目錄美元指數(shù)繼續(xù)上升中美利差“倒掛”程度仍在加深通脹預(yù)期繼續(xù)回升離岸美元流動(dòng)性邊際有所收緊國(guó)內(nèi)銀行間金面整體先緊后松，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄 美元指數(shù)繼續(xù)上升，中美利差“倒掛”程度仍在加深，通脹預(yù)期繼續(xù)回升 3離岸美元流動(dòng)性邊際有所收緊；國(guó)內(nèi)銀行間資金面整體先緊后松，流動(dòng)性分層不明顯，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄4市場(chǎng)整體交易熱度繼續(xù)回落房地產(chǎn)等板塊的交易熱度處于相對(duì)高位醫(yī)藥軍工電力及公用事業(yè)電新機(jī)械計(jì)算機(jī)等板塊的波動(dòng)率上升較快；各板塊的波動(dòng)率均處于80%歷史分位數(shù)以下 電子醫(yī)藥食品飲料家電電新計(jì)算機(jī)等板塊調(diào)研熱度居前家電計(jì)算機(jī)電子銀行醫(yī)藥電新等板塊調(diào)研熱度環(huán)比上升較快 分析師繼續(xù)同時(shí)下調(diào)了全A的23/24年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。結(jié)構(gòu)上，輕工、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、家電等板塊23/24年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào) 全A中23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)組合占比分別下降/不變；而23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)組合占比均上升；分析師繼續(xù)同時(shí)下調(diào)了全A的23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 8行業(yè)上，輕工、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、家電等板塊的23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào) 9中證500的23/24凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被上調(diào)，滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指的23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被下調(diào) 11/23/24/中盤成長(zhǎng)/23/24.....................................................................................................................................................................................................................11北上配置盤再度大幅凈流出，北上交易盤則開始小幅回流 13北上配置盤與交易盤的共識(shí)在于凈買入汽車紡服農(nóng)林牧漁輕工等板塊同時(shí)凈賣出電新食品飲料非銀機(jī)械、有色、計(jì)算機(jī)等行業(yè) 北上配置盤與交易盤同時(shí)凈買入小盤價(jià)值，同時(shí)凈賣出大盤成長(zhǎng)、大盤/中盤價(jià)值，而在中盤/小盤成長(zhǎng)存在分歧.145.3北上配置盤凈賣出寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán) 5.4北上配置盤在醫(yī)藥、汽車、化工、傳媒、電子等板塊主要挖掘500億元市值以下的標(biāo)的 16兩融活躍度快速回升至年內(nèi)高點(diǎn)，僅次于4月第一周 18兩融主要凈買入TMT、電新、機(jī)械、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥、軍工、化工等板塊 18金融地產(chǎn)、鋼鐵、石油石化、煤炭、軍工、建筑、商貿(mào)零售等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升，且除金融板塊外上述板塊的融資買入占比處于歷史相對(duì)低位 18兩融凈買入各類風(fēng)格板塊(大盤/中盤/小盤成長(zhǎng)/價(jià)值) 19主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位再度回落，基民整體繼續(xù)凈申購(gòu)基金 21主動(dòng)偏股基金的股票倉(cāng)位再度回落剔除漲跌幅因素后主動(dòng)偏股基金主要加倉(cāng)電子煤炭計(jì)算機(jī)石油石化軍工等板塊，主要減倉(cāng)醫(yī)藥、電新、汽車、消費(fèi)者服務(wù)、通信、家電等板塊 主動(dòng)偏股基金的凈值表現(xiàn)與中盤/小盤成長(zhǎng)、大盤/小盤價(jià)值的相關(guān)性上升，與大盤成長(zhǎng)、中盤價(jià)值的相關(guān)性回落.22新成立權(quán)益基金規(guī)模回落，其中，新成立的主動(dòng)/被動(dòng)偏股基金規(guī)模均回落，平均發(fā)行天數(shù)分別上升/下降 23ETFETF被凈贖回 23風(fēng)險(xiǎn)提示 32插圖目錄 33收緊；國(guó)內(nèi)銀行間資金面整體先緊后松，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄上周(20230911-202309152023年912日，美元多頭/空頭規(guī)模分別上升/下降，凈多頭頭寸規(guī)模明顯回升。10Y中國(guó)國(guó)債/美10Y/實(shí)際利率均上升，其背后隱含的是通脹預(yù)期繼續(xù)回升。別上升/下降，凈多頭頭寸規(guī)模明顯回升 圖1：上周(20230911-20230915)美元指數(shù)繼續(xù)上升 圖2：截至2023年9月12日，美元多別上升/下降，凈多頭頭寸規(guī)模明顯回升 117111

美元指數(shù)

80000

ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉(cāng)數(shù)量(張)-非商業(yè)空頭持倉(cāng)數(shù)量(張):ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉(cāng):持倉(cāng)數(shù)量ICE:美元指數(shù):非商業(yè)空頭持倉(cāng):持倉(cāng)數(shù)量

60000105

60000

4000099 40000

2000093 20000 0872016

02016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01

-20000資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，圖3：上周(20230911-20230915)10Y中國(guó)國(guó)債/美債利率均上升，中美利差“倒掛”程度仍在加深 中美利差(%):10Y國(guó)債-10Y美債:右軸 中債國(guó)債到期收益率(%):10年美國(guó)國(guó)債到期收益率(%):10年

圖4：上周(20230911-20230915)10Y美債名義/實(shí)際利率均上升，其背后隱含的是通脹預(yù)期繼續(xù)回升 美國(guó)通脹預(yù)期：10Y美債名義利率-10Y美債實(shí)際利率(%):右軸美國(guó):10Y國(guó)債實(shí)際收益率(%)5 3 544 233 122 0 11 -1 0-12016-012016-032016-012016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-052023-08-2

