2022-2023年四川省巴中市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.關于有效資本市場的下列說法中，不正確的是()。

A.如果市場是有效的，所有資產的定價都是合理的

B.如果市場是有效的，關于某一股票的所有信息都及時地反映在它的現行市價中

C.如果市場不是很有效，有些資產的價格不能反映其公平價值

D.市場的有效性對于任何投資者都是完全相同的

2.間接金融交易涉及的主體不包括（）。

A.資金提供者B.資金需求者C.金融中介機構D.政府部門

3.

第

17

題

以下營運資本籌集政策中，臨時性負債占全部資金來源比重最小的是（）。

4.下列關于作業成本法的說法，不正確的是（）

A.作業成本法強調使用不同層面和數量眾多的資源成本動因將作業成本追溯到產品

B.作業成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業、生產過程、產品、服務及顧客中的一種成本計算方法

C.作業成本法的基本思想是“產品消耗作業，作業消耗資源”

D.作業成本法強調使用追溯和動因分配方式來分配成本

5.某種產品生產分兩個步驟，采用逐步結轉分步法計算產品成本。本月第一步驟入庫的完工半成品成本為7000元；第二步驟領用的半成品成本為4000元，本月發生的其他生產費用為5500元，月初、月末在產品成本分別為900元和400元。據此計算的該產品產成品成本為（）元。

A.8000B.5500C.9000D.10000

6.下列事項中，有助于提高企業短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產的投資

B.為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

7.下列關于優先股籌資特點的說法中，不正確的是（）

A.與債券相比，優先股籌資不需要償還本金

B.優先股股利不可以稅前扣除

C.優先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益

8.第

9

題

可轉換債券籌資的優點不包括（）。

A.籌資成本低B.便于籌集資金C.籌資風險小D.減少對每股收益的稀釋.

9.在成本習性分析的基礎上，分別按一系列可能達到的預計業務量水平編制的能適應多種情況的預算是指（）。

A.固定預算B.彈性預算C.增量預算D.滾動預算

10.

第

12

題

企業發行信用債券時，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動性要求條款D.物資保證條款

11.

為了有利于引入戰略投資者和機構投資者，上市公司應采取的發行方式為（）。

A.配股B.公開增發股票C.非公開增發股票D.發行債券

12.

第

13

題

根據或有事項準則的規定，下列有關或有事項的表述中，正確的是（）。

A.由于擔保引起的或有事項隨著被擔保人債務的全部清償而消失

B.只有對本單位產生不利影響的事項，才能作為或有事項

C.或有負債與或有事項相聯系’有或有事項就有或有負債

D.對于或有事項既要確認或有負債也要確認或有資產

13.下列屬于客戶效應理論表述中正確的是（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好多分現金股利、少留存

B.持有養老基金的投資者喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現金股利會引起低稅率階層的不滿

D.較少的現金股利會引起高稅率階層的不滿

14.假設ABC公司有優先股20萬股，目前清算價值為每股10元，累計拖欠股利為每股2元；2018年12月31日普通股每股市價20元，2018年流通在外普通股加權平均股數160萬股，2018年末流通在外普通股股數200萬股，年末所有者權益總額為800萬元，則該公司的市凈率為（）

A.5.71B.7.14C.6.67D.5.33

15.假設其他因素不變，在凈經營資產凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經營凈利率B.提高凈經營資產周轉次數C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

16.

第

1

題

某企業2006年的經營現金流量為2000萬元，該企業年末流動資產為3200萬元，流動比率為2，則現金流量比率為（）。

A.1.2B.1.25C.0.25D.0.8

17.根據財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現值，財務困境成本現值為50萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為20萬元和30萬元，那么，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業的價值為（）萬元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

18.某基本生產車間本月發生制造費用15000元，其中甲產品分配10000元，乙產品分配5000元，則編制的會計分錄為（）。

A.借：生產成本—甲產品5000

生產成本—乙產品10000

貸：制造費用15000

B.借：生產成本—基本生產成本—甲產品10000

生產成本—基本生產成本—乙產品5000

貸：制造費用15000

C.借：制造費用15000

貸：生產成本—甲產品10000

生產成本—乙產品5000

D.借：制造費用15000

貸：生產成本—基本生產成本—甲產品10000

生產成本—基本生產成本—乙產品5000

19.應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素不包括（）。

A.股東權益收益率B.收益增長率C.股利支付率D.未來風險

20.按完工產品和在產品的數量比例，將直接材料費用在完工產品和月末產品之間分配，應具備的條件是()。

A.在產品已接近完工

B.原材料在生產開始時一次投料

C.在產品原材料費用比重較大

D.各項消耗定額準確、穩定

21.已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為()。

A.2B.2.5C.3D.4

22.采用平行結轉分步法，每一步驟的生產費用也要在其完工產品和月末在產品之間進行分配。如果某產品生產分三步驟在三個車間進行，則第一車間的完工產品包括（）

A.第三車間完工產品B.第二車間已完工但尚未最終完工產品C.第三車間尚未完工產品D.第一車間完工產品

23.在存貨經濟批量模式中,若平均每次訂貨的成本降低,且預期存貨需要總量也降低,則經濟批量()。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

24.證券市場線的位置，會隨著利率、投資者的風險回避程度等因素的改變而改變，如果預期的通貨膨脹增加，會導致證券市場線()。

A.向上平行移動B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

25.某公司全年現金需求量為202．5萬元，其原材料購買和產品銷售均采用賒購和賒銷方式，應收賬款的平均收賬期為40天，應付賬款的平均付款期為20天，存貨平均周轉期為60天，則現金周轉期為（）天。（一年按360天計算）

A.40B.80C.100D.120

26.下列關于附帶認股權證債券的表述中，錯誤的是()。

A.附帶認股權證債券的稅前資本成本介于等風險普通債券市場利率和稅前普通股成本之間

B.發行附帶認股權證債券是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息

C.降低認股權證的執行價格可以降低公司發行附帶認股權證債券的籌資成本

D.公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發股票，更傾向于發行附帶認股權證債券

27.下列關于股票回購意義的說法不正確的是（）

A.現金股利的代替B.減少了公司自由現金流，降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價被低估的信號

28.假定長江公司在未來的6年內每年末支付10萬元的利息，在第6年末償還200萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%，無風險利率為4%，則利息抵稅可以使公司的價值增加（）萬元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

