2022-2023年遼寧省大連市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某生產車間是一個標準成本中心。為了對該車間進行業績評價，需要計算的責任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

2.已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為100萬元，其中利息費用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費用為150萬元。則上年的利息保障倍數為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

3.根據風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業債券

C.企業債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業債券、銀行借款

4.根據本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是。

A.提高單價B.增加產銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

5.在根據銷售預算編制生產預算時，生產預算編制的關鍵是正確地確定()。

A.銷售價格B.銷售數量C.期初存貨量D.期末存貨量

6.某企業編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量456千克，季度生產需用量2120千克，預計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內付清，另外50％在下季度付清，假設不考慮其他因素，則該企業預計資產負債表年末“應付賬款”項目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

7.某公募基金會現有理事35人，近日召開理事會，24名理事出席，會議就章程規定對屬于理事會職權內的事項進行了研究性表決。根據《基金會管理條例》，下列理事會所作的表決中，有效的是（）。

A.A.13名理事贊同免去1名副秘書長的職務

B.15名理事贊同將理事每屆任期由5年變為4年

C.15名理事贊同進行章程規定的某個重大募捐項目

D.14名理事贊同選舉1名理事擔任理事長

8.下列關于變動制造費用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的

B.價格差異是按照標準的小時分配率計算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費用節約或超支

D.效率差異應由部門經理負責

9.第

10

題

卞列說法不正確的是（）。

A.采用離心多元化戰略的主要目標是從財務上考慮平衡現金流或者獲取新的利潤增長點

B.穩定型戰略較適宜在短期內運用，長期實施存在較大風險

C.外部因素分析主要包括宏觀環境分析、產業環境分析、核心競爭力分析和經營環境分析

D.在增值型現金剩余階段，首選的戰略是利用剩余現金加速增長

10.某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

11.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，不正確的是()。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產品給企業作出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高息稅前利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

12.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

13.與不公開直接發行股票方式相比，公開間接發行股票方式（）。

A.發行范圍小B.發行成本高C.股票變現性差D.發行條件低

14.下列各項中，不屬于編制彈性預算基本步驟的是（）。A.A.選擇業務量的計量單位

B.確定適用的業務量范圍

C.研究確定成本與業務量之間的數量關系

D.評價和考核成本控制業績

15.下列各項中，能給企業帶來持續一定時間的生產經營能力的固定成本是（）A.約束性固定成本B.生產產品的成本C.酌量性固定成本D.經營方針成本

16.甲公司2018年的營業收入為5000萬元，稅前經營利潤為500萬元，利息費用為100萬元，股東權益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經營凈利率為8%

B.甲公司的凈負債為1600萬元

C.甲公司的凈經營資產周轉次數為2次

D.甲公司的可持續增長率為19.05%

17.計算評價投資中心業績的現金回收率指標所使用的“總資產”，是指該投資中心資產的()。A.A.歷史成本期初數B.歷史成本期末數C.歷史成本平均值D.可變現價值

18.下列關于企業價值評估的說法中，正確的是（）。

A.企業整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現金流量

B.現時市場價格是指一項資產的公平市場價值

C.一項資產的公平市場價值，通常用該項資產的現金流量來計量

D.現時市場價格一定是公平的

19.在其他條件不變時，若使利潤上升50%，單位變動成本需下降20%；若使利潤上升40%，銷售量需上升15%，那么。

A.銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感

B.單位變動成本對利潤的影響比銷售量對利潤的影響更為敏感

C.銷售量的敏感系數小于l，所以銷售量為非敏感因素

D.單位變動成本的敏感系數小于0，所以單位變動成本為非敏感因素

20.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標，其優點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業提高投資效率，降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關系

21.

第

12

題

20×8年3月20日，甲公司因給職工獎勵股份，應減少的資本公積（其他資本公積）為（）萬元。

A.600B.700C.800D.900

22.若盈虧臨界點作業率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為（）萬元。

A.120B.100C.150D.180

23.某企業生產淡季占用流動資產20萬元，長期資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業權益資本100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決，該企業實行的是（）。

A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策

24.生產車間登記“在產品收發結存賬”所依據的憑證、資料不包括（）。

A.領料憑證B.在產品內部轉移憑證C.在產品材料定額、工時定額資料D.產成品交庫憑證

25.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產品的約當產量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

26.下列關于優先股籌資特點的說法中，不正確的是（）

A.與債券相比，優先股籌資不需要償還本金

B.優先股股利不可以稅前扣除

C.優先股的股利不會增加普通股的成本

D.與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益

27.下列關于期權的表述中，錯誤的是（）。A.A.期權賦予持有人享有做某件事的權利，但他不承擔相應的義務

B.期權處于虛值狀態或平價狀態時不會被執行

C.期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割

D.權利購買人真的想購買標的資產

28.