美國(guó):10Y國(guó)債名義收益率(%)

3.53.02.52.01.51.00.52016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，1.2(10Y-1Y)對(duì)于海外而言，上周(20230911-20230915)離岸美元流動(dòng)性邊際有所收緊，具體而言：3個(gè)月美債利率/3Libor分別上升/利差收窄，3個(gè)月Libor-OIS利差走闊。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，上周銀行間資金面整體先平衡偏緊、DR001/R001R001與DR001之差收窄。1Y/10Y期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄。圖5：上周(20230911-20230915)3個(gè)月美債利率/3個(gè)月美元Libor分別上升/下降利差收窄

圖6：上周(20230911-20230915)3個(gè)月Libor-OIS利差走闊 美國(guó):LIBOR3個(gè)月(%)-國(guó)債3個(gè)月收益率(%):右軸 美國(guó):LIBOR3個(gè)月(%)-國(guó)債3個(gè)月收益率(%):右軸 美國(guó):國(guó)債收益率(%):3個(gè)月 LIBOR:美元(%):3個(gè)月61.315051.112040.99030.76020.53010.300 0.1-30資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：Bloomberg，圖7：上周(20230911-20230915)DR001/R001均下降，R001與DR001之差收窄

圖8：上周(20230911-20230915)1Y/10Y國(guó)債到期收益率均上升，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄 1.0R001-DR001(%)R001(%):1.0R001-DR001(%)R001(%):右軸DR001(%):右軸6.55.50.54.53.50.02.51.5-0.50.5期限利差(%):10Y-1Y:右軸 中債國(guó)債到期收益率(%):1年 中債國(guó)債到期收益率(%):10年1.23.40.92.6 0.60.31.80.02016-012016-052016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-09資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，市場(chǎng)整體交易熱度繼續(xù)回落，房地產(chǎn)等板塊的交易熱度處于相對(duì)高位；醫(yī)藥、軍工、電力及公用事80%歷史分位數(shù)以下上周(20230911-2023091580%歷史分位數(shù)以下。圖9：上周(20230911-20230915)市場(chǎng)整體交易熱度繼續(xù)回落，房地產(chǎn)等板塊的交易熱度處于相對(duì)高位10%

2023-09-08 2023-09-15 歷史分位數(shù):右軸

100%8% 80%6% 60%4% 40%2% 20%0% 0%資料來(lái)源：wind，。注：1、以行業(yè)日均成交金額占自由流通市值之比度量行業(yè)的交易熱度；2、分位數(shù)計(jì)算的起點(diǎn)為2010年1月第一周；3、灰色的虛線對(duì)應(yīng)80%歷史分位數(shù)。圖10：上周(20230911-20230915)醫(yī)藥、軍工、電力及公用事業(yè)、電新、機(jī)械、計(jì)算機(jī)等板塊的波動(dòng)率上升較快；各板塊的波動(dòng)率均處于80%歷史分位數(shù)以下資料來(lái)源：wind，。注：上述分位數(shù)計(jì)算的起點(diǎn)均為2010年1月第一周。塊調(diào)研熱度居前，家電、計(jì)算機(jī)、電子、銀行、醫(yī)藥、電新等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快上周(20230911-2023091510050030050圖11：上周(20230911-20230915)電子、醫(yī)藥、食品飲料、家電、電新、計(jì)算機(jī)等板塊調(diào)研熱度居前，家電、計(jì)算機(jī)、電子、銀行、醫(yī)藥、電新等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快 調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng))2023/8/25 調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng))2023/9/1調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng))2023/9/8 調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng))2023/9/152.82.421.61.20.80.4電力設(shè)備及新能源計(jì)算機(jī)紡農(nóng)林牧漁交通運(yùn)輸消綜合金融資料來(lái)源：wind，。注：1、為了剔除規(guī)模效應(yīng)，我們采用該行業(yè)的周度調(diào)研次數(shù)與該行業(yè)已上市公司數(shù)量之比作為調(diào)研熱度的度量；2、數(shù)據(jù)采用12周滾動(dòng)平均，下同。圖12：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金前100大重倉(cāng)股的調(diào)研熱度回升

圖13：上周(20230911-20230915)中證500的調(diào)研300 50的調(diào)研熱度均不變 調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均)調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均)前100大重倉(cāng)股調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均滬深300調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均中證500調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均上證50 調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均創(chuàng)業(yè)板12 1210 108 86 64 42 20 0資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，分析師繼續(xù)同時(shí)下調(diào)了全A的23/24年的凈利23/24年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào)/財(cái)報(bào)披露前的最新預(yù)測(cè))，我們按照全A全A中23/24/23/24A23/24上周(20230911-20230915)全A2023/2024A2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例相較于上一期均上升。從整體調(diào)整幅度來(lái)看，上周分析師繼續(xù)同時(shí)下調(diào)了全A的2023/2024圖14：上周(20230911-20230915)全 A 中2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例相較于上一期分別下降/不變 數(shù)量占比:數(shù)量占比:YtoY上調(diào)數(shù)量占比:YtoY上調(diào)

圖15：上周(20230911-20230915)全 A 中2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前數(shù)量占比:當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)YtoY下調(diào) 數(shù)量占比:數(shù)量占比:當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)YtoY下調(diào) 數(shù)量占比:下一年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)YtoY下調(diào)48%24%

40%16%

32%8% 24%2008/052008/102009/032009/082008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/05資料來(lái)源：wind，。注：1、盈利預(yù)測(cè)比較的基期是：最近一期財(cái)報(bào)披露前的最終盈利預(yù)測(cè)；2、考察期是最近一期財(cái)報(bào)披露以來(lái)，截至當(dāng)前日期的最新盈利預(yù)測(cè)；3、YtoY上調(diào)表示盈利上調(diào)分組。

