2022年江蘇省南通市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

9

題

用比率預測法進行企業資金需要量預測，所采用的比率不包括（）。

A.存貨周轉率B.應收賬款周轉率C.負債比率D.資金與銷售額之間的比率

2.不受現有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算法缺點的是（）。

A.彈性預算法B.固定預算法C.零基預算法D.滾動預算法

3.下列（）指標的計算與行業基準收益率無關。

A.凈現值B.凈現值率C.獲利指數D.內部收益率

4.下列關于可轉換債券贖回條款的表述中，錯誤的是（）。

A.贖回一般發生在公司股票價格一段時間內連續高于轉股價格達到某一幅度時

B.贖回有助于促進債券轉換為普通股

C.贖回有利于降低投資者的持券風險

D.贖回價格一般高于可轉換債券的面值

5.A企業流動負債比例較大，近期有較多的流動負債到期，公司高層管理人員決定舉借長期借款，用來支付到期的流動負債。此項籌資的動機是()。

A.創立性動機B.支付性動機C.擴張性動機D.調整性動機

6.

第

9

題

某企業準備購入A股票，預計3年后可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預期報酬率為10%。該股票的價格為（）元。

A.2050.76B.3078.57C.2552.84D.3257.68

7.C企業2012年的現金流量凈額為500萬元，經營活動現金流量凈額為420萬元，2012年初該企業所有者權益為1200萬元，年初資產負債率為40％。2012年末資產總額為2200萬元，則該企業2012年的全部資產現金回收率為（）。

A.18％B.23.81％C.21％D.20％

8.

第

11

題

利用郵政信箱法和銀行業務集中法進行現金回收管理的共同優點是（）。

A.可以加速現金的周轉B.可以降低現金管理成本C.可以減少收賬人員D.可以縮短發票郵寄時間

9.甲投資者打算購買某股票并且準備永久持有，該股票各年的股利均為0．8元，甲要求達到10％的收益率，則該股票的價值為（）元。

A.8B.0．125C.10D.0．8

10.已知某投資項目的形成固定資產費用為100萬元，形成無形資產費用為20萬元，流動資金投資為30萬元，建設期資本化利息為10萬元，則下列有關該項目相關指標的表述中正確的是()。

A.項目總投資為150萬元B.原始投資為160萬元C.建設投資為130萬元D.固定資產原值為110萬元

11.運用成本模型計算最佳現金持有量時，下列公式中，正確的是（）

A.最佳現金持有量下的現金相關成本=min（管理成本+機會成本+短缺成本）

B.最佳現金持有量下的現金相關成本=min（管理成本+機會成本+轉換成本）

C.最佳現金持有量下的現金相關成本=min（機會成本+經營成本+轉換成本）

D.最佳現金持有量下的現金相關成本=min（機會成本+經營成本+短缺成本）

12.下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。

A.吸收貨幣資產B.吸收實物資產C.吸收專有技術D.吸收土地使用權

13.

第

4

題

基本經濟進貨批量模式所依據的假設不包括（）。

A.一定時期的進貨總量可以準確預測B.存貨進架穩定C.存貨耗用或銷售均衡D.允許缺貨

14.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

15.甲企業本年度資金平均占用額為3500萬元，經分析，其中不合理部分為500萬元。預計下年度銷售增長5%，資金周轉加速2%，則下年度資金需要量預計為()萬元。

A.2907B.3087C.3150D.2793

16.某企業于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12％，每年復利兩次，已知(F/P，6％，5)＝1.3382，(F/P，6％，10)＝1.7908，(F/P，12％，5)＝1.7623，(F/P，12％，10)＝3.1058，則第五年末的本利和為（）元。

A.13382B.17623C.17908D.31058

17.