29.研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價

30.如果一個期權賦予持有人在到期日或到期日之前以固定價格購買標的資產的權利，則該期權屬于（）。

A.美式看漲期權B.美式看跌期權C.歐式看漲期權D.歐式看跌期權

31.已知某企業凈經營資產與銷售收入之間存在穩定百分比關系，凈經營資產周轉次數為2．5次，計劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動用的金融資產為0，則該企業的內含增長率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

32.在利用三因素分析法分析固定制造費用差異時。

A.固定制造費用耗費差異是根據生產能量工時與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

B.固定制造費用閑置能量差異是根據“生產能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

C.固定制造費用能量差異是根據生產能量工時與標準產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

D.固定制造費用效率差異是根據“生產能量”與“實際工時”之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的

33.列關于企業價值評估的表述中，正確的是（）。

A.企業價值評估的一般對象是企業的整體價值

B.“公平的市場價值”是資產的未來現金流入的現值

C.企業全部資產的總體價值，稱之為“企業賬面價值”

D.股權價值是所有者權益的賬面價值

34.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格時，（）。

A.該期權處于虛值狀態B.該期權當前價值為零C.該期權處于實值狀態D.該期權價值為零

35.企業采取保守型營運資本投資政策，產生的結果是（）。

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風險較低C.資金流動性較高，風險較高D.收益性較高，資金流動性較高

36.列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是（）。

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業向戰略投資者進行定向增發

D.企業向股東發放股票股利

37.作業成本法劃分增值與非增值作業是基于（）

A.是否有利于增加股東財富B.是否有利于增加顧客的效用C.是否有利于降低成本D.是否有利于提高產品質量

38.對賬時，賬賬核對不包括（）。

A.總賬各賬戶的余額核對B.總賬與明細賬之間的核對C.總賬與備查簿之間的核對D.總賬與日記賬的核對

39.下列有關成本計算制度表述中正確的是。

A.成本計算制度中計算的成本種類與財務會計體系結合的方式不是唯一的

B.實際成本計算制度是唯一納入財務會計賬簿系統的成本計算制度

C.管理用的成本數據通常不受統一的財務會計制度約束，也不能從財務報表直接獲取，故與財務會計中使用的成本概念無關

D.采用標準成本制度的企業存在的缺點在于無法計算出實際成本，無法編制財務報告

40.甲公司下一年度預算銷量為6300件，在下一年年底將會有590件庫存商品。期初存貨為470件。公司根據以往經驗，所生產產品中，有10%最終通不過質檢，必須被銷毀。請問公司下一年度應該計劃生產產品（）件。（計算結果保留整數）

A.6890B.7062C.7133D.7186

二、多選題(30題)41.大華公司下設制造部，制造部下設兩個分廠，一分廠和二分廠，每個分廠有兩個車間，一分廠下設甲、乙兩車間，二分廠下設A、B兩車間，那么制造部在編制成本業績報告時，應該包括下列各項中的（）

A.制造部一分廠甲車間業績報告

B.制造部一分廠乙車間業績報告

C.制造部二分廠A車間業績報告

D.制造部二分廠B車間業績報告

42.華南公司本月發生固定制造費用15800元，實際產量1000件，實際工時1200小時。企業生產能量1500小時；每件產品標準工時1小時，固定制造費用標準分配率10元/小時。則下列表述正確的有（）

A.固定制造費用耗費差異為800元

B.固定制造費用能量差異為3000元

C.固定制造費用閑置能量差異為3000元

D.固定制造費效率差異為2000元

43.下列關于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現金股利分配后企業的控制權結構發生了變化

B．現金股利分配后企業的資本結構發生了變化

C．財產股利是我國法津所禁止的股利方式

D．負債股利所分配的是本公司持有的其他企業的有價證券

44.甲公司只生產銷售一種產品，現已知在其他條件不變時，若使利潤上升50%，單位變動成本需下降20%；若使利潤上升60%，銷售量需上升15%，那么（）

A.銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更大

B.單位變動成本對利潤的影響比銷售量對利潤的影響更大

C.銷售量為敏感因素

D.單位變動成本和利潤反向變化

45.發行可轉換債券公司設置贖回條款的目的包括（）

A.促使債券持有人轉換股份

B.能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.有利于降低投資者的持券風險

D.保護債券投資人的利益

46.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

47.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成項目的是（）。A.A.租賃設備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續費

D.租賃設備維護費

48.

第

19

題

基于發展階段的財務戰略分析方法，提供了不同發展階段的基本財務戰略，但是，它也有明顯的局限性，表現在（）。

A.把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素，顯得過于簡單，致使戰略選擇的多樣性不夠

B.其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯不一致

C.實際增長有時與理論上的曲線并不一致

D.難以判斷產品（或企業）所處的發展階段

49.下列有關優序融資理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對稱對企業價值的影響

B.考慮了逆向選擇對企業價值的影響

C.考慮了債務代理成本和代理收益的權衡

D.考慮了過度投資和投資不足的問題

50.下列關于實體現金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現金流量＝稅后經營凈利潤－凈經營資產凈投資

B.實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營性運營資本增加－資本支出

C.實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營性資產增加－經營性負債增加

D.實體現金流量＝稅后經營凈利潤－經營性運營資本增加－凈經營性長期資產增加

51.

