備考2023年山東省東營市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.在目標值變動的百分比一定的條件下，某因素對利潤的敏感系數越大，說明該因素變動的百分比。

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

2.某公司年末的凈利潤實現了800萬元，普通股股數600萬殷，每股市價30元。假定該公司年初的普通股股數為400萬股，優先股年初、年末均為200萬股，其年末市盈率為（）。

A.18．75B.22．56C.26．32D.30

3.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業，擬發行10年期債券，目前市場上交易的A級企業債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

4.某企業銷售收入為1200萬元，產品變動成本為300萬元，固定制造成本為100元，銷售和管理變動成本為150萬元，固定銷售和管理成本為250萬元，則該企業的產品邊際貢獻為()萬元。

A.900B.800C.400D.750

5.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實際的年利率為5%（復利，按年計息），則其發行時的價格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無法計算

6.在下列各項中，屬于半固定成本內容的是（）。

A.計件工資費用B.按年支付的廣告費用C.按直線法計提的折舊費用D.檢驗人員的工資

7.丙公司發行的可轉換債券，面值2000元，期限為10年，轉換可以在發行后至到期前的任何時候進行，每張債券可轉換為25股普通股票，則可轉換債券的轉換價格為（）元

A.25B.75C.80D.60

8.下列有關期權投資策略的表述中，正確的是（）

A.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本

B.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權收取的期權費

C.保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最高凈損益

D.拋補性看漲期權組合鎖定了最高凈收入為期權價格

9.下列關于股利分配的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層，應采用高現金股利支付率政策

C.‘一鳥在手’理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策

D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策

10.某公司生產甲產品，一季度至四季度的預計銷售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產每件甲產品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產成品存貨數量等于下一季度銷售量的10％o，每一季度末的材料存量等于下一季度生產需要量的20％。該公司二季度的預計材料采購量為()千克。

A.1600B.1620C.1654D.1668

二、多選題(10題)11.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中會導致總杠桿系數降低的有（）。

A.增加產品銷量

B.提高產品單價

C.提高資產負債率

D.節約固定成本支出

12.企業在選擇生產費用在完工產品與在產品之間進行分配方法時應該考慮的因素有（）

A.在產品數量的多少B.各月的在產品數量變化的大小C.各項費用比重的大小D.定額管理基礎的好壞

13.關于企業價值評估的現金流量折現模型參數的估計，下列說法中正確的有（）

A.以預測工作的上一年度實際數據作為預測基期數據

B.詳細預測期通常為5-7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年

C.根據競爭均衡理論，一個企業不可能永遠以高于宏觀經濟增長的速度發展下去

D.實體現金流量應該等于融資現金流量

14.下列關于籌資動機的表述中，正確的有（）．

A.創立性籌資動機是指企業設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機

D.調整性籌資動機是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機

15.下列關于固定成本的說法，正確的有（）

A.固定成本是指在特定的產量范圍內不受產量變動影響，一定期間的總額能保持不變的成本

B.固定成本的穩定性是針對其單位額而言的

C.不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本

D.從某種意義上看，不是產量決定酌量性固定成本，反而是酌量性固定成本影響產量

16.下列成本核算方法中，有利于考察企業各類存貨資金占用情況的有（）

A.品種法B.分批法C.逐步結轉分步法D.平行結轉分步法

17.下列關于增加一條生產線相關現金流量的說法中，正確的有（）A.增加的生產線價款和墊支的營運資本會引起現金流入

B.資產出售或報廢時的殘值收入是一項現金流入

C.收回的營運資本是一項現金流入

D.增加的銷售收入扣除有關的付現成本增量后的余額是一項現金流出

18.關于平行結轉分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時計算產品成本

B.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

C.不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作

D.能全面反映各步驟產品的生產耗費水平

19.下列關于債券價值與折現率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內復利次數得出計息期利率

B.如果折現率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現率發生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利率

20.下列關于企業價值評估的相對價值法的表述中，不正確的有（)。

A.目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈利

B.市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于1的企業

C.本期市盈率=內在市盈率×(1+增長率）

D.本期市盈率=內在市盈率/(1+增長率）

三、1.單項選擇題(10題)21.卜列符項中，屬于企業對非合同利益相關者的社會責任的是()。

A.為氽業員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動合同之外的福利

C.改進與供應商的交易合同的公平性

D.提高產品在非正常使用情況下的安全性

22.下列關于評價投資項目的靜態回收期的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據

C.它不能測度項目的盈利性，但是可以衡量風險性

D.它不能測度項目的流動性，不能衡量風險性

23.布萊克一斯科爾斯期權定價模型的假設不包括()。

A.股票或期權的買賣沒有交易成本

B.短期的無風險利率是已知的，并且在期權壽命期內保持不變

C.不允許賣空

D.看漲期權只能在到期日執行

24.假設經營杠桿系數為2．5，在由盈利(息稅前利潤)轉為虧損時，銷售量下降的最小幅度為()。

A.35％B.50％C.30％D.40%

25.在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數+普通年金現值系數=0

B.預付年金現值=普通年金現值×(1一i)

