第八章中央銀行的宏觀經濟分析一、 填空題1. 的對象是一系列與經濟的總體運行相關的變量。2．中央銀行分析國際收支賬戶的一個最主要的目的，就是要判斷3．四大宏觀經濟賬戶在確立兩個分析要素，即確定 和 方面，具有明顯的共同特征。4．財政賬戶與國民賬戶的區別之一在于財政賬戶用 記錄交易，而國民賬戶則用 記錄交易。5? 是在綜合四大賬戶的基礎上進行的，它為考察全社會資金的 、 ，提供了技術性較強的工具。二、 單項選擇題1?國內生產總值（GDP）國民生產總值（GNP）之間關系正確的是（D）。（其中：YF二要素凈收入，TR二凈轉移）GNP二GDP B.GDP二GNP+TRC.GNP二GDP+TR D.GNP二GDP+YF2?分析政府部門財政狀況的方法除了總差額，還有（A）3．就統計的范圍而言，正確表達了貨幣賬戶三個層次間的關系的是（B）。金融概覽>貨幣當局資產負債表>貨幣概覽金融概覽>貨幣概覽>貨幣當局資產負債表貨幣概覽>貨幣當局資產負債表>金融概覽貨幣概覽>金融概覽>貨幣當局資產負債表4．貨幣當局資產負債表的資產方反映了中央銀行投放基礎貨幣的（C），負債方則體現著中央銀行投放基礎貨幣的（B）。流量 B.存量C.渠道 D.來源5．資金流量賬戶是一個矩陣，行為交易內容、列為交易部門。每行和每列的交易量之和為（A）。A.零 B.大于零C.小于零 D.不確定三、 多項選擇題1．宏觀經濟分析框架一般包括（ABDE）賬戶。A.國民收入與產品 B.國際收支C.金融機構 D貨幣政府財政2．從不同參與主體的角度，衡量一國在一定時期內發生的宏觀經濟活動的總價值有三種統計方法，即（CDE）。A.差額法 B.價值補償法C.增值法 D.收入法E.支出法3?為了保持與其他金融統計的一致，并便于國際比較,IMF的《政府財政統計手冊》確定了政府業務及其分類的基本規則，有（ACD）。政府的確定不是依照法律標準，而是依據其職能政府的確定是依照法律標準，而不是依據其職能政府財政統計數據應衡量某段時期內政府與世界其他地方的支付流量D交易分類是根據每筆交易發生時的實際特征而定E.交易分類是依據最終效果而定?依據IMF的《政府財政統計手冊》規則，財政賬戶分為（ABE）。A.收入 B.支出C.資產 D.負債E.融資?在編制資金流量表時，可能會出現錯誤，主要源于（BCD）方面。宏觀經濟賬戶中的人為錯誤宏觀經濟賬戶本身可能會有統計誤差宏觀經濟賬戶之間記錄原則的不一致性D宏觀經濟賬戶之間編制時期的不一致性E.宏觀經濟賬戶之間統計內容的不相同1．鑒于國民賬戶的核算目的，對于凡在國外工作與居住超過一年的國民，作為非居民處理。（）2．流量是表示經濟變量在某一時點的數量；存量則是指經濟變量在一段時期發生的數量。（）3．非償還交易為財政賬戶的“線上”項目，是為赤字或盈余融資的交易。（）4．經常性支出反映著政府消費，政府的收入減去消費即為政府儲蓄，因而這一差額概念可以用來衡量政府部門的儲蓄水平。（）5．資金流量分析的主要目的，在于將全社會資金的來源與用途，以一段時間的現金流量表來表示。（）五、答題五、答題1．簡述貨幣賬戶的三層次。2．試分析國民收入與產品、國際收支、財政和貨幣這四大賬戶之間的關系。3．簡述資金流量分析的原理。六、論述題20世紀90年代，我國先后出現了通貨膨脹和通貨緊縮兩種截然不同的經濟現象。試依據表1的資料，借助于在本章中學習的分析原理及方法，分析當時發生的通貨膨脹和通貨緊縮的經濟實質，并對中央銀行所采取的政策措施的效果作出評價。表1：中國各層次貨幣占名義GDP比重分析表（%）年份19931994199519961997199819992000200120022003M016.915.613.513.013.714.316.416.416.116.416.8M147.043.941.042.046.849.755.959.461.567.471.7m2100.7100.4103.9L12.1:L22.21.33.4146.1150.5162.71巧.91887參考答案一、填空題1．宏觀經濟分析2．經濟是否存在對外失衡問題3．經濟主體、記錄經濟交易4．