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可轉換公司債券充滿魅力和挑戰的融資方式可轉換公司債券：充滿魅力和挑戰的融資方式蔡曉燕????可轉換公司債券（ConvertibleBond英文簡稱CB）首創于十九世紀債券的探索到1997年《可轉換公司債券管理暫行辦法》的頒布，直至南寧化工可轉換公司債券的發行可轉換公司債券在我國走過了一段坎坷的歷程。???可轉換公司債券是普通普通公司債券和認股權證明組合，具有公司債券和股票的雙重特點，投資者在規定時間內（轉換期）具有按照規定的價格（轉換價格）將債券轉換成發行公司普通股票的權利，同時在轉換前，投資者仍可獲得定期支付的利息。因此，可轉換公司債券的投資者同時擁有債權債券和股票兩者的功能和優勢，進而在一定程度上克服和彌補了單一性能金融工具的固有缺陷，充分適應融資者動態化的需求和投資者追求利了大化的??一、可轉換債券的籌資魅力???與普通債券相比，可轉換公司債券的利率明顯低于普通的公司債券（約20%左右發行人在債券發行后至轉換前，可減輕利息負擔，從而降低公司的財務費用。公司通過普通債券籌劃集資金，隨著負債比率的提高，企業的破產成本（BankruptcyCosts）或稱財務危機成本（FinancialDistressCosts）也要應提高，降低了企業價值，而可轉換公司債券的持有者可能將度降低資歷金成本。對于急需大量資金的企???可轉換公司債券首先表現為一種負債，發行后增加公司股成功的因素又是多方面的。寶安轉股失敗機欠佳，轉股價格的調整規定設計不合理、寶安可轉換公司債券的最終結果是：到寶安轉股成功：另一方面要采取一定的措施，防公司債券的

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