鐵路行業深度調研與發展前景評估202X-XX-XX01鐵路行業定義鐵路行業定義鐵路是指在綜合交通運輸體系中，用于運行火車等交通工具行駛的軌道線路。鐵路運輸是主要的陸上交通運輸方式之一，是通過機車牽引車輛組成列車在鐵軌上運送客或貨的一種運輸方式。相比其他交通運輸線，鐵路具有環保性、時效性、載運性等特點，是環境友好型運輸方式，具體表現如下:①鐵路機車驅動方式主要以電力驅動為主，具有較強的環保性；②鐵路受天氣、交通堵塞等外界因素的影響較小，具有較強的時效性，較高的準點率，能夠為居民出行和各行業商品運輸提供便利；③相比其他的公共交通運輸方式，鐵路的客貨運輸具有較大載運量，被廣泛用于大宗貨物運輸和短途、中短途、中長途的客運，在各行業商品運輸和居民的交通出行中發揮著重大的作用，有助于提高現有的交通運輸能力。由于分類形式的多樣化，鐵路的種類可根據鐵路的主體路段運行速度、行政管理方式等不同而有所差異。中國鐵路根據主體路段運行速度可分為常速鐵路、快速鐵路和高速鐵路:①常速鐵路也稱為普速鐵路，是目前鐵路系統的主體，可用于客貨混線運輸。根據中國普速鐵路標準，普速鐵路的貨運專線速度在160km/h以內，而客運專線在140km/h速度級別，代表線路為京廣鐵路和京九鐵路；②快速鐵路是指設計速度在160km/h至250km/h之間的鐵路，隸屬于國鐵Ⅰ級。目前中國快速鐵路由改造升級的舊線鐵路路線（京瀘鐵路和廣深鐵路）和新建高級的新線鐵路路線（廈深鐵路和廣珠鐵路）組成。改造升級舊線鐵路路線的主體路段限速大于160km/h，但低于200km/h，可用于客貨共線；而新建的新線鐵路路線的主體路段限速達到250km/h，僅用于客運專線；③高速鐵路是指列車運營時速達到250km/h以上的客運列車專線鐵路，車型主要是以動車組列車“和諧號”和中國標準動車組列車“復興號”為主，代表線路為深茂鐵路、瀘昆高鐵等。02起步期（1949年-1952年）起步期（1949年-1952年）新中國建立之后，為了推動中國工業體系的建立和促進國民經濟發展，1949年中國鐵道部成立，此前被西方國家控制的鐵路經營管理權逐步被收回。這一時期，中國鐵道部積極組織搶修被戰爭破壞的鐵路，中國鐵路逐步重建，新建鐵路延伸至地形復雜的山區地帶。到1949年底，中國鐵路主要干線基本修復完成，共修復鐵路8,278公里，橋梁2,717座，通車里程達21,810公里，客貨周轉量達到310億噸公里。1952年，中國開通了第一條從滿洲里到廣州直達的列車，全長4,600多公里。同年，中國鐵路營業里程增加到22,876公里，客貨周轉量達到802億噸公里。在1949-1952年的4年期間，中國鐵路行業在修建和恢復期中逐步發展，鐵路運輸得到保障。政府主導期（1953-1980年）市場導向期（1981-2002年）跨越式發展期（2003年至今）政府主導期（1953-1980年）1953年，中國政府實施了第一個五年計劃，提出要繼續修建西南、西北的鐵路干線，增加海防重鎮和海運港口鐵路相通的出海通道和國際聯運線。在中國共產黨十一屆三中全會后，中國政府以“調整、改革、整頓、提高”為目標，重點發展社會主義現代化建設，鐵路工作逐步恢復和發展。1950年，中國政府提出要發展西北地區的鐵路，開始建設成都到重慶的成渝鐵路。1953年，中國成渝鐵路正式投入運營，促進了西南地區的物資流通，在中國發展生產和經濟建設的過程中發揮了重要作用。在這一時期，中國積極進行鐵路電氣化工程改造，1975年寶成鐵路完成電氣化改造，成為中國第一條電氣化鐵路。直到1980年，中國鐵路網骨架基本形成，鐵路營業里程達49,940公里，客貨周轉量達到7,087.0億噸公里。市場導向期（1981-2002年）在改革開放的背景下，中國鐵路行業發展迅速，中國鐵路已建設完成了一批重點工程，形成了橫貫東西、貫通南北、連接亞歐的鐵路路網。在這一時期，中國鐵路裝備技術提升，提高了客貨運輸能力，中國鐵路工程質量大幅提高，鐵路現代化進程加快。1982年，中國國民經濟持續發展，鐵路運輸在國民經濟發展中起到了重要的作用，中國政府提出“北戰大秦，南攻衡廣、中取華東”的戰略。