第

10

題

凈現值、凈現值率和獲利指數共同的特點是（）。

A.都是相對數指標

B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平

C.從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系

D.從動態的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系

29.第

3

題

對于平息債券而言，下列說法正確的是（）。

A.平價發行

B.付息期越短，債券價值越高

C.在折現率不變的情況下，債券價值與到期時間無關

D.折價發行的債券在流通過程中價值可能高于面值

30.如果A公司本年的可持續增長率公式中的權益乘數比上年提高，在不發行新股且股利支付率、經營效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續增長率>上年可持續增長率

B.實際增長率=上年可持續增長率

C.實際增長率=本年可持續增長率

D.實際增長率<本年可持續增長率

31.下列考核指標中，既可以使業績評價與企業的目標協調一致，又允許使用不同的風險調整資本成本的是()。

A.部門剩余收益B.部門稅前經營利潤C.投資報酬率D.可控邊際貢獻

32.當預計的銷售增長率小于內含增長率時，外部融資額會（）

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

33.下列不屬于附帶認股權證債券特點的是（）。

A.發行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息

B.附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權

C.附帶認股權證債券的承銷費用高于-般債務融資的承銷費用

D.附帶認股權證債券的財務風險高于-般債務融資的財務風險

34.第

9

題

在采用收取手續費方式委托代銷商品時，委托方確認商品銷售收入的時點為（）。

A.委托方發出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開具的代銷清單時D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時

35.下列有關β系數的表述不正確的是（）。A.在運用資本資產定價模型時，某資產的β系數小于零，說明該資產風險小于市場平均風險

B..在證券的市場組合中，所有證券的β加權平均數等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數是加權平均的β系數

36.下列各項中能夠提高短期償債能力的是（）。

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.為擴大營業面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

37.下列關于企業履行社會責任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關者的基本利益要求

B.提供勞動合同規定的職工福利是企業應盡的社會責任

C.企業只要依法經營就是履行了社會責任

D.履行社會責任有利于企業的長期生存與發展

38.下列關于《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》中規定的說法中，正確的是（）

A.企業通過變賣主業優質資產等取得的非經營性收益不需要在稅后凈營業利潤中全額扣除

B.無息流動負債包括短期借款

C.中央企業資本成本率原則上定為5.5%

D.資產負債率在75%以上的非工業企業，資本成本率上浮0.5個百分點

39.下列關于風險溢價的說法中，正確的是（）。

A.市場風險溢價是當前資本市場中權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要高一些

C.計算市場風險溢價的時候，應該選擇較長期間的數據進行估計

D.就特定股票而言，由于權益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風險溢價差距并不大

40.

第

17

題

昌明公司可供出售金融資產公允價值變動對海潤公司的影響是（）。

A.變動當期，增加海潤公司的資本公積一其他資本公積

B.變動當期，增加海潤公司的投資收益

C.減資后，追溯調整海潤公司的投資收益

D.減資后，追溯調整海潤公司的資本公積一其他資本公積

二、多選題(30題)41.逐步結轉分步法的優點有（）。

A.能夠提供各個生產步驟的半成品成本資料

B.能為各生產步驟的在產品實物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產耗費水平

D.能夠簡化和加速成本計算工作

42.按照市場有效原則，假設市場是完全有效的，下列結論正確的有()。

A.在證券市場上只能獲得與投資相稱的報酬，很難增加股東財富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現值

C.購買或出售金融工具的交易凈現值為零

D.不要企圖靠生產經營性投資增加股東財富

43.一家公司股票的當前市價是50美元，關于這種股票的一個美式看跌期權的執行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權（）。

A.處于溢價狀態B.處于虛值狀態C.有可能被執行D.不可能被執行

44.利用布萊克——斯科爾斯期權定價模型估算期權價值時，下列表述正確的有（）

A.在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權未來所派發的全部股利的現值

B.在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值

C.模型中的無風險利率應采用國庫券按連續復利計算的到期報酬率

D.對于不派發股利的美式看漲期權，可以直接使用該模型進行估價

45.假設其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權益乘數大則財務風險大B.權益乘數大則產權比率大C.權益乘數等于資產權益率的倒數D.權益乘數大則總資產凈利率大

46.下列表述中不正確的有（）。A.A.營運資本之所以能夠成為短期債務的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產的部分，不需要在一年內償還