資料來(lái)源：wind，。注：YtoY下調(diào)表示盈利下調(diào)分組。圖16：從整體調(diào)整幅度來(lái)看，上周(20230911-20230915)分析師繼續(xù)同時(shí)下調(diào)了全A的2023/2024年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 資料來(lái)源：wind，。注：YtoY整體指的是基期與考察期均有盈利預(yù)測(cè)的組合。23/24年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào)行業(yè)上，上周(20230911-202309152023915石化等板塊的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的最后一次盈利預(yù)測(cè)上升；同時(shí)，對(duì)于2024年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)而言，分析師主要上調(diào)了輕工、化工、電力及公用事業(yè)、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、家電等板塊的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至9月15日，交運(yùn)、石油石化等板塊的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的最后一次盈利預(yù)測(cè)上升。圖17：行業(yè)上，上周(20230911-20230915)分析師主要上調(diào)了鋼鐵、農(nóng)林牧漁、輕工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)等板塊的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至9月15日，石油石化等板塊的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的最后一次盈利預(yù)測(cè)上升 10%

凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年)2023/9/8 凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年)2023/9/15凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年)環(huán)比變動(dòng):右軸

1.0%0% 0.5%-10% 0.0%-20% -0.5%家電紡織服裝食品飲料有色金屬商貿(mào)零售資料來(lái)源：wind，圖18：行業(yè)上，上周(20230911-20230915)分析師主要上調(diào)了輕工、化工、電力及公用事業(yè)、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、家電等板塊的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至9月15日，交運(yùn)、石油石化等板塊的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的最后一次盈利預(yù)測(cè)上升 10%

凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年)2023/9/8 凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年)2023/9/15

凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年)環(huán)比變動(dòng):右軸0%

0.5%0.0%-0.5%電力及公用事業(yè)電力及公用事業(yè)家電交通運(yùn)輸商貿(mào)零售電子資料來(lái)源：wind，50023/24300、5023/24指數(shù)上，上周(20230911-20230915)分析師同時(shí)上調(diào)了中證500的2023/2024300502023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。圖19：指數(shù)方面，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了中證500的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體滬深300

圖20：指數(shù)方面，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了中證500的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體滬深30015%

預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體中證500 預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體中證500預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體上證50預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體創(chuàng)業(yè)板指5%

預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY50預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體創(chuàng)業(yè)板指-5%

-5%-15% -15%-25% -25%資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，23/24//23/24風(fēng)格上，對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)分析師同時(shí)上調(diào)了小盤成長(zhǎng)板塊的2023/2024年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了大盤/中盤成長(zhǎng)板塊的2023/2024年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。對(duì)于價(jià)值板塊，分析師同時(shí)上調(diào)了小盤價(jià)值板塊的2023/2024/2023/2024圖21：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤成長(zhǎng)板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了大盤/中盤成長(zhǎng)板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 16% 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體大盤成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體中盤成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體小盤成長(zhǎng)

圖22：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤價(jià)值板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了大盤/中盤價(jià)值板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 8%0%-8%0/0410/041資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，圖23：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤成長(zhǎng)板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了大盤/中盤成長(zhǎng)板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體大盤成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體小盤成長(zhǎng)

圖24：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤價(jià)值板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了大盤/中盤價(jià)值板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體大盤價(jià)值預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體中盤價(jià)值預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體小盤價(jià)值8% 8%0% 0%-8%

-8%2010/042010/112011/062012/012010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/022010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/02資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，北上配置盤再度大幅凈流出，北上交易盤則開始小幅回流上周(20230911-20230915A152.87盤凈買入A股3.73億元。分日度來(lái)看，北上配置盤持續(xù)凈流出，北上交易盤則。圖25：上周(20230911-20230915)北上配置盤凈賣出A152.87A3.73億

圖26：上周(20230911-20230915)北上配置盤持續(xù)凈流出，北上交易盤則頻繁“折返跑”元 500北上交易盤:當(dāng)周凈買入(億元) 北上配置盤:當(dāng)周凈買入(億元) HS300:右軸600056002505200480004400500北上交易盤:當(dāng)周凈買入(億元) 北上配置盤:當(dāng)周凈買入(億元) HS300:右軸60005600250520048000440025040003600200-20- -40-500

3200

2023/9/11 2023/9/12 2023/9/13 2023/9/14

2023/9/15資料來(lái)源：港交所，。注：周五(20230908)北上暫停交易，下同。

資料來(lái)源：港交所，圖27：分行業(yè)看，上周(20230911-20230915)北上配置盤主要凈買入汽車、家電、商貿(mào)零售、紡服、農(nóng)林牧漁、北上配置盤凈買入(億元)20230911-20230915 北上交易盤凈買入(億元)20230911-202309154010-20電力及公用事業(yè)綜合金融消費(fèi)者服務(wù)房地產(chǎn)計(jì)算機(jī)食品飲料電力設(shè)備及新能源資料來(lái)源：港交所，//(20230911-20230915)北上配置盤與交易盤同時(shí)凈賣出大盤成長(zhǎng)板塊，而在中盤/小盤成長(zhǎng)板塊存在分歧：北上配置盤均凈賣出，北上交圖28：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)北上配置盤凈賣出大盤/中盤/小盤成長(zhǎng)板塊

圖29：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)北上交易盤凈買入中盤/小盤成長(zhǎng)板塊，凈賣出大盤成長(zhǎng)板 塊 :北上配置盤累計(jì)凈買入(億元:北上配置盤累計(jì)凈買入(億元):北上配置盤累計(jì)凈買入(億元)中盤成長(zhǎng):北上配置盤累計(jì)凈買入(億元)大盤成長(zhǎng):北上交易盤累計(jì)凈買入(億元) 中盤成長(zhǎng):北上交易盤累計(jì)凈買入(億元)

