版權(quán)歸呱呱財經(jīng)所有如有任何商業(yè)行為呱呱財經(jīng)給予追究初級入門班課件呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校呱呱財經(jīng)免費股校初級入門課程第二章一、股票市場1.概念與地位股票市場也稱為二級市場或次級市場，是股票發(fā)行和流通的場所，也可以說是指對已發(fā)行的股票進(jìn)行買賣和轉(zhuǎn)讓的場所。股票的交易都是通過股票市場來實現(xiàn)的。股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。股票市場的變化與整個市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密切相關(guān)的，股票市場在市場經(jīng)濟(jì)中始終發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況晴雨表的作用。2.股票市場的性質(zhì)與職能通過股票的發(fā)行，大量的資金流入股市，又流入了發(fā)行股票的企業(yè)，促進(jìn)了資本的集中，提高了企業(yè)資本的有機(jī)構(gòu)成，大大加快了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來，又加快了資本的集中與積累。股票市場的職能反映了股票市場的性質(zhì)。在市場經(jīng)濟(jì)社會中，股票有如下四個方面的職能：

(1)．積聚資本

上市公司通過股票市場發(fā)行股票來為公司籌集資本。

(2)．轉(zhuǎn)讓資本

股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。(3)．轉(zhuǎn)化資本

股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之間架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件。(4)．給股票賦予價格股票本身并無價值，雖然股票也像商品那樣在市場上流通，但其價格的多少與其所代表的資本的價值無關(guān)。在股市中，由于股價的走向取決于資金的運動。資金實力雄厚的機(jī)構(gòu)大戶就能在一定程度上影響甚至操縱股價的漲跌。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校3.股票發(fā)行市場發(fā)行市場是指發(fā)生股票從規(guī)劃到銷售的全過程，發(fā)行市場是資金需求者直接獲得資金的市場。1.發(fā)行市場的特點

發(fā)行市場的特點，一是無固定場所，可以在投資銀行、信托投資公司和證券公司等處發(fā)生，也可以在市場上公開出售新股票；二是沒有統(tǒng)一的發(fā)生時間，由股票發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場行情走向自行決定何時發(fā)行。2.發(fā)生市場的構(gòu)成

發(fā)生市場由三個主體因素相互連結(jié)而組成。這三者就是股票發(fā)行者、股票承銷商和股票投資者。3.股票發(fā)行方式在各國不同的政治、經(jīng)濟(jì)、社會條件下，特別是金融體制和金融市場管理的差異使股票的發(fā)行方式也是多種多樣的。根據(jù)不同的分類方法，可以概括如下；(1)公開發(fā)行與不公開發(fā)行這是根據(jù)發(fā)行的對象不同來劃分的。公開發(fā)行又稱公募，是指事先沒有特定的發(fā)行對象，向社會廣大投資者公開推銷股票的方式。不公開發(fā)行又叫私募，是指發(fā)行者只對特定的發(fā)行對象推銷股票的方式。(2)直接發(fā)行與間接發(fā)行這是根據(jù)發(fā)行者推銷出售股票的方式不同來劃分的。直接發(fā)行又叫直接招股。是指股份公司自己承擔(dān)股票發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險，直接向認(rèn)購者推銷出售股票的方式。股票的間接發(fā)行有3種方法：一是代銷，又稱為代理招股。二是承銷，又稱余股承購。三是包銷，又稱包買招股。股票間接發(fā)行時究竟采用哪一種方法，發(fā)行者和推銷者考慮的角度是不同的，需要雙方協(xié)商確定。(3)有償增資、無償增資和搭配增資這是按照投資者認(rèn)購股票時是否交納股金來劃分的。有償增資就是指認(rèn)購者必須按股票的某種發(fā)行價格支付現(xiàn)款，方能獲得股票的一種發(fā)行方式。無償增資，是指認(rèn)購者不必向股份公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東。搭配增資，是指股份公司向原股東分?jǐn)傂鹿蓵r，僅讓股東支付發(fā)行價格的一部分就可獲得一定數(shù)額股票的方式。上述這些股票發(fā)行方式，各有利弊及條件約束，股份公司在發(fā)行股票時，可以采用其中的某一方式，也可以兼采幾種方式，各公司都是從自己的實際情況出發(fā)，擇優(yōu)選用。當(dāng)前，世界各國采用最多、最普遍的方式是公開和間接發(fā)行。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校5.證券機(jī)構(gòu)