到1985年底，中國鐵路營業里程達52,119公里，客貨周轉量突破1萬億噸公里。為了促進山西煤炭運輸，1983年中國政府提出修建專向貨運鐵路-大秦鐵路，連通了山西、河北、北京和天津四個省市的貨運鐵路運輸。1992年中國大秦鐵路修建完成，全長653公里，是中國的國鐵Ⅰ級線路，運送能力達5,000萬噸/年，1997年改造后形成1億/年的運送能力。在這個發展階段中，中國鐵路行業的市場需求相較政府導向期有所增大，但尚未得到充分釋放?？缭绞桨l展期（2003年至今）2003年，中國鐵道部提出“推動中國鐵路跨越式發展”的總戰略，中國鐵路行業進入了跨越式發展的時代。2004年，中國鐵道部通過“市場換技術”的方式，與加拿大龐巴迪、英國伯明翰、法國阿爾斯通及德國西門子分別簽訂動車組技術引進招標協議，向當時的中國北車股份有限公司（以下簡稱“北車”）和中國南車股份有限公司（以下簡稱“南車”）轉讓動車組的關鍵技術。在引進和吸收鐵路相關技術的基礎上，中國鐵路廠商進行了自主創新研發，中國動車組產品的國產化逐步提高。2015年中國南車吸收、合并中國北車，成立了中國中車股份有限公司（以下簡稱“中國中車”），增強了中國鐵路企業在國際上的行業競爭力，進一步助力中國鐵路車輛、動車組車輛、鐵路相關零配件和裝備技術水平逐步提升，國產化率得到提升，中國鐵路行業發展需求逐步得到滿足。03產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游產業鏈上游車體、牽引制動系統、信號系統、控制系統、其他零部件、工程機械、配套建材、其他基礎設施配件04產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游產業鏈上游中國鐵路行業產業鏈上游的重要組成部分之一為鐵路車輛零部件生產商，主要負責研發和生產鐵路整車車輛的零部件，包括車體、牽引制動系統、信號系統、控制系統及其他零部件等。其中，控制系統是鐵路運行中重要的設備，能夠保障列車運行安全，提高鐵路運輸效率。目前鐵路行業發展較好的國家已普遍采用基于通信的列車自動控制系統（CBTC），而中國的鐵路信號控制系統則主要采用傳統的基于軌道電路的列車控制（TBTC）方式，數據傳輸速度僅為幾十bit/s，因此CBTC更符合中國現代化鐵路的建設需求。目前，在引進西門子、阿爾卡特、阿爾斯通等國際企業的CBTC設備的基礎上外，中國相關鐵路部門和科研機構正積極展開在CBTC領域的研究，，如北京交通大學已研制開發了LCF-300型CBTC系統，并已應用在中國部分鐵路線上。工程項目相關供應商是中國鐵路行業產業鏈上游的另一重要組成部分，主要負責提供工程機械、各種配套建材以及其他相關零配件。由于鐵路行業對工程機械要求較高，大部分中國工程機械企業僅從事于相關零部件的生產或是低端工程機械產品的生產，擁有關鍵核心技術的企業或生產高端工程機械企業較少，致使中國在鐵路相關的高端工程機械（起重機、大型挖掘機）和工程機械的關鍵零配件（發動機、液壓件、傳動件）等產品方面仍主要依賴進口。整體而言，控制系統和工程機械等上游成本的變動會對鐵路行業產生重要影響，上游供應商價格的變動將直接影響中游企業經營成本，控制系統和工程機械等核心技術的發展也將直接決定鐵路列車、動車組產品的生產質量和工程項目建設的施工質量，因此上游鐵路車輛零部件生產商和工程項目相關供應商具有較高的議價能力。產業鏈中游中國鐵路行業產業鏈中游為整車車輛制造商和工程項目建設商，主要負責鐵路整車車輛，動車組產品的生產與銷售和鐵路工程相關的建設。中國鐵路整車制造行業屬于資金密集型和技術密集型行業，是高附加值產業，具有較高的行業壁壘。隨著中國鐵路行業的發展，中國鐵路整車車輛制造商的研發制造已達到國際領先水平，中國鐵路整車制造已實現完全自主化，其中中國中車憑借在鐵路車輛的技術能力和集成水平能力，在行業內企業中具有較大的領先優勢，成為了中國規模最大的鐵路交通設備供應商。