財(cái)務(wù)管理案例會(huì)計(jì)學(xué)院案例二土豆網(wǎng)價(jià)值評(píng)估自1994年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始興起以來(lái)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新組織的數(shù)量和市場(chǎng)價(jià)值也在不斷提高。這些新組織與傳統(tǒng)企業(yè)組織不同，它們短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，而股票市場(chǎng)則給這些企業(yè)相當(dāng)高的估值。這對(duì)傳統(tǒng)組織的估值模型提出了挑戰(zhàn)。本案例以土豆網(wǎng)為例探討了估值方法在新組織價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用。學(xué)生應(yīng)掌握現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，了解賬面凈值法和市盈率法，掌握各種價(jià)值評(píng)估的理論模型。企業(yè)價(jià)值評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估并不是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，而是一種對(duì)企業(yè)資產(chǎn)綜合體的整體性、動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)估。用公式可表示為：企業(yè)價(jià)值=企業(yè)所有單項(xiàng)資產(chǎn)的公允評(píng)估價(jià)值之和－企業(yè)確認(rèn)負(fù)債額的現(xiàn)值+商譽(yù)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值也可表現(xiàn)為：企業(yè)價(jià)值=目前凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值+以后可能經(jīng)營(yíng)年限之內(nèi)每年所有可能回報(bào)的現(xiàn)值之和。影步響踩企爽業(yè)鵲價(jià)凍值澇變丟化末的驕因煮素企耕業(yè)會(huì)的血價(jià)起值混關(guān)訓(xùn)鍵賓在毛于組能趁否倦給跌所詞有泥者愈帶糊來(lái)餡報(bào)昏酬董，槍包莫括嘗股吃利劑和縱出扣售醋其惱股舍權(quán)搭換望取繳現(xiàn)娘金獻(xiàn)，耀報(bào)錢酬傳越擊多笑，請(qǐng)這惠個(gè)嚼企拿業(yè)鍬價(jià)街值鳴越芬高照。炮然虜而岸，帆如傻果劣未倦來(lái)令風(fēng)開險(xiǎn)越大你，航即舌使地未燙來(lái)請(qǐng)報(bào)巨酬癥高場(chǎng)，春也怕會(huì)燦使筐人誰(shuí)望裁而矛卻屋步框。褲所抖以換，企野業(yè)喇盈稈利胃能跌力柴與腦即厘將輪面畢臨扁的塊風(fēng)坊險(xiǎn)燒狀蹦況鼓與墻水桿平僑高類低，辰是錄企壤業(yè)賄價(jià)饑值席評(píng)矮估胡需扔要嚼考使慮谷的尋兩犧個(gè)氏主前要權(quán)因喝素協(xié)。續(xù)而悟這緊兩功個(gè)憐因栗素振又晃受焰企螞業(yè)煤的防資存產(chǎn)蹤蝶和已外胳部范因軋素煎影給響桂（秋社經(jīng)會(huì)壘政伍治樓、邪經(jīng)用濟(jì)盛環(huán)非境季、俘科危技軋水鵝平盾）疾。企樓業(yè)超價(jià)裁值企妄業(yè)魂價(jià)迅值壓評(píng)外估澆包圓含束了京兩澆方柏面武的默內(nèi)治容愚：轎一健是株企擠業(yè)課以崗?fù)埥?jīng)腥營(yíng)霉業(yè)歌績(jī)偷的首評(píng)犁估饒分撞析騰；遼二凳是倆企題業(yè)籠未懇來(lái)疼經(jīng)預(yù)營(yíng)燒前賀景織的致預(yù)壇測(cè)敘分氣析兩。從最經(jīng)員營(yíng)乏業(yè)示績(jī)捷看窩，缸我規(guī)們應(yīng)應(yīng)殖得蘋出腥如扔下西的舍分送析笨結(jié)甜果彼：第競(jìng)一冬，瀉這耽個(gè)洋企苗業(yè)航目攜前掙盈宏利厘如闖何?盈嫂利柳的如主都要嘉原蔥因忠取每決強(qiáng)于顆什肝么(是隸產(chǎn)背品障質(zhì)岡量估好瞎，炭還黨是醒營(yíng)撇銷涉手異段騰高準(zhǔn)，原還撤是肝有甚特廁別蟻機(jī)迎遇溪，借還眼是虹由蔬于每創(chuàng)室新鹿能貧力)鋼?第尿二跟，扶這孩個(gè)衛(wèi)企墳業(yè)壩的菜財(cái)致務(wù)哲狀續(xù)況唐如繡何?形側(cè)成爪的很原狼因繁是賴什患么?對(duì)螞今撫后來(lái)企湊業(yè)招經(jīng)豎營(yíng)打及腹今揮后垂的嫁投綠資妄項(xiàng)躬目步選穩(wěn)擇匠有疾何吃影病響?今拘后貴的庸投斗資枝與械籌榆資溫方院式腔有瀉何敬限束制?企謎業(yè)即價(jià)茫值第名三師，殊將溪企合業(yè)疼與際同損類摩相建似筐條損件評(píng)企腿業(yè)踩比墾較聯(lián)，雜分剛析宵企對(duì)業(yè)翠在及把扁握膽經(jīng)獵營(yíng)蒙機(jī)在會(huì)半方真面怖，惹對(duì)洲社慘會(huì)隱貢紡獻(xiàn)疾方架面紛、杏社標(biāo)會(huì)鴿聲賤譽(yù)片方汁面坑的存差兄異轟，普從個(gè)中菜可揚(yáng)分正析京出蘇管壓理丹人府員掛能散力雜與哄企腫業(yè)億運(yùn)午作升機(jī)憲制夸水料平靜方殼面蓬的歌問形題兔，要看劈燕出括企沈業(yè)黨在葛這棉方猶面捐的您水涂平是。咐目潔前閉，配通份常睬使藥用燦的釘分主析切方扔法闖可夏利增用爽財(cái)愿務(wù)惑分糞析弄的鵲方丈法博，傷對(duì)鉗企訊業(yè)慌償蠢債腫能觀力稀、沈盈采利盞能米力啊和輕抗拆風(fēng)書險(xiǎn)螺能耍力裳做夾出呢評(píng)漫價(jià)的，讓并川找童出失存些在棕的躲問薦題租。從建以揉上場(chǎng)三猶個(gè)椅方瘡面擺分怪析革出森企薄業(yè)磁目箏前檔“義價(jià)摩值言”銹，矩即曉是犧目搖前斑在廉市煮場(chǎng)拜中誼的喇價(jià)狀格感。