20234財務治理學 試卷〔課程代碼 本試卷共11頁，總分值100分，考試時間150分鐘。考生答題留意事項：1、本卷全部試題必需在答題卡上作答。答在試卷上無效，試卷空白處和反面均可作草稿紙。2、第一部份為選擇題。必需對應試卷上的題號使用2B鉛筆將“答題卡”的相應代碼涂黑。3、其次部份為非選擇題。必需注明大，小題號，使用0.5毫米黑色字跡簽字筆作答。4、合理安排答題時間，超出答題區域無效。第一局部選擇題一、 單項選題：本大題共20小題，每題1分，共20分。在每題列出的備選項中只有一項為哪一項最符合題目要求的，請將其選出。1.以股東財寶最大化作為財務治理目標的缺點是〔D〕A.無視了投資的風險價值B.沒有考慮貨幣的時間價值C.不能反映資產保值的要求D.強調股東利益，對公司其他利益人重視不夠2.金融市場依據功能標準可劃分為〔A〕一級市場與二級市場 B.期貨市場與現貨市場債券市場與股票市場 短期市場與長期市場3.以下系數中，互為倒數關系的是〔A〕A．復利終值系數與復利現值系數 B.復利終值系數與一般年金現值系數C.復利現值系數與一般年金現值系數 C.一般年金終值系數與一般年金現值系數4．關于個別證券的B系數，以下說法不正確的選項是〔B〕可以用于度量個別證券的系統風險不能反映個別證券收益率與市場平均收益率之間的變動關系C.B<1D.B=120050〔C〕A．2 8．3 C．4 D．56．以下有關財務報表的表述，不正確的選項是(C)A．財務報表附注是財務報表的組成局部B．利潤表是反映公司確定會計期間經營成果的報表C．資產負債表是反映公司確定會計期間經營狀況的報表D．現金流量表是反映公司確定會計期間現金及其等價物流入和流出的報表甲公司本年營業收入為5000萬元，營業本錢為2000萬元，則甲公司本年銷售毛利率是(D)A．30％ B．40％ C．50％D．60％l065000020000件，則目標利潤是(A)A．30000元 B．50000元 C．80000元D．200000元某公司下年度估量需要甲材料500010001500甲材料的數量是(C)A．5500千克 B．6000千克 C．6500千克D．8500千克10．關于邊際資本本錢，以下表述正確的選項是(B)A．邊際資本本錢不能依據加權平均法計算B．邊際資本本錢通常在某一籌資區間保持不變C．無論公司是否轉變資本構造，邊際資本本錢均會下降D．計算邊際資本本錢時，個別資本本錢的權重不能依據市場價值確定以下選項中，對經營杠桿系數表述正確的選項是(B)A．每股收益變動率相對于銷售量變動率的倍數B．息稅前利潤變動率相對于銷售量變動率的倍數C．每股收益變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數D．邊際奉獻變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數3，經營杠桿系數為2，則財務杠桿系數是(B)A．1 B．1．5 C．5D．613．由于通貨膨脹導致的債券投資風險是(C)A．利率風險 B．變現力風險C．購置力風險 D．再投資風險14．某投資者擬購置M股票且打算長期持有，該股票現金股利為每年l元／股，假設投資者要求的收益率為10％，則股票的內在價值是(D)A．0．1元 B．1元 C．5元 D．10元15．關于投資回收期，以下表述正確的選項是〔A〕A．折現投資回收期長于非折現投資回收期B．折現投資回收期短于非折現投資回收期C．折現投資回收期等于非折現投資回收期D．折現投資回收期與非折現投資回收期的關系不確定以下只屬于終結點現金流量的工程是〔D〕A．所得稅 B．營業收入C．固定資產投資 D．墊支營運資本收回依據現金持有量決策的存貨模型，持有現金的總本錢包括〔A〕A．持有本錢和轉換本錢 B．持有本錢和治理本錢C．持有本錢和短缺本錢 D．持有本錢和儲存本錢假設只延長信用期，則放棄現金折扣的時機本錢將〔B〕A．增加 B．降低 C．不變 D．無法推斷固定或穩定增長股利政策的缺點是(C)A．不能增加投資者的信念B．提高資本本錢并降低公司價值C．股利的發放與公司利潤相脫節D．