第

22

題

下列不屬于反映企業經營增長狀況的修正指標的是（）。

A.資本保值增值率B.營業利潤增長率C.總資產增長率D.技術投入比率

18.已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，10年期，利率為10%的即付年金終值系數值為（）。

A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579

19.第

3

題

債權人與所有者的矛盾表示在未經債權人同意，所有者要求經營者（）。

A.投資于比債權人預期風險要高的項目B.提供商業信用C.擴大賒銷比重D.改變資產、負債及所有者權益的相應比重

20.企業為了優化資本結構，合理利用財務杠桿效應而產生的籌資動機屬于（）。

A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機。

21.甲公司只生產一種產品，目前處于盈利狀態，單位變動成本10元，息稅前利潤對變動成本的敏感系數為一4，假設其他條件不變，甲公司盈虧平衡時的單位變動成本為（）元。

A.7．5B.10．4C.9。6D.12．5

22.某公司沒有優先股，本年銷售額為100萬元，稅后利潤為15萬元，固定性經營成本為24萬元，財務杠桿系數為1．5，所得稅稅率為25％。據此計算得出該公司的總杠桿系數為（）。

A.2．7B.2．4C.3．0D.2．1

23.在下列各項中，屬于項目資本金現金流量表的流出內容，不屬于全部投資現金流量表流出內容的是（）。

A.營業稅金及附加B.借款利息支付C.維持運營投資D.經營成本

24.某企業甲責任中心將A產品轉讓給乙責任中心時，廠內銀行按A產品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產品的單位變動產品從乙收取價款。據此可以認為，該項內部交易采用的內部轉移價格是()。A.A.市場價格B.協商價格C.雙重轉移價格D.成本轉移價格

25.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是（）。

A.可避免費用B.不可避免費用C.可延續費用D.不可延續費用

二、多選題(20題)26.下列屬于證券投資非系統風險的有（）。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險

27.第

35

題

在進行所得稅會計處理時，因下列各項原因導致的稅前會計利潤與應納稅所得額之間的差異中，屬于永久性差異的有（）。

A.支付的各項贊助費

B.購買國債確認的利息收入

C.支付的違反稅收規定的罰款

D.支付的工資超過計稅工資的部分

28.某企業采用存貨模型確定目標現金余額，每年現金需求總量為320000元，每次現金轉換的成本為1000元，持有現金的再投資報酬率約為10％，則下列說法中正確的有()。

A.最佳現金持有量為80000元

B.最佳現金持有量為8000元

C.最佳現金持有量下的機會成本為8000元

D.最佳現金持有量下的相關總成本為8000元

29.根據資本結構的權衡理論，下列各項因素中，影響企業價值的有（）。

A.財務困境成本B.債務代理收益C.債務代理成本D.債務利息抵稅

30.下列各項應對通貨膨脹的各種策略中，正確的有（）A.進行長期投資B.簽訂長期購貨合同C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同

31.某企業本月支付當月貨款的60％，支付上月貨款的30％，支付上上月貨款的10％，未支付的貨款通過“應付賬款”核算。已知7月份貨款為20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有()。

A.9月份支付貸款27．5萬元

B.10月初的應付賬款為l4．5萬元

C.10月末的應付賬款為23萬元

D.10月初的應付賬款為ll．5萬元

32.下列關于預算的編制程序的說法中，不正確的有()。

A.企業編制預算，一般應按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序進行

B.由預算委員會提出下一年度企業預算目標，確定預算編制的政策，并下達給各預算執行單位

C.各預算執行單位按照企業預算委員會下達的預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本單位預算方案，上報企業董事會

D.在討論、調整的基礎上，企業財務管理部門正式編制企業年度預算草案，提交董事會或經理辦公會審議批準

33.確定企業資本結構時，()。

A.如果企業產銷業務穩定，則可適度增加債務資本比重

B.若企業處于初創期，可適度增加債務資本比重

C.若企業處于發展成熟階段，應逐步降低債務資本比重

D.若企業處于收縮階段，應逐步降低債務資本比重

34.下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算

B.“銷貨成本”項目的數據，來自生產預算

C.“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售及管理費用預算

D.“所得稅費用”項目的數據，通常是根據利潤表預算中的“利潤總額”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的

35.下列因素引起的風險中，投資者不能通過證券投資組合予以消減的有()。

A.宏觀經濟狀況變化B.世界能源狀況變化C.發生經濟危機D.被投資企業出現經營失誤

36.下列有關作業成本控制表述正確的有()。

A.對于直接費用的確認和分配，作業成本法與傳統的成本計算方法一樣，但對于間接費用的分配，則與傳統的成本計算方法不同

B.在作業成本法下，將直接費用視為產品本身的成本，而將間接費用視為產品消耗作業而付出的代價

C.在作業成本法下，間接費用分配的對象不再是產品，而是作業

D.作業成本法下，對于不同的作業中心，間接費用的分配標準不同

37.下列各項中，屬于財務分析局限性的有()。

A.資料來源的局限性B.分析方法的局限性C.分析對象的局限性D.分析指標的局限性

38.在激進的流動資產融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動資產B.全部永久性流動資產C.全部臨時性流動資產D.部分臨時性流動資產

