四川省成都市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列指標中，其數值大小與償債能力大小同方向變動的是()。

A.產權比率B.資產負債率C.利息保障倍數D.權益乘數

2.某企業希望在籌資計劃中確定期望的平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是()。

A.目前的賬面價值B.目前的市場價值C.預計的賬面價值D.目標價值權數

3.

第

6

題

下列有關股份有限公司收入確認的表述中，不正確的有（）。

A.廣告制作傭金應在相關廣告或商業行為開始出現于公眾面前時，確認為勞務收入

B.與商品銷售收入分開的安裝費，應在資產負債表日根據安裝的完工程度確認為收入

C.對附有銷售退回條件的商品銷售，如不能合理地確定退貨的可能性，則應在售出商品退貨期滿時確認收入

D.勞務開始和完成分屬于不同的會計年度時，在勞務結果能夠可靠估計的情況下，應在資產負債表日按完工百分比法確認收入

4.下列各項費用預算項目中，最適宜采用零基預算編制方法的是()。

A.人工費B.培訓費C.材料費D.折舊費

5.

第

21

題

內部轉移價格是指企業內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準。制定內部轉移價格時，下列說法不正確的是（）。

A.強調企業整體利益高于各責任中心利益

B.內部轉移價格的制定應公平合理

C.只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格

D.應體現“大宗細，零星簡”的要求

6.下列關于財務控制的說法不正確的是()。

A.應用控制是指作用于企業財務活動的具體控制

B.補償性控制是為了實現有利結果而進行的控制

C.補償性控制是針對某些環節的不足或缺陷采取的控制措施

D.糾正性控制是指對那些由偵查性控制查出來的問題所進行的調整和糾正

7.剩余股利政策依據的股利理論是（）。

A.股利無關論B.“手中鳥”理論C.股利相關論D.所得稅差異理論

8.要求企業具有潛在的生產經營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求價格彈性較大，即適用于能夠薄利多銷的企業的定價目標是()。

A.實現利潤最大化B.保持或提高市場占有率目標C.穩定價格目標D.樹立優質高價形象目標

9.某企業基期的銷售額為1500萬元，經營性資產和經營性負債占銷售收入的百分比分別為90％和30％，計劃銷售凈利率為10％，股利支付率為60％，如果企業的銷售增長率為8％，預計該企業的外部融資需求量為（）萬元。

A.9．8B.7．2C.8．6D.8

10.甲公司下屬某投資中心的投資報酬率為30％，部門平均經營資產為50萬元，甲公司對該部門要求的最低投資報酬率為10％，則該投資中心的剩余收益為（）萬元。

A.5B.8C.7D.10

11.

第

5

題

將資金劃分為不變資金和變動資金兩部分，并據此預測未來資金需要量的方法稱為（）。

A.定性預測法B.比率預測法C.成本習性預測法D.資金習性預測法

12.不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項目彼此間是（）。A.互斥方案B.獨立方案C.互補方案D.互不相容方案

13.通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的方法是()。

A.連續分析法B.比較分析法C.比率分析法D.因素分析法

14.

第

7

題

下列各項中，不影響部門剩余收益的是（）。

A.支付股利B.銷售收入C.投資額D.資金成本率

15.

第

13

題

下列（）不屬于資本市場的特點。

A.收益較高B.價格變動幅度大C.金融工具具有較強貨幣性D.資金借貸量大

16.按照資本資產定價模型，不影響特定股票必要收益率的因素是()。

A.股票的β系數B.市場組合的平均收益率C.無風險收益率D.經營杠桿系數

17.

第

15

題

凈現值、凈現值率和獲利指數三個評價指標共同的缺點是（）。

A.不能反映投入與產出之間的關系

B.沒有考慮資金的時間價值

C.無法利用全部凈現金流量的信息

D.不能直接反映投資項目的實際收益率

18.將企業長期穩定的發展放在首位，以便創造更多的價值是（）財務管理目標所涉及的觀點

A.利潤最大化B.企業規模最大化C.企業價值最大化D.相關者利益最大化

19.