C.普通年金現值系數×投資回收系數=1

D.普通年金終值系數一預付年金終值系數=1

26.若目前10年期政府債券的市場回報率為3％，甲公司為A級企業，擬發行10年期債券，目前市場上交易的A級企業債券有一家E公司，其債券的利率為7％，具有同樣到期日的國債利率為3．5％，則按照風險調整法，甲公司債券的稅前資本成本應為()。

A.7％B.10％C.12．8％D.6．5％

27.下列有關表述不正確的是()。

A.市盈率越高，投資者對公司未來前景的預期越差

B.每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利

C.計算每股凈資產時，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

28.根據企業國有資產法律制度的規定，下列關于金融企業資產評估的表述中，不正確的是()。

A.金融企業整體改制為股份有限公司的，應對企業進行整體資產評估

B.金融企業接受非國有單位以非貨幣性資產出資的，應對接受非國有資產的企業進行整體資產評估，但無需對非貨幣性資產進行評估

C.金融企業以債權轉股權方式進行債務組的，應對擬轉股的企業進行整體資產評估

D.金融企業接受非貨幣資產抵押或者質押的，應對非貨幣性資產進行評估

29.下列有關信用期限的論述，正確的是()。

A.信用期限越長，企業壞賬風險越小

B.延長信用期限，不利于銷售收入的擴大

C.信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

D.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優越

30.根據公司法律制度的規定，下列關于股份有限公司設立的表述中，不正確的是()。

A.股份有限公司的認股人未按期繳納所認股份的股款，經公司發起人催繳后在合理期間內仍未繳納，公司發起人對該股份另行募集的，人民法院應當認定該募集行為有效

B.發起人因履行公司設立職責造成他人損害，公司未成立，受害人請求全體發起人承擔連帶賠償責任的，人民法院應予支持

C.股份有限公司不能成立時，發起人對設立行為所產生的債務和費用負連帶責任；如果部分發起人承擔責任后，請求其他發起人分擔的，人民法院應當判令其他發起人按照均等份額分擔責任

D.發起人以設立中的公司名義對外簽訂合同，公司成立后有證據證明發起人是為自己利益而簽訂該合同，且合同相對人對此是明知的，該合同責任應由發起人承擔

四、計算分析題(3題)31.上海東方公司是一家亞洲地區的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態不變。

(2)雖然對于中國香港源產地商品進入內地已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關的檢查，其費用為280元。

(3)套裝門從生產商運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發生的變動費用每小時2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。

(9)東方公司每年經營50周，每周營業6天。

要求：

(1)計算經濟批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計算經濟批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計算經濟訂貨批量。

(4)計算每年與批量相關的存貨總成本。

(5)計算再訂貨點。

(6)計算每年與儲備存貨相關的總成本。

32.某公司有三個業務類似的投資中心，是用同樣的預算進行控制。本年有關數據如下所示：

假設公司全部資金來源中有銀行借款和普通權益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數據估計的凈資產的系數為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業績?

33.（4）計算每股凈資產,并假設2007年銷售凈利潤率、資產周轉率、資產負債率和每股凈資產均比2006年增長10%，用因素分析法確定每股收益的變化。（中間過程保留小數點后3位,最終結果保留小數點后2位）

五、單選題(0題)34.下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法是（）

A.固定預算法B.彈性預算法C.定期預算法D.滾動預算法

六、單選題(0題)35.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業效益最好B.企業財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

參考答案

1.A敏感系數是反映各因素變動而影響利潤變動程度的指標，其計算公式為：敏感系數＝目標值變動百分比÷參量值變動百分比，若目標值變動的百分比一定，敏感系數越大，說明該因素的變動幅度越小。

2.A該公司年末每股收益＝普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權平均股數＝800÷[(600＋400)÷2]＝1．6，年末市盈率＝每股市價÷每股收益＝30÷1．6＝18．75。

3.D稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

4.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本，產品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本。所以，產品邊際貢獻=1200-300-150=750(萬元)

5.A【解析】因為債券為每半年付息一次，所以債券的實際年利率大于票面的名義年利率5%，又因為市場實際年利率為5%，則債券的實際年利率大于市場實際年利率，因此債券應溢價發行。

6.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本，是指總額隨業務量呈階梯式增長的成本，例如，受開工班次影響的動力費、整車運輸費用、檢驗人員的工資等。選項A是變動成本，選項B、C是固定成本。