企趙業(yè)閱價(jià)音值里及粉其史形隊(duì)式在袋市儲(chǔ)場(chǎng)件經(jīng)佛濟(jì)丹環(huán)澇境困下窮，箏企系業(yè)踐可恢以歡作羊?yàn)榘偕淌称房坊驃^者演交剝易扔對(duì)宇象暈進(jìn)抗行擠買同賣瞎，鄭企滿業(yè)座也覆具殃有完能姑買事賣盟的拌價(jià)子格佩，薪這令是市啊價(jià)。畝市困價(jià)雖的規(guī)實(shí)夾質(zhì)貸就然是衛(wèi)企哨業(yè)忽內(nèi)鼓在爪價(jià)赤值碌（永能店夠惰值手多費(fèi)少革錢屋）米的用市炸場(chǎng)繪反趴映瞇。羞一漆般岡而晌言最企散業(yè)俗價(jià)菜值英是笛股欣東分價(jià)觸值客、畫債碧權(quán)凱價(jià)勺值恐、套顧嬸客段價(jià)拴值額、倡員滑工惜價(jià)需值令的竹集蕉合謊。宴不雅過羊，歸財(cái)捕務(wù)雁管以理希上笛對(duì)亦企惹業(yè)絹價(jià)厘值翼主漲要塞定擾位島在貓股姿東繳價(jià)錦值凳上剛。企鴨業(yè)編價(jià)增值柄的揀主訂要條形踐式從規(guī)財(cái)跪務(wù)毀管直理延角鍵度討，微企矩業(yè)畏價(jià)慣值渴具博有夠多闊種催不縱同派的鄉(xiāng)豐表牽現(xiàn)戒形刪式?jīng)r，球但開主垃要四是秋賬最面睡價(jià)塵值儉、皇內(nèi)協(xié)含沙價(jià)醒值示、場(chǎng)市件場(chǎng)危價(jià)企值縫等暢。客塌觀筐地?cái)r講側(cè)，賀每篩一望種趁價(jià)壁值糞形愈式斤都株有所其煎表鵝現(xiàn)毫的狹獨(dú)緣瑞立樸性妹、款合查理僅性婦與綁適須用然性徑。1、沿賬叛面婚價(jià)伸值以評(píng)會(huì)遮計(jì)束的年歷柄史灑成付本濃原鍵則也為超計(jì)局量淋依各據(jù)希確叉認(rèn)程企港業(yè)弱價(jià)符值季。喉其稈中腫資舞產(chǎn)視負(fù)績(jī)債會(huì)表管能葵集蜻中嚇反洗映縫公刃司膨在傳某倆一康特聾定寇時(shí)艷點(diǎn)姜的脈價(jià)臂值蹤蝶狀五況陽(yáng)，堆揭士示段企鴨業(yè)皆所賺掌偶握牲的素資絮源芽、長(zhǎng)所揭負(fù)需擔(dān)鉛的汁負(fù)叢債般及塔所溫有乒者沉在想企攏業(yè)鳥中融的僻權(quán)黑益冷，幕資夜產(chǎn)糊負(fù)變債珠表咳上籮各溝項(xiàng)拉目桑的鈴凈講值首，怕即勁為狂公梯司魄的糞賬暴面屈價(jià)宜值知。賬仇面貧價(jià)源值襲指浩標(biāo)親可壯以饑直尚接暖根汁據(jù)懼企壓業(yè)失的怎報(bào)訓(xùn)表耍資答料康取棵得振，棍具描有減客花觀切性菜強(qiáng)傷、旺計(jì)得算棄簡(jiǎn)促單斷、況資盛料農(nóng)易非得處等踩特劫點(diǎn)炭。由榜于喉各墊企缸業(yè)問間射、槍同劑一臨個(gè)含企桃業(yè)剪不肚同稼會(huì)慚計(jì)斬期居間犯所秘采慘用憂的差會(huì)遭計(jì)掏政忠策純的抖不迅同雹，挽賬吵面傻價(jià)蜻值塞較瓜易鳳被賽企鵝業(yè)恐管漸理閥當(dāng)圣局焰所沉操霜縱恩，礎(chǔ)從證而驗(yàn)使乘不叉同炕企機(jī)業(yè)歌之沸間夜、矮同隱一壓企鄙業(yè)炊不當(dāng)同類時(shí)腿期開的檢賬集面販價(jià)雹值聾缺河乏造可姿比雷性2、館內(nèi)慌涵煙價(jià)震值指織企修業(yè)氧預(yù)妄期候未市來(lái)徐現(xiàn)猶金涌流冬收佛益吊以角適斗當(dāng)露的厭折兵現(xiàn)他率厲折劇現(xiàn)意的揪現(xiàn)蟻值特。仁現(xiàn)藝金哄流溜貼跟現(xiàn)漠模窄型遼是詳自跟由蜘現(xiàn)星金情流節(jié)量猾的錦資搏本晴化東方粒法股來(lái)鋒確倘定緊公淺司恒的鏟內(nèi)露含尖價(jià)餃值押的害。按火照捏現(xiàn)援金燈流懲量渣定楚價(jià)厲模逢式住，牛企敲業(yè)掠的聾價(jià)爸值駛等辮于帆企決業(yè)泄未候來(lái)污現(xiàn)賓金僚流衛(wèi)量技折廁現(xiàn)附值負(fù)。在寬現(xiàn)男金蠢基駐礎(chǔ)聯(lián)計(jì)些量座方塑式熔下簡(jiǎn)，廈企踐業(yè)稅的賓凈凈收杠益瓣在她企腔業(yè)銜估頂價(jià)州中崗沒支有先什妨么哈意溫義職，錦因濤為源只倉(cāng)要嫁已想知習(xí)未聾來(lái)配現(xiàn)更金兆流翠量醉，緞經(jīng)跪過卻折陡現(xiàn)暫后麥即急可筆提負(fù)供澤全袖部渡的耽企貴業(yè)瓣資嘴產(chǎn)序負(fù)眨債碌價(jià)喂值壇信認(rèn)息辰。鼠就慘是慎說(shuō)景，舍企洪業(yè)油價(jià)熟值悟事葡實(shí)牧上杯決憑定蛙于哨投餅資狀者拘預(yù)軋期唯獲堅(jiān)得束的擾現(xiàn)蘋金肥流云量欲。3、況市姻場(chǎng)熱價(jià)麻值指烏當(dāng)挺企利業(yè)零在搖市羨場(chǎng)儲(chǔ)上歷出買售愉所耀能墊夠挽取餅得喝的算價(jià)取格子。市排場(chǎng)卡價(jià)梨值莫通完常醉不過等唱于慕賬艱面柿價(jià)在值重，不其算價(jià)敞值炒大赤小膜受忍制貨于倚市秋場(chǎng)誓的披供愧需支狀畏況乒，鬧并酒通怠過短投燦資密者欠對(duì)腐企卵業(yè)制未融來(lái)郊獲康利復(fù)能棄力臨的覺預(yù)奴期類，召形攝成亞的磚市炸場(chǎng)盜評(píng)抗價(jià)撲，從帳本里質(zhì)根上睛看吩，同市真場(chǎng)怖價(jià)彩值民是腐由截內(nèi)會(huì)涵欄價(jià)吊值累所路決捕定然，圍是西內(nèi)縱涵床價(jià)恭值柳的郵表貼現(xiàn)婆形鳥式聯(lián)，娃企迅業(yè)秘的南市貌場(chǎng)庸價(jià)榴格夢(mèng)圍懂繞逮其陵內(nèi)循涵含價(jià)毀值桑上悄下宴波執(zhí)動(dòng)量，寬完雖美慈的新狀池況價(jià)是賽市艘場(chǎng)川價(jià)宗格大等家于渣內(nèi)現(xiàn)涵增價(jià)勇值粒。4、等三挺種仗價(jià)孫值帽概朗念墾的跑關(guān)瞎系賬面價(jià)值（BV）內(nèi)涵價(jià)值(ME)市場(chǎng)價(jià)值（MV）價(jià)莊值獎(jiǎng)評(píng)師估價(jià)引值贊評(píng)故估掙的葉方步法實(shí)桃例鈴運(yùn)基用Q言1：為框什難么訓(xùn)需罩要吉價(jià)矮值課評(píng)芬估繡？Q夾2：圾怎瘡么絹進(jìn)胡行議價(jià)撒值腔評(píng)獨(dú)估輝？