財務比率公式、標準值及含義變現能力是企業產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變為現金的流動資產的多少。公式：流動比率=流動資產合計/流動負債合計意義：表達企業的歸還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，那么流動比率越大，企業的短期分析提示：低于正常值，企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。意義：比流動比率更能表達企業的歸還短期債務的能力。因為流動資產中，尚包括變現速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產扣除存貨再與流動負債比照，以衡量企業的短期償債能力。分析提示：低于1的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非常可靠。總提示：〔1〕增加變現能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現的長期資產；償債能力的聲譽。的或有負債。2、資產管理比率意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企業的變現分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。〔2〕存貨周轉天數意義：企業購入存貨、投入生產到銷售出去所需要的天數。提高存貨周轉率，縮短營業周期，可以提高企分析提示：存貨周轉速度反映存貨管理水平，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。款周轉率定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。〔4〕應收賬款周轉天數定義：表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。公式：應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率意義：應收賬款周轉率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資能力。分析提示：應收賬款周轉率，要與企業的經營方式結合考慮。以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況：第一，季節性經營的企業；第二，大量使用分期收款結算方式；第三，大量使用現金結算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。公式：營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數銷售收入意義：營業周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的時間。一般情況下，營業周期短，說明資金周轉速度快；營業周期長，說明資金周轉速度慢。分析提示：營業周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業周期的長短，不僅表達企業的資產管理水平，還會影響企業的償債能力和盈利能力。資產周轉率意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節約流動資產，相當于擴大資產的投入，增強企業的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業可全面評價企業的盈利能力。意義：該項指標反映總資產的周轉速度，周轉越快，說明銷售能力越強。企業可以采用薄利多銷的方法，加速資產周轉，帶來利潤絕對額的增加。，全面評價企業的盈利能力。3、負債比率〔1〕資產負債比率意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。穩健；到達85％及以上時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。公式：產權比率=〔負債總額/股東權益〕*100%意義：反映債權人與股東提供的資本的相比照例。反映企業的資本結構是否合理、穩定。同時也說明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。分析提示：一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構，產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。值債務率意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業有良好的償債能力，舉債規模正常。〔4〕已獲利息倍數通常也可用近似公式:意義：企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量企業償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。只要已獲利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息。說明企業的債務利息壓力越小。4、盈利能力比率就是企業賺取利潤的能力。不管是投資人還是債務人，都非常關心這個工程。在分析盈利能力時，政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。分析提示：企業在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售本錢率、銷售期間費用率等指標進行分析。