第

8

題

丁公司為增值稅一般納稅企業，適用增值稅稅率17%。2008年4月1日，丁公司與丙公司簽訂協議，向丙公司銷售一批商品，商品的實際成本為900萬元，增值稅專用發票上注明售價為1100萬元，增值稅額為187萬元。協議規定，丁公司應在9月30日將所售商品購回，回購價為1200萬元（不含增值稅），并開具增值稅專用發票。若不考慮其他相關稅費，則丁公司回購該批商品時的入賬價值為（）萬元。

A.900B.1000C.1100D.1200

20.下列各項中，不屬于影響產品價格因素的是（）。

A.價值因素B.市場供求因素C.資金投向因素D.成本因素

21.在計算投資項目終結階段的現金流量時，報廢設備的預計殘值收入為17000元，發生的清理費用為2000元，按稅法規定計算的凈殘值為12000元，報廢時稅法規定的折舊已經足額計提，所得稅稅率為25%，則設備報廢引起的現金流入量為()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

22.甲公司的生產經營存在季節性，每年的6月到10月是生產經營旺季，11月到次年5月是生產經營淡季。如果使用應收賬款年初余額和年末余額的平均數計算應收賬款周轉次數，計算結果會()。

A.高估應收賬款周轉速度B.低估應收賬款周轉速度C.正確反映應收賬款周轉速度D.無法判斷對應收賬款周轉速度的影響

23.

第

7

題

下列關于基金投資的說法不正確的是（）。

A.具有專家理財優勢和資金規模優勢

B.基金的價值由投資基金后可以獲得的收益決定

C.能夠在不承擔太大風險的情況下獲得較高收益

D.無法獲得很高的投資收益

24.企業財務管理體制的核心是（）。

A.配置財務管理權限B.制定財務管理的實現機制C.設計財務管理的運行模式D.確定財務管理的組織機構

25.

第

5

題

某公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40%，經營杠桿系數為1．5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，那么，復合杠桿系數將變為（）。

A.2.4B.3C.6D.8

二、多選題(20題)26.在最佳現金持有量的存貨模式中，若現金總需求量不變，每次證券變現的交易成本提高－倍，持有現金的機會成本率降低50％，則（）。

A.機會成本降低50％B.交易成本提高100％C.總成本不變D.最佳現金持有量提高－倍

27.

28.下列屬于證券投資系統風險的有()。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.價格風險

29.反映企業盈利能力的指標包括（）。

A.盈余現金保障倍數B.資本保值增值率C.資本積累率D.每股收益

30.在利用銷售百分比法預測資金需要量時，假設某些資產和負債與銷售額存在穩定的百分比關系，下列各項中通常與銷售額存在穩定的百分比關系的有（）。

A.庫存現金B.短期借款C.存貨D.應付票據

31.

32.下列各種籌資方式中，屬于直接籌資的有（）。

A.公開間接發行股票B.非公開直接發行股票C.融資租賃D.銀行借款

33.

第

30

題

會計系統控制要求（）。

A.制定適合本企業的會計制度

B.實行會計人員崗位輪換制，充分發揮會計的監督職能

C.規范會計政策的選用標準和審批程序

D.建立、完善會計檔案保管和會計工作交接辦法

34.

第

29

題

彈性預算主要用于編制（）。

A.特種預算B.成本預算C.費用預算D.利潤預算

35.下列各項中，不會形成經營性負債的有（）。

A.應收賬款B.應付賬款C.短期借款D.長期負債

36.下列有關反映企業狀況的財務指標的表述中，不正確的有（）

A.利息保障倍數提高，說明企業支付債務利息的能力降低

B.應收賬款周轉天數減少，說明企業應收賬款的管理效率提高

C.凈資產收益率越高，說明企業所有者權益的盈利能力越弱

D.資本保值增值率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%

37.可以防止公司被敵意并購的做法有()。

A.發放股票股利B.支付現金紅利C.股票分割D.股票回購

38.下列各項措施中，會導致現金周轉期延長的有（）。

A.增加對外投資B.提前支付貨款C.放寬應收賬款的信用條件D.加快產品的生產和銷售

39.