證券機(jī)構(gòu)包括證券管理機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券交易機(jī)構(gòu)以及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。證券管理機(jī)構(gòu)我國已建立了專門的證券管理機(jī)構(gòu)和全國統(tǒng)一的、跨部門的、自律性的證券行業(yè)組織相結(jié)合的證券市場管理體制。1992年10月，我國正式成立了國務(wù)院證券管理委員會（證監(jiān)委）和中國證券管理監(jiān)督委員會（中國證監(jiān)會）。除政府機(jī)構(gòu)外，我國還設(shè)立了自律性的證券管理組織──中國證券業(yè)協(xié)會，它是1990年經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)并在民政部注冊登記后成立的社團(tuán)法人，是由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主體會員自愿組成的全國證券行業(yè)自律組織。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)也稱證券商或證券經(jīng)紀(jì)人，是證券市場的中介人，是專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)并從中獲利的企業(yè)法人。它的作用有兩點：（1）在發(fā)行市場上充當(dāng)證券籌資者與證券投資者的中介人；（2）在流通市場上充當(dāng)證券買賣的中介人。我國的主要證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要有以下兩種：一是證券公司。證券公司是我國直接從事證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)的具有法人資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。二是信托投資公司。信托投資公司是以盈利為目的的，并以委托人身份經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。證券交易機(jī)構(gòu)主要包括證券交易所及證券交易中心。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是為證券經(jīng)營和證券交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國證券服務(wù)主要有：（1）證券登記公司。證券登記公司是獨立的企業(yè)性質(zhì)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，其主要業(yè)務(wù)是：公開發(fā)行與非公開發(fā)行的證券登記、上市及未上市的記名證券的轉(zhuǎn)讓登記、代理有價證券的保管、代理有價證券的還本付息和分紅派息、從事與證券有關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)及主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。（2）證券評級公司。證券評級公司是專門從事有價證券評級業(yè)務(wù)的企業(yè)法人，一般都是獨立的、非官方的，主要業(yè)務(wù)為對有價證券的發(fā)行公司進(jìn)行客觀、準(zhǔn)確、真實、可靠的評級，并負(fù)責(zé)提供評級結(jié)果及有關(guān)資料。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校6.證券交易所證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形場所。（一）證券交易所的功能

從股票交易實踐可以看出，證券交易所有助于保證股票市場運行的連續(xù)性，實現(xiàn)資金的有效配置，形成合理的價格，減少證券投資的風(fēng)險，聯(lián)結(jié)市場的長期與短期利率。但是，證券交易所也可能產(chǎn)生下列消極作用：1.擾亂金融價格。2.易受虛假消息影響。3.從事不正當(dāng)交易。4.內(nèi)幕人士操縱股市。5.股票經(jīng)紀(jì)商和交易所工作人員作弊。（二）證券交易所的特征

通常情況下，證券交易所組織有下列特征：1.證券交易所是由若干會員組成的一種非營利性法人。2.證券交易所的設(shè)立須經(jīng)國家的批準(zhǔn)。3.證券交易所的決策機(jī)構(gòu)是會員大會（股東大會）及理事會（董事會）。4.證券交易所的執(zhí)行機(jī)構(gòu)有理事長及常任理事。理事長總理業(yè)務(wù)。（三）證券交易所的種類

證券交易所分為公司制和會員制兩種。這兩種證券交易所均可以是政府或公共團(tuán)體出資經(jīng)營的（稱為公營制證券交易所），也可以是私人出資經(jīng)營的（稱為民營制證券交易所），還可以是政府與私人共同出資經(jīng)營的（稱為公私合營的證券交易所）。1.公司制證券交易所公司制證券交易所是以營利為目的，提供交易場所和服務(wù)人員，以便利證券商的交易與交割的證券交易所。2.會員制證券交易所會員制證券交易所是不以營利為目的，由會員自治自律、互相約束，參與經(jīng)營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校（四）證券交易所的成員

