2023/7/21財務管理知識講座[001]目錄概述報表解析（資產負債表、利潤表、現金流量表）杜邦財務分析體系財務比率分析集團合并報表7/21/20232張志福

概述隨著現代資本市場的發展和逐步完善，傳統財務管理模式已受到新模式的挑戰，資本經營型的財務管理必將成為財務管理的一種新模式，財務管理的全部目的必須服從和服務于實現企業資本和價值最大化。資本經營型財務管理可以理解為：定義：出資人為獲取較高的資本報酬率而投出資本，監管資本的運用，并對存量資本進行調整。要點：資本是經濟增長的一個稀缺要素，維系經濟的持續增長需要投資，但不在于量的增加，而在于經濟質量、效益的提高，即經濟增長是否有利于優化結構，經濟增長方式是否是低投入、高產出、高效率。

經濟增長：需要–資本投入目的–獲取較高的資本報酬率

①資本是能夠帶來剩余價值的價值。②資本即“資金”(在社會主義市場經濟條件下)

7/21/20233張志福

概述什么是資本經營型財務管理資本經營通過財務管理，進行戰略規劃，進行科學的收益預測和投資風險預測，分析目標公司資產、債權、債務狀況及其出售動機，避免盲目行事，并在企業內部建立起健康、靈活的資金調配和有效的財務營運機制，增強企業的“造血”功能。同時，還要通過財務管理科學的預測及時調整資金流向、流量，規避風險，服務于資本經營，挖掘資本的潛在價值，使資本釋放出更大的潛能，產生出更大的資本效益。而財務管理引入了資本經營機制，勢必就形成了資本增值獲利的基礎，確立了財務管理在資本經營中的重要地位，開辟了財務管理的新天地。傳統財務管理與現代財務管理的區別傳統的產品經營型財務管理只是一種核算型被動式管理，是對企業資金、成本、利潤的消極管理，它在企業內部只起到一個輔助作用，即配合生產供給資金，配合管理核算成本，配合經營調度資金，以加快流動資金周轉。現代財務管理模式是以資金運動為主線，以資金籌集為基礎，以資金運用為導向，以資金分配為手段，即：資本經營型的財務管理模式。可見，資本經營便成為財務管理的核心。

下面我們將通過財務報表解析來加深對新的財務管理模式的理解7/21/20234張志福財務工作抽象-財務環境安全.決策.效益具體-財務成果成本.費用.利潤核算基礎管理概述-財務工作分解高層技術（好）水平（高）7/21/20235張志福目錄概述報表解析（資產負債表、利潤表、現金流量表）杜邦財務分析體系財務比率分析集團合并報表7/21/20236張志福報表解析財務分析基本方法會計報表構成及內容財務報表的目的7/21/20237張志福財務信息職工債權人供應商政府投資人經營管理者

（目的）財務報表的使用者報表解析7/21/20238張志福財務分析的基本方法比較分析法比率分析法※報表解析7/21/20239張志福報表解析-會計報表構成及內容資產負債表損益表現金流量表股東權益變動表企業在一段時間的現金動變動情況企業某一時點資產結構公司股東目前的權益企業一段時間的經營狀況你可以了解1、企業資金是否充裕2、經營活動的資金異動3、投資活動的資金異動你可以了解1、公司財產多少2、公司負債多少3、有多少財產歸股東所有你可以了解1、公司有沒有賺錢2、利潤好不好3、經營效率你可以了解1、公司為股東賺了多少錢2、現在值不值得投資7/21/202310張志福報表解析資產負債表利潤表現金流量表7/21/202311張志福負債+所有者權益資金運用資金來源資產＝報表解析-資產負債表（等式）7/21/202312張志福報表解析-資產負債表流動資產長期投資固定資產無形資產其他資產資產合計流動負債長期負債負債合計原始投入資本累計增值資本所有者權益合計資產負債表反映什么內容？