第

26

題

下列關于債券償還的說法正確的有（）。

40.與零基預算法相比，增量預算法的主要缺點有()。

A.不加分析地保留或接受原有的成本費用項目

B.容易造成預算上的浪費

C.容易使不必要的開支合理化

D.增加了預算編制的工作量，容易顧此失彼

41.下列有關固定資產更新決策表述正確的有（）

A.從決策性質看固定資產更新決策屬于獨立方案的決策類型

B.壽命期相同的設備重置決策可以采用凈現值法進行決策

C.固定資產更新決策方法比較適合采用內含報酬率法

D.壽命期不同的設備重置決策可以采用年金凈流量法進行決策

42.為了適應投資項目的特點和要求，實現投資管理的目標，作出合理的投資決策，需要制定投資管理的基本原則，據以保證投資活動的順利進行。下列各項中，屬于投資管理原則的有（）。

A.可行性分析原則B.結構平衡原則C.動態監控原則D.利潤最大化原則

43.

第

32

題

以下關于銷售預測中的趨勢分析法表述，不正確的有（）。

44.下列各項股利政策中，股利水平與當期盈利直接關聯的有()。A.固定股利政策B.穩定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

45.根據公司價值分析法，在最佳資本結構下，企業的()。

A.平均資本成本率最低B.價值最大C.每股收益最大D.財務風險最小

三、判斷題(10題)46.公司資金有結余時，即可提前贖回其發行的債券。()

A.是B.否

47.研究存貨合理保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。()

A.是B.否

48.

第

36

題

某投資項目需要20萬元固定資產投資，無預備費投資，通過銀行借款10萬元，年利率為5%，期限為一年，項目建設期為零，固定資產預計無殘值，使用壽命為5年，直線法計提折舊。則年折舊額為4.1萬元。

A.是B.否

49.根據風險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（）

A.是B.否

50.在總資產凈利率不變的情況下，資產負債率越低，凈資產收益率越低。()

A.是B.否

51.第

43

題

企業進行資金結構調整時，通過提前歸還借款進行調整的方法是存量調整。（）

A.是B.否

52.企業所屬基層單位是企業預算的基本單位，在企業財務管理部門的指導下，負責本單位現金流量、經營成果和各項成本費用預算的編制、控制、分析工作，接受企業的檢查、考核。其主要負責人參與企業預算委員會的工作，并對本單位財務預算的執行結果承擔責任。()

A.是B.否

53.從納稅籌劃的角度來看，在購貨價格無明顯差異時，要盡可能選擇賒購的結算方式，有利于減輕增值稅的納稅負擔。（）

A.是B.否

54.

第

43

題

企業的理財活動會受到經濟波動的影響，比如治理緊縮時期，利率下降，企業籌資比較困難。（）

A.是B.否

55.

第

39

題

由于發放股票股利，對于股東來說只是等比例增加了股數，并沒有帶來直接收益，因此，是否發放毫無意義。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.某企業擬進行某項投資活動，現有甲、乙兩個方案。相關資料如下：(1)甲方案原始投資120萬元，其中固定資產投資100萬元，流動資金投資20萬元，建設期為零，投資全部在建設起點一次性投入，經營期為5年，到期固定資產有殘值收入10萬元，預計投產后年營業收入82萬元，年總成本（包括折舊）60萬元。(2)乙方案原始投資200萬元，其中固定資產投資170萬元，流動資金投資30萬元，建設期為2年，經營期為5年，固定資產投資于建設起點一次性投入，流動資金投資于建設期期末投入，固定資產殘值收入20萬元。項目投產后，年營業收入170萬元，付現成本為每年80萬元。(3)不考慮所得稅影響。(4)該企業要求的投資報酬率為10%。要求：(1)計算甲、乙方案各年的凈現金流量；(2)計算甲、乙兩方案的總投資收益率；(3)計算甲、乙兩方案的靜態回收期；(4)計算甲、乙兩方案的凈現值；(5)計算甲方案的內部收益率。57.某企業擬更新原設備，新舊設備的詳細資料如下。假設企業最低報酬率為10％，所得稅稅率為25％，按直線法計提折舊。要求：(1)計算繼續使用舊設備的相關指標：①舊設備的年折舊；②舊設備的賬面凈值；③舊設備的變現損益；④變現損失對稅的影響；⑤繼續使用舊設備的初始現金流量；⑥每年稅后付現成本；⑦每年折舊抵稅；⑧第3年年末殘值變現凈收益納稅；⑨第1年至第2年的相關現金流量；第3年的相關現金流量；⑩繼續使用舊設備的凈現值。(2)若新設備的凈現值為-72670．83元，比較新舊設備年金成本，判斷是否應更新。58.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產負債表(簡表)如下：