B.當流動資產小于流動負債時，營運資本為負數，表明長期資本小于長期資產，財務狀況不穩定

C.現金比率是指經營活動現金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

47.為了便于表述，我們把財務管理的內容分為()。

A.長期投資B.股利分配C.長期籌資D.營運資本管理

48.下列關于“以剩余收益作為投資中心業績評價指標優點”的表述中，，正確的有（）。

A.便于按部門資產的風險不同，調整部門的資本成本

B.計算數據可直接來自現有會計報表

C.能夠反映部門現金流量的狀況

D.能促使部門經理的決策與企業總目標一致

49.根據代理理論，下列關于資本結構的表述中，正確的有()。

A.在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理成本

B.當企業自由現金流相對富裕時，提高債務籌資比例，有助于抑制經理層的過度投資行為

C.當企業陷入財務困境時，股東拒絕接受凈現值為正的新項目將導致投資不足問題

D.當企業陷入財務困境時，股東選擇高風險投資項目將導致債權人財富向股東轉移的資產替代問題

50.利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項目風險時，下列表述不正確的有（）。A.基本變量的概率信息難以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理結合的產物

C..它只考慮了有限的幾種狀態下的凈現值

D.只允許-個變量發生變動

51.企業發放股票股利()。

A.實際上是企業盈利的資本化B.能達到節約企業現金的目的C.可使股票價格不至于過高D.能防止被他人收購

52.

第

35

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.改善財務狀況B.利用股票收購其他公司C.利用股票市場客觀評價企業D.提高公司知名度

53.下列關于現金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

54.下列關于資本資產定價理論的表述中，正確的有()

A.該理論揭示了投資風險和投資收益的關系

B.該理論解決了風險定價問題

C.個別證券的不可分散風險可以用(3系數計量

D.資本資產定價模型假設投資人是理性的

55.下列關于幾種主要的內部轉移價格的說法中，正確的有（）。

A.市場型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心

B.成本型內部轉移價格一般適用于內部成本中心

C.協商型內部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業

D.協商型內部轉移價格主要適用于內部投資中心

56.下列關于發放股票股利和

股票分割的說法中，正確的有（）。

A.都不會對公司股東權益總額產生影響B.都會導致股數增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的

57.下列有關租賃的表述中，正確的有（）。

A.由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

D.融資租賃的租賃期現金流量的折現率應為稅后有擔保借款利率

58.除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有()。

A.回歸分析技術B.交互式財務規劃模型C.綜合數據財務計劃系統D.可持續增長率模型

59.下列有關比較優勢原則表述正確的有（）。

A.要求企業把主要精力放在自己的比較優勢上，而不是日常的運行上

B.“人盡其才、物盡其用”是比較優勢原則的一個應用

C.優勢互補是比較優勢原則的一個運用

D.比較優勢原則創造價值主要是針對直接投資項目領域而不是金融投資項目領域

60.短期預算可采用定期預算法編制，該方法()。

A.有利于前后各個期間的預算銜接

B.可以適應連續不斷的業務活動過程的預算管理

C.有利于按財務報告數據考核和評價預算的執行結果

D.使預算期間與會計期間在時期上配比

61.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發行，則下列說法正確的是（）。

A.A債券的票面期間利率為5%

B.A債券的年有效折現率為10.25%

C.A債券的折現率的期間利率為5%

D.A債券的名義折現率為10%

62.根據有稅情形下的MM理論，下列影響有債務企業權益資本成本的因素有()。A.相同風險等級的無負債企業的權益資本成本B.企業的債務比例C.所得稅稅率D.稅前債務資本成本

63.當流動資產大于流動負債時，下列表述正確的有（）。

A.流動比率大于1B.長期資本大于長期資產C.速動比率大于1D.營運資本大于0

64.下列各項作業動因中，屬于單位級作業的作業動因的有（）

A.模具、樣板制作數量B.機器工時C.耗電千瓦時D.行政管理

65.在分層次確定關鍵績效指標體系的情況下，當確定第一層次即企業級關鍵績效指標時，需要考慮的因素有（）A.戰略目標B.企業價值創造模式C.企業內外部經營環境D.所屬單位（部門）關鍵業務流程

66.某企業采用隨機模式控制現金的持有量。下列事項中，能夠使最優現金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業每日的最低現金需要量提高

D.企業每日現金余額變化的標準差增加

67.第

13

題

下列關于凈負債的說法正確的有（）。

A.凈負債是債權人實際上已投入生產經營的債務資本

B.凈負債=凈經營資產-股東權益

C.凈負債=經營資產-經營負債-股東權益

D.凈負債=金融負債-金融資產

68.

第

30

題

協調所有者與債權人之間矛盾的方法，通常包括（）。

A.在借款合同中加入某些限制性條款B.參與企業的經營決策C.對企業的經營活動進行財務監督D.收回借款或者停止借款

69.下列關于期權估價原理的表述中，正確的有（）

A.在復制原理下，需要運用財務杠桿投資股票來復制期權

B.在風險中性原理下，每一步計算都要復制投資組合

C.風險中性原理是復制原理的替代辦法

D.采用風險中性原理與復制原理計算出的期權價值是不相同的

70.

