2022年山東省萊蕪市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某公司電梯維修合同規定，當每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元付費，根據成本性態分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

2.某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現值的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案凈現值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中正確的是（）。

A.甲方案優于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲乙方案的風險大小

3.甲產品單位工時定額為60小時，經兩道工序制成。各工序單位工時定額為：第一道工序30小時，第二道工序30小時。期末，甲產品第一道工序在產品40件，第二道在產品工序為60件，則期末在產品的約當產量為（）件

A.10B.45C.55D.75

4.

第

5

題

作為企業財務管理的目標，每股盈余最大化較之利潤最大化的優點是（）。

A.考慮了資金時間價值的因素B.反映了創造利潤與投資資本之間的關系C.考慮了風險因素D.可以避免企業的短期行為

5.第

5

題

利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約，利息率的最高限不能超過平均利潤率，最低限（）。

A.等于零B.小于零C.大于零D.無規定

6.不考慮所得稅的影響時，項目采用直線法計提折舊計算出來的方案凈現值比采用加速折舊法計提折舊所計算出的凈現值（）A.小B.一樣C.大D.難以確定

7.下列關于項目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，不正確的是（）。

A.它因項目的系統風險大小不同而異

B.它因不同時期無風險報酬率高低不同而異

C.它受企業負債比重和債務成本高低的影響

D.當投資人要求的報酬率超過項目的預期報酬率時，股東財富將會增加

8.甲企業上年的資產總額為800萬元，資產負債率50%，負債利息率8%，固定成本為60萬元，優先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據這些資料計算出的財務杠桿系數為2，則邊際貢獻為()萬元。

A.184B.204C.169D.164

9.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產周轉率降低5%,權益乘數提高4%,那么甲公司2013年的權益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

10.標準成本是一種（）。

A.機會成本B.歷史成本C.重置成本D.預計成本

11.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產，會使資產價格上升，回歸到資產的內在價值

B.市場越有效，市場價值向內在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流人量的現值

12.以下關于股利理論的表述中，不正確的是（）。

A.股利無關論是建立在完美資本市場假設基礎上的

B.客戶效應理論認為，應該根據投資者的不同需求，分門別類地制定股利政策

C.代理理論認為，制定股利分配政策時，應該重點考慮股東與債權人之間的代理沖突

D.“一手在鳥”理論認為，企業應實行高股利分配率的股利政策

13.

第

6

題

下列關于企業價值評估的說法不正確的是（）。

A.企業單項資產價值的總和不等于企業整體價值

B.經濟價值是指一項資產的公平市場價值

C.一項資產的公平市場價值，通常用該項資產所產生的未來現金流量現值來計量

D.現時市場價值一定是公平的

14.某公司現有發行在外的普通股200萬股，每股面值1元，資本公積600萬元，未分配利潤900萬元，每股市價15元；若每10股派送2股股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為（）萬元

A.1110B.560C.500D.1160

15.下列各項中，關于生產決策主要方法的表述正確的是（）

A.差量分析法就是分析備選方案之間的差額收入，根據差額收入進行選擇的方法

B.在差量分析中，差額利潤＝差額收入－差額成本

C.當決策中涉及追加專屬成本時，可以直接使用邊際貢獻大小進行比較

D.本量利分析法中選擇銷售收入大的方案為最優

16.下列情形中，會使企業增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱

B.市場銷售不暢，企業庫存量持續增加

C.經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會

D.為保證企業的發展，需要擴大籌資規模

17.下列關于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

18.某公司當前每股市價為20元，如果增發普通股，發行費率為8%。該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發和回購股票，留存收益比率為80%，期初權益預期凈利率為15%。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18．52%B.18%C.16．4%D.18．72%

19.F公司從事微波爐中塑料轉盤的生產。明年的四個季度的預計銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個季度末的產品庫存量要保持為下一個季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應有的持有量少了8000件。請問公司第二季度應該生產產品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

20.在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權價值上升的是（）。

A.股價波動率下降B.執行價格下降C.股票價格上升D.預期紅利上升

21.企業生產甲產品，工時標準為2小時／平方米，變動制造費用標準分配率為24元／小時，當期實際產量為600平方米，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為（）元。

A.1200B.2304C.2400D.1296

22.發放股票股利與發放現金股利相比，其優點是（）。

A.可提高每股價格B.有利于改善公司資本結構C.提高公司的每殷收益D.避免公司現金流出

23.