第

32

題

下列因素中，能夠影響部門剩余收益的有（）。

A.固定成本B.銷售收入C.購買固定資產D.無風險收益率

52.關于財務杠桿的表述，正確的有（）。

A.財務杠桿系數是由企業資本結構決定，在其他條件不變時，債務資本比率越高時，財務杠桿系數越大

B.財務杠桿系數反映財務風險，即財務杠桿系數越大，財務風險也就越大

C.財務杠桿系數可以反映息稅前利潤隨著每股收益的變動而變動的幅度

D.財務杠桿效益指利用債務籌資給企業自有資金帶來的額外收益

53.判別一項成本是否歸屬責任中心的原則有()。

A.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數額

B.責任中心是否有權決定使用引起該項成本發生的資產或勞務

C.責任中心能否參與決策并對該項成本的發生施加重大影響

D.責任中心是否使用了引起該項成本發生的資產或勞務

54.下列關于內部轉移價格的說法中，正確的有()。

A.以市場價格作為內部轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移

B.以市場為基礎的協商價格作為內部轉移價格，可以照顧雙方利益并得到雙方的認可

C.以全部成本作為內部轉移價格，可能導致部門經理作出不利于公司的決策

D.以變動成本加固定費作為內部轉移價格，可能導致購買部門承擔全部市場風險

55.下列關于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有()。

A.現金股利分配后企業的控制權結構發生了變化

B.現金股利分配后企業的資本結構發生了變化

C.財產股利是我國法律所禁止的股利方式

D.負債股利所分配的是本公司持有的其他企業的有價證券

56.下列關于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業內部業績評價

57.假設看跌期權的執行價格與股票購入價格相等，則下列關于保護性看跌期權的表述中，正確的有（）

A.保護性看跌期權就是股票加空頭看跌期權組合

B.保護性看跌期權的最低凈收入為執行價格，最大凈損失為期權價格

C.當股價大于執行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執行價格，凈損益為期權價格

D.當股價小于執行價格時，保護性看跌期權的凈收入為執行價格，凈損失為期權價格

58.下列關于籌資動機的表述中，正確的有（）．

A.創立性籌資動機是指企業設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機

D.調整性籌資動機是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機

59.下列各項中，屬于財務預測方法的有（）

A.回歸分析法B.交互式財務規劃模型C.綜合數據庫財務計劃系統D.可持續增長率模型

60.第

18

題

雙方交易原則的建立依據包括（）。

A.商業交易至少有兩方B.交易是“零和博弈”C.各方都是自利的D.不要總是“自以為是”

61.作業成本管理步驟中的“作業分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業B.對非增值作業進行重點分析C.將作業與先進水平比較D.分析作業之間的聯系

62.A證券的預期報酬率為12％，標準差為15％；8證券的預期報酬率為18％，標準差為20％。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線。有效邊界與機會集重合，下列結論中正確的有()。A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預期報酬率組合是全部投資于8證券

C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱

D.可以在有效集曲線上找到風險最小，期望報酬率最高的投資組合

63.C公司生產中使用的甲標準件，全年共需耗用9000件，該標準件通過自制方式取得。其日產量50件，單位生產成本50元；每次生產準備成本200元，固定生產準備成本每年10000元；儲存變動成本每件5元，固定儲存成本每年20000元。假設一年按360天計算，下列各項中，正確的有()。

A.經濟生產批量為1200件

B.經濟生產批次為每年12次

C.經濟生產批量占用資金為30000元

D.與經濟生產批量相關的總成本是3000元

64.下列關于債券收益加風險溢價法的說法中正確的是（）。

A.普通股股東對企業的投資風險大于債券投資者，因而會在債券投資者要求的收益率上在要求一定的風險溢價，這是債券收益加風險溢價法的理論依據

B.債券收益加風險溢價法下，權益的成本公

C.風險溢價是憑借經驗估計的，一般認為某企業普通股風險溢價對自己發行的債券來講，在3070～5％

D.估計的另一種方法是使用歷史數據分析，即比較過去不同年份的權益收益率和債務收益率

65.下列關于幾種主要的內部轉移價格的說法中，正確的有（）。

A.市場型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心

B.成本型內部轉移價格一般適用于內部成本中心

C.協商型內部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業

D.協商型內部轉移價格主要適用于內部投資中心

66.導致看漲期權和看跌期權價值反向變動的因素有（）A.到期時間B.股票價格C.執行價格D.無風險利率

67.一般情況下，下列各項可以降低經營風險的有（）

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

68.

第

33

題

下列屬于影響資本結構的因素的是（）。

A.企業財務狀況B.企業產品銷售情況C.貸款人和信用評級機構的影響D.所得稅稅率的高低

69.

第

31

題

財務控制按控制的內容分類，分為（）。

A.預防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應用控制

70.在保守型籌資政策下，下列結論成立的有（）。A.臨時性負債小于波動性流動資產

B.長期負債、自發性負債和權益資本三者之和小于穩定性資產

C.臨時性負債大于波動性流動資產

D.長期負債、自發性負債和權益資本三者之和大于長期性資產

三、計算分析題(10題)71.A公司目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元／股，配股除權日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現值引起的企業價值的變化。要求：（1）假設所有股東都參與配股，計算該公司股票的配股除權價格、配股后每股價格以及配股權價值；（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響，并判斷李某是否應該參與配股；（3）如果把配股改為公開增發新股，增發2000萬股，增發價格為25元，增發前一交易日股票市價為56元／股。老股東認購了1500萬股，新股東認購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業價值的變化，計算老股東和新股東的財富增加。（增發后每股價格的計算結果保留四位小數，財富增加的計算結果保留整數）

72.D企業長期以來計劃收購一家營業成本較低的服務類上市公司(以下簡稱“目標公司”)，目標公司當前的股價為18元／股。D企業管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現在收購并不合適。D企業征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關資料如下：

要求：

(1)說明應當運用相對價值法中的哪種模型計算目標公司的股票價值。

(2)利用修正的平均市價比率法確定目標公司的股票價值。

(3)利用股價平均法確定目標公司的股票價值。

(4)分析指出當前是否應當收購目標公司(計算中保留小數點后2位)。

73.某企業生產A、B兩種產品，運用品種法計算產品成本。直接材料、直接人工、制造費用均為A、B產品共同耗用，直接材料分產品領用。直接材料在生產開工時一次投入。

有關資料如下：

(1)A產品期初在產品成本為3735元，其中，直接材料1740元，直接人工840元，制造費用1155元。

(2)本期費用資料：本期發出材料13200元，其中，產品生產領用9000元，企業行政管理部門領用4200元。本期應付工資9850元，其中，生產人員工資5460元，行政管理部門人員工資2630元，生產部門管理人員工資1760元。本期生產部門使用的固定資產應提折舊費800元，企業行政管理部門使用的固定資產折舊費500元。生產管理部門用現金支付的其他支出940元。

(3)消耗記錄：A產品消耗工時770小時，B產品消耗工時630小時。A產品消耗材料

2600公斤，B產品消耗材料1000公斤。

(4)產量資料：A產品生產由三個工序完成，本期產成品600件，期末在產品200件。期末在產品在第一、第二、第三工序的數量分別為60件、40件和100件。三個工序的單位產品定額工時分別為3小時、2小時和5小時。

要求：

(1)按消耗量比例在A、B產品之間分配費用。

(2)按約當產量比例法計算A產品完工成本、期末在產品成本。

(3)假設B產品完工產品成本為11000元，編制該企業完工產品入庫的會計分錄。

74.E公司只生產一種產品，采用變動成本法計算產品成本，5月份有關資料如下：

（1）月初在產品數量20萬件，成本700萬元；本月投產200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產成品發出時按先進先出法計價。