第

40

題

下列屬于滿足獲授股票期權公司方面條件的是（）。

三、計算分析題(10題)71.甲公司2012年的股利支付率為25%，預計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內在市盈率分別為多少(保留3位小數)？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業，預期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

72.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經濟訂貨量。(4)計算與經濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

73.某企業甲產品單位工時標準為2小時/件，標準變動制造費用分配率為5元/1,時，標準固定制造費用分配率為8元/小時。本月預算產量為10000件，實際產量為12000件，實際工時為21600小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為ll0160元和250000元。

要求計算下列指標：

(1)單位產品的變動制造費用標準成本。(2)單位產品的固定制造費用標準成本。(3)變動制造費用效率差異。

(4)變動制造費用耗費差異。

(5)二因素分析法下的固定制造費用耗費差異。(6)二因素分析法下的固定制造費用能量差異。

74.擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預期股利現值合計為多少?

75.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認為目前的資本結構不合理，準備用發行債券購回部分股票的辦法予以調整。經過咨詢調查，目前的債券稅后資本成本和權益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計算各種資本結構時公司的市場價值（精確到整數位），從而確定最佳資本結構（假設資本結構的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價值公式的條件）并計算最佳資本結構時的加權平均資本成本

（2）假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結構為目標資本結構，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計算股利數額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發普通股，假設普通股發行價格為10元，籌資費率為5％，預計股利固定增長率為4％，預計第一年的股利為1.5元，計算新發行的普通股的資本成本。

76.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對上年的業績進行計量和評價，有關資料如下：

(1)權益凈利率為19%，稅后利息率為6%(時點指標按照平均數計算)；

(2)平均總資產為15000萬元，平均金融資產為2000萬元，平均經營負債為500萬元，平均股東權益為7500萬元。

(3)董事會對A公司要求的目標權益凈利率為15%，要求的目標稅前凈負債成本為10%。

(4)目前資本市場上等風險投資的權益成本為12%，稅前凈負債成本為10%；

(5)適用的企業所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算A公司上年的平均凈負債、稅后利息費用、稅后經營利潤；

(2)計算A公司的加權平均資本成本；

(3)計算A公司的剩余經營收益、剩余凈金融支出、剩余權益收益。

(4)計算市場基礎的加權平均資本成本；

(5)計算A公司的披露的經濟增加值。計算時需要調整的事項如下：上年初發生了100萬元的研究與開發費用，全部計入了當期費用，計算披露的經濟增加值時要求將該費用資本化，估計合理的受益期限為4年。

(6)回答與傳統的以盈利為基礎的業績評價相比，剩余收益基礎業績評價、經濟增加值基礎業績評價主要有什么優缺點?

77.（4）計算信用成本后收益。

78.

第

30

題

某人參加保險，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現金？（2）如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現金？

79.ABC公司生產中使用的甲零件既可自制也可外購。若自制，單位成本為6元，每次生產準備成本500元，年固定生產準備成本為l0000元，日產量40件；若外購，購入價格是單位自制成本的1．5倍，一次訂貨成本20元，年固定訂貨成本為5000元。甲零件全年共需耗用7200件，儲存變動成本為標準件價值的10％，固定儲存成本為20000元，假設一年有360天。保險儲備量為40件。

要求：

（1）計算自制和外購時的經濟批量（四舍五人保留整數）；

（2）計算自制和外購時，與經濟批量有關的總成本（四舍五入保留整數）；

（3）通過計算判斷企業應自制還是外購甲零件?

（4）若公司選擇自制，確定企業全年的取得成本和儲存成本（考慮保險儲備）。

80.A公司計劃平價發行可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預計以后每年的增長率為5%。剛剛發放的現金股利為1.5元/股，預計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算該公司的股權資本成本；

(2)分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

(3)假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉換還是被贖回；

(4)假設債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發行該可轉換債券的稅前籌資成本；

(5)假設債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉換債券的發行方案是否可行。如果不可行，只調整贖回價格，請確定至少應調整為多少元？（四舍五入取整數）

參考答案

1.D責任成本是以具體的責任單位(部門、單位或個人)為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。所以，選項D是正確的。

2.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】

3.A【答案】A

【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應，籌資者所付出代價高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來比，一般企業債券的風險要高于銀行借款的風險，因此相應的資本成本也較高。

4.B盈虧臨界點銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，應選擇選項B。

5.D由于銷售量因素可以從銷售預算中找到，?預計期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產預算時，關鍵是正確地確定期末存貨量。

6.C【正確答案】：C

【答案解析】：預計第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對“營業預算的編制”知識點進行考核】