不論是公司制的交易所還是會員制的交易所，其參加者都是證券經(jīng)紀(jì)人和自營商。1.會員會員包括股票經(jīng)紀(jì)人、證券自營商及專業(yè)會員。2.交易人交易人進(jìn)入交易所后，就被分為特種經(jīng)紀(jì)人和場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人。3.客戶和經(jīng)紀(jì)人之間的關(guān)系在股票投資于交易活動中，客戶與經(jīng)紀(jì)人是相互依賴的關(guān)系，主要表現(xiàn)在下列四方面：（1）是授權(quán)人與代理人的關(guān)系。客戶作為授權(quán)人，經(jīng)紀(jì)人作為代理人，經(jīng)紀(jì)人必須為客戶著想，為其利益提供幫助。（2）是債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系。這是在保證金信用交易中客戶與經(jīng)紀(jì)人之間關(guān)系的表現(xiàn)。（3）是抵押關(guān)系。客戶在需要款項時，須持股票向經(jīng)紀(jì)人作抵押借款，客戶為抵押人，經(jīng)紀(jì)人為被抵押人，等以后股票售出時，經(jīng)紀(jì)人可從其款項中扣除借款數(shù)目。（4）是信托關(guān)系。客戶將金錢和證券交由經(jīng)紀(jì)人保存，經(jīng)紀(jì)人為客戶的準(zhǔn)信托人。經(jīng)紀(jì)人在信托關(guān)系中不得使用客戶的財產(chǎn)為自身謀利。（五）證券交易所的管理在我國，證券交易所由所在地市的人民政府管理，中國證券監(jiān)督管理委員會監(jiān)督。證券交易所的管理主要包括下列內(nèi)容：1.證券交易所的設(shè)立和解散設(shè)立證券交易所，由國務(wù)院證券管理委員會審核，報國務(wù)院批準(zhǔn)。2.證券交易所的職責(zé)證券交易所應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造公開、公平的市場環(huán)境，提供便利條件從而保證股票交易的正常運行。3.證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則包括上市規(guī)則、交易規(guī)則及其他與股票交易活動有關(guān)的規(guī)則。4.證券交易所的組織證券交易所設(shè)委員大會、理事會和專門委員會。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校（七）對證券交易所的管理與監(jiān)督

