SupplyChainFinanceSCF供應鏈金融

供應鏈金融業務模式第3章1.供應鏈金融的三大業務模式2.預付款融資業務內涵與細分產品3.存貨/倉單質押融資業務內涵與細分產品4.應收賬款融資業務內涵與細分產品5.供應鏈金融產品系統集成和及業務實踐操作本章要點案例導入1.高端白酒行業的保兌倉融資

在我國，高端白酒通常供不應求，高端白酒生產商具有較為強勢的談判地位，通常要求下游經銷商預付較大比例的貨款甚至是全部貨款。而白酒銷售通常存在季節性，白酒的預訂與銷售之間存在3至6個月之間的時間差，預付款的支付影響了下游經銷商的資金周轉能力以及銷售規模。

針對這種情況，金融機構通過控制白酒經銷商與白酒生產企業簽訂的購銷合同項下成品白酒的未來提貨權，作為融資項下的質物，提供融資支持。并且金融機構要求，資金的確定用途是向制酒企業預付貨款，并且預付款支付后所獲取的提單質押在金融機構。白酒生產商根據提貨單的需求將成品白酒存入指定的第三方倉儲物流企業的倉庫，第三方倉儲物流企業則根據金融機構指令向白酒經銷商發貨。白酒經銷商完成銷售后取得回款歸還金融機構本息。

在這種模式之下，可能存在白酒經銷商無法按計劃完成預定的銷售量，進而產生貨物滯壓的問題。因此，金融機構可能要求白酒生產企業承諾回購余下貨物，或者，金融機構則將余下貨物/剩余的提單處置變現。案例導入

圖3-1高端白酒行業的保兌倉融資模式資料來源：中國供應鏈金融業務模式全析/a/337105151_1000861112.某家具制造廠的應收賬款質押融資

蘇州市昆山某古典家具制造廠，該廠所生產的家具產品對原材料的要求較高，采購原料時必須現貨交易。而銷售產品后，貨款回收期較長，一般為30至90天付款。由于工廠自有資金有限，且沒有固定資產可以融資，造成資金缺乏，無力接受大的訂單，擴大經營規模受限。

銀行在了解該企業的訴求后，對該企業的融資需求和經營特點進行調查。該企業的固定客戶均為高檔家具的銷售公司，與該企業已有兩年以上的業務往來，付款能力較強且均能按時付款，而且一般單筆訂單的金額較高。通過這些了解，銀行提出了應收賬款質押融資的方案，即企業將未來銷售家具產生的應收賬款質押給銀行作為貸款的擔保。2008年10月初，企業接到了一筆金額為850萬元的訂單意向，企業管理層隨即與銀行聯系，銀行對下訂單的客戶公司實際情況進行了調查，認為該客戶實力雄厚，該筆訂單符合融資的條件。于是企業提交了基本資料、訂單的詳細信息以及質押融資的書面申請。之后，銀行與該企業簽訂了融資協議和應收賬款質押合同，并在中國人民銀行征信中心的應收賬款質押公示系統將該筆業務進行了登記。隨后銀行發放了500萬元貸款。該企業在獲得貸款后隨即開始采購原材料，并加班加點開始生產，在11月中旬生產完畢并交貨，比合同約定時間提前了一個星期。12月中旬客戶將款項支付給該古典家具制造企業。企業按照貸款合同的規定，在12月底將銀行貸款還清。至此該企業首次通過應收賬款質押獲得貸款的嘗試獲得了成功，并且銀行與企業之間也建立了良好的合作關系。

圖3-2古典家具制造廠的應收賬款質押融資模式

資料來源：中小企業籌資新法：應收賬款也可質押融資/financial/ma/8800052574/01/

金融機構/資金提供方家具制造企業高檔家具銷售公司簽訂采購訂單提供融資并質押應收賬款按期交貨按期收到貨款歸還本息

第1節

供應鏈金融業務模式分類第2節供應鏈金融業務內涵與細分產品第3節供應鏈金融產品系統集成及業務實踐操作一、企業運作周期內資產的存在形式二、供應鏈金融業務模式分類三、供應鏈金融業務傾向性與涉及環節目錄第1節供應鏈金融業務模式分類一、企業運作周期內資產的存在形式資金流是企業的血液，由于企業資金的支出和收入往往發生在不同的時刻，導致企業運作過程中會產生現金流缺口企業的資金流缺口經常會發生在采購、經營和銷售三個階段。以生產型企業單階段生產周期來看，企業資產表現形式為：現金—貨物或服務（采購階段）—半成品或成品存貨（日常運營、銷售階段）—應收賬款（銷售回款階段）—現金圖3-3企業運作周期內資產存在形式半成品或成品庫存現金貨物或服務應收賬款采購階段日常運營階段銷售回款階段銷售階段現金-貨物或者服務(采購階段)半成品或成品存貨（日常運營、銷售階段）應收賬款-現金（銷售階段）