第

6

題

下列個別資本成本的計算中，不需要考慮籌資費的是（）。

A.留存收益資本成本B.普通股資本成本C.長期借款資本成本D.債券資本成本

24.假設ABC企業只生產和銷售一種產品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預計明年產銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

25.某企業本年息稅前利潤10000元，測定明年的經營杠桿系數為2，假設固定成本不變，預計明年營業收入增長率為5%,則預計明年的息稅前利潤為()元。

A.10000B.10500C.20000D.11000

26.下列關于經營杠桿的說法中，錯誤的是（）。

A.經營杠桿反映的是營業收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經營成本，則不存在經營杠桿效應

C.經營杠桿的大小是由固定性經營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經營杠桿系數為1，表示不存在經營杠桿效應

27.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）A.重要的原材料價格發生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場供求變化導致生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

28.企業采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.最大限度地用收益滿足籌資的需要

B.向市場傳遞企業不斷發展的信息

C.使企業保持理想的資本結構

D.使企業在資金使用上有較大的靈活性

29.下列不屬于管理會計報告的特征的是（）

A.管理會計報告有統一的格式和規范

B.管理會計報告遵循問題導向

C.管理會計報告提供的信息不僅僅包括結果信息，也可以包括過程信息

D.管理會計報告如果涉及會計業績的報告，其主要的報告格式應該是邊際貢獻格式

30.下列有關項目系統風險估計的可比公司法的表述中，正確的是()。

A.根據公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿

B.β是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時包含財務風險

C.根據可比企業的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”

D.如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率

二、多選題(20題)31.在可持續增長的情況下，下列等式正確的有（）。

A.銷售收入增長率=資產增長率

B.股東權益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長率=股東權益增長率

D.股利增長率=銷售收入增長率

32.A債券票面年利率為10％，若半年付息一次，到期還本，平價發行，則下列說法正確的有()。A.A債券的計息期利率為5％

B.A債券的年有效折現率為10．25％

C.A債券的半年有效折現率為5％

D.A債券的報價折現率為10％

33.一家公司股票的當前市價是50美元，關于這種股票的一個美式看跌期權的執行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權（）。

A.處于溢價狀態B.處于虛值狀態C.有可能被執行D.不可能被執行

34.凈現值法的優點有（）。

A.考慮了資金時間價值

B.考慮了投資項目的全部現金流量

C.有利于企業盡快收回投資

D.能夠反映項目的實際投資報酬率

35.甲公司按1/10、n/40的信用條件購入貨物，下列說法正確的有（）。（一年按360天計算）

A.若銀行短期貸款利率為12%，則應選擇享受現金折扣

B.若銀行短期貸款利率為12%，則應選擇放棄現金折扣

C.若銀行短期貸款利率為15%，則應選擇享受現金折扣

D.若銀行短期貸款利率為15%，則應選擇放棄現金折扣

36.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法，下列關于這兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

D.隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

37.下列關于安全邊際和安全邊際率的表述中，正確的有（）

A.安全邊際是正常實際銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額

B.安全邊際表明銷售額下降多少企業仍不至虧損

C.安全邊際率越小，企業發生虧損的可能性就越小

D.安全邊際便于不同企業和不同行業的比較

38.甲公司制定產品標準成本時采用基本標準成本。下列情況中，需要修訂基本標準成本的有()。

A.季節原因導致材料價格上升B.訂單增加導致設備利用率提高C.采用新工藝導致生產效率提高D.工資調整導致人工成本上升

39.判別一項成本是否歸屬責任中心的原則有()。

A.責任中心是否使用了引起該項成本發生的資產或勞務

B.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數額

C.責任中心是否有權決定使用引起該項成本發生的資產或勞務

D.責任中心能否參與決策并對該項成本的發生施加重大影響

40.下列各項中，不需要進行成本還原的有（）

A.逐步綜合結轉分步法B.逐步分項結轉分步法C.平行結轉分步法D.品種法

41.已知2011年某企業共計生產銷售甲乙兩種產品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

42.在利用風險調整折現率法評價投資項目時，下列說法中正確的有（）。A.增加風險較大的投資項目，會增加企業的整體風險

B.評價投資項目的風險調整折現率法會夸大遠期現金流量的風險

C..如果凈財務杠桿大于零，實體現金流量不包含財務風險，股權流量包含財務風險，股權現金流量比實體現金流量應使用更高的折現率

D.股權現金流量不受項目籌資結構變化的影響

43.下列關于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風險的權衡來確定的

B.保守型投資政策其機會成本高，激進型投資政策會影響企業采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發性負債外，在季節性低谷時也可以有其他流動負債