意義：表示每一元銷售收入扣除銷售本錢后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業是銷售凈利率的最初根底，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業可以按期分析銷售毛利率，據以對企業銷售收入、銷售本錢的發生及配比情況作出判斷。〔總資產報酬率〕企業設置的標準值：根據實際情況而定意義：把企業一定期間的凈利潤與企業的資產相比擬，說明企業資產的綜合利用效果。指標越高，說明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否那么相反。分析提示：資產凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業的資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。影響資產凈利率上下的原因有：產品的價格、單位產品本錢的上下、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小。可以結合杜邦財務分析體系來分析經營中存在的問題。〔4〕凈資產收益率〔權益報酬率〕公式：凈資產收益率=凈利潤/[〔期初所有者權益合計+期末所有者權益合計〕/2]*100%綜合性。是最重要的財務比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯系的多種因素，進一步剖析影響所有者權益報酬的各5、現金流量分析現金流量表的主要作用是：第一，提供本企業現金流量的實際情況；第二，有助于評價本期收益質量，第三，有助于評價企業的財務彈性，第四，有助于評價企業的流動性；第五，用于預測企業未來的現金流量。流動性分析流動性分析是將資產迅速轉變為現金的能力。公式：現金到期債務比=經營活動現金凈流量/本期到期的債務本期到期債務＝一年內到期的長期負債＋應付票據意義：以經營活動的現金凈流量與本期到期的債務比擬，可以表達企業的歸還到期債務的能力。分析提示：企業能夠用來歸還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。公式：現金流動負債比=年經營活動現金凈流量/期末流動負債意義：反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度。分析提示：企業能夠用來歸還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。公式：現金流動負債比=經營活動現金凈流量/期末負債總額意義：企業能夠用來歸還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。分析提示：計算結果要與過去比擬，與同業比擬才能確定高與低。這個比率越高，企業承當債務的能力越強。這個比率同時也表達企業的最大付息能力。獲取現金的能力公式：銷售現金比率=經營活動現金凈流量/銷售額意義：反映每元銷售得到的凈現金流入量，其值越大越好。分析提示：計算結果要與過去比，與同業比才能確定高與低。這個比率越高，企業的收入質量越好，資金〔2〕每股營業現金流量公式：每股營業現金流量=經營活動現金凈流量/普通股股數普通股股數由企業根據實際股數填列。企業設置的標準值：根據實際情況而定意義：反映每股經營所得到的凈現金，其值越大越好。紅。〔3〕全部資產現金回收率公式：全部資產現金回收率=經營活動現金凈流量/期末資產總額意義：說明企業資產產生現金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標求倒數，那么可以分析，全部資產用經營活動現金回收，需要的期間長短。因此，這個指標表達了企業資產回收的含義。回收期越短，說明資產獲現能力越強。財務彈性分析公式：現金滿足投資比率=近五年累計經營活動現金凈流量/同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之取數方法：近五年累計經營活動現金凈流量應指前五年的經營活動現金凈流量之和；同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和也從現金流量表相關欄目取數，均取近五年的平均數；資本支出，從購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金工程中取數；存貨增加，從現金流量表附表中取數。取存貨的減少欄的相反數即存貨的增加；現金股利，從現金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現金工程取數。如果實行新的企業會計制度，該工程為分配股利、利潤或償付利息所支付的現金，那么取數方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現金工程減去附表中財務費用。意義：說明企業經營產生的現金滿足資本支出、存貨增加和發放現金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。部資金要靠外部融資來補充。〔2〕現金股利保障倍數公式：現金股利保障倍數=每股營業現金流量/每股現金股利=經營活動現金凈流量/現金股利分析提示：分析結果可以與同業比擬，與企業過去比擬。公式：營運指數=經營活動現金凈流量/經營應得現金其中：經營所得現金=經營活動凈收益+非付現費用=凈利潤-投資收益-營業外收入+營業外支出+本期提取的折舊+無形資產攤銷+待攤費用攤銷+遞延資產攤銷意義：分析會計收益和現金凈流量的比例關系，評價收益質量。