39.根據存貨陸續供應和使用模型，下列情形中能夠導致經濟訂貨量增加的有()。

A.存貨需求量增加B.一次訂貨成本增加C.單位變動儲存成本增加D.每日消耗量增加

40.采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列因素的變動會使對外籌資需要量減少的有（）。

A.股利支付率降低B.固定資產凈值增加C.收益留存率提高D.銷售凈利率增大

41.通貨膨脹對企業財務活動的影響表現（）。

A.增加企業的資金需求B.引起企業利潤虛增C.加大企業的籌資成本D.增加企業的籌資困難

42.下列關于流動資產投資戰略的說法中，正確的有()。

A.對于不同的產業和公司規模，流動資產與銷售額的比率的變動范圍非常大

B.公司的不確定性決定了在流動資產賬戶上的投資水平

C.如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產一銷售收入比率

D.如果管理者偏向于為了產生更高的盈利能力而承擔風險，它將以一個低水平的流動資產一銷售收入比率來運營

43.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規模C.經營風險D.資本市場效率

44.

第

33

題

以下關于法定盈余公積金說法正確的有（）。

45.下列說法正確的是（）。

A.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數

B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數

C.復利終值系數和復利現值系數互為倒數

D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數

三、判斷題(10題)46.通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務承包等屬于減少風險的對策。

A.是B.否

47.為了避免市場利率下降的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率上升的再投資風險。()

A.是B.否

48.

第

41

題

根據“無利不分”的原則，當企業出現年度虧損時，一般不得分配利潤。（）

A.是B.否

49.短期融資券是由企業發行的有擔保短期本票。()

A.是B.否

50.按照國際慣例，大多數長期借款合同中，為了防止借款企業償債能力下降，都嚴格限制借款企業資本性支出規模，但不限制借款企業非經營性支出的規模。（）

A.是B.否

51.

第

42

題

除國庫券外，其他證券投資都或多或少存在一定的違約風險。（）

A.是B.否

52.

第

37

題

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標。（）

A.是B.否

53.對于承租人來說，租金可以在稅前扣除，減少稅基從而減少應納稅額。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.一般認為，金融工具的流動性強，其風險大、收益高。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.已知無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數為1.4，乙股票的β系數為1.2。

要求：

（1）簡要說明一下甲、乙公司采用的股利政策的優缺點；

（2）分別計算甲、乙兩種股票的必要收益率；

（3）為該投資者做出應該購買何種股票的決策；

（4）按照（3）中所做出的決策，投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期收益率；

（5）按照（3）中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價格出售，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；

（6）如果投資者按照目前的市價，同時投資購買兩種股票各200股，計算該投資組合的盧系數和必要收益率。

58.

要求：

（1）根據所給資料，計算固定制造費用的成本差異。

（2）采用三差異分析法，計算固定制造費用的各種差異，并說明是有利差異還是不利差異。

59.2

60.

第

50

題

已知東方公司2007年年初股東權益總額為1200萬元（不存在優先股），2007年的資本積累率為50%，普通股的年初數為200萬股，本年4月1日回購10萬股，導致股東權益減少80萬元；10月1日增發20萬股，導致股東權益增加200萬元。該公司所有的普通股均發行在外。2007年年初、年末的權益乘數分別是2.5和2.2，負債的平均利率是10%，普通股現金股利總額為8哇萬元，2007年的所得稅為100萬元。