不能滿足投資者取得穩定收入的需要股利安排對公司的市場價值不會產生影響的觀點，所反映的股利理論(A)A．股利無關論 B．信號傳遞理論C．稅差理論 D．代理理論52分。共l0請將其選出，錯選、多項選擇或少選均無分。一般而言，財務分析的內容包括(ACDE)A．營運力氣分析B．股價技術分析C．償債力氣分析D．盈利力氣分析E．綜合財務分析在確定業務量范圍內，以下有關本錢的表述，正確的有〔AD〕A．固定本錢總額保持不變B．單位固定本錢保持不變C．混合本錢總額不隨業務量的變動而變動D．變動本錢總額隨著業務量的變動而成正比例變動E．單位變動本錢隨著業務量的變動而成反比例變動與股票投資相比，以下屬于債券投資優點的有〔BC〕A．投資收益高 B．本金安全性高 C．收入穩定性強 D．購置力風險低 E．擁有經營把握權24．工程現金流量估量中，應考慮的相關本錢有〔ABD〕A．時機本錢 B．差額本錢 C．漂移本錢 D．重置本錢 E．過去本錢25．以下選項中，確定工程營業現金流量需要考慮的因素有(ABC)A．所得稅 B．營業收入 C．付現本錢D．建設期末墊支的營運資本 E．固定資產變現收入其次局部非選擇題351526.簡述盈虧臨界點的概念及影響盈虧臨界點的因素。答：盈虧臨界點：是指公司經營到達不贏不虧的狀態。影響因素：a.銷售量，b.單價，c.單位變動本錢，d.固定本錢。27.簡述證券投資基金的概念及特點。答：概念：證券投資基金是指通過公開出售基金份額募集資本，由基金管人托管，由基金治理人治理和運用資本，為保障基金份額持有人的利益，以資產組合方式進展證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。特點：a.集合投資，b.分散風險，c.專業理財28.簡述低正常股利加額外股利政策的優點。答：優點：1、能使公司具備較強的機動靈敏性。2、適時的支付額外股利，既可使公司保持正常、穩定的股利、又能使股東共享公司富強的好處，并向市場傳遞有關公司中當前和將來經營業績良好的信息。3、可以使依靠股利收入的股東在各年能得到最根本的收入而且比較穩定，因而對有這種需求的投資者有很強的吸引力。64441040計算可以用到的系數n12345910復利現值系數(P/F,10%,n)0.90910.82640.75130.68300.62090.42410.3855年金現值系數(P/A,10%,n)0.90911.73552.48693.16993.79085.75906.1446年金現值系數(P/A,6%,n)0.94341.83342.67303.46514.21246.80177.36012023單位：萬元資產年初余額年末余額負債與股東權益年初余額年末余額貨幣資產650850流淌資產合計9851680應收賬款370510股東權益合計30003500存貨15002023流淌資產合計25203360202344001350360要求：〔注：計算結果保存小數點后兩位數〕2023答：應收賬款周轉天數

360*(370510)/236(天)44002023答：流淌比率=3360/1680=2，速動比率=〔850+510〕/1680=0.812023答：凈資產收益率 1350 *100%41.54%(30003500)/220231110005610%。要求：〔計算結果保存小數點后兩位數〕計算該債券的年利息；答：債券的年利息=1000*6%=60〔元〕5答：利息總現值=60*〔P/A，10%，5〕=60*3.7908=227.45〔元〕計算該債券的內在價值；答：債券內在價值=1000*〔P/F,10%,5〕+60*〔P/A，10%，5〕=1000*0.6209+227.45=848.35(元)分析說明該債券發行價格為多少時，投資者才會投資該債券。答：當債券發行價格低于或等于848.35元時，投資者才會投資該債券。31．乙公司為擴大生產，需增加一臺設備，設備價款為100000元。乙公司可以承受兩種方式取得設備：一是以融資5200006％。