事故前識別出風險分析經過評價每個風險的能夠性、時限和潛在影響，并且將風險數據轉換為決策信息利用決策信息制定方案，預見能夠要素，減輕潛在影響跟蹤經過再分析風險數據跟蹤監控方案的實效性控制更正方案在實施中的偏向溝通內外部信息和反響的循環溝通指令，以監控風險環境中的變化企業風險控制與財務戰略二、企業風險控制與管理全面風險管理的程序識別風險評價風險確定風險評級建立應對戰略進展風險監察風險降低風險消除風險轉移風險自留使企業風險管理的重要環節企業風險控制與財務戰略二、企業風險控制與管理全面風險管理的實務風險分析事前管理事中管理事后管理企業風險的識別企業風險的衡量企業風險的控制與戰略企業風險管理的戰略調整制定風險管理方案企業風險控制與財務戰略二、企業風險控制與管理全面風險管理的挑戰董事會支持責任與問責制風險計量與企業戰略的關系添加企業價值的挑戰風險管理認識

風險報告信息技術全面風險管理是企業戰略管理的一個重要組成部分企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略主要涉及財務性質的戰略。主要思索資金的運用和管理的戰略問題。主要思索財務領域全局的、長期開展方向問題。強調必需適宜企業所處的開展階段并符合利益相關者的期望。財務戰略內涵重要的財務決策總會涉及企業的全局，帶有戰略性質。企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略確立財務戰略的阻力企業內部約束政府的影響法律法規的約束經濟約束：通貨膨脹、利率、匯率企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略確實立內部融資

留存利潤外部融資

股權融資債務融資籌資來源融資才干的限制債務融資面臨的姿態利息優先支付必需支付利息股利支付面臨的姿態股利支付留存利潤企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略確實立資本資產定價模型估計權益資本本錢無風險利率估計權益資本長期債務資本本錢加權平均資本本錢資本成本固定股利政策固定股利支付率政策零股利政策剩余股利政策股利分配策略決議資本構造的主要要素總體經濟環境證券市場條件企業內部運營和籌資情況籌資規模企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略的選擇成長期（明星）起步期（嬰兒）成熟期（金牛）衰退期（瘦狗）高低市場增長率高低市場份額生命周期產品生命周期與波士頓矩陣組合企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略的選擇企業發展階段起步期成長期成熟期衰退期經營風險非常高高中等低財務風險非常低低中等高資本結構權益資本主要權益資本權益+債務融資權益+債務融資資金來源風險資本權益投資增加保留盈余+債務債務股利不分配分配率很低分配率高全部分配股價迅速長漲上漲并波動穩定下降并波動企業各個開展階段特征企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略的選擇高經營風險低財務風險高經營風險高財務風險低經營風險低財務風險低經營風險高財務風險財務風險運營風險運營風險與財務風險的搭配符合風險投資需求，不符合債務人需求主要運用權益融資，較少運用負債同時符合股東與債務人的需求不符合權益投資者的需求，符合債券人的需求企業風險控制與財務戰略三、基于風險的財務戰略財務戰略的選擇起步期生長期成熟期衰退期不同開展時期的財務戰略選擇權益融資最適宜，吸引風險資本進入吸引新的權益投資者進入替代風險投資者，最好是公開發行股票引入債務融資，但要控制財務風險高股利支付政策和債務融資相結合企業風險控制與財務戰略四、詳細財務風險管理財務風險流動性風險信譽風險利率風險匯率風險通貨膨脹風險風險種類確定主要財務風險并確定優先順序確定適當的風險接受力建立適當的財務戰略根據政策推行風險管理檢測、報告、改良管理程序四、詳細財務風險管理匯率風險企業風險控制與財務戰略由于外匯匯率動搖帶來的能夠的經濟損失定義要素外幣本幣時間類型買賣風險轉換風險〔會計風險〕經濟風險〔運營風險〕匯率風險管理識別匯率風險類型制定匯率風險管理戰略設立權益集中機構應對操作問題制定控制程序監控匯率風險確保適當的持倉量設立風險監視委員會企業風險控制與財務戰略四、詳細財務風險管理匯率風險匯率風險管理方法計價貨幣制定匯率風險管理戰略匹配收入和支出提早或滯后付款多邊凈額結算匹配長期資產和負債其他方法遠期合同法期貨合同法外匯期權合同法貸款法企業風險控制與財務戰略四、詳細財務風險管理利率風險由于利率動搖變動對收益或資本所產生的風險定義利率風險類型重新定價風險：由利率變動的時機與現金流出的時機之間的差別而產生的基準風險：由不同的金融市場或不同的金融工具剪利率關系變化而產生的收益曲線風險：由到期范圍內變化的利率關系產生期權風險：由金融衍生種類嵌入的利率相關期權產生的企業風險控制與財務戰略四、詳細財務風險管理利率風險降低利率風險的方法平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡匹配法：使具有共同利率的資產和負債相匹配遠期利率協議：企業與銀行就未來借款或在銀行的存款達成協議現金余額集中：將子公司的現金余額集中起來，一致管理利率期貨：大多數激活合同包含利率，對利率變動進展套期保值利率期權：利率保證上線、下限、雙限利率互換：雙方贊同相互交換利率信譽風險〔對手風險〕信譽活動受信授信買賣對手不能或不能履行合同商定的條款而導致損失的能夠性。企業風險控制與財務戰略四、詳細財務風險管理信譽風險四、詳細財務風險管理信譽風險綜合性傳送性和分散性積累性隱蔽性和突發性不確定性特點信譽管理機理權衡信譽的本錢與收益信譽本錢信譽管理的本錢壞帳損失利息費用企業風險控制與財務戰略3+1機