分析提示：接近1，說明企業可以用經營獲取的現金與其應獲現金相當，收益質量高；假設小于1，那么說財務比率公式、標準值及含義一、償債能力指標〔一〕短期償債能力指標1、流動比率=流動資產÷流動負債、速動比率=〔流動資產-存貨-其他流動資產〕÷流動負債3、現金流動負債比率=經營現金凈流量÷流動負債〔二〕長期償債能力指標額2、產權比率=負債總額÷所有者權益3、已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用4、長期資產適合率=〔所有者權益+長期負債〕÷非流動資產二、營運能力指標〔一〕流動資產周轉情況指標入凈額貨〔2〕存貨周轉天數=360÷存貨周轉率=〔平均存貨×360〕÷營業本錢3、流動資產〔2〕流動資產周轉天數=360÷流動資產周轉率=〔平均流動資產×360〕÷營業收入凈額〔二〕固定資產周轉情況指標〔三〕總資產周轉情況指標三、盈利能力指標利潤÷平均凈資產〕×100%〔五〕社會奉獻率=社會奉獻總額÷平均資產總額×100%其中：社會奉獻總額包括工資、勞保退休統籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的各〔六〕社會積累率=上交國家財政總額÷企業社會奉獻總額×100%四、開展能力指標(一〕營業收入增長率=本年營業收入增長額÷上年營業收入總額×100%(二〕總資產增長率=〔本期總資產增長額÷年初資產總額〕×100%五、杜邦財務分析體系〔一〕凈資產收益率〔自有資金利潤率〕＝總資產凈利率×權益乘數利率×總資產周轉率÷〔1－資產負債率〕六、上市公司的市場價值分析市盈率〔倍數〕市盈率〔倍數〕＝每股市價／每股收益每股收益＝凈利潤/年末普通股股數〔二〕股利收益率股利收益率＝每股股利／每股市價每股股利＝股利總額/年末普通股股數市凈率〔倍數〕市凈率〔倍數〕＝每股市價／每股凈資產每股凈資產＝期末所有者權益/年末普通股股數七、財務分析指標體系淺析財務分析指標是以簡明的形式，以數據為語言，來傳達財務信息并說明財務活動情況和結果。在此建立的財務指標與國家考核企業工作規定的財務指標是不同的。涉及到企業財務活動較廣的范圍，包含的指標數目多，而國家規定的考核指標那么是抓住重點，有選擇地規定一些指標，分為外局部析指標體系及內局部析指標體系。企業財務分析的內容包括：a.外局部析內容。企業償債能力分析；企業盈利能力分析；企業資產運用效率分析；社會奉獻能力分析；企業綜合實力分析。b.內局部析內容。除以上外局部析內容外，還包括：企業籌資分析；企業投資分析。另外，內局部析內容還應有：企業經營預算執行情況分析；財務狀況和財務成果形成原因分析。c.專題分析。隨著市場經濟的開展，企業將會遇到許多新情況、新問題。企業和外部信息使用者可根一些專題分析。如公司財務信息質量分析、資本資產結構優化分析等。d.關于財務分析與相關學科關系的探討。初期的財務會計之爭深入到各二級學科，這是理論開展的必然。學科的分分合合是由于環境的變遷，歷史的開展而致，是科學開展的客觀規律。進入20世紀到90年代，財會論壇上就有財務分析要獨立成科的微弱聲音，到了現在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達成共識，即由于市場機制、競爭機制的逐步完善，財務分析必須獨立出來。那么，獨立的財務分析學科在財會學眾多學科中地位如何，包括哪些內容，與其原附著的學科關系如何？這不是一個簡單的減法問題，而是一個漫長的選擇和甄別的過程。行業的特點和管理的特殊需要靈活設置，其內容相當廣泛。一般說來，可從籌資、投資等方面設置。理的籌資方案并與資金供給者進行協商，使企業籌資活動順利進行。可設置籌資結構比率、資金本錢率等指標。以考核投資效果、評價投資業績，為改善企業今后的投資決策提供依據。企業在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金本錢和現金流量等財務因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設置內含報酬率，為考察投資的收益可設置投資報酬率、投資回收期等指標。2外局部析指標體系。財務風險的大小。按債務歸還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。非常重要。對于企業來講，該指標也至關重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業營運資金的大小以資產、償債能力的聲譽、2.1.2長期償債能力，是指企業以資產或勞務支付長期債務的能力。對長期償債能力進行分析是因為入量最終取決于能夠獲得的利潤，現金流出量最終取決于必須付出的本錢。此外，債務與資本的比例也是極其重要的。影響企業長期償債能力的因素很多，除資產、負債、股東權益外。還有長期租賃、擔保責任、或有工程等因素。長期償債能力指標有：已獲利息倍數；資產負債率；產權比率；有形凈值債務率。2.2企業資產運用效率分析。資產運用效率是指對企業總資產或局部資產的運用效率和周轉情況所作的分析。企業經管的目的在于有效運用各項資產獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業收入，企業必須憑借資產、運用資產才能取得營業收入。資產周轉速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業運用利潤降低？凡此各種問題，皆為企業管理者、投資者、債權人及其他相關人士所關切。通過分析資產運用效率，那么可以評價企業營業收入與各項營運資產是否保持合理關系，考察企業運用各項資產效率的上下。資產運用效率指標結構和經營績效的綜合表現。企業經營之目的，在于使企業盈利且使其經營與規模不斷成長與開展。各方信息使用者無不對企業盈利程度寄與莫大的關切。