企業資產的表現形式一、企業運作周期內資產的存在形式具有較強實力的供應商往往會利用自身的強勢地位要求下游購買商盡快付款企業不斷產生半成品和產成品庫存，還會因銷售波動等原因積壓大量存貨，占用大量流動資金若面對的是具有較強實力的購貨方，貨款收回期較長（一）供應鏈金融二、供應鏈金融業務模式分類產生背景：中小企業在生產經營中受經營周期的影響，采購、經營和銷售三個階段的流動資產占用大量的資金。處于資金鏈斷裂困擾中的眾多企業都亟需供應鏈金融服務，巨大的需求催生了供應鏈金融的蓬勃發展。定義：供應鏈金融是一攬子的金融服務解決方案，包含結算、代付、融資、保險、管理等，而提供供應鏈金融服務主要是通過融資方面打入其中，進而再提供其他供應鏈金融增值服務。（二）供應鏈金融業務模式分類使企業“支付現金”的時點盡量向后延遲，從而減少現金流缺口。采購階段生產、銷售階段

銷售階段預付款融資模式存貨/倉單質押融資模式應收賬款融資模式主要發生在日常運營階段以及銷售階段，以彌補“支付現金”至“賣出存貨”期間的現金流缺口。主要發生在銷售回款階段，以彌補“賣出存貨”與“收到現金”期間的現金流缺口。國際上廣為接受的融資產品，有著成熟的法律框架和實踐基礎（三）供應鏈金融業務的傾向性以及涉及環節預付款融資存貨/倉單質押融資應收賬款融資國內供應鏈金融業務傾向性：應收賬款融資>存貨/倉單質押融資>預付款融資（一）應收賬款融資模式涉及兩個環節，交貨和結算付款企業可以及時獲得短期的融資，不但有利于解決短期的企業資金需求，也對中小企業快速成長和發展壯大乃至整個供應鏈的穩定運行起到了極大的作用（三）預付款融資模式涉及環節最多，發貨、儲存運輸、交貨和結算付款預付款融資的特點是需要對市場隨機性需求進行一定的預測和風險控制（二）存貨/倉單質押融資模式涉及三個環節，儲運庫存、交貨和結算付款若融資企業破產，物流企業可以通過行業內的信息優勢和特殊地位，及時地對融資企業易變現的質押存貨進行清償，極大地規避借貸的變現風險三類融資方式都涉及了供應鏈管理的過程：發貨、儲運庫存、交貨和結算付款，不同的方案切入的時間點不同。融資方案涉及的環節越多，風險控制的點也會越多

第2節供應鏈金融業務內涵與細分產品第1節供應鏈金融業務模式的分類一、預付款融資類業務二、存貨/倉單質押融資業務三、應收賬款融資業務四、供應鏈金融產品組合方案目錄第3節供應鏈金融產品系統集成和業務實踐操作（一）預付款融資業務的內涵預付款融資業務，指的是在具備真實貿易背景的基礎上，銀行、借款企業（買方）以及上游廠商（賣方）簽訂三方合作協議，約定由銀行向客戶授信，專項用于其向上游廠商支付采購款，資金流、物流和信息流在銀行的監控下封閉運作，并以商品銷售回款作為第一還款來源的供應鏈金融業務。預付款融資業務被稱為“未來存貨的融資”。基于貿易合同的預付款融資屬于信用融資。只有那些具有良好的行業信譽、穩定的盈利能力的企業才能通過這種業務取得銀行貸款。在預付款融資的前期，信用起決定作用，而隨著生產經營過程的繼續，各種原材料、存貨、產品等不斷形成，風險控制就逐漸轉為對提貨權，或通過發貨、運輸等環節形成的在途存貨和庫存存貨的把控。第2節供應鏈金融業務內涵及細分產品一、預付款融資業務（二）預付賬款融資的細分產品先款/票后貨融資國內信用證買方融資訂單融資擔保提貨（保兌倉）融資細分產品先款/票后貨融資先款后貨融資要求，買方(客戶)先付貨款、賣方再發貨。買方在向資金方交納一定比例保證金后，從資金方獲得融資并向賣方支付全部貨款；賣方按照購銷合同以及合作協議依約向買方發貨，貨物到達后設定質押作為對資金方的擔保。貨款可以是現金或商業票據，先款后貨融資還可稱為先票后貨融資。具體先款/票后貨授信流程如下圖：買方（客戶）向銀行交納一定比例的保證金銀行向買方提供授信出賬，并直接用于向賣方的采購付款賣方發貨，直接進入監管方的監管倉庫，貨物到達后設立質押作為對銀行的擔保買方根據經營需要，向銀行補充保證金銀行根據補充保證金的量，通知監管方向客戶釋放部分質物買方向監管方提取部分質物01020304對緩解借款企業的流動資金需求作用要大于存貨/倉單質押融資業務幫助借款企業加速資金周轉率幫助借款企業從上游賣方處進行大批量的采購，爭取較高的原材料和商品折扣先款/票后貨融資的作用提高企業運營效率擔保提貨（保兌倉）融資根據是否引入第三方物流公司，分為三方擔保提貨融資和四方擔保提貨融資三方擔保提貨融資是指以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，借款企業（買方）從銀行取得授信，在交納一定比例保證金后，專項用于向上游賣方支付貨款，上游賣方出具全額提單作為授信的質物；借款企業向銀行提交提貨保證金，銀行再分次通知上游賣方向借款企業發貨；當借款企業不能償還銀行貸款時，上游賣方需要對發貨不足部分的價值向銀行進行退款擔保提貨（保兌倉）融資流程如下圖：借款企業（客戶）向銀行交納一定比例的保證金銀行向借款企業提供授信出賬，并直接用于向賣方的采購付款賣方向銀行出具提單用于質押借款企業根據經營需要向銀行追加保證金銀行通知賣方根據追加保證金的金額向借款企業發貨賣方向借款企業發貨賣方就無法發貨的部分退款或對借款企業無法售出的產品進行回購銀行買方（借款企業）賣方交納保證金支付貨款出具提單追加保證金通知發貨發貨退款