長期來看，為加強成本控制以及更好地控制產品質量，處于行業領先地位的企業擁有較強向上游滲透的意愿，上下游資源整合能力較強，能夠滿足企業降低成本要求。在產品議價能力方面，通過對行業內有著十多年以上鐵路研究的行業專家的訪談得知，中國中車的鐵路整車主要銷售給中國鐵路總公司，缺少其他下游客戶，致使中國中車不具備較高的議價能力。而對于一些專用鐵路和專線鐵路運營企業，中國中車仍擁有較強的議價能力。從中游鐵路工程項目建設分析，鐵路工程項目建設包括規劃設計、征地拆遷、土建施工、軌道工程、信電工程和車輛購置安裝等過程。鐵路工程涉及較多環節，工程量建設較大，一般建設周期為四年，建設周期較長，對鐵路項目建設工程企業的技術、團隊、管理經驗要求較高。中國中鐵股份有限公司（以下簡稱“中鐵工業”）憑借項目管理經驗豐富，多次在鐵路工程項目中中標，承擔國內外多個鐵路建設項目工程，使得中鐵工業占據了中國鐵路項目建設的主要市場，具備較強的議價能力。產業鏈下游中國鐵路行業產業鏈下游是鐵路運營服務商。中國鐵路的建設和發展態勢良好，根據國家鐵路局數據顯示，2018年中國鐵路營業里程已達到11公里，并形成了以上海、北京、廣州、武漢等九大鐵路樞紐城市，鐵路網絡已基本覆蓋中國城區常住人口20萬以上的城市，使鐵路點線能力協同發展，完善了綜合交通體系，實現了客運運輸的一體化發展。從鐵路公司運營角度分析，通過對行業內有著十多年以上鐵路研究的行業專家的訪談得知，為了增加運營收入，鐵路運營服務商會通過鐵路沿線商業開發、廣告傳媒等商業附加值方式拓寬業務，提升盈利能力?？傮w來看，鐵路運營服務商在前期投資較大，后期運營維修費較高，造成鐵路運營服務商經濟效益低，部分運營服務商處于虧損運營的狀態。未來隨著鐵路行業發展態勢良好，三四線城市的鐵路路線將相繼開通，鐵路出行需求將得到提升，下游鐵路運營服務商的議價能力也將不斷提高。05政治環境1政治環境1《關于發布首批基礎設施等領域鼓勵社會投資項目的通知》《鐵路“十三五”發展規劃》《打贏藍天保衛戰三年行動計劃的通知》《關于發布首批基礎設施等領域鼓勵社會投資項目的通知》在基礎設施領域推出80個鼓勵社會資本參與建設營運的示范項目，其中包括鐵路、公路、港口等交通基礎設施。此外，《通知》旨在推進交通運輸領域內基礎設施建設投資主體的多元化，優化投資結構，提升社會資本的作用，激發市場活力?！惰F路“十三五”發展規劃》提出要拓展鐵路發展基金融資渠道，鼓勵采用股權方式推進鐵路混合所有制改革，推動鐵路行業改革步伐加快。此外，《規劃》明確提出到2020年中國鐵路營業里程達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，鐵路復線率達到60.0%，電氣化達到70%。該項政策的頒布為鐵路行業混合所有制和鐵路高速化指明了發展方向，奠定了行業的發展基調?！洞蜈A藍天保衛戰三年行動計劃的通知》中國政府積極發展節能和綠色低碳的鐵路貨物運輸方式。06政治環境2政治環境2《中長期鐵路網規劃》《2016-2030》《交通強國建設綱要》《中長期鐵路網規劃》《2016-2030》高速鐵路網在原規劃“四縱四橫"主骨架基礎上，增加客渣支撐、標準適宜，發展需要的高速鐵踣，形成以"八縱八橫主道道為骨架、區域連接線銜接、城際鐵路補充的高速鐵踏網。普速鐵路網里點圍綾擴大中西部路網覆差，完髻東部網絡布局，提升既有路網質量，推進周邊互聯互道。形成系統配賽、一體便捷、站城融合的現代化綜合交通樞紐，實現客運換乘"零距離"、物流銜接"無鍵化、運輸服秀"一體化"。到2020年，一批三大標志性項目建成投產，鐵路網規摸達到15萬公里,其中高速鐵路3萬公里，覆差80%以上的大城市。到2025年，鐵路網規模達到17.5萬公里左右，其中高速鐵路8萬公里左右，網絡覆蓋進一步擴大。到2030年，遠期鐵路網規摸將達到20萬公里左右，其中高速鐵路5萬公里左右。展望到2030年，基本實現內外互聯互通、區際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋《交通強國建設綱要》提出到2035年，基本建成交通強國。