D.適中型籌資政策下企業籌資彈性大

44.下列關于利息保障倍數的表述，正確的有（）。

A.是企業舉債經營的前提依據，是短期償債能力的常用指標

B.該指標越高，企業長期償債的能力越強

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數應至少等于1

D.利息保障倍數越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

45.預計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關表述不正確的有（）。

A.無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

46.下列關于理財原則的表述中，正確的有（）。

A.理財原則既是理論，也是實務

B.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確

C.理財原則是財務交易與財務決策的基礎

D.理財原則只解決常規問題，對特殊問題無能為力

47.布萊克一斯科爾斯期權定價模型涉及的參數有（）。

A.標的資產的現行價格B.看漲期權的執行價格C.連續復利計算的標的資產年收益率的標準差D.連續復利的無風險年利率

48.

第

11

題

責任成本所具有的特點是（）。

A.計算責任成本的目的是為了控制成本

B.責任成本的計算范圍是各責任中心的可控成本

C.責任成本的計算對象是各責任中心

D.共同費用的分攤原則是誰受益誰分擔

49.下列關于金融市場和金融中介機構的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業和政府

B.金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類

C.會計師事務所屬于證券市場機構

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

50.相對普通股而言，下列各項中，屬于優先股特殊性的有（）。

A.當公司破產清算時，優先股股東優先于普通股股東求償

B.當公司分配利潤時，優先股股東優先于普通股股利支付

C.當公司選舉董事會成員時，優先股股東優先于普通股股東當選

D.當公司決定合并、分立時。優先股股東表決權優先于普通股股東

三、3.判斷題(10題)51.可持續增長率是指外部權益融資為零,且保持目前財務政策和經營效率不變的銷售所能增長的最大比率。()

A.正確B.錯誤

52.從理論上說，債權人不得干預企業的資金投向和股利分配方案。()

A.正確B.錯誤

53.我國稅法承認融資租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即融資租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。()

A.正確B.錯誤

54.從財務管理的角度來看，資產的價值既不是其成本價值，也不是其產生的會計收益。()

A.正確B.錯誤

55.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發行債券，其到期收益率與票面利率相同。()

A.正確B.錯誤

56.從少數股權投資者來看，V(新的)是企業股票的公平市場價值。()

A.正確B.錯誤

57.在標準成本系統賬務處理中，原材料無論是借方和貸方只能登記實際數量的標準成本。()

A.正確B.錯誤

58.根據相對價值法的“市價／收入模型”，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數越小。()

A.正確B.錯誤

59.經濟利潤與會計利潤的主要區別在于：經濟利潤既要扣除債務稅后利息也要扣除股權資本費用，而會計利潤僅扣除債務稅后利息。()

A.正確B.錯誤

60.折舊對投資決策產生影響，實際是所得稅存在引起的。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.飛翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有關資料如下：總資產為6400萬元，股東權益為2560萬元，公司營業收入為8000萬元，所得稅稅率為25％，實現凈利潤800萬元，分配股利480萬元。要求：進行下列計算時資產負債表相關數據使用年末數據。(1)若公司不打算增發股票(或回購股票)，維持2021年營業凈利率、股利支付率、資產周轉率和權益乘數不變，則2022年預期銷售增長率為多少?(2)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發股票，并且保持2021年財務政策和資產周轉率不變，則營業凈利率應達到多少?(3)假設2022年計劃銷售增長率為30％，若不打算回購及增發股票，并且保持2021年財務政策和營業凈利率不變，則總資產周轉次數應達到多少?

62.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價格為多少元？

63.（2）計算填列701號訂單的產品成本計算單（寫出計算過程，計算結果填入答題卷的表格內）。

64.D企業長期以來計劃收購一家營業成本較低的服務類上市公司（以下簡稱“目標公司”），其當前的股價為18元/股。D企業管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現在收購并不合適。D企業征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關資料如下：

項目甲公司乙公司丙公司丁公司目標公司普通股數500萬股700萬股800萬股700萬股600萬股每股市價18元22元16元12元18元每股銷售收入22元20元16元10元17元每股收益1元1.2元0.8元0.4元0.9元每股凈資產3.5元3.3元2.4元2.8元3元預期增長率10%6%8%4%5%要求：

（1）說明應當運用相對價值法中的哪種模型計算目標公司的股票價值。

（2）分析指出當前是否應當收購目標公司（計算中保留小數點后兩位）。

65.第

32

題

A企業近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業2004年和2005年的有關財務數據（單位：萬元）