四方擔保提貨融資與三方擔保提貨融資不同之處在于引入了第三方物流公司，委托其保管貨物，并且上游賣方將對承兌匯票保證金以外的金額以貨物回購作為擔保措施。該產品又被稱為“賣方擔保買方信貸模式”。適用企業類型：銀行監管困難的企業在銷售淡季將貨款支付給上游賣方，滿足其對流動資金的需求，并鎖定低價，待到銷售旺季釆取分次提貨的方式并銷售淡季打款、旺季銷售的企業如借款企業和上游賣方都在異地，銀行對物流監管有難度。這時三方擔保提貨融資的監管方就是上游賣方自身，四方擔保提貨融資的監管方就是第三方物流公司為銀行解決了質物變現的問題擔保提貨融資要求上游賣方就發貨不足部分的價值向銀行進行退款或對承兌匯票保證金以外的金額通過貨物回購的方式退還貸款有利于銀行對核心企業客戶資源的開發該融資模式需要上游賣方（核心企業）的深入參與，有利于銀行對核心企業客戶資源的開發擔保提貨（保兌倉）融資的優勢國內信用證買方融資國內信用證融資是前兩種融資模式的進一步發展。國內信用證是國內貿易的一種支付結算方式，以銀行信用彌補商業信用的不足，是開證銀行依照申請人（買方）的申請向受益人（賣方）開出的有一定金額、在一定期限內憑信用證規定的單據支付款項的書面承諾。

國內信用證買方融資流程如下圖：通知行賣方買方開證行第三方物流達成買賣協議申請開立國內信用證開立國內信用證通知信用證發貨支付貨款償還貸款轉交提單付款贖單交提單提貨交提單具體流程供求雙方達成買賣協議。買方向開戶行（買方開戶銀行）提交開證申請，申請開立國內信用證。開證行受理業務，向通知行（賣方開戶銀行）開立國內信用證。通知行收到信用證后通知賣方，賣方組織生產、發貨等。賣方將標的物交付給第三方物流或倉儲保管，并同時將提單交給通知行。通知行將貨款支付給賣方。開證行向通知行償還貸款。通知行將提單轉交給開證行。開證行收到全套單據、審查單證相符后，通知買方付款，買方付款贖單。開證行將提單交予買方。買方憑提單從第三方處取得貨款，完成交易。國內信用證買方融資國內信用證的付款期限可分為即期付款和延期付款國內信用證付款是有條件付款，國內信用證開證（通知）行必須審核信用證及其所附單據，保證單證相符、單單相符后方可付款，并且國內信用證中的很多條款都是根據合同條款來緩制（開立）的，如對貨物品質、數量，包裝、裝運期限等的要求，對代表物權單據的要求等，都要求賣方必須履行合同，生產出合同要求的產品，按規定的時間裝運并取得相應的單據后，才可以辦理托收，獲得信用證項下的款項作用：規避上游賣方的信用風險有利于獲得更多的中間業務收入國內信用證買方融資訂單融資是指小企業客戶（賣方）與買方采用非信用證結算方式簽訂購銷合同后后，銀行以合同項下的預期銷貨款作為主要還款來源，為滿足客戶在貨物發運前因支付原材料采購款、組織生產、貨物運輸產生的等資金需求而向其提供的短期融資。作用：訂單融資主要是為了滿足賣方備貨的融資要求，解決前期資金問題，幫助賣方大幅提高接收訂單的能力、減少資金占用