現金支付制、權責發生制5．資金流量分析、來源與用途、流量與去向二、單項選擇題1．D 2．A 3．B4．CB5．A多項選擇題1．ABDE2．CDE3．ACD4．ABE5．BCD1．錯。應改為：鑒于國民賬戶的核算目的，對于在國外工作與居住超過一年的國民，不包括本國政府駐外人員，作為非居民處理。2．錯。應改為：存量是表示經濟變量在某一時點的數量；流量則是指經濟變量在一段時期發生的數量。3．錯。應改為：非償還交易為財政賬戶的“線上”項目，是產生赤字或盈余的交易；而償還交易為財政賬戶的“線下”項目，是為赤字或盈余融資的交易。4．對。5．錯。應改為：資金流量分析的主要目的，在于將全社會資金的來源與用途，以資產負債表在一個特定時期的變動形式來表示。五、答題五、答題述貨幣賬戶的三層次。一國的金融體系中的機構可分為貨幣當局、商業銀行以及其他金融機構三類，因而貨幣賬戶也可分為三層次：第一層是貨幣當局的賬戶。貨幣當局一般指中央銀行，中央銀行具有發行貨幣、掌管儲備、代理國庫和為商業銀行提供融資支持等職能，而中央銀行的全部職能都集中體現在貨幣當局的資產負債表中；第二層是將貨幣當局與存款貨幣銀行的數據合并在貨幣概覽之中，從而得到貨幣體系中的貨幣、信貸及對外凈資產等金融要素的變動情況。存款貨幣銀行主要是指商業銀行，也包括吸收活期存款并發放貸款的政策性銀行。存款貨幣銀行資產負債表與貨幣當局資產負債表合并后，即為貨幣概覽；第三層最為綜合，其將其他特定存款機構的資產負債表與貨幣概覽并為一體，編制成金融概覽。三個層次的貨幣賬戶均是存量賬戶，所登記的數據均為某一時點、通常是期末的資料。2．試分析國民收入與產品、國際收支、財政和貨幣這四大賬戶之間的關系。雖然宏觀經濟的每一個賬戶說明經濟的一個特定方面，但就廣義而言，它們的基本概念都相同，構成一個相互聯系的體系。（1）四大宏觀經濟賬戶在確立兩個分析要素、即確定經濟主體和記錄經濟交易方面，具有明顯的共同特征。四大宏觀經濟賬戶都涉及由其全體居民組成的經濟體。記錄的經濟交易都包括兩個方面的內容:—是商品、勞務和金融資產的流動，二是轉移支付或單方面轉移。（2）國民賬戶與國際收支賬戶的聯系，較集中地反映出一國在一定時期內儲蓄與投資的均衡關系。（3）財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的關系。就總體而言，財政賬戶與國民賬戶的關系主要體現在國民收入與產品賬戶是用以衡量整個經濟體的經濟交易量，而財政賬戶則是用以衡量政府對經濟體其他部門的影響。財政賬戶與國民賬戶、國際收支賬戶的差別還體現在：記賬方式上，財政賬戶用現金收付制記錄交易，而國民賬戶則用權責發生制記錄交易。交易的記錄方面，財政賬戶與國際收支賬戶都衡量流量而不衡量存量的變化。范圍方面，國際收支賬戶不區別不同層次的政府；相反，財政賬戶將中央政府與其他層次的政府、公共企業等區分開來。（4）貨幣賬戶與其他宏觀經濟賬戶的關系。貨幣賬戶統計的是存量數據；而其他三大賬戶均是統計交易流量。就經濟意義而言，貨幣賬戶通過對外資產和負債項目與國際收支賬戶相聯系，通過政府在銀行系統的頭寸與財政賬戶相聯系，但與國民賬戶沒有直接的對應成分，而是通過其與國際收支賬戶、財政賬戶的對應成分，間接地同國民賬戶發生聯系。宏觀經濟賬戶之間的相互關系，可以用“資金流量”的方式來進行分析。在一個統計期間發生的經濟交易被稱為流量。為了便于分析，將流量分為非金融流量與金融流量。前者包括商品、勞務和單方面轉移的流量，后者包括金融資產與負債的變動。其中，國民收入與產品賬戶記錄有關一國的增值、收入和支出的非金融交易以及有關對世界其他地區的資本融通的金融交易；財政賬戶說明有關財政收入和支出的非金融交易和有關總盈余或赤字融資的金融交易；國際收支賬戶在經常項目中記錄非金融交易，在資本項目及儲備項目中記錄金融交易；只有貨幣賬戶不表示非金融交易，僅表示銀行體系的資產與負債。如果把國民收入與產品賬戶按部門分解，則每個部門的非金融交易差額（即部門的儲蓄與投資的差額）可以被認為是各個部門的融資，原則上應等于其對國內其他部門和國外部門的金融資產與負債的變化；再把每個部門的金融交易加總，其結果將與部門賬戶相似。