中國高溫特殊合金行業需求端、行業壁壘及企業格局分析

特殊合金是指具有特殊物理、化學性能及特殊功能和用途的合金。一般指高溫合金、精密合金、耐蝕合金、高電阻電熱合金及特殊功能合金等。這些合金可以按其基本特性和基本組成元素等進一步分類。如按基本組成元素可分為鐵基合金、鎳基合釜、鈷基合金等。特殊合金主要用于制造航空、航天、.核能、艦艇、電子控制等耐高溫、耐腐蝕，要求具有特殊物理性能及特殊功能的部件。

一、需求端：軍用航空發動機、火箭發動機和艦用然氣輪機高溫合金需求空間廣闊

高溫合金應用廣泛，全球高溫合金航空航天需求超55%，我國軍用高溫合金占比達80%。高溫合金材料最初主要應用于航空航天領域，之后逐漸應用到電力工業汽車工業、石油石化、玻璃建材等諸多工業領域。全球每年消費高溫合金材料約28萬噸，其中航空航天等軍工領域需求占55%，民用領域如電力、機械、汽車、石油石化等領域占45%左右；我囯軍用高溫合金需求占比高達80%，而民用高溫合金需求僅占20%。民用高溫合金占比水平相比全球水平仍有提升空間。

高溫合金是航空制造業特別是航空發動機的關鍵原材料，也是核電、大型艦艇的基礎原材料。受到世界航空制造業分布的影響，全球的高溫合金主要消費地集中在歐美等航空制造業比較發達的國家或地區，特別是在航空制造業最為發達的美國；中國及其他各地高溫合金的消費量比較小。據統計，世界高溫合金消費市場中，美國占比48%；其次為歐洲，占比25%；亞洲地區消費占比則為22%左右，其他地區為5%。

國際市場上每年消費高溫合金材料近30萬噸，被廣泛應用于各個領域。2018年我國高溫合金材料年生產量約3.52萬噸左右，消費量達5.93萬噸，市場容量超過130億元。

我國高溫合金生產企業數量有限，生產能力與需求之間存在較大缺口，在燃氣輪機、核電等領域的高溫合金主要還依賴進口。

航空、航天、船用渦輪發動機是航空航天高溫合金主要應用領域。高溫合金主要用于航空發動機燃燒室、壓氣機、渦輪盤、葉片和機匣等高溫部件，而火箭發動杋核心部件燃燒室和渦輪泵也采用高溫合金制造。

我國軍用航空發動機、火箭發動機和艦用燃氣輪機高溫合金需求空間廣闊。高溫合金性能差距也是造成我囯與囯外航空發動杋火箭發動機和燃氣輪杋性能差距的根本原因。隨著“兩機”重大專項的逐步啟動，我國航空發動機、火箭發動機和燃氣輪機將迎來快速發展期，從而帶動高溫合金需求快速増長。預計未來15年我囯僅航空發動機高溫合金需求預計將達2.2萬噸，約40%仍依賴進口，國產化替代空間較大；預計未來15年我國火箭發動機用高溫合金需求預計將達2880噸；預計未來15年我囯軍艦用燃氣輪機高溫合金需求將達3795噸且將基本實現囯產化。

二、行業壁壘：技術、渠道和認證資質壁壘高筑

航空、火箭發動機用高溫合金可靠性要求高、生產難度較大，技術壁壘較高。高溫合金主要應用于航空、火箭發動機及艦船燃氣輪機等武器裝備的“心臟”，其性能和可靠性關系到武器裝備的戰力和安全，因此對高溫合金材料及制品的質量可靠性、性能穩定性、產品外觀尺寸精確性等方面都有著非?？量痰囊螅煌瑫r，為保證航空發動機和火箭發動機性能，其部件制造多采用非常規、高難度工藝(如定向凝固、攪拌摩擦焊等)和特殊加工設備。

用戶對高溫合金供應商粘性較高，渠道和認證資質壁壘均較高。高溫合金廣泛應用于航空、航天、航海及陸軍裝備的發動機關鍵結構中，其產品的性能穩定性和質量可靠性是用戶最先考慮的因素。用戶經過嚴格的試用程序而選定供應商后般不會輕易更換；另外，從事武器裝備科研生產需要取得相應的軍工生產資質，即所謂“軍工四證”，包括《國軍標質量管理體系認證》、《武器裝備科研生產單位保密資質認證》、《武器裝備科研生產許可誣認證》和《裝備承制單位資格目錄認證》，取證一般至少需要6~12個月，程序繁瑣，時間較長，因此，高溫合金領域準入及資質壁壘較高。

三、競爭格局：高溫合金生產廠商各有所長、競爭有序，鋼研高納、撫順特鋼分別是國內鑄造斷型高溫合金和變形高溫合金龍頭

高行業壁壘下高溫合金生產廠商各有所長，競爭有序。我國高溫合金產業經過近60年的發展，已經形成了生產裝備比較先進、具有一定規模的生產基地。其中：(a)變形高溫合金生產廠：撫順特鋼寶鋼特鋼、長城特鋼等；(b)高溫合金鍛件加工廠：西南鋁業、中國二重、紅原航空鍛鑄公司和安大航空鍛造公司等；(c)精密鑄件生產廠：鋼研高納、北京航空材料研究院、中國科學院金屬所、東北大學、北京科技大學等。應流股份、萬澤股份等上市公司也相繼進入高溫合金研發和生產細分領城

鋼研高納、撫順特鋼高溫合計年產量占我國高溫合金年產量的80%。鋼研高納與撫順特鋼的高溫合金產能分別達3000噸和5000噸左右。兩家公司高濕合金產量占據全國高溫合金大部分市場份額。

鋼研高納、撫順特鋼分別