訂單融資訂單融資流程如下圖：賣方與買方簽訂購銷合同，并取得購貨訂單賣方持購銷合同和購貨訂單向銀行提出融資申請銀行確認合同、訂單的真實有效性，確定賣方的授信額度后，賣方在銀行開立銷售結算專用賬戶賣方與銀行簽訂訂單融資合同及相關擔保合同，銀行向賣方發放貸款，賣方須按合同規定用途支用貸款、完成訂單項下交貨義務供應商按照合同發貨買方支付貨款，銀行在專用賬戶扣還貸款銀行買方賣方（小企業客戶）購銷合同融資申請訂單確認發放貸款按照合同發貨付款（一）業務內涵存貨/倉單質押融資是指借款企業以原材料、半成品、產成品等存貨（或質押存貨形成的倉單）作為質押向資金提供方進行融資的業務屬于質押融資的范疇，包含權利質押和動產質押是物流企業高度參與下的動產/權利質押業務二、存貨/倉單質押融資業務對銀行委托物流企業對質押物進行監管、價值評估以及貨物運輸等，并借助物流企業對融資企業的所在行業情況及財政狀況等的情況的了解，更好的控制風險對融資企業直接將質物的出入庫等操作交予物流企業，減少自身工作量（二）存貨/倉單質押融資的細分產品靜態/動態質押授信標準/普通倉單質押融資普通/統一質押擔保融資（融通倉）細分產品靜態/動態質押授信存貨質押融資是權利質押和動產質押中最基礎的一種產品，指借款企業以自有或第三方合法擁有的動產作為質押的授信業務銀行一般需要委托第三方物流企業或監管機構對借款企業提供的存抵質押商品實行監管，質押地一般為借款企業生產所在地，第三方物流企業或監管機構派員工在借款企業的倉庫進行監管靜態存貨質押融資不允許以貨易貨，只能以款易貨，比較苛刻購銷模式為批量進貨、分次銷售，適用于貿易型企業適用于庫存穩定、貨物品類較為一致、商品價值容易核定的企業操作成本高于動態存貨質押融資動態存貨質押融資延伸產品一般適用于生產型企業可以以貨易貨，質押設定對于生產經營活動的影響相對較小對盤活存活的作用非常明顯對銀行而言，保證金效應小于靜態質押授信，操作成本低靜態質押授信流程如下圖：客戶向銀行提出靜態質押融資申請客戶向銀行交納保證金，并將貨物交付給監管方監管方向銀行提交收貨通知銀行向客戶提供融資客戶向銀行追加保證金銀行向監管方發出發貨指令監管方向客戶放貨動態質押授信流程如下圖：在銀行、客戶、監管方三方簽定《倉儲監管協議》的前提下，設置可自由進出的質物貨值最低限額客戶將存貨質押給銀行，并將質物交付給監管方。銀行為客戶提供授信客戶還款，或補交保證金或補交同類質物給銀行銀行依據保證金或補交的質物，向監管方發出發貨指令監管方根據銀行指令，向客戶放貨普通/統一質押擔保融資質押擔保融資與存貨質押融資最大的不同在于前者引入第三方倉庫作為質押監管地，以平衡風險。存貨質押的質押地一般是借款企業的生產地，第三方物流企業或監管機構需要派專員到借款企業的倉庫進行監管，容易產生較大風險普通質押擔保授信銀行對借款企業進行價值評估為借款企業發放貸款；第三方物流企業在借款企業銷售資金回籠至其銀行開設的專門賬戶的情況下放貨適合融資規模要求較小、融資期限較短、融資需求較為迫切的企業同時適合原材料購入與產成品銷售融周期較長、生產銷售季節性較強的企業統一擔保質押授信銀行把貸款額度直接授信予第三方物流企業，物流企業再根據與其長期合作客戶的運營情況和信用狀況，分解授信額度給客戶，并為客戶向銀行提供信用擔保，同時以客戶存放在監管倉庫中的貨物作為反擔保確保其信用擔保的安全要求第三方物流企業具有一定的資質，并且在授信額度上也有一定的限制普通質押擔保融資流程如下圖：融資企業的自有貨物進入第三方物流企業的融通倉第三方物流企業對中小企業提供的動產價值進行評估，物流企業向銀行出具評估報告和質押證明銀行向中小企業發放貸款融資企業銷售資金回籠至在銀行開設的專門賬戶銀行根據還款情況提供提單第三方物流企業根據提單和銀行的發貨指令交給融資企業貨物銀行或其他金融機構借款企業第三方物流企業成品或原材料根據提單和銀行的發貨指令發貨按質物價值的一定比例發放貨款還款根據還款情況提供提單價值評估報告和質押證明標準/普通倉單質押融資倉單質押是國融資內運用較為成熟的一種供應鏈融資方式，按照平安銀行的劃分，倉單質押可以分為標準倉單質押和普通倉單質押，區別在于質物是否為期貨交割倉單標準倉單是指符合交易所統一要求的、由指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格后簽發給貨主用于提取商品的并經交易所注冊生效的標準化提貨憑證概念借款企業以自有或第三人合法擁有的標準倉單為質物的融資業務.概念借款企業提供由倉庫或其他第三方物流公司提供的非期貨交割倉單，將其作為質物，并由銀行與借款企業、第三方物流公司簽訂倉儲合作協議，銀行為借款企業提供融資的一種融資業務標準倉單質押授信普通倉單質押授信標準/普通倉單質押授信標準倉單質押授信普通倉單質押授信適用于有經常性貨品貿易、銷售量大、流動資產占比較高（動產占比高）、現金流量較大、沒有大量廠房等固定資產可用于抵押且能提供合規倉單質押的貿易型企業適用于通過期貨交易市場進行采購或銷售的借款企業適用于通過期貨交易市場套期保值、規避經營風險的借款企業標準倉單質押手續簡便、成本較低對于銀行而言，成本和風險都較低標準倉單流動性強，有利于銀行在客戶違約情況下對質物的處置標準倉單質押流程如下圖：客戶將標準倉單及《質押申明書》交給銀行辦理質押手續銀行為客戶提供出賬客戶補交保證金或歸還銀行授信銀行釋放標準倉單在需要客戶以標準倉單參與實物交割償還銀行授信的情況下，銀行將標準倉單直接交給期貨經紀公司，授權其代理參與實物交割交易款項首先用于償還銀行授信期貨交易所期貨經紀公司銀行借款企業辦理質押手續交付標倉單及《質押聲明書》提供融資追加保證金或歸還銀行貸款釋放標準倉單委托交割交割款用于償還貸款普通倉單質押流程如下圖：客戶向倉庫交付貨物，申請制作倉單倉庫向客戶出具倉單客戶向銀行提交倉單并作出質背書銀行向客戶提供授信出賬客戶向銀行存入追加保證金銀行向客戶釋放倉單銀行通知倉庫釋放倉單項下貨物客戶憑倉單項倉庫提貨銀行借款企業倉單通知放貨交付質物出具倉單放貨提交倉單提供融資追加保證金釋放倉單三、應收賬款融資業務（一）業務內涵應收賬款融資是標準的供應鏈融資業務，涉及到核心企業這一風險控制變量的引入它主要發生在借款企業（上游賣方）從發貨到核心企業（下游買方）付款的這一階段它是以未到期的應收賬款向銀行辦理籌措資金的金融業務應收賬款融資業務可以將這筆未來的現金流變為立即可用的現金流，以滿足中小企業短期資金周轉的需求，改善企業現金流狀況，加速資金流轉，提高運營效率（二）存貨/倉單質押融資的細分產品應收賬款質押融資票據貼現細分產品保理反向保理保理池票據池融資應收賬款質押融資應收賬款質押融資是指企業將應收賬款作為擔保質押給銀行等金融機構以獲取貸款通常是與企業的現金流相關聯，在企業提供應收賬款質押取得貸款后，只要企業的現金流進來隨即就將貸款歸還的一種可循環使用的短期貸款方式保理保理，是賣方將其現在或將來的基于其與買方訂立的產品銷售合同或服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商向其提供與此相關的賬款催收、管理、擔保及融資等一系列服務的綜合金融服務方式在此模式下，擔保物通常是買賣雙方形成的商業票據。