年度2004年2005年

銷售收入1200020000

凈利潤7801400

本年留存收益5601180

期末總資產1600022000

期末所有者權益816011000

可持續增長率7.37%

實際增長率46.34f.67%

要求：

（1）計算該企業2005年的可持續增長率（計算結果精確到萬分之一）。

（2）計算該企業2005年超長增長的銷售額（計算結果取整數，下同）。

（3）計算該企業2005年超常增長所需的資金額。

（4）請問該企業2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數額。

五、綜合題(2題)66.G公司是一家生產和銷售軟飲料的企業。該公司產銷的甲飲料持續盈利，目前供不應求，公司正在研究是否擴充其生產能力。有關資料如下：

(1)該種飲料批發價格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經達到現有設備的最大生產能力。

(2)市場預測顯示明年銷量可以達到500萬瓶，后年將達到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續3年。5年后的銷售前景難以預測。

(3)投資預測：為了增加一條年產400萬瓶的生產線，需要設備投資600萬元；預計第5年末設備的變現價值為100萬元；生產部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項目結束時收回；該設備能夠很快安裝并運行，可以假設沒有建設期。

(4)設備開始使用前需要支出培訓費8萬元；該設備每年需要運行維護費8萬元。

(5)該設備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉移。設備運行維護費由G公司承擔。租賃設備開始使用前所需的培訓費8萬元由G公司承擔。

(6)公司所得稅率25%；稅法規定該類設備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設與該項目等風險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款(有擔保)利息率12%。

要求：

(1)計算自行購置方案的凈現值，并判斷其是否可行。

(2)根據我國稅法的規定，該項設備租賃屬于融資租賃還是經營租賃?具體說明判別的依據。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

67.

第

36

題

A公司2007年度財務報表主要數據如下（單位：萬元）：

收入2000稅后利潤200股利80留存收益120負債2000股東權益（200萬股，每股面值1元）2000負債及所有者權益總計4000

要求：

請分別回答下列互不相關的問題：

（1）計算該公司的可持續增長率。

（2）假設該公司2008年度計劃銷售增長率是l0%。公司擬通過提高資產負債率來解決資金不足問題。計算資產負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。假設其他財務比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司不打算發行新的股份。

（3）該公司經營資產銷售百分比為40%，經營負債銷售百分比為20%，不存在可動用金融資產，銷售凈利率和收益留存率不變，如果2008年的銷售收入為3000萬元，則2008年需要對外籌集的資金為多少？

（4）假設公司需增加資金200萬元，有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發股份取得。如果通過借款補充資金，由于資產負債率提高，新增借款的利息率為6．5%，而2007年負債的平均利息率是5%；如果通過增發股份補充資金，預計發行價格為l0元/l投。假設公司的所得稅率為20%，固定的成本和費用（包括管理費用和營業費用）可以維持在2007年125萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2007年的水平，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別點（銷售額）。（結果保留整數）

參考答案

1.C延期變動成本是指在一定的業務量范圍內總額保持穩定，超出特定業務量則開始隨業務量比例增長的成本，因此C選項正確。

2.B【答案】B

【解析】當兩個方案的期望值不同時，決策方案只能借助于變化系數這一相對數值。變化系數=標準差／期望值，變化系數越大，風險越大；反之，變化系數越小，風險越小。甲方案變化系數=300／1000=30%；乙方案變化系數=330／1200=27．5%。顯然甲方案的風險大于乙方案。

3.C第一道工序的完工程度＝（30×50%）/（30＋30）×100%＝25%

第二道工序的完工程度＝（30＋30×50%）/（30＋30）×100%＝75%

月末在產品約當產量＝第一道工序在產品產量×完工程度＋第二道工序在產品產量×完工成本＝40×25%＋60×75%＝55（件）

綜上，本題應選C。

采用約當產量法計算時，如果沒有給出具體的完工程度，為了簡化核算，在計算各工序內在產品完工程度時，按平均完工50%計算。但是，如果題目已明確給出或可以計算出完工程度的話，此時就用題干已給或計算出的完工程度進行計算。

4.B每股盈余最大化優點是反映了創造利潤與投資資本之間的關系，但沒有考慮風險因素，也不能避免企業的短期行為

5.C利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約。利息率的最高限不能超過平均利潤率，最低限大于零。

6.B固定資產折舊只能通過所得稅來影響現金流，不考慮所得稅時，折舊不影響現金流。?????