資產負債表

2011年12月31日單位：萬元

資產

期末數

負債及所有者權益

期末數

貨幣資金

應收賬款

存貨

固定資產凈值

無形資產

800

700

1500

2000

1000

應付賬款

應付票據

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產總計

6000

負債及所有者權益總計

6000

公司現有生產能力已經達到飽和，2012年計劃銷售收入達到6000萬元，為實現這－目標，公司需新增設備－臺，需要200萬元資金。據歷年財務數據分析，公司流動資產與流動負債各項目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續費)，權益資本成本為15％。

要求：

(1)計算2012年需增加的營運資金(增加的營運資金＝增加的流動資產－增加的流動負債)；

(2)計算2012年需增加的資金數額；

(3)計算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設2012年對外籌集的資金是通過發行普通股解決，普通股發行價格為8元／股，發行費用為發行價格的15％，計算普通股的籌資總額以及發行的普通股股數；

(5)假設2012年對外籌集的資金是通過按溢價20％發行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發行費率為5％。在考慮資金時間價值的情況下，計算發行債券的資本成本；

(6)如果預計2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應該采用哪種籌資方式；

(7)如果發行債券會使得權益資本成本提高5個百分點；而增發普通股時，權益資本成本仍然為15％。根據籌資后的平均資本成本確定應該采用哪種籌資方式。

59.2

60.

參考答案

1.C產權比率、資產負債率和權益乘數越高，說明債務比重越大，長期償債能力越差，選項ABD排除;利息保障倍數越大，說明長期償債能力越強。

2.D【答案】D

【解析】目標價值權數可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值。這種價值權數是主觀愿望和預期的表現，依賴于財務經理的價值判斷和職業經驗。所以D正確。

3.A廣告制作傭金應在年度終了時根據項目的完成程度確認，而不是在相關廣告或商業行為開始出現于公眾面前時確認收入，這是宣傳媒體傭金確認收入的時間。

4.B零基預算的全稱為“以零為基礎的編制計劃和預算的方法”，它是在編制費用預算時，不考慮以往會計期間所發生的費用項目或費用數額，而是一切以零為出發點，根據實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算的方法。根據本題給出的選項，企業的人工費、材料費和折舊費都需要以以前年度的金額為基礎，只有培訓費適合采用零基預算法，所以本題正確答案為B。（參見教材63頁）

【該題針對“（2015年）預算的編制方法與程序”知識點進行考核】

5.C制定內部轉移價格時，必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則和重要性原則。全局性原則強調企業整體利益高于各責任中心利益，因此，選項A的說法正確。選項B是公平性原則的要求，所以，不是答案。選項C的說法不正確，自主性原則的要求是“在確保企業整體利益的前提下”，只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格。重要性原則要求內部轉移價格的制定應體現“大宗細，零星簡”的要求。所以，選項D的說法正確。

6.B解析：指導性控制是為了實現有利結果而進行的控制，所以B錯誤。

7.A本題考核的是股利政策與股利理論的對應關系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據的是股利無關論，其他股利分配政策都是依據股利相關論。故選項A正確，選項B、C、D不正確。

8.B選項A適用于在市場中處于領先或壟斷地位的企業，或者在行業競爭中具有很強的競爭優勢，并能長時間保持這種優勢的企業；選項C通常適用于產品標準化的行業，如鋼鐵制造業等；選項D適用于某些品牌產品具有較高的質量的認知價值的企業。

9.B外部融資需求量=(90％-30％)×1500×8％-1500×(1+8％)×10％×(1-60％)=7．2(萬元)