（3）本月實際發生費用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。

（4）原材料在生產過程中陸續投入，采用約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用，月末在產品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務報告的要求，設置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用—在產品”月初余額140萬元，“固定制造費用—產成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產品銷售成本、產品邊際貢獻和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產品銷售成本和稅前利潤。

75.第

32

題

東方公司運用標準成本系統計算產品成本，并采用結轉本期損益法處理成本差異，有關資料如下：

（1）單位產品標準成本：

直接材料標準成本：5公斤×10元/公斤=50（元）

直接人工標準成本：4小時×8元/JJ,時=32（元）

變動制造費用標準成本：4小時×2.5元/小時=10（元）

固定制造費用標準成本：4小時×1元/小時=4（元）

單位產品標準成本：50+32+10+4=96（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時，支付工資18000元，支付變動制造費用5400元，支付固定制造費用1900元；生產能量為2000小時。其他情況：原材料：期初庫存原材料100公斤，單價11元；本期購入2000公斤，單價12元/從斤，耗用2050公斤，在生產開始時一次性投入，原材料按照先進先出法結轉成本。在產品：期初在產品存貨40件，完工程度60%，期末在產品60件，完工程度30%，本月投產500件，完工入庫480件。

產成品：期初產成品存貨30件，期末產成品存貨50件。

（3）成本計算賬戶設置

設置“原材料”、“產成品”、“生產成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。

成本差異賬戶設置八個：材料價格差異、材料數量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用耗費差異。

要求：

（1）計算產品標準成本差異（直接材料價格差異按采購量計算）；

（2）計算本月“生產成本”賬戶的借方發生額合計數并寫出相應的會計分錄（可以合并寫）；

（3）編寫采用結轉本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉入“主營業務成本”賬戶）；

（4）計算并結轉本月的主營業務成本；

（5）計算企業期末存貨成本。

76.

第

32

題

企業向租賃公司融資租入設備一臺，租賃期限為8年，該設備的買價為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業在每年的年初支付租金有為多少？

77.要求：采用高低點法建立資金預測模型，并預測

(1)當正保公司準備享受現金折扣，那么應選擇當2008年銷售收入為l800萬元時，企業資金哪家供應商需要總量。

78.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元；債券150萬元，年利率8％；目前的銷量為5萬件，單價為50元，單位變動成本為20元，固定成本為40萬元，所得稅稅率為25％。該公司準備擴大生產規模，預計需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)平價發行債券500萬元，年利率10％；(2)發行普通股500萬元，每股發行價格20元。預計擴大生產能力后，固定成本會增加52萬元，假設其他條件不變。要求：(1)計算兩種籌資方案每股收益相等時的銷鍍水平。(2)計算無差別點的經營杠桿系數及經營安全邊際率。(3)若預計擴大生產能力后企業銷量會增加4萬件，不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案。

79.C公司擬投資甲公司新發行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10％，轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1100元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。甲公司目前的股價為35元／股，預計下期股利為3．5元／股，預計以后每年股利和股價的增長率均為6％。所得稅稅率為20％。要求：(1)計算可轉換債券第15年年末的底線價值；(2)說明c公司第15年年末的正確選擇應該是轉股還是被贖回；(3)計算甲公司的股權成本；(4)如果想通過修改轉換比例的方法使得投資人在第15年末轉股情況下的內含報酬率達到雙方可以接受的預想水平，確定轉換比例的范圍。已知：(P／A，12％，5)=3．6048，(P／F，12％，5)=0．5674，(F／P，6％，15)=2．3966．(P／A，12％，15)=6．8109，(P／F，12％，15)=0．1827，(P／A，20％，15)=4．6755(P／F，20％，15)=0．0649，(P／A，16％，15)=5．5755，(P／F，16％，15)=0．1079

80.

第

48

題

某公司根據歷史資料統計的業務量與資金需求量的有關情況如下：

項目2004年2005年2006年業務量（萬件）101215資金需求量（萬元）10098135

已知該公司2007年預計的業務量為20萬件。

要求：

（1）采用高低點法預測該公司2007年的資金需求量；

（2）假設不變資金為40萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量；

（3）假設業務量所需變動資金為6萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量。

四、綜合題(5題)81.A公司是一個頗具實力的制造商。公司管理層估計某種新型產品可能有巨大發展，計劃引進新型產品生產技術。

考慮到市場的成長需要一定時間，該項目分兩期進行。第一期需要購置十套專用設備，預計每套價款90萬元，追加流動資金140萬元。于2013年年末投入，2014年投產，生產能力為50萬件。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年固定付現成本40萬元。該公司所得稅稅率為25%。

第二期要投資購置二十套專用設備，預計每套價款為70萬元，于2016年年末投入，需再追加流動資金240萬元，2017年投產，生產能力為120萬件，新產品預計銷售單價20元／件，單位變動成本l2元/件，每年固定付現成本80萬元。

公司的會計政策與稅法規定相同，設備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。公司的等風險必要報酬率為20%，無風險利率為5%。

要求：

(1)計算不考慮期權情況下方案的凈現值(精確到0．0001萬元)。

(2)假設第二期項目的決策必須在2016年底決定，該行業風險較大，未來現金流量不確定，可比公司的股票價格標準差為28%，可以作為項目現金流量的標準差，要求采用布萊克一斯科爾斯期權定價模型確定考慮期權的第一期項目凈現值為多少，并判斷應否投資第一期項目(為簡化計算，d1和d2的數值保留兩位小數)。

82.（5）計算兩種股票的投資組合標準差。

83.其它有關資料：2007年年末流通在外普通股1000萬股，每股市價30元；所得稅稅率20%；公司的負債均為金額負債，資產均為經營性資產。要求：（1）假設該公司2008年可以維持2007年的經營效率和財務政策，并且不準備增發股票；不斷增長的產品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要時取得借款，所得稅稅率不變。請確定2008年的預期銷售增長率、可持續增長率、期初投資資本報酬率以及加權平均資本成本（計算加權平均資本成本時，假設目標資本結構為股東權益和凈負債各占50%）。

（2）假設公司可以保持第（1）問的可持續增長率、加權平均資本成本和期初投資資本報酬率，而未來預期銷售增長率為6%，按照價值創造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的財務戰略？

（3）假設公司打算保持第（1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產周轉率和股利支付率，并且不增發股份；2008年預期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負債籌集增長所需的資金，請問2008年年末凈負債金額和期末權益乘數各是多少？