現代化綜合交通體系基本形成，人民滿意度明顯提高，支撐國家現代化建設能力顯著增強；擁有發達的快速網、完善的干線網、廣泛的基礎網，城鄉區域交通協調發展達到新高度；基本形成“全國123出行交通圈”和“全球123快貨物流圈”，旅客聯程運輸便捷順暢，貨物多式聯運高效經濟；智能、平安、綠色、共享交通發展水平明顯提高。到本世紀中葉，全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強國。07政治環境2政治環境2《國家綜合立體交通網規劃綱要》《十四五規劃和2035遠景規劃目標綱要》《國家綜合立體交通網規劃綱要》明確到2035年，基本建成便捷順暢、經濟高效、綠色集約、智能先進、安全可靠的現代化高質量國家綜合立體交通網。《十四五規劃和2035遠景規劃目標綱要》建設現代化綜合交通錳輸體系，推進各種運輸方式一體化融合發展;完善綜合運輸大通道，加強出疆入霞、中西部地區、沿江沿海沿邊戰略骨干通道建設，有序推進能力緊張通道升級擴容,杓建快速網，基本貫通“八縱八橫”高速鐵露，提升國家高速公路網絡質量:完善千線網，加快箭速鐵路建設和既有鐵結電氣化改瘍,推進城市群都幣圈交通體化，加快城際鐵路、市域《郊》鐵路建設，柯建高速公路環線系統，有序推進城市軌道交通發展。08經濟環境經濟環境從2017-2022年以來，我國國內生產總值呈現上漲的趨勢，同比增速處于持續正增長的態勢，其中2021年國內生產總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內生產總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經濟開始逐漸復蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業，也開始恢復運行，常態化增長趨勢基本形成，未來中國鐵路行業的發展必然有很大的上升空間。09社會環境1社會環境1010201根據國家鐵路局數據顯示，中國鐵路營業里程從2014年的12萬公里增長到2020年的16萬公里，年復合增長率為0%，中國鐵路路網規模逐年擴大，帶動了鐵路運營效率的提高。在中國鐵路行業發展中，中國高鐵發展迅速，高鐵鐵路從大城市逐漸向中大型城市延伸，覆蓋了中國大陸大部分的省、自治區、直轄市和香港特別行政區，中國高速鐵路網規模已居全球第一。《新時代交通強國鐵路先行規劃綱要》發布，綱要明確，到2035年，全國鐵路網運營里程達到20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右02為了響應中國政府對中國國有企業的改革，中國鐵路的公司制改革已取得明顯成效。2013年，中國國務院頒布《國務院機構改革和職能轉變方案》，提出要實行鐵路政企分開，完善綜合交通管理體制。在中國鐵路改革計劃中，第一步是要完成鐵路行業公司制改革。目前，鐵路總公司公司制改革三步走計劃已基本完成，推動了中國鐵路行業企業化和市場化經營，加快了市場化改革步伐，為未來鐵路股份制改革落地奠定了基礎。010社會環境2社會環境2根據中國國家鐵路局數據顯示，中國鐵路旅客發送量由2014年的26億人增長到2018年的37億人，年復合增長率為9.3%。2014-2018年在鐵路貨物運輸方面，中國鐵路運輸具有運載量大，運行成本低等特點，對中長距離的貨運運輸具有較大優勢。2013年到2016年，中國煤炭、鋼鐵等大宗貨物行業發展不景氣，導致大宗貨物流通市場受限，在一定程度上降低了鐵路貨運總發送量。2018年7月，中國國務院發布《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，明確提出重點提升鐵路貨運運輸比例。同時，受中國公路治理車輛超載政策和大宗貨物運商品輸需求提升等因素的影響，中國鐵路貨運運輸需求正逐步回升。根據中國國家統計局數據顯示，中國鐵路貨運發送量由2014年的38.1億噸增長到40.2億噸，年復合增長率為4%?？