要求：

（1）計算2007年年末股東權益總額；

（2）計算2007年的資本保值增值率；

（3）計算2007年年初、年末的資產總額和負債總額；

（4）計算2007年年末的產權比率；

（5）計算2007年年末的每股凈資產；

（6）計算2007年的凈利潤和總資產報酬率；

（7）計算2007年的已獲利息倍數；

（8）計算2007年發行在外普通股的加權平均數；

（9）計算2007年的基本每股收益和每股股利；

（10）如果按照2007年年末每股市價計算的市盈率為10，計算年末普通股每股市價。

參考答案

1.C通常采用比率預測法進行企業資金需要量預測，主要使用的比率有存貨周轉率、應收賬款周轉率，最常用的是資金與銷售額之間的比率。

2.C零基預算法的全稱為“以零為基礎的編制計劃和預算的方法”，它不考慮以往會計期間所發生的費用項目或費用數額，而是一切以零為出發點，根據實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算。它可以克服增量預算法可能導致無效費用開支項目無法得到控制的缺點。

3.D內部收益率指標的優點：能從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平；計算過程不受行業基準收益率高低的影響。

4.C回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險；贖回用于保護債券發行公司的利益。

5.D企業產生調整性籌資動機的具體原因有兩個，一是優化資本結構，二是償還到期債務，債務結構的內部調整。因此，選項D正確。

6.A股票價格＝160×（P/A，10%，3）＋2200×（P/F，10%，3）＝2050.76元。

7.D2012年初資產總額一1200／(1—40％)一2000(萬元)，平均資產總額一(2000+2200)／2=2100(萬元)，則全部資產現金回收率一經營活動現金流量凈額／平均總資產×100％一420／2100×100％一20％。

8.A現金回收管理的目的是盡快收回現金，加速現金的周轉。現金回收主要采用的方法是郵政信箱法和銀行業務集中法。

9.A根據題意可知該股票的股利零增長，零增長股票價值模型為VS=D／RS，所以該股票的價值=0．8／10％=8(元)。

10.D【答案】D

【解析】建設投資=形成固定資產費用+形成無形資產費用+形成其他資產費用+預備費=100+20+0+0=120（萬元），原始投資=建設投資+流動資金投資=120+30=150（萬元），項目總投資=原始投資+建設期資本化利息=150+10=160（萬元），固定資產原值=固定資產投資+建設期資本化利息+預備費=100+10+0=110（萬元），所以只有D正確。

11.A成本分析模式是根據現金相關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。其計算公式為：

最佳現金持有量下的現金相關成本=min（管理成本+機會成本+短缺成本）

綜上，本題應選A。

12.C吸收工業產權等無形資產出資的風險較大。因為以工業產權投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化了。而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。工業產權通常是指專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產。所以本題選C。

13.D基本經濟進貨批量模式的確定，是以如下假設為前提的：(1)企業一定時期的進貨總量可以較為準確地予以預測；(2)存貨的耗用或者銷售比較均衡；(3)存貨的價格穩定，且不存在數量折扣，進貨日期完全由企業自行決定，并且每當存貨量降為零時，下一批存貨均能馬上一次到位；(4)倉儲條件及所需現金不受限制；(5)不允許出現缺貨情形；(6)所需存貨市場供應充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面。

14.C固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

15.B資金需要量=(基期資金平均占用額一不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)=(3500-500)×(1+5％)×(1-2％)=3087(萬元)。所以本題答案為選項B。

16.C由于該筆資金10000元每年復利2次，年利息率為12%，則實際上該筆資金5年末已以6%的利率復利了10次。則該企業第五年末的本利和=(F/P，6%，10)×10000=1.7908×10000=17908（元）。

17.A選項A屬于反映企業經營增長狀況的基本指標。

18.A即付年金終值系數是在普通年金終值系數的基礎上“期數加1，系數減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值系數=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。

19.AA會增大償債的風險，降低債權人的債權價值，從而傷害債權人的利益。

20.D調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。企業產生調整性動機的具體原因有：一是優化資本結構，合理利用財務杠桿效應；二是償還到期債務，債務結構內部調整。

21.D在盈虧平衡點，息稅前利潤的變動百分比為一100％，息稅前利潤對變動成本的敏感系數為一4，則：變動成本的變動百分比為(一100％)／(一4)=25％。因此，盈虧平衡點時的單位變動成本=10×(1+25％)=12．5(元)。

22.A利潤總額=15÷(1-25％)=20(萬元)；由：財務杠桿系數=息稅前利潤／利潤總額：息稅前利潤／20=1．5．解得：息稅前利潤=30(萬元)；邊際貢獻=息稅前利潤+固定性經營成本=30+24=54(萬元)，總杠桿系數=邊際貢獻／利潤總額=54／20=2．7。