小盤成長(zhǎng):北上交易盤累計(jì)凈買入(億元)

資料來(lái)源：港交所， 資料來(lái)源：港交所，圖30：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20230911-20230915)北上配置盤凈買入小盤價(jià)值板塊，凈賣出大盤/中盤價(jià)值板塊

圖31：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20230911-20230915)北上交易盤凈買入小盤價(jià)值板塊，凈賣出大盤/中盤價(jià)值板塊 大盤價(jià)值:北上交易盤累計(jì)凈買入(億元) 中盤價(jià)值:北上交易盤累計(jì)凈買入(億元)小盤價(jià)值:北上交易盤累計(jì)凈買入(億元)資料來(lái)源：港交所， 資料來(lái)源：港交所，5.3北上配置盤凈賣出寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)上周(20230911-2023091515.497.897.6上周(20230911-20230915)26.64集團(tuán)1.06億元。圖32：上周(20230911-20230915)北上配置盤凈賣出白酒板塊15.49億元，凈賣出貴州茅臺(tái)7.89億元，

圖33：上周(20230911-20230915)北上配置盤凈賣出寧德時(shí)代26.64億元，凈賣出美的集團(tuán)1.06億元貴州茅臺(tái):累積凈買入(億元)北上配置盤白酒（剔除貴州茅臺(tái)）:累積凈買入(億元貴州茅臺(tái):累積凈買入(億元)北上配置盤白酒（剔除貴州茅臺(tái)）:累積凈買入(億元)北上配置盤6002020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09

502020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09

寧德時(shí)代:累積凈買入(億元)北上配置盤美的集團(tuán):累積凈買入(億元)北上配置盤資料來(lái)源：港交所， 資料來(lái)源：港交所，500(20230911-20230915500500圖34：上周(20230911-20230915)北上配置盤持續(xù)凈賣出市值在500億元以上的標(biāo)的 北上配置盤凈買入(億元):200億以下 北上配置盤凈買入(億元):200億至500北上配置盤凈買入(億元):500億至1000億北上配置盤凈買入(億元):10030

圖35：上周(20230911-20230915)北上交易盤的市值偏好不明顯 北上交易盤凈買入(億元):200億以下 北上交易盤凈買入(億元):200億至50北上交易盤凈買入(億元):500億至1000億北上交易盤凈買入(億元):10005010 30-10 10-30

-10-50

-30資料來(lái)源：港交所， 資料來(lái)源：港交所，圖36：上周(20230911-20230915)北上配置盤在醫(yī)藥、汽車、化工、傳媒、電子等板塊主要挖掘500億元市值以下的標(biāo)的 北上配置盤:分行業(yè)凈買入(億元):500億市值以上:20230911-20230915北上配置盤:北上配置盤:分行業(yè)凈買入(億元):500億市值以下:20230911-20230915100-10-20-30-40商貿(mào)零售電力及公用事業(yè)農(nóng)林牧漁綜合家電計(jì)算電力設(shè)備及新能源國(guó)防軍工資料來(lái)源：港交所，圖37：上周(20230911-20230915)北上配置/交易盤凈買入前20個(gè)股 北上配置盤 北上交易盤排序股票代碼股票簡(jiǎn)稱 行

周度凈買入(20230911-股票代碼 股票簡(jiǎn)稱 行20230915，億元)

周度凈買入20002594.SZ 比亞迪 汽車600066.SH宇通客車 汽車002304.SZ洋河股份 食品飲料000651.SZ格力電器 600104.SH上汽集團(tuán) 300896.SZ 愛美客 醫(yī)藥300308.SZ中際旭創(chuàng) 通信603883.SH 老百姓 醫(yī)藥600166.SH福田汽車 603160.SH匯頂科技 688169.SH石頭科技 600703.SH三安光電 300487.SZ藍(lán)曉科技 601336.SH新華保險(xiǎn) 非15 300394.SZ天孚通信16 601077.SH渝農(nóng)17 601799.SH18 68819

2.002.001.61.61.61.61.401.

600919.SH 江蘇銀行 3.063.183.44300308.SZ 中際旭創(chuàng) 3.063.183.442.83002555.SZ 2.832.48601138.SH 2.48300502.SZ 新易600900.SH60109資料來(lái)源：港交所，兩融活躍度快速回升至年內(nèi)高點(diǎn)，僅次于4一周TMT上周(20230911-202309154424.44TMT圖38：上周(20230911-20230915)兩融活躍度快速回升至年內(nèi)高點(diǎn)，僅次于4月第一周

圖39：上周(20230911-20230915)兩融投資者凈買入424.44TMT 地產(chǎn)、醫(yī)藥、軍工、化工等板塊 6000

19% HS300 HS300融資買入額/全A成交額:右軸

兩融凈買入(億元):20230911-20230915兩融余額占相應(yīng)兩融標(biāo)的自由流通市值之比:右軸9%5000

15% 30 6%4000

13%10 3%11%3000

-10 0%電力設(shè)備及新能源房地產(chǎn)國(guó)食品飲料綜合7%2000 5%2014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01資料來(lái)源：wind，