（主體有別）時點性

資產狀況資產流動性

短期償債能力

負債與權益

性質不同籌資杠桿資產資本7/21/202313張志福7/21/202314張志福報表解析-資產負債表●資產

資產是指企業過去的交易或事項形成的，由企業擁有或控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。按形態劃分：有形資產、無形資產按流動性劃分：流動資產、非流動資產●負債負債是指企業過去的交易或事項形成的，預期會導致經濟利益流出企業的現時義務。按償還期限長短劃分：流動負債、長期負債●股東權益

是指企業資產扣除負債后由股東享有的剩余權益。股東權益又稱為所有者權益。股東權益包括：股本（或實收資本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤。股東權益的特點：（1）除非減資、清算或分派現金股利，不需要償還；

（2）企業清算時，在清償所有負債后，剩余資產歸股東所有。（3）股東憑借股東權益參與企業的利潤分配。

7/21/202315張志福報表解析-資產負債表本表要點：負債經營的絕妙在于負債資本能否產生更高效益（資本結構并不關鍵）7/21/202316張志福報表解析-資產負債表本表要點：當負債資本發揮不充分時（效益低）負債就成了累贅7/21/202317張志福報表解析-資產負債表本表要點：當負債資本與效益脫離時負債就成了企業危險7/21/202318張志福報表解析資產負債表利潤表現金流量表財務比率分析7/21/202319張志福成本費用

反映時期財務成果等式：利潤=收入-成本費用收入：主營業務收入其他業務收入投資收益營業外收入成本費用：產品成本期間費用其他業務支出營業外支出產品銷售稅金及附加報表解析-利潤表收入成本費用利潤虧損利潤的構成：營業利潤投資收益營業外利潤7/21/202320張志福報表解析-利潤表7/21/202321張志福定義：損益表是指反映企業在一定會計期間經營成果的報表。作用：通過損益表，可以反映企業在一定會計期間收入、成本及費用、利潤（或虧損）的數額和構成情況，幫助財務報表使用者全面了解企業的經營成果，分析企業的獲利能力及盈利增長趨勢，從而為投資決策提供依據。利潤=收入-成本及費用損益表架構損益表的意義及基本架構

營業收入-營業成本=毛利-營業費用=營業利潤+營業外收入-營業外支出=利潤總額-所得稅費用=凈利潤收入成本及費用報表解析-利潤表7/21/202322張志福報表解析資產負債表利潤表現金流量表7/21/202323張志福

反映時期現金流量現金流量表等式：現金流入—現金流出=凈現金流量現金流量的分類收付實現制

現金流量分類經營活動現金流量籌資活動現金流量投資活動現金流量報表解析-現金流量表分析7/21/202324張志福7/21/202325張志福現金流量表的內容現金等價物：是指企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。如三個月內到期的國庫券。定義：現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。作用：通過現金流量表，可以了解企業在一定會計期間內現金和現金等價物流入和流出的信息，便于使用者了解和評價企業獲取現金和現金等價物的能力，據以預測企業未來現金流量。現金流量表的構成經營活動產生的現金流量投資活動產生的現金流量籌資活動產生的現金流量一個經營狀況良好、有發展潛力的企業，經營活動產生的凈現金流量應該大于零，投資活動產生的凈現金流量小于零，籌資活動產生的凈現金流量是正負相間的。報表解析-現金流量表7/21/202326張志福報表解析-現金流量表分析1、A公司：（現凈流）經營資本+負債資本＞資本投入當期且有相當存量資金日子很寬裕2、C公司：（現凈流）經營資本+負債資本＞資本投入當期有一定存量資金日子比較輕松3、B公司：（現凈流）經營資本+負債資本＜資本投入當期存量資金為負數要靠資金儲備補充渡日4、D公司：（現凈流）經營資本+負債資本＜資本投入當期經營凈流和存量資金均為負數