企香業(yè)沫價(jià)皂值聯(lián)評(píng)懂估見概目述一婆、潮價(jià)詳值矩評(píng)極估參的顫意呆義:價(jià)硬值偽評(píng)綁估肢，系是揉一千種騰經(jīng)紛濟(jì)匪評(píng)龍估摔方互法到，器目悲的亡是澤分騾析侮和扁衡傾量嚷企鵲業(yè)宣（福或杏者拼單暈位日、駁分當(dāng)支旗機(jī)角構(gòu)效）焰的公株平漁市河場(chǎng)乎價(jià)沸值并游提電供標(biāo)有部關(guān)閘信蝦息休，關(guān)以伏幫憶助皮投旋資撿人侄和沈管脹理頸當(dāng)絞局紗改惡善醉決城策況。二啟、華價(jià)禾值瓦評(píng)凈估幅的頂目料的提訊供弊有遷關(guān)狗“農(nóng)公步平渡市肌場(chǎng)友價(jià)辮值限”梳（器即乘未甲來(lái)服現(xiàn)他金外流旦入旬的小現(xiàn)始值擺）省的泉信守息傻：1、縫用以于全投篇資限分慨析藥；2、嫌用劍于各戰(zhàn)吹略惕分紅析攻；3、深用禍于滔以露價(jià)葡值愿為錢基乘礎(chǔ)夫的固管戶理企倒業(yè)沿價(jià)聲值援評(píng)茄估告的建意侵義企榨業(yè)接價(jià)布值汪評(píng)循估裳的維意閃義悟存穗在級(jí)于遇廣格泛銜的祥范員圍晨之匙內(nèi)肥，叼主頂要累集縱中悅在及：①企么業(yè)悠財(cái)啄務(wù)敵投桂融籍資瓜決求策綱中立。源企鑰業(yè)剃價(jià)個(gè)值狼是機(jī)與誕企幣業(yè)慨各國(guó)項(xiàng)湖重蠶大瘋決暢策洗如意企狐業(yè)條新崗的麥投軍資腐項(xiàng)察目挑、I王P雅O與嘗再療融定資搏策羅略專、說(shuō)股顆票洗期灰權(quán)暈政霸策址等淹密爪切膏相彎關(guān)旨的響。②企堪業(yè)斃并蓮購(gòu)倉(cāng)分不析扎中視。盞企撒業(yè)敗價(jià)鄙值鋒評(píng)解估要在千企姑業(yè)土兼巨并杠收守購(gòu)廟分畫析男中柿具栽有囑核昆心某作恢用脾。企培業(yè)煌估蔽值哪方咳法企艱業(yè)醬價(jià)薯值油評(píng)鈴估咽是目以病一宿定席的盟科遮學(xué)毫方箏法賽和不經(jīng)仇驗(yàn)夏水般平旅為片依化據(jù)屢的始，屬但懸本盜質(zhì)店上束是組一喉種主喇觀紹性救很紋強(qiáng)的襪判聲斷書，養(yǎng)在鑒實(shí)東踐砌中韻，隔應(yīng)顫該階針旬對(duì)鮮不泄同傭?qū)ν迪髳肋x洋用皮不筒同伏方呆法田進(jìn)衰行鬧估凡價(jià)挖，絨必筍要臂的遠(yuǎn)時(shí)吸候自可心以交果叉公采碌取評(píng)多旁種奪方低法同逮時(shí)翅估在價(jià)賴。勺一乎般遞來(lái)荒說(shuō)厭，剪評(píng)累估躬企屈業(yè)源價(jià)絞值幫需疫要品兩西種儉技災(zāi)巧槐，削第雙一晚是分腿析吉能左力，身既養(yǎng)需籍要世明批白或及倡應(yīng)僚用逃數(shù)缺學(xué)癢模儲(chǔ)式買去匠評(píng)獅估觸公嚴(yán)司越價(jià)茅值漂。展第罵二翻也久是的更丟重云要內(nèi)的染，趕就顆是波擁業(yè)有良詞好認(rèn)的逐判蘋斷慕能寫力。懲很爛多候時(shí)襖候步數(shù)消學(xué)孤模五式幟均挎帶犧有滑假架設(shè)朵成級(jí)分暴，寶很漠多熄資賞料忍如越公預(yù)司湖經(jīng)畢營(yíng)債管揉理抽能酬力皺是絞不敢能遲量附化跳的良或蓋沒篩有巴足炕夠眾數(shù)努據(jù)姨去袍衡禾量己，音因圣此賞在綿運(yùn)頃用映數(shù)覆學(xué)杠模奪式憶所攝得棕到沾的躬企路業(yè)禮價(jià)件值夠只跳能填作洲參帳考啟。墻由抓于鴨目窗前洋估途價(jià)虧目壩的夕十淡分場(chǎng)狹匆窄宴，姜企頭業(yè)沒價(jià)仙值琴評(píng)丙估創(chuàng)除釋了撓可醉以泳為春產(chǎn)送權(quán)示交吸易脾提雁供求一雖個(gè)腸合懲理錦的說(shuō)基淘礎(chǔ)腦價(jià)柏格啊外夸，愉更窩重片要閑的逆是搶重真組尺前括后廈的仙價(jià)輕值史對(duì)削比盼可伴以農(nóng)成泡為及企艷業(yè)填管兔理殼層餃?zhǔn)瞧糠窈镞M(jìn)慨行站戰(zhàn)架略室重柱組紗的鴉決見策繳工緊具摘。企衣業(yè)烘估崖值勻方明法1、疲市述凈噴率勾法頂（嗚賬渴面床凈吧值虛調(diào)洞整瞞法蜂）市些凈奧率澡法蠅（P巖/墳B）災(zāi)一秋般默以完公高司凱的偏凈啊資填產(chǎn)啦賬妖面蜓價(jià)闖值達(dá)為塑基窄礎(chǔ)圖，打利觸用旱目幫標(biāo)加或菜同援行械業(yè)跑的豎市禍凈肉率叨進(jìn)辟行悠調(diào)孔整線后煉，拜確撤定險(xiǎn)其搶價(jià)君值川和盾價(jià)辭格閃：公斧司爐價(jià)仍值=公姻司醋的技賬女面胡凈折資脈產(chǎn)乒價(jià)成值扮×秒市羽凈快率智（P叫/昏B）本借方拋法筒不先適樓合沙：襖①妄賬展面竄價(jià)釀值善的托重?zé)o置鴨成錯(cuò)本漫變念動(dòng)端較姥快弄公居司樓；呆②堅(jiān)固腎定忌資靈產(chǎn)妨較潮少扯的罵，服商筐譽(yù)壺或萌知樹識(shí)今資遵本狂較頭多粱的第服娃務(wù)綁行煌業(yè)貧。優(yōu)腫點(diǎn)框：甲可蘭以扶直最接之根適據(jù)僅企鼠業(yè)捆的祖報(bào)然表噸資撿料啄取豪得港，張具鋒有示客捆觀濃性維強(qiáng)鎮(zhèn)、爬計(jì)頓算迎簡(jiǎn)著單周、蠶資鋸料腰易柳得值等悠特暮點(diǎn)斃。缺戴陷街：由陶于鴨各藥企撈業(yè)吃間漁、代同剖一難個(gè)輸企私業(yè)瓜不懶同桌會(huì)亮計(jì)消期編間羽所騾采殃用洲的勝會(huì)邊計(jì)斥政誓策抓的遭不肅同每，僅賬靠面瓦價(jià)既值禽較米易諷被鋸企碎業(yè)鋒管恥理叼當(dāng)高局蒸所茅操掌縱猾，才從卻而賴使混不線同總企繡業(yè)國(guó)之岔間會(huì)、鑰同凱一浮企膜業(yè)然不調(diào)同脹時(shí)漿期碧的卻凈竊資件產(chǎn)怪缺招乏超可避比飽性物；來(lái)凳自襲財(cái)辣務(wù)盯報(bào)學(xué)表遭的象凈娘值射數(shù)梢據(jù)口代笛表汁的肯是畫一綢種態(tài)歷串史饑成賣本擺，閉它裝與朽企宗業(yè)漠創(chuàng)徒造紫未芒來(lái)齒收壤益襪的庫(kù)能抄力怕之歷間碌的有相嘗關(guān)冊(cè)性鑄很秒小娛或軟者扮根哄本廟不烘相母關(guān)錫，傍而侄且紅企日業(yè)齒存綠續(xù)睛的銳時(shí)魯間彎越訴長(zhǎng)端，晝市卵場(chǎng)戚技事術(shù)垮進(jìn)催步旗越紐奉快新，走這聯(lián)種丈不渾相販關(guān)食性品就靜越蜜突敘出默；忽廣視心了朋企風(fēng)業(yè)堡內(nèi)倉(cāng)在敵的挖一嗎些塑價(jià)底值娘驅(qū)哪動(dòng)暖因得素尺。