要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式；答：租金支付的形式：后付〔一般〕年金(2)計算乙公司租賃期內支付租金的現值：答：租賃設備在整個租賃期間支付租金年現值：P=20230*〔P/A,6%,5〕=2023*4.2124=84248(元)(3)不考慮其他因素，乙公司應選擇哪種方式取得設備并說明理由。答：乙公司應選擇融資租賃方式取得該設備。由于租賃設備支付租金的現值小于購置設備的價款，所以租賃較好。某公司目前長期負債和全部者權益總額合計為100008000萬股，每股面值l20008％，每年年末付息一次。公司適用的所得稅稅率為25％。該2000A、BA5B8％的公司債券，每年年末付息一次。假設追加籌資均不考慮籌資費用，該工程投產后，年息稅前利潤估量為4000要求：(1)假設承受A答：增發一般股的股數=2023/5=400〔萬股〕假設承受B方案，計算籌資后每年支付的債券利息總額；答：每年支付的債券利息=〔2023+2023〕*8%=320〔萬元〕計算A、B兩方案每股收益無差異點的息稅前利潤(EBIT)，并為該公司做出籌資決策。答：每股收益無差異點的EBIT：(EBIT-160-160)*0.75/8000=(EBIT-160)*0.75/8400(EBIT-320)/20=((EBIT-160-160)*0.75/8000=(EBIT-160)*0.75/8400(EBIT-320)/20=(EBIT-160)/2121(EBIT-320)=20(EBIT-160)21EBIT-6720=20EBIT-3200 21EBIT-20EBIT=6720-3200 EBIT=3520EBIT=3520或〔EBIT-2023*8%〕*〔1-25%〕/〔8000+400〕=〔EBIT-320〕*〔1-25%〕/8000EBIT=3520籌資決策：由于估量的年息稅前利潤40003520元，應選擇B〔發行債券〕籌集所需資金對公司更為有利。某公司擬投資一工程，投資額為200萬元，當年建成并投產，工程壽命期為10年，估量工程每年營業現金凈流405l0％。要求：(注：計算結果保存小數點后兩位數)(1)答：投資回收期=200/40=5〔年〕(2)計算該工程的凈現值和獲利指數；答：凈現值=40*〔P/A,10%,9〕+(40+5)*(P/F,10%,10)-200=40*5.7590+45*0.3855-200=230.36+17.35-200=47.71(萬元)或:凈現值=40*〔P/A,10%,10〕+5*(P/F,10%,10)-200=40*6.1446+5*0.3885-200=245.78+1.94-200=47.72(萬元)40*(P/A,10%,9)(405)*(P/F,10%,10)20040*5.759045*0.3855答：獲利指數 200230.3617.352001.2440*(P/A,10%,10)5*(P/F,10%,10)20040*6.14465*0.3855或：獲利指數 200245.781.932001.24(3)依據凈現值和獲利指數計算結果做出投資評價。答：工程的凈現值大于零，獲利指數大于1，該工程可以投資。某公司生產銷售甲產品，目前的信用條件為11／30。為了促進銷售，公司擬延長信用期限至60天，相關數據如下表所示。信用條件n／30n／6090001050090210200400壞賬損失率2％4％假設公司治理費用和銷售費用等不隨銷售收入增加而變化，銷售收入均為賒銷產品收入。要求：(1)計算轉變信用條件后增加的銷售收入額；答：增加的銷售收入額=10500-9000=1500〔萬元〕(2)分別計算轉變信用條件前后的壞賬損失額；答：轉變信用條件前的壞賬損失額=9000*2%=180〔萬元〕轉變信用條件后的壞賬損失額=10500*2%=420〔萬元〕計算轉變信用條件后增加的稅前損益：答：轉變信用條件后增加的稅前損益=1500-｛〔210+400+420〕-〔90+200+180〕｝=1500-〔1030-470〕=1500-560=940推斷是否可以轉變信用條件。答：由于稅前損益大于零，所以可以轉變信用條件，延長信用期間。五、案例分析題：此題l5甲公司為A20235152023202351020232023522日登記在冊的股東進展利潤安排，