梢姡F路運輸在中國交通運輸體系中發揮著重要作用，帶動了中國鐵路運輸需求，驅動中國鐵路行業發展。011行業驅動因素行業驅動因素1行業政策支持1“一帶一路”驅動行業向海外拓展1行業政策支持1近年來，中國政府出臺了一系列政策以助推鐵路行業發展。2013年10月，在國務院頒布的《國務院機構改革和職能轉變方案》中，明確規定要實行鐵路政企分開，把鐵道部劃入到中國交通運輸部，同時組建國家鐵路局和成立中國鐵路總公司，掀起了中國鐵路行業改革的序幕。1“一帶一路”驅動行業向海外拓展1在“一帶一路”的背景下，已有100多個國家和組織積極參與“一帶一路”建設?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多為新興經濟體和發展中國家，這些國家鐵路密度不足0.06公里/百平方公里，鐵路基礎建設不足以滿足“一帶一路”國家交通運輸業發展的需求。受益于中國對外投資力度不斷加大和中國進出口銀行、絲路基金等一系列金融服務配套政策頒發，中國鐵路工程承包商在海外的項目工程競標率得到較大提升。當前，中國參與的雅萬高鐵、匈塞鐵路、中老鐵路等項目正有序推進。012行業驅動因素行業驅動因素鐵路運輸需求不斷上升國產化率的提高推動行業發展鐵路運輸需求不斷上升相比較其他交通方式，鐵路在現代運輸中占有重要地位，可滿足中國國民出行和大宗物資運輸的需求，提高中國交通運輸效率，具有較高的時效性、便利性、廉價性。根據對行業內有著十多年以上鐵路研究的行業專家的訪談了解到，隨著中國鐵路向高速化發展，相較于航空運輸，高速鐵路在成本方面具有明顯的優勢，尤其是在600-800公里的行程范圍內。國產化率的提高推動行業發展在“中國制造2025”的背景下，中國制造技術水平得到了提高，推動了中國鐵路國產化的進程。中國鐵路行業從起步時期主要依靠向國外引進技術、進口鐵路整車車輛發展到如今已具備鐵路整車車輛的獨立設計和制造能力，表明中國鐵路相關設備的國產化率逐步提升。經過多年的技術引進、吸收和國產化，鐵路企業在相關零部件（制動系統、牽引系統、控制系統）和鐵路整車車輛制造的研發生產上取得了較大的發展與進步，相關技術已達到國際水平，主要表現在中國鐵路行業專利授權量的增加013行業現狀行業現狀根據沙利文數據顯示，2018年人均鐵路長度主要國家排名中，加拿大位居全球第一，人均鐵路長度達125厘米，其次為美國、俄羅斯、日本和中國，人均鐵路長度分別為75厘米、60.1厘米、20.8厘米和0.9厘米（2-3圖2-3）。造成全球主要國家鐵路發展不均衡的主要原因是中國鐵路行業正處在改革階段，中國鐵路營業里程仍存在短缺，鐵路網密度小，鐵路網分布不均衡，且由于人口眾多，致使中國的人均鐵路長度相對較小，未能完全滿足中國不斷增長的運輸需求。而加拿大、美國、俄羅斯和日本均已進行鐵路行業私有化改革，鐵路行業的競爭性業務從非市場化經營向市場化經營發展，優化了運輸效率，加快了鐵路建設速度，從而拓展了鐵路行業的路網建設規模，提高了人均鐵路長度。近年來，在引進、借鑒、吸收日本、美國等國家技術的基礎上，中國鐵路行業內的企業已逐步擁有獨立研發和生產制造鐵路列車相關零部件，制動系統，動車組等相應鐵路裝備的能力，且技術水平已達到國際領先水平。中國鐵路行業生產技術的發展取得了較大的進步，滿足了中國鐵路建設運營的產業化能力，中國鐵路建設正有序推進。014行業現狀行業現狀20頁行業現狀標題描述220頁行業現狀標題描述1015行業現狀行業現狀受益于經濟增長和相關基礎設施建設的開展，中國鐵路固定資產投資成效明顯，推動了中國鐵路建設，擴大了中國路網規模，進一步提高鐵路客貨運輸量規模。根據中國國家統計局數據顯示，中國鐵路旅客周轉量由2014年的11億人公里增長到2020年的16萬人公里，年復合增長率為5.9%。未來隨著鐵路建設規模的持續擴大和開通鐵路的城市數量增多，中國人均鐵路長度將得到提升，從而進一步提高中國鐵路旅客周轉量規模，在2023年達到19,932億人公里。近幾年，煤礦、煤炭等大宗貨物產業進行供給側結構性調整，大宗貨物運輸比例呈現下滑趨勢，致使鐵路貨物運輸需求下降。