如果把這一過程編制成—個賬戶進行分析，即為“資金流量分析”(Flow-of-FundAnalysis)。資金流量分析的主要目的，在于將全社會資金的來源與用途，以資產負債表在一個特定時期的變動形式來表示。六、論述題20世紀90年代以來，我國先后出現了通貨膨脹和通貨緊縮兩種截然不同的經濟現象。試依據表1的資料，借助于在本章中學習的分析原理及方法，分析當時發生的通貨膨脹和通貨緊縮的經濟實質，并對中央銀行所采取的政策措施的效果作出評價。表1:中國各層次貨幣占名義GDP比重分析表(％)年份1993年份19931994199519961997M016.915.613.513.013.7M147.043.941.042.046.8m2100.7100.4103.9L12.1:L22.2119981999200020012002200314.316.416.416.116.416.849.755.959.461.567.471.7.33.4146.1150.5162.71巧.91887在對我國20世紀末至21世紀初出現的通貨膨脹和通貨緊縮兩種經濟現象進行分析時，我們主要采用貨幣結構分析法。貨幣結構分析指對不同層次貨幣之間的比例結構的分析。這主要包括兩個方面：（1）貨幣對實際經濟過程總體作用的分析。在這一方面，各國比較普遍的是考察”］和M2兩個層次的貨幣占國內生產總值（名義GDP）的比重指標。其中，M2作為貨幣形態的金融資產總量，其占名義GDP的比重指標，體現著一國的金融深化程度；M1占名義GDP的比重指標，則反映了貨幣供應量對實際經濟過程的作用程度。這兩個指標是判斷貨幣政策調控宏觀經濟的有效性的重要依據之一。而我國由于金融技術還比較落后，現金使用量還比較大，并且其與居民的消費、物價等經濟因素關系密切，因此流通中現金（M0）目前仍是我國分析貨幣結構的主要對象之一。根據表1所顯示的資料，我們可以作出這樣的判斷：流通中現金M。盡管有所波動，但幅度較小，基本穩定在15%上下；“卡和M2占名義GDP的比重則在這十年中呈穩步上升趨勢，特別是M2，其絕對量已逐漸超越了名義GDP，體現了我國在這段時期的金融深化程度。并且,M0占名義GDP的比重相對穩定而M2占名義GDP的比重上升，反映M0占M2的比重存在逐漸下降的趨勢，表明隨著市場經濟的發展、金融的深化和金融技術的提高，現金結算占交易的份額逐漸下降，M。在我國市場上作為交易媒介和支付手段的主導地位逐漸在弱化。（2）貨幣的流動性分析。M］包括了流通中現金和銀行活期存款，體現著現實的社會購買力，M2則除M］以外，還包括了儲蓄存款和定期存款等準貨幣，這部分儲蓄性質的準貨幣表現為潛在的或未來的社會購買力。因此占M2比重的高低，體現了貨幣流動性的強弱。而對貨幣流動性強弱的分析，既能夠為中央銀行宏觀金融調控提供決策依據，也有助于中央銀行貨幣政策的實施效果評價。在為制定貨幣政策提供決策依據方面，如2003年末，”］占M2的比重由1994年末的43.8%下降到的36.4%。很明顯，有效需求與現實的社會購買力相關，而M］則體現著現實的社會購買力。因此，M1占M2的比重下降，意味著現實社會購買力萎縮，是導致社會有效需求不足的主要原因之一，也是通貨緊縮現象的明顯標志。而要解決現實社會購買力不足問題的途徑有兩條：一是由加大M2增長率來帶動M］的增長，二是在M2增長率維持穩定的前提下、提高M］增長率，加大”］占M2的比重以增強貨幣的流動性。在評價貨幣政策實施效果方面，如我國中央銀行使用利率工具對金融的調控，主要體現在對貨幣形態的金融資產總量m2結構的調整。或者說，利率主要是通過調節M2的結構來控制貨幣供應量M］。其機制是：一旦提高利率水平，由于利益機制的驅動，m2中的流通中現金和銀行活期存款轉化為儲蓄存款和定期存款，意味著一部分屬于流通中貨幣性質的M］進入儲蓄狀態，從而在M2總量未發生變動的情況下，流通中現實的社會購買力減少、潛在的或未來的社會購買力增加，從而對物價水平發生影響。在20世紀80年代后期治理嚴重通貨膨脹、90年代初期對付經濟衰退和1993年