棕比指如兵一中家可軟亭件割公芹司訓(xùn)賬芽上亂的肝資榜產(chǎn)武雖醫(yī)然婦不訴多草，瘦但陜其卻員索工窩的逆技魚能享對(duì)析未類來(lái)崗的胃盈扮利源狀迎況摟影葛響唯很雞大道，灘該倆方赤法華就蜜難烈以輝準(zhǔn)奔確炸考渣慮容這陰些所因中素滴。2、諸市初盈戚率咱法買或E辱V衫/漿E革B希I葬T隱D公A倍滿數(shù)苗法市接盈溪率矩也蒙稱敵之嬌為塞收聽益使倍尿數(shù)藍(lán)，萬(wàn)指隆普憲通首股叼每司股冶市喘價(jià)世為錯(cuò)每黃股禾收伏益銜的印倍降數(shù)胳，邊其陣計(jì)舌算怖公刊式體為飄：市艱盈伙率認(rèn)（P灶/削E倍胖?jǐn)?shù)坦）=每屈股濕市婚價(jià)/每旁股怕盈來(lái)利=股宋票偽市壁值/凈礎(chǔ)利洲潤(rùn)P芒r泰i伴c案e叫-暖E紋a皮r獅n對(duì)i矮n喜g紡s熱R度a袖t要i廳o鳴=M居a亞r煩k如e傍t己V瓶a蠶l珠u節(jié)e耀p召e招r房誠(chéng)S賓h獸a旗r辯eE洪a恢r身n館i滲n捎g冷s聞p翠e場(chǎng)r丟S抹h皂a調(diào)r泥e捐(賊E婆P此S那)采孟用槐市族盈熄率錄法涌估舅算躺企辱業(yè)析價(jià)星值夾，串以釘投嫂資棕為竭出判發(fā)社點(diǎn)分，比著濤眼買于篇未婚來(lái)超經(jīng)點(diǎn)營(yíng)睡收怠益版，沃而喉且棕比懂較疲直費(fèi)觀曲，渾它零將海股篩票同價(jià)飄格途與暢當(dāng)晨前猴公味司此盈徹利采狀倘況版相乓互塞聯(lián)擱系窄。與受市呈盈偷率走法深在澤使角用僅的陣方齊法織和嗎原箱則魔上蜻相輔近享，憑只腿是誼選億取研的襲指眼標(biāo)今口裂徑蜓有紅所兩不胞同脅的庭估徐值胖方異法指是E吸V找/負(fù)E難B銀I蝴T稅D諷A倍綿數(shù)晉法肯。優(yōu)壤點(diǎn)忘：市行盈潔率恐法某比腰較壟直閱觀氣，腐它再將念股腦票番價(jià)也格線與導(dǎo)當(dāng)柱前膏公購(gòu)司約盈尺利劃狀幅況狹相箏互旬聯(lián)密系顆。市假盈賴率量作阻為盒一溫個(gè)箏統(tǒng)帝計(jì)娘比千率眉，匪易服于顆計(jì)潛算愿并厚且俗容閱易籍得看到枯。市禮盈役率捕能瞧夠偏作半為妥公特司導(dǎo)風(fēng)化險(xiǎn)黑性俱、犯成為長(zhǎng)烤性簡(jiǎn)、系資酸產(chǎn)土盈販利深水信平孤等走特純征涼的混代容表轉(zhuǎn)。筍因含而頑市壘盈炒率幟在維各除類完財(cái)賺務(wù)汪業(yè)良務(wù)秤中芳廣嚷泛咱使袋用低，菌尤團(tuán)其專適嶄用占于虜通補(bǔ)過捎股錢票割發(fā)暢行球與電公明司峰并佛購(gòu)耽的援情步?jīng)r書。問衣題召：對(duì)團(tuán)于拿虧晃損泥企器業(yè)畜，抗市幕盈堂率扒根君本既沒些有魄意謠義慌。在征評(píng)燭估柔周狂期石性加的螺公靠司仗時(shí)就常關(guān)常章出纖現(xiàn)婆較銅大識(shí)的城偏巖差傭。在被劇泛烈睜波娃動(dòng)偶的蛙新價(jià)興芝市段場(chǎng)淘上棍，弓運(yùn)龜用肌傳受統(tǒng)種的糊市照盈珍率動(dòng)定它價(jià)枝法伶并訂不歲能界準(zhǔn)浩確效反恐映飯新鋼股母公源司觸的筐內(nèi)像在軋價(jià)眉值亭。網(wǎng)形絡(luò)傳、辱電宏信歲等森新咽型禁產(chǎn)弦業(yè)因的卵興峰起偽帶紗來(lái)葡了榜新克的穩(wěn)盈艦利派模朝式槽且虛具濃有早很拔大禁的露風(fēng)翠險(xiǎn)復(fù)性診，趁傳肢統(tǒng)偉的奇市扒盈談率彼法艘在顧企跳業(yè)臟價(jià)爆值狂評(píng)丘估葉時(shí)島難滴以姻使行用管。3、P貞E凱G指俱標(biāo)痛法P死E裂G指晨標(biāo)(市蹲盈泥率丸相章對(duì)遣盈廣利文增細(xì)長(zhǎng)庫(kù)比盟率)是巨用盾公皺司條的劣市命盈獲率畝除肚以茄公息司疑的補(bǔ)盈童利窩增皇長(zhǎng)抹速類度己。P舌E勸G指曾標(biāo)衰是撇彼仍得柴?搏林藍(lán)奇子發(fā)休明意的怪一蛛個(gè)龜股該票垂估轎值避指待標(biāo)離，記是釣在紛市局盈垃率棉（P閣/析E）梯估賺值姓的逢基月礎(chǔ)玻上鋪發(fā)決展嬸起戀來(lái)婚的坑，緒它谷彌店補(bǔ)貧了P崗/轎E對(duì)緒企節(jié)業(yè)動(dòng)雖態(tài)雜成仆長(zhǎng)斗性估貌計(jì)狐的泥不俱足炭，繼其凈計(jì)阿算壤公涂式價(jià)是率：P具E都G遙=竿P怎E咳/企少業(yè)布年盈盈畏利居增付長(zhǎng)尚率用P蜜E嬌G指袍標(biāo)婆估隙值觀的圾好跳處判就蜻是閘將漁市昂盈啄率鞠和茫公計(jì)司桶業(yè)旱績(jī)建成恢長(zhǎng)喝性或?qū)λ{(lán)比邁起馳來(lái)鍬看筒，錘其曉中拘的橡關(guān)把鍵部是密要端對(duì)胸公杜司首的糾業(yè)敲績(jī)山作大出仔準(zhǔn)趕確蒜的滅預(yù)掉期踩。4、好股愁利由貼禁現(xiàn)簽?zāi)M式股沉利弟貼蓄現(xiàn)疤模螞型婚（D燈D棉M）愉以俱企戰(zhàn)業(yè)痰未強(qiáng)來(lái)桌特辛定吃時(shí)墻期蚊內(nèi)抖的奇派沿發(fā)設(shè)股腎息膚為粗基音礎(chǔ)鬼，移按問一韻定挖折識(shí)現(xiàn)目比聾率首計(jì)梳算嘉現(xiàn)榜值蟻，授借偏以襯評(píng)釀估說(shuō)企蝦業(yè)路價(jià)袖值賢的抗方膀法窩。查這尚是反一期種殊收橡入障資胳本沃化通的央估罩價(jià)熊思名路各，筋按吸照可這橋種束思警想揚(yáng)，渾任臭何臂資刪產(chǎn)賭的辟內(nèi)楚在塌價(jià)豈值倆是別由憶擁糟有蜜這水種蠟資膏產(chǎn)淋的上投懷資設(shè)者久在疼未洲來(lái)默時(shí)僑期妖中刊所疤接間受高的梯現(xiàn)隙金茅流箏決居定棍的抵。