貴州財經大學本科生畢業論文、前言耐火材料是高溫工業不可或缺的重要基礎材料，作為高溫窯爐、高溫容器或高溫部件的結構材料廣泛應用于鋼鐵、建材、有色金屬、石化、機械、輕工、電力等高溫領域。“十三?五”期間高溫工業的轉型升級，實現節能環保、品種調整、綠色發展，仍須依靠耐火材料的技術進步。2014年底，《耐火材料行業規范條件》出臺。《規范條件》對全面落實工信部（2013）63號文件精神，引導合理投資，遏制重復建設，加快結構調整，規范土地供應、環境評價、節能評估、生產許可以及安全生產監管，促進耐火材料產業健康可持續發展起到積極的促進作用。我國《會計準則第30號一財務報表列報》詳盡的規范了上市公司的會計報表的列報方式和方法，它將財務報表定義為企業會計信息系統對六大會計要素進行會計核算的最終結果，是對企業財務信息綜合性描述，從企業會計準則的定義可以看出財務報表是會計核算結果的專業性、綜合性表述。隨著人類社會經濟水平的不斷提高和財務報表分析理論研究的不斷進步，反映企業財務信息的會計報表己不再是只有債權人才會關注的對象，更多的利益相關者，如投資人、政府管理部門、稅務機關，特別是企業的實際經營管理者也逐漸重視對會計報表和相關資料進行分析。管理層透過對財務報表的解讀，能夠全面地洞悉企業在當前的實際財務情況、當期的業績表現和資金收入和支出等情況。通過本課題的研究，能夠對濮耐股份有限公司及其盈利能力分析有個系統的認識，對財務報表提供的數據資料進一步加工整理，從中取得必要的有用信息，為報表使用者制定未來的戰略目標和做出最優的經濟決策提供依據。2、論文相關概念和理論2.1財務報表分析財務報表分析，又稱財務分析，是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。財務報表分析是由不同的使用者進行的，他們各自有不同的分析重點，也有共同的要求。從企業總體來看，財務報表分析的基本內容，主要包括以下三個方面：（1）分析企業的償債能力，分析企業權益的結構，估量對債務資金的利用程度。（2）評價企業資產的營運能力，分析企業資產的分布情況和周轉使用情況。（3）評價企業的盈利能力，分析企業利潤目標的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況。以上三個方面的分析內容互相聯系，互相補充，可以綜合的描述出企業生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。其中償債能力是企業財務目標實現的穩健保證，而營運能力是企業財務目標實現的物質基礎，盈利能力則是前兩者共同作用的結果，同時也對前兩者的增強其推動作用。2.2.財務分析理論綜述2.2.1國外研究現狀財務分析作為評價的基礎財務狀況越來越流行領域的投資，慢慢對企業的盈利能力方面，融資結構方面，利潤分配方面開始進行了分析，比較完善的外部分析體系的發展。布朗，杜邦分析體系是在1919年這一年提出來的，主要是通過對于幾種財務比率之間的關系進行對于，細致分解，慢慢的一點點加深，構成一個完整的分析財務指標系統。與此同時，財務分析逐步發展成一門獨立的學科，HarryG.Guthmann在1925年出版的《財務報表分析》和StephenGilmain在1925年出版的《分析財務報表》，標志著科學的建立財務分析系統以及財務分析系統中的傳統的財務分析階段。經營人員為了贏得投資者的信任和青睞，債權人的好評和支持，他們要不斷完善企業內部經營管理，增強償債能力、控制和減少財務風險的發生，從而使得企業的價值得到提升，讓企業能夠最大化的獲得經濟收益，為投資者帶來巨大回報，安撫債權人。于是，他們需要并開發了內部財務分析，除了使用資產負債表、利潤表、現金流量表等對外報表的數據外，對于企業的成本報表進行利用分析，對于內部數據進行預計，分析企業經營管理中所遇到的一些問題以及在未來發展當中會遇到的一些風險，進一步改進企業的經營管理，提高科學說明，因此形成了一個比較系統的內部財務分析制度。2.2.2國內研究現狀建立和發展中國的財務報表，這個分析的過程不長較。他體現在財務報表分析是比較早的，主要為外國公司在中國以及和投資家，他們使用財務報表分析來衡量企業的償債能力和管理效益，很少一個有一個相對全面的分析研究。張麗珍，胡靜在《論上市公司財務報表分析》中認為，“上市公司財務報表是根據統一規范編制的反映企業經營成果、財務狀況及現金流量的會計報表。”具體指：企業的資產負債表，企業的現金流量表，企業在生產經營當中的利潤表，企業的附表和附注企業的生產經營文字說明等等。黃仁佳在《上市公司財務報表分析新探》中認為，“財務報表分析就是通過一定的分析方法使報表中的會計數據、企業的資金流轉、企業的財務狀況以及企業進行生產經營活動中的經營情況以及盈利水平，對于企業在未來的發展過程當中，做出有利的幫助，通過這些，可以更快速的對于上市公司的一些情況進行了解”。它是通過使用會計數據來對企業未來財務狀況以及結果進行一種客觀評價。