綜上，本題應選B。

也可以從凈現值的計算公式出發考慮：凈現值＝未來現金流入量現值－未來現金流出量現值，未來現金流入量現值的計算是以現金流量為依據的，而現金流量的確定是以收付實現制為基礎的，不考慮非付現的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線法計提折舊，不考慮所得稅的影響時，其他條件不變，同一方案的營業現金流量是相等的，計算得出的凈現值也是相等的。

無稅時投資項目的現金流量

7.D【答案】D

【解析】根據資本資產定價模型可知，投資人要求的報酬率=無風險收益率+貝塔系數×(平均股票的必要收益率一無風險收益率)，其中，貝塔系數衡量項目的系統風險，故選項A、?B正確；根據計算加權平均資本成本公式可知選項c正確；根據內含報酬率法等評價方法的基本原理可知，當項目的預期報酬率超過投資人要求的報酬率時，項目的凈現值大于0，增．加股東財富，所以選項D表述不正確。

8.B解析：負債利息=800×50%×8%=32(萬元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(萬元)，邊際貢獻=EBIT+固定成本=144+60=204(萬元)。

9.D2012年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×2012年總資產周轉率×2012年權益乘數，2013年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×(1+10%)×2012年總資產周轉率×(1—5%)×2012年權益乘數×(1+4%),權益凈利率的變動情況：（2013年的權益凈利率一2012年的權益凈利率）/2012年的權益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

10.D標準成本是通過精確的調查、分析與技術測定而制定的：用來評價實際成本、衡量工作效率的一種預計成本。在標準成本中，基本上排除了不應該發生的“浪費”，因此被認為是一種“應該成本”。

11.D本題的考點是市場價值與內在價值的關系。內在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現金流入量的現值，選項D是錯誤表述。

12.CC

【答案解析】：代理理論要考慮三種代理沖突，即股東與債權人之間的代理沖突、股東與經理人員的代理沖突、控股股東與中小股東之間的代理沖突。

13.D現時市場價值是指按照現行市場價格計量的資產價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

14.D增加的股數＝股票數額×股票分配率＝200×20%＝40（萬股）

未分配利潤減少額＝股票市價×增加的股數＝15×40＝600（萬元）

股本增加額＝面值×增加的股數＝1×40＝40（萬元）

資本公積增加額（按差額）＝未分配利潤減少額－股本增加額＝600－40＝560（萬元）

資本公積的報表列示數額＝原資本公積＋資本公積增加額＝600＋560＝1160（萬元）

綜上，本題應選D。

15.B選項A錯誤，差量分析法是分析備選方案之間的差額收入和差額成本，根據差額利潤進行選擇的方法；

選項B正確，差量分析法中，差額利潤＝差額收入－差額成本，差額收入等于兩個方案的相關收入之差，差額成本等于兩個方案相關成本之差；

選項C錯誤，邊際貢獻分析法是通過對比各個備選方案的邊際貢獻額的大小來確定最優方案的決策方法，但當決策中涉及追加專屬成本時，就無法直接使用邊際貢獻大小進行比較，此時，應該使用相關損益指標進行比較；

選項D錯誤，本量利分析法是利用成本、產量和利潤之間的依存關系進行生產決策的，選擇利潤較高的方案為優。

綜上，本題應選B。

16.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱，會使企業減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業庫存量持續增加，將會降低企業資產的流動性，為了保持一定的資產流動性，會使企業減少股利分配，選項B錯誤；經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會，保持大量現金會造成資金的閑置，于是企業會增加現金股利的支付，選項C正確；為保證企業的發展，需要擴大籌資規模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業減少股利分配，選項D錯誤。

17.CC【解析】當投資組合只有兩種證券時，只有在相關系數等于1的情況下，組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值。

18.B股利增長率＝可持續增長率＝留存收益比率×期初權益預期凈利率＝80%×15%＝12%，則留存收益的資本成本＝1．2/20＋12%＝18%。

19.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計劃生產量＝預計銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應選D。

20.D【考點】期權價值的影響因素

【解析】股價波動率和看跌期權的價值同向變動，所以選項A會引起看跌期權價值下降;執行價格和看跌期權的價值同向變動，所以選項B會引起看跌期權價值下降;股票價格和看跌期權的價值反向變動，所以選項C會引起看跌期權價值下降;預期紅利和看跌期權的價值同向變動，所以選項D會引起看跌期權價值上升。

21.B變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產量下標準工時)×變動制造費用標準分配率=(1296-600×2)×24=2304(元)，本題選項B正確。

