工程經濟學課程設計某某某紡織公司新型重磅滌綸仿麻織物“彩格麻”和“亞麻縐”項目可行性研究報告班級：專業：工程管理姓名：指導老師：書目HYPERLINK項目投資估算及資金投資運用支配HYPERLINK項目投資估算HYPERLINK投資估算編制依據HYPERLINK價格依據HYPERLINK固定資產投資估算HYPERLINK流淌資金估算HYPERLINK項目建設總投資估算1.2 HYPERLINK資金籌措運用支配支配HYPERLINK項目財務評價2.1HYPERLINK項目成本費用估算2.1.1 HYPERLINK原材料2.1.2 HYPERLINK燃料及動力費估算HYPERLINK固定資產投資估算2.1.4 HYPERLINK折舊費估算2.1.5 HYPERLINK攤銷費估算2.1.6 HYPERLINK修理費估算2.1.7 HYPERLINK財務費用估算2.1.8 HYPERLINK其他費用估算2.1.9 HYPERLINK總成本費用估算2.2 HYPERLINK項目產品銷售收入和銷售稅金及附加和增值稅估算表2.2.1 HYPERLINK銷售收入估算2.2.2 HYPERLINK營業稅金及附加估算2.2.3 HYPERLINK增值稅估算2.3 HYPERLINK項目利潤安排估算2.4 HYPERLINK項目財務評價指標估算2.5項目盈虧平衡分析2.6 HYPERLINK項目敏感性分析2.6 HYPERLINK項目財務評價結論項目名稱：新型重磅滌綸仿麻織物“彩格麻”和“亞麻縐”項目項目基準生產方案：生產彩格麻90萬米，生產亞麻縐110萬米計算生產方案：基準生產方案產量×（1-15%），即生產彩格麻90×（1-15%）=76.5萬米生產亞麻縐110×（1-15%）=93.5萬米項目投資估算及資金籌措運用支配1.1項目投資估算投資估算編制依據本項目的工程量依據供應的資料計算，不足部分參照同類資料測算，建筑及安裝工程按有關規定執行。價格依據設備價格及設備安裝按與廠方協商記取；材料價格按資料供應；產品價格為市場預料價；提取預備費用率10%計提，其中漲價預備費為6%，基本預備費4%；土地運用費為4萬/畝，本項目用地20畝，故土地運用費為80萬元，建設費按當地造價計算。固定資產投資估算建筑工程費用估算為（3000+800）×750=285萬元設備購置及安裝工程估算為2038萬元；其他費用估算為347.3萬元；其中，供電貼費估算為35萬元，土地運用費為20×4=80萬元，預備費用（285+2038）×10%=232.3萬元。綜合以上幾項，依據項目實際狀況估算固定資產投資總額（即建筑工程費、設備購置和安裝以及其他費用之和）為2670.3萬元。流淌資金估算依據分項具體估算，可估算出項目需流淌資金368.2萬元（達產期） 流淌資金計算過程中用到的公式： 1、每年周轉次數=360÷最低周轉天數2、這類流淌資產的最低須要量是：流淌資產=對應的年成本費用÷最低周轉次數3、現金=（年工資及福利費+年其他費用）÷最低周轉次數4、流淌資產對應的賴以周轉的成本費用：（1）應收賬款對應于年經營成本（2）存貨①外購原材料、燃料對應于年外購原材料、燃料費②在產品對應于年外購原材料、燃料費及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費③產成品對應于年經營成本（課本定義）或是年經營成本減掉其他營業費（三本參數規定）。（3）現金對應于年工資及福利費+年其他費用，應用以上幾個公式在結合總成本費用表就可得出此項目須要的流淌資金數目。具體狀況見附表6。項目建設總投資估算項目建設總投資估算為3081.6萬元，其中，固定資產投資2670.3萬元，流淌資金為368.2萬元，建設期利息（利息計算按半年計算）43.1萬元（詳見表9項目總投資運用支配和基金籌措）。1.2資金籌措運用支配支配本項目資金來源來自于銀行長期貸款1450萬元，用于購買機器設備；200萬元流淌資金貸款，用于流淌資金。貸款利率均為5.94%，其余為自由資金。固定資產投資在建設期內一次性投入。資金籌措支配詳見附表9——資金運用支配與資金籌措表。項目財務評價本項目計算期擬為11年。其中第一年為建設期，其次年達到正常年份生產實力的80%，第三至十一年為達產期。項目在計算期末固定資產的余值233.1萬元，并收回全部流淌資金。本項目基準收益率采納中華人民共和國國家標準《財務評價參數表》中的15%的計算。2.1項目成本費用估算原材料1．彩格麻成本費用估算：76.5×645/100=493.425萬元；2．亞麻皺成本費用估算：93.5×1821.05/100=1702.682萬元；原材料費用合計：彩格麻成本費用+亞麻皺成本費用=493.425+1702.682=2196.107萬元。