（1）證券交易所不得以任何方式轉(zhuǎn)讓其依照股票交易法規(guī)取得的設(shè)立及業(yè)務(wù)許可。（2）證券交易所的非會員理事及其他工作人員不得以任何形式在證券交易所會員公司兼職。（3）證券交易所的理事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理及其他工作人員不得以任何方式泄露或者利用內(nèi)幕信息，不得以任何方式從證券交易所的會員、上市公司獲取利益。（4）證券交易所的高級管理人員及其他工作人員在履行職責(zé)時，凡有與本人有親屬關(guān)系或者其他厲害關(guān)系情形時，應(yīng)當(dāng)回避。（5）證券交易所應(yīng)當(dāng)建立符合股票監(jiān)督管理和實施監(jiān)控要求的系統(tǒng)，并根據(jù)證券交易所所在地人民政府和中國證券監(jiān)督管理委員會的要求，向其提供股票市場信息。（6）證券交易所所在地人民政府授權(quán)機(jī)構(gòu)和中國證券監(jiān)督管理委員會有權(quán)要求證券交易所提供會員和上市公司的有關(guān)材料。（7）證券交易所應(yīng)當(dāng)于每一年財政年度終了后三個月內(nèi)，編制經(jīng)具有股票從業(yè)獨立核算資格的會計師事務(wù)所審計的財務(wù)報告，報證券交易所所在地人民政府授權(quán)機(jī)構(gòu)和中國證券監(jiān)督管理委員會備案，同時抄報國務(wù)院證券管理委員會。（8）證券交易所不可預(yù)料的偶發(fā)事件導(dǎo)致停市，或者為維護(hù)證券交易所正常秩序采取技術(shù)性停市措施必須立即向證券交易所所在地人民政府和中國證券監(jiān)督管理委員會報告，并抄報國務(wù)院證券管理委員會。（9）證券交易所所在地人民政府授權(quán)機(jī)構(gòu)和中國證券監(jiān)督管理委員會有權(quán)要求證券交易所提供有關(guān)業(yè)務(wù)、財務(wù)等方面的報告和材料，并有權(quán)派員檢查證券交易所的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況以及會計帳簿和其他有關(guān)資料。（10）證券交易所應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定將其會員繳存的交易保證金存入銀行專門帳戶，不得擅自試用。（11）證券交易所、證券交易所會員涉及訴訟，以及這些單位的高級管理人員因履行職責(zé)涉及訴訟或者依照股票法規(guī)應(yīng)當(dāng)受到解除職務(wù)的處分時，證券交易所應(yīng)當(dāng)及時向證券交易所所在地人民政府授權(quán)機(jī)構(gòu)和中國證券監(jiān)督管理委員會報告。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校7.我國的證券交易所目前，我國的證券交易所有兩個，分別在上海與深圳。上海證券交易所是我國目前最大的證券交易中心，成立于1990年11月26日，注冊人民幣1000萬元。深圳證券交易所是我國第二家證券交易所，籌建于1989年，于1991年7月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)正式營業(yè)。這兩個交易所開業(yè)以來，不斷改進(jìn)市場運作，逐步實現(xiàn)了交易的電腦化、網(wǎng)絡(luò)化及股票的無紙化操作。目前，這兩個交易所上市的證券品種有（A股、B股）、國債、企業(yè)債券、權(quán)證、基金等。上海證券交易所和深圳證券交易所按照國際通行的會員制方式組成，是非盈利性的事業(yè)單位。其業(yè)務(wù)范圍包括：1.組織并管理上市證券；2.提供證券集中交易的場所；3.辦理上市證券的清算與交割；4.提供上市證券市場信息；5.辦理中國人民銀行許可或委托的其他業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)宗旨是：完善證券交易制度，加強(qiáng)證券市場權(quán)利，促進(jìn)中國證券市場的發(fā)展與繁榮，維護(hù)國家、企業(yè)和社會公眾的合法權(quán)益。上海證券交易所和深圳證券交易所由會員、理事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會四個部分組成。會員是經(jīng)審核批準(zhǔn)且具備一定條件的法人，他們都享有平等的權(quán)利，有權(quán)參加會員大會，對交易所的理事和監(jiān)事有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對交易所的事務(wù)有提議權(quán)和表決權(quán)。會員大會是證券交易所的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，每年召開一次。理事會為證券交易所會員大會的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu)，向會員大會負(fù)責(zé)。總經(jīng)理為交易所的法定代表人，由理事會提名通過報主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。總經(jīng)理的職責(zé)是組織實施會員大會和理事會的決議并向其報告工作；主持本所日常業(yè)務(wù)和行政工作；聘任本所部門負(fù)責(zé)人；代表本所對外處理有關(guān)事務(wù)。證券交易所還設(shè)監(jiān)事會，負(fù)責(zé)本所財務(wù)、業(yè)務(wù)工作的監(jiān)督，并向會員大會負(fù)責(zé)。呱呱財經(jīng)視頻社區(qū)免費股校8.我國股市特點1．我國股市正處于調(diào)整階段我國的滬深股市是從一個地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。2．供不應(yīng)求我國股市股民多、入市的資金額度大，而上市流通的股票少，股市呈現(xiàn)出明顯的股票供不應(yīng)求局面。3．股市交投過旺由于我國股民投機(jī)性較強(qiáng)，其入市的動機(jī)主要是以搏差價為主，所以許多股民以炒股票為業(yè)。4．股市尚待規(guī)范我國股市是由地方股市發(fā)展起來的，且中央政府對股市的監(jiān)管從1992年下半年才開始，股市的運作還尚待規(guī)范。從證交所方面來講，雖然滬深股市已稱為全國性的股市，但證交所仍歸地方管理，且證券交易稅的一半歸地方財政，證交所的地方利益傾向十分嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在兩個交易所都將成交量的大小作為工作目標(biāo)（成交量大就可多收交易稅），所以對有利于活躍股市成交的一些不規(guī)范行為的制止明顯不力。從券商方面來講，其一方面在自營業(yè)務(wù)中利用資金實力對股價進(jìn)行操縱，以從中漁利；另外為配合新股的順利發(fā)行，往往采用認(rèn)為造市的方法，拉抬股價，引股民上鉤。上市公司方面，為了新股的發(fā)行或配股的順利完成，在信息披露方面一般是報喜不報憂，隱瞞