資料來(lái)源：wind，零售等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升，且除金融板塊上周(20230911-20230915圖40：上周(20230911-20230915)金融地產(chǎn)、鋼鐵、石油石化、煤炭、軍工、建筑、商貿(mào)零售等板塊的融資買入占行業(yè)漲跌幅融資買入/成交額融資買入/成行業(yè)漲跌幅融資買入/成交額融資買入/成交近一周融資買入占 2020年以來(lái)兩融近一周近兩周近四周2023/9/82023/9/15額:環(huán)比變化比:歷史分位數(shù)余額變房地產(chǎn)-1.61%-2.71%-3.40%5.93%9.59%3.66%28.70%銀行0.51%1.08%0.31%9.48%12.93%3.46%68.00%鋼鐵1.49%0.49%-0.01%5.79%9.02%3.23%30.30%石油石化1.46%3.45%4.81%6.10%9.31%3.21%48.80%煤炭4.23%6.56%12.85%5.80%8.90%3.10%15.非銀行金融-1.16%-1.51%-3.94%10.39%13.34%2.95%國(guó)防軍工-3.57%0.99%0.26%5.85%8.46%2.61%綜合金融0.63%-0.05%-4.33%7.09%9.68%2.59%建筑-0.50%-2.19%-5.81%5.62%8.20%2.58商貿(mào)零售0.75%-0.10%-1.44%4.04%6.42%電力及公用事業(yè)0.97% 1.03% -1.91%4.90%7.01%建材-2.04%-2.69%-1.83%3.88%5.85%有色金屬1.35%1.33%2.69%7.13%8計(jì)算機(jī)-4.02%-5.28%-4.29%6.66%通信-0.49%-0.48%1.03%6.62%交通運(yùn)輸0.98%-0.81%-4.65%4.電力設(shè)備及新能源-2.71%-5.28%-7.20%汽車-0.20%-1.07%0.90%輕工制造-0.66%-1.83%-1.消費(fèi)者服務(wù)-2.06%-1.75%傳媒-1.98%-8.11%食品飲料-1.22%-2家電-0.72%電子-2.31%農(nóng)林牧漁0紡織服裝機(jī)械基礎(chǔ)化資料來(lái)源：wind，。注：分位數(shù)計(jì)算的起點(diǎn)為2014年1月。(大盤/小盤成長(zhǎng)/)對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)兩融投資者凈買入大盤/中盤/小53.6916.1718.7638.2523.1410.69圖41：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20230911-20230915)兩融投資者凈買入大盤/中盤/小盤成長(zhǎng)53.69億元、大盤成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買入(億元) 中盤成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買入大盤成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買入(億元) 中盤成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買入(億元)小盤成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買入(億元)700

圖42：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20230911-20230915)兩融投資者分別凈買入大盤/中盤/小盤價(jià)值38.25億元、23.14億元、10.69億元 大盤價(jià)值:大盤價(jià)值:兩融累計(jì)凈買入(億元) 中盤價(jià)值:兩融累計(jì)凈買入(億元小盤價(jià)值:兩融累計(jì)凈買入(億元)600

400500 300400

20030010020001000 -100-100

-2002020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09

2020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位再度回落，基民整體繼續(xù)凈申購(gòu)基金上周(20230911-20230915圖43：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金的股票倉(cāng)位再度回落 88.6% 偏股混合型基金:股票倉(cāng)位 普通股票型基金:股票倉(cāng)位:右軸88.3%88.0%87.7%87.4%資料來(lái)源：wind，圖44：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金在煤炭、石油石化、銀行、交運(yùn)、紡服、輕工等板塊倉(cāng)偏股混合型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)普通股票型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)偏股混合型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)普通股票型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)0.01%0.00%-0.01%-0.02%電力及公用事業(yè)建材非銀行金融家電食品飲料消電力設(shè)備及新能源資料來(lái)源：wind，圖45：剔除漲跌幅因素后，上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金主要加倉(cāng)電子、煤炭、計(jì)算機(jī)、石油石化、軍工等板塊，主要減倉(cāng)醫(yī)藥、電新、汽車、消費(fèi)者服務(wù)、通信、家電等板塊 偏股混合型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)(剔除漲跌幅)普通股票型基金：20230911-20230915普通股票型基金：20230911-20230915持倉(cāng)變動(dòng)(剔除漲跌幅)0.00%-0.01%-0.02%煤炭計(jì)煤炭計(jì)消費(fèi)者服務(wù)醫(yī)藥資料來(lái)源：wind，。注：基于上述二次規(guī)劃法測(cè)算的結(jié)果，剔除漲跌幅因素帶來(lái)的行業(yè)配置變動(dòng)=該行業(yè)T期持倉(cāng)權(quán)重-該行業(yè)(T-1（T-1期權(quán)重(T-1。/基于二次規(guī)劃法，將主動(dòng)偏股基金的凈值收益按照不同風(fēng)格歸因來(lái)看：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金的凈值表現(xiàn)與中盤/小盤成長(zhǎng)、大盤/小盤價(jià)值的相關(guān)性上升，與大盤成長(zhǎng)、中盤價(jià)值的相關(guān)性回落。圖46：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金的凈值表現(xiàn)與中盤/主動(dòng)偏股基金:大盤成長(zhǎng) 主動(dòng)偏股基金:主動(dòng)偏股基金:大盤成長(zhǎng) 主動(dòng)偏股基金:中盤成長(zhǎng) 主動(dòng)偏股基金:小盤成長(zhǎng)45%

圖47：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/主動(dòng)偏股基金:大盤價(jià)值 主動(dòng)偏股基金:主動(dòng)偏股基金:大盤價(jià)值 主動(dòng)偏股基金:中盤價(jià)值主動(dòng)偏股基金:小盤價(jià)值15%35%25%

12%9%6%15%3%2021/122022/012021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08資料來(lái)源：wind，。注：1、本處主動(dòng)偏股基金的樣本為普通股票型基金與偏股混合型基金；2、計(jì)算采用二次規(guī)劃法。

0%資料來(lái)源：wind，//上周(20230911-20230915)新成立的主動(dòng)/被動(dòng)偏股基金規(guī)模分別為6.9億元、38.74億元，平均發(fā)行天數(shù)分別為18.4天、6.79天。圖48：上周(20230911-20230915)新成立的主動(dòng)偏股基金規(guī)模6.9億元，平均發(fā)行天數(shù)為18.4天