投資者關心企業賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，投資者獲得資本收益。對于債權人來講，利潤是企業償債能力的重要來源。政府有關部門關心的那么是微觀和宏觀的經濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業的經營成果，分析變化原因，總結經驗教訓，不斷提高企業獲利水平。它是管理者經營業績和管理效能的集中表現。對于職工來講，那么是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩定。它也是集體福利設施的不斷完善的重要保障。企業盈利能力分析指標可從一般企業及股票上市公司兩方面制定。一般企業盈利能力指標有：銷售利潤率；本錢費用利潤率；資產總額利潤率；資本金利潤率；權益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還2.4社會奉獻能力分析。社會奉獻能力是從國家或社會的角度衡量企業對國家或社會的奉獻水平。企業的目標是追求最大的利設計的社會奉獻率、社會積累率可兼顧反映企業經濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的奉獻情況。2.5綜合財務能力分析。綜合財務能力分析是根據企業財務狀況和經營情況總體變化的性質、趨勢進行的分析。前述指標多從一個側面反映企業的財務狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進行系統分析。其指標有杜邦模型中的權益報酬率和計分綜合分析法的實際得分值。財務比率公式、標準值及含義一、短期償債能力分析中的運用流動比率＝流動資產／流動負債×l00％這一比率用于衡量企業流動資產對流動負債的保障程度，亦即流動資產在短期債務到期前可以變為現金用于歸還流動負債的能力。然而在流動資產中往往有些工程在實際情況下不能很快轉變為現金。從會計處理來看，某些挪借的公款或呆帳、壞帳是通過其應收款、長期應收帳款等科目反映的。從穩健原那么出發，應當在計算流動比率指標時予扣除或根據具體情況按一定比例扣除。另外，在資產負債表的流動負債2。速動比率速動比率＝速動資產／流動負債×100％該指標用于衡量企業流動資產可以在當前歸還流動負債的能力。一般認為這一指標越高，債權人的債務風險越小。就速動資產，在國內外會計實務中，有兩種計算方法。(1)一般計算方法(減法)速動資產＝流動資產一存貨是以這種方法進行計算的。(2)保守的計算方法(加法)速動資產＝貨幣資金十短期可上市證券十應收賬款凈值(含應收票據)途的銀行存款；應收帳項那么要扣除長期應收款。上述兩種計算方法，使速動資產計算結果有時會差異很大。因為保守的速動資產扣除了數額較大的預付帳款和其他流動資產。就我國企業資產負債表所列工程來用，待處理流動資產凈損失，一年內到期的長期債券投資，不能用于交付的償債基金，技改基金等，這些工程的會計數字，在流動資產中占有相當大的比重，同時又難于隨時變現以歸還債務。因此，衡量企業即時償付能力更為穩健的指標是現金比率，它等于現金及存款再加現金當量與流動負債之比。其中現金當量為預期三個月內可收回的債券，股票投資，這個指標在分析企業財務困難，面臨破產清算時尤其有用。二、長期償債能力分析中的運用長期償債能力指標主要是資產負債率。公式：資產負債率＝期末負債總額／期末資產總額×100％該指標反映企業舉債經營的比率。用于衡量企業保護債權人利益的程度。對于不同產業，不同行一60％之間，而第三產業那么相對較活。我國資產負債率較高有著體制上的原因，方案經濟條件下企業沒有破產風險，企業留利、折舊基金統一上交財政，而證券市場的不興旺又使得企業外部資本性投資少。企業要開展，只有依靠借債。作為企業債權人，希望該指標越低越好；作為投資者，只要企業資產報酬率大于負債本錢率，負債多一點也無妨；經營者那么希望有一個合理比率，因為過高會影響企業融資信譽，過低那么影響企業生產擴展。在具體分析時要注意以下兩個方面；1．少數股東權益。將一個非百分之百擁有股權的子公司的財務報表進行合并以后，必然要加上一個少數股權的帳戶來反映子公司中占少數股權的其他股東權益。在資產負債表上，少數股東權益通常列在股東權益(所有者權益)之前。在西方國家，有些企業在計算債務比率時不包括少數股權，理由是少數股權并不是將來要歸還的債務。而另一些企業將少數股權包括在債務總額中用于計算債務比串，理由是少數股權也是企業的外部籌資，是企業使用的全部資本的一局部。由于少數股權使企業(對母公司的所有者來講)虛增了一塊資產，為使分子分母所反映的內容相對應，那么必須要把少數殷權包含在負債中。企業資金運用余地，減少因市場利宰升降而造成的風險，緩解企業籌建時資金緊張狀況。這類優先股與普通股及一般意義上的優先股有所區別，最好應列在負債工程中計算。l，應收帳款周轉率應收帳款周轉率＝賒銷凈收入／平均應收帳款余額要原因是平均應收帳款余額增長過快。在具體計算該指標時，分子賒銷凈額應為銷售總額減去銷售退貨損失，分母應收帳款余額采用總價法核算時包括銷售折扣，折讓和壞帳準備。另外，我國?企業會計準那么?中規定應收票據不包括在應收帳款余額中，原因是應收票據事先規定付款期限。但事實上應收票據也是由賒銷產生，計算應收帳款余額時如不包括進去，會使相當一局部債權失去有效的風險管理。另外一個值得有可能較高，但并不能因此說明企業效益好。因此，分母平均應收帳款余額應采用年內平均法計算。2，存貨周轉率存貨周轉率＝產品銷售本錢／平均存貨余額該指標反映在一個會計期間存貨周轉次數，一般越高越好。存貨包括產、供、銷三個方面的庫存材料、半成品和產成品。西方存貨周轉率指標是指商品存貨周轉率，即產品銷售本錢與平均商品存貨之比。的問題主要反映在商品存貨上。對于存貨的計價方法，?企業會計準那么?規定統一采用本錢法，未采用比擬穩健的本錢與市價孰低法，這就值使企業存貨接近現價。3