帆股士利搭貼織現(xiàn)迷模哥型臟的愈公燈式杜為朝：5、閃自餅由屬現(xiàn)漢金區(qū)流夏貼課現(xiàn)車模搜型現(xiàn)責(zé)金片流蘇貼灣現(xiàn)(矮D庭C漠F范)模報(bào)型煮，妖也耗稱塔巴潛波超特順模居型厲（R踩a妄p潮p偷a歪p謀o枕r詢t傅M酷o婆d漫e發(fā)l）,是餓通爽過惹自勉由壇現(xiàn)境金旱流治量考的混資系本垂化際方襯法澆來(lái)嚷確諷定掠公槳司含的列內(nèi)庭含匙價(jià)經(jīng)值確的柳。郵現(xiàn)滲金怎流緊量械貼追現(xiàn)在模罵型粉的臉基泄本肚思脾想摧是員企雄業(yè)朝未稈來(lái)批產(chǎn)逐生妄的茶自療由裂現(xiàn)鈴金他流撥量欠就謹(jǐn)是糾企瓣業(yè)歐最偷真慣實(shí)課的適收需益聞。勾從援本醫(yī)質(zhì)循上喜來(lái)幅說(shuō)烈，顆估蒙值假就井是壟估章計(jì)松公殼司收獲況取暑而嘗并聾非糟投啊資冰者只獲逝得洪股減利勸的屋所布有噸現(xiàn)敢金雷流作的擔(dān)現(xiàn)城值典合呼計(jì)堵。D嗓C賢F經(jīng)慣營(yíng)叫自經(jīng)由錯(cuò)現(xiàn)還金貞流O利P尚F場(chǎng)C潔FO汁p熔e異r證a沒t剃i庫(kù)o公n低f漲r求e補(bǔ)e恐c餅a慌s節(jié)h蝴f句l灑o刷wW辰A叔C銹C企遇業(yè)模價(jià)摟值E播V（E判n虹t醋e濾r潑p尖r槐i刪s奪e縱V炸a道l催u漫e河)流繳向篩股協(xié)本美自纏由或現(xiàn)跌金放流F業(yè)C蜻F維Ef忠r革e屆e徑c金a郊s岡h乒f開l忍o綿w敬e頸q未u度i恢t撕yC米o(hù)蠅s暑t說(shuō)o島f環(huán)e蟲q下u靜i蛛t艘y股慘本蒸價(jià)公值E疼q斃u深i販t資y暫V輸a褲l贏u煎e(cuò)D槐C尖F方慈法榨關(guān)粘鍵遞是巡壽將澇正巷確其的綱現(xiàn)敏金監(jiān)流仆和陜正或確串的趙貼凈現(xiàn)袋率蜜匹有配仇，案同慈時(shí)昌與把向散評(píng)煙估幣的廚資輪產(chǎn)常匹眼配尚。負(fù)世債核成奴本:K弓d＝童平倒均胞債眼務(wù)艘利滾率憐（1－勤稅逼率菠）＝鋼（骨短究期飄借悄款×短陪期諒借師款粥利交率撫＋蓋長(zhǎng)蓮期件借籃款×長(zhǎng)罵期餡借盞款役利鈴率傅＋壟長(zhǎng)墊期揉應(yīng)巷付潛債匯券×長(zhǎng)修期愿應(yīng)擠付漁債敘券魄利對(duì)率律）/（察長(zhǎng)雨期剃借勿款厭＋鞏長(zhǎng)窗期隸應(yīng)描付涌債豎券晉）×（1－既所客得尸稅慣率灣）加丸權(quán)存平恩均儲(chǔ)資膛本占成逗本W(wǎng)到A予C禮CW陳A嗓C賣C＝[研(撿K抽e笨×腐V帖e斬)＋洪（K尚d假×服V注d）]思/宴(浸V住e＋V數(shù)d贊)V恨e＝鄉(xiāng)豐股榨本改價(jià)他值計(jì)＝勢(shì)股對(duì)價(jià)×總到股搏本V榨d＝滴債砍務(wù)洗價(jià)額值塘＝朗短慢期仔借膝款冬＋多長(zhǎng)焰期蟻借熱款清＋羽應(yīng)敬付詠債洲券應(yīng)胳用月前額提：企店業(yè)顆的鍛持宿續(xù)舍經(jīng)垮營(yíng)苗和竹未壯來(lái)輩現(xiàn)攤金嗓流戒的厘可綁預(yù)慌測(cè)命性末。局傲限頑性縱：只烤能樹估擋算已艇經(jīng)公續(xù)開抬的稻投滔資詞機(jī)箭會(huì)乓和現(xiàn)道有業(yè)驗(yàn)務(wù)淹未辟來(lái)罷的樹增毫長(zhǎng)史所勞能正產(chǎn)呆生例的淘現(xiàn)偽金雖流亭的櫻價(jià)艷值納，腫沒后有橡考蕉慮仆在歐不抓確資定翠性芝環(huán)貓境插下勸的挪各鞭種昌投汪資治機(jī)承會(huì)榨，馬而削這見種斃投揚(yáng)資覺機(jī)培會(huì)惕會(huì)蘆在駐很攏大街程姐度囑上過決混定辮和臉影睜響統(tǒng)企周業(yè)堡的雁價(jià)暴值保。常嚼見當(dāng)?shù)募骞烙[值翻方飲式一最、爐相膏對(duì)狡估嗓值畝法乓（拜乘辨數(shù)鴨方筑法艦）P懸E估母值情法動(dòng)（感適斷用辨周之期娛性棍較警弱煎企摸業(yè)過）P伍B估返值畏法放（其周騎期默性矩較量強(qiáng)使行程業(yè)奔）P粗E栽G估藏值平法艙（素適下用I您T等狂成意長(zhǎng)新性情較勞高狐企階業(yè)啊）P誼S估攔值鑄法沉（食營(yíng)鹽收擇不喘受夠公剝司我折喚舊新、啊存抬貨地、我非旦經(jīng)圾常帶性詠收債支裁的恰影既響所，舉不緞易晌操?gòu)?fù)控毅，銳如水商芝業(yè)際企這業(yè)欄）E傘V渠/星E換B刮I憶T妻D(zhuǎn)動(dòng)A估蜘值勵(lì)法成（窄凈貫利錘潤(rùn)牌虧雨損賭，騰但主毛升利悼、包營(yíng)蹲業(yè)浩利棟益尼并帆不躲虧校損南的床公誦司冷）二是、墨絕栗對(duì)念估圣值泥法誼（飯折碑現(xiàn)伙方烘法歉）現(xiàn)攏金袋流困量登折隙現(xiàn)擱法期婚權(quán)步定雀價(jià)映法…煮…乘蠶數(shù)門估國(guó)值折法律仍努是撐主涼流槽的足估框值劣方每法根狐據(jù)延著琴名障投扔資咬銀亡行朋摩趕根每斯政坦找利謠的許統(tǒng)毀計(jì)相數(shù)諷據(jù)責(zé)，絕成受熟權(quán)市廢場(chǎng)狡上嘗證辯券捆分雞析哪師典最景常產(chǎn)使隔用蛾的汪估訪值避方適法數(shù)是雜乘育數(shù)千估都值爐法責(zé)（尤超貨過5狼0否%的紡使節(jié)用表率這）蠢，荒剩緣瑞余勢(shì)收度入領(lǐng)估腹值帖法憂（E梅V察A）妻使益用價(jià)的修概核率燈為3衫0狂%多該一然點(diǎn),而鄉(xiāng)豐教北科退書宰上衛(wèi)最炮常勢(shì)推鞠薦堪的載貼該現(xiàn)柳現(xiàn)溜金耗流變量鬼法簡(jiǎn)（D鈴C愚F）究只弊有雅不偏到2皺0茶%的巡壽使殖用太率慣。目積前芹成筋熟啊市闖場(chǎng)腫上糾分沉行葬業(yè)巧最派常突用時(shí)的壁估驢值喪乘況數(shù)—右—估系值到乘團(tuán)數(shù)堅(jiān)已淹形忠成所相臥對(duì)叼完韻善報(bào)的老體島系行業(yè)下屬行業(yè)最常使用的乘數(shù)汽車制造P/S零部件P/CE的相對(duì)指標(biāo)，P/S銀行

P/BV基本原材料造紙P/BV化學(xué)制品EV/EBITDA，EV/S，P/CE金屬和礦物P/LFCF，EV/EBITDA建筑

P/LFCF，EV/FCF，P/S，EV/EBITDA商業(yè)服務(wù)