因此可得：其次年原材料為1756.886萬元，達產期為2196.107萬元。燃料及動力費估算1．水：1.03×(76.5+93.5)/100元=1.751萬元2．電：150.5×((76.5+93.5)/100元=255.85萬元3．煤：3.5×((76.5+93.5)/100元=5.95萬元則總共燃料費：1.751+255.85+5.95=263.551萬元因此可得：項目耗燃料及動力。其次年為210.84萬元，達產期為263.551萬元。人員工資及福利計算項目達產需185人，人均工資12000元/年，按年工資總額14%提取職工福利費。在整個項目內，工資及福利費為：12000×（1+14%）×185元=253.08萬元折舊費估算折舊按直線折舊方法，機器設備固定資產折舊年限為10年，殘值率3%；廠房固定資產折舊年限為20年，殘值率為5%，無形資產及其他資產均攤到各年。1）.機器設備的折舊計算 年折舊率l平=（1-3%）/10×100%=9.7% 機器原值為：2038+2038/（2038+285）×232.3+43.1=2284.9注：機器原值是機器購買費用、預備費用的攤銷和建設其利息之和。2）.廠房折舊計算 年折舊率l平=(1-5%)/20×100%=4.75% 廠房原值：285+285/（285+2038）×232.3=313.5詳參見附表3——固定資產折舊費估算表。攤銷費估算無形及遞延資產115萬元按10年攤銷，每年的攤銷費為（30+80）/10=11.5萬元。無形及遞延資產攤銷詳見附表4——無形資產及遞延資產攤銷費估算表。修理費估算修理費按折舊費的50%提取，由固定資產折舊表中查到，折舊費為236.53則，修理費為： 236.53×50%=118.27萬元財務費用估算因本項目無外匯，所以無匯兌損失，只有利息支出。詳見總成本費用及借款還款付息估算表（附表8、附表7）。建設期借1450萬元按長期貸款，投產期借200萬元建設期利息：1450/2×5.49%=43.07萬元投產期利息：（1450+43.1）×5.49%+200×5.49%=89.4萬元其他費用估算其他費用是在制造費用、銷售費用、管理費用中扣除工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費后得到的，管理費用為銷售收入的1%，銷售費用為銷售收入的5%，制造費用為原材料和燃料動力的1.2%（這里所給的管理費用、銷售費用和制造費用是已扣除工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費后得到的）。則其他費用即為三者之和。詳見附表8——總成本費用表?？偝杀举M用估算。 總成本費用=外購燃料+外購動力+工資及福利+折舊費+攤銷費+財務費用（本例就是利息支出）+修理費+其他費用詳見附表8——總成本費用表。項目產品銷售收入和銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售收入估算市場預料彩格麻含稅價17.45元/米，達產年份其銷售收入為17.45×76.5=1334.925萬元；亞麻皺含稅價28.75元/米，達產年份其銷售收入28.75×93.5=2688.125萬元。本項目其次年銷售收入為（1334.925+2688.125）×80%=3218.44萬元，第三年至十一年即達產期年銷售收入為1334.925+2688.125=4023.05萬元。詳見附表5——營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表。2.2.2城建稅：城建稅按增值稅7%提取。教化費及附加：教化費及附加按增值稅3%提取。營業稅金及附加=消費稅+營業稅+資源稅+城市建設稅及教化費附加銷售彩格麻和亞麻皺產品不需繳納消費稅和營業稅，因此營業稅金及附加按以上公式可得其次年為18.17萬元，第三年至第十一年為22.72萬元。詳見附表5——營業收入、營業稅金及附加和增值稅估算表。2.2.3產品增值稅：產品增值稅=銷項稅—進項稅其中：銷項稅=銷售收入×17%/1.17進項稅=(原材料+燃料+動力)×17%/1.17依據以上公式即可簡單算出其次年增值稅為181.73，第三年至第十一年為227.16。2.3項目利潤安排估算依據前面已經計算出的項目產品銷售收入、產品銷售收入和銷售稅金及附加（即營業稅金與附加和增值稅之和）、總成本費用，可做出附表12——利潤與利潤安排表。其中，項目所得稅率為25%，稅后按15%提取盈余公積金（其中包括公積金和公益金）。項目不存在應付優先股股利，所以此項無需填寫，且項目不提隨意盈余公積金。