（4）假設公司打算保持第（1）問的資產周轉率、權益乘數、股利支付率并且不增發股份；2008年的預期銷售增長率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金，請問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應提高到多少？

84.某公司有一臺設備，購于兩年前，現在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關資料見下表

(金額單位：萬元)。

項目舊設備新設備原價520630稅法規定殘值2030稅法規定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現成本200150兩年末大修成本40最終報廢殘值510目前變現價值207.2按照稅法規定，舊設備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設備按照年數總和法計提折舊。預計未來的4年每年都需要繳納所得稅。

要求：

(1)按照稅法規定計算舊設備和新設備每年的折舊額。

(2)計算使用新設備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅。

(3)按照稅法規定計算舊設備目前的賬面價值以及變現損失抵稅或收益納稅。

(4)計算舊設備變現的相關現金流量。

(5)計算使用新設備增加的投資額。

(6)計算繼續使用舊設備時，第4年末設備變現的相關現金流量。

(7)計算使用新設備，第4年末設備變現的相關現金流量。

(8)計算新設備每年增加的稅后收入和節約的稅后操作成本。

(9)計算使用新設備第1—4年每年增加的現金流量。

(10)按照差量現金流量，計算更新設備方案的內含報酬率，并作出是否更新的決策。

(11)按照差量現金流量，計算更新設備方案的差量凈現值，并作出是否更新的決策。

85.東方公司是一家生產企業，上年度的資產負債表和利潤表如下所示：

資產負債表（單位：萬元）

利潤表（單位：萬元）

東方公司沒有優先股，目前發行在外的普通股為500萬股，今年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經營活動必需的資金，長期應付款是經營活動引起的長期應付款；利潤表中的資產減值損失是經營資產減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產公允價值變動產生的收益。

東方公司管理層擬用改進的財務分析體系評價公司的財務狀況和經營成果，并收集了以下財務比率的行業平均數據：

為進行本年度財務預測，東方公司對上年財務報表進行了修正，并將修正后結果作為基期數據。東方公司今年的預計銷售增長率為8%，經營營運資本、凈經營長期資產、稅后經營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數據相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結構（凈負債/凈經營資產）作為今年的目標資本結構。公司今年不打算增發新股，稅前借款利率預計為8%，假定公司年末凈負債代表全年凈負債水平，利息費用根據年末凈負債和預計借款利率計算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權平均資本成本為10%。

要求：

（1）計算東方公司上年度的凈經營資產（年末數）、凈負債（年末數）、稅后經營凈利潤和稅后利息費用；

（2）計算東方公司上年度的凈經營資產凈利率、稅后利息率、經營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率，分析其權益凈利率高于或低于行業平均水平的原因；

（3）填寫下表的數據，并在表中列出必要的計算過程：（單位：萬元）

（4）預計東方公司本年度的實體現金流量、債務現金流量和股權現金流量；

（5）如果東方公司本年及以后年度每年的現金流量保持8%的穩定增長，企業的資本成本為10%，計算其每股股權價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。

參考答案

1.D對于不同的投資人，市場的有效性可能不同。所以選項D的說法是錯誤的。

2.D資金提供者和需求者，通過金融中介機構實行資金轉移的交易稱為間接金融交易。

3.C本題的主要考核點是營運資本籌資政策的特點。在配合型籌資政策下，臨時性負債等于臨時性流動資產；在穩健型籌資政策下，臨時性負債小于臨時性流動資產，相比其他政策，臨時性負債占全部資金來源比重最小；在激進型籌資政策下，臨時性負債大于臨時性流動資產，相比其他政策，臨時性負債占全部資金來源比重最大。

4.A選項A表述錯誤，作業成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業，然后使用不同層面和數量眾多的作業成本動因將作業成本分配到產品；

選項B、C表述正確，作業成本法是基于傳統成本法間接成本分配不準確的缺陷提出的，作業成本法按“資源→作業→成本”的思想進行分配，使分配的間接成本和輔助費用更準確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準確，所以作業成本法強調使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關的成本對象，作業成本法盡可能擴大追溯到個別產品的成本比例，得到的產品是最準確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據成本動因將成本分配到各成本對象的過程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關系來分配作業成本，動因分配雖然不像追溯那樣準確，但只要因果關系建立恰當，成本分配的結果同樣可以達到較高的準確程度；

③分攤：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產量作為分配基礎，將其強制分攤給成本對象。

5.D產成品的成本應從第二步驟來計算：產成品成本=月初在產品成本+(本月領用的半成品成本+其他生產費用)一本月末在產品成本=900+4000+5500—400=10000(元)。D選項正確。

6.CA選項不正確：流動比率=流動資產／流動負債，利用短期借款增加對流動資產的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業的短期償債能力；而且從營運資本的角度來看，選項A會使流動負債、流動資產同時增加，營運資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負債中的無息負債比率不影響流動比率，不影響企業短期償債能力。C選項正確：凈營運資本是衡量企業短期償債能力的指標，提高凈營運資本的數額．有助于提高企業短期償債能力，凈營運資本：長期資本一長期資產，當長期資本的增加量超過長期資產的增加量時，凈營運資本增加。

7.C選項A說法正確，與債券相比，不支付股利不會導致公司破產；沒有到期期限，不需要償還本金；

選項B說法正確，優先股股利不可以稅前扣除，是優先股籌資的稅收劣勢；

選項C說法錯誤，優先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本；

選項D說法正確，與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益。

綜上，本題應選C。

8.C可轉換債券籌資的優點包括：籌資成本較低、便于籌集資金、有利于穩定股票價格和減少對每股收益的稀釋、減少籌資中的利益>中突。

9.B彈性預算，是在成本性態分析的基礎上，依據業務量、成本和利潤之間的聯動關系．按照預算期內可能的一系列業務量(如生產量、銷售量、工時等)水平編制的系列預算方法。

10.B企業發行信用債券時，最重要的限制條件是反抵押條款。

11.C上市公司通過非公開增發股票引入戰略投資者，不僅獲得戰略投資者的資金、還有助于引入其管理理念與經驗，改善公司治理。一般來說，采取非公開增發的形式向控股股東認購資產，有助于上市公司與控股股東進行股份與資產置換，進行股權和業務的整合，同時也進一步提高了控股股東對上市公司的所有權。