22.D發放股票股利會導致普通股股數增加，通常會使股票每股價格下降，選項A不正確；由于發放股票股利不會影響資產、負債及所有者權益，所以選項B不正確；發放股票股利會使普通股股數增加，則每股收益會下降，因此，選項C也不正確；發放股票股利不用支付現金，所以，選項D正確。

23.A留存收益是直接從企業的凈利潤中留存的，不需要支付籌資費用，所以計算資本成本的時候不考慮籌資費用。

24.BB【解析】預計明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設單價提高10%，即單價變為110元，則變動后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價的敏感系數=23.08%/10%=2.31。

25.D經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/營業收入變動率，本題中，經營杠桿系數為2，表明銷售增長1倍會引起息稅前利潤以2倍的速度增長，因此，預計明年的息稅前利潤應為：10000×(1+2×5%)=11000(元）。

26.A【考點】經營杠桿

【解析】經營杠桿反映的是營業收入變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A不正確，選項A表述的是總杠桿;經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定性經營成本)/息稅前利潤，可以看出選項C的說法是正確的。如果沒有固定性經營成本，則經營杠桿系數為1，此時不存在經營杠桿效應。所以，選項B、D的說法是正確的。

27.A基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化（選項A）、生產技術和工藝的根本變化等。

綜上，本題應選A。

關于基本標準成本變動的情形辨別是歷年的高頻考點，考生可以通過下圖理解記憶：

28.C解析：本題的考點是各種股利政策特點的比較。剩余股利分配政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。

29.A管理會計的報告與一般對外財務報告相比較，有四個特征：

①管理會計報告沒有統一的格式和規范；（選項A不屬于）

②管理會計報告遵循問題導向；（選項B屬于）

③管理會計報告提供的信息不僅僅包括財務信息，也包括非財務信息；不僅僅包括內部信息，也可能包括外部信息；不僅僅包括結果信息，也可以包括過程信息，更應包括剖析原因、提出改進意見和建議的信息；（選項C屬于）

④管理會計報告如果涉及會計業績報告，其主要的報告格式應該是邊際貢獻格式，不是財務會計準則中規范的對外財務報告格式。（選項D屬于）

綜上，本題應選A。

30.D根據公司股東收益波動性估計的貝塔值，指的是恥益，而卩權a是含財務杠桿的，所以，選項A的說法錯誤；全部用權益資本融資時，股東權益的風險與資產的風險相同，股東只承擔經營風險即資產的風險，所以，選項B的說法不正確；根據目標企業的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”，所以，選項C的說法錯誤；計算凈現值的時候，要求折現率同現金流量對應，如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率，所以，選項D的說法正確。

31.ABCD在可持續增長的情況下，不增發新股和回購股票，資產負債率、股利支付率、銷售凈利率、資產周轉率不變。根據資產周轉率不變可知，銷售收入增長率-資產增長率；根據股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長率-凈利潤增長率-銷售收入增長率；根據不增發新股和回購股票可知，股東權益增加=留存收益增加；根據“資產負債率和資產周轉率不變”可知，銷售收入增長率=資產增長率=股東權益增長率。

32.ABCD本題的主要考核點是有效年利率和報價利率的關系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率10％為A債券的報價年利率，其計息期利率為5％(10％／2)。又由于平價發行，所以，A債券的報價折現率=A債券的報價票面利率=10％，其半年有效折現率為5％(即計息期利率為10％／2)。A債券的年有效折現率==10．25％。

33.BD選項A、B，對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，稱期權處于“實值狀態(或溢價狀態)”，資產的現行市價高于執行價格時，稱期權處于“虛值狀態(或折價狀態)”；選項C、D，由于在虛值狀態下，期權不可能被執行。

34.AB凈現值法的優點：具有普遍的實用性，便于互斥方案的比較。缺點：(1)確定貼現率比較困難；(2)不便于獨立方案之間的比較；(3)不能反映出方案本身的報酬率。

35.AD放棄現金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝1%/（1－1%）×［360/（40－10）］＝12.12%

選項A正確，選項B錯誤，當放棄現金折扣成本大于短期貸款利率時，應選擇享受折扣；

選項D正確，選項C錯誤，當放棄現金折扣成本小于短期貸款利率時，應選擇放棄現金折扣。

綜上，本題應選AD。

36.ACD根據計算公式可知，確定最佳現金持有量的存貨模式考慮了機會成本和交易成本，隨機模式考慮了每次有價證券的固定轉換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利息率(由此可知，考慮了機會成本)，所以選項A的說法正確；現金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現金持有量的方法，但是，由于其假設現金的流出量穩定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應用性較差，所以選項B的說法錯誤；隨機模式建立在企業的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下，所以選項C的說法正確；而現金存量下限的確定要受到企業每日的最低現金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響，所以選項D的說法正確。