23.B「解析」與全部投資現金流量表相比項目資本金現金流量表的現金流入項目相同，但是現金流出項目不同，在項目資本金現金流量表的現金流出項目中包括借款本金償還和借款利息支付，但是在全部投資的現金流量表中沒有這兩項。

24.C解析：雙重轉移價格，就是供應方按市場價格或議價作為基礎，而使用方按供應方的單位變動成本作為計價的基礎。因此，該項內部交易采用的內部轉移價格是雙重轉移價格。

25.A本題考核預算的編制方法。在零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制預算時，對不可避免費用項目必須保證資金供應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預算當中。所以本題選A。

26.AD證券投資的系統風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現風險和破產風險屬于非系統風險。

27.ABCD解析：永久性差異是指某一會計期間，由于會計制度和稅法在計算收益、費用或損失時的口徑不同，所產生的稅前會計利潤與應納稅所得額之間的差異。這種差異在本期發生，不會在以后各期轉回。永久性差異有以下幾種類型：

(一)按會計制度規定核算時作為收益計入會計報表，在計算應稅所得時不確認為收益。如B。

(二)按會計制度規定核算時不作為收益計入會計報表，在計算應稅所得時作為收益，需要交納所得稅。

(三)按會計制度規定核算時確認為費用或損失計入會計報表，在計算應稅所得時則不允許扣減。如A、C、D。

(四)按會計制度規定核算時不確認為費用或損失，在計算應稅所得時則允許扣減。按照會計制度要求，某些費用或損失不能計入利潤表；但在計算應稅所得時允許抵減。

28.AD

29.AD權衡理論認為，有負債企業價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本現值，所以本題答案為選項AD。選項BC是代理理論需要考慮的因素。

30.ABC為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當采取措施加以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值（選項A）。

與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失（選項B）。

取得長期負債，保持資本成本的穩定（選項C）。在通貨膨脹持續期，企業可以采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權；調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等。

選項D不正確，在通貨膨脹時期，如果簽訂長期銷貨合同，那么銷售價格固定，可能會使企業面臨物價上漲，但是價格固定的風險，造成銷貨企業經濟利益的流失。

綜上，本題應選ABC。

31.ABC9月份支付貸款=20×10％+25×30％+30×60％=27．5(萬元)，10月初的應付賬款=25×10％+30×(1-60％)=14．5(萬元)，10月末(即11月初)的應付賬款=30×10％+50×(1—60％)=23(萬元)。

32.BC企業董事會或經理辦公會根據企業發展戰略和預算期經濟形勢的初步預測，在決策的基礎上，提出下一年度企業預算目標，由預算委員會下達各預算執行單位，所以選項B的說法不正確。各預算執行單位按照企業預算委員會下達的預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本單位預算方案，上報企業財務管理部門，所以選項C的說法不正確。

33.AD本題的考點是影響資本結構的因素。如果企業產銷業務穩定，企業可較多地負擔固定的財務費用；企業初創階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例；企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發揮財務杠桿效應；企業收縮階段，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重。

34.AC在編制利潤表預算時，“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算，所以，選項A正確；“銷貨成本”項目的數據，來自產品成本預算，所以，選項B錯誤；“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售及管理費用預算，所以，選項C正確；“所得稅費用”項目的數據是在利潤規劃時估計的，并已列入現金預算，它不是根據“利潤總額”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的，所以，選項D錯誤。

35.ABC被投資企業出現經營失誤屬于公司經營風險，屬于非系統風險，是可分散風險。

36.ACD【答案】ACD【解析】在作業成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統的成本計算方法一樣，而間接費用的分配對象不再是產品，而是作業活動，對于不同的作業中心，間接費用的分配標準不同，因此選項A、C、D是正確的;在作業成本法下，將間接費用和直接費用都視為產品消耗作業而付出的代價，只是分配的標準不同，即B選項的表述是錯誤的。

37.ABD財務分析的局限性主要表現為資料來源的局限性、財務分析方法的局限性和財務分析指標的局限性。所以選項ABD為本題答案。

38.AC在激進融資策略中，企業以長期負債和權益為所有的固定資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產。