保理有無追索權應收賬款轉讓行為是否通知買方有追索權保理無追索權保理明保理暗保理有追索權保理和無追索權保理有追索權保理無追索權保理買斷型保理適用于有應收賬款融資需求或優化財務報表需求的賣方企業，并且買方的商業信用和付款實力符合銀行的要求回購型保理適用于上游賣方不需要買斷賬款及調整報表，而僅需要融資及賬款收取服務的情況明保理暗保理是出口保理業務的一種，是指供應商雖然與保理商簽訂保理業務合同將債權讓與給保理商，但在轉讓之時并不立即通知債務人的保理業務適用于目前下游核心企業不愿意確認應收賬款債權適用于上游買方不愿意向下游賣方披露自己融資信息的企業指供應商與保理商簽訂保理業務合同將債權讓與給保理商，在轉讓之時即通知買方并由買方確認的保理業務明保理手續比暗保理更為復雜明保理和暗保理保理流程如下圖：買賣雙方訂立采購合同，形成應收賬款供應商（融資企業）在額度內向銀行申請應收賬款轉讓銀行受讓應收賬款，并與融資企業共同通知買方買方對應收賬款及轉讓事宜進行確認銀行向融資企業發放融資款。應收賬款到期日前銀行通知買方付款，買方直接將款項匯入銀行指定賬戶，銀行扣除融資款項，余額劃入融資企業賬戶賣方（融資企業）銀行、保理商等金融機構買方（核心企業）訂立采購合同，形成應收賬款通知轉讓申請應收賬款的轉讓發放融資款歸還余額通知轉讓行為確認支付貨款確認應收賬款及轉讓事宜反向保理又稱買方保理，是由債務人（買方）發起業務申請的保理。供應鏈保理商與資信能力較強的下游客戶達成反向保理協議，主要針對下游客戶與其上游供應商之間因貿易所產生的應收賬款，為上游供應商提供一攬子融資、結算方案買賣雙方訂立采購合同，形成應收賬款銀行與買方簽訂保理協議，對買方核予間接授信額度買方向銀行提供應收賬款信息銀行對供應商進行資質核查核查通過，銀行給供應商發放融資到期買方付款，銀行進行還款處理后，歸還余額給供應商反向保理流程如下圖：銀行、保理商等金融機構買方（債務人）賣方（供應商）訂立采購合同，形成應收賬款簽訂保理協議提供應收賬款信息到期付款歸還余額應收賬款貼現資質核查保理池保理池，一般指將一個或多個具有不同買方、不同期限以及不同金額的應收賬款打包一次性轉讓給銀行或保理機構，銀行或保理機構再根據累計的應收賬款情況進行融資放款保理池流程如下圖：供應商和下游企業訂立采購合同，形成多筆應收賬款。供應商將應收賬款整體轉讓給銀行或保理機構。銀行或保理機構受讓應收賬款，并與供應商共同通知到下游企業。下游企業對應收賬款及轉讓事宜進行確認。銀行或保理機構為供應商提供融資服務。應收賬款到期日前銀行通知下游企業付款，下游企業直接將款項匯入銀行指定賬戶，銀行扣除融資款項，余額劃入供應商賬戶。供應商銀行、保理商等金融機構下游企業1、企業2、企業3····訂立采購合同，形成多筆應收賬款通知轉讓轉讓應收賬款提供融資歸還余額通知轉讓確認支付貨款確認票據貼現票據貼現是指以交易雙方的真實貿易為前提，下游買方簽發以供應商為收款人的商業承兌匯票支付款項，收款人向資金方申請貼現,商票到期由買方兌付的一種供應鏈融資業務買賣雙方存在真實貿易，下游采購商向供應商交付承兌票據供應商在應收票據到期之前，將票據背書后上交銀行申請貼現銀行將票據的到期價值，扣除按照貼現利率計算的從貼現日至到期日的利息(貼現折價)后的余款付與供應商票據到期，出票人向銀行付款賣方買方銀行交付承兌匯票申請貼現票據到期時付款扣息后付現票據池融資票據池融資是指客戶將收到的所有或部分票據做成質押或轉讓背書后，納入銀行授信的資產支持池，銀行以票據池余額為限向客戶提供融資融資企業和供應鏈上下游企業有真實的貿易，形成承兌匯票融資企業將所有或部分票據質押或轉讓背書，納入銀行授信的資產支持池銀行和融資企業共同通知到上下游企業上下游企業進行確認銀行以票據池余額為限向融資企業授信與融資企業有貿易關系的上下游企業到期支付影響：對融資企業而言.票據池融資將票據保管和票據托收等工作全部外包給銀行，減少了客戶自己保管和到期托收票據的工作量。票據池融資可以實現票據拆分、票據合并、短票變長票等效果，解決了客戶票據收付過程中期限和金額的不匹配問題對銀行而言，票據池授信更傾向于銀行承兌匯票，并且需要對票據的金額與期限進行嚴格控制，管理好票據池結構。通過票據的代保管服務，可以吸引票據到期后衍生的存款沉淀適用類型適用于票據流轉量大、對財務成本控制嚴格的生產和流通型企業適用于對財務費用、經營績效評價敏感并追求報表優化的大型企業、國有企業和上市公司票據池融資預付類融資、存貨類融資以及應收賬款類融資構成了供應鏈金融業務創新的基本內容，并且在實踐中發展得愈發成熟。其中，其細分產品可以單獨使用，也可以對其進行適當組合，將其運用于產業鏈的部分環節中，形成了涉及多個企業的組合融資方案四、供應鏈金融產品組合方式存貨/倉單質押融資轉應收賬款保理融資首先實施存貨質押融資，在完成銷售還未收款形成應收賬款時轉為保理。兩種融資模式緊密銜接，一方面延長了客戶融資服務的時間周期，進一步放松了資金約束，另一方面銀行也可獲得存貨/倉單質押融資和應收賬款保理融資兩項業務的收益信用證項下未來貨權質押授信轉保理信用證項下未來貨權質押授信在單據到達后，要求客戶打入保證金贖取單據。若客戶此時無充足的保證金，可以選擇轉為質押存貨。當然，客戶也有可能在貨沒到港之前就已經實現銷售，并且可能給下游提供了賬期，這時可以轉為保理方式敘做押匯商票承兌匯票貼現后轉開信用證在對進口代理商的授信中，如果代理商開證額度不足，授信風險控制的重心又落在終端買家身上，可以要求終端買家向代理商開出商業承兌匯票，銀行給予代理商貼現后，以貼現資金作為金額保證金再開出信用證。這樣，代理商和終端買家作為票據當事人對票據承擔連帶責任，引入雙方之間的事實擔保。同時，銀行獲得了全額保證金的負債收益。在必要的情況下，銀行還可以要求信用證項下的單據作進一步的質押，要求終端買家付款贖單四、供應鏈金融產品組合方式實例：中國工商銀行的“沃爾瑪供應商融資解決方案”——訂單轉應收賬款融資