7.A《基金會管理條例》規定，理事會會議須有2／3以上理事出席方能召開；理事會決議須經出席理事過半數通過方為有效。但下列重要事項的決議，須經出席理事表決，2／3以上通過方為有效：①章程的修改；②選舉或者罷免理事長、副理事長、秘書長；③章程規定的重大募捐、投資活動；④基金會的分立、合并。BCD三項都屬于重要事項的決議，故至少需16名出席理事通過方為有效。

8.C選項A錯誤，價差是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標準產生的，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低，故稱為“耗費差異”；選項B錯誤，價差是按照實際的小時分配率計算確定的金額，變動制造費用耗費差異(價差)=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)。選項D錯誤，效率差異應由生產部門負責，而耗費差異是部門經理的責任。

9.C戰略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環境分析、產業環境分析和經營環境分析；核心競爭力分析屬于戰略分析中的內部因素分析的內容。

10.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

11.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，由此可知，降低安全邊際率會降低銷售息稅前利潤率。所以選項D的說法不正確。

12.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

13.B公開間接方式發行股票的發行范圍廣，發行對象多，易于足額募集資本；股票的變現性強,流通性好。但這種發行方式也有不足，主要是手續繁雜，發行成本高。

14.D編制彈性預算的基本步驟是：①選擇業務量的計量單位；②確定適用的業務量范圍；③逐項研究并確定各項成本和業務量之間的數量關系；④計算各項預算成本，并用一定的方式來表達。

15.A約束性固定成本是不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，約束性固定成本給企業帶來的是持續一定時間的生產經營能力，而不是產品。因此，它實質上是生產經營能力成本，而不是產品成本。

綜上，本題應選A。

固定成本分類：

16.C選項A計算正確，稅后經營凈利潤＝稅前經營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經營凈利率＝稅后經營凈利潤/營業收入＝400÷5000＝8%；

選項B計算正確，稅后利息費用＝利息費用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因為稅后利息率為5%，凈負債＝稅后利息費用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項C計算錯誤，凈經營資產＝凈負債＋股東權益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項D計算正確，營業凈利率＝凈利潤/營業收入＝（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）/營業收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經營資產周轉次數＝營業收入/凈經營資產＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經營資產權益乘數＝凈經營資產/股東權益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項，另外注意計算管理用報表下的可持續增長率時，第一項是營業凈利率而非稅后經營凈利率，這一點很多同學都會搞錯。

選項D的結果可能會有人計算為19.05%，這個允許有誤差。

根據期初股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產期初權益乘數×本期利潤留存率

根據期末股東權益計算：

可持續增長率＝營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率/（1－營業凈利率×期末凈經營資產周轉次數×期末凈經營資產權益乘數×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認是按期末股東權益計算。

17.C解析：現金回收率的分子是時期指標，為了計算口徑可按分母總資產應用平均數。2005年教材已刪除。

18.A選項B，經濟價值是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來計量；選項C，資產的公平市場價值就是未來現金流入的現值；選項D，現時市場價格是指按現行市場價格計量的資產價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

19.A敏感系數=目標值變動百分比/參量值變動百分比，計算可知，銷售量對利潤的敏感系數為40%÷15%=2.67，單位變動成本對利潤的敏感系數為50%÷（-20%）=-2.5，敏感系數絕對值愈大，說明目標值（利潤）對該參數愈敏感。

20.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務管理目標相關表述優缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數的比值，是相對數指標，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優點在于它反映了創造利潤與投入資本的關系。

21.A【解析】20×8年3月2日，甲公司回購公司普通殷的會計處理為：

借：庫存股800

貸：銀行存款800

3月20日將回購的100萬股普通股獎勵給職工

會計處理為：

借：銀行存款l00(1×100)

資本公積一其他資本公積600(6×100)

一股本溢價100

貸：庫存股800

22.C安全邊際率＝1－盈虧臨界點作業率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/

40%＝3000(臺)，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬元)。

23.C因為企業長期資產和長期性流動資產占用的資金＝20＋140＝160(萬元)，大于企業的權益資本和長期負債籌集的資金＝100＋50＝150(萬元)，所以該企業實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產的資金需要，還解決部分長期性流動資產和長期資產的資金需要。

24.CC【解析】生產車間根據領料憑證、在產品內部轉移憑證、產成品檢驗憑證和產成品交庫憑證，登記在產品收發結存賬。由此可知，該題答案為C。

25.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產品的約當產量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對“完工產品和在產品的成本分配”知識點進行考核】

26.C選項A說法正確，與債券相比，不支付股利不會導致公司破產；沒有到期期限，不需要償還本金；

選項B說法正確，優先股股利不可以稅前扣除，是優先股籌資的稅收劣勢；

選項C說法錯誤，優先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本；

選項D說法正確，與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益。

綜上，本題應選C。

27.D選項D，權利購買人不一定真的想購買標的資產。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，只需按差價補足價款即可。