如果沒有足夠的資金儲備補給出局的可能性較大7/21/202327張志福目錄概述報表解析（資產負債表、利潤表、現金流量表）杜邦財務分析體系財務比率分析集團合并報表7/21/202328張志福

杜邦財務分析體系

杜邦財務分析方法是由美國杜邦公司的經理創造的綜合財務分析體系。它最大的特點是把眾多的財務指標有機地結合在一起，突出各指標之間的聯系，使之便于深入分析企業在具體財務活動中的優勢與不足，為企業鞏固優勢克服不足指出了可能（預見）的途徑。

可參閱：2009財務情況匯報（比較財務比率表）7/21/202329張志福

杜邦財務分析體系

杜邦財務分析體系償債能力分析營運能力分析獲利能力分析發展能力分析7/21/202330張志福評：

1、資產結構不合理，固定資產投資過大，占資產總額的88%

2、銀行借款占總資產的比重也很高（53%）

3、流動比率僅0.55太低償債能力差7/21/202331張志福損益表編制單位:XX有限公司日期:2010年12月單位：萬元項目本月金額累計金額一、營業收入48,881349,049減：營業成本44,297314,642營業稅金及附加69694銷售費用1,0047,223管理費用7786,196財務費用1,54017,748資產減值損失77加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）00投資收益（損失以“-”號填列）03,093匯兌收益（損失以“-”號填列）00二、營業利潤（虧損以“-”號填列）1,1875,632加：營業外收入4414減：營業外支出-4928三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）1,2416,018減：所得稅費用1,5551,555四、凈利潤(凈虧損以“-”號填列)-3144,463評：

營業毛利率=（349049-314642）÷349049×100%=9.86%

（一年周期每百元僅賺9.86元的毛利）

毛利率太低7/21/202332張志福7/21/202333張志福目錄概述報表解析（資產負債表、利潤表、現金流量表）杜邦財務分析體系財務比率分析集團合并報表7/21/202334張志福財務比率分析

一、償債能力分析

（一）短期償債能力分析1、流動比率表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還流動負債的能力。國際上通常認為，流動比率的下限為1，而流動比率等于2時較為適當。流動比率=流動資產÷流動負債

例1、流動比率=92374÷167152=0.552、速動比率是企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產后的余額。由于剔除了變現能力較差的資產，因此，速動比率比流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。一般情況下，速動比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于1時較為適當。速動比率=速動資產÷流動負債

例2、速動比率=（29738+9334+1094+7066+559）÷167152=0.29以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202335張志福財務比率分析一、償債能力分析（二）長期償債能力分析1、資產負債率表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重。國際上通常認為，資產負債率等于60%時較為適當。資產負債率=負債總額÷資產總額×100%例3、資產負債率=（414381÷528134）×100%=78%2、產權比率反映企業所有者權益對債權人權益的保障程度。產權比率越低，企業償債能力越強。產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%

例4、產權比率=（414381÷113753）×100=364%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202336張志福財務比率分析二、運營能力分析運營能力是指企業基于外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。1、應收賬款周轉率應收賬款周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均應收賬款余額應收賬款周轉期（周轉天數）=360÷應收賬款周轉次數應收賬款周轉率高表明：（1）收賬迅速，賬齡較短；（2）資產流動性強，短期償債能高；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益。例5、應收賬款周轉率=349049÷7683.50=45（次）應收賬款周轉期=360÷45=8（天）以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202337張志福財務比率分析

二、運營能力分析2、存貨周轉率存貨周轉率（周轉次數）=營業成本÷平均存貨存貨周轉期（周轉天數）=360÷存貨周轉率一般來講，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率高，表明其變現的速度越快，資金占用水平越低。

例6、存貨周轉率=314642÷19932=16（次）存貨周轉期=360÷16=23（天）3、流動資產周轉率利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。(無標準值)

流動資產周轉率（周轉次數）=營業收入/平均流動資產流動資產周轉期（周轉天數）=360/流動資產周轉次數例7、流動資產周轉率=349049÷75287=4.6（次）流動資產周轉期=360÷4.6=78（天）