7.C轉換價格即轉換發生時投資者為取得普通股每股所支付的價格。轉換比率是債權人通過轉換可獲得的普通股股數。轉換比率＝債券面值÷轉換價格，所以轉換價格＝債券面值÷轉換比率＝2000÷25＝80（元）。

綜上，本題應選C。

8.A選項A正確，多頭對敲的凈損益＝|ST－X|－看漲期權費－看跌期權費，則多頭對敲組合策略的最壞結果是到期股價與執行價格一致，白白損失了期權的購買成本，也就鎖定了最低凈收入和最低凈損益；

選項B錯誤，空頭對敲的凈損益＝-|ST－X|＋看漲期權費＋看跌期權費，則空頭對敲組合策略最好的結果是到期股價與執行價格一致，投資者白白賺取出售看漲期權和看跌期權的收入，可以鎖定的是最高凈收入和最高凈損益；

選項C錯誤，保護性看跌期權凈損益＝ST－S0＋Max（X－ST，0）－看跌期權費，則保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益；

選項D錯誤，拋補性看漲期權凈損益＝ST－S0－Max（ST－X，0）＋看漲期權費，拋補性看漲期權組合鎖定了最高凈收入為執行價格。

綜上，本題應選A。

9.B客戶效應理論認為，對于高收入階層，由于其稅負高，他們希望公司少發放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，選項B錯誤。

10.C二季度預計材料采購量=(二季度預計生產需用量+二季度預計期末材料存量)一二季度預計期初材料存量=(二季度預計生產需用量+二季度預計期末材料存量)一一季度預計期末材料存量，預計生產需用量一預計生產量×單位產品需要量=2×預計生產量，預計生產量=(預計銷售量+預計期末產成品存貨數量)一預計期初產成品存貨數量，二季度預計生產量=(二季度預計銷售量+二季度預計期末產成品存貨數量)一二季度預計期初產成品存貨數量一=(二季度預計銷售量+二季度預計期末產成品存貨數量)一一季度預計期末產成品存貨數量=(800十900×10％)一800<10％=810(件)，二季度預計生產需用量=810×2=1620(千克)，三季度預計生產需用量=(900+850×10％一900×10％)×2=790(千克)，一季度預計期末材料存量1620×20％=324(千克)，二季度預計期末材料存量=1790×20％=358(千克)，二季度預計材料采購量=(1620+358)-324=1654(千克)。

11.ABD

12.ABCD生產成本在完工產品與在產品之間的分配，在成本計算工作中是一個重要而又比較復雜的問題。企業應當根據在產品數量的多少（選項A）、各月在產品數量變化的大小（選項B）、各項費用比重的大小（選項C）以及定額管理基礎的好壞（選項D）等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

綜上，本題應選ABCD。

13.BCD選項A錯誤，確定基期數據的方法有兩種：一種是以上年實際數據作為基期數據；另一種是以修正后的上年數據作為基期數據；

選項B正確，詳細預測期通常為5-7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年；

選項C正確，根據競爭均衡理論，一個企業不可能永遠以高于宏觀經濟增長的速度發展下去，一個企業通常不可能在競爭的市場中長期取得超額收益，其凈投資資本報酬率會逐漸恢復到正常水平；

選項D正確，實體現金流量＝融資現金流量＝金融現金流量。

綜上，本題應選BCD。

14.ABCD此題暫無解析

15.CD選項A不正確，固定成本是指在特定的業務量范圍內不受業務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩定的成本，例如：固定月工資、固定資產折舊費等；

選項B不正確，固定成本的穩定性是針對成本總額而言的，如果從單位產品分攤的固定成本來看，產量增加時，單位產品分攤的固定成本將會減少，反之，單位產品分攤的固定成本將會增加；

選項C正確，

選項D正確，酌量性固定成本比如廣告宣傳、技術改進、開發新產品，都會擴大產品銷路或提高工作效率，即酌量性固定成本影響產量。

綜上，本題應選CD。

16.ABC為了考察企業各類存貨資金占用情況，就需要在成本核算中有明確的各步驟產成品和在產品的成本資料。

選項A符合題意，品種法如果月末有在產品，要將生產費用在完工產品和在產品之間進行分配，有利于考察企業各類存貨資金占用情況；

選項B符合題意，分批法的成本計算期與產品的生產周期基本一致，一般不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題；但是，有時會出現同一批次產品跨月陸續完工的情況，為了提供月末完工產品成本，需要將歸集的生產費用分配計入完工產品和期末在產品有利于考察企業各類存貨資金占用情況；