2005年6月，中國工商銀行與沃爾瑪合作，推出了一項以支持沃爾瑪供應商為背景的《核心企業供應商融資解決方案》，即訂單轉保理融資業務，被評為“中小企業最佳融資方案”，主要針對沒有充足抵、質押物來獲得外部融資的中小企業，通過交易信用或交易對象的擔保，在生產初期憑借核心企業下發的訂單獲得銀行融資．貨物發放后，將收到的應收賬款轉讓給相應銀行，從而將“訂單融資”轉為“保理融資”。對于銀行而言，這一模式可以拓寬業務范圍，同時降低貸款風險，資金能夠更早借貸出去，獲得更髙的利息收益。對于中小企業來說，銀行等金融機構的資金更快地進入供應鏈條。針對核心企業與其供應商之間物流、信息流、資金流運作特點，為供應商提供采購、生產、銷售全流程的金融支持，有效克服中小企業擔保能力不足、前期資金匱乏、銀企信息不對稱等困難，及時解決了供應商前期無法滿足原材料采購等問題，加快了供應鏈的資金周轉速度。資料來源：中國工商銀行官網/icbc/gxk_1/7409.htm

第3節供應鏈金融產品系統集成和業務實踐操作第1節供應鏈金融業務模式的分類一、“1+N+N”業務模式二、“N+1+N”業務模式三、“N+N+N”業務模式目錄第2節供應鏈金融業務內涵及細分產品第3節供應鏈金融產品系統集成和業務實踐操作一、“1+N+N”業務模式（一）業務模式的內涵一家銀行N個核心企業N個上下游企業++1+N+N”供應鏈金融業務模式，通過核心企業與其他企業的供應鏈關系，組成功能完整的具有“多核”結構的一種新型網絡供應鏈。中小企業融資擔保方最多可擴大至供應鏈中所有的核心企業，即“N”方；銀行不僅將上述企業作為營銷對象，同時將該類企業的關聯企業作為營銷對象，其目標客戶群多倍放大，并適合批量開發。但這種模式下只依靠一家銀行的資金，資金來源單一，核心企業具有較大的資金流動風險（二）實例：陜西航空產業鏈應收賬款融資