10.D部門剩余收益=50×(30％一10％)=10(萬元)。

11.D資金習性預測法是指根據資金習性預測未來資金需要量的方法，按照資金習性最終可以把資金劃分為不變資金和變動資金兩部分。

12.B獨立投資方案是指兩個或兩個以上項目互不關聯，互不影響，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。

13.B本題考點是各種財務分析方法的含義。比較分析法是通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的方法；因素分析法是依據分析指標與影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。

14.A剩余收益＝利潤一投資額×預期的最低投資報酬率，由此可知C選項會影響剩余收益。B選項會影響利潤，D選項會影響預期的最低投資報酬率。股利屬于稅后利潤的分配，不影響剩余收益。

15.C資本市場的特點包括：交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益較高而流動性較差；資金借貸量大；價格變動幅度大。選項C屬于貨幣市場的特點。

16.D資本資產定價模型的基本表達式：特定股票必要收益率R＝Rf+β（Rm一Rf），其中，Rm表示市場組合的平均收益率，R，表示無風險收益率，股票的β系數衡量的是系統風險。而經營杠桿系數衡量的是非系統風險，因此，它對必要收益率沒有影響。

17.D凈現值、凈現值率和獲利指數三個評價指標均能放映投入與產出之間的關系，均考慮了資金的時間價值，也都使用了全部的現金流量信息。

18.C【答案】C

【解析】企業價值最大化目標將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值增加也會產生重大影響。

19.A若不考慮其他相關稅費，回購商品的入賬價值為該商品的賬面實際成本。

20.C影響產品價格的因素非常復雜，主要包括：價值因素、成本因素、市場供求因素、競爭因素和政策法規因素。

21.B報廢設備的預計凈殘值=17000-2003=15000(元)，設備報廢引起的現金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以選項B是答案。

22.A應收賬款的年初余額是在1月月初，應收賬款的年末余額是在12月月末，這兩個月份都是該企業的生產經營淡季，應收賬款的數額較少，因此用這兩個月份的應收賬款余額平均數計算出的應收賬款周轉速度會比較高。

23.B由于投資基金不斷變化投資組合，未來收益較難預測，再加上資本利得是投資基金的主要收益來源，變幻莫測的證券價格使得對資本利得的準確預計非常困難，因此基金的價值主要由基金資產的現有市場價值決定。所以，選項B的說法不正確。

基金投資的優點：

(1)能夠在不承擔太大風險的情況下獲得較高收益；

(2)具有專家理財優勢和資金規模優勢。

基金投資的缺點：

(1)無法獲得很高的投資收益。投資基金在投資組合過程中，在降低風險的同時也喪失了獲得巨大收益的機會；

(2)在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔較大風險。

24.A企業財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權限。

25.B經營杠桿系數1.5＝(500－500×40%)/(500－500×40%－固定成本)，固定成本＝100(萬元)。

財務杠桿系數2＝(500－500×40%－100)/[(500500><40%－100)－利息]，利息＝100(萬元)。

固定成本增加50萬元時，DOL＝(500－500×40%)/(500500×40%－150)＝2，而DFL＝(500－500×40%－150)/[(500－500×40%－150)－100]＝3，故DC1＝DOL×DFL＝2×3＝6。

26.CD

27.AD根據企業所得稅法規定，納稅人發生的與其經營業務直接相關的業務招待費支出，應按照實際發生額的60％扣除，但最高不得超過當年銷售(營業)收入的0．5％，由此可知，選項A的說法正確，選項B的說法不正確；納稅人可以根據企業當年的銷售計劃，按照銷售額的1／120確定當年的業務招待費的最高限額，由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

28.BCD【答案】BCD

【解析】證券投資的系統風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現風險和破產風險屬于非系統風險。

29.ABD反映企業盈利能力的指標包括主營業務利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率、資本保值增值率、每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產。資本積累率是反映企業發展能力的指標。

30.ACD經營性資產與經營性負債的差額通常與銷售額保持穩定的比例關系。這里，經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目，而經營負債項目包括應付票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