12.C由于被擔保人債務的全部清償，擔保人不再存在或有事項。

13.B選項c、D說反了。較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，而較少的現金股利又會引起低稅率階層的不滿。

14.B每股凈資產＝（股東權益總額－優先股權益）/流通在外普通股股數＝[800－（10＋2）×20]÷200＝2.8（元/股）

本年市凈率＝每股市價/每股凈資產＝20÷2.8＝7.14

綜上，本題應選B。

市凈率，反映普通股股東愿意為每1元凈資產支付的價格。市凈率＝每股市價÷每股凈資產，每股凈資產＝普通股股東權益÷流通在外普通股股數，既有優先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產，在這種情況下，普通股每股凈資產的計算如下：每股凈資產＝（股東權益總額－優先股權益）/流通在外普通股股數，其中優先股權益包括優先股清算價值及全部拖欠的股利。另外需注意在計算市凈率和每股凈資產時，所使用的是資產負債表日流通在外普通股股數，而不是當期流通在外普通股加權平均股數，因為每股凈資產的分子為時點數，分母應與其口徑一致，因此應選取同一時點數。

15.C因為杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率X凈經營資產周轉次數，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

16.B流動負債=3200/2=1600，則現金流量比率為2000/1600=1.25

17.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據權衡理論，有負債企業的價值＝無負債企業的價值＋利息抵稅的現值－財務困境成本的現值＝2000＋100－50＝2050（萬元）。

【該題針對“資本結構的其他理論”知識點進行考核】

18.B【正確答案】：B

【答案解析】：分配之后，制造費用減少，生產成本增加。制造費用減少計入貸方，生產成本增加計入借方，因此選項C、D的分錄不正確；“生產成本”科目設置“基本生產成本”和“輔助生產成本”兩個二級科目，所以，選項A的分錄不正確；因為本題中的制造費用屬于基本生產車間發生的，因此選項B是答案。

【該題針對“生產費用的歸集和分配”知識點進行考核】

19.AA【解析】應用市盈率模型評估企業的股權價值是基于不變股利增長模型。市盈率的驅動因素是企業的增長潛力、股利支付率和風險，這三個因素類似的企業，才會具有類似的市盈率。股東權益收益率是市凈率模型的關鍵驅動因素。

20.B按完工產品和在產品的數量比例，將直接材料費用在完工產品和月末產品之間分配，應具備的條件是原材料在生產開始時一次投料。

21.C經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數=3/1=3。

22.A選項A符合題意，平行結轉分步法中的完工產品是指企業最終完工的產成品；這里的某步驟在產品是指該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。所以第一車間的完工產品為第三車間完工產品。

綜上，本題應選A。

如果本題要求選擇第一車間的在產品包括的有哪些，要注意在平行結轉法下在產品為廣義的在產品，應該包括第一車間的在產品、第二車間的在產品和完工產品、第三車間的在產品。

23.A

24.A解析：預期通貨膨脹增加，會導致無風險利率增加，從而使證券市場線的截距增大，證券市場線向上平行移動。

25.B此題暫無解析

26.C附帶認股權證債券的稅前債務資本成本(即投資者要求的報酬率)必須處在等風險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發行公司和投資者同時接受，即發行附帶認股權證債券的籌資方案才是可行的，選項A正確；發行附帶認股權證債券是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息，選項B正確；降低認股權證的執行價格會提高公司發行附帶認股權證債券的籌資成本，選項C錯誤；公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發股票，更傾向于發行附帶認股權證債券，因為這樣會降低對每股收益的稀釋程度，選項D正確。

27.C股票回購是指公司在有多余現金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現金股利。

選項C說法錯誤，股票回購使普通股的股數減少，每股股利增加，從而會使股價上升，所以一般每股收益會提高；

選項A說法正確，股東因此獲得資本利得，這相當于公司支付給股東現金股利，所以可以將股票回購看作是一種現金股利的替代方式；

選項B說法正確，股票回購減少了公司自由現金流，起到了降低管理層代理成本的作用；

選項D說法正確，股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果管理層認為公司目前的股價被低估，通過回購股票，向市場傳遞積極信息。

綜上，本題應選C。

28.D利息抵稅額＝利息×所得稅稅率×年金現值系數＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（萬元）

綜上，本題應選D。

29.C研究證券市場半強式有效的基本思想是比較事件發生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價格迅速吸收，正確答案為選項C。

30.A看漲期權授予權利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案；由于歐式期權只能在到期日執行，而美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。

31.B【答案】B

【解析】凈經營資產周轉次數為2．5次，所以凈經營資產銷售百分比=1/2．5=40%

計算內含增長率是根據“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據0=凈經營資產銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

32.B固定制造費用閑置能量差異是根據生產能量工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。

33.BB

【答案解析】：企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值。包括兩層意思：（1）企業的整體價值；（2）企業的經濟價值，由此可知，選項A的說法不正確；“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額，也就是資產的未來現金流入的現值，由此可知，選項B的說法正確；企業全部資產的總體價值，稱之為“企業實體價值”，由此可知，選項C的說法不正確；股權價值不是所有者權益的會計價值（賬面價值），而是股權的公平市場價值，由此可知，選項D的說法不正確。

34.A【答案】A

【解析】對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格時，該期權處于虛值狀態，其內在價值為零，但仍有“時間溢價”，因此仍可以按正的價格出售，其價值大于零。

35.B營運資本持有量越多，會導致持有成本加大，從而降低收益性，但營運資本越多，風險也會降低。

36.A建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。

37.B增值作業與非增值作業是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價值的作業是增值作業；否則就是非增值作業。

綜上，本題應選B。

38.C賬賬核對是指核對不同會計賬簿之間的賬簿記錄是否相符，主要包括四方面：①總賬各賬戶的余額核對；②總賬與明細賬核對；③總賬與日記賬(序時賬)核對；④會計部門財產物資明細賬與財產物資保管和使用部門明細賬的核對。

39.A成本計算制度中計算的成本種類與財務會計體系結合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計算制度可以分為實際成本計算制度、標準成本計算制度、作業成本計算制度等。管理用的成本很多需要取自財務會計中的成本，所以不能說與財務會計中使用的成本概念無關。采用標準成本計算制度的企業可以在需要時計算出實際成本(用于編制財務報告)，分析實際成本與標準成本的差異并定期提供成本分析報告(用于成本計劃和控制)。

40.C計劃生產量＝預計銷售量＋期末存貨－期初存貨＝6300＋590－470＝6420（件），題中說有10%最終通不過質檢，所以下一年度應該計劃生產產品數量＝6420/（1－10%）＝7133（件）。