3濮耐股份的財務分析短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力，它反映企業償付日常到期債務的能力。對債權人來說，企業要具有充分的償還能力才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果企業的短期償債能力發生問題，就會牽制企業經營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。3.1公司短期償債能力分析表1濮耐股份2014-2016年短期償債數據報告日期201620152014流動比率（%）2.021.931.53速動比率（%）1.531.431.05數據來源：網易財經3.1.1流動比率指標分析流動比率越高，企業資產的流動性越大，但是，比率太大表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能力。一般認為合理的最低流動比率為2。從上述表1中可以看出，濮耐股份的流動比率在2014年到2016年是逐漸增加的，并逐漸向最合理值2靠近，因此說明短期償債能力較強。但應注意的是，流動比率高并不一定償還短期債務的能力就很強，因為流動資產之中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨很可能發生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動性較差。3.1.2速動比率指標分析傳統經驗認為，速動比率維持在1：1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本。從表1可以看到，濮耐股份的速凍比率在2014年到2016年是逐漸增加的，并逐漸偏離最合理值1，由此可見存貨影響了公司的流動比率，去除存貨這一不確定的因素之后，公司的短期償債能力還是基本令人滿意的。3.2公司長期償債能力分析長期償債能力是指企業對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力分析是企業債權人、投資者、經營者和與企業有關聯的各方面等都十分關注的重要問題。表2濮耐股份2014-2016年長期償債數據報告日期201620152014資產負債率（%）48.1248.950.09產權比率（%）69.8671.6786.49數據來源：網易財經3.2.1資產負債率指標分析資產負債率反映債權人所提供的資金占全部資金的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。這一比率越低（50%以下），表明企業的償債能力越強。從上述表2中可以看出，濮耐股份的資產負債率在2014年到2016年是逐漸降低的，因此說明濮耐股份采取了一定措施來保障長期償債能力。3.2.2產權比率指標分析產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，而且反映了企業自有資金償還全部債務的能力，因此它又是衡量企業負債經營是否安全有利的重要指標。一般來說，這一比率越低，表明企業長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，一般認為這一比率為1﹕1，即100%以下時，應該是有償債能力的，但還應該結合企業的具體情況加以分析。從上述表2中可以看出，濮耐股份的產權比率在2014年到2016年是逐漸降低的，并且降低幅度還比較大，因此可以看出濮耐股份的償債能力十分可觀。3.3．盈利能力分析3.3.1經營性盈利能力分析表3濮耐股份2014-2016年經營性盈利能力數據報告日期201620152014總資產凈利潤率（%）-3.591.773.8營業利潤率（%）-7.633.337.26銷售凈利率（%）-7.553.186.32凈資產收益率（%）-7.863.36.81數據來源：網易財經從盈利能力來看，濮耐股份的數據簡直可以用“慘不忍睹”來形容。從表3中看出，無論是運營公司以賺取利潤的能力和銷售收益能力來看，都十分不樂觀。主要有兩點原因：首先是濮耐股份的產品結構比較單調。由于產能規模及技術有限，企業集中將這條產線用于生產3-4種普通定型產品，希望使得產線最大化被利用，然而由于這幾種產品都是完全競爭產品，盡管在產線利用率最大化，但產品價格基本貼近成本線，因此無論是營業利潤還是銷售利潤也就與上市公司相距甚遠；其次是成本控制上。雖然公司已經將產線利用率最大化，但是在成本費用控制上能力不足，也導致利潤低下。3.3.2成長性盈利能力分析表3濮耐股份2014-2016年成長性盈利能力數據報告日期201620152014主營業務收入增長率（%）-16.2977.34凈利潤增長率（%）-298.69-46.2228.03數據來源：網易財經對濮耐股份來說，憑借三年的財務數據就評判其成長能力，略顯單薄。