31.ABC

32.AB直接籌資方式主要包括吸收直接投資、發行股票、發行債券等；間接籌資方式主要包括銀行借款、融資租賃等。

33.ACD會計系統控制要求制定適合本企業的會計制度，明確會計憑證、會計賬簿和財務會計報告以及相關信息披露的處理程序，規范會計政策的選用標準和審批程序，建立、完善會計檔案保管和會計工作交接辦法，實行會計人員崗位責任制，充分發揮會計的監督職能，確保企業財務會計報告真實、準確、完整。

34.BCD

35.ACD解析：本題考核銷售百分比法的相關內容。經營性資產項目包括現金、應收賬款、存貨等項目；經營性負債項目包括應付賬款、應付票據等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

36.ACD選項A表述錯誤，利息保障倍數提高，說明企業支付債務利息的能力在提高；

選項C表述錯誤，凈資產收益率越高，說明企業所有者權益的盈利能力越強；

選項D表述錯誤，所有者權益增長率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%，資本保值增值率＝期末所有者權益/期初所有者權益。

選項B表述正確，在一定時期，應收賬款周轉天數少表明：

（1）企業收賬迅速，信用銷售管理嚴格；

（2）應收賬款流動性強，從而增強企業短期償債能力；

（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業流動資產的投資收益；

（4）通過比較應收賬款周轉天數及企業信用期限，可評價客戶的信用程度，調整企業信用政策。

綜上，本題應選ACD。

37.ACD股票股利有利于降低市價，吸引更多人投資，使股權更加分散，能有效防止公司被敵意收購；而股票分割增加了股票的流通性和股東數量，也增大了并購難度；股票回購則減少了發行在外的股數，股價提高，使收購方獲得控股比例的股票難度很大。

38.BC現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期。對外投資不影響現金周轉期，選項A不是答案；提前支付貨款會縮短應付賬款周轉期，從而會延長現金周轉期，選項B正確；放寬應收賬款的信用條件會延長應收賬款周轉期，從而會延長現金周轉期。選項C正確；加快產品的生產和銷售會縮短產品生產周期，意味著存貨周轉期縮短，從而可以縮短現金周轉期，選項D不是答案。

39.ABC本題考核的是債券的償還。當預測利率下降時，可提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，所以選項D不正確。

40.ABC與零基預算法相比，增量預算法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。所以選項ABC為本題答案。

41.BD選項A表述錯誤，從決策性質上看，固定資產更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。

選項BD表述正確，選項C表述錯誤。固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，其中對于壽命期相同的設備重置決策采用凈現值法，凈現值大的方案為優；對于壽命期不同的設備重置方案決策采用年金凈流量法，年金凈流量大的為優。

綜上，本題應選BD。

42.ABC投資管理的原則包括：可行性分析原則、結構平衡原則、動態監控原則。利潤最大化是財務管理的目標，不是投資管理的原則。

43.BC本題考核銷售預測中的趨勢分析法。加權平均法中的權數選取應該遵循“近大遠小”的原則，所以選項8不正確；移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測，所以選項c不正確。

44.CD固定或穩定增長的股利政策是指公司將每年派發的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎上維持某一固定比率逐年穩定增長。由此可知，選項AB不是答案。固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。所以，選項C是答案。低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發放額外股利。所以，選項D是答案。

45.AB所謂最佳資本結構，是指在一定條件下使企業平均資本成本率最低、企業價值最大的資本結構。所以選項AB是正確答案。每股收益最大化只是從收益方面來考慮的，沒有考慮資本成本，即沒有考慮風險，計算公司總價值時，兩個方面都要考慮，所以公司的最佳資本結構應當是使公司的總價值最高的資本結構，而此時每股收益并不一定最大，所以選項C不是正確答案。最佳資本結構指的是企業的債務資本和權益資本的資本結構最合理的狀態，而不是債務資本最小即財務風險最小的狀態，所以選項D不是正確答案。

46.N只有在公司發行債券的契約中明確規定了有關允許提前償還的條款，公司才可以進行此項操作。

47.N保險儲備的存在雖然可以減少缺貨成本，但增加了儲存成本，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低。