但由于中國出臺了一系列利好的鐵路行業政策，鐵路貨物運輸需求從2016年開始緩慢上升。根據中國國家統計局數據顯示，中國鐵路貨運周轉量由2014年的27,530.2億噸公里增長到2018年的28,820億噸公里，年復合增長率為2%。2018年中國鐵道部實施《2018-2020年貨運增量行動方案》政策，提出到2020年中國鐵路貨物運輸量達47.9億噸，進一步提升中國鐵路貨物運輸能力，這也將帶動中國鐵路貨物周轉量規模增長，在2023年可達到35,606.8億噸公里，中國鐵路行業發展前景廣闊。016行業現狀017行業熱點行業熱點熱點一鐵路應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長熱點三行業產品質量整體提高熱點一鐵路應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長鐵路行業具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。熱點三行業產品質量整體提高鐵路行業技術提升，多元化科研服務平臺持續擴張，促進高價值服務企業品牌形成。行業產品化發展，集研發、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業逐漸增多。018行業制約因素行業制約因素行業負債率高鐵路建設投資成本上漲管理水平尚待進一步完善行業負債率高近年來，中國鐵路行業發展態勢良好，鐵路網絡規模持續擴大，但由于長期的鐵路建設投資和鐵路運營及維護需要大量資金，中國鐵路行業負債逐年提高。根據中國鐵路總公司披露數據顯示，截至2017年中國鐵路行業負債約為5.0萬億元，負債率達到65.2%，已成為制約行業發展的一大因素。中國鐵路總公司負責管理鐵道部客貨運輸業務和擬定鐵路投資建設計劃，資金來源主要包括自有經營現金流、國內外貸款和其他渠道。自2010年以來，國內外貸款占中國鐵路總公司資金比例不斷提升，經營現金流占比不斷下降。鐵路建設投資成本上漲在鐵路行業的投資成本中，基礎設施建設占比高達58.7%，鐵路行業的投資成本與基礎設施建設呈正相關關系，具體表現如下:①近年來，中國各地土地價格逐年攀升，尤其是一二線城市的土地價格增長迅速，導致鐵路征地拆遷成本呈現上行趨勢，進而提高鐵路行業運營服務商的基礎設施建設投資成本；②隨著5G和物聯網等技術發展，中國智能化建設進程加快，帶動了中國鐵路的電氣化和信息化工程發展。鐵路行業相關運營企業需要對原有鐵路列車的軟硬件進行升級改造，意味著中國鐵路的相關裝備將配置電氣信息技術產品，而這類型產品還未完全實現規模化生產，因此相對于傳統的鐵路整車裝備產品，相關的電氣信息產品采購價格較高，這在一定程度上將提高鐵路運營服務商的基礎設施建設成本。因此相對而言，土地價格上漲和配置電氣信息化產品將直接導致中國鐵路建設投資成本上漲，致使鐵路運營服務商利潤空間縮小，在一定程度上制約了行業發展。管理水平尚待進一步完善中國鐵路行業發展迅速，鐵路相關裝備、整車車輛、動車組生產制造已逐步實現國產化且鐵路路網規模逐年擴大。但總體而言，行業仍面臨著管理水平仍不夠完善的問題，已成為制約行業發展的一大因素，具體表現如下:①目前中國鐵路路網主要分布在東北、華中和華北地區，而中國的西北、西南地區的鐵路線路總量較少，致使了中國鐵路路網分布不均衡，在一定程度上制約了鐵路運輸規?；l展；②中國鐵路行業管理體系尚不健全，標準體系的建設尚待進一步完善，如面對鐵路運輸新技術和新業態，鐵路相關法規制度仍未完全形成統一的管理標準，造成中國鐵路行業服務質量水平仍存在短板?？梢姡F路行業管理水平不夠完善成為了制約行業發展的一大因素。019行業問題行業問題質量參差不齊行業監管難度大高端產品發展落后質量參差不齊鐵路行業缺乏完備的質量控制和質量保證體系，生產商缺乏統一的生產標準，行業內產品質量良莠不齊，導致產品的可靠性難以保證，喪失產品市場競爭力。