綜上，本題應選C。

本題的陷阱在于，所生產的產品中，有10%最終通不過質檢。所以在計算計劃產量時應減去需要銷毀的這部分的產品。

41.ABCD由于各成本中心是逐級設置的，所以其業績報告也應自下而上，從最基層的成本中心逐級向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級的業績報告，除最基層只有本身的可控成本外，都應包括本身的可控成本和下屬部門轉來的責任成本。所以，該制造部編制成本業績報告時，應包括下設的兩個分廠和兩個分廠下的車間。

綜上，本題應選ABCD。

42.ACD選項A表述正確，固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用預算數＝15800－1500×1×10＝800（元）；

選項B表述錯誤，固定制造費用能量差異＝固定制造費用預算數－固定制造費用標準成本＝1500×1×10－1000×1×10＝5000（元）；

選項C表述正確，固定制造費用閑置能量差異＝（生產能量－實際工時）×固定制造費用標準分配率＝（1500－1200）×10＝3000（元）；

選項D表述正確，固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×固定制造費用標準分配率＝（1200－1000×1）×10＝2000（元）。

綜上，本題應選ACD。

43.ACD現金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關系，因而不會改變企業的控股權結構，所以選項A的說法不正確：但是現金股利支付的多寡直接會影響企業的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現金股利分配后企業的資本結構發生了變化，選項B的說法正確；財產股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下也有發行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

44.ACD單位變動成本敏感系數＝利潤變動百分比/單位變動成本百分比＝50%/（﹣20%）＝﹣2.5，

銷售量敏感系數＝利潤變動百分比/銷售量變動百分比＝60%/15%＝4。

選項A正確，選項B錯誤，銷售量敏感系數絕對值＞單位變動成本敏感系數絕對值，所以銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更大；

選項C正確，敏感系數的絕對值大于1即為敏感因素，本題中銷售量敏感系數＝4，所以銷售量為敏感因素；

選項D正確，單位變動成本敏感系數＝﹣2.5＜0，則單位變動成本和利潤反向變化。

綜上，本題應選ACD。

45.AB選項A、B正確，設置贖回條款的目的是為了促使債券持有人轉換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；

選項C、D錯誤，設置回售條款的目的是為了保護債券持有人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

綜上，本題應選AB。

46.BC投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發生特定變化時對凈現值（或內含報酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應選BC。

47.D采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。

48.ACD基于發展階段的財務戰略分析方法，提供了不同發展階段的基本財務戰略，尤其是其經營風險與財務風險的搭配原理以及各種財務政策的邏輯一致性，為財務戰略的選擇提供了指導。但是，它也有明顯的局限性，表現在：(1)把影響產品競爭戰略的因素簡化為市場增長率和市場占有率兩個因素，顯得過于簡單，致使戰略選擇的多樣性不夠；(2)難以判斷產品(或企業)所處的發展階段；(3)實際增長有時與理論上的曲線并不一致。

49.AB優序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資（先普通債券后可轉換債券），而將發行新股作為最后的選擇。選項C、D是代理理論考慮的問題。

50.AD實體現金流量＝稅后經營凈利潤＋折舊與攤銷－經營營運資本增加－凈經營長期資產增加－折舊與攤銷＝稅后經營凈利潤－（經營營運資本增加＋凈經營長期資產增加）＝稅后經營凈利潤－凈經營性資產凈投資。

51.ABCD剩余收益＝利潤－投資額(或資產占用額)×規定或預期的最低投資報酬率，選項B和選項A影響利潤，選項C影響投資額(或資產占用額)，選項D影響規定或預期的最低投資報酬率。

52.ABD財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險。當債務資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務成本，并經受較多的財務杠桿作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險，所以選項A正確。財務杠桿作用的大小是用財務杠桿系數來表示的，財務杠桿系數越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大，因此選項B正確。財務杠桿系數說明的是息稅前利潤變動引起的每股收益的變動幅度，因此選項C說反了。選項D是指財務杠桿利益的含義，所以正確。

53.ABC通常，可以按以下原則確定責任中心的可控成本：（1)假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數額，那么該中心就要對這項成本負責。（2)假如某責任中心有權決定是否使用某種資產或勞務，它就應對這些資產或勞務的成本負責。（3)某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。

54.ABCD由于以市場價格為基礎的轉移價格，通常會低于市場價格，這個折扣反映與外銷有關的銷售費，以及交貨、保修等成本，因此可以鼓勵中間產品的內部轉移，選項A正確。協商價格往往浪費時間和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系，是這種轉移價格的缺陷。盡管有上述不足之處，協商轉移價格仍被廣泛采用，它的好處是有一定彈性，可以照顧雙方利益并得到雙方認可，選項B正確。以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，既不是業績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于公司的明智決策，選項C正確。如果最終產品的市場需求很少時，購買部門需要的中間產品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，選項D正確。

55.ACD現金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關系，因而不會改變企業的控股權結構，所以選項A的說法不正確；但是現金股利支付的多寡直接會影響企業的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現金股利分配后企業的資本結構發生了變化，選項B的說法正確；財產股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下也有發行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

56.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內部業績評價，所以選項D的說法不正確。

57.BD選項A錯誤，股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。是指購買1份股票，同時購買該股票1份看跌期權；

選項B正確，保護性看跌期權的凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價，則當股票市價為零時，凈收入最大為執行價格，此時，保護性看跌期權的凈損益＝保護性看跌期權的凈收入－股票購買價－期權價格＝執行價格－股票購買價－期權價格，當執行價格與股票購買價相等時，最大凈損失為期權價格；

選項C錯誤，當股價大于執行價格時，保護性看跌期權凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價＝股票市價，凈損益＝股票市價－股票購買價格－期權價格；

選項D正確，當股價小于執行價格時，保護性看跌期權凈收入＝Max（執行價格－股票市價，0）＋股票市價＝執行價格－股票市價＋股票市價＝執行價格，因為看跌期權的執行價格與股票購入價格相等，則，保護性看跌期權的凈損益＝保護性看跌期權的凈收入－股票購買價－期權價格＝執行價格－股票購買價－期權價格＝-期權價格，所以凈損失為期權價格。

綜上，本題應選BD。

58.ABCD此題暫無解析

59.ABC財務預測的方法包括銷售百分比法、回歸分析法（選項A）、運用電子系統預測，其中運用電子系統預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規劃模型（選項B）和使用綜合數據庫財務計劃系統（選項C）。