39.ABD根據存貨陸續供應和使用模型的可以看出，存貨需求量增加、一次訂貨成本增加、每日消耗量增加都會使經濟訂貨量增加，而單位變動儲存成本增加會使經濟訂貨量降低。

40.ACD選項A、C、D都會導致預期的利潤留存增加，因此會導致對外籌資需要量減少。固定資產凈值增加會增加資金需求。

41.ABCD通貨膨脹對企業財務活動的影響表現：引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求；引起企業利潤虛增，造成企業資金流失；引起利率上升，加大企業籌資成本；引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度；引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。

42.ACD【答案】ACD

【解析】公司的不確定性和忍受風險的程度決定了在流動資產賬戶上的投資水平，所以B不正確；對于不同的產業和公司規模，流動資產與銷售額的比率的變動范圍非常大。一個公司必須選擇與其業務需要和管理風格相符合的流動資產投資戰略。如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產銷售收入比率，這將導致更高的流動性（安全性），但更低的盈利能力。然而，如果管理者偏向于為了產生更高的盈利能力而承擔風險，那么它將以一個低水平的流動資產一銷售收入比率來運營。所以A、C、D正確。

43.ABCD影響資本成本的因素：（1）總體經濟環境。總體經濟環境狀況表現在國民經濟發展水平，以及預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業經營狀況和融資狀況。如果企業經營風險高，財務風險大，則企業總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業對籌資規模和時限的需求。所以選項B是答案。

44.ABD本題考核法定盈余公積金的基礎知識。法定盈余公積可以用于彌補虧損或轉增資本，目的是為了增加企業內部積累，以便企業擴大再生產，但企業用盈余公積金轉增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于轉增前公司注冊資本的25%。

45.ACD普通年金終值系數（F/A，i，n）＝[（F/P，i，n）－1]/i，償債基金系數（A/F，i，n）＝i/[（F/P，i，n）－1]，普通年金現值系數（P/A，i，n）＝[1－（P/F，i，n）]/i，資本回收系數（A/P，i，n）＝i/[1－（P/F，i，n）]，復利終值系數（F/P，i，n）＝（1＋i）n，復利現值系數（P/F，i，n）＝（1＋i）-n。

46.N通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務承包等屬于轉移風險的對策。

47.N再投資風險是指由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性。價格風險是由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。因此，正確的說法應該是：為了避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險。

48.Y

49.N短期融資券是由企業發行的無擔保短期本票。

50.N本題考察長期借款的有關保護性條款。一般性保護條款中也限制企業非經營性支出，如限制支付現余股利、購入股票和職工加薪的數額規模，以減少企業資金的過度外流。

51.N因普通股籌資無須還本付息，所以投資購買普通股不存在違約風險。

52.Y參見教材每股收益相關內容的說明。

53.N×【解析】對于承租人來說，經營租賃的租金可以在稅前扣除，減少稅基從而減少應納稅額；融資租賃的租金不能在稅前扣除，租賃的資產可以計提折舊，計入成本費用，降低稅負。

54.N轉換期指的是可轉換債券持有人能夠行使轉換權的有效期限，并不是發行13到轉換開始日之間的間隔，所以原題的說法不正確。

55.N一般認為，金融工具的流動性與風險、收益呈反方向變動，風險與收益呈同方向變動。

56.

57.(1)甲公司采用的是固定股利政策，乙公司采用的是穩定增長的股利政策，這兩種股利政策的共同優點是：有利于公司在資本市場上樹立良好的形象、增強投資者信心，穩定公司股價；有利于吸引那些打算作長期投資的股東。缺點：股利分配不會下降，股利支付與公司盈利相脫離，如果出現經營狀況不好或短暫的困難時期，會給公司的財務運作帶來很大壓力，最終影響公司正常的生產經營活動。

(2)甲股票的必要收益率＝8%+1.4×(13%一8%)＝15%

乙股票的必要收益率＝8%+1.2×(13%一8%)＝14%

(3)甲股票的價值＝1.2/15%＝8(元)

乙股票的價值：1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1．02×(1+3%)/(14%一3%)×(P/F，14%，2)＝9.01(元)

因為甲股票目前的市價為9元高于股票價值，所以投資者不應投資購買甲股票；乙股票目前的市價為8元低于股票價值，所以投資者應購買乙股票。

(4)假設持有期年均收益率為i，則有：

8=1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)