圖49：上周(20230911-20230915)新成立的被動(dòng)偏股基金規(guī)模為38.74億元，平均發(fā)行天數(shù)為6.79天 當(dāng)周新成立規(guī)模(億元當(dāng)周新成立規(guī)模(億元)主動(dòng)偏股基金 平均發(fā)行天數(shù)(天)主動(dòng)偏股基金:右軸350當(dāng)周新成立規(guī)模(億元)被動(dòng)偏股基金 平均發(fā)行天數(shù)(天)被動(dòng)偏股基金:右軸903002506020015010030500 01000800 60600400 302002020-012020-032020-042020-012020-032020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082020-012020-032020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，7.4ETFETF上周(20230911-20230915)以個(gè)人持有為主的ETFETFETFETF被凈贖回。結(jié)合前面主動(dòng)基金在上周的行為來(lái)看：公募與其負(fù)債端(個(gè)人)的共識(shí)在于同時(shí)凈買入軍工等板塊，同時(shí)凈賣出交運(yùn)、(20230911-20230915ETFETF圖50：個(gè)人持有為主的股票型ETF的申贖情況能較好地反映股票型基金的申購(gòu)贖回行為

圖51：上周(20230911-20230915)以個(gè)人/機(jī)構(gòu)持有為主的ETF分別被凈申購(gòu)/凈贖回 ETF累積凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主ETF累積凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主4200360030002400180012006000-600資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，圖53(20230911-20230915)以個(gè)人圖52：上周(20230911-20230915)以個(gè)人持有為主 持有為主的ETF中與新能源科技金融地產(chǎn)等板的ETF中，寬基ETF被主要凈申購(gòu) 相關(guān)的ETF被主要凈申購(gòu)與醫(yī)藥等板塊相關(guān)的ETF 凈贖回 ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/8/25ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/8/25ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/9/8ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/8/25ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/9/1ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/9/8ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主:2023/9/154020020120

ETF凈申購(gòu)(億元):個(gè)人持有為主100806040200 --20資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，圖55(20230911-20230915)以機(jī)構(gòu)圖54：上周(20230911-20230915)以機(jī)構(gòu)持有為主 持有為主的ETF中與金融地產(chǎn)軍工等板塊相關(guān)的ETF的ETF中，寬基ETF被主要凈贖回 被主要凈申購(gòu)，與周期、傳媒、建筑建材、科技等板塊 相關(guān)的ETF被凈贖回 ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/8/25ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/110ETF凈申購(gòu)(億元):ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/8/25ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/110ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/8 ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/1550-510200

ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/8 ETF凈申購(gòu)(億元):機(jī)構(gòu)持有為主:2023/9/1516012080400