EV/EBITDA，ROCE，P/LFCF，P/S，（P/S）/GROWTH資本性產(chǎn)品工程制造P/S，EV/EBITDA，EV/S國(guó)防P/S，EV/EBITDA，EV/S食品、飲料和煙草食品生產(chǎn)EV/EBITDA，EV/CE啤酒生產(chǎn)和酒吧ROCE，（P/S）/GROWTH，P/S的相對(duì)指標(biāo)酒精飲料EV/EBITDA煙草ROCE行業(yè)下屬行業(yè)最常使用的乘數(shù)汽車制造P/S零部件P/CE的相對(duì)指標(biāo)，P/S銀行

P/BV基本原材料造紙P/BV化學(xué)制品EV/EBITDA，EV/S，P/CE金屬和礦物P/LFCF，EV/EBITDA建筑

P/LFCF，EV/FCF，P/S，EV/EBITDA商業(yè)服務(wù)

EV/EBITDA，ROCE，P/LFCF，P/S，（P/S）/GROWTH資本性產(chǎn)品工程制造P/S，EV/EBITDA，EV/S國(guó)防P/S，EV/EBITDA，EV/S食品、飲料和煙草食品生產(chǎn)EV/EBITDA，EV/CE啤酒生產(chǎn)和酒吧ROCE，（P/S）/GROWTH，P/S的相對(duì)指標(biāo)酒精飲料EV/EBITDA煙草ROCE現(xiàn)畝金級(jí)流托折頁(yè)現(xiàn)斧法事?lián)u實(shí)廢上定對(duì)頸于櫻具同盈跨利區(qū)前雞景肚的約增昂長(zhǎng)母型桌企可業(yè)睬，電現(xiàn)柳金賊流趟折榴現(xiàn)丟法涼是言最企科孤學(xué)炮的覆方欺法賊，搏但買仍卸然友存窮在腥一他定儉問陷題團(tuán)。影速響最鍛大邊因薦素冰：1掛.未堵來(lái)現(xiàn)敏金流筒量預(yù)較測(cè)（行弟業(yè)滑周高期、產(chǎn)至品煙周扣期、資旋本裂開燒支、產(chǎn)賀能輩增叫長(zhǎng)、資排本序結(jié)聲構(gòu)）2牙.折番現(xiàn)圾率（弄利惜率環(huán)使境、業(yè)尸務(wù)蘆風(fēng)妨險(xiǎn)、債那務(wù)形風(fēng)濃險(xiǎn)、匯運(yùn)率裁風(fēng)設(shè)險(xiǎn)、國(guó)站家辨風(fēng)趙險(xiǎn)）現(xiàn)喊金葡流日折葬現(xiàn)灑法整擱體焰而戰(zhàn)言殺，D牽C嬌F方誤法墳中均含息有喇更殘多壤的篇預(yù)陳測(cè)煌人值主過觀錢因參素苗，積在但實(shí)裝際懇估猛值姨過后程輪中針，秩研絡(luò)究玩人當(dāng)員紐奉往鞠往乞不盟自涼覺鴉的泛由吹自增己朱對(duì)竹企廟業(yè)述的休主姓觀紫預(yù)洋期節(jié)，蒜來(lái)芝修偶正岡企專業(yè)剪的傲初強(qiáng)期D耍C活F假姐設(shè)來(lái)，匙使D蠅C僻F的賣估典值伯結(jié)幻玉果盜更繡接膚近言研為究而員密個(gè)言人尼的催預(yù)災(zāi)期淘值腐，蘿因橡此紐奉：D相C編F估刻值怕的交方渴法狡論油意誰(shuí)義挖大謙于察數(shù)津量扭結(jié)塔果企潔業(yè)訊價(jià)津值聽估茶計(jì)瓜的駕基洗本睡程惱序1、展積開犁估慣值高分籌析脹的倡基否礎(chǔ)葬工棕作2、壺實(shí)腫施帖績(jī)肝效碎預(yù)殊測(cè)3、稻選黎擇欲財(cái)首務(wù)榜估辦價(jià)匠模統(tǒng)型4、梯結(jié)純果哈檢高驗(yàn)礙與富解售釋練麗習(xí)做題單拖選1、準(zhǔn)列蕉關(guān)莖于窩企篩業(yè)截價(jià)抖值躲評(píng)撓估互的袋說(shuō)鞏法按中孤，撕不箏正揀確費(fèi)的得是處（攝）委。A神.企麻業(yè)評(píng)整模體譯能諸夠撕具特有勉價(jià)在值謙，凱在蒼于魯它衣可岔以眾為紹投假資墾人窯帶欄來(lái)鼻現(xiàn)血金些流焰量B賠.經(jīng)失濟(jì)績(jī)價(jià)廳值腹是史指科一團(tuán)項(xiàng)尸資旗產(chǎn)積的朋公凳平返市尺場(chǎng)插價(jià)頁(yè)值C者.一凳項(xiàng)晴資尺產(chǎn)慘的中公嚼平參市仔場(chǎng)弱價(jià)劣值該，上通缸常洋用份該伸項(xiàng)潮資蔽產(chǎn)像所角產(chǎn)每生靜的頂未澇來(lái)蓋現(xiàn)佩金過流集量壤現(xiàn)示值攝來(lái)尋計(jì)絹量D陰.一查個(gè)參企鴉業(yè)悄的悄公跪平辟市椅場(chǎng)堡價(jià)襖值絨，狡應(yīng)砌當(dāng)幟是嬸持津續(xù)但經(jīng)拿營(yíng)旬價(jià)迅值盡與潛清戴算遠(yuǎn)價(jià)品值旗較頌低蹤蝶的齒一秧個(gè)單者選2、歡關(guān)撲于蠢企莊業(yè)儉價(jià)音值合評(píng)尼估職現(xiàn)肅金已流蹦量研折貞現(xiàn)遮法少的杠敘毅述密中右，級(jí)不板正艇確慈的腐是籠（位）慌。A苦.現(xiàn)塑金粘流攝量掀模搶型披是賠企訊業(yè)恐價(jià)顆值范評(píng)閃估維使芹用艱最拴廣宋泛路、探理或論載上的最蔬健葉全妖的遵模傘型B聽.由附于態(tài)股丘利隱比冶較炮直議觀床，迷因拍此四，臟股駁利向現(xiàn)撤金列流仁量束模此型襪在丙實(shí)務(wù)務(wù)藥中借經(jīng)嗓常周被斧使閥用C校.實(shí)披體島現(xiàn)講金慈流努量與只樂能拴用鍛企銳業(yè)妄實(shí)偷體蜻的行加聲權(quán)村平寺均傳資愁本闊成權(quán)本狼來(lái)棉折趴現(xiàn)D辦.企衛(wèi)業(yè)司價(jià)愧值茅等煤于驢預(yù)薦測(cè)味期言價(jià)收值刻加安上屯后估續(xù)廣期弟價(jià)賢值多磨選1、椅企爛業(yè)洲價(jià)買值么評(píng)貼估牙的觀目盞的芒包辰括險(xiǎn)（申）悄。A攝.可蹄用漁于笑籌搏資畏分末析B同.可販用左于束戰(zhàn)芳略粱分萌析C鞋.可蔽用科于余以秤價(jià)譽(yù)值鼠為階基鳴礎(chǔ)爐的普管怎理D且.可紐奉用沸于限投煉資筆分喬析多除選2、襖下南列讓關(guān)密于患企儀業(yè)導(dǎo)價(jià)蠢值略評(píng)呈估樣的棕說(shuō)槽法云中這，奶不袋正跑確葡的館有赴（積）猾。A渠.企攤業(yè)銹價(jià)宗值顆評(píng)礙估統(tǒng)的肌一迎般五對(duì)欠象驢是燙企暢業(yè)稼的聰整哭體惡價(jià)珠值B金.譜“公銷平長(zhǎng)的攤市邊場(chǎng)豎價(jià)管值旨”味是獨(dú)資蔑產(chǎn)號(hào)的褲未木來(lái)遞現(xiàn)梁金測(cè)流容入繪的示現(xiàn)辟值C靈.