(一)案例背景長空精密儀器(“A”表示)是齒輪專業化生產企業，主營業務為齒輪，齒輪泵和減速器。公司員工700人，總資產1.8億元，屬中小型航空配套企業，該廠所生產的齒輪對原材料的要求較高，原材料付款期限較短，為15天。而銷售產品后貨款回收期較長，下游企業要求的付款期限一般為60天，中小企業A的下游核心企業--陜飛集團(“A1”表示)是中航工業集團公司附屬飛機及部件制造企業，屬大型國有企業。(二)銀行切入點在傳統融資模式下，長空精密儀器因規模相對較小，信用級別較低、缺乏可抵押的固定資產無法從銀行方面辦理到擔保信用貸款和抵押貸款。現有應收賬款融資模式下，銀行對長空精密儀器所在供應鏈條梳理后知該企業與其固定客戶陜飛集團已有多年直接業務往來關系。長空精密儀器可以將來自核心企業陜飛集團的應收賬款在其開戶行或陜飛集團的開戶行進行質押，并由陜飛集團對該筆應收賬款所獲貸款進行擔保。但如果陜飛集團不同意對此融資業務進行擔保，或者陜飛集團和長空精密儀器的信用等級均低于開展此融資業務的最低要求，融資申請將無法獲得銀行批準，企業A的融資需求無法得到滿足。而在“1+N+N”應收賬款融資模式下，長空精密儀器可通過陜飛集團擔保順利獲得貸款。銀行方可通過“1+N+N”供應鏈融資模式對其進行切入。陜西航空產業“1+N+N”供應鏈金融網絡結構圖(三)操作流程長空精密儀器與陜飛集團存在貿易關系，且長空精密儀器存在來自陜飛集團的應收賬款長空精密儀器以陜飛集團的應收賬款作為質押向銀行申請質押融資陜飛集團為長空精密儀器質押融資提供擔保，但由于陜飛集團信用等級不符合銀行要求，長空精密儀器質押融資未獲審批長空精密儀器與航空動力存在貿易關系，且有未結清賬款銀行通過了長空精密儀器的融資申請并放款長空精密儀器獲得貸款，成功購入原材料進行生產陜飛集團收到長空精密儀器的貨物陜飛集團在賬期內向銀行支付貨款長空精密儀器與銀行貸款合同到期注銷二、“N+1+N”業務模式

2017年10月國務院辦公廳印發《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》不僅強調了發展服務型制造的重要性，同時也指出要積極穩妥發展供應鏈金融，鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。由于各行業盈利模式、資金需求狀況、周期性以及供應鏈金融管理模式均不同，供應鏈金融參與主體意識到只有持續深耕重點細分行業，在對行業屬性和特征進行專業分析后，才能充分了解客戶經營狀況，掌握客戶經營管理中的痛點和需求，有效把握各環節風險，并為企業提供量身定制的供應鏈金融產品服務。B2B平臺二、“N+1+N”業務模式“N+1+N”業務模式是指由N家金融機構圍繞一家由核心企業打造的B2B平臺為其N家上下游企業提供融資服務的供應鏈融資模式匯聚了多家金融機構，資金來源多樣化，供應鏈的韌性將有所提升該模式利用信息技術深入產業，做到產業鏈透明可信，覆蓋了更多的有融資需求中小企業（一）