綜上，本題應選ABC。

60.ABC

61.ACD作業分析又包括辨別不必要或非增值的作業；對重點增值作業進行分析；將作業與先進水平比較；分析作業之間的聯系等。

綜上，本題應選ACD。

作業成本管理：

62.ABC根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，即機會集曲線沒有向后彎曲的部分，而A的標準差低于8，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為8的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的說法正確；因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，即選項C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。

63.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續供應和使用”，每日供應量P為50件，每日使用量d為9000/360＝25（件），代入公式可知：經濟生產批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]開方＝1200（件），經濟生產批次為每年9000/1200＝7.5（次），平均庫存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），經濟生產批量占用資金為300×50＝15000（元），與經濟生產批量相關的總成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]開方＝3000（元）。

64.ABCD以上說法均符合債券收益加風險溢價法的相關內容。

65.ABC市場型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心；成本型內部轉移價格一般適用于內部成本中心；協商型內部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業。

66.BCD選項A錯誤，對于美式期權來說，到期期限越長，其價值越大，因此美式看漲期權價值和美式看跌期權價值隨到期時間同向變動；對于歐式期權來說，到期時間與其價值的關系不確定，所以也就無法確定看漲和看跌期權的變動方向；

選項B、C正確，看漲期權到期日價值＝股票價格－執行價格，看跌期權到期日價值＝執行價格－股票價格，二者正好是反向的；

選項D正確，無風險利率越高，股票執行價格的現值越低，所以看漲期權價值越高，看跌期權價值越低。

綜上，本題應選BCD。

67.ABCD安全邊際量越大則經營風險越小，安全邊際＝實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額＝單價×銷售量－固定成本/（單價－單位變動成本）×單價

若使經營風險降低，則可以增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本。

綜上，本題應選ABCD。

降低企業風險就是要提高企業的銷售收入，減低產品成本，此時就可以通過增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本來提高企業的銷售利潤，進一步降低企業經營風險。

68.ABCD影響資本結構的因素包括：（1）企業財務狀況；（2）企業資產結構；（3）企業產品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態度；（5）貸款人和信用評級機構的影響；（6）行業因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。

69.CD財務控制，按照內容可分為一般控制和應用控制；按照功能可分為預防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導性控制和補償性控制。

70.AD

應小于波動性流動資產。

71.（1）配股前總股數=5000／1=5000（萬股）

配股除權價格=（5000×56+25×5000×4／10）／（5000+5000×4／10）=47．14（元）

或：配股除權價格=（56+25×4／10）／（1+4／10）=47．14（元）

由于不考慮新投資的凈現值引起的企業價值變化

所以配股后每股價格=配股除權價格=47．14（元）

配股權價值=（47．14-25）／（10／4）=8．86（元）

（2）如果李某參與配股，則配股后每股價格為47．14元，配股后擁有的股票總市值=（100+100×4／10）×47．14=6600（萬元），李某股東財富增加=6600-100×56-100×4／10×25=0

如果李某不參與配股，則配股后每股價格=[5000×56+25×（5000-100）×4／103／[5000+（5000-100）×4／103=47．27（元）

李某股東財富增加=47．27×100-56×100=-873（萬元）

結論：李某應該參與配股。

（3）由于不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業價值的變化，所以，普通股市場價值增加一增發新股的融資額，增發后每股價格=（增發前股票市值+增發新股的融資額）／增發后的總股數。

增發后每股價格=（5000×56+2000×25）／（5000+2000）=47．1429（元）

老股東財富增加=47．1429×（5000+1500）-5000×56-1500×25=-11071（萬元）

新股東財富增加=500×47．1429-500×25=11071（萬元）

72.【答案】

(1)由于目標公司屬于營業成本較低的服務類上市公司，應當采用市價/收入比率模型計算目標公司的股票價值。

修正平均收入乘數=1．03/(4．89%×100)=0．21

目標公司銷售凈利率=0．9/17=5．29%

目標公司每股價值=修正平均收入乘數×目標公司銷售凈利率×100×目標公司每股銷售收入=0．21×5．29%×100×17=18．89(元)

(4)結論：目標公司的每股價值超過目前的每股股價18元，股票被市場低估，所以應當收購。

73.(1)按消耗量比例在A、B產品之間分配費用：

①直接材料費分配。

分配率＝9000/(2600＋1000)＝2．5

A產品應分配材料費＝2600×2．5＝6500(元)

B產品應分配材料費＝1000×2．5＝2500(元)

②直接人工分配。

分配率＝5460/(770＋630)＝3．9

A產品應分配直接人工＝770×3．9＝3003(元)

B產品應分配直接人工＝630×3．9＝2457(元)

③制造費用匯集分配。

本期發生額＝1760＋800＋940＝3500(元)

分配率＝3500/(770＋630)＝2．5

A產品分配制造費用＝770×2．5＝1925(元)

B產品分配制造費用＝630×2．5＝1575(元)

(2)按約當產量比例法計算A產品完工成本、期末在產品成本：計算A產品在產品的完工程度：

第一工序＝3×50%/10＝15%

第二工序＝(3＋2×50%)/10＝40%

第三工序＝(3＋2＋5×50%)/10＝75%

在產品約當產量＝60×15%＋40×40%＋100×75%＝100(件)

①計算直接材料費。

單位成本＝(1740＋6500)/(600＋200)＝10．3(元/件)

產成品負擔材料費＝600×10．3＝6180(元)

在產品負擔材料費＝200×10．3＝2060(元)

②計算直接人工費。

單位成本＝(840＋3003)/(600＋100)＝5．49(元/件)

產成品負擔直接人工費＝600×5．49＝3294(元)

在產品負擔直接人工費＝100×5．49＝549(元)

③計算制造費用。

單位成本＝(1155＋1925)/(600＋100)＝4．4(元/件)

產成品負擔制造費用＝600×4．4＝2640(元)

在產品負擔制造費用＝100×4．4＝440(元)

④計算A完工產品成本、期末在產品成本。

完工總成本＝6180＋3294＋2640＝12114(元)

單位成本＝10．3＋5．49＋4．4＝20．19(元/件)

期末在產品成本＝2060＋549＋440＝3049(元)

(3)編制完工產品入庫的會計分錄如下：

借：產成品——A產品12114

——B產品11000

貸：生產成本——基本生產成本—