28.B凈現值是絕對數指標，無法從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現值率指標可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。獲利指數指標可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系，同樣也無法直接反映投資項目的實際收益率外。

29.D折價發行的平息債券在流通過程中價值呈現周期性波動，可能超過面值。

30.A【答案】A

【解析】選項B和C只有滿足可持續增長率的全部假設條件時才成立；選項D應是實際增長率>本年可持續增長率。

31.A部門剩余收益=部門稅前經營利潤一部門平均凈經營資產×要求的稅前報酬率，其優點是：可以使業績評價與企業的目標協調一致，引導部門經理采納高于企業資本成本的決策；采用剩余收益還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。

32.B預計銷售增長率等于內含增長率，外部融資等于0；預計銷售增長率大于內含增長率，外部融資大于0（追加外部融資）；預計銷售增長率小于內含增長率，外部融資額小于0（資金剩余）。

綜上，本題應選B。

33.D附帶認股權證債券的利率較低，財務風險比-般債券低。

34.C

35.A解析：市場組合的β系數等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的β值小于1，說明該資產的系統風險小于市場風險，所以A是錯誤表述。

36.CC【解析】營運資本=長期資本一長期資產，選項C可以導致營運資本增加，所以，有助于提高企業短期償債能力。選項A和選項B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項：(1)與擔保有關的或有負債；(2)經營租賃合同中的承諾付款；(3)建造合同、長期資產購置合同中的分期付款。選項D不會影響流動負債的數額，不會提高短期償債能力。

37.D社會責任指企業對于超出法律和公司治理規定的對利益相關者最低限度義務之外的、屬于道德范疇的責任，A選項不準確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業“最低限度義務”，因此滿足合同利益相關者的基本利益要求不算道德范疇的內容。8選項也不正確，提供勞動合同規定的職工福利是企業法律責任，提供勞動合同規定之外的職工福利才是社會責任。企業可能在依法經營的前提下從事不利社會的行為，因此c選項也不正確。履行社會責任有利于企業的長期生存與發展，D選項正確。

38.C選項A錯誤，企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除；

選項B錯誤，短期借款需要支付利息費用，不屬于無息流動負債；

選項C正確，中央企業資本成本率原則上定為5.5%；

選項D錯誤，資產負債率在75%以上的工業企業和80%以上的非工業企業，資本成本率上浮0.5個百分點。

綜上，本題應選C。

39.CC【解析】市場風險溢價，通常被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產平均收益率之間的差異，所以選項A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預期風險溢價一般情況下比算術平均法要低一些，所以選項B的說法不正確。在計算市場風險溢價的時候，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。權益市場平均收益率的計算可以選擇算術平均數或幾何平均數，兩種方法算出的風險溢價有很大的差異，所以選項D的說法不正確。

40.D海潤公司處置投資以后按照持股比例計算享有被投資單位自購買日至處置投資日期間因可供出售金融資產公允階值變動增加的100萬元：

借：長期股權投資一A公司26.25（100X75%×35%）

貸：資本公積一其他資本公積26.25所以選項D正確。

41.ABC逐步結轉分步法的缺點是：成本結轉工作量較大，各生產步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結轉方法，還需要進行成本還原，增加核算的工作量，所以選項D的說法不正確。

42.ABC解析：如果資本市場是完全有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現值，而應當靠生產經營性投資增加股東的財富。

43.BD選項A、B，對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，稱期權處于“實值狀態(或溢價狀態)”，資產的現行市價高于執行價格時，稱期權處于“虛值狀態(或折價狀態)”；選項C、D，由于在虛值狀態下，期權不可能被執行。

44.BC選項A錯誤，選項B正確。在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值；

選項C正確，模型中的無風險利率應采用國庫券按連續復利計算的到期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發股利的歐式看漲期權，能直接使用該模型進行估價。

綜上，本題應選BC。

45.ABC【答案】ABC

【解析】權益乘數表示企業的負債程度，因此權益乘數大則財務風險大，所以選項A正確；權益乘數=1+產權比率，所以選項B正確；權益乘數是資產權益率的倒數，即總資產除以權益，所以選項C正確；總資產凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產周轉率的大小決定的，與權益乘數無關，所以選項D錯誤。

46.CD現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)÷流動負債；現金流量比率=經營活動現金流量凈額÷流動負債，選項c錯誤；長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比，其計算公式為：長期資本負債率=非流動負債÷(非流動負債+股東權益)，選項D錯誤。

47.ACD財務管理的內容可以分為五個部分：長期投資、短期投資、長期籌資、短期籌資和營業現金流管理。由于短期投資、短期籌資和營業現金流管理有密切關系，通常合并在一起討論，稱為營運資本管理。因此，為了便于表述，教材中把財務管理的內容分為三個部分：長期投資、長期籌資和營運資本管理。