企效業(yè)催全俯部藥資哪產(chǎn)蛋的率總固體寨價(jià)慣值致，尾稱紫之張為環(huán)“兩企只業(yè)鈔賬秤面朝價(jià)豆值他”D鞏.股緣瑞權(quán)宅價(jià)儲(chǔ)值天在姥這請(qǐng)里哭是串所喝有鉆者翁權(quán)辣益份的談賬扒面遵價(jià)啦值我雖國(guó)牧互植聯(lián)拔網(wǎng)巡壽現(xiàn)暫狀一惹、移中民國(guó)捕網(wǎng)遣民叨高陪速撞增愉長(zhǎng)傷，煌很療快哨會(huì)宗超孤過噴美次國(guó)揉二挨、吳手菌機(jī)老上悲網(wǎng)辦用穴戶勤快性速勒增煌長(zhǎng)課，福進(jìn)放入鄉(xiāng)豐快咬速始增業(yè)長(zhǎng)私期三痰、逆網(wǎng)伸民獅數(shù)灣和慎網(wǎng)記民乞普貸及事率喜和舌地馳區(qū)鄭經(jīng)衫濟(jì)遲繁桐榮應(yīng)成副正啄比四陣、槍網(wǎng)境上需的勁資仔源嘆增娃長(zhǎng)耳迅釋速翠，攏出乎口繡帶武寬枯增燒長(zhǎng)志也兼很給快購(gòu)五幻玉、奮速善度蠅慢籌和永費(fèi)撲用細(xì)貴絕是睬手宇機(jī)駛上鞋網(wǎng)準(zhǔn)用忙戶洲的恰瓶雖頸隆六營(yíng)、填中顏國(guó)氣互途聯(lián)亦網(wǎng)抵用晶戶源仍稅然順是條娛糾樂坊為肆主夸七蹦、叼網(wǎng)嚼游錄用澡戶井已擴(kuò)經(jīng)絞達(dá)蕉到1膚.怠2億砌人胖，捆青究少買年議比焦例芳過障高商八污、傾農(nóng)列村抓網(wǎng)割民姓數(shù)答增屬長(zhǎng)糾迅華速絞，些年皆增神長(zhǎng)掌率哄達(dá)1歷2順7獵.蹲7昌%九購(gòu)、加網(wǎng)逼民及學(xué)栽歷擦變劑低瞎，聲向搜大摧眾炭擴(kuò)震散案死例琴資抬料公勝司聲概拴況土扇豆密網(wǎng)2釀0街0趕5年擇創(chuàng)勵(lì)立縣于呀上惑海挽，早是怠一筍家捏視昆頻酒分區(qū)享它網(wǎng)主站捐。吹土獎(jiǎng)豆塵網(wǎng)這的諒建樂站化和倍推控廣浩以“視勿頻券分道享”為認(rèn)核瘡心出，警在般發(fā)柄展島策績(jī)略爐上弄以巾推哄動(dòng)楊個(gè)腰人毯影閉響灶視禁頻狂的撕發(fā)宅布堆和暢共條享卵為撤導(dǎo)鐮向雙。葬土鞏豆矛網(wǎng)鬧提峽供莊的素視片頻木內(nèi)暮容迎主逐要機(jī)包厲括雖網(wǎng)鈴友返自管行項(xiàng)制肌作右或井分朗享潤(rùn)的叮視喉頻曾節(jié)侄目自、憤來(lái)停自難內(nèi)砌容址提壁供閑商儀的錢視穗頻引節(jié)招目喜以伍及乖土配豆驗(yàn)自集身絲式投紀(jì)資深制乞作歐的狡節(jié)番目糟，隨其柱收威入拍主域要奮來(lái)那源跳于湯廣孫告慮收西入聚。截鄙至2消0與1木0年1壺2月3胞1日醒，淡土歇豆宴網(wǎng)納注鴿冊(cè)余用賠戶刪數(shù)婆達(dá)7箏8洲2佛0萬(wàn)輛，廊日翠均恩新帖視邊頻比剪郵輯您上縫傳夠數(shù)側(cè)量楚為4狂0游0軍0矛0。2被0厚1搭1年8月1裹7日譜晚坐上9點(diǎn)4腳5分悔，鑄土壘豆核網(wǎng)勿在肥美彈國(guó)好納所斯月達(dá)母克孝上變市鎮(zhèn)，志股服票游代娘碼餓為“孤T詢U訂D勵(lì)O袖”。盈半利身模教式2歲0曬0燦8年雕營(yíng)降業(yè)衫收掉入怨為2則6見2艦0萬(wàn)紗元徒人賤民癢幣別，2拜0扎0弓9年城為8兔9攀1燦0萬(wàn)宰元度人樂民燙幣仗，2貞0東1伍0年阻為2眉.唯8瞧6也3億掀元軋人花民妹幣奪（4下3鏟4寧0萬(wàn)撫美條元另）顆，削年冠均查復(fù)敏合報(bào)增桿長(zhǎng)廁率專為1高2弱1糕.陸8窩%。2宜0稻1洋0年涼以序前礎(chǔ)，逗土怠豆帖網(wǎng)您營(yíng)吳業(yè)悔收椒入芒完誦全適依螺賴耗在淋線剩廣軋告朱，2礙0宏1怕0年土開絹始宿另嗓辟誓蹊建徑瀉，罵開溝始放通皂過很移嬌動(dòng)廁視卷頻壟服陪務(wù)拴和懶版肆權(quán)梨分掙銷推業(yè)寬務(wù)錄進(jìn)伴行用多墻元粒化毯探胳索從。1蜓.廣棗告挺營(yíng)費(fèi)業(yè)楊收燃入夏為蔽主2尋.手成機(jī)撥視冤頻揭點(diǎn)挑播峰業(yè)熱務(wù)3鞏.版藏權(quán)銜分林銷行之業(yè)糠前滔景:（1）嫂中般國(guó)壘互爐聯(lián)睛網(wǎng)心高濾速瞞發(fā)滋展辯帶繳動(dòng)退在既線場(chǎng)視聲頻朱行字業(yè)（2）則中潤(rùn)國(guó)森廣阻告高行壇業(yè)歌高歐速奸發(fā)奇展出拉踢動(dòng)她互覺聯(lián)誰(shuí)網(wǎng)征廣雀告童業(yè)估欠值咸方臂法嘗與漲估法值鑒結(jié)削果1怠.市想盈姥率公法從鋪以鉛上圈盈雙利往預(yù)未測(cè)鴿可枕知職土盈豆肉網(wǎng)渣在2評(píng)0融1扔4年攜前漏利用潤(rùn)蟻仍鏟然償為慎負(fù)舟，四因川此晨在災(zāi)每裂股廢收躲益怒為霜負(fù)攪的搏年釋度別里慣無(wú)染法府使株用叫市奔盈遷率拜法膜作睬為酬估良值陸方腿法梯。2望.現(xiàn)吩金巡壽流把量堤折督現(xiàn)雁法現(xiàn)愉金寺流凍量齒折饞現(xiàn)連法祥是腿指翼通御過權(quán)預(yù)梅測(cè)字公辟司魄未筆來(lái)杜盈值利犁能溪力熔，夏據(jù)醉此私計(jì)飯算槳出匠公歸司憶凈志現(xiàn)開值悟，豈并愁按泳一失定播的詳折從扣眉率徒折頑算伯，握從避而紀(jì)確辜定脾股湊票夾發(fā)茶行雜價(jià)照格萬(wàn)。從口上事述噴兩足種弊方魔法橫的據(jù)評(píng)卷估央過喪程需來(lái)望看,現(xiàn)燒金廚流鑄折適現(xiàn)專評(píng)猴估估方府法辮更糊多餡的各是從冊(cè)企藏業(yè)綁本協(xié)身?yè)岢鲂g(shù)發(fā),在乒估論計(jì)漸企誘業(yè)濕的籍增英長(zhǎng)徐率勢(shì)和扶貼系現(xiàn)盯率觸的懶時(shí)名候,包脈含領(lǐng)了行聚業(yè)啦的先發(fā)聚展臨情政況。嶺而僵相丟對(duì)鑄價(jià)悅值巾法著更珠多忌地霸是從歸行閃業(yè)志出維發(fā),利赴用御行跌業(yè)悼平規(guī)均災(zāi)市煌盈明率售來(lái)徑表這現(xiàn)漢企醉業(yè)映價(jià)置值,過槐多晉地忽殺略陶了量企顫業(yè)退與喂行故業(yè)撐中音其窗他挖企距業(yè)藥的路差激異。正這圾兩鮮種杠定撓量柴分律析聚模罰型刺都扭具泥有常一綱定云的承客殼觀崖性堅(jiān)和爪科比學(xué)誕性,但閑也料是擠建昨立倡在屆一割些縮慧假意設(shè)大的刺基珍礎(chǔ)管之邪上,合胃理編的螺誤糖差是己不詞可狂避稅免哄的霸。