37.AB選項A、B正確，安全邊際＝實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額，表明銷售額下降多少企業仍不至于虧損；

選項C錯誤，安全邊際率＝安全邊際/實際或預計銷售額×100%＝（實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預計銷售額×100%，則安全邊際率的數值越大，企業就越安全，發生虧損的可能性就越小；

選項D錯誤，安全邊際是絕對數指標，不便于不同企業和不同行業的比較，而安全邊際率是相對數指標，便于不同企業和不同行業的比較。

綜上，本題應選AB。

38.CD需要修訂基本標準成本的條件有產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化。選項A屬于是由于市場供求變化導致的價格變化，選項B屬于由于生產經營能力利用程度的變化，不屬于生產的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本。

39.BCD通常，可以按以下原則確定責任中心的可控成本：(1)假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數額，那么該中心就要對這項成本負責。(2)假如某責任中心有權決定是否使用某種資產或勞務，它就應對這些資產或勞務的成本負責。(3)某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響。則他對該成本也要承擔責任。

40.BCD選項A不符合題意，選項B符合題意，逐步綜合結轉分步法，是指上一步驟轉入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或專設“半成品”項目綜合列入下一步驟的成本計算單中。逐步分項結轉分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項目分別轉入下一步驟成本計算單中相應的成本項目內。顯然如果采用綜合結轉法分步法的結果，表現在產成品成本中的絕大部分費用是第二車間發生的費用，不符合產品成本構成的實際情況，不能據以從整個企業角度分析和考核產品成本的構成和水平，需要進行成本還原；

選項C符合題意，平行結轉分步法每一步驟的產品成本都是分項結轉計入下一步驟的產品成本不需要進行成本還原；

選項D符合題意，品種法是以產品品種為產品成本計算對象，歸集和分配生產費用的方法，成本按照成本項目分別核算，不需要進行成本還原。

綜上，本題應選BCD。

41.BCD加權邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

42.BC高風險項目組合在一起后，單個項目的大部分風險可以在企業內部分散掉，此時，企業的整體風險會低于單個項目的風險，或者說，單個項目并不一定會增加企業的整體風險，選項A錯誤；在計算股權現金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現金流出處理，所以，股權現金流量的計算受到籌資結構的影響，選項D錯誤。

43.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權衡收益和風險，持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節性低谷時沒有臨時性流動負債。

44.BD選項A，利息保障倍數可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數等于1也很危險，因為息稅前利潤受經營風險的影響，很不穩定，而利息支付卻是固定金額。

45.BCD預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示

投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率(或系統風險溢價)本題選BCD。

46.ABC理財原則是財務管理理論和財務管理實務的結合部分，所以A正確；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；理財原則是財務交易和財務決策的基礎，各種財務管理程序和方法，是根據理財原則建立的，所以C也是正確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。

47.ABCD【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權定價模型有5個參數，即：標的資產的現行價格、看漲期權的執行價格、連續復利的無風險年利率、以年計算的期權有效期和連續復利計算的標的資產年收益率的標準差。

48.ABC責任成本法按可控原則把成本歸屬于不同責任中心，誰能控制誰負責，不僅可控的變動間接費用要分配給責任中心，可控的固定間接費用也要分配給責任中心。所以，D選項是錯誤的。

49.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內固定不變。

50.AB優先股有如下特殊性：(1)優先分配利潤。優先于普通股股東分配公司利潤；(2)優先分配剩余財產。公司因解散、破產等原因進行清算時，公司財產在按照公司法和破產法有關規定進行清償后的剩余財產，應當優先向優先股股東支付未派發的股息和公司章程約定的清算金額；(3)表決權限制。所以,選項A、B正確。

51.A解析：可持續增長率是指不增發新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。

52.B解析：按照股利相關論，影響股利分配因素的“其他因素”中，有債務合同約束，長期債務合同，往往有限制公司現金支付程序的條款。

53.B解析：我國稅法承認經營租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即經營租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。