48.ADAD【解析】選項A、D為剩余收益指標的優點；剩余收益一部門稅前經營利潤一部門平均凈經營資產×要求的報酬率，從這個公式可以看出，剩余收益的計算數據不是直接來自會計報表，所以選項B的說法不正確；剩余收益是以收益為基礎的，而非以現金流量為基礎的指標，不能反映部門的現金流量狀況，所以選項C的說法不正確。

49.BCD在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理收益，選項A錯誤；當企業自由現金流相對富裕時，提高債務籌資比例，增加了債務利息固定性支出在自由現金流量中的比例，實現對經理的自利性機會主義行為的制約，選項B正確；當企業陷入財務困境時，股東如果預見采納凈現值為正的新投資項目會以犧牲自身利益為代價補償債權人，股東就缺乏積極性投資該項目，將導致投資不足問題，選項C正確；當企業陷人財務困境時，股東選擇高風險投資項目提高了債務資金的實際風險水平，降低了債務價值，這種通過高風險項目的過度投資實現把債權人的財富轉移到股東手中的現象被稱為“資產替代問題”，選項D正確。

50.CD

敏感性分析的特點。

51.ABC股票股利將本該發放現金股利的盈余轉變成股本等所有者權益項目，實際上是企業盈利的資本化，又可以降低股價。但是并不能防止被他人收購，發放高現金股利或股票購回有這個功能。

52.ABCD股票上市的有利影響主要有：(1)有助于改善財務狀況；(2)利用股票收購其他公司；(3)利用股票市場客觀評價企業；(4)利用股票可激勵職員；(5)提高公司知名度，吸引更多顧客。

53.CD與持有現金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本。現金的機會成本指的是因為持有現金而喪失的收益，因此，現金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現金，不能應付業務開支需要，而使企業蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系，所以選項C的說法不正確；現金的流動性極強，但盈利性極差，因此，現金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

54.ABCD資本資產定價理論揭示了投資風險和投資收益的關系，解決了風險定價問題。選項A、B的說法正確。個別證券的不可分散風險可以用(3系數計量，卩系數是該證券與市場組合回報率的敏感程度計量。選項C的說法正確。資本資產定價模型假設投資人是理性的，而且嚴格按照馬科威茨的規則進行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項D的說法正確。

55.ABC市場型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心；成本型內部轉移價格一般適用于內部成本中心；協商型內部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業。

56.ABD股票股利是公司以發放的股票作為股利的支付方式。發放股票股利可以導致股數增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權益總額產生影響(僅僅是引起股東權益各項目的結構發生變化)，發放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發行在外的股數增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價值不變，股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

因此。ABD選項說法正確。

57.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負責資產維護的租賃，凈租賃指的是由承租人負責租賃資產維護的租賃，所以選項A的說法錯誤；可以撤銷租賃指的是合同中注明承租人可以隨時解除合同的租賃，所以選項B的說法錯誤；從承租人的角度來看，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區別，都是向出租人租人資產，所以選項C正確；融資租賃的租賃期現金流量的折現率應為稅后有擔保借款利率，選項D正確。

58.ABC根據教材上的說明，財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術、通過編制現金預算預測財務需求、使用計算機進行財務預測。其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規劃模型和使用綜合數據財務計劃系統，所以本題答案為ABC。

59.ABC無論直接投資項目領域，還是金融投資項目領域，專長都能為企業創造價值，D選項說法錯誤。其他選項說法正確，本題選ABC。

60.CD定期預算的優點在于保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據會計報告的數據與預算的比較，考核和評價預算的執行結果。其缺點是不利于前后各個期間的預算銜接。不能適應連續不斷的業務活動過程的預算管理。

61.ABCD

62.ABCD有債務企業的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬，且風險報酬取決于企業的債務比例以及所得稅稅率。即根據(1-T)可知，選項A、B、c、D均正確。

63.ABD選項A正確，流動比率=流動資產／流動負債，當流動資產大于流動負債時，流動比率大于1。選項B正確，長期資本+流動負債=長期資產+流動資產，流動資產大于流動負債，所以長期資本大于長期資產。選項C錯誤，當流動資產大于流動負債時，無法判斷速動比率的大小。選項D正確，營運資本=流動資產-流動負債，當流動資產大于流動負債時，營運資本大于0。