“N+1+N”業務模式的內涵（二）實例：家電龍頭企業——海爾的“N+1+N”供應鏈金融模式

為了減少客戶服務過程中不必要的中間環節，在提高分銷效率的同時使供應鏈更加敏捷地應對市場的變化。海爾銷售線中的原有末端經銷商直接與工廠生產環節對接，根據自身的銷售情況判斷制定銷售計劃并直接向海爾工廠訂貨。在這個銷售模式下，海爾的生產效率得到了提升，但下游經銷商的資金問題成為了該模式推進的掣肘。根據海爾與經銷商的交易習慣，經銷商在采購時須按總貨款的一定比例向海爾打預付款，經銷商在支付這筆預付款后，海爾才會組織生產，到期后經銷商打款贖貨。而在組織結構扁平化后，海爾下游銷售體系已將生產供貨與供應鏈末端的中小微經銷商直接對接，這些中小微經銷商無論在銷售規模還是資產狀況方面的實力都比較弱，面臨的資金壓力非常巨大，加上沒有充足的資產或抵押物作為擔保，很難從銀行獲得資金或者融資成本高昂。針對以上問題，2014年4月25日，海爾與中信銀行、平安銀行簽訂戰略合作協議，實現以海爾日日順為基礎聯合第三方金融機構對下游經銷商進行供應鏈融資支持，將產業與金融基于互聯網整合在一起。得益于移動互聯和大數據技術的發展，日日順可以將其擁有的客戶群體和規模龐大的經銷商數據與中信銀行以及平安銀行平臺連接，成為銀行授信的重要依據。海爾集團分銷渠道網絡、交易數據和物流業務等要素的雄厚積淀，通過日日順的交易記錄將產業與金融通過互聯網的方式集合在一起，開拓了針對經銷商的“貨押模式”和“信用模式”兩種互聯網供應鏈金融業務。1、“貨押模式”供應鏈金融業務流程：經銷商通過日日順B2B官網向海爾智慧工廠下達采購訂單。經銷商需先將30%的預付款付給銀行。經銷商隨后想海爾供應鏈金融申請貨押融資。供應鏈金融將此信息告知銀行并提出建議額度。商業銀行審核后放款至經銷商監管賬戶。海爾供應鏈金融將余下貨款定向付給海爾財務公司。海爾財務公司通知海爾智慧工廠安排生產。工廠生產出成品后，發貨至日日順物流倉庫，貨物進入質押狀態。當經銷商實際需要產品時，向海爾供應鏈金融申請贖貨。經銷商將剩余貨款還給銀行。銀行在獲取全額貨款支付信息后，海爾供應鏈金融通知日日順物流倉庫解除質押。日日順物流將貨物配送給經銷商或者通知經銷商提貨。2、“信用模式”供應鏈金融服務“信用模式”是海爾供應鏈金融和商業銀行基于經銷商的業務信用而提供的金融解決方案。其具體業務流程如下：經銷商需要通過日日順B2B官網提供當月的預訂單（即當月的意向訂單）平臺通知海爾智慧工廠根據預訂單生產商業銀行根據經銷商的信用狀況提供全額信用貸款海爾供應鏈金融將貸款定向支付給海爾財務公司財務公司收到貨款，通知工廠發貨工廠通過日日順物流將貨物配送至經銷商處經銷商收到貨物向商業銀行歸還貸款三、“N+N+N”業務模式（一）業務模式的內涵互聯網供應鏈金融階段，該階段的特點是：平臺化和“N+N+N”的業務模式。“N+N+N”的業務模式即依托互聯網供應鏈金融服務平臺，該平臺匯聚N家核心企業及N家鏈屬企業，并且匯聚N家金融服務機構，實現金融服務與產業鏈深度融合和有效對接，通過平臺的數據服務，將金融服務滲透到產業鏈條的各個環節，促進整個供應鏈金融生態結構的協同發展N家金融機構N家核心企業N家鏈屬機構++（二）實例：中企云鏈互聯網供應鏈金融平臺

中企云鏈（北京）金融信息服務有限公司（以下簡稱“中企云鏈”）由中國中車發起，聯合中國鐵建、國機集團、金蝶軟件等部分國有和民營企業，經國務院國資委批復于2015年5月在北京成立。2016年11月增資擴股后，聚集了二十三家股東單位。涵蓋工業及制造、建筑、軍工、能源、現代服務等五大產業資源，中企云鏈作為商業模式創新典型已被列為國資委央企雙創平臺之一，也是國資委重點支持的“互聯網+”和央地協同創新平臺。

中企云鏈平臺創新供應鏈金融服務模式，打造N（金融機構）+N（核心企業）+N（鏈屬企業）的互聯網、產業鏈、金融高度融合的生態平臺。用互聯網技術、制造業思維和供應鏈金融服務打造了供應鏈金融服務共享平臺。基于產業鏈真實結算數據，向核心企業免費提供平臺服務和金融產品支持；節省核心企業自建平臺的技術及時間成本，幫助核心企業的鏈屬企業共享優質信用和用戶資源；集中建立標準化、工業化的流程，大大降低了運營成本。

云鏈平臺基于云信產品創新，創新了供應鏈金融產品服務模式，包括云信的開立、云信的流轉、云信的融資及云信到期償付等各子業務，是云鏈供應鏈金融共享服務平臺基于云信產品創新的綜合性金融服務。在云鏈平臺，核心企業獲得集團公司分配的云信額度或獲得銀行或其他金融機構的云信額度授信，便可在授信額度內在簽發云信，用于其自身應付賬款的支付。中小企業從核心企業接收到云信，將持有的云信轉讓給上游供應商，結轉應付賬款，即云信的流轉。云信流轉全部線上進行，流轉過程方便、快捷，不占用企業銀行授信，也不需要存保證金，云信流轉不發生任何費用。同時，云信因記錄了真實貿易流程，云信持有人在提供商務合同、發票、發貨單等基礎信息后，便可憑借其持有的云信作為保理融資還款保證，

完成融資。中小企業可根據業務發展需求，將云信拆分后再融資；在云信到期日前，企業可靈活安排融資。云信到期后，由核心企業到期償付云信并由金融機構清分至云信各持有方。

云信的開立不僅限于應付賬款環節，可覆蓋全產業鏈各個環節，如圖3-22所示。核心企業可根據生產經營過程中的各類金融資產開立云信，可覆蓋大部分供應