48.N本題考核項目投資的內容。固定資產原值=固定資產投資+建設期資本化利息+預備費，本題中建設期為零，所以，不存在建設期資本化利息，因此，固定資產原值為20萬元，年折舊額為20/5=4(萬元)。

49.N信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據而獲得的貸款。企業取得這種貸款，無需以財產做抵押。對于這種貸款，由于風險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款是指按《擔保法》規定的抵押方式，以借款人或第三人的財產作為抵押物而取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風險，提高貸款的安全性。所以信用貸款利率通常比抵押貸款利率高。

因此，本題表述錯誤。

50.Y凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數，在總資產凈利率不變的情況下，資產負債率越低，權益乘數越低，凈資產收益率越低所以本題的說法正確。

51.N通過減少資產總額的方式來調整資金結構是減量調整，如提前歸還借款，收回發行在外的可提前收回債券等。

52.N企業所屬基層單位是企業預算的基本單位，在企業財務管理部門的指導下，負責本單位現金流量、經營成果和各項成本費用預算的編制、控制、分析工作，接受企業的檢查、考核。其主要負責人對本單位財務預算的執行結果承擔責任。

53.N采用賒購結算方式可以獲得推遲付款的好處，同時可以在賒購當期抵扣進項稅額，因此。在購貨價格無明顯差異時，要盡可能選擇賒購方式。

54.N本題的考核點是財務管理的金融環境。治理緊縮時期，社會資金緊張，利率會上升，企業籌資比較困難。

55.N本題考核股票股利的意義。理論上，派發股票股利之后，每股價格會成比例降低，保持股東的持有價值不變，但實務中這并非是必然的結果。第一，公司發放股票股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的信息傳遞不僅會穩定股票價格甚至可能會使股價不降反升。第二，股東出售股票股利，會帶來瓷本利得的納稅上的好處。所以，股票股利對殿東來說并非像表面上看到的那樣毫無意義。56.(l)甲方案年折舊=(100-10)/5=18（萬元）(2)甲方案年收益=82-60=22（萬元）甲方案總投資收益率=22/120=18.33%乙方案年收益=170-80-30=60（萬元）乙方案總投資收益率=60/200=30%(3)甲方案靜態回收期=120/40=3（年）乙方案不包括建設期的靜態回收期=200/90=2.22（年）乙方案包括建設期的靜態回收期2+2.22=4.22（年）(4)從第三問的計算可知，甲方案的凈現值為50.255萬元，乙方案的凈現值為112.829萬元。(5)甲方案NPV=40×(P/A,i,4)+70×(P/F,i,5)-120=0設i=28%,40×(P/A,28%,4)+70×(P/F,28%,5)-120=40×2.5320+70×0.2910-120=1.65設i=32%,40×(P/A,32%,4).+70×(P/F,32%,5)-120=40×2.3452+70×0.2495-120=-8.72728%——1.65i——032%——-8.727

57.(1)①舊設備的年折舊=(60000-6000)／6=9000(元)②舊設備的賬面凈值=60000-3×9000=33000(元)③舊設備的變現損益=20000-33000=-13000(元)④變現損失對稅的影響=13000×25％=3250(元)⑤繼續使用舊設備的初始現金流量=-(20000+3250)=-23250(元)⑥每年稅后付現成本=7000×(1-25％)=5250(元)⑦每年折舊抵稅=9000×25％=2250(元)⑧第3年年末殘值變現收入=8000(元)第3年年末殘值變現凈收益納稅=(8000-6000)×25％=500(元)⑨第1年至第2年的相關現金流量=-5250+2250=-3000(元)第3年的相關現金流量=-3000+8000-500=4500(元)⑩繼續使用舊設備的凈現值=-23250-3000×(P／A，10％，2)+4500×(P／F，10％，3)=-25075．65(元)(2)繼續使用舊設備年金成本=25075．65÷(P／A，10％，3)=10083．1(元)新設備年金成本=72670．83÷(P／A，10％，4)=22925．28(元)二者比較，繼續使用舊設備年金成本較低，因而不應更新。(1)①舊設備的年折