64.BC選項A不屬于，模具、樣板制作數量隨產品品種數而變化，不隨產量、批次數而變化，屬于品種級作業；

選項B、C屬于，機器工時、耗用千瓦時都與產量成比例變動，屬于單位級作業；

選項D不屬于，行政管理是為了維持生產能力而進行的作業，屬于生產維持級作業。

綜上，本題應選BC。

本題考核作業成本庫的設計，我們要分清哪些是單位級作業，哪些是批次級作業，哪些是品種級作業，哪些是生產維持級作業。作業成本庫包括四類：

單位級作業成本庫：單位級作業成本與產量成比例變動；

批次級作業成本庫：批次級作業成本與產品批次成比例變動；

品種級作業成本庫：隨產品品種而變化；

生產維持級作業成本庫：為了維護生產能力而進行的作業，不依賴于產品的數量、以和種類。

65.ABC企業級關鍵績效指標，企業應根據戰略目標，結合價值創造模式，綜合考慮企業內外部經營環境等因素，設定企業級關鍵績效指標。

綜上，本題應選ABC。

關鍵績效指標體系的構成

66.CD現金返回線(R)的計算公式：R=有價證券的收益率提高會使現金返回線下降，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優現金返回線會下降，選項B錯誤。

67.ABCD凈金融負債又稱為凈負債，凈經營資產=凈金融負債+股東權益=經營資產-經營負債，凈金融負債=金融負債一金融資產，凈負債=經營資產-經營負債-股東權益。

68.AD通常可采用以下方式協調所有者與債權人的矛盾：(1)附限制性條款的借款，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規定借款的用途、借款的擔保條款和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權和不給予公司增加放款的方法保護自身的權益。

69.AC選項A、C正確，在復制原理下，需要運用財務杠桿投資股票來復制期權，這種做法在涉及復雜期權或涉及多個期間時，非常繁瑣。其替代辦法就是風險中性原理。

選項B錯誤，在風險中性原理下，不用每一步計算都復制投資組合；在復制原理下，每一步計算都要復制投資組合。

選項D錯誤，采用風險中性原理與復制原理計算出的期權價值是相同的。

綜上，應選AC。

風險中性原理，是指假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期報酬率都應當是無風險利率。風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險。在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現，可以獲得現金流量的現值。

70.CD審計意見報告分為兩大類，標準意見報告和非標準意見報告，標準意見報告是無保留意見報告；非標準意見報告又分為無保留意見(帶強調事項段)、保留意見報告、否定意見報告和無法表示意見報告。獲授股票期權的公司方面條件指最近一個會計年度的財務會計報告未被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；最近一年內未因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰等。

71.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本一增長率)

內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率)

股利支付率=25%

股權成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股價值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股價值=乙公司預期每股收益X甲公司內在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

72.(1)每次訂貨的變動成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風玻璃的變動儲存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經濟訂貨量(4)與經濟訂貨量有關的存貨總成本(5)再訂貨點=(9900／300)×6=198(件)

73.(1)單位產品的變動制造費用標準成本=2×5=10(元／件)

(2)單位產品的固定制造費用標準成本=2×8=16(元／件)

(3)變動制造費用效率差異=(21600-12000×2)×5=-12000(元)

(4)變動制造費用耗費差異=(110160／21600-5)×21600=2160(元)

(5)固定制造費用耗費差異=250000-10000×2×8=90000(元)

(6)固定制造費用能量差異=(10000×2-12000×2)×8=-32000(元)

74.P2=0．2÷10％=2(元)P0=2×(P／F，10％，2)=2×0．8264=1．65(元)。

75.[解析]（1）確定最佳資本結構

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價值為200萬元時，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價值為400萬元時，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當債券的市場價值為200萬元時：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價值＝200＋2450＝2650（萬元）

當債券的市場價值為400萬元時：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計算可知，債務為200萬元時的公司市場價值最大，此時的資本結構為最佳資本結構，則：

加權平均資本成本＝200/2650×3.75％＋2450/2650×15％＝14.15％

（2）2011年需要增加的權益資金為600×2450/2650＝554.72（萬元）

2010年的凈利潤＝（500－10）×（1－25％）＝367.5（萬元）

由此可知，即使367.5萬元全部留存，也不能滿足投資的需要，所以，2010年度不能分配股利。

（3）新發行的普通股的資本成本＝1.5/[10×（1－5％）]＋4％＝19.79％

76.(1)平均凈負債

=15000—2000—500—7500=5000(萬元)

【提示】平均凈負債=平均凈經營資產一平均股東權益=平均經營資產一平均經營負債一平均股東權益其中：平均經營資產=平均總資產一平均金融資產

稅后利息費用=6%×5000=300(萬元)凈利潤=7500×19%=1425(萬元)

稅后經營利潤=1425+300=1725(萬元)

(2)平均凈經營資產

=5000+7500=12500(萬元)

平均凈負債的比重=5000/12500=—0.4平均股東權益的比重=10.4=0.6加權平均資本成本

=15%×0.6+10%×(1—25%)×0.4=12%

(3)剩余經營收益

=1