54.A解析：從財務管理的角度看，資產的價值是指用適當的折現率計算的資產預期未來現金流量的現值。

55.B解析：如果債券不是分期付息，而是一次還本付息，那么即使平價發行，根據到期收益率的定義，其到期收益率與票面利率也不相同。

56.B解析：從少數股權投資者來看，V(當前)是企業股票的公平市場價值。從謀求控股權的投資者來說，V(新的)是企業股票的公平市場價值。

57.A解析：在標準成本系統賬務處理中，“原材料”、“生產成本”和“產成品”賬戶只能登記實際數量的標準成本。

58.B解析：內在收入乘數

，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，收入乘數越大。

59.A解析：見教材。

60.A61.(1)營業凈利率=800／8000×100％=10％，總資產周轉次數=8000／6400=1．25(次)，權益乘數=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產周轉率不變，即權益乘數不變，利潤留存率不變，2022年營業收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產周轉次數不變，所以2022年末的資產與銷售收入同比例增長，即資產總額=6400×(1+30％)=8320，又因權益乘數不變，所以2022年末的股東權益=2560×(1+30％)=3328，因不增發股票或回購股票，故股東權益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年營業收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，預計2022年末股東權益=2560+10400×10％×40％=2976(萬元)，2022年末總資產=2976×2．5=7440(萬元)，總資產周轉次數=10400／7440=1．40(次)。(1)營業凈利率=800／8000×100％=10％，總資產周轉次數=8000／6400=1．25(次)，權益乘數=6400／2560=2．5，利潤留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因財務政策和資產周轉率不變，即權益乘數不變，利潤留存率不變，2022年營業收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，總資產周轉次數不變，所以2022年末的資產與銷售收入同比例增長，即資產總額=6400×(1+30％)=8320，又因權益乘數不變，所以2022年末的股東權益=2560×(1+30％)=3328，因不增發股票或回購股票，故股東權益的增加即利潤留存的增加（3328-2560=768），利潤留存率不變，所以2022年凈利潤*40%=768，2022年凈利潤=1920，所以營業凈利率=1920/10400=18.46%(3)2022年營業收入=8000×(1+30％)=10400(萬元)，預計2022年末股東權益=2560+10400×10％×40％=2976(萬元)，2022年末總資產=2976×2．5=7440(萬元)，總資產周轉次數=10400／7440=1．40(次)。

62.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

63.(1)產品成本計算單：601號訂單

產品成本計算單

批號：601(甲產品)開工時間：2006年6月1日

批量：10臺完工數量：10臺完工時間：2006年7月20日

項目直接材料直接人工制造費用合計

月初在產品56000140001520085200

其中：第一車間56000140001520085200

第二車間----

本月生產費用240005340042200119600

其中：第一車間300002400054000

第二車間24000234001820065600

合計800006740057400204800

完工產品成本800006740057400204800

其中：第一車間560004400039200139200

第二車間24000234001820065600

一車間分配人工費用：

601號訂單分配人工費==30000(元)

701號訂單分配人工費==40000(元)

一車間分配制造費用：

601號訂單分配制造費用==24000(元)

701號訂單分配制造費用==32000(元)

二車間分配人工費用：

601號訂單分配人工費==23400(元)

701號訂單分配人工費==25200(元)

二車間分配制造費用：

601號訂單分配制造費用==18200(元)

701號訂單分配制造費用==19600(元)

(2)產品成本計算單：701號訂單

產品成本計算單

批號：701(乙產品)開工時間：2006年7月1日

批量：8臺完工數量：3臺完工時間：2006年月日

項目直接材料直接人工制造費用合計

本月生產費用960006520051600212800

其中：第一車間672004000032000139200

第二車間28800252001960073600

完工產品轉出540004920038800142000

其中：第一車間25200240001920068400

第二車間28800252001960073600

月末在產品成本42000160001280070800

其中：第一車間42000160001280070800

第二車間0000

701號訂單完工產品成本計算過程：

完工產品成本負擔的第一車間材料費==25200(元)

完工產品成本負擔的第一車間人工費==24000(元)

完工產品成本負擔的第一車間制造費用==19200(元)

由于第二車間既無月初在產品，也無月末在產品，所以本月發生的各項生產費用均計入本月完工產品成本。

完工產品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費用

=(25200+28800)+(24000+25200)+(19200+19600)

=54000+49200+38800=142000(元)。

根據：月末第一車間在產品成本=本月第一車間生產費用-完工產品成本負擔的第一車間費用

月末第一車間在產品材料成本=67200-25200=42000(元)

月末第一車間在產品人工成本=40000-24000=16000(元)

月末第一車間在產品制造費用=32000-19200=12800(元)

月末第一車間在產品成本=材料成本+人工成本+制造費用

=42000+16000+12800=70800(元)。

64.（1）由于目標公司