選項C符合題意，逐步結轉分步法能夠全面地反映各生產步驟的生產耗費水平，能夠提供各個生產步驟的半成品成本資料；

選項D不符合題意，平行結轉分步法不計算本各步驟在產品的成本且各步驟的產品生產費用并不隨著半成品實物的轉移而結轉，因而不利于考察企業各類存貨資金占用情況。

綜上，本題應選ABC。

17.BC選項A表述錯誤，增加的生產線和墊支的營運資本會引起現金流出；

選項B表述正確，資產出售或報廢時的殘值收入是現金流入；

選項C表述正確，收回的營運資本是現金流入；

選項D表述錯誤，增加的銷售收入扣除有關的付現成本增量后的余額是一項現金流入。

綜上，本題應選BC。

本題判斷時結合實際經營活動進行分析更容易理解和判斷。

投資項目的現金流量

18.ABC平行結轉分步法的優點是：各步驟可以同時計算產品成本，平行匯總計入產成品成本，不必逐步結轉半成品成本；能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作。缺點是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產品的費用在最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，不能為各生產步驟在產品的實物管理及資金管理提供資料；各生產步驟的產品成本不包括所耗半成品費用，因而不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

19.ABD如果債券印制或公告后折現率發生了變動，可以通過溢價或折價調節發行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

20.AD目標企業每股價值=可比企業平均市盈率×目標企業的每股凈利，或者，目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈資產，所以選項A的說法不正確；市盈率模型最適合連續盈利，并且卩值接近于1的企業，所以選項B的說法正確；本期市盈率=股利支付率×(1+增長率）_/(股權成本一增長率），內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率），由此可知，選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

21.D企業對于合同利益相關者的社會責任主要是：勞動合同之外員工的福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等；改善工作條件，例如優化工作環境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格和習俗，例如尊重個人私有知識瓶不是宣布個人私有知識歸公司所有、重視員工的意見和建議、安排傳統節日聚會等；設討人性化的工作方式，例如分配任務時考慮使員工不斷產生滿足感而不是僅僅為了經濟利益、靈活的工作時間等。友善對待供應商，例如改進交易合同的公平性、寬容供應商的某些失誤等；就業政策，例如優惠少數民族、不輕易裁減員工等。企業對非合同利益相關者的社會責任主要是：環境保護，例如使排污標準降低至法定標準之下，節約能源等；產品安全，例如即使消費者使用不當也不會構成危險等；市場營銷，例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場銷售自己的產品等；對社區活動的態度，例如贊助當地活動、支持公益活動、參與救助災害等。所以，選項D正確。

22.D【答案】D

【解析】靜態回收期只考慮回收期滿以前的現金流量，沒有考慮回收期滿以后的現金流量，所以它只能衡量流動性，不能衡量收益性。

23.C解析：布來克—斯科爾斯期權定價模型假設允許賣空，賣空者將立即得到賣空股票當天價格的資金。

24.D在由盈利轉為虧損時，0為臨界值，說明息稅前利潤的變動率為-100％。

×100％=-100％經營杠桿系數為2．5，即息稅前利潤對銷量的敏感性系數為2．5。所以，銷售量的變動率=-40％，計算結果為負，說明為降低。

25.C選項C，普通年金現值系數[*]，投資回收系數[*]，即普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數關系。

26.D稅前債務成本＝政府債券的市場回報率＋企業的信用風險補償率＝3％＋(7％－3．5％)＝6．5％

27.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優先股股東除規定的優先股股利外，對收益沒有要求權，所以用于計算每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利；通常只為普通股計算每股凈資產，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益；市盈率×銷售凈利率＝。

28.B選項B：金融企業接受非國有單位以非貨幣性資產出資的，應對接受非國有資產的企業進行整體資產評估，還應對非貨幣性資產進行評估。

29.D解析：信用期間是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優惠。延長信用期對銷售額增加會產生有利影響，但企業的應收賬款、收賬費用和壞賬損失也會隨之增加。

30.C如果部分發起人對外承擔連帶責任后，請求其他發起人分擔的，人民法院應當判令其他發起人按照約定的責任承擔比例分擔責任；沒有約定責任承擔比例的，按照約定的出資比例分擔責任；沒有約定出資比例的，按照均等份額分擔責任。

31.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲備存貨相關的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲備存貨相關的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

32.(1)首先計算綜合資金成本，以便得到最低投資利潤率指標。

計算權益資金的成本：

R1=4%+1．2(12%-4%)=13．6%計算第一筆借款的成本

R2=6．02%(1-33%)=4．03%計算第二筆借款的成本：

R3=7．36%(1-33%)=-4．93%計算加權平均資本成本

權益資本所占的比重=60%

第一筆借款所占的比重=40%(600／1600)=15%

第二筆借款所占的比重=40%(1000／1600)=25%

綜合資金成本