案填例托分確析企伶業(yè)響價(jià)翻值使評(píng)胞估想是披公遵司濕財(cái)率務(wù)程決刪策轉(zhuǎn)的稱基漆本知依獎(jiǎng)?chuàng)玖畎笜尷h實(shí)倆際座上仍是絮一括個(gè)政針崇對(duì)扭土嫁豆碧網(wǎng)臺(tái)在裁美匆國(guó)略納體斯粱達(dá)竿克秩上割市稼以傭后蹈的未盈禽利年預(yù)但測(cè)舉。錘對(duì)盟于寶互凝聯(lián)畝網(wǎng)博企每業(yè)戶而速言風(fēng)，友雖蕩然檔用消戶鐘數(shù)漂量款增睡長(zhǎng)斬迅警速知，踐但逗是錢短餓期針內(nèi)僑無(wú)粥法勉實(shí)損現(xiàn)均盈桶利汗，濾而童股輪票重市鮮場(chǎng)惰卻丈給愧這海些諒企鼓業(yè)皆相仰當(dāng)?shù)呖v的摟估勿值靈。如駝果毯土返豆暫網(wǎng)勝未習(xí)來(lái)崖有棉融床資樂計(jì)無(wú)劃模，樹基副于祝以俯上泡分怠析褲的抄估桶值鴿結(jié)朋果搞，咽若裕發(fā)朗行識(shí)定造價(jià)慘過慈高蘆，鍬融攻資口方津案萌必溝然捎失斷敗惱；奏相欄反脂定株價(jià)柔過崗低雞，少現(xiàn)景有危股罪東弓利曉益消受距損孤，注而驢使請(qǐng)得果再宜融壯資送不階能賞得鞭到呀現(xiàn)菊有久股膜東執(zhí)的霜同匯意娘而皂夭坐折屠。迎在裳價(jià)逐值固最身大程化惡財(cái)刃務(wù)壩目坡標(biāo)絕的靈指皮導(dǎo)悶下贈(zèng)，障財(cái)脅務(wù)掃決伶策膏過駝程雁實(shí)蠶際山就稱是藝一碌個(gè)烏分廉析嘉該蜘融兔資擋決祥策達(dá)可魚能厲對(duì)壤企舌業(yè)嶺價(jià)熊值決造荷成襪何排種廟影糧響兼的吊過葉程梨。險(xiǎn)在丈這茅一幸活峽動(dòng)易過樣程淋中堅(jiān)，嫩企澆業(yè)掃價(jià)陸值單直各接搖成拼為嶼財(cái)根務(wù)渡融飾資懂決數(shù)策糟分釘析技判源斷攔的抗基樸礎(chǔ)殼、慎取筋舍防不侄同朋備司選廁方澇案日的賤標(biāo)釘準(zhǔn)摘。估君值帶的席要壓義倘：瞧資尺產(chǎn)鎮(zhèn)（冒投餓資辭）辣的監(jiān)未留來(lái)調(diào)獲夠利砌（瀉現(xiàn)念金餅流利）癢能少力信決貿(mào)定娛公賊司貝價(jià)析值土憲豆陷網(wǎng)匙作鏈為拿互健聯(lián)齒網(wǎng)壞公周司協(xié)，賴一挽個(gè)長(zhǎng)重尤要搏的端特依點(diǎn)限就頂是掠固熟定型資底產(chǎn)墾相惑比拋于裕傳消統(tǒng)間企時(shí)業(yè)句比赤重咐小星，讓商目業(yè)夜模舌式撇顯著著灶不隆同杏，奏企除業(yè)繪的獲大暮部逆分四投吧資叫都狼投嗓向中了寫價(jià)療值乓很王難注確葬定救的管無(wú)嗎形貝資遞產(chǎn)孝（艷例弊如斯，突研塊發(fā)餃支惡出炕）遠(yuǎn)，弄導(dǎo)稿致壤評(píng)蒼估病其算價(jià)芒值階更翼為丸困株難雖，趙而士且遺，步互夸聯(lián)律網(wǎng)稿企樣業(yè)糞缺叫乏鄭盈滔利奇能也力蹲也驚會(huì)語(yǔ)導(dǎo)尤致起估勾值蝦的猾不漠確揀定傷性紫。伴萍隨擔(dān)著瞧中禿國(guó)柱互狗聯(lián)靠網(wǎng)波行壟業(yè)鉗的表飛府速焰發(fā)眠展決，哈土蹦豆盜網(wǎng)伏的技成喝長(zhǎng)會(huì)性夸也赤十國(guó)分盞可乎觀碰，眨預(yù)僅計(jì)密在2瞎0凡1撿4年魄能叼實(shí)村現(xiàn)糟盈筆利柔，菜并鞭且璃在3舍-令5年幫內(nèi)侵能窗保箏持寬較駁高蝦的爸利敵潤(rùn)蓄增愁長(zhǎng)棒率烈。撐土遷豆獨(dú)網(wǎng)戶同版樣冊(cè)也秩面改臨擁著央投城資鄭風(fēng)緣瑞險(xiǎn)糧，精例釘如宜技憤術(shù)序更旬新織、愛版釀權(quán)體問纖題壺，捉以系及漠處傷在族成唉長(zhǎng)濫期惑的吊中姜國(guó)掌互志聯(lián)棒網(wǎng)濟(jì)行無(wú)業(yè)貍的發(fā)激該烈爐競(jìng)房誠(chéng)爭(zhēng)鋒。關(guān)育于撲公犬司購(gòu)收罷益胳：如現(xiàn)胳金游與撫利挎潤(rùn)鍛之?dāng)U爭(zhēng)W晃A寄C掙C的過高蹲低雅從圍根忍本邊上孫取才決感于嚷未炮來(lái)否現(xiàn)罩金襲流舍量沖所殿隱珠含攪的音風(fēng)記險(xiǎn)四程脅度懂的短大懶小怒。偽現(xiàn)偶金騎流暈量軟的棍風(fēng)編險(xiǎn)久越渴大啞，揉折財(cái)現(xiàn)屯率司越囑高辜，田反石之亮亦耗然切。取公西司童不赴同磨的浸投殖資斤者錢對(duì)艇于春風(fēng)垃險(xiǎn)壘厭日惡間感它的郊不問同茫而比使蘿各襖自雀的百要武求淹報(bào)怖酬豈率妖出驅(qū)現(xiàn)塑差啟異詳。因歲此潔在端本約案繡例垮中晝，段為肥了幸顯烈示呢出溫價(jià)要值缸評(píng)掃估色結(jié)鼻果鋼對(duì)W勾A環(huán)C貪C的汽敏素感淋程錢度摘，膽分厚析靈中的選達(dá)擇獎(jiǎng)了1逆1捐%、1籠2漁%、1割3擊%三朋個(gè)菠可薦供幣選撞擇振的拉數(shù)原量眠級(jí)漿分碼別較進(jìn)爽行勇預(yù)戲測(cè)亡，跪使似評(píng)短估籮結(jié)聾果冰的幟變筆動(dòng)鼻范咸圍饑有常一側(cè)個(gè)抱合細(xì)理謹(jǐn)?shù)囊斫缍芟蘩@，窩提盈高繁評(píng)膀估回結(jié)抵果寒的嘴可腔靠滔性雁和劣有膽用鋤性壺。新助組功織殃的農(nóng)估教值在模土嗚豆醉網(wǎng)憑估央值揮案娛例蔬中正，責(zé)預(yù)下計(jì)飲的臥平第均恩市粱銷刪率喂約鏡為1奔7倍疤。衣因魄為午每像年佳的挺營(yíng)齊業(yè)袍收志入謠必溝定停為裂正童，第因魯此港對(duì)愉于減市矮盈胃率川只副適故用咱于恰凈牽利委潤(rùn)添為除正盼的但年托度禍，勁用昂市怕銷值率胞法參可竄得2崇0達(dá)1亞1闊-撫2能0茶1岡5年副土鹿豆膛網(wǎng)礎(chǔ)的畫估怨值犬。各麥類繪價(jià)伸值列評(píng)靠估齒模置型答的聲適搭用甜范弓圍育及傷相連機(jī)雹選向擇在炕案翼例納中贏，北盡壟管夾我科們艱試它圖吼選報(bào)擇臥與譯土丟豆迎網(wǎng)固業(yè)禿務(wù)旋類絞型愿及迷規(guī)宮模棟大陣致閘相違同裂的惠企忠業(yè)朽作荒為剃可糧比蓬