本項目具體內容詳見附表12——利潤與利潤安排表。2.4項目財務評價指標估算依據已經編制出的建設投資估算表（附表1）、流淌資金估算表（附表6）、項目總投資運用支配與資金籌措表（附表9）、固定資產折舊費估算表（附表3）、無形及遞延資產攤銷估算表（附表4）、總成本費用估算表（附表8）、利潤與利潤安排表（附表12），經測算，可以編制資金來源與運用表（附表8）、財務支配現金流量表（附表10）、項目資本金現金流量表（附表10）、項目投資現金流量表（附表11）以及資產負債表（附表15）。依據已編制的項目投資現金流量表利用Excel里面的財務計算公式可計算出稅前稅后財務內部收益率、凈現值和投資回收期。詳見附表11——項目投資現金流量表。依據已編制的項目資本金現金流量表利用Excel里面的財務計算公式可計算出及本金財務內部收益率以及凈現值。詳見附表10——項目資本金現金流量表。依據已編制的資產負債表可計算資產負債率、流淌比率以及速動比率。詳見附表15——資產負債表。2.5項目盈虧平衡分析以生產實力利用率表示盈虧平衡點BEP=年平均固定總成本/（年平均產品銷售收入—年平均可變成本—年平均銷售稅金及附加）*100%=923.4/（.26）*100%=61.16%計算結果表明，當生產實力達到設計實力的61.16%以后，項目即可以保本，由此可見，該項目投資具有較高的抗風險實力。財務內部收益率：稅前：NPV1=-2670.3+367.7*（P/F,25%,1）+872.5*（P/F,25%,2）+936.7*（P/A,25%,7）*（P/F,25%,2）+1583.1*（P/F,25%,10）=247.33NPV2=-2670.3+367.7*（P/F,30%,1）+872.5*（P/F,30%,2）+936.7*（P/A,30%,7）*（P/F,30%,2）+1583.1*（P/F,30%,10）=-203.44IRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)（i2-i1）=27.5%稅后：NPV1=-2670.3+307.2*（P/F,20%,1）+757.1*（P/F,20%,2）+821.3*（P/A,20%,7）*（P/F,20%,2）+1422.7*（P/F,20%,10）=396.928NPV2=-2670.3+307.2*（P/F,25%,1）+757.1*（P/F,25%,2）+821.3*（P/A,25%,7）*（P/F,25%,2）+1422.7*（P/F,25%,10）=-125.62IRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)（i2-i1）=23.7%因為IRR>12%,所以該項目可行；財務凈現值FNPV稅前=-2670.3+367.7*（P/F,15%,1）+872.5*（P/F,15%,2）+936.7*（P/A,15%,7）*（P/F,15%,2）+1583.1*（P/F,15%,10）=1422.60FNPV稅后=-2670.3+307.2*（P/F,15%,1）+757.1*（P/F,15%,2）+821.3*（P/A,15%,7）*（P/F,15%,2）+1422.7*（P/F,15%,10）=960.61投資回收期 Pt稅前=5-1+|-493.4|/936.7=4.53Pt稅后=5-1+|-784.7|/821.3=4.96（詳見手寫計算書）2.6項目敏感性分析下面是依據項目投資現金流量表（稅前的現金流）進行的敏感性分析：下面是依據項目投資現金流量表（稅前的現金流）進行的敏感性分析：選定財務內部收益率為分析指標，銷售收入、壽命期、固定資產投資不確定性因素，則上述單因素分析對財務內部收益率影響的詳見表2-2（單因素敏感性分析表）和圖1-1（敏感性分析）。依據圖和表可以看出，以同樣的變動率下，對財務內部收益率影響最大的因素是銷售收入，其次是經營成本，最終是固定資產投資。由內部收益率敏感性分析可知：對于本方案，銷售收入是敏感因素，應對將來的銷售收入進行更精確的測算。假如將來銷售收入改變的可能性較大，則意味著這一方案的風險亦較大。財務內部收益率敏感性分析表；NPV0=-2670.3+283.3*（P/F,22.6%,1）+727.1*（P/F,22.6%,2）+792.6*（P/A,22.6%,7）*（P/F,22.6%,2）+1398.8*（P/F,22.6%,10）=-0.36991設壽命變動的百分比為y,影響公式為：NPV=-2670.3+283.3*（P/F,22.6%,1）+727.1*（P/F,22.6%,