行業監管難度大高端產品發展落后020行業發展建議行業發展建議2提升產品質量2全面增值服務2多元化融資渠道2提升產品質量2（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范鐵路行業生產流程，并成立相關部門，對科研用鐵路行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證鐵路行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：鐵路行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土鐵路行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，鐵路行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。2全面增值服務2單一的資金提供方角色僅能為鐵路行業企業提供“凈利差”的盈利模式，鐵路行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的鐵路行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土鐵路行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位2多元化融資渠道2可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。鐵路行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1中國鐵路制造裝備行業主要由中國中車、中國鐵路通信信號股份有限公司（以下簡稱“中國通號”）、一部分中外合資企業和小部分獨資外企組成。中國鐵路制造裝備行業市場格局具體表現如下:①中國中車是大型鐵路裝備車輛制造企業，在鐵路裝備車輛制造領域處于行業領先地位；中國通號是大型鐵路通信信號系統的制造企業，壟斷了中國鐵路通信信號市場。近年來，隨著中國鐵路裝備技術的不斷提高，中國鐵路制造裝備產品的國際知名度逐漸提升，中國的鐵路制造裝備企業在拓展中國本土業務的同時，也在積極拓展國際市場，如中國中車在全球鐵路裝備車輛市場的占有率已達到70.0%左右；②除中國中車和中國通號之外，小部分規模相對較小的中外合資企業逐步進入鐵路制造裝備市場，如以青島四方龐巴迪鐵路運輸設備有限公司（以下簡稱“BST”）為代表的企業主要集中于鐵路客運車輛領域；以江蘇常牽龐巴迪牽引系統有限公司（以下簡稱“常牽龐巴迪”）為代表的企業主要集中于鐵路車輛牽引設備領域。BST和常牽龐巴迪都是較早以中外合資形式進入中國鐵路裝備車輛市場的企業，早期發展較快，迅速占領了較高的市場份額。然而隨著中國高速鐵路技術發展實現從引進到超越的轉變，在鐵路裝備領域的合資公司都面臨著發展逐漸放緩、競爭力變弱、市場占有率降低等問題；③獨資外企的主要以美國通用電氣公司（以下簡稱“通用電氣”）和法國阿爾斯通有限公司（以下簡稱“阿爾斯通”）為代表，其中通用電氣的內燃機車在中國應用較廣，數量超過1,000臺；阿爾斯通在中國擁有多家合資企業并逐漸開始建立企業本身的獨資企業，建設本土化生產基地。競爭格局2在鐵路建設方面，中國中鐵和中國鐵建進入鐵路建設市場較早，具有較強的資源和經驗優勢，占據了鐵路建設市場的主要市場份額。近年來，由于中國鐵路市場的發展迅速，鐵路市場的需求急速增長。目前中國中鐵和中國鐵建的承建容量已不能滿足日益擴大的鐵路建設需求，使得其他基礎建設公司有機會進入到鐵路建設市場，如包括中國交建、中國水利等，因此，鐵路建設也逐漸從兩家獨大向多元化的競爭格局發生改變。022行業發展趨勢行業發展趨勢鐵路固定資產投資規模將持續上升鐵路高速化進程穩步推進鐵路固定資產投資規模將持續上升近年來，中國鐵路行業發展迅速，促使了鐵路運輸業固定資產投資平穩上升。根據中國國家統計局數據顯示，中國鐵路運輸業固定資產投資總額從2