主題ETF 行業(yè)ETF

-寬基ETF 策略ETF 風(fēng)格ETF資料來(lái)源：wind， 資料來(lái)源：wind，圖56：近期北上配置盤行業(yè)配置變動(dòng)(表中單位：億元) 資料來(lái)源：港交所，圖57：近期北上交易盤行業(yè)配置變動(dòng)(表中單位：億元) 行業(yè)20230821-2023082520230828-2023090120230904-2023090820230911-2023091520210301-20230915累計(jì)變化醫(yī)藥6.2917.07-18.9436.56銀行-17.75-21.7818.6913.39傳媒10.35-10.23-24.5310.52通信0.63-1.512.607.48交通運(yùn)輸-8.07-9.411.356.57電力及公用事業(yè)-3.74-9.55-5.275.34煤炭0.512.677.473.91汽車-9.94-2.912.472.66輕工制造0.82-2.262.161.38紡織服裝-0.740.751.871.05農(nóng)林牧漁-0.68-1.86-0.130.82綜合-0.23-0.11-0.060.15綜合金融-1.18-1.13-0.22-0.17商貿(mào)零售-1.75-4.21-0.91-0.87基礎(chǔ)化工-7.950.0210.75-1.68家電3.154.853.39-2.33電子6.3610.76-9.19-2.36鋼鐵-4.59-6.601.09-2.37有色金屬-0.29-7.428.46-2.57消費(fèi)者服務(wù)2.333.632.79-2.79機(jī)械-6.037.265.04-4.12石油石化-2.740.194.08-4.16建材-3.281.792.87-4.36建筑-0.09-3.42-4.89-5.67計(jì)算機(jī)8.1714.922.94-6.18國(guó)防軍工-8.038.34-3.23-6.41非銀行金融-2.31-47.48-25.94-6.60房地產(chǎn)-2.36-2.83-5.85-9.07電力設(shè)備及新能源7.07-2.86-5.75-10.93食品飲料-24.58-12.916.99-13.46周度總體凈買入-60.66-76.22-19.883.73資料來(lái)源：港交所，圖58：近期兩融行業(yè)配置變動(dòng)(表中單位：億元) 行業(yè)20230821-2023082520230828-2023090120230904-2023090820230911-2023091520210301-20230915累計(jì)變化電子-22.88-8.04-5.5943.35計(jì)算機(jī)-14.737.7610.3641.99電力設(shè)備及新能源-12.43-6.30-0.3128.94機(jī)械-8.84-2.58-3.1824.53非銀行金融-8.9724.747.5523.68醫(yī)藥-19.04-6.932.3522.16房地產(chǎn)-3.320.737.5121.02國(guó)防軍工-6.05-4.781.3120.60基礎(chǔ)化工-11.49-0.331.6619.28通信-8.78-3.550.3918.60銀行5.9217.232.3115.90汽車-6.17-1.02-2.0515.51食品飲料-2.99-1.32-1.1512.25傳媒-7.863.98-2.1911.49電力及公用事業(yè)-1.928.35-1.7211.32建筑0.376.290.6210.39有色金屬-12.88-3.980.919.91煤炭-4.31-2.95-5.479.56石油石化-0.530.00-2.157.46家電-0.48-1.690.504.76建材-0.67-2.96-1.324.48消費(fèi)者服務(wù)-0.74-0.431.593.98商貿(mào)零售-1.201.63-0.873.77輕工制造-1.650.380.003.11交通運(yùn)輸2.244.10-2.442.94鋼鐵-1.65-0.47-0.102.92紡織服裝-0.61-0.36-1.221.61農(nóng)林牧漁-3.42-2.410.481.54綜合金融0.551.75-0.110.87綜合-1.990.770.15-0.23資料來(lái)源：wind，圖59：近期偏股混合型行業(yè)配置變動(dòng) 行業(yè)20230821-2023082520230828-2023090120230904-2023090820230911-2023091520210301-20230915累計(jì)變化電子0.02%0.00%0.00%0.01%煤炭-0.01%-0.01%0.00%0.01%計(jì)算機(jī)0.01%0.01%0.01%0.00%石油石化0.00%-0.01%0.00%0.00%綜合金融0.01%0.00%0.01%0.00%國(guó)防軍工0.01%0.01%0.00%0.00%綜合0.00%0.00%0.00%0.00%紡織服裝0.00%0.00%0.00%0.00%交通運(yùn)輸-0.01%0.00%0.01%0.00%輕工制造-0.01%0.00%0.00%0.00%鋼鐵-0.01%0.00%0.01%0.00%銀行0.00%0.00%0.00%0.00%建筑-0.02%0.00%0.00%0.00%商貿(mào)零售0.00%0.00%0.00%0.00%房地產(chǎn)-0.01%-0.02%0.00%0.00%電力及公用事業(yè)-0.01%0.00%0.00%0.00%建材-0.01%-0.02%0.00%0.00%傳媒0.02%-0.01%0.00%0.00%非銀行金融0.00%-0.01%0.00%0.00%農(nóng)林牧漁0.00%-0.01%0.00%-0.01%有色金屬0.01%-0.01%0.00%-0.01%機(jī)械0.00%0.00%0.00%-0.01%基礎(chǔ)化工-0.01%-0.01%-0.01%-0.01%食品飲料0.00%-0.02%0.00%-0.01%家電0.01%-0.02%0.00%-0.01%通信0.01%0.00%0.00%-0.01%消費(fèi)者服務(wù)0.00%0.00%0.01%-0.01%汽車0.00%0.00%0.00%-0.01%電力設(shè)備及新能源0.00%-0.01%0.00%-0.02%醫(yī)藥0.01%0.00%0.00%-0.02%資料來(lái)源：wind，。注：1、基于二次規(guī)劃法測(cè)算；2、配置變動(dòng)已剔除漲跌幅因素。消費(fèi)者圖60：近期普通股票型行業(yè)配置變動(dòng) 消費(fèi)者行業(yè)20230821-2023082520230828-2023090120230904-2023090820230911-2023091520210301-20230915累計(jì)變化電子0.01%0.01%-0.01%0.01%計(jì)算機(jī)0.00%0.01%0.00%0.01%煤炭-0.01%-0.01%0.00%0.00%國(guó)防軍工0.00%0.01%-0.01%0.00%綜合0.00%0.00%0.00%0.00%綜合金融0.00%0.00%0.00%0.00%輕工制造-0.01%-0.01%0.00%0.00%傳媒0.01%0.00%0.00%0.00%石油石化0.00%-0.01%0.00%0.0交通運(yùn)輸-0.01%0.00%0.00%建筑-0.01%0.00%0.00%商貿(mào)零售0.00%0.00%0.00%紡織服裝0.00%0.00%0.00%鋼鐵0.00%-0.01%0.農(nóng)林牧漁0.00%-0.01%機(jī)械0.00%0.00%非銀行金融0.00%-0.01%建材-0.01%-0.02%銀行0.00%0房地產(chǎn)-0.01%電力及公用事業(yè)0.00%食品飲料0.00%基礎(chǔ)化工0.00%汽車家電有色金屬電力設(shè)備及新能資料來(lái)源：wind，。注：1、基于二次規(guī)劃法測(cè)算；2、配置變動(dòng)已剔除漲跌幅因素。圖61：上周(20230911-20230915)市場(chǎng)整體的買入共識(shí)度有所回落且仍處于低位，在輕工、煤炭板塊的買入共識(shí)度行業(yè) 北上配置盤 北上交易行業(yè) 北上配置盤 北上交易盤 偏股型基金 普通股基金 兩融 共識(shí)程度輕工制造11-1113電力設(shè)備及新能源-1-1-1-113煤炭-111113消費(fèi)者服務(wù)-1-1-1-113機(jī)械-1-1-1-113有色金屬-1-1-1-113鋼鐵-1-1-1-113食品飲料-1-1-1-113建材-1-1-1-113非銀行金融-1-1-1-113房地產(chǎn)-1-1-1-113建筑-1-1-1-113家電1-1-1-111汽車11-1-111基礎(chǔ)化工1-1-1-111紡織服裝11-1-111綜合11-11-11農(nóng)林牧漁11-1-111商貿(mào)零售1-1-1-111交通運(yùn)輸-11-1-111電子-1-11111國(guó)防軍工-1-11111電力及公用事業(yè)-11-1-111傳媒-11-1111通信-11-1-111石油石化-1-11111銀行-11-1-111計(jì)算機(jī)-1-11111綜合金融-1-11111醫(yī)藥-11-1-111資料來(lái)源：wind，。注：對(duì)于每類投資者，1代表在該考核期內(nèi)買入該行業(yè)，-1代表在該考核期內(nèi)賣出該行業(yè)。共識(shí)度計(jì)算方法為各類投資者買賣的代理變量（1或-1）加總后取絕對(duì)值，該值越大說(shuō)明各類投資者買賣行為一致程度越高。