以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202338張志福財務比率分析二、運營能力分析4、固定資產周轉率利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。(無標準值)

固定資產周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均固定資產凈值固定資產周轉期（周轉天數）=360÷固定資產周轉次數

例8、固定資產周轉率=349049÷396095=0.88（次）固定資產周轉期=360÷0.88=409（天）5、總資產周轉率利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。(無標準值)

總資產周轉率（周轉次數）=營業收入÷平均總資產凈值總資產周轉期（周轉天數）=360÷總資產周轉次數例9、總資產周轉率=349049÷518575.5=0.67（次）總資產周轉期=360÷0.67=537（天）以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202339張志福財務比率分析三、獲利能力分析1、營業利潤率營業利潤率=營業利潤÷營業收入×100%營業凈利率=凈利潤÷營業收入×100%營業毛利率=（營業收入-營業成本）÷營業收入×100%營業利潤=營業收入-營業成本-營業費用營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。例10、營業利潤率=5632÷349049×100%=1.6%營業凈利率=4463÷349049×100%=1.3%營業毛利率=（349049-314642）÷349049×100%=9.86%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202340張志福財務比率分析三、獲利能力分析2、成本費用利潤率成本費用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100%成本費用總額=營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用該指標越高，表明企業為取得利潤付出代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。例11、成本費用利潤率=6018÷346504×100%=1.74%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202341張志福財務比率分析三、獲利能力分析3、總資產報酬率總資產報酬率=息稅前利潤總額÷平均資產總額×100%息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業的獲利能力越強，經營管理水平越高。例12、總資產報酬率=23766÷518575.5=4.58%4、凈資產收益率凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產×100%該指標越高，表明企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權利益的保證程度越高。例13、凈資產收益率=4463÷111520=4%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202342張志福財務比率分析四、發展能力分析發展能力是企業在生存的基礎上，擴大規模、壯大實力的潛在能力。1、營業收入增長率營業收入增長率是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志。該指標大于零，表明企業本年收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業前景越好。該指標小于零，則說明產品或服務不適銷對路、質次價高，或是在售后服務等方面存在問題，市場份額萎縮。營業收入增長率=本年營業收入增長額÷上年營業收入總額×100%其中：本年營業收入增長額=本年營業收入總額–上年營業收入總額例14、營業收入增長率=（34049-328580）÷328580×100%=6.23%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202343張志福財務比率分析四、發展能力分析2、資本保值增值率是指企業扣除客觀因素后的本末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率，反映企業當年資本在企業自身努力下實際增減變動的情況。資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額÷年初所有者權益總額×100%一般認為，資本保值增值率越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的債務越有保障。該指標通常應大于100%例15、資本保值增值率=113753÷109287×100%=104.09%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202344張志福財務比率分析四、發展能力分析3、總資本增長率反映企業本年資產規模的增長情況。總資本增長率是從企業資產總量擴張方面衡量企業發展能力，表明企業資產規模增長水平對企業發展后勁的影響。該指標越高，表明企業一定時期內資產經營規模擴張的速度越快。在實際分析時，應注意考慮資產規模擴張質與量的關系，以及企業的后續發展能力，避免資產盲目擴張。總資產增長率=本年總資產增長額÷年初資產總額×100%本年總資產增長額=年末資產總額-年初資產總額例16、總資產增長率=（528134-509017）÷509017×100%=3.76%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其綜合營運能力。7/21/202345張志福財務比率分析四、發展能力分析4、營業利潤增長率該指標越高，表明企業營業利潤增長速度越快，發展潛力越強。營業利潤增長率=本年營業利潤增長額÷上年營業利潤總額×100%本年營業利潤增長額=本年營業利潤總額-上年營業利潤總額例17、營業利潤增長率=（5632-4875）÷4875×100%=15.53%以上述XX公司財務報表為例，下面我們運用財務比率分析其