由于2014-2016年耐火材料行業情況越來越不景氣，再加上濮耐股份戰略上的一些調整，使得公司2015年的主營業務收入增長一度達到74%，而在2016年公司除了偏重銷售外，更開始關注企業內部以及產品結構上，因此較2016年主營業務收入減少了16.29%，但依舊維持在一定的水平上。3.3.3盈利能力總體評價盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。盈利能力就是指公司在一定時期內賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強。濮耐股份從2014到2016年的利潤增長率在逐年大幅降低，說明企業總體盈利能力欠缺。主營業務收入增長率從2016年開始低于5%，說明公司產品已進入衰退期，保持市場份額已經很困難，主營業務利潤開始滑坡，如果沒有已開發好的新產品，將步入衰落。4濮耐股份的財務分析的對策為了更好地解決財務問題，必須從三個方面的政府、市場和企業本身。現針對該公司存在的以上問題提出以下建議。4.1加強財務控制加強資金的管理作為現代企業制度的重要內容，應實現企業內部的各個職能部門。由于營業額的使用涉及到企業的方方面面，企業經營者應該改變思想，實現控制、用好，控制好資金不僅是財務部門的職責，但相關企業的每個部門和每個生產環節的事件。因此，共同為企業資金的管理做出努力。企業不能盲目地追求固定資產的盲目擴張，但不符合成本效益原則，固定資產的規模應該符合企業的銷售水平。營運能力分析中顯示濮耐股份的固定資產周轉率偏低，這也直接導致總資產運營能力較低，說明當前濮耐股份的生產能力過剩，生產規模相對銷售收入過大。可以考慮一些沒有使用的資產價值通過租賃、出售或用于償還債務，在濮耐股份的股票資產互換的分布，防止重復投資，提高資產的使用效率。投資新資產加強評估和可行性研究、項目投資決策監督機制之前，避免投資決策失誤。資金管理主要是對企業的現金流，控制、優化現金資源的分布，減少現金存款。4.2建立多渠道的融資體系多渠道融資體系的多部門，包括專用基金、擔保基金、風險投資基金、共同基金等，金融機構的資金來源可以是各級政府和企業的入會費，管理基金封閉運行，集中支持企業的發展。首先，適度擴大基金的規模。其次，建立和完善基金運作模式。企業信用擔保機構是服務中介組織的目的，而不是盈利為主要目的，他們保證費用，增加了企業的融資成本為代價。首先，建立以地方為主的企業信用擔保體系。第二，堅持不同類型的擔保機構的共同發展，互為補充。再次，建立有效的擔保基金補償通道。最后，完善相關法律。4.3優化財務結構如果不顧自己的條件通過債務管理盲目擴大生產經營規模，容易聚集更有利可圖的資產或業務，規模再大也避免被淘汰的命運。對于企業來說，只有在金融穩定增長的前提是合理的。資本結構是指企業各種資金來源的比例關系很長一段時間。在正常情況下，企業的資本結構由長期債務資本和股權資本。負債結構性管理著重于債務期限結構。由于預期現金流很難與債務的期限和金額保持一致，這就要求企業允許現金流波動的前提下債務期限結構應保持一個安全系數決定。公司的盈利能力應對長、短期負債和權衡風險和確定可以最小化的風險和盈利能力最大化長期和短期債務比率。參考文獻[1]徐殿利.全國耐火材料2013年生產情況及2014年運行對策［J］．耐火材料，2014[2]張先治.財務分析[M].大連:東北財經大學出版社,2004.[3]徐殿利.新常態下的耐火材料工業[J]．耐火材料，2015[4]荊新，王化成，劉俊彥.財務管理學[M].北京：中國人民大學出版社2012.[5]周晉蘭，胡北忠.財務分析實驗教程[M].東北財經大學出版社，2014.P89-P120.[6]李慧.淺談企業財務報表分析的方法[J].中國管理信息化，2010，13（17）.[7]杜勝利.企業經營業績評價[M]經濟科學出版社，1999，05[8]陳旭青.基于財務報表的企業財務風險識別及防范[J].中國外資，2012，13：128.[9]池國華等.財務分析[M].中國人民大學出版社，2015.P211-P245.[10]李永霞.上市公司財務報表分析[J].內蒙古科技與經濟，2012，17：50-52.[11]張蕊.企業經營業績評價的理論與方法的變革[J].會計研究2001，（12）[12]潘琰，程不可.上市公司經營業績的主成份評價方法[J].會計研究，2000，（1）[13]劉芳.財務報表分析在企業財務管理中的應用[J].企業改革與管理，2014，09：104-105.[14]張磊.財務報表在企業經營管理中的應用[J].商場現代化，2012，20：35-36.[15]高紅.財務報表分析的作用及局限性[J].價值工程，2014，10：176-177.[16]陳勇.財務管理案例教程[M].北京：北京大學出版社，2013：145-150.[17]王化成.財務管理學[M].北京：中國人民大學出版社，2014：3-6.[18]斐明蘭.現代企業財務管理淺談[J].會計研究，2013，1：15-17.[19]周愛麗.企業財務風險淺析[J].財會研究，2013，3（9）：46-48.[20]蘇力.論企業增長的財務管理策略[J].財會研究，2013，5（3）：