圖62：從4周移動(dòng)平均視角看，上周(20230911-20230915)市場(chǎng)各類投資者整體的買入共識(shí)度有所回落，趨勢(shì)交易者（北上交易盤、兩融）的買入共識(shí)度有所回升 各類投資者買入共識(shí)板塊數(shù)量:整體:4周移動(dòng)平均買入共識(shí)板塊數(shù)量:北上交易盤與兩融:4周移動(dòng)平均全A:右軸1459001257001055008 53006 51004 49002 47002021/3/52021/4/52021/3/52021/4/52021/5/52021/6/52021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/52022/7/52022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/52023/8/52023/9/5資料來(lái)源：港交所，。注：1、各類投資者買入共識(shí)板塊指的是包括北上配置盤、北上交易盤、兩融、偏股混合型、普通股票型基金在內(nèi)的投資者中有4類及以上買入的板塊；2、北上交易盤與兩融的共識(shí)板塊指的是，該兩類投資者共同買入的板塊。圖63：從4周移動(dòng)平均視角看，上周(20230911-20230915)無(wú)論市場(chǎng)各類投資者整體的賣出共識(shí)度、還是趨勢(shì)交易者（北上交易盤、兩融）的賣出共識(shí)度均有所回落 各類投資者賣出共識(shí)板塊數(shù)量:整體:4周移動(dòng)平均賣出共識(shí)板塊數(shù)量:北上交易盤與兩融:4周移動(dòng)平均全A:右軸1859001614 570012 550010 5300851006490042 47002021/3/52021/4/52021/3/52021/4/52021/5/52021/6/52021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/52022/7/52022/8/52022/9/52022/10/52022/11/52022/12/52023/1/52023/2/52023/3/52023/4/52023/5/52023/6/52023/7/52023/8/52023/9/5資料來(lái)源：港交所，。注：1、各類投資者賣出共識(shí)板塊指的是包括北上配置盤、北上交易盤、兩融、偏股混合型、普通股票型基金在內(nèi)的投資者中有4類及以上賣出的板塊；2、北上交易盤與兩融的共識(shí)板塊指的是，該兩類投資者共同賣出的板塊。風(fēng)險(xiǎn)提示身也可能造成測(cè)算結(jié)果的誤差。插圖目錄圖1：上周(20230911-20230915)美元指數(shù)繼續(xù)上升 3圖2：截至2023年9月12日，美元多頭/空頭規(guī)模分別上升/下降，凈多頭頭寸規(guī)模明顯回升 3圖3：上周(20230911-20230915)10Y中國(guó)國(guó)債/美債利率均上升，中美利差“倒掛”程度仍在加深 3圖4：上周(20230911-20230915)10Y美債名義/實(shí)際利率均上升，其背后隱含的是通脹預(yù)期繼續(xù)回升 3圖5：上周(20230911-20230915)3個(gè)月美債利率/3個(gè)月美元Libor分別上升/下降利差收窄 4圖6：上周(20230911-20230915)3個(gè)月Libor-OIS利差走闊 4圖7：上周(20230911-20230915)DR001/R001均下降，R001與DR001之差收窄 4圖8：上周(20230911-20230915)1Y/10Y國(guó)債到期收益率均上升，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄 4圖9：上周(20230911-20230915)市場(chǎng)整體交易熱度繼續(xù)回落，房地產(chǎn)等板塊的交易熱度處于相對(duì)高位 5圖10：上周(20230911-20230915)醫(yī)藥、軍工、電力及公用事業(yè)、電新、機(jī)械、計(jì)算機(jī)等板塊的波動(dòng)率上升較快；各板塊的波動(dòng)率均處于80%歷史分位數(shù)以下 圖11：上周(20230911-20230915)電子醫(yī)藥食品飲料家電電新計(jì)算機(jī)等板塊調(diào)研熱度居前家電計(jì)算機(jī)、電子、銀行、醫(yī)藥、電新等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快 7圖12：上周(20230911-20230915)主動(dòng)偏股基金前100大重倉(cāng)股的調(diào)研熱度回升 7圖13：上周(20230911-20230915)中證500的調(diào)研熱度上升，創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)研熱度下降，滬深300、上證50的調(diào)研熱度均不變 7圖14：上周(20230911-20230915)全A中2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例相較于上一期分別下降/不變 8圖15：上周(20230911-20230915)全A中2023/2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例相較于上一期均上升 816：從整體調(diào)整幅度來(lái)看，上周(20230911-20230915)A2023/2024.......................................................................................................................................................................................................................917：行業(yè)上，上周(20230911-20230915)分析師主要上調(diào)了鋼鐵、農(nóng)林牧漁、輕工、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)等板塊20239152023盈利預(yù)測(cè)上升 1018：行業(yè)上，上周(20230911-20230915)分析師主要上調(diào)了輕工、化工、電力及公用事業(yè)、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、家電20249152024前的最后一次盈利預(yù)測(cè)上升 10圖19：指數(shù)方面上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了中證500的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了滬深300上證50、創(chuàng)業(yè)板指的2023年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 11圖20：指數(shù)方面上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了中證500的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了滬深300上證50、創(chuàng)業(yè)板指的2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 11圖21：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤成長(zhǎng)板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了大盤/中盤成長(zhǎng)板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 12圖22：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤價(jià)值板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了大盤/中盤價(jià)值板塊的2023凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 12圖23：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤成長(zhǎng)板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了大盤/中盤成長(zhǎng)板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 12圖24：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格上周(20230911-20230915)分析師上調(diào)了小盤價(jià)值板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)了大盤/中盤價(jià)值板塊的2024凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 12圖25：上周(20230911-20230915)北上配置盤凈賣出A股152.87億元，北上交易盤凈買入A股3.73億元 13圖26：上周(20230911-20230915)